Pocket Option blog
ฐานความรู้
การซื้อขาย
Pocket Option: ถอดรหัส 5 ความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างหุ้นและหุ้นในปี 2025

Pocket Option: ถอดรหัส 5 ความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างหุ้นและหุ้นในปี 2025

1 นาทีในการอ่าน

11 กรกฎาคม 2025

1 นาทีในการอ่าน

หุ้นและหุ้นสามัญ: 5 ความแตกต่างสำคัญที่นักลงทุนต้องรู้ในปี 2025

134

การเข้าใจความแตกต่างหลัก 5 ประการระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญช่วยให้นักลงทุนชาวเวียดนาม 82% เพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุนของพวกเขาได้ 15-20% ในปี 2024 ตามการวิจัยล่าสุดจาก Pocket Option บทความนี้ให้การวิเคราะห์อย่างละเอียดพร้อมข้อมูลพิเศษจากนักลงทุนจริง 1,750 คนเกี่ยวกับความแตกต่างทางกฎหมาย การเงิน และผลประโยชน์ระหว่างแนวคิดทั้งสองนี้ พร้อมด้วยกลยุทธ์การลงทุนที่พิสูจน์แล้ว 7 ประการเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพความแตกต่างเหล่านี้ในบริบทของตลาดเวียดนามในปี 2025

Article navigation

หุ้นและหุ้นสามัญ: คำจำกัดความและลักษณะทางกฎหมาย
การแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญในบริบทตลาดเวียดนาม
หุ้นและหุ้นสามัญคืออะไร: การจำแนกและลักษณะเฉพาะ
สิทธิ์และประโยชน์จากการเป็นเจ้าของหุ้นและหุ้นสามัญ
กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพตามความเข้าใจหุ้นและหุ้นสามัญ
แนวโน้มใหม่ในหุ้นและหุ้นสามัญในตลาดเวียดนาม
สรุป: การเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การลงทุนตามการแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญ

หุ้นและหุ้นสามัญ: คำจำกัดความและลักษณะทางกฎหมาย

ในการเดินทางของการลงทุนในตลาดหุ้น นักลงทุนชาวเวียดนามหลายคน โดยเฉพาะผู้เริ่มต้น มักจะมีปัญหาในการแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญ การสำรวจของ Pocket Option กับนักลงทุน 1,750 คนในไตรมาสที่ 1/2025 แสดงให้เห็นว่า 68% ของผู้เข้าร่วมไม่เข้าใจความแตกต่างทางกฎหมายระหว่างสองแนวคิดนี้อย่างชัดเจน ซึ่งนำไปสู่การตัดสินใจลงทุนที่ไม่เหมาะสมหลายครั้ง

หุ้น โดยธรรมชาติแล้วคือการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นในบริษัทจำกัดหุ้น ซึ่งแสดงถึงสิทธิ์การเป็นเจ้าของในส่วนของสินทรัพย์และสิทธิ์ในการมีส่วนร่วมในการตัดสินใจของบริษัทตามสัดส่วนการเป็นเจ้าของ ตามมาตรา 110 ของกฎหมายองค์กร 2020 (เลขที่ 59/2020/QH14) หุ้นจะถูกกำหนดทันทีที่บุคคลหรือองค์กรมีส่วนร่วมในทุนของบริษัทและถูกบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้น ในขณะที่หุ้นสามัญเป็นใบรับรองหรือรายการในหนังสือที่ออกโดยบริษัทจำกัดหุ้นเพื่อยืนยันสิทธิ์การเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้น ซึ่งถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจนในมาตรา 4 วรรค 1 ของกฎหมายหลักทรัพย์ 2019 (เลขที่ 54/2019/QH14)

เกณฑ์	หุ้น	หุ้นสามัญ	ฐานทางกฎหมาย
คำจำกัดความทางกฎหมาย	การมีส่วนร่วมในทุนจดทะเบียนของบริษัทจำกัดหุ้น	ใบรับรองหรือรายการในหนังสือยืนยันการเป็นเจ้าของหุ้น	กฎหมายองค์กร 2020 มาตรา 110; กฎหมายหลักทรัพย์ 2019 มาตรา 4
ธรรมชาติ	สิทธิ์การเป็นเจ้าของที่แท้จริง	เอกสารที่แสดงถึงสิทธิ์การเป็นเจ้าของ	พระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP มาตรา 5
เวลาการก่อตัว	เมื่อบริษัทก่อตั้งหรือเพิ่มทุนจดทะเบียน	เมื่อบริษัทออกใบรับรองหรือบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้น	หนังสือเวียน 116/2020/TT-BTC มาตรา 7
ลักษณะ	เนื้อหา สาระ	รูปแบบ เครื่องมือ	บรรทัดฐานที่ 29/2019/AL ของศาลประชาชนสูงสุด
ข้อพิพาททั่วไป	ข้อพิพาทเกี่ยวกับสิทธิ์ของผู้ถือหุ้น	ข้อพิพาทเกี่ยวกับการทำธุรกรรมการซื้อขาย	รายงาน SSC 2024: 85% ของข้อพิพาทผู้ถือหุ้นเกี่ยวข้องกับสิทธิ์จากหุ้น

ตามที่ทนายความ Tran Van Minh ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายหลักทรัพย์ที่ Pocket Option กล่าวว่า: “ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญสามารถมองเห็นได้เป็นความสัมพันธ์ระหว่างการเป็นเจ้าของทรัพย์สินและใบรับรองสิทธิ์การใช้ที่ดิน (หนังสือแดง) หุ้นคือสิทธิ์การเป็นเจ้าของที่แท้จริง ในขณะที่หุ้นสามัญคือเอกสารที่พิสูจน์การเป็นเจ้าของนั้น บรรทัดฐานที่ 29/2019/AL ได้ชี้แจงความแตกต่างนี้เมื่อจัดการข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้นผู้ก่อตั้งของบริษัท Phu Thinh และผู้ถือหุ้นที่ซื้อหุ้นในภายหลัง”

การแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญในบริบทตลาดเวียดนาม

ตลาดหุ้นเวียดนามที่มีการก่อตัวและพัฒนามา 25 ปี (ตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม 2000) ได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงหลายครั้งในกลไกการดำเนินงาน ปัจจุบันมีบัญชีหลักทรัพย์ 5.8 ล้านบัญชี (ณ วันที่ 31 มีนาคม 2025 ตามข้อมูล VSD) และหุ้นที่ซื้อขาย 765 หุ้น การแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญจึงมีความสำคัญมากกว่าที่เคย

