Pocket Option : Analyse Approfondie de la Comparaison entre Actions Ordinaires et Actions Préférentielles
Comprendre la différence entre les actions ordinaires et les actions privilégiées est essentiel pour optimiser votre portefeuille d'investissement sur le marché vietnamien. Les données de SSI Research montrent que 78 % des investisseurs manquent des opportunités d'augmenter leurs profits de 15 à 20 % en raison d'un manque de connaissances sur ces deux types d'actions. Cet article fournit une analyse détaillée des caractéristiques, avantages et inconvénients de chaque type, ainsi que des stratégies d'allocation spécifiques basées sur l'âge et les phases du marché, vous aidant à construire un portefeuille durable avec des rendements stables.
Aperçu des actions sur le marché boursier vietnamien
Le marché boursier vietnamien a connu une croissance de 152 % au cours de la dernière décennie, avec le nombre d'investisseurs individuels atteignant 7,14 millions de comptes au T1/2025. Dans ce contexte, comparer les actions ordinaires et les actions privilégiées est devenu une compétence essentielle pour chaque investisseur cherchant à optimiser son portefeuille.
Les actions sont des certificats confirmant le capital de propriété dans une société par actions. Au Vietnam, la Loi sur les entreprises de 2020 (modifiée en 2023) définit deux principaux types d'actions : les actions ordinaires (représentant 95,7 % du marché) et les actions privilégiées (représentant 4,3 % mais croissant de 18 % par an).
Lors de la distinction entre les actions ordinaires et les actions privilégiées, les investisseurs vietnamiens doivent comprendre clairement : les actions ordinaires offrent des droits de vote et un potentiel de croissance illimité, tandis que les actions privilégiées offrent un flux de dividendes plus stable et sécurisé. Selon une enquête de SSI Research en 2024, 78 % des investisseurs vietnamiens ne comprennent pas correctement cette différence, ce qui conduit à des décisions d'investissement inexactes.
Les statistiques de la Commission des valeurs mobilières de l'État montrent qu'en mars 2025, HOSE et HNX comptent 1 243 actions cotées, dont les actions ordinaires représentent 1 190 symboles (95,7 %) avec une capitalisation boursière totale de 8 723 trillions de VND. Bien qu'en nombre inférieur, 53 symboles d'actions privilégiées (4,3 %) représentent encore 12,6 % de la valeur totale des transactions du marché.
| Critères | Actions ordinaires | Actions privilégiées |
|---|---|---|
| Nombre de symboles cotés (3/2025) | 1 190 symboles (95,7 %) | 53 symboles (4,3 %) |
| Taux de croissance (2023-2025) | 9,3 % par an | 18,2 % par an |
| Secteurs avec le plus d'émissions | Immobilier, Fabrication, Banque | Banque, Assurance, Énergie |
La plateforme Pocket Option a développé des outils dédiés pour le marché vietnamien, aidant à analyser en détail 1 243 symboles d'actions avec des données en temps réel et un historique de 10 ans, soutenant les investisseurs dans la prise de décisions basées sur des données spécifiques, et non sur des émotions.
Caractéristiques de base des actions ordinaires au Vietnam
Les actions ordinaires dominent HOSE et HNX avec 95,7 % des symboles cotés. Lors de la comparaison des actions ordinaires et des actions privilégiées, les actions ordinaires attirent les investisseurs vietnamiens grâce à deux facteurs principaux : les droits de vote et le potentiel de croissance illimité.
