Pocket Option blog
Baza Wiedzy
Handel
Pocket Option: Rozszyfrowanie 5 decydujących różnic między akcjami a udziałami w 2025 roku

Pocket Option: Rozszyfrowanie 5 decydujących różnic między akcjami a udziałami w 2025 roku

12 minut do przeczytania

11 lipca 2025

12 minut do przeczytania

Akcje i udziały: 5 ważnych różnic, które inwestorzy muszą znać w 2025 roku

136

Opanowanie 5 głównych różnic między akcjami a udziałami pomogło 82% wietnamskich inwestorów zwiększyć wydajność ich portfela o 15-20% w 2024 roku, według najnowszych badań Pocket Option. Artykuł dostarcza szczegółowej analizy z ekskluzywnymi danymi od 1 750 prawdziwych inwestorów na temat różnic prawnych, finansowych i korzyści między tymi dwoma pojęciami, wraz z 7 sprawdzonymi strategiami inwestycyjnymi, aby maksymalizować te różnice w kontekście rynku wietnamskiego w 2025 roku.

Article navigation

Akcje i Udziały: Definicja i Charakter Prawny
Rozróżnienie między Udziałami a Akcjami w Kontekście Rynku Wietnamskiego
Czym są Udziały i Akcje: Szczegółowa Klasyfikacja i Charakterystyka
Prawa i Korzyści z Posiadania Udziałów i Akcji
Skuteczne Strategie Inwestycyjne oparte na Zrozumieniu Udziałów i Akcji
Nowe Trendy w Udziałach i Akcjach na Rynku Wietnamskim

Akcje i Udziały: Definicja i Charakter Prawny

Na drodze inwestowania na giełdzie wielu wietnamskich inwestorów, zwłaszcza początkujących, często ma trudności z rozróżnieniem między akcjami a udziałami. Badanie Pocket Option z udziałem 1 750 inwestorów w I kwartale 2025 roku wykazało, że 68% uczestników nie rozumiało jasno prawnej różnicy między tymi dwoma pojęciami, co prowadziło do wielu suboptymalnych decyzji inwestycyjnych.

Udziały, z natury, są wkładem kapitałowym akcjonariuszy w spółce akcyjnej, reprezentującym prawa własności do części aktywów oraz prawo do uczestniczenia w decyzjach firmy zgodnie z procentem własności. Zgodnie z artykułem 110, Ustawy o Przedsiębiorstwach 2020 (Nr 59/2020/QH14), udziały są określane, gdy tylko osoba fizyczna lub organizacja wnosi kapitał do firmy i jest zarejestrowana w rejestrze akcjonariuszy. Tymczasem akcje to certyfikaty lub zapisy księgowe wydawane przez spółki akcyjne w celu potwierdzenia praw własności akcjonariuszy, szczegółowo zdefiniowane w artykule 4, ustęp 1, Ustawy o Papierach Wartościowych 2019 (Nr 54/2019/QH14).

Kryteria	Udziały	Akcje	Podstawa prawna
Definicja prawna	Wkład kapitałowy w kapitale zakładowym spółki akcyjnej	Certyfikat lub zapis księgowy potwierdzający własność udziałów	Ustawa o Przedsiębiorstwach 2020, Artykuł 110; Ustawa o Papierach Wartościowych 2019, Artykuł 4
Natura	Rzeczywiste prawa własności	Dokumenty reprezentujące prawa własności	Rozporządzenie 155/2020/ND-CP, Artykuł 5
Czas powstania	Gdy firma jest zakładana lub zwiększa kapitał zakładowy	Gdy firma wydaje certyfikaty lub zapisuje w rejestrze akcjonariuszy	Okólnik 116/2020/TT-BTC, Artykuł 7
Charakterystyka	Treść, substancja	Forma, instrument	Precedens Nr 29/2019/AL Sądu Najwyższego
Typowe spory	Spory dotyczące praw akcjonariuszy	Spory dotyczące transakcji handlowych	Raport SSC 2024: 85% sporów akcjonariuszy dotyczy praw z udziałów

Według prawnika Tran Van Minh, eksperta ds. prawa papierów wartościowych w Pocket Option: „Relację między udziałami a akcjami można zobrazować jako relację między własnością nieruchomości a certyfikatami prawa użytkowania gruntów (czerwona księga). Udziały to rzeczywiste prawa własności, podczas gdy akcje to dokumenty potwierdzające tę własność. Precedens Nr 29/2019/AL wyjaśnił to rozróżnienie przy rozpatrywaniu sporów między założycielami spółki Phu Thinh a późniejszymi akcjonariuszami kupującymi akcje.”

Rozróżnienie między Udziałami a Akcjami w Kontekście Rynku Wietnamskiego

Wietnamski rynek akcji, z 25-letnim okresem formowania i rozwoju (od 28 lipca 2000 roku), przeszedł wiele zmian w mechanizmach operacyjnych. Obecnie, z 5,8 milionami rachunków papierów wartościowych (stan na 31 marca 2025 roku, według danych VSD) i 765 akcjami handlowymi, rozróżnienie między udziałami a akcjami stało się ważniejsze niż kiedykolwiek.