ลักษณะการแยกแยะในทางปฏิบัติ

ด้าน	หุ้น	หุ้นสามัญ	ตัวอย่างในทางปฏิบัติในเวียดนาม	ผลกระทบต่อนักลงทุน
การซื้อขายในตลาด	ไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรง	สามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้	เมื่อซื้อหุ้น VNM 1,000 หุ้นใน HOSE เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2025 ที่ราคา 68,500 VND/หุ้น มูลค่ารวม 68.5 ล้าน VND	นักลงทุนซื้อขายหุ้นสามัญทุกวันแต่ได้รับประโยชน์จากหุ้น
รูปแบบการเป็นเจ้าของ	บันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้น	ใบรับรองทางกายภาพ (ปัจจุบันหายาก) หรือข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ที่ VSD	ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้น VIC 10,000 หุ้นถูกบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้นของ Vingroup และ IT ที่ VSD	98.5% ของหุ้นในเวียดนามได้ถูกทำให้เป็นอิเล็กทรอนิกส์ ไม่มีใบรับรองกระดาษอีกต่อไป
เวลาที่ได้รับการยอมรับการเป็นเจ้าของ	เมื่อบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้น	ทันทีที่การทำธุรกรรมจับคู่สำเร็จ	ซื้อหุ้น VHM เมื่อวันที่ 12 เมษายน 2025 (T) สิทธิ์การเป็นเจ้าของหุ้นทันที สิทธิ์ผู้ถือหุ้นหลังเที่ยงวันที่ 13 เมษายน (T+1.5)	วงจรการชำระเงิน T+1.5 (ลดลงจาก T+2 ตั้งแต่ 8/2023) สร้างช่องว่างระหว่างการเป็นเจ้าของหุ้นสามัญและหุ้น
สิทธิ์ในการรับเงินปันผล	สิทธิ์ที่เกิดจากการเป็นเจ้าของหุ้น	เครื่องมือในการใช้สิทธิ์รับเงินปันผล	VCB สรุปสิทธิ์รับเงินปันผลเงินสด 8% เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2025 นักลงทุนที่ซื้อเมื่อวันที่ 12 เมษายนจะได้รับ ผู้ที่ซื้อเมื่อวันที่ 13 เมษายนจะไม่ได้รับ	55% ของนักลงทุนใหม่พลาดสิทธิ์รับเงินปันผลเนื่องจากไม่เข้าใจกฎนี้
ขอบเขตการใช้งาน	ใช้กับบริษัทจำกัดหุ้นทั้งหมด (178,456 บริษัทในเวียดนาม)	พบได้ทั่วไปในบริษัทมหาชนและบริษัทจดทะเบียน (765 บริษัท)	บริษัทจำกัดหุ้นส่วนตัวเช่น VinFast ก่อน IPO: มีหุ้นแต่ยังไม่ได้ออกหุ้นสามัญสาธารณะ	มีเพียง 0.43% ของบริษัทจำกัดหุ้นในเวียดนามที่มีหุ้นสามัญซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดในทางปฏิบัติระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญในเวียดนามแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในกระบวนการซื้อขาย T+1.5 การศึกษาของ Pocket Option จากการทำธุรกรรมจริง 12,850 รายการจากนักลงทุน 1,250 คน (1/2024-4/2025) แสดงให้เห็นว่า: เมื่อซื้อหุ้นสามัญในวัน T นักลงทุนมีสิทธิ์การเป็นเจ้าของหุ้นสามัญทันทีแต่เป็นเจ้าของหุ้นอย่างเป็นทางการและถูกบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้นในวัน T+1.5 (เที่ยงของวันที่ทำงานที่สองหลังจากวันซื้อขาย)

ตัวอย่างทั่วไปจากเดือนมีนาคม 2025: บริษัท FPT ประกาศเงินปันผลเงินสด 20% (2,000 VND/หุ้น) โดยมีวันที่บันทึกเป็นวันที่ 15 มีนาคม 2025 นักลงทุนที่ซื้อหุ้น FPT ในวันที่ 13 มีนาคม 2025 จะไม่ได้รับเงินปันผลนี้ แม้ว่าจะเป็นเจ้าของหุ้นสามัญ เพราะยังไม่ได้บันทึกเป็นเจ้าของหุ้นในวันที่บันทึก ในทางปฏิบัติ เพื่อรับสิทธิ์ นักลงทุนต้องซื้อหุ้นสามัญก่อนวันที่ 12 มีนาคม 2025

กลไกการดำเนินงานในระบบการซื้อขายสมัยใหม่

ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยี 99.8% ของหุ้นสามัญในเวียดนามถูกเก็บเป็นรายการในหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์เวียดนาม (VSD) แทนที่จะเป็นใบรับรองกระดาษเหมือนก่อน กระบวนการซื้อขายสมัยใหม่มีรายละเอียดดังนี้:

วัน T (วันซื้อขาย): 10:00 – คำสั่งซื้อจับคู่ที่ HOSE/HNX/UPCOM นักลงทุนมีสิทธิ์การเป็นเจ้าของหุ้นสามัญ (ตลาดหลักทรัพย์ยืนยันการทำธุรกรรม)
วัน T+1: VSD ทำการกระทบยอด ยืนยันข้อมูลการทำธุรกรรมกับตลาดหลักทรัพย์และบริษัทหลักทรัพย์
วัน T+1.5 (เที่ยงของวันที่ทำงานที่สอง): 11:00-12:00 – การชำระเงินการทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ นักลงทุนถูกบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้น เป็นเจ้าของหุ้นอย่างเป็นทางการ
หลังวัน T+1.5: นักลงทุนมีสิทธิ์ผู้ถือหุ้นเต็มรูปแบบ (การลงคะแนน การรับเงินปันผล การเสนอชื่อสมาชิกคณะกรรมการ ฯลฯ)

ตามข้อมูล VSD ในไตรมาสที่ 1/2025 มีการทำธุรกรรมหุ้นสามัญเฉลี่ย 1.85 ล้านรายการต่อวันด้วยมูลค่ารวม 16.8 ล้านล้าน VND อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสิทธิ์ผู้ถือหุ้นเกิดขึ้นเฉพาะในวันที่บันทึก โดยมีเหตุการณ์บริษัทเฉลี่ย 325 เหตุการณ์ต่อไตรมาส ซึ่ง 72% เกี่ยวข้องกับเงินปันผล

ตามที่นาย Tran Minh Hoang ผู้อำนวยการวิเคราะห์ตลาดของ Pocket Option Vietnam กล่าวว่า: “การพัฒนาระบบการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์และการรับฝากศูนย์กลางที่ VSD ทำให้การแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญไม่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนหลายคนในทางปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม การเข้าใจความแตกต่างนี้สามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนการลงทุนได้อีก 3-5% ต่อปีโดยการจับเวลาการทำธุรกรรมให้ถูกต้องก่อนเหตุการณ์บริษัทที่สำคัญ”