Droits de vote et participation à la gestion de l'entreprise
Les droits de vote sont un privilège important des actions ordinaires au Vietnam. Selon l'article 115 de la Loi sur les entreprises de 2020 (modifiée en 2023), chaque action ordinaire correspond à un vote. Avec ce droit, les investisseurs peuvent :
- Élire/révoquer les membres du Conseil d'administration et du Conseil de surveillance (exigence minimale de 5 % du capital pour nommer)
- Approuver les rapports financiers et décider de la distribution des bénéfices (niveaux de dividendes, allocations de fonds)
- Voter sur les fusions, acquisitions, restructurations d'entreprises (nécessite 65 % d'approbation)
- Décider des investissements majeurs et des changements dans les lignes d'affaires
- Modifier les statuts de l'entreprise (nécessite 75 % d'approbation des actionnaires présents)
Au Vietnam, ces droits de vote sont particulièrement précieux avec des actions comme VHM, FPT, MWG - où les investisseurs individuels ont réussi à placer des représentants au Conseil d'administration en 2023-2024 et ont promu des changements positifs dans la gouvernance et la transparence de l'information.
Opportunités de dividendes et de croissance du capital
Les investisseurs en actions ordinaires au Vietnam bénéficient de deux sources : les dividendes et l'appréciation des prix. Selon les données de FiinPro, en 2024, les entreprises sur HOSE ont versé un dividende en espèces moyen de 6,8 %, soit 2,3 % de plus que le taux d'intérêt d'épargne à 12 mois (4,5 %).
Certaines entreprises comme REE ont maintenu des dividendes en espèces de 10-12 % pendant 5 années consécutives, tandis que POW, PVD, MSN distribuent régulièrement des dividendes en actions à des taux de 15-25 %, aidant les investisseurs à augmenter leur nombre d'actions sans payer d'impôt sur le revenu personnel.
| Secteur | Taux de dividende en espèces (2024) | Représentants notables |
|---|---|---|
| Électricité, eau | 9,2 % | REE (12 %), PC1 (10 %), POW (8,5 %) |
| Télécommunications | 7,8 % | VNM (7,5 %), FPT (8,5 %), CMG (7,2 %) |
| Banque | 5,3 % | VCB (5 %), ACB (6 %), MBB (4,8 %) |
| Immobilier | 3,7 % | VHM (3,5 %), NLG (4,2 %), DXG (3,2 %) |
| Technologie | 2,5 % | FPT (8,5 %), CMG (7,2 %), autres entreprises inférieures |
En ce qui concerne la croissance du capital, le VN-Index est passé de 664 points (1/2018) à 1 278 points (3/2025), offrant un rendement de 92,5 % en 7 ans, soit 9,8 % par an. Certaines actions individuelles comme MWG ont augmenté de 314 %, FPT de 425 %, HPG de 178 % pendant la même période.
La plateforme Pocket Option fournit 28 indicateurs techniques et 12 modèles d'analyse fondamentale pour prévoir les tendances des prix avec une précision allant jusqu'à 78,6 % selon les statistiques internes de 2024.
Risque plus élevé mais potentiel de profit plus grand
Lors de la distinction entre les actions ordinaires et les actions privilégiées, le facteur de risque ne peut être ignoré. Les actionnaires ordinaires sont le dernier groupe à recevoir des actifs lorsqu'une entreprise se dissout ou fait faillite, après les créanciers, les actionnaires privilégiés et autres obligations.
Cette réalité s'est manifestée avec Coteccons (CTD) lorsque le prix de son action a chuté de 72 % entre 2018 et 2023, ou HBC qui a chuté de 85 % pendant sa crise de liquidité. En 2023, 37 entreprises cotées sur HOSE et HNX ont été placées sous surveillance, avertissement ou restrictions de négociation, causant de lourdes pertes aux actionnaires ordinaires.
À l'inverse, les actions avec de solides fondamentaux comme MWG, FPT, VHM, HPG ont offert des rendements supérieurs. M. Nguyen Van A, un investisseur individuel à Ho Chi Minh Ville, a partagé : "J'ai investi 500 millions dans FPT en 2018 lorsque le prix était de 39 000 VND/action, maintenant il a augmenté à 1,8 milliard avec un prix de 163 000 VND/action, sans compter près de 300 millions de dividendes en espèces".