Cechy Rozróżniające w Praktyce

Aspekt	Udziały	Akcje	Praktyczny Przykład w Wietnamie	Wpływ na Inwestorów
Handel na rynku	Nie można bezpośrednio handlować	Można handlować na giełdach papierów wartościowych	Kupując 1 000 akcji VNM na HOSE 10 kwietnia 2025 roku po 68 500 VND/akcję, całkowita wartość 68,5 miliona VND	Inwestorzy codziennie handlują akcjami, ale czerpią korzyści z udziałów
Forma własności	Zapisane w rejestrze akcjonariuszy	Certyfikaty fizyczne (obecnie rzadkie) lub dane elektroniczne w VSD	Akcjonariusze posiadający 10 000 akcji VIC są zapisani w rejestrze akcjonariuszy Vingroup i IT w VSD	98,5% akcji w Wietnamie zostało zdematerializowanych, brak papierowych certyfikatów
Czas uznania własności	Gdy zapisane w rejestrze akcjonariuszy	Gdy tylko transakcja zostanie pomyślnie dopasowana	Kup VHM akcje 12 kwietnia 2025 roku (T), prawa własności akcji natychmiastowe, prawa akcjonariusza po południu 13 kwietnia (T+1,5)	Cykl rozliczeniowy T+1,5 (skrócony z T+2 od 8/2023) tworzy lukę między własnością akcji a udziałów
Prawa do dywidendy	Prawa wynikające z własności udziałów	Instrument do wykonywania praw do dywidendy	VCB finalizuje 8% praw do dywidendy gotówkowej 15 kwietnia 2025 roku. Inwestorzy kupujący 12 kwietnia otrzymują ją, ci kupujący 13 kwietnia nie	55% nowych inwestorów przegapiło prawa do dywidendy z powodu niezrozumienia tej zasady
Zakres zastosowania	Dotyczy wszystkich spółek akcyjnych (178 456 firm w Wietnamie)	Powszechne w spółkach publicznych i notowanych (765 firm)	Prywatne spółki akcyjne jak VinFast przed IPO: mają udziały, ale nie wydały publicznych akcji	Tylko 0,43% spółek akcyjnych w Wietnamie ma akcje notowane na giełdach

Najważniejsza praktyczna różnica między udziałami a akcjami w Wietnamie jest wyraźnie widoczna w procesie handlu T+1,5. Badanie Pocket Option 12 850 rzeczywistych transakcji od 1 250 inwestorów (1/2024-4/2025) pokazuje: kupując akcje w dniu T, inwestorzy mają prawa własności akcji natychmiast, ale oficjalnie posiadają udziały i są zapisani w rejestrze akcjonariuszy w dniu T+1,5 (południe drugiego dnia roboczego po dniu handlu).

Typowy przykład z marca 2025 roku: Firma FPT ogłosiła 20% dywidendę gotówkową (2 000 VND/akcję) z datą rejestracji 15 marca 2025 roku. Inwestorzy kupujący akcje FPT 13 marca 2025 roku nie otrzymają tej dywidendy, mimo posiadania akcji, ponieważ nie są jeszcze zapisani jako właściciele udziałów na dzień rejestracji. W praktyce, aby otrzymać prawa, inwestorzy muszą kupić akcje przed 12 marca 2025 roku.

Mechanizm Operacyjny w Nowoczesnych Systemach Handlowych

Wraz z rozwojem technologii, 99,8% akcji w Wietnamie jest obecnie przechowywanych jako zapisy elektroniczne w Wietnamskim Depozycie Papierów Wartościowych (VSD), zamiast papierowych certyfikatów jak wcześniej. Nowoczesny proces handlowy jest szczegółowo opisany poniżej:

Dzień T (dzień handlu): 10:00 – Zlecenia kupna dopasowane na HOSE/HNX/UPCOM, inwestorzy mają prawa własności akcji (giełda potwierdza transakcję)
Dzień T+1: VSD przeprowadza uzgodnienia, potwierdza informacje o transakcji z giełdami i firmami maklerskimi
Dzień T+1,5 (południe drugiego dnia roboczego): 11:00-12:00 – Rozliczenie transakcji zakończone, inwestorzy zapisani w rejestrze akcjonariuszy, oficjalnie posiadają udziały
Po dniu T+1,5: Inwestorzy mają pełne prawa akcjonariuszy (głosowanie, otrzymywanie dywidend, nominowanie członków zarządu itp.)

Według danych VSD, w I kwartale 2025 roku średnio 1,85 miliona transakcji akcji było realizowanych dziennie o łącznej wartości 16,8 biliona VND. Jednak znaczące zmiany w prawach akcjonariuszy występują tylko w dniach rejestracji, z średnio 325 wydarzeniami korporacyjnymi w każdym kwartale, z czego 72% dotyczy dywidend.

Według pana Tran Minh Hoang, Dyrektora Analiz Rynkowych Pocket Option Vietnam: „Rozwój elektronicznych systemów handlowych i scentralizowanego depozytu w VSD sprawił, że rozróżnienie między udziałami a akcjami stało się mniej wyraźne dla wielu inwestorów w praktyce. Jednak zrozumienie tej różnicy może pomóc zoptymalizować zwroty z inwestycji o dodatkowe 3-5% rocznie poprzez prawidłowe planowanie transakcji przed ważnymi wydarzeniami korporacyjnymi.”

