Pocket Option: Yaygın ve İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Karşılaştırılması Üzerine Derinlemesine Analiz

Vietnam hisse senedi piyasasında hisse senetlerinin genel görünümü

Vietnam hisse senedi piyasası son on yılda %152 büyüdü ve bireysel yatırımcı sayısı 2025’in ilk çeyreğinde 7,14 milyon hesaba ulaştı. Bu bağlamda, adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini karşılaştırmak portföylerini optimize etmek isteyen her yatırımcı için önemli bir beceri haline geldi.

Hisse senetleri, bir anonim şirketteki sermaye sahipliğini doğrulayan sertifikalardır. Vietnam’da, 2020 tarihli (2023’te değiştirilen) İşletme Kanunu, iki ana hisse senedi türünü tanımlar: adi hisse senetleri (pazarın %95,7’sini oluşturur) ve imtiyazlı hisse senetleri (pazarın %4,3’ünü oluşturur ancak yıllık %18 büyümektedir).

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini ayırt ederken, Vietnamlı yatırımcıların net bir şekilde anlaması gerekir: adi hisse senetleri oy hakkı ve sınırsız büyüme potansiyeli sunarken, imtiyazlı hisse senetleri daha istikrarlı ve güvenli bir temettü akışı sunar. 2024 yılında SSI Research tarafından yapılan bir ankete göre, Vietnamlı yatırımcıların %78’i bu farkı doğru anlamıyor ve bu da yanlış yatırım kararlarına yol açıyor.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu’ndan alınan istatistikler, Mart 2025 itibarıyla HOSE ve HNX’te 1.243 listelenmiş hisse senedi olduğunu gösteriyor; bunların 1.190’ı adi hisse senedi sembolü (%95,7) olup toplam piyasa değeri 8.723 trilyon VND’dir. Sayıca daha az olmalarına rağmen, 53 imtiyazlı hisse senedi sembolü (%4,3) yine de pazarın toplam işlem değerinin %12,6’sını oluşturmaktadır.

Pocket Option platformu, Vietnam pazarına özel araçlar geliştirerek, 1.243 hisse senedi sembolünü gerçek zamanlı veriler ve 10 yıllık geçmişle detaylı analiz etmeye yardımcı olur, yatırımcıların duygulara değil, belirli verilere dayalı kararlar almasını destekler.

Vietnam’da adi hisse senetlerinin temel özellikleri

Adi hisse senetleri, HOSE ve HNX’te listelenmiş sembollerin %95,7’sini oluşturmaktadır. Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini karşılaştırırken, adi hisse senetleri, oy hakkı ve sınırsız büyüme potansiyeli sayesinde Vietnamlı yatırımcıları cezbetmektedir.

Oy hakları ve şirket yönetimine katılım

Oy hakları, Vietnam’da adi hisse senetlerinin belirgin bir ayrıcalığıdır. 2020 tarihli (2023’te değiştirilen) İşletme Kanunu’nun 115. Maddesine göre, her adi hisse bir oya karşılık gelir. Bu hakla, yatırımcılar şunları yapabilir:

Vietnam’da, bu oy hakları özellikle VHM, FPT, MWG gibi hisse senetlerinde değerlidir – bireysel yatırımcılar 2023-2024 yıllarında Yönetim Kurulu’na temsilciler yerleştirerek yönetimde ve bilgi şeffaflığında olumlu değişiklikler teşvik ettiler.

Temettü ve sermaye büyüme fırsatları

Vietnam’da adi hisse senedi yatırımcıları iki kaynaktan faydalanır: temettüler ve fiyat artışı. FiinPro verilerine göre, 2024 yılında HOSE’deki şirketler ortalama %6,8 nakit temettü ödemiştir, bu da 12 aylık tasarruf faiz oranından (%4,5) %2,3 daha yüksektir.