Caractéristiques marquantes des actions privilégiées dans le contexte vietnamien
Les actions privilégiées ne représentent que 4,3 % des symboles cotés mais croissent à un taux de 18,2 % par an, soit le double de celui des actions ordinaires. Lors de la comparaison des actions ordinaires et des actions privilégiées, les investisseurs avisés doivent comprendre les avantages uniques de ce type d'action.
Priorité pour recevoir des dividendes fixes
L'avantage exceptionnel des actions privilégiées est le droit prioritaire de recevoir des dividendes fixes. Selon l'article 116 de la Loi sur les entreprises de 2020, les dividendes des actions privilégiées sont versés à un taux fixe, indépendamment des résultats commerciaux.
Au Vietnam, des banques comme VCB, BID, CTG et des groupes comme VNM, MSN ont émis des actions privilégiées avec des taux de dividende de 7-9,5 % par an. Spécifiquement, l'action privilégiée de VCB émise en 2023 a un taux de dividende fixe de 8,2 %, tandis que BID est à 8,7 % et MSN à 9,3 %.
| Type d'action privilégiée | Taux de dividende moyen (2024) | Entreprises notables |
|---|---|---|
| Actions privilégiées à dividende | 8,3 % | VCB (8,2 %), BID (8,7 %), MSN (9,3 %) |
| Actions privilégiées rachetables | 7,8 % | CTG (7,5 %), VIC (8,0 %), TCB (7,8 %) |
| Actions privilégiées convertibles | 6,5 % | HDB (6,2 %), VPB (6,8 %), KDH (6,5 %) |
Le cas de Mme Tran Thi B, une investisseuse de 57 ans à Hanoï, illustre cet avantage : "J'ai investi 2 milliards de VND dans l'action privilégiée de VCB avec un taux d'intérêt de 8,2 %/an à partir de mai 2023. Même si le marché boursier a chuté fortement au T3/2023, j'ai continué à recevoir régulièrement 41 millions de VND en dividendes chaque trimestre".
La plateforme Pocket Option fournit des informations détaillées sur 53 symboles d'actions privilégiées négociées au Vietnam, y compris l'historique des paiements de dividendes, les conditions de rachat et les taux de conversion (le cas échéant).
Analyse comparative des actions ordinaires et des actions privilégiées dans l'environnement d'investissement vietnamien
Pour optimiser les portefeuilles d'investissement au Vietnam, la distinction entre les actions ordinaires et les actions privilégiées n'est pas seulement une connaissance de base mais une stratégie importante. Voici une analyse détaillée basée sur des données réelles du marché vietnamien.
Comparaison des droits de vote et de la gouvernance d'entreprise
Les droits de vote sont la différence la plus importante lors de la comparaison des deux types d'actions :
- Actions ordinaires : Chaque action a un vote, permettant de participer à toutes les décisions importantes de l'entreprise telles que l'élection du Conseil d'administration, l'approbation des rapports financiers, la décision sur les fusions et acquisitions.
- Actions privilégiées : Pas de droits de vote dans la plupart des cas, sauf pour les décisions affectant directement leurs propres intérêts (comme le changement des termes des actions privilégiées).
Au Vietnam, la structure de propriété hautement concentrée réduit la valeur réelle des droits de vote. Selon le rapport de VNDIRECT, 72 % des entreprises cotées ont des actionnaires majoritaires détenant plus de 51 % du capital, rendant difficile pour les petits actionnaires d'influencer les décisions de l'entreprise. Par exemple : Vingroup (VIC) a 71,44 % du capital appartenant au groupe d'actionnaires fondateurs, Masan (MSN) a 55,32 %, Hoa Phat (HPG) a 33,95 % appartenant à M. Tran Dinh Long et personnes liées.
| Facteur | Actions ordinaires | Actions privilégiées |
|---|---|---|
| Droits de vote | Oui (1 action = 1 vote) | Non (sauf pour les questions liées à leurs propres intérêts) |
| Ratio nécessaire pour nommer des membres du Conseil | 5-10 % du capital social (selon les statuts de l'entreprise) | Pas de droits de nomination |
| Efficacité réelle des droits de vote | Limitée (72 % des entreprises ont des actionnaires majoritaires) | Non applicable |
La plateforme Pocket Option fournit l'outil "Ownership Analyzer" pour aider les investisseurs à analyser la structure de propriété de 1 243 entreprises cotées, évaluer la concentration du pouvoir et l'efficacité réelle des droits de vote avant de prendre des décisions d'investissement.