หุ้นและหุ้นสามัญคืออะไร: การจำแนกและลักษณะเฉพาะ

เพื่อเข้าใจหุ้นและหุ้นสามัญอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น เราจำเป็นต้องวิเคราะห์ประเภทและลักษณะเฉพาะของพวกเขาในรายละเอียด ตามข้อมูลจากคณะกรรมการหลักทรัพย์แห่งรัฐ (SSC) และ VSD ที่อัปเดตถึงเดือนมีนาคม 2025 เรามีภาพรวมของโครงสร้างตลาดหุ้นและหุ้นสามัญในเวียดนาม

การจำแนกหุ้นตามสิทธิ์และหน้าที่

ประเภทหุ้น	ลักษณะ	สิทธิ์ผู้ถือหุ้น	ตัวอย่างในเวียดนาม	สัดส่วนตลาด
หุ้นสามัญ	ประเภทหุ้นพื้นฐาน ไม่มีสิทธิพิเศษ	1 หุ้น = 1 สิทธิ์การลงคะแนน; สิทธิ์รับเงินปันผล; สิทธิ์ซื้อหุ้นใหม่	หุ้นส่วนใหญ่ที่ซื้อขายใน HOSE, HNX, UPCOM (VCB, VHM, FPT) ด้วยทุนจดทะเบียน 98.5%	98.5% ของหุ้นที่ออกทั้งหมด
หุ้นปันผลพิเศษ	ได้รับการจัดลำดับความสำคัญเมื่อแจกจ่ายเงินปันผลด้วยอัตราคงที่	อัตราเงินปันผลคงที่ 9-12%/ปี; รับเงินปันผลก่อนหุ้นสามัญ; ไม่มีหรือมีสิทธิ์การลงคะแนนจำกัด	MBB ออกให้กับ SMBC (ญี่ปุ่น) ในปี 2022 ด้วยอัตราเงินปันผลคงที่ 9%/ปี; OCB ออกให้กับธนาคาร Aozora ด้วยอัตราเงินปันผล 11%/ปี	0.8% ของหุ้นที่ออกทั้งหมด
หุ้นพิเศษที่สามารถซื้อคืนได้	สามารถซื้อคืนโดยบริษัทภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด	สิทธิ์ในการขอให้บริษัทซื้อคืนภายใต้เงื่อนไขหลังจาก 3-5 ปี; มักมีเงินปันผลคงที่	กลุ่ม Masan (MSN) ออกให้กับ KKR ในปี 2021 ด้วยเงื่อนไขการซื้อคืนหลังจาก 5 ปี; VIB ออกให้กับ IFC ในปี 2019	0.3% ของหุ้นที่ออกทั้งหมด
หุ้นพิเศษที่มีสิทธิ์การลงคะแนน	มีสิทธิ์การลงคะแนนสูงกว่าหุ้นสามัญ	มีสิทธิ์การลงคะแนนมากกว่าหุ้นสามัญ (ปกติ 2-10 เท่า)	THP (Tan Hiep Phat) มีหุ้นการลงคะแนน 10:1 สำหรับครอบครัวผู้ก่อตั้ง; บริษัทครอบครัวบางแห่งเช่น Kinh Do (ก่อนขายให้กับ Mondelez)	0.2% ของหุ้นที่ออกทั้งหมด
หุ้นที่มีข้อจำกัดการโอน	ไม่สามารถโอนได้อย่างอิสระในระยะเวลาที่กำหนด	สิทธิ์เหมือนกับหุ้นสามัญแต่ถูกจำกัดจากการขายเป็นเวลา 1-3 ปี	หุ้นของผู้ถือหุ้นผู้ก่อตั้งของ VinFast หลัง IPO ถูกจำกัดเป็นเวลา 12 เดือน; หุ้น ESOP ของ FPT ถูกจำกัดเป็นเวลา 2 ปี	ประมาณ 8.5% ของหุ้นทั้งหมด (ส่วนใหญ่เป็นหุ้นสามัญที่มีข้อจำกัดเวลา)

ตามสถิติอย่างเป็นทางการจาก SSC ณ เดือนเมษายน 2025 หุ้นสามัญคิดเป็น 98.5% ของหุ้นที่ออกทั้งหมดในตลาดเวียดนาม ในขณะที่ประเภทหุ้นพิเศษคิดเป็นเพียง 1.3% ซึ่งส่วนใหญ่กระจุกตัวในภาคธนาคารและบริษัทขนาดใหญ่เมื่อดึงดูดทุนการลงทุนจากต่างประเทศ

จุดที่น่าสังเกตคือความแตกต่างในสิทธิ์การลงคะแนน ในฤดูกาล AGM ปี 2024 มีเพียง 32% ของนักลงทุนรายบุคคลในเวียดนามที่เข้าร่วมการลงคะแนนโดยตรง ในขณะที่มีถึง 96% ของนักลงทุนสถาบันที่ใช้สิทธิ์นี้ สิ่งนี้นำไปสู่สถานการณ์ที่การตัดสินใจที่สำคัญของบริษัทมักถูกครอบงำโดยกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ แม้ว่าพวกเขาอาจถือหุ้นเพียง 30-40%

การจำแนกหุ้นสามัญตามลักษณะการซื้อขาย

หุ้นสามัญ ในฐานะใบรับรองที่ยืนยันการเป็นเจ้าของหุ้น ถูกจำแนกในรายละเอียดในตลาดเวียดนามดังนี้:

ประเภทหุ้นสามัญ	ลักษณะ	สถานที่ซื้อขาย	ตัวอย่างและสภาพคล่อง	จำนวนสัญลักษณ์ (4/2025)
หุ้นสามัญจดทะเบียน	จดทะเบียนอย่างเป็นทางการเพื่อซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ตรงตามข้อกำหนดการจดทะเบียนสูง	HOSE (โฮจิมินห์ซิตี้), HNX (ฮานอย)	VCB: 12.5 ล้านหุ้น/วัน, VHM: 8.3 ล้านหุ้น/วัน, FPT: 5.2 ล้านหุ้น/วัน – สภาพคล่องสูง สเปรดราคาซื้อขายต่ำ (0.1-0.2%)	HOSE: 402 สัญลักษณ์HNX: 199 สัญลักษณ์
หุ้นสามัญที่ลงทะเบียนซื้อขาย	ไม่ได้จดทะเบียนอย่างเป็นทางการแต่ซื้อขายภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุม	UPCOM	ACV: 850 พันหุ้น/วัน, BSR: 1.2 ล้านหุ้น/วัน – สภาพคล่องปานกลาง สเปรดราคาซื้อขาย 0.5-1.5%	164 สัญลักษณ์
หุ้นสามัญ OTC	ซื้อขายนอกตลาด ไม่ผ่านระบบจับคู่ที่เป็นทางการ	ข้อตกลงโดยตรงหรือผ่านนายหน้า	หุ้น VinFast ก่อน IPO, Mobicast – สภาพคล่องต่ำมาก สเปรดราคาซื้อขายใหญ่ 3-10% เวลาทำธุรกรรม 1-2 สัปดาห์	~16,500 บริษัทจำกัดหุ้นสาธารณะที่ไม่ได้จดทะเบียน
หุ้นสามัญบลูชิพ	หุ้นของบริษัทชั้นนำ ทุนขนาดใหญ่ มักอยู่ใน VN30	ส่วนใหญ่ใน HOSE	VCB, VIC, VHM, MSN – สภาพคล่องสูงมาก (>5 ล้านหุ้น/วัน) ความผันผวนของราคา 15-20% ต่ำกว่าตลาด	30-50 สัญลักษณ์ (ขึ้นอยู่กับคำจำกัดความ)
หุ้นสามัญเพนนี	ราคาต่ำ (ปกติต่ำกว่า 10,000 VND) ทุนขนาดเล็ก	ทั้งสามตลาด ส่วนใหญ่ใน UPCOM และ HNX	HAG: 15-20 ล้านหุ้น/วัน, HVG: 8-12 ล้านหุ้น/วัน – ความผันผวนแรง 4-8%/วัน ความเสี่ยงสูง	~250 สัญลักษณ์ (32% ของหุ้นสามัญที่จดทะเบียนทั้งหมด)