REE gibi bazı şirketler 5 yıl boyunca %10-12 nakit temettü sağlamış, POW, PVD, MSN ise düzenli olarak %15-25 oranında hisse temettüsü dağıtarak yatırımcıların kişisel gelir vergisi ödemeden hisse sayısını artırmasına yardımcı olmuştur.

Sermaye büyümesi açısından, VN-Index 664 puandan (1/2018) 1.278 puana (3/2025) yükselerek 7 yılda %92,5 getiri sağlamış, bu da yıllık %9,8’e eşdeğerdir. Aynı dönemde MWG %314, FPT %425, HPG %178 artış göstermiştir.

Pocket Option platformu, 2024 yılına ait iç istatistiklere göre %78,6 doğrulukla fiyat trendlerini tahmin etmek için 28 teknik gösterge ve 12 temel analiz modeli sunmaktadır.

Daha yüksek risk ancak daha büyük kar potansiyeli

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini ayırt ederken, risk faktörü göz ardı edilemez. Adi hissedarlar, bir işletme feshedildiğinde veya iflas ettiğinde, alacaklılar, imtiyazlı hissedarlar ve diğer yükümlülüklerden sonra varlıkları alan son gruptur.

Bu gerçek, Coteccons (CTD) ile yaşandı; hisse fiyatı 2018-2023 arasında %72 düştü veya HBC likidite krizi sırasında %85 düştü. 2023 yılında, HOSE ve HNX’te listelenen 37 şirket denetim, uyarı veya işlem kısıtlaması altına alındı, bu da adi hissedarlara ağır kayıplar yaşattı.

Buna karşılık, MWG, FPT, VHM, HPG gibi güçlü temellere sahip hisse senetleri üstün getiri sağlamıştır. Ho Chi Minh City’den bireysel yatırımcı Bay Nguyen Van A, “2018’de FPT’ye 39.000 VND/hisse fiyatıyla 500 milyon yatırım yaptım, şimdi 163.000 VND/hisse fiyatıyla 1,8 milyara yükseldi, nakit temettülerden neredeyse 300 milyon hariç” dedi.

Vietnam bağlamında imtiyazlı hisse senetlerinin belirgin özellikleri

İmtiyazlı hisse senetleri, listelenmiş sembollerin sadece %4,3’ünü oluşturur ancak yıllık %18,2 oranında büyümektedir, bu adi hisse senetlerinin iki katıdır. Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini karşılaştırırken, akıllı yatırımcıların bu tür hisse senetlerinin benzersiz avantajlarını anlaması gerekir.

Sabit temettü alma önceliği

İmtiyazlı hisse senetlerinin öne çıkan avantajı, sabit temettü alma önceliğidir. 2020 tarihli İşletme Kanunu’nun 116. Maddesine göre, imtiyazlı hisse senedi temettüleri, iş sonuçlarından bağımsız olarak sabit bir oranda ödenir.

Vietnam’da, VCB, BID, CTG gibi bankalar ve VNM, MSN gibi gruplar, yıllık %7-9,5 temettü oranlarıyla imtiyazlı hisse senetleri ihraç etmiştir. Özellikle, 2023’te ihraç edilen VCB’nin imtiyazlı hisse senedi %8,2 sabit temettü oranına sahipken, BID %8,7 ve MSN %9,3’tür.

Hanoi’de 57 yaşındaki bir yatırımcı olan Bayan Tran Thi B’nin durumu bu avantajı göstermektedir: “Mayıs 2023’ten itibaren %8,2 faiz oranıyla VCB’nin imtiyazlı hisse senedine 2 milyar VND yatırım yaptım. Hisse senedi piyasası 2023’ün üçüncü çeyreğinde keskin bir şekilde düşmesine rağmen, her çeyrek düzenli olarak 41 milyon VND temettü aldım”.

Pocket Option platformu, Vietnam’da işlem gören 53 imtiyazlı hisse senedi sembolü hakkında temettü ödeme geçmişi, geri alma koşulları ve dönüşüm oranları (uygulanabilir ise) dahil olmak üzere detaylı bilgiler sağlar.