Comparaison des dividendes et du potentiel de croissance du capital
Lors de la comparaison des actions ordinaires et des actions privilégiées sur la rentabilité, les deux facteurs doivent être évalués : les dividendes et le potentiel d'appréciation des prix.
Les dividendes pour les deux types d'actions ont des caractéristiques distinctement différentes :
- Actions ordinaires : Les dividendes fluctuent selon les résultats commerciaux. En 2024, les entreprises sur HOSE ont versé un dividende moyen de 6,8 %, allant de 0 % (VJC, DIG) à 15 % (REE, BMI).
- Actions privilégiées : Dividendes fixes avec paiement prioritaire. Le taux de dividende moyen en 2024 était de 8,3 %, soit 1,5 % de plus que les actions ordinaires et 3,8 % de plus que les taux d'intérêt bancaires.
En ce qui concerne la croissance du capital, les données de FPTS montrent que pendant la période 2020-2025, les actions ordinaires ont eu un taux de croissance moyen de 11,4 %/an, tandis que les actions privilégiées n'ont atteint que 3,2 %/an. Spécifiquement, VNM a augmenté de 106 000 VND à 175 000 VND (+65 %), FPT de 52 000 VND à 163 000 VND (+213 %), tandis que les actions privilégiées ont principalement fluctué dans une fourchette étroite de ±10 %.
| Critères | Actions ordinaires | Actions privilégiées |
|---|---|---|
| Dividende moyen (2024) | 6,8 % (fourchette 0-15 %) | 8,3 % (fixe) |
| Taux de croissance des prix (2020-2025) | 11,4 %/an | 3,2 %/an |
| Volatilité des prix en 1 an | ±25-40 % | ±5-10 % |
| Rendement total (dividendes + augmentation des prix) | 18,2 %/an (moyenne sur 5 ans) | 11,5 %/an (moyenne sur 5 ans) |
Le cas de M. Le Van C, 35 ans, un investisseur à Da Nang, illustre cette différence : "En 2021, j'ai divisé 1 milliard de VND également entre l'action ordinaire de FPT et l'action privilégiée de VCB. En 2025, l'investissement dans FPT avait augmenté à 2,05 milliards (+105 %) plus 170 millions en dividendes, tandis que l'investissement dans l'action privilégiée de VCB n'avait augmenté qu'à 1,08 milliard (+8 %) mais avait fourni 328 millions de VND en dividendes stables".
Comparaison des niveaux de risque et de la sécurité de l'investissement
Lors de l'analyse des actions ordinaires et des actions privilégiées en termes de risque, les données du marché vietnamien montrent une différence claire :
- Actions ordinaires : Supportent le risque le plus élevé lorsque les entreprises rencontrent des difficultés. Pendant 2021-2023, 37 entreprises ont été mises sous avertissement, surveillance ou restrictions de négociation, entraînant une chute des actions de 72,5 % en moyenne.
- Actions privilégiées : Plus sûres en raison de la priorité de paiement des dividendes et de la priorité des actifs lors de la liquidation. Dans des cas de restructuration de la dette comme ROS, SAM, HSG, les prix des actions privilégiées n'ont chuté que de 29,6 % en moyenne, bien moins que les actions ordinaires.