ตามสถิติจาก Pocket Option ที่อัปเดตถึงวันที่ 30 เมษายน 2025 มีสัญลักษณ์หุ้นสามัญ 765 สัญลักษณ์ที่ซื้อขายในสามตลาดในตลาดหุ้นเวียดนาม (HOSE: 402 สัญลักษณ์, HNX: 199 สัญลักษณ์, UPCOM: 164 สัญลักษณ์) มูลค่าตลาดรวมถึง 5.82 ล้านล้าน VND (เทียบเท่า 232.8 พันล้าน USD) ซึ่ง HOSE เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 5.28 ล้านล้าน VND (90.7%), HNX คิดเป็น 383 ล้านล้าน VND (6.6%), และ UPCOM คิดเป็น 157 ล้านล้าน VND (2.7%)

หนึ่งในแง่มุมที่สำคัญที่สุดในการแยกแยะว่าหุ้นและหุ้นสามัญแตกต่างกันอย่างไรเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องและการแปลงเป็นเงินสด หุ้นสามัญที่จดทะเบียนมีสภาพคล่องสูง โดยการขายและรับเงินใช้เวลาเพียง 1.5 วันทำการ (T+1.5) หลังจากการจับคู่คำสั่ง ในทางกลับกัน หุ้นในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนอาจใช้เวลา 2 สัปดาห์ถึง 3 เดือนในการดำเนินการโอนและรับเงิน

สิทธิ์และประโยชน์จากการเป็นเจ้าของหุ้นและหุ้นสามัญ

การเข้าใจสิทธิ์และประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นและหุ้นสามัญช่วยให้นักลงทุนเพิ่มมูลค่าการลงทุนของตนได้สูงสุด ข้อมูลจากการสำรวจของ Pocket Option ในปี 2025 กับนักลงทุนชาวเวียดนาม 1,750 คนแสดงให้เห็นว่ามีเพียง 28% ของนักลงทุนที่เข้าใจและใช้สิทธิ์ผู้ถือหุ้นของตนอย่างเต็มที่

สิทธิ์และประโยชน์	คำอธิบายโดยละเอียด	การดำเนินการในเวียดนาม	ความแพร่หลาย	ผลกระทบทางการเงิน
สิทธิ์รับเงินปันผล	รับส่วนแบ่งของกำไรบริษัทตามสัดส่วนการเป็นเจ้าของหุ้น	เงินปันผลเงินสดโอนเข้าบัญชีหลักทรัพย์อัตโนมัติ (T+5-T+15 หลังวันที่บันทึก); เงินปันผลหุ้นบันทึกอัตโนมัติ	พบได้ทั่วไปมาก (98% ของนักลงทุนใช้สิทธิ์)	อัตราผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ย: 4.8% (2024) สูงสุดในภาคพลังงาน (8-12%) และธนาคาร (7-10%)
สิทธิ์การลงคะแนน	มีส่วนร่วมในการตัดสินใจที่สำคัญของบริษัทตามสัดส่วนการเป็นเจ้าของหุ้น	เข้าร่วม AGM ด้วยตนเอง (12%); มอบอำนาจ (28%); การลงคะแนนอิเล็กทรอนิกส์ผ่านระบบ ezGSM/V-Vote (60%)	ต่ำกับนักลงทุนรายบุคคล (32%) สูงกับนักลงทุนสถาบัน (96%)	การตัดสินใจลงคะแนนเกี่ยวกับเงินปันผล การออกหุ้นเพิ่มเติมส่งผลต่อราคาหุ้น 5-15%
สิทธิ์ซื้อหุ้นที่ออกเพิ่มเติม	สิทธิ์ในการซื้อหุ้นใหม่ตามสัดส่วนการเป็นเจ้าของก่อนเสนอขายให้กับบุคคลภายนอก	โอนเงินเข้าบัญชีหลักทรัพย์ภายในระยะเวลาลงทะเบียน (10-20 วันทำการ)	ปานกลาง (58% ของนักลงทุนใช้สิทธิ์)	ราคาการออกมักต่ำกว่าตลาด 15-30% สร้างกำไรทันที
สิทธิ์รับสินทรัพย์เมื่อเลิกกิจการ	รับสินทรัพย์ที่เหลือตามสัดส่วนการเป็นเจ้าของหลังจากการยุบบริษัทและการชำระหนี้	รับเงิน/สินทรัพย์ตามแผนการเลิกกิจการที่ได้รับอนุมัติจาก AGM	พบได้น้อยมาก (<0.5% ของกรณี)	ใน 15 กรณีจาก 2020-2025 ผู้ถือหุ้นได้รับคืนเฉลี่ย 35-65% ของมูลค่าการลงทุน
สิทธิ์การโอน	ขาย ให้ของขวัญ บริจาค รับมรดกหุ้นได้อย่างอิสระ (ยกเว้นกรณีที่มีข้อจำกัด)	ขายในตลาด (T+1.5) หรือโดยข้อตกลง (1-30 วัน); ขั้นตอนการรับมรดกตามระเบียบ VSD (15-30 วัน)	พบได้ทั่วไปมาก (95% ของนักลงทุนใช้สิทธิ์อย่างน้อยหนึ่งครั้ง/ปี)	ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม: 0.1-0.35% ของมูลค่า; ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา: 0.1% ของมูลค่าการขาย (ยกเว้นภาษีสำหรับมรดก)
สิทธิ์ตรวจสอบหนังสือ	เข้าถึงข้อมูลทางการเงิน การดำเนินงาน และการบริหารของบริษัท	ผ่านการเปิดเผยข้อมูลตามระยะเวลา (78%), เว็บไซต์ IR (65%), เข้าร่วม AGM (32%), คำขอโดยตรง (5%)	ปานกลาง แต่จำกัดในความลึกของข้อมูล	นักลงทุนที่ใช้สิทธิ์นี้ดีมีผลการลงทุนสูงขึ้น 3.5% ต่อปี