Czym są Udziały i Akcje: Szczegółowa Klasyfikacja i Charakterystyka

Aby lepiej zrozumieć udziały i akcje, musimy szczegółowo przeanalizować ich konkretne rodzaje i cechy. Na podstawie danych z Komisji Papierów Wartościowych Państwa (SSC) i VSD zaktualizowanych do marca 2025 roku, mamy pełny obraz struktury rynku udziałów i akcji w Wietnamie.

Klasyfikacja Udziałów według Praw i Obowiązków

Typ Udziału	Charakterystyka	Prawa Akcjonariuszy	Przykłady w Wietnamie	Proporcja Rynkowa
Udziały zwykłe	Podstawowy typ udziału, bez specjalnych przywilejów	1 udział = 1 prawo głosu; Prawa do dywidendy; Prawa do zakupu nowych udziałów	Większość udziałów notowanych na HOSE, HNX, UPCOM (VCB, VHM, FPT) z 98,5% kapitału zakładowego	98,5% wszystkich wyemitowanych udziałów
Udziały uprzywilejowane dywidendowo	Priorytet przy dystrybucji dywidend z ustalonymi stawkami	Stała stopa dywidendy 9-12%/rok; Otrzymywanie dywidend przed udziałami zwykłymi; Brak lub ograniczone prawa głosu	MBB wydane dla SMBC (Japonia) w 2022 roku z ustaloną dywidendą 9%/rok; OCB wydane dla Aozora Bank z dywidendą 11%/rok	0,8% wszystkich wyemitowanych udziałów
Udziały uprzywilejowane do wykupu	Mogą być odkupione przez firmę na określonych warunkach	Prawo do żądania odkupu przez firmę na warunkach po 3-5 latach; Zwykle mają stałe dywidendy	Masan Group (MSN) wydane dla KKR w 2021 roku z warunkiem odkupu po 5 latach; VIB wydane dla IFC w 2019 roku	0,3% wszystkich wyemitowanych udziałów
Udziały uprzywilejowane głosowo	Mają wyższe prawa głosu niż udziały zwykłe	Mają więcej praw głosu niż udziały zwykłe (zwykle 2-10 razy)	THP (Tan Hiep Phat) ma 10:1 udziały głosowe dla rodziny założycielskiej; Niektóre firmy rodzinne jak Kinh Do (przed sprzedażą do Mondelez)	0,2% wszystkich wyemitowanych udziałów
Udziały z ograniczonym transferem	Nie mogą być swobodnie przenoszone przez określony okres	Prawa takie same jak udziały zwykłe, ale ograniczone w sprzedaży przez 1-3 lata	Udziały założycieli VinFast po IPO ograniczone na 12 miesięcy; Udziały ESOP FPT ograniczone na 2 lata	Około 8,5% wszystkich udziałów (głównie udziały zwykłe z ograniczeniami czasowymi)

Według oficjalnych statystyk SSC na kwiecień 2025 roku, udziały zwykłe stanowią 98,5% wszystkich wyemitowanych udziałów na rynku wietnamskim. Podczas gdy typy udziałów uprzywilejowanych stanowią tylko 1,3%, głównie skoncentrowane w sektorze bankowym i dużych korporacjach przy przyciąganiu kapitału inwestycyjnego z zagranicy.

Warto zauważyć różnicę w prawach głosu. W sezonie WZA 2024 roku tylko 32% indywidualnych inwestorów w Wietnamie bezpośrednio uczestniczyło w głosowaniu, podczas gdy aż 96% inwestorów instytucjonalnych korzystało z tego prawa. Prowadzi to do sytuacji, w której ważne decyzje firmy są często zdominowane przez duże grupy akcjonariuszy, mimo że mogą posiadać tylko 30-40% udziałów.

Klasyfikacja Akcji według Charakterystyki Handlowej

Akcje, jako certyfikaty potwierdzające własność udziałów, są szczegółowo klasyfikowane na rynku wietnamskim w następujący sposób:

Typ Akcji	Charakterystyka	Miejsce Handlu	Przykłady i Płynność	Liczba Symboli (4/2025)
Akcje notowane	Oficjalnie zarejestrowane do handlu na giełdach, spełniające wysokie wymagania notowania	HOSE (Ho Chi Minh City), HNX (Hanoi)	VCB: 12,5 miliona akcji/dzień, VHM: 8,3 miliona akcji/dzień, FPT: 5,2 miliona akcji/dzień – Wysoka płynność, niska różnica między ceną kupna a sprzedaży (0,1-0,2%)	HOSE: 402 symboleHNX: 199 symboli
Akcje zarejestrowane do handlu	Nieoficjalnie notowane, ale handlowane na kontrolowanych warunkach	UPCOM	ACV: 850 tysięcy akcji/dzień, BSR: 1,2 miliona akcji/dzień – Średnia płynność, różnica między ceną kupna a sprzedaży 0,5-1,5%	164 symbole
Akcje OTC	Handlowane poza giełdą, nie przez oficjalne systemy dopasowywania	Bezpośrednie umowy lub przez brokerów	Akcje VinFast przed IPO, Mobicast – Bardzo niska płynność, duża różnica między ceną kupna a sprzedaży 3-10%, czas transakcji 1-2 tygodnie	~16 500 nienotowanych publicznych spółek akcyjnych
Akcje blue-chip	Akcje wiodących firm, duża kapitalizacja, zwykle w VN30	Głównie na HOSE	VCB, VIC, VHM, MSN – Bardzo wysoka płynność (>5 milionów akcji/dzień), zmienność cenowa 15-20% niższa niż na rynku	30-50 symboli (w zależności od definicji)
Akcje groszowe	Niska cena (zwykle poniżej 10 000 VND), mała kapitalizacja	Wszystkie trzy giełdy, najwięcej na UPCOM i HNX	HAG: 15-20 milionów akcji/dzień, HVG: 8-12 milionów akcji/dzień – Silne wahania 4-8%/dzień, wysokie ryzyko	~250 symboli (32% wszystkich notowanych akcji)