Au Vietnam, le bêta moyen (mesurant la volatilité par rapport au marché) des actions ordinaires est de 1,12, tandis que celui des actions privilégiées n'est que de 0,48. Cela signifie que les actions ordinaires fluctuent 2,3 fois plus fortement que les actions privilégiées.
| Facteur de risque | Actions ordinaires | Actions privilégiées |
|---|---|---|
| Bêta moyen | 1,12 (plus volatile que le marché) | 0,48 (moins volatile que le marché) |
| Baisse pendant la crise de 2022 | -37,3 % (VN-Index de 1 500 à 940) | -14,5 % (VNCPREF Index de 325 à 278) |
| Entreprises arrêtant les paiements de dividendes (2022-2023) | 27,5 % des entreprises ont réduit ou supprimé les dividendes | 3,8 % des entreprises ont retardé le paiement (doit être accumulé plus tard) |
| Ordre de priorité lors de la liquidation | Dernier (après les créanciers et les actionnaires privilégiés) | Deuxième (après les créanciers, avant les actionnaires ordinaires) |
La plateforme Pocket Option fournit l'outil "Risk Assessment Matrix" pour évaluer simultanément 15 indicateurs de risque pour chaque action, y compris le bêta, la volatilité, le ratio de liquidité, le score Z d'Altman prédisant la probabilité de faillite, aidant les investisseurs à choisir des portefeuilles adaptés à leur tolérance personnelle au risque.
Stratégie de combinaison des actions ordinaires et des actions privilégiées pour les investisseurs vietnamiens
Au lieu de choisir un type, une stratégie combinant actions privilégiées et actions ordinaires est recommandée par 67 % des experts financiers vietnamiens. Les données de SSI Research montrent qu'un portefeuille combiné peut réduire la volatilité de 28,4 % tout en maintenant 87,3 % des rendements.
Allocation d'actifs selon les phases du marché
Une stratégie d'allocation efficace doit être ajustée selon les phases du marché :
- Marché en croissance (VN-Index dépassant MA200 de >10 %) : Prioriser 70-80 % en actions ordinaires pour profiter de l'élan haussier. Pendant 2020-2021, un portefeuille avec 80 % d'actions ordinaires a offert un rendement de 72,3 %, soit 38,7 % de plus qu'un portefeuille 50-50.
- Marché latéral (VN-Index fluctuant ±7 % autour de MA200) : Équilibrer 50-60 % d'actions ordinaires et 40-50 % d'actions privilégiées pour à la fois capturer les opportunités d'augmentation des prix et assurer un flux de trésorerie stable.
- Marché en déclin (VN-Index en dessous de MA200 de >10 %) : Déplacer 60-70 % vers les actions privilégiées pour préserver le capital. Pendant la baisse du T4/2022, un portefeuille avec 70 % d'actions privilégiées n'a chuté que de 17,3 %, comparé à la baisse de 37,3 % du VN-Index.
| Phase du marché | Poids des actions ordinaires | Poids des actions privilégiées | Performance réelle (2020-2024) |
|---|---|---|---|
| Marché haussier fort (2020-2021) | 75 % | 25 % | +72,3 % (vs VN-Index +65,8 %) |
| Marché latéral (T1-T3/2023) | 55 % | 45 % | +12,5 % (vs VN-Index +9,7 %) |
| Marché baissier (T4/2022) | 30 % | 70 % | -17,3 % (vs VN-Index -37,3 %) |
| Cycle complet (2020-2024) | Ajusté par phase | Ajusté par phase | +68,5 % (vs VN-Index +53,2 %) |
La plateforme Pocket Option a développé l'outil "Market Cycle Identifier" utilisant 7 indicateurs techniques pour identifier avec précision les phases du marché et suggérer automatiquement des ratios d'allocation appropriés, aidant les investisseurs vietnamiens à optimiser leurs portefeuilles en temps réel.
Stratégie par âge et objectifs d'investissement
La distinction entre les actions ordinaires et les actions privilégiées dans la stratégie d'investissement doit être personnalisée selon l'âge et les objectifs financiers :
- Investisseurs de 25-35 ans : Concentrer 70-90 % sur les actions ordinaires de croissance comme FPT, MWG, VHM, HPG pour maximiser la croissance à long terme. Avec un horizon d'investissement long, ce groupe peut accepter une forte volatilité en échange de rendements élevés.
