Các công ty khai thác vàng EMEA có thể chứng kiến mức tăng trưởng giá cổ phiếu lên đến 90% vào giữa năm 2026, các nhà phân tích dự đoán.

Tiềm Năng Tăng Trưởng Đáng Kể Mặc Dù Đã Tăng Gần Đây

Các nhà phân tích tài chính đã duy trì quan điểm lạc quan của họ về các công ty khai thác vàng EMEA, cho rằng hiệu suất mạnh mẽ gần đây của ngành chỉ là sự khởi đầu của một xu hướng tăng trưởng lớn hơn. Nhóm nghiên cứu chỉ ra một số yếu tố kinh tế vĩ mô có thể đẩy giá vàng tăng đáng kể trong những năm tới.

“Dựa trên dự báo giá vàng năm 2026 của JPM Commodities Research là ~$4,100/oz, chúng tôi ước tính tăng trưởng 40-60% so với EBITDA đồng thuận năm 2026 cho các công ty khai thác vàng EMEA, với tăng trưởng 60-90% so với giá cổ phiếu hiện tại trong cùng kịch bản này,” các chiến lược gia do Patrick Jones dẫn đầu đã ghi nhận trong đánh giá thị trường gần đây của họ.

Dự báo này cho thấy rằng mặc dù ngành đã có hiệu suất ấn tượng tính từ đầu năm, giá cổ phiếu hiện tại vẫn đánh giá thấp đáng kể khả năng kiếm lợi nhuận của các công ty này trong kịch bản thị trường vàng tăng giá liên tục.

Cơ Hội Đầu Tư Hàng Đầu Trong Ngành

Trong số các công ty khai thác vàng EMEA, Fresnillo nổi lên như là khuyến nghị hàng đầu của các nhà phân tích, với mục tiêu giá gần đây được tăng từ £10 lên £14.50. Công ty khai thác kim loại quý tập trung vào Mexico này đưa ra một trường hợp định giá hấp dẫn, hiện đang giao dịch ở mức khoảng 4.5-5 lần EV/EBITDA và cung cấp cho nhà đầu tư lợi suất dòng tiền tự do hấp dẫn khoảng 10%.

Dưới kịch bản giá vàng lạc quan của tổ chức, Fresnillo có thể đạt giá trị hợp lý là £18.50 mỗi cổ phiếu, đại diện cho tiềm năng tăng trưởng khoảng 90% từ mức hiện tại. Các nhà phân tích đặc biệt đánh giá cao sự ổn định sản xuất ngắn hạn của công ty, lưu ý rằng, “Với không có dự án nào đang thực hiện trong năm nay, hồ sơ sản xuất ngắn hạn của nó có rủi ro thấp hơn, theo quan điểm của chúng tôi.”

Nghiên cứu cũng nêu bật Hochschild và AngloGold Ashanti là những cơ hội đầu tư hấp dẫn trong ngành, duy trì xếp hạng “Overweight” trên cả hai cổ phiếu. Đối với Hochschild, các nhà phân tích bày tỏ sự tin tưởng vào cách tiếp cận của ban quản lý đối với các thách thức hoạt động, cho rằng họ “tin rằng ban quản lý của Hochschild có một kế hoạch đáng tin cậy để khắc phục các vấn đề tại Mara Rosa, trong ngắn hạn,” đồng thời nêu bật các dự án tăng trưởng dài hạn đầy hứa hẹn của công ty.

AngloGold Ashanti được định vị thuận lợi nhờ niêm yết tại Mỹ và hạn chế tiếp xúc với Nam Phi, các yếu tố này nâng cao khả năng so sánh với các đối thủ khai thác toàn cầu và có thể hỗ trợ một mức định giá cao hơn.

