Pocket Option: Manuale definitivo sui tipi di azioni per gli investitori brasiliani

Cosa sono le azioni e perché sono fondamentali nello scenario degli investimenti brasiliani

Le azioni sono frazioni del capitale sociale di un’azienda che trasformano i loro detentori in partner commerciali, con il diritto a parte dei profitti e dei risultati. In Brasile, il mercato azionario è evoluto significativamente nell’ultimo decennio, con B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) che ha raggiunto più di 5 milioni di investitori individuali nel 2024, una crescita del 400% dal 2019.

I tipi di azioni differiscono per caratteristiche specifiche che impattano direttamente sui loro diritti e sul potenziale di rendimento. Nel contesto brasiliano, con il suo tasso Selic storicamente alto (attualmente al 10,5%), ogni tipo di azione offre vantaggi distinti per diversi profili di investitori. La piattaforma Pocket Option fornisce strumenti esclusivi per analizzare questi diversi tipi con metriche adattate alla realtà brasiliana.

Prima di esplorare i diversi tipi di azioni in borsa, è cruciale comprendere che il mercato brasiliano ha caratteristiche uniche. Ad esempio, mentre le azioni ordinarie predominano negli Stati Uniti, il Brasile ha sviluppato un sistema ibrido dove le azioni privilegiate hanno una forte presenza, rappresentando circa il 40% del valore scambiato su B3. Con la creazione del Novo Mercado nel 2000 e la sua espansione negli ultimi anni, il paese ha avviato una trasformazione importante nella sua struttura azionaria.

Classificazione fondamentale: Azioni ordinarie vs. azioni privilegiate nel mercato brasiliano

La distinzione più basilare tra tipi di azioni nel mercato brasiliano è tra azioni ordinarie e azioni privilegiate — una divisione che definisce non solo i diritti politici ma anche il potenziale di rendimento e il profilo di rischio del tuo investimento.

Le azioni ordinarie (ON) garantiscono potere di voto nelle assemblee aziendali, permettendo di influenzare decisioni cruciali come la distribuzione dei dividendi, fusioni e acquisizioni, e l’elezione del consiglio di amministrazione. Per gli investitori che pianificano di acquistare partecipazioni significative o che credono nell’importanza della governance attiva, questo tipo di azioni offre un valore strategico che va oltre i guadagni finanziari immediati.

Le azioni privilegiate (PN) compensano l’assenza di diritti di voto con benefici economici tangibili: dividendi almeno 25% più alti rispetto alle ON (secondo la Legge sulle Società per Azioni 6.404/76) e priorità nel ricevere questi valori. Nel mercato brasiliano, dove i dividendi sono esenti da imposta sul reddito per le persone fisiche, le PN spesso presentano rendimenti da dividendi tra il 7-10% all’anno, rendendo questo tipo di azioni in cui investire particolarmente attraente in scenari di calo del tasso Selic.

Particolarità del mercato brasiliano che ogni investitore dovrebbe conoscere

Una caratteristica unica del Brasile è l’esistenza di più classi di azioni privilegiate, identificate da lettere dopo il numero 4. Ad esempio, Petrobras ha PETR4 (PN classe A), mentre Vale aveva una volta VALE5 (PN classe C). Ogni classe ha diritti specifici dettagliati nello statuto della società, che possono includere dividendi differenziati o diritti in situazioni speciali come le fusioni. Pocket Option offre accesso gratuito a tutti gli statuti di queste società, permettendo confronti dettagliati dei vantaggi di ciascuna classe.

Un altro aspetto vitale è la trasformazione portata dal Novo Mercado di B3, che richiede che le società quotate in questo segmento emettano esclusivamente azioni ordinarie. Questo ha già alterato significativamente il panorama dei tipi di azioni in borsa in Brasile, con 142 aziende (che rappresentano il 64% del valore di mercato di B3) che aderiscono a questo modello entro il 2024. Per gli investitori, ciò significa maggiore trasparenza e protezione, con il 100% di tag along per tutti gli azionisti.

Tipi di azioni per profilo di rendimento: Valore vs. Crescita nel contesto brasiliano

Oltre alla classificazione legale, tipi di azioni possono essere categorizzati in base al loro comportamento di mercato e alle caratteristiche di rendimento — conoscenze essenziali per allineare i tuoi investimenti con i tuoi obiettivi finanziari.