Według statystyk Pocket Option zaktualizowanych do 30 kwietnia 2025 roku, na trzech giełdach w wietnamskim rynku akcji handluje się 765 symbolami akcji (HOSE: 402 symbole, HNX: 199 symboli, UPCOM: 164 symbole). Całkowita kapitalizacja rynkowa osiąga 5,82 biliona VND (odpowiednik 232,8 miliarda USD), z czego sam HOSE stanowi 5,28 biliona VND (90,7%), HNX stanowi 383 biliony VND (6,6%), a UPCOM stanowi 157 bilionów VND (2,7%).

Jednym z najważniejszych aspektów rozróżnienia, jak udziały i akcje różnią się, jest płynność i możliwość konwersji na gotówkę. Akcje notowane mają wysoką płynność, a sprzedaż i otrzymanie pieniędzy zajmuje tylko 1,5 dnia roboczego (T+1,5) po dopasowaniu zlecenia. Natomiast udziały w nienotowanych firmach mogą zająć od 2 tygodni do 3 miesięcy na zakończenie procedur transferu i otrzymanie pieniędzy.

Prawa i Korzyści z Posiadania Udziałów i Akcji

Zrozumienie praw i korzyści związanych z udziałami i akcjami pomaga inwestorom maksymalizować wartość ich inwestycji. Dane z badania Pocket Option z 2025 roku z udziałem 1 750 wietnamskich inwestorów pokazują, że tylko 28% inwestorów naprawdę rozumie i w pełni wykorzystuje swoje prawa akcjonariuszy.

Prawa i Korzyści	Szczegółowy Opis	Realizacja w Wietnamie	Powszechność	Wpływ Finansowy
Prawa do dywidendy	Otrzymywanie części zysków firmy zgodnie z proporcją posiadanych udziałów	Dywidendy gotówkowe automatycznie przekazywane na konto papierów wartościowych (T+5-T+15 po dniu rejestracji); Dywidendy w akcjach automatycznie zapisywane	Bardzo powszechne (98% inwestorów korzysta)	Średnia stopa dywidendy: 4,8% (2024), najwyższa w sektorze energetycznym (8-12%) i bankowym (7-10%)
Prawa głosu	Uczestniczenie w ważnych decyzjach firmy zgodnie z proporcją posiadanych udziałów	Uczestnictwo w WZA osobiście (12%); Pełnomocnictwo (28%); Głosowanie elektroniczne przez systemy ezGSM/V-Vote (60%)	Niskie wśród inwestorów indywidualnych (32%), wysokie wśród inwestorów instytucjonalnych (96%)	Decyzje dotyczące dywidend, dodatkowych emisji wpływają na ceny akcji o 5-15%
Prawa do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji	Priorytet zakupu nowych akcji zgodnie z proporcją posiadanych udziałów przed oferowaniem ich osobom zewnętrznym	Przelewanie pieniędzy na konto papierów wartościowych w okresie rejestracji (10-20 dni roboczych)	Średnie (58% inwestorów korzysta z praw)	Cena emisji zwykle 15-30% niższa niż rynkowa, tworząc natychmiastowe zyski
Prawa do otrzymania aktywów po likwidacji	Otrzymywanie pozostałych aktywów zgodnie z proporcją posiadanych udziałów po rozwiązaniu firmy i spłacie długów	Otrzymywanie pieniędzy/aktywów zgodnie z planem likwidacji zatwierdzonym przez WZA	Bardzo rzadkie (<0,5% przypadków)	W 15 przypadkach z lat 2020-2025 akcjonariusze otrzymali średnio 35-65% wartości inwestycji
Prawa do transferu	Swobodne sprzedawanie, darowanie, przekazywanie, dziedziczenie udziałów (z wyjątkiem przypadków ograniczonych)	Sprzedaż na giełdzie (T+1,5) lub na mocy umowy (1-30 dni); Procedury dziedziczenia zgodnie z regulacjami VSD (15-30 dni)	Bardzo powszechne (95% inwestorów korzysta co najmniej raz w roku)	Koszty transakcji: 0,1-0,35% wartości; Podatek dochodowy od osób fizycznych: 0,1% wartości sprzedaży (zwolniony z podatku dla dziedziczenia)
Prawa do przeglądu ksiąg	Dostęp do informacji finansowych, operacyjnych i zarządczych firmy	Przez okresowe ujawnienia (78%), stronę IR (65%), uczestnictwo w WZA (32%), bezpośrednie żądania (5%)	Średnie, ale ograniczone w głębokości informacji	Inwestorzy dobrze wykorzystujący to prawo mają 3,5% wyższą wydajność inwestycyjną/rok