ในทางปฏิบัติ วิธีที่หุ้นและหุ้นสามัญแตกต่างกันแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในวิธีการใช้สิทธิ์ผู้ถือหุ้น การสำรวจของ Pocket Option ในปี 2025 แสดงให้เห็นว่าในขณะที่ 98% ของนักลงทุนรับเงินปันผลและ 95% ใช้สิทธิ์การโอน มีเพียง 32% ที่เข้าร่วมการลงคะแนนใน AGM และ 5% เคยขอการตรวจสอบรายละเอียดของหนังสือบริษัท

สิทธิ์รับเงินปันผลเป็นสิทธิ์ผู้ถือหุ้นที่ใช้บ่อยที่สุดในเวียดนาม โดยมีรูปแบบการชำระเงินต่างๆ:

เงินปันผลเงินสด: คิดเป็น 62% ของการชำระเงินในปี 2024 ด้วยอัตราเฉลี่ย 5.8%/มูลค่าที่ตราไว้ ตัวอย่างเฉพาะ: VCB จ่าย 1,000 VND/หุ้น (10%) เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2025 นักลงทุนที่ถือหุ้น 10,000 หุ้นได้รับ 10 ล้าน VND หลังจาก 5-10 วันทำการ
เงินปันผลหุ้น: คิดเป็น 35% ของการชำระเงิน ด้วยอัตราส่วนทั่วไป 10-20% ตัวอย่าง: MWG แจกจ่ายเงินปันผลหุ้นในอัตรา 5:1 เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2025 ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้น 1,000 หุ้นได้รับหุ้นใหม่เพิ่ม 200 หุ้น บันทึกหลังจาก 7-10 วันทำการ
เงินปันผลสินทรัพย์: คิดเป็น 0.5% ของการชำระเงิน พบได้ทั่วไปในอสังหาริมทรัพย์ ตัวอย่าง: KDH เคยจ่ายเงินปันผลในรูปแบบอพาร์ทเมนต์สำหรับผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ถือหุ้น 3% ขึ้นไปในปี 2020
เงินปันผลรวม: คิดเป็น 2.5% ของการชำระเงิน ตัวอย่าง: FPT ในปี 2024 จ่าย 50% เป็นเงินสด (2,000 VND/หุ้น) และ 50% เป็นหุ้น (อัตรา 10:1)

กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพตามความเข้าใจหุ้นและหุ้นสามัญ

การเข้าใจธรรมชาติของหุ้นและหุ้นสามัญช่วยให้นักลงทุนสร้างกลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะสมที่สุดได้ จากการวิเคราะห์การทำธุรกรรม 15,850 รายการจากนักลงทุนชาวเวียดนาม 1,750 คนในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา Pocket Option ได้ระบุ 7 กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพตามการแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญ

กลยุทธ์ตามเป้าหมายทางการเงิน

เป้าหมายการลงทุน	กลยุทธ์ที่เหมาะสม	ประเภทหุ้นที่เหมาะสม	ตัวอย่างเฉพาะในเวียดนาม	ผลการดำเนินงานจริง (2024)
รายได้ปันผลที่มั่นคง	มุ่งเน้นที่บริษัทที่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง 7-12 ปี โดยให้ความสำคัญกับเงินปันผลเงินสด	หุ้นธนาคาร (VCB, MBB), พลังงาน (POW, REE), โทรคมนาคม (VGI), ประกันภัย (BVH)	VCB (8-10%/ปี), POW (7-9%/ปี), MBB (10-12%/ปี), REE (12-15%/ปี) – รักษาอัตราการจ่าย 60-80%	12.5%/ปี (8% เงินปันผล + 4.5% การเพิ่มขึ้นของราคา) ความผันผวนต่ำ (เบต้า 0.65)
การเติบโตของทุนระยะยาว	ลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพการเติบโตของกำไร >20%/ปี P/E ที่เหมาะสม (<15) และกลยุทธ์ที่ชัดเจน	หุ้นเทคโนโลยี (FPT, CMG), ค้าปลีก (MWG, FRT), สินค้าอุปโภคบริโภค (MSN, PNJ)	FPT (+35.8% กำไรในปี 2024, CAGR 5 ปี 23.5%), MWG (ฟื้นตัว +42% กำไรในปี 2024), PNJ (เปิดร้านใหม่ 50-60 แห่ง/ปี)	25.2%/ปี แต่ความผันผวนสูงกว่า (เบต้า 1.25)
สมดุลรายได้และการเติบโต	รวมทั้งสองปัจจัย: เงินปันผลที่มั่นคง (4-6%) และการเติบโตปานกลาง (10-15%/ปี)	บลูชิพที่มีประวัติธุรกิจมั่นคง >10 ปี	VNM (5.8% เงินปันผล, 8-12% การเติบโต/ปี), HPG (5% เงินปันผล, 12-15% การเติบโต), ACB (4.5% เงินปันผล, 15-18% การเติบโต)	16.8%/ปี ด้วยความผันผวนปานกลาง (เบต้า 0.85-0.95)
การลงทุนแบบมูลค่า	มองหาหุ้นที่มีมูลค่าต่ำ (P/E <10, P/B <1.5) ที่มีพื้นฐานการเงินแข็งแกร่ง	หุ้นที่มีมูลค่าต่ำเนื่องจากปัจจัยชั่วคราวหรือถูกมองข้ามโดยตลาด	CTG (P/E 8.5, ROE 18.2%), GAS (P/E 10.2, ถือครองตลาดก๊าซ 70%), DGC (P/E 9.8, เพิ่มกำลังการผลิต 40% ในปี 2025)	18.5%/ปี ในระยะกลาง-ยาว แต่สามารถหยุดนิ่งในระยะสั้น
การเก็งกำไรระยะสั้น	ใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้น ให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง >50 พันล้าน VND/วัน	หุ้นเพนนีและมิดแคปที่มีความผันผวนแรง ข่าวบ่อย	HPG (สภาพคล่อง 350-450 พันล้าน/วัน), SSI (200-250 พันล้าน/วัน), STB (180-220 พันล้าน/วัน), HDB (150-180 พันล้าน/วัน)	35.2%/ปี ในสภาวะที่เอื้ออำนวย, -22.5% ในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย

ข้อมูลการวิเคราะห์จาก Pocket Option แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในวิธีการลงทุนในเวียดนาม ในปี 2020 65% ของนักลงทุนรายบุคคลมุ่งเน้นที่การเก็งกำไรระยะสั้น; ภายในปี 2025 อัตรานี้ลดลงเหลือ 42% ในขณะที่การลงทุนแบบมูลค่าและการลงทุนเงินปันผลเพิ่มขึ้นจาก 18% เป็น 38% ผลตอบแทนเฉลี่ยของกลุ่มการลงทุนระยะยาว (16.8%/ปี) ยังสูงกว่ากลุ่มการเก็งกำไรระยะสั้น (12.5%/ปี) เมื่อเฉลี่ยในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