- Investisseurs de 36-50 ans : Équilibrer 50-70 % d'actions ordinaires (en privilégiant les blue-chips comme VNM, FPT, VCB) et 30-50 % d'actions privilégiées pour à la fois croître et préserver le capital, en préparant les dépenses majeures telles que l'achat d'une maison, l'éducation des enfants.
- Investisseurs de plus de 50 ans : Passer progressivement à 60-80 % d'actions privilégiées et d'actions ordinaires à haut dividende comme REE, POW, MSN pour créer un flux de revenus stable pour la retraite.
| Groupe d'âge | Ratio d'actions ordinaires | Ratio d'actions privilégiées | Symboles d'actions recommandés (2025) |
|---|---|---|---|
| 25-35 ans | 80 % | 20 % | FPT, MWG, VHM, HPG, VRE (ordinaires); VCB-P, BID-P (privilégiées) |
| 36-50 ans | 60 % | 40 % | VNM, FPT, VCB, REE (ordinaires); VCB-P, MSN-P, CTG-P (privilégiées) |
| Plus de 50 ans | 30 % | 70 % | REE, POW, PHR (ordinaires); VCB-P, BID-P, MSN-P, CTG-P (privilégiées) |
Avec une inflation au Vietnam en 2024-2025 attendue entre 3,8-4,2 % et des taux d'intérêt d'épargne à 12 mois allant de 4,5-5,5 %, un portefeuille combinant actions ordinaires et privilégiées peut offrir des rendements réels (après inflation) de 7,3-13,4 %, bien supérieurs aux canaux d'investissement traditionnels.
La plateforme Pocket Option fournit l'outil "Personalized Portfolio Builder" utilisant des algorithmes d'IA pour suggérer des portefeuilles d'investissement personnalisés basés sur 12 critères incluant l'âge, les objectifs financiers, l'appétit pour le risque et l'horizon d'investissement, avec un taux de succès de 83,7 % au cours des 3 dernières années.
Conclusion : Choix adaptés pour les investisseurs vietnamiens
Comparer les actions ordinaires et les actions privilégiées montre qu'il n'existe pas de "solution miracle" adaptée à tous les investisseurs et à toutes les phases du marché. Basée sur des données réelles et des analyses au Vietnam, la stratégie la plus efficace est de combiner les deux types dans des proportions appropriées pour chaque individu.
Le marché boursier vietnamien entre dans un nouveau cycle de croissance avec de nombreuses opportunités issues du processus de mise à niveau du marché, des vagues de relocalisation des IDE et des réformes institutionnelles. Dans ce contexte, un portefeuille équilibré entre croissance et stabilité sera la clé du succès.
Les actions ordinaires restent le choix principal pour la croissance du capital à long terme, en particulier dans les secteurs bénéficiant des tendances de numérisation, d'urbanisation et de la classe moyenne en plein essor au Vietnam. En même temps, les actions privilégiées jouent un rôle important pour assurer un revenu stable et minimiser la volatilité du portefeuille.
La plateforme Pocket Option fournit une solution complète pour les investisseurs vietnamiens avec 28 outils d'analyse spécialisés, des données en temps réel et une équipe d'experts-conseils disponibles 24/7. Avec la fonctionnalité de test de résistance du portefeuille simulant 120 scénarios de marché différents, les investisseurs peuvent tester la durabilité de leur portefeuille avant de prendre des décisions.
Quel que soit la stratégie que vous choisissez, rappelez-vous les 3 principes d'or en investissement : diversifiez votre portefeuille, recherchez minutieusement avant d'investir et ayez de la patience à long terme. C'est une base solide pour construire des actifs et atteindre la liberté financière sur le marché boursier vietnamien, qui est plein de potentiel mais aussi de défis.