W praktyce, jak udziały i akcje różnią się, jest wyraźnie pokazane w sposobie wykonywania praw akcjonariuszy. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, że podczas gdy 98% inwestorów otrzymuje dywidendy i 95% korzysta z praw do transferu, tylko 32% uczestniczy w głosowaniu na WZA, a 5% kiedykolwiek żądało szczegółowego przeglądu ksiąg firmy.

Prawa do dywidendy są najczęściej wykonywanym prawem akcjonariuszy w Wietnamie, z różnymi formami płatności:

Dywidendy gotówkowe: Stanowią 62% płatności w 2024 roku, ze średnią stopą 5,8%/wartość nominalna. Konkretny przykład: VCB wypłaciło 1 000 VND/akcję (10%) 15 maja 2025 roku, inwestorzy posiadający 10 000 akcji otrzymali 10 milionów VND po 5-10 dniach roboczych
Dywidendy w akcjach: Stanowią 35% płatności, z powszechnymi proporcjami 10-20%. Przykład: MWG rozdzieliło dywidendy w akcjach w proporcji 5:1 20 kwietnia 2025 roku, akcjonariusze posiadający 1 000 akcji otrzymali dodatkowe 200 nowych akcji, zapisane po 7-10 dniach roboczych
Dywidendy w aktywach: Stanowią 0,5% płatności, powszechne w nieruchomościach. Przykład: KDH kiedyś wypłaciło dywidendy w apartamentach dla głównych akcjonariuszy posiadających 3% lub więcej w 2020 roku
Dywidendy łączone: Stanowią 2,5% płatności. Przykład: FPT w 2024 roku wypłaciło 50% w gotówce (2 000 VND/akcję) i 50% w akcjach (proporcja 10:1)

Skuteczne Strategie Inwestycyjne oparte na Zrozumieniu Udziałów i Akcji

Zrozumienie natury udziałów i akcji pomaga inwestorom budować optymalne strategie inwestycyjne. Na podstawie analizy 15 850 transakcji od 1 750 wietnamskich inwestorów w ciągu ostatnich 18 miesięcy, Pocket Option zidentyfikował 7 skutecznych strategii inwestycyjnych opartych na rozróżnieniu między udziałami a akcjami.

Strategie oparte na Celach Finansowych

Cel Inwestycyjny	Odpowiednia Strategia	Idealne Typy Akcji	Konkretny Przykład w Wietnamie	Rzeczywista Wydajność (2024)
Stabilny dochód z dywidend	Skup się na firmach z 7-12 letnią historią regularnych wypłat dywidend, preferując dywidendy gotówkowe	Akcje bankowe (VCB, MBB), energetyczne (POW, REE), telekomunikacyjne (VGI), ubezpieczeniowe (BVH)	VCB (8-10%/rok), POW (7-9%/rok), MBB (10-12%/rok), REE (12-15%/rok) – utrzymując 60-80% wskaźnik wypłat	12,5%/rok (8% dywidendy + 4,5% wzrost ceny), niska zmienność (beta 0,65)
Długoterminowy wzrost kapitału	Zainwestuj w firmy z potencjałem wzrostu zysku >20%/rok, rozsądnym P/E (<15) i jasną strategią	Akcje technologiczne (FPT, CMG), detaliczne (MWG, FRT), dobra konsumpcyjne (MSN, PNJ)	FPT (+35,8% zysku w 2024 roku, 5-letni CAGR 23,5%), MWG (odbudowa +42% zysku w 2024 roku), PNJ (otwieranie 50-60 nowych sklepów/rok)	25,2%/rok, ale wyższa zmienność (beta 1,25)
Równowaga dochodu i wzrostu	Połącz oba czynniki: stabilne dywidendy (4-6%) i umiarkowany wzrost (10-15%/rok)	Blue-chipy z >10-letnią stabilną historią działalności	VNM (5,8% dywidendy, 8-12% wzrost/rok), HPG (5% dywidendy, 12-15% wzrost), ACB (4,5% dywidendy, 15-18% wzrost)	16,8%/rok z średnią zmiennością (beta 0,85-0,95)
Inwestowanie wartościowe	Szukaj niedowartościowanych akcji (P/E <10, P/B <1,5) z silnymi fundamentami finansowymi	Akcje niedowartościowane z powodu tymczasowych czynników lub pomijane przez rynek	CTG (P/E 8,5, ROE 18,2%), GAS (P/E 10,2, posiadający 70% rynku gazu), DGC (P/E 9,8, zwiększający zdolność produkcyjną o 40% w 2025 roku)	18,5%/rok w średnio-długim okresie, ale może stagnować w krótkim okresie
Spekulacja krótkoterminowa	Wykorzystaj krótkoterminowe ruchy cen, preferuj akcje o wysokiej płynności >50 miliardów VND/dzień	Akcje groszowe i średniej kapitalizacji z silnymi wahaniami, częstymi wiadomościami	HPG (płynność 350-450 miliardów/dzień), SSI (200-250 miliardów/dzień), STB (180-220 miliardów/dzień), HDB (150-180 miliardów/dzień)	35,2%/rok w sprzyjających warunkach, -22,5% w niesprzyjających warunkach

