Dự luật Stablecoin quan trọng gặp trở ngại tại Thượng viện Hoa Kỳ

Dự luật stablecoin được mong đợi từ lâu, do đảng viên Cộng hòa Patrick McHenry và đảng viên Dân chủ Maxine Waters dẫn đầu, đã gặp phải sự phản đối bất ngờ tại Thượng viện vào thứ Năm. Dự luật, đã được thông qua thành công tại Hạ viện với tỷ lệ 286-134 vào tháng Tư, đã bị chặn không được xem xét thêm tại thượng viện của Quốc hội.

Bối cảnh của Dự luật

Dự luật toàn diện này nhằm thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin – các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn liền với các tài sản truyền thống như đô la Mỹ. Dự luật sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang giám sát các nhà phát hành stablecoin không phải ngân hàng trong khi trao cho các cơ quan quản lý tiểu bang quyền lực đáng kể trong quá trình phê duyệt.

Theo khung đề xuất, các tổ chức lưu ký bao gồm ngân hàng sẽ được phép phát hành stablecoin, tùy thuộc vào sự phê duyệt từ các cơ quan quản lý tương ứng của họ. Dự luật này đại diện cho nhiều tháng đàm phán lưỡng đảng và được nhiều người coi là một bước quan trọng hướng tới việc tạo ra sự rõ ràng về quy định trong không gian tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Sự phản đối của Thượng viện và Phản ứng của Thị trường

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Sherrod Brown đã đóng vai trò then chốt trong việc ngăn chặn sự tiến triển của dự luật. Đảng viên Dân chủ này đã liên tục bày tỏ sự hoài nghi về quy định tiền điện tử, lập luận rằng cần có các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt hơn trước khi tiến hành bất kỳ khung pháp lý nào.

“Tôi sẽ không tiến hành bất kỳ dự luật nào mà không bảo vệ người tiêu dùng, có yêu cầu vốn mạnh mẽ và đảm bảo sự ổn định tài chính,” Brown tuyên bố.

Việc dự luật không tiến triển đã tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường tiền điện tử, đặc biệt là đối với các nhà phát hành stablecoin như Circle, công ty phát hành USD Coin (USDC), và Tether, nhà phát hành USDT. Các công ty này đã tìm kiếm sự rõ ràng về quy định để mở rộng hoạt động của họ tại Hoa Kỳ trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các tổ chức tài chính truyền thống.

Hệ quả đối với Ngành và Triển vọng Tương lai

Trở ngại này làm nổi bật những thách thức đối mặt với quy định tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Trong khi Hạ viện đã thể hiện sự sẵn sàng tiến hành với một khung pháp lý, Thượng viện vẫn là một trở ngại đáng kể cho dự luật toàn diện.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng việc không tiến triển dự luật có thể đẩy nhanh xu hướng các doanh nghiệp tiền điện tử chuyển hoạt động ra ngoài Hoa Kỳ đến các khu vực có khung pháp lý rõ ràng hơn, như Singapore, Thụy Sĩ và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.

Các đại diện của ngành công nghiệp tiền điện tử bày tỏ sự thất vọng với kết quả này nhưng cho biết họ sẽ tiếp tục nỗ lực vận động hành lang. Phòng Thương mại Kỹ thuật số lưu ý rằng sự rõ ràng về quy định vẫn là “cần thiết cho khả năng cạnh tranh của Mỹ trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số toàn cầu.”

Với phiên họp lập pháp hiện tại sắp kết thúc và sự chú ý chuyển sang các cuộc bầu cử sắp tới, triển vọng thông qua luật stablecoin trong năm nay ngày càng trở nên xa vời. Các quan sát viên trong ngành hiện dự đoán rằng bất kỳ quy định có ý nghĩa nào có thể bị trì hoãn cho đến ít nhất năm 2025, khi một Quốc hội mới được thành lập.

Bối cảnh Quy định Toàn cầu

Sự không chắc chắn về quy định tại Hoa Kỳ trái ngược với các phát triển ở các nền kinh tế lớn khác. Liên minh châu Âu đã tiến hành với quy định Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA), bao gồm các điều khoản cụ thể cho stablecoin. Tương tự, các khu vực như Hồng Kông, Singapore và UAE đã thiết lập các khung pháp lý rõ ràng hơn để thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử.

Sự khác biệt về quy định này đã làm dấy lên lo ngại về việc Hoa Kỳ có thể tụt hậu trong đổi mới và chấp nhận tiền điện tử. Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen trước đây đã kêu gọi luật stablecoin, nhấn mạnh rằng giám sát thích hợp là cần thiết cho sự ổn định tài chính mà không làm cản trở đổi mới.

Khi thị trường stablecoin tiếp tục phát triển, với tổng vốn hóa thị trường trên 150 tỷ đô la, áp lực cho sự rõ ràng về quy định có khả năng sẽ gia tăng. Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn không chắc chắn khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tranh luận về cách tiếp cận phù hợp với lĩnh vực mới nổi này của hệ thống tài chính.