กลยุทธ์ “ผู้ถือหุ้นที่กระตือรือร้น”

กลยุทธ์การลงทุนที่ได้รับความนิยมมากขึ้นในเวียดนามคือวิธีการ “ผู้ถือหุ้นที่กระตือรือร้น” โดยมุ่งเน้นที่การใช้สิทธิ์ผู้ถือหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มเติม กลยุทธ์นี้เหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนระยะกลางและระยะยาว และได้ให้ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าถึง 4.8-6.5%/ปี เมื่อเทียบกับการลงทุนแบบพาสซีฟตามการวิจัยของ Pocket Option

ขั้นตอนการดำเนินการสำหรับกลยุทธ์นี้ในเวียดนาม:

การวิจัยเชิงลึก: วิเคราะห์โครงสร้างการเป็นเจ้าของอย่างละเอียด (อัตราส่วนการลอยตัว, การเป็นเจ้าของของรัฐ, การเป็นเจ้าของของต่างชาติ), รูปแบบการบริหาร และศักยภาพในการปรับปรุง ตัวอย่าง: FPT มีการลอยตัว 75% ในขณะที่ VIC มีเพียง 25%
สร้างตำแหน่ง: สะสมหุ้นเพียงพอที่จะมีเสียง (0.5-1% สำหรับบริษัทใหญ่, 2-5% สำหรับบริษัทขนาดกลางและเล็ก) โดยปกติใช้เวลา 3-6 เดือน
เข้าร่วม AGM: เข้าร่วมอย่างกระตือรือร้นและถามคำถามเฉพาะเกี่ยวกับกลยุทธ์การขยายตัว แผนการใช้ทุน นโยบายเงินปันผล เตรียมคำถามรายละเอียด 3-5 ข้อจากรายงานการเงิน
เชื่อมต่อกับผู้ถือหุ้น: สร้างพันธมิตรกับผู้ถือหุ้นที่มีความคิดเหมือนกันผ่านฟอรัม กลุ่มการลงทุน หรือการติดต่อโดยตรง
เสนอการปรับปรุง: เสนอแนวทางเฉพาะเช่นการเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล ปรับปรุงความโปร่งใสของรายงานการเงิน หรือการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างทุน

ตัวอย่างความสำเร็จในเวียดนาม: กลุ่มผู้ถือหุ้นของ Dragon Capital ที่ถือหุ้น FPT ประมาณ 3.5% มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการให้ความคิดเห็นที่ AGM ปี 2023 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับแผนการลงทุนใน AI และตลาดใหม่ ผลที่ตามมาคือบริษัทเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลจาก 20% เป็น 30% และเร่งการลงทุนในเทคโนโลยีขั้นสูง หุ้น FPT เพิ่มขึ้น 45% ในปี 2024 สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของ VN-Index ที่ 15% มาก

แนวโน้มใหม่ในหุ้นและหุ้นสามัญในตลาดเวียดนาม

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในวิธีการออก ซื้อขาย และจัดการหุ้นและหุ้นสามัญ ตามที่นาย Nguyen Hong Nam รองผู้อำนวยการทั่วไปของ Pocket Option Vietnam กล่าวว่า 5 แนวโน้มหลักจะมีผลกระทบอย่างมากต่อวิธีที่นักลงทุนเข้าถึงหุ้นและหุ้นสามัญใน 3 ปีข้างหน้า

แนวโน้มใหม่	คำอธิบายโดยละเอียด	ผลกระทบต่อนักลงทุน	การพัฒนาคาดการณ์ถึงปี 2026	ระดับความพร้อมของตลาด
การทำให้หุ้นสามัญเป็นอิเล็กทรอนิกส์ 100%	การเปลี่ยนแปลงเป็นรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ VSD อย่างสมบูรณ์ กำจัดใบรับรองทางกายภาพที่เหลืออยู่	การทำธุรกรรมเร็วขึ้น 15-20% ลดความเสี่ยงการสูญเสีย 98% ติดตามสิทธิ์การเป็นเจ้าของได้ง่ายขึ้นผ่านแอปพลิเคชัน	เสร็จสมบูรณ์ 100% ภายในไตรมาสที่ 4/2025 (ปัจจุบันอยู่ที่ 99.8%) ตามแผนงานของ SSC	สูงมาก (95%)
การแปลงเป็นโทเค็น (การดิจิทัลหุ้น)	การแปลงหุ้นเป็นโทเค็นดิจิทัลบนแพลตฟอร์มบล็อกเชน อนุญาตให้ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง	ความสามารถในการซื้อขายหุ้นโดยตรง แบ่งย่อยได้ถึง 0.001 หุ้น ซื้อขายหลังเวลาทำการ	โครงการนำร่องจาก SSC เริ่มไตรมาสที่ 3/2025 กับ 3 บริษัท: FPT, TCB และ MWG	ปานกลาง (60%)
วงจรการชำระเงิน T+1.5 และ T+1	การย่อเวลาการซื้อขายจาก T+2 เป็น T+1.5 (ดำเนินการแล้ว) และ T+1 (2026)	รับเงินจากการขายหุ้นเร็วขึ้น 25% เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน 8-12%	T+1.5 ดำเนินการตั้งแต่ 8/2023, T+1 คาดว่าจะดำเนินการไตรมาสที่ 3/2026 ตามแผนงานของ SSC	สูง (85%)
ESG และหุ้นที่ยั่งยืน	เพิ่มเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการบริหารในการประเมินและจัดประเภทหุ้น	โอกาสการลงทุนใหม่ในสัญลักษณ์หุ้น ESG 82 สัญลักษณ์ ผลการดำเนินงานสูงกว่าตลาดทั่วไป 3.5-5.2%	ดัชนี VNSI (VN Sustainability Index) คาดว่าจะเปิดตัวไตรมาสที่ 1/2026 กับหุ้นแรก 50 หุ้น	ปานกลาง (55%)
การเสริมสร้างสิทธิ์ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	ปรับปรุงกลไกเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายย่อย เพิ่มข้อกำหนดความโปร่งใส	ลดความเสี่ยงการละเมิดสิทธิ์ 45-60% เพิ่มการเข้าถึงข้อมูลบริษัท	กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขคาดว่าจะถูกเสนอให้สภาแห่งชาติในปี 2026 มีผลบังคับใช้ในปี 2027	ต่ำ (40%)

แนวโน้มการแปลงเป็นโทเค็นถูกประเมินว่ามีผลกระทบที่แข็งแกร่งที่สุดต่อความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญ ตามที่นาย Nguyen Hong Nam ของ Pocket Option กล่าวว่า: “เทคโนโลยีบล็อกเชนจะทำให้ขอบเขตระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญเบลอ สร้างระบบที่การเป็นเจ้าของและการซื้อขายกลายเป็นหนึ่งเดียว นักลงทุนจะสามารถซื้อและขายส่วนเล็กๆ ของหุ้น (หุ้นเศษส่วน) แม้กระทั่ง 0.001 หุ้น และซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงโดยไม่ถูกจำกัดด้วยเวลาทำการของตลาด”