Vietnam yatırım ortamında adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerinin karşılaştırmalı analizi

Vietnam’da yatırım portföylerini optimize etmek için, adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini ayırt etmek sadece temel bilgi değil, önemli bir stratejidir. Aşağıda, Vietnam pazarından gerçek verilere dayanan detaylı bir analiz bulunmaktadır.

Oy hakları ve kurumsal yönetim karşılaştırması

Oy hakları, iki tür hisse senedini karşılaştırırken en önemli farktır:

Vietnam’da, yüksek yoğunluklu sahiplik yapısı oy haklarının gerçek değerini azaltır. VNDIRECT’in raporuna göre, listelenen şirketlerin %72’si, sermayenin %51’inden fazlasını elinde bulunduran büyük hissedarlara sahiptir, bu da küçük hissedarların şirket kararlarını etkilemesini zorlaştırır. Örneğin: Vingroup (VIC) sermayenin %71,44’ü kurucu hissedar grubuna aittir, Masan (MSN) %55,32’sine, Hoa Phat (HPG) ise Bay Tran Dinh Long ve ilgili kişilere %33,95’ine aittir.

Pocket Option platformu, yatırımcılara 1.243 listelenmiş şirketin sahiplik yapısını analiz etmeye, güç yoğunluğunu ve oy haklarının gerçek etkinliğini değerlendirmeye yardımcı olan “Ownership Analyzer” aracını sağlar.

Temettü ve sermaye büyüme potansiyelinin karşılaştırılması

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini karşılaştırırken karlılık açısından, her iki faktör de değerlendirilmelidir: temettüler ve fiyat artışı potansiyeli.

İki tür hisse senedi için temettüler belirgin şekilde farklı özelliklere sahiptir:

Sermaye büyümesi açısından, FPTS verileri 2020-2025 döneminde adi hisse senetlerinin yıllık ortalama %11,4 büyüme oranına sahip olduğunu, imtiyazlı hisse senetlerinin ise sadece %3,2 oranında büyüdüğünü göstermektedir. Özellikle, VNM 106.000 VND’den 175.000 VND’ye (%65) artarken, FPT 52.000 VND’den 163.000 VND’ye (%213) artmıştır, imtiyazlı hisse senetleri ise genellikle ±%10 dar bir aralıkta dalgalanmıştır.

Da Nang’da 35 yaşında bir yatırımcı olan Bay Le Van C’nin durumu bu farkı göstermektedir: “2021’de 1 milyar VND’yi eşit olarak FPT adi hisse senedi ve VCB imtiyazlı hisse senedine böldüm. 2025’e kadar, FPT’ye yapılan yatırım 2,05 milyara (+%105) artarken, 170 milyon temettü eklenmiş, VCB imtiyazlı hisse senedine yapılan yatırım ise sadece 1,08 milyara (+%8) artmış ancak 328 milyon VND sabit temettü sağlamıştır”.

Risk seviyeleri ve yatırım güvenliğinin karşılaştırılması

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini risk açısından analiz ederken, Vietnam pazarından alınan veriler net bir fark göstermektedir:

Vietnam’da, adi hisse senetlerinin ortalama betası (pazara göre dalgalanmayı ölçen) 1,12 iken, imtiyazlı hisse senetleri sadece 0,48’dir. Bu, adi hisse senetlerinin imtiyazlı hisse senetlerine göre 2,3 kat daha güçlü dalgalandığı anlamına gelir.

Pocket Option platformu, her hisse senedi için beta, dalgalanma, likidite oranı, iflas olasılığını tahmin eden Altman Z-skoru dahil 15 risk göstergesini aynı anda değerlendiren “Risk Assessment Matrix” aracını sağlar, yatırımcıların kişisel risk toleranslarına uygun portföyler seçmelerine yardımcı olur.