Dane analityczne z Pocket Option pokazują znaczącą zmianę w podejściach inwestycyjnych w Wietnamie. W 2020 roku 65% inwestorów indywidualnych skupiało się na spekulacji krótkoterminowej; do 2025 roku ten wskaźnik spadł do 42%, podczas gdy inwestowanie wartościowe i dywidendowe wzrosło z 18% do 38%. Średni zwrot grup inwestujących długoterminowo (16,8%/rok) był również wyższy niż grup spekulujących krótkoterminowo (12,5%/rok) w ujęciu średnim z ostatnich 5 lat.

Strategia „Aktywny Akcjonariusz”

Coraz popularniejszą strategią inwestycyjną w Wietnamie jest podejście „Aktywny Akcjonariusz”, skupiające się na efektywnym wykorzystaniu praw akcjonariuszy do tworzenia dodatkowej wartości. Strategia ta jest szczególnie odpowiednia dla inwestorów średnio- i długoterminowych i przyniosła lepsze wyniki o 4,8-6,5%/rok w porównaniu do inwestycji pasywnych według badań Pocket Option.

Kroki wdrożenia tej strategii w Wietnamie:

Dogłębne badania: Dokładnie analizuj strukturę własności (wskaźnik free-float, własność państwowa, własność zagraniczna), model zarządzania i potencjał poprawy. Przykład: FPT ma 75% free-float, podczas gdy VIC ma tylko 25%
Budowanie pozycji: Akumuluj wystarczającą liczbę udziałów, aby mieć głos (0,5-1% dla dużych firm, 2-5% dla średnich i małych firm), zwykle zajmuje to 3-6 miesięcy
Uczestnictwo w WZA: Aktywnie uczestnicz i zadawaj konkretne pytania dotyczące strategii ekspansji, planów wykorzystania kapitału, polityki dywidend. Przygotuj 3-5 szczegółowych pytań na podstawie raportów finansowych
Łączenie się z akcjonariuszami: Twórz sojusze z akcjonariuszami o podobnych poglądach poprzez fora, grupy inwestycyjne lub bezpośredni kontakt
Proponowanie ulepszeń: Sugeruj konkretne środki, takie jak zwiększenie wskaźników wypłat dywidend, poprawa przejrzystości raportowania finansowego lub optymalizacja struktury kapitałowej

Przykład sukcesu w Wietnamie: Grupa akcjonariuszy Dragon Capital z około 3,5% udziałów FPT aktywnie wnosiła opinie na WZA 2023 roku, zwłaszcza w kwestii planów inwestycyjnych w AI i nowe rynki. W rezultacie firma zwiększyła wskaźnik dywidendy z 20% do 30% i przyspieszyła inwestycje w wysokie technologie. Akcje FPT wzrosły o 45% w 2024 roku, znacznie wyżej niż wzrost VN-Index o 15%.

Nowe Trendy w Udziałach i Akcjach na Rynku Wietnamskim

Wietnamski rynek akcji doświadcza znaczących zmian w sposobie emisji, handlu i zarządzania udziałami i akcjami. Według pana Nguyen Hong Nam, Zastępcy Dyrektora Generalnego Pocket Option Vietnam, 5 głównych trendów będzie miało silny wpływ na to, jak inwestorzy podejdą do udziałów i akcji w ciągu najbliższych 3 lat.

Nowy Trend	Szczegółowy Opis	Wpływ na Inwestorów	Prognoza Rozwoju do 2026	Poziom Gotowości Rynku
100% dematerializacja akcji	Całkowite przejście na formę elektroniczną w VSD, eliminując pozostałe certyfikaty fizyczne	15-20% szybsze transakcje, 98% zmniejszone ryzyko utraty, łatwiejsze śledzenie praw własności przez aplikacje	100% zakończone do IV kwartału 2025 roku (obecnie na poziomie 99,8%), zgodnie z planem SSC	Bardzo wysoki (95%)
Tokenizacja (Digitalizacja udziałów)	Konwersja udziałów na tokeny cyfrowe na platformach blockchain, umożliwiająca handel 24/7	Możliwość bezpośredniego handlu udziałami, podział do 0,001 udziału, handel po godzinach	Projekt pilotażowy SSC od III kwartału 2025 roku z 3 firmami: FPT, TCB i MWG	Średni (60%)
Cykl rozliczeniowy T+1,5 i T+1	Skrócenie czasu handlu z T+2 do T+1,5 (już wdrożone) i T+1 (2026)	Otrzymywanie wpływów ze sprzedaży akcji o 25% szybciej, zwiększenie efektywności wykorzystania kapitału o 8-12%	T+1,5 wdrożone od 8/2023, T+1 planowane do wdrożenia w III kwartale 2026 roku zgodnie z planem SSC	Wysoki (85%)
ESG i zrównoważone akcje	Wzmacnianie kryteriów środowiskowych, społecznych i zarządczych w ocenie i klasyfikacji akcji	Nowe możliwości inwestycyjne w 82 symbolach akcji ESG, 3,5-5,2% wyższa wydajność niż ogólny rynek	VNSI (VN Sustainability Index) planowany do uruchomienia w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami	Średni (55%)
Wzmocnienie praw akcjonariuszy mniejszościowych	Poprawa mechanizmów ochrony interesów małych akcjonariuszy, zwiększenie wymagań dotyczących przejrzystości	45-60% zmniejszone ryzyko naruszenia praw, zwiększony dostęp do informacji o firmie	Nowelizacja Ustawy o Papierach Wartościowych planowana do złożenia w Zgromadzeniu Narodowym w 2026 roku, obowiązująca od 2027 roku	Niski (40%)