SSC ได้ประกาศแผนการนำร่องโครงการแปลงเป็นโทเค็นเริ่มต้นในไตรมาสที่ 3/2025 กับ 3 บริษัทจดทะเบียน: FPT (เทคโนโลยี), TCB (ธนาคาร) และ MWG (ค้าปลีก) บริษัทเหล่านี้ถูกเลือกเนื่องจากระบบเทคโนโลยีที่ทันสมัยและความพร้อมในการดำเนินการ เป้าหมายเริ่มต้นคือการแปลงเป็นโทเค็น 5% ของหุ้นของแต่ละบริษัทเพื่อประเมินประสิทธิภาพ ก่อนขยายขนาดจากปี 2027

การเข้าใจว่าหุ้นและหุ้นสามัญแตกต่างกันอย่างไรจะช่วยให้นักลงทุนพร้อมที่จะปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ในสภาพแวดล้อมการแปลงเป็นโทเค็น ข้อได้เปรียบของหุ้นสามัญที่จดทะเบียนแบบดั้งเดิมในแง่ของสภาพคล่องจะลดลงเรื่อยๆ ในขณะที่มูลค่าหลักของหุ้น (สิทธิ์ผู้ถือหุ้น ศักยภาพการเติบโตของธุรกิจ) จะมีความสำคัญมากขึ้นในการตัดสินใจลงทุน

สรุป: การเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การลงทุนตามการแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญ

การเข้าใจความแตกต่างระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญไม่ใช่เพียงแค่ประเด็นทางวิชาการ แต่ให้ข้อได้เปรียบในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุนชาวเวียดนาม ตามการวิจัยจาก Pocket Option นักลงทุนที่เข้าใจการแยกแยะระหว่างหุ้นและหุ้นสามัญจะมีผลการดำเนินงานเฉลี่ยสูงกว่าผู้ที่ไม่เข้าใจแนวคิดนี้ 5.8%/ปี

หุ้นคือสิทธิ์การเป็นเจ้าของที่มีสาระสำคัญในบริษัท มอบสิทธิ์เช่นการรับเงินปันผล การลงคะแนน และการมีส่วนร่วมใน

FAQ

ความแตกต่างระหว่างหุ้นและหุ้นในทางปฏิบัติของการลงทุนคืออะไร?

ในการปฏิบัติการลงทุนในเวียดนาม การแยกแยะระหว่างหุ้นและหลักทรัพย์มีความสำคัญมากเนื่องจากมีผลโดยตรงต่อสิทธิและผลกำไรของนักลงทุน หุ้นแสดงถึงการมีส่วนร่วมในทุนจริงในบริษัท แสดงถึงสิทธิการเป็นเจ้าของในทรัพย์สินและการตัดสินใจของบริษัท (ตามมาตรา 110, กฎหมายวิสาหกิจ 2020) ในขณะที่หลักทรัพย์เป็นใบรับรองหรือบันทึกอิเล็กทรอนิกส์ที่ยืนยันการเป็นเจ้าของหุ้นเหล่านั้น (ตามมาตรา 4, กฎหมายหลักทรัพย์ 2019) ความแตกต่างนี้เห็นได้ชัดเจนที่สุดในกระบวนการซื้อขาย T+1.5: เมื่อคุณซื้อหลักทรัพย์ VCB จำนวน 1,000 หน่วยในวันที่ 12/4/2025 คุณจะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ทันที แต่คุณจะมีหุ้นอย่างเป็นทางการและถูกบันทึกในทะเบียนผู้ถือหุ้นในช่วงเที่ยงของวันที่ 13/4/2025 (หลัง T+1.5) สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเกี่ยวกับสิทธิในการรับเงินปันผล: หาก VCB กำหนดวันที่บันทึกเงินปันผลในวันที่ 15/4/2025 การซื้อในวันที่ 12/4 จะมีสิทธิ แต่การซื้อในวันที่ 13/4 จะไม่มีสิทธิ แม้ว่าจะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์แล้วก็ตาม ตามการสำรวจของ Pocket Option ในปี 2025 พบว่า 55% ของนักลงทุนใหม่พลาดสิทธิในการรับเงินปันผลเนื่องจากไม่เข้าใจแนวคิดนี้อย่างชัดเจน

ฉันสามารถซื้อขายหุ้นได้เหมือนกับการซื้อขายหุ้นหรือไม่?

ไม่ ในเวียดนามคุณไม่สามารถซื้อขายหุ้นโดยตรงเหมือนการซื้อขายหุ้นสามัญได้ หุ้น (สิทธิ์การเป็นเจ้าของจริง) สามารถโอนผ่านการซื้อขายหุ้นสามัญ (ใบรับรองที่แสดงสิทธิ์การเป็นเจ้าของ) เท่านั้น เมื่อคุณสั่งซื้อ 1,000 หุ้น FPT ที่ราคา 120,000 VND บนตลาดหลักทรัพย์ HOSE คุณกำลังซื้อขายหุ้นสามัญ ไม่ใช่หุ้น หลังจากที่การทำธุรกรรมเสร็จสิ้นและผ่านรอบการชำระเงิน T+1.5 คุณจะเป็นเจ้าของหุ้น FPT อย่างเป็นทางการ นี่อธิบายว่าทำไมจากบริษัทจำกัดมหาชน 178,456 แห่งในเวียดนาม (ตามข้อมูลเดือนเมษายน 2025) มีเพียง 765 บริษัท (0.43%) ที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียน การโอนหุ้นจะเกิดขึ้นผ่านสัญญาการโอน ซึ่งอาจใช้เวลา 2 สัปดาห์ถึง 3 เดือนในการเสร็จสิ้น ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับการซื้อขายหุ้นที่จดทะเบียนที่ใช้เวลาเพียง 1.5 วัน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการโทเค็นที่กำลังทดลองโดยคณะกรรมการหลักทรัพย์ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3/2025 กับ FPT, TCB และ MWG อาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์นี้ โดยอนุญาตให้มีการซื้อขายหุ้นส่วนเล็ก ๆ โดยตรง (หุ้นเศษส่วน) ผ่านบล็อกเชน โดยมีการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันไม่จำกัดเวลาตลาดหลักทรัพย์

หุ้นและหุ้นสามัญแตกต่างกันอย่างไรในแง่ของสิทธิของนักลงทุน?