Vietnamlı yatırımcılar için adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini birleştirme stratejisi

Tek bir tür yerine, imtiyazlı hisse senetleri ve adi hisse senetlerini birleştiren bir strateji, Vietnamlı finans uzmanlarının %67’si tarafından önerilmektedir. SSI Research verileri, birleşik bir portföyün dalgalanmayı %28,4 azaltırken getirilerin %87,3’ünü koruyabileceğini göstermektedir.

Piyasa aşamalarına göre varlık dağılımı

Etkili dağıtım stratejisi, piyasa aşamalarına göre ayarlanmalıdır:

Pocket Option platformu, 7 teknik gösterge kullanarak piyasa aşamalarını doğru bir şekilde tanımlayan ve uygun dağılım oranlarını otomatik olarak öneren “Market Cycle Identifier” aracını geliştirmiştir, böylece Vietnamlı yatırımcılar portföylerini gerçek zamanlı olarak optimize edebilirler.

Yaş ve yatırım hedeflerine göre strateji

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini ayırt etmek yatırım stratejisinde yaşa ve finansal hedeflere göre kişiselleştirilmelidir:

Vietnam’da 2024-2025 yıllarında enflasyonun %3,8-4,2 olması ve 12 aylık tasarruf faiz oranlarının %4,5-5,5 arasında değişmesi beklenirken, adi ve imtiyazlı hisse senetlerini birleştiren bir portföy, geleneksel yatırım kanallarından çok daha yüksek olan %7,3-13,4 oranında reel getiri (enflasyon sonrası) sağlayabilir.

Pocket Option platformu, yaş, finansal hedefler, risk iştahı ve yatırım süresi dahil 12 kriteri kullanarak kişiselleştirilmiş yatırım portföyleri öneren AI algoritmalarını kullanan “Personalized Portfolio Builder” aracını sağlar, son 3 yılda %83,7 başarı oranı ile.

Sonuç: Vietnamlı yatırımcılar için uygun seçimler

Adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini karşılaştırmak, tüm yatırımcılar ve tüm piyasa aşamaları için uygun bir “sihirli çözüm” olmadığını gösterir. Vietnam’daki gerçek verilere ve analize dayanarak, en etkili strateji, her birey için uygun oranlarda her iki türü birleştirmektir.

Vietnam hisse senedi piyasası, pazar yükseltme süreci, FDI yeniden yerleşim dalgaları ve kurumsal reformlardan gelen birçok fırsatla yeni bir büyüme döngüsüne giriyor. Bu bağlamda, büyüme ve istikrar arasında dengeli bir portföy başarı anahtarı olacaktır.

Adi hisse senetleri, özellikle dijitalleşme trendlerinden, kentleşmeden ve Vietnam’da hızla gelişen orta sınıftan fayda sağlayan sektörlerde uzun vadeli sermaye büyümesi için ana tercih olmaya devam etmektedir. Aynı zamanda, imtiyazlı hisse senetleri, istikrarlı gelir sağlamada ve portföy dalgalanmasını en aza indirmede önemli bir rol oynamaktadır.

Pocket Option platformu, Vietnamlı yatırımcılar için 28 özel analiz aracı, gerçek zamanlı veri ve 7/24 danışmanlık uzmanlarından oluşan bir ekip ile kapsamlı bir çözüm sunmaktadır. 120 farklı piyasa senaryosunu simüle eden Portföy Stres Testi özelliği ile yatırımcılar, karar vermeden önce portföylerinin dayanıklılığını test edebilirler.

Hangi stratejiyi seçerseniz seçin, yatırımda 3 altın kuralı unutmayın: portföyünüzü çeşitlendirin, yatırım yapmadan önce iyice araştırın ve uzun vadeli sabır gösterin. Bu, potansiyel dolu ancak aynı zamanda zorluklarla dolu Vietnam hisse senedi piyasasında varlık inşa etmek ve finansal özgürlüğe ulaşmak için sağlam bir temeldir.