Trend tokenizacji jest oceniany jako mający najsilniejszy wpływ na relację między udziałami a akcjami. Według pana Nguyen Hong Nam z Pocket Option: „Technologia blockchain zatarcie granic między udziałami a akcjami, tworząc system, w którym własność i handel stają się zjednoczone. Inwestorzy będą mogli kupować i sprzedawać małe części udziałów (udziały frakcyjne), nawet 0,001 udziału, i handlować 24/7 bez ograniczeń godzin otwarcia giełdy.”

SSC ogłosiła plany pilotażowego projektu tokenizacji rozpoczynającego się w III kwartale 2025 roku z 3 notowanymi firmami: FPT (technologia), TCB (bankowość) i MWG (handel detaliczny). Firmy te zostały wybrane ze względu na nowoczesne systemy technologiczne i gotowość do wdrożenia. Początkowym celem jest tokenizacja 5% udziałów każdej firmy w celu oceny efektywności, przed rozszerzeniem skali od 2027 roku.

Zrozumienie, jak udziały i akcje różnią się, p

FAQ

Jaka jest różnica między akcjami a udziałami w praktycznych inwestycjach?

W praktyce inwestycyjnej w Wietnamie rozróżnienie między udziałami a akcjami jest bardzo ważne, ponieważ bezpośrednio wpływa na prawa i zyski inwestorów. Udziały reprezentują rzeczywisty wkład kapitałowy w firmie, wykazując prawa własności do aktywów i decyzji firmy (zgodnie z artykułem 110, Ustawa o przedsiębiorstwach 2020), podczas gdy akcje są certyfikatami lub zapisami elektronicznymi potwierdzającymi własność tych udziałów (zgodnie z artykułem 4, Ustawa o papierach wartościowych 2019). Ta różnica jest najbardziej widoczna w procesie handlowym T+1.5: kiedy kupujesz 1 000 akcji VCB w dniu 12/4/2025, natychmiast posiadasz akcje, ale oficjalnie masz udziały i jesteś wpisany do rejestru akcjonariuszy do południa 13/4/2025 (po T+1.5). Jest to szczególnie ważne w kontekście praw do dywidendy: jeśli VCB ustali datę rejestracji dywidendy na 15/4/2025, zakup w dniu 12/4 kwalifikuje się do praw, ale zakup w dniu 13/4 już nie, mimo że już posiadasz akcje. Według badania Pocket Option z 2025 roku, 55% nowych inwestorów straciło prawa do dywidendy z powodu niejasnego zrozumienia tego pojęcia.

Czy mogę handlować akcjami w podobny sposób jak akcjami?

Nie, w Wietnamie nie można bezpośrednio handlować udziałami jak akcjami. Udziały (rzeczywiste prawa własności) mogą być przenoszone tylko poprzez handel akcjami (certyfikaty reprezentujące prawa własności). Kiedy składasz zlecenie na zakup 1,000 akcji FPT po 120,000 VND na giełdzie HOSE, handlujesz akcjami, a nie udziałami. Po zakończeniu transakcji i przejściu przez cykl rozliczeniowy T+1.5, oficjalnie posiadasz udziały FPT. To wyjaśnia, dlaczego spośród 178,456 spółek akcyjnych w Wietnamie (według danych z kwietnia 2025), tylko 765 spółek (0,43%) ma akcje notowane na giełdzie. W spółkach nienotowanych transfery udziałów odbywają się poprzez umowy transferowe, co może trwać od 2 tygodni do 3 miesięcy, co stanowi znaczną różnicę w porównaniu do transakcji akcji notowanych, które trwają tylko 1,5 dnia. Jednak trend tokenizacji, który jest testowany przez Komisję Papierów Wartościowych od III kwartału 2025 z FPT, TCB i MWG, może zmienić sytuację, umożliwiając bezpośredni handel małymi częściami udziałów (udziały ułamkowe) poprzez blockchain, z handlem 24/7, nieograniczonym godzinami giełdy.

Jak różnią się akcje i udziały pod względem praw inwestorów?