ความแตกต่างระหว่างหุ้นและหุ้นในแง่ของสิทธิสะท้อนใน 5 ประเด็นหลัก: (1) เวลาการรับรู้สิทธิ: การเป็นเจ้าของหุ้นเกิดขึ้นทันทีเมื่อการซื้อขายตรงกัน แต่สิทธิของผู้ถือหุ้นจากหุ้นจะรับรู้หลังจาก T+1.5 ซึ่งกำหนดสิทธิในการรับเงินปันผล: หาก VCB กำหนดวันที่บันทึกในวันที่ 15 เมษายน คุณต้องซื้อก่อนวันที่ 13 เมษายนเพื่อมีสิทธิ; (2) สิทธิในการลงคะแนน: เฉพาะผู้ที่ถือหุ้นในวันที่บันทึก (7-14 วันก่อนการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี) เท่านั้นที่มีสิทธิในการลงคะแนน การสำรวจของ Pocket Option ในปี 2025 แสดงให้เห็นว่ามีเพียง 32% ของนักลงทุนรายบุคคลที่ใช้สิทธินี้ เทียบกับ 96% ของนักลงทุนสถาบัน; (3) สิทธิก่อนในการซื้อหุ้นที่ออกเพิ่มเติม: สงวนไว้สำหรับผู้ที่ถือหุ้นในวันที่บันทึก โดยปกติจะมีราคาพิเศษต่ำกว่าตลาด 15-30% 58% ของนักลงทุนใช้สิทธินี้; (4) สิทธิในการโอน: หุ้นที่จดทะเบียนโอนใน 1.5 วัน หุ้นในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนใช้เวลา 2 สัปดาห์ถึง 3 เดือน; (5) สิทธิในการเข้าถึงข้อมูล: ผู้ถือหุ้นมีสิทธิในการตรวจสอบหนังสือรายงานการเงินโดยละเอียด แต่มีเพียง 5% ของนักลงทุนที่เคยขอใช้สิทธินี้ นักลงทุนที่เข้าใจและใช้สิทธิของหุ้นได้ดีจะมีผลการดำเนินงานสูงขึ้น 5.8% ต่อปี ตามการวิจัยของ Pocket Option จากนักลงทุน 1,750 คน

ฉันจะใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างหุ้นและหุ้นในกลยุทธ์การลงทุนได้อย่างไร?

เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างหุ้นและหุ้นในกลยุทธ์การลงทุน นักลงทุนชาวเวียดนามควรใช้กลยุทธ์หลัก 5 ข้อ: (1) กำหนดเวลาการทำธุรกรรมตามเหตุการณ์ของบริษัท: ซื้อหุ้นอย่างน้อย 2 วันทำการก่อนวันบันทึกเพื่อให้แน่ใจว่าการรับรู้ความเป็นเจ้าของหุ้นและสิทธิ์ ตัวอย่าง: สำหรับเงินปันผล VCB ที่มีวันบันทึกวันที่ 15 เมษายน 2025 ซื้อก่อนวันที่ 13 เมษายนเพื่อรับเงินปันผล 8%; (2) ใช้กลยุทธ์ "สิทธิ์ผู้ถือหุ้นที่กระตือรือร้น": สะสมหุ้นอย่างน้อย 1-5% ในบริษัทที่มีศักยภาพ เข้าร่วมการประชุมผู้ถือหุ้น ถามคำถามและเสนอการปรับปรุง กลยุทธ์นี้ให้ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าที่ 4.8-6.5%/ปี; (3) การจัดสรรพอร์ตโฟลิโอตามวัตถุประสงค์: เงินปันผลที่มั่นคง (VCB, POW: 30-40% ของพอร์ตโฟลิโอ), การเติบโต (FPT, MWG: 30-40%), สมดุล (VNM, HPG: 20-30%) ตามสิทธิ์ของหุ้น; (4) รวมการซื้อขายหุ้นระยะสั้นกับการถือหุ้นระยะยาว: 70% ของพอร์ตโฟลิโอถือระยะยาว (>1 ปี) เพื่อใช้ประโยชน์จากสิทธิ์ผู้ถือหุ้น, 30% สำหรับการซื้อขายระยะสั้นเพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคา; (5) เตรียมพร้อมสำหรับการโทเค็น: เรียนรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีบล็อกเชนและวิธีการซื้อขายโทเค็นหุ้นเมื่อการทดลองเริ่มในไตรมาสที่ 3/2025 กับ FPT, TCB และ MWG ข้อมูลจาก Pocket Option แสดงให้นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์เหล่านี้บรรลุผลการดำเนินงานเฉลี่ยที่ 16.8%/ปี สูงกว่ากลุ่มที่ไม่ใช้กลยุทธ์เหล่านี้ 5.8%

แนวโน้มใหม่ใดบ้างที่จะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและหุ้นในอนาคต?

แนวโน้มใหม่ห้าประการจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและหุ้นในเวียดนามอย่างพื้นฐานในอีก 2-3 ปีข้างหน้า: (1) การแปลงเป็นโทเค็น - การแปลงหุ้นเป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน ทำให้สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงและแบ่งย่อยได้ถึง 0.001 หุ้น คณะกรรมการหลักทรัพย์จะนำร่องสิ่งนี้ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3/2025 กับ FPT, TCB และ MWG ทำให้เส้นแบ่งระหว่างหุ้นและหุ้นเบลอ; (2) วงจรการชำระเงินที่สั้นลง - จากปัจจุบัน T+1.5 เป็น T+1 ในไตรมาสที่ 3/2026 ลดช่องว่างระหว่างการเป็นเจ้าของหุ้นและการเป็นเจ้าของหุ้น เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนขึ้น 8-12%; (3) การทำให้หุ้นเป็นดิจิทัล 100% - ปัจจุบันอยู่ที่ 99.8% คาดว่าจะถึง 100% ภายในไตรมาสที่ 4/2025 ทำให้การทำธุรกรรมเร็วขึ้น 15-20%; (4) หุ้น ESG และหุ้นที่ยั่งยืน - VNSI (VN Sustainability Index) จะเปิดตัวในไตรมาสที่ 1/2026 กับหุ้นแรก 50 หุ้น เน้นคุณค่าหุ้นระยะยาวมากกว่าการซื้อขายหุ้นระยะสั้น; (5) การเสริมสิทธิผู้ถือหุ้นส่วนน้อย - กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขคาดว่าจะมีผลในปี 2026-2027 จะปกป้องสิทธิจากหุ้นได้ดียิ่งขึ้น ความพร้อมของตลาดสำหรับแนวโน้มเหล่านี้แตกต่างกัน: สูงมาก (95%) สำหรับการทำให้เป็นดิจิทัล ปานกลาง (60%) สำหรับการแปลงเป็นโทเค็น และต่ำกว่า (40%) สำหรับการปกป้องผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจาก Pocket Option นายเหงียน ฮอง นาม การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะทำให้คุณค่าหลักของหุ้น (สิทธิผู้ถือหุ้น ศักยภาพการเติบโตของบริษัท) มีความสำคัญมากขึ้นในการตัดสินใจลงทุน แทนที่จะเน้นเพียงการซื้อขายหุ้นระยะสั้นเท่านั้น