Dự Báo Giá Vàng Được Điều Chỉnh Thúc Đẩy Nâng Cấp Thu Nhập

Triển vọng lạc quan cho cổ phiếu khai thác vàng được củng cố bởi các điều chỉnh tăng đáng kể đối với dự báo giá vàng. Tổ chức này hiện dự báo giá vàng đạt $3,295 mỗi ounce vào năm 2025 và tăng lên $3,596 mỗi ounce vào năm 2026. Các mục tiêu điều chỉnh này phản ánh các chuyển động gần đây trong đường cong kỳ hạn và đã thúc đẩy các nhà phân tích tăng ước tính thu nhập trên toàn bộ phạm vi bao phủ của họ.

Các dự báo giá này đại diện cho sự gia tăng đáng kể từ mức hiện tại và sẽ tăng đáng kể biên lợi nhuận cho các nhà sản xuất vàng, đặc biệt là những công ty có chi phí sản xuất thấp và chương trình chi tiêu vốn có kỷ luật.

Các Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô Hỗ Trợ Sự Tăng Trưởng Liên Tục Của Vàng

Trường hợp cơ bản cho giá vàng cao hơn dựa trên sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô truyền thống hỗ trợ kim loại quý. Phân tích nhấn mạnh rằng môi trường kinh tế hiện tại—đặc trưng bởi rủi ro lạm phát đình trệ, lo ngại suy thoái và sự không chắc chắn về chính sách toàn cầu—tạo ra điều kiện lý tưởng cho nhu cầu bền vững từ các tổ chức và nhà bán lẻ đối với vàng.

Vàng được định vị là một trong những công cụ phòng ngừa hiệu quả nhất chống lại một số rủi ro kinh tế chính mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong những năm tới. Theo nhóm nghiên cứu, kim loại này cung cấp sự bảo vệ chống lại “lạm phát đình trệ, suy thoái, sự suy giảm và rủi ro chính sách của Mỹ” dự kiến sẽ là những mối quan tâm nổi bật vào năm 2025 và 2026.

Các nhà phân tích cũng củng cố quan điểm này bằng cách lưu ý rằng “Khả năng suy thoái của Mỹ tăng lên và khả năng cắt giảm lãi suất nhanh hơn của Fed để đối phó càng củng cố thêm câu chuyện lạc quan này,” cho thấy rằng ngay cả trong kịch bản mà các ngân hàng trung ương hành động mạnh mẽ hơn để kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua việc giảm lãi suất, giá vàng có khả năng sẽ được hưởng lợi.

Hệ Quả Đầu Tư và Triển Vọng Ngành

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét tiếp xúc với ngành khai thác vàng, phân tích cho thấy rằng các công ty khai thác EMEA cung cấp các cơ hội đặc biệt hấp dẫn với định giá hiện tại so với tiềm năng thu nhập trong tương lai. Mặc dù đã chứng kiến hiệu suất mạnh mẽ tính từ đầu năm, nghiên cứu chỉ ra rằng các công ty này vẫn bị đánh giá thấp dựa trên các chỉ số dự báo.

Sự hấp dẫn của ngành được tăng cường thêm bởi kỷ luật hoạt động được cải thiện sau chu kỳ giá vàng trước đó, với nhiều công ty hiện tập trung vào mở rộng biên lợi nhuận, chính sách hoàn vốn và tăng trưởng sản xuất bền vững. Sự cải thiện hoạt động này, kết hợp với môi trường giá vàng thuận lợi, tạo ra một chất xúc tác mạnh mẽ tiềm năng cho sự tăng giá cổ phiếu.

Khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục tích lũy dự trữ vàng và các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm sự bảo vệ chống lạm phát và đa dạng hóa danh mục đầu tư, bức tranh nhu cầu cơ bản cho vàng có vẻ mạnh mẽ. Đối với các công ty khai thác vàng EMEA cụ thể, điều này chuyển thành một giai đoạn có khả năng kéo dài của lợi nhuận mạnh mẽ và lợi nhuận cho cổ đông, hỗ trợ cho trường hợp tiềm năng tăng trưởng đáng kể được nêu bật trong phân tích.