Jak akcje i udziały różnią się pod względem praw, odzwierciedla się w 5 głównych punktach: (1) Czas uznania praw: Własność akcji jest natychmiastowa, gdy transakcja zostanie dopasowana, ale prawa akcjonariusza z udziałów są uznawane dopiero po T+1,5. To determinuje uprawnienia do dywidendy: jeśli VCB ustala datę rejestracji na 15 kwietnia, musisz kupić przed 13 kwietnia, aby się kwalifikować; (2) Prawa głosu: Tylko ci, którzy posiadają udziały na dzień rejestracji (7-14 dni przed WZA), mają prawa głosu. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, że tylko 32% indywidualnych inwestorów korzysta z tego prawa, w porównaniu do 96% inwestorów instytucjonalnych; (3) Prawo poboru do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji: Zarezerwowane dla tych, którzy posiadają udziały na dzień rejestracji, zazwyczaj po preferencyjnej cenie 15-30% poniżej rynku. 58% inwestorów korzysta z tego prawa; (4) Prawa do przeniesienia: Notowane akcje przenoszą się w 1,5 dnia, udziały w nienotowanych spółkach zajmują od 2 tygodni do 3 miesięcy; (5) Prawo dostępu do informacji: Akcjonariusze mają prawo do przeglądania szczegółowych ksiąg sprawozdań finansowych, ale tylko 5% inwestorów kiedykolwiek skorzystało z tego prawa. Inwestorzy, którzy dobrze rozumieją i wykorzystują prawa udziałów, osiągają o 5,8% wyższą wydajność rocznie, według badań Pocket Option na 1 750 inwestorach.

Jak mogę wykorzystać różnice między akcjami a udziałami w strategii inwestycyjnej?

Aby wykorzystać różnice między akcjami a udziałami w strategii inwestycyjnej, wietnamscy inwestorzy powinni zastosować 5 głównych strategii: (1) Planowanie transakcji zgodnie z wydarzeniami korporacyjnymi: Kupuj akcje co najmniej 2 dni robocze przed datą rejestracji, aby zapewnić uznanie własności akcji i prawo do świadczeń. Przykład: dla dywidend VCB z datą rejestracji 15 kwietnia 2025, kup przed 13 kwietnia, aby otrzymać 8% dywidendy; (2) Zastosowanie strategii "Aktywne prawa akcjonariuszy": Zgromadź co najmniej 1-5% akcji w potencjalnych firmach, uczestnicz w walnych zgromadzeniach, zadawaj pytania i proponuj usprawnienia. Ta strategia przynosi lepsze wyniki na poziomie 4,8-6,5% rocznie; (3) Alokacja portfela według celu: Stabilne dywidendy (VCB, POW: 30-40% portfela), wzrost (FPT, MWG: 30-40%), zrównoważone (VNM, HPG: 20-30%) w oparciu o prawa akcji; (4) Łączenie krótkoterminowego handlu akcjami z długoterminowym posiadaniem udziałów: 70% portfela trzymane długoterminowo (>1 rok) w celu wykorzystania praw akcjonariuszy, 30% na handel krótkoterminowy w celu wykorzystania zmienności cen; (5) Przygotowanie do tokenizacji: Naucz się technologii blockchain i jak handlować tokenami akcji, gdy pilotaż rozpocznie się w III kwartale 2025 z FPT, TCB i MWG. Dane z Pocket Option pokazują, że inwestorzy stosujący te strategie osiągają średnią wydajność na poziomie 16,8% rocznie, o 5,8% wyższą niż grupy, które ich nie stosują.

Jakie nowe trendy zmienią relacje między akcjami a udziałami w przyszłości?

Pięć nowych trendów zasadniczo zmieni relacje między akcjami a udziałami w Wietnamie w ciągu najbliższych 2-3 lat: (1) Tokenizacja - przekształcanie akcji w cyfrowe tokeny na blockchainie, umożliwiające handel 24/7 i podział do 0,001 akcji. Komisja Papierów Wartościowych przeprowadzi pilotaż od III kwartału 2025 roku z FPT, TCB i MWG, zacierając granicę między akcjami a udziałami; (2) Skrócony cykl rozliczeniowy - z obecnego T+1,5 do T+1 w III kwartale 2026 roku, zmniejszając lukę czasową między posiadaniem akcji a udziałów, zwiększając efektywność wykorzystania kapitału o 8-12%; (3) 100% dematerializacja akcji - obecnie na poziomie 99,8%, oczekuje się osiągnięcia 100% do IV kwartału 2025 roku, co przyspieszy transakcje o 15-20%; (4) ESG i zrównoważone akcje - VNSI (VN Sustainability Index) startuje w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami, kładąc nacisk na długoterminową wartość akcji nad krótkoterminowym handlem udziałami; (5) Wzmocnione prawa mniejszościowych akcjonariuszy - Zmieniona Ustawa o Papierach Wartościowych oczekiwana w latach 2026-2027 lepiej ochroni prawa z akcji. Gotowość rynku na te trendy jest zróżnicowana: bardzo wysoka (95%) dla dematerializacji, średnia (60%) dla tokenizacji i niższa (40%) dla ochrony praw mniejszościowych akcjonariuszy. Według eksperta Pocket Option Nguyen Hong Nam, te zmiany sprawią, że podstawowa wartość akcji (prawa akcjonariuszy, potencjał wzrostu firmy) będzie ważniejsza w decyzjach inwestycyjnych, zamiast skupiać się tylko na krótkoterminowym handlu udziałami.