Differenze cruciali tra azioni di valore e di crescita in Brasile

Questa classificazione, ampiamente utilizzata dagli analisti di Pocket Option e da altri specialisti del mercato brasiliano, separa le azioni in base a come generano rendimenti per l’investitore.

Nel mercato brasiliano, le azioni di valore hanno guadagnato popolarità grazie alla tradizione di una robusta distribuzione di dividendi, particolarmente attraente in un paese dove il tasso di risparmio rende solo il 70% del Selic (attualmente circa 7,35% all’anno). Aziende come Taesa (TAEE11) hanno distribuito costantemente rendimenti da dividendi superiori al 9% negli ultimi cinque anni, mentre Engie Brasil (EGIE3) ha mantenuto pagamenti tra l’8-10% anche durante la pandemia di Covid-19, dimostrando la resilienza di questo tipo di azioni in cui investire.

D’altra parte, le azioni di crescita hanno guadagnato uno spazio significativo con la digitalizzazione accelerata del Brasile — un paese che ha il quarto mercato di smartphone più grande al mondo, con 242 milioni di dispositivi attivi nel 2024. Aziende come Totvs (TOTS3), il principale sviluppatore di software aziendali nel paese, hanno registrato una crescita media annua dei ricavi del 22% tra il 2020-2024, riflessa in un apprezzamento di oltre il 150% delle loro azioni nello stesso periodo.

Tipi di azioni per dimensione: Come la capitalizzazione impatta il tuo investimento

La dimensione dell’azienda, misurata dalla capitalizzazione di mercato, definisce caratteristiche importanti come liquidità, volatilità e potenziale di apprezzamento. Nel contesto brasiliano, dove solo il 3% della popolazione investe in azioni (contro il 55% negli Stati Uniti), comprendere queste differenze di dimensione è cruciale per definire la tua strategia.

Pocket Option ha sviluppato un algoritmo proprietario che classifica automaticamente le azioni brasiliane in base alla loro capitalizzazione e liquidità, regolando i parametri trimestralmente per riflettere i cambiamenti nel mercato. Questo strumento permette di identificare, ad esempio, aziende che hanno appena migrato da small a mid caps — un momento storicamente favorevole per l’investimento, con un apprezzamento medio del 28% nei 12 mesi successivi alla riclassificazione.

Una caratteristica peculiare del mercato brasiliano è lo sconto significativo delle small caps rispetto al loro valore contabile. Mentre negli Stati Uniti queste aziende scambiano, in media, a 2,4 volte il loro valore contabile, in Brasile questo multiplo è solo 1,3 volte, creando opportunità per gli investitori disposti a ricercare aziende meno coperte dalle grandi banche d’investimento (che concentrano l’85% delle loro analisi sulle 50 maggiori aziende).

Tipi di azioni per settori: Strategie settoriali adattate all’economia brasiliana

La classificazione settoriale permette una diversificazione strategica e di sfruttare tendenze specifiche dell’economia brasiliana, un paese che ha il più grande settore agroalimentare del mondo, la maggiore biodiversità del pianeta e riserve significative di petrolio e minerali.

Una peculiarità del mercato brasiliano è la concentrazione settoriale nell’Ibovespa, dove le materie prime e le banche rappresentano il 58% dell’indice — molto più alto del 23% che questi settori occupano nell’S&P 500 americano. Per gli investitori preoccupati per la diversificazione, Pocket Option ha sviluppato un indicatore di “concentrazione settoriale” che avvisa quando il tuo portafoglio presenta un’esposizione eccessiva a un singolo settore (sopra il 25%).

Alcuni settori brasiliani presentano dinamiche uniche che richiedono analisi specializzate. Il settore elettrico, ad esempio, ha caratteristiche difensive più pronunciate rispetto ai suoi equivalenti internazionali, con contratti a lungo termine (20-30 anni) aggiustati per l’inflazione, risultando in rendimenti medi da dividendi dell’8,7% — quasi il doppio del 4,5% pagato dalle utility americane. D’altra parte, il settore retail brasiliano è significativamente più sensibile al tasso Selic, con una diminuzione media del 12% nel valore delle azioni per ogni punto percentuale di aumento del tasso base.

Tipi speciali di azioni nel mercato brasiliano: Opportunità uniche di diversificazione

Oltre alle classificazioni tradizionali, il Brasile ha sviluppato strumenti specifici che ampliano le possibilità di investimento e che ogni investitore dovrebbe conoscere.

BDR: Accesso al mercato globale dal Brasile

I BDR (Brazilian Depositary Receipts) rappresentano azioni di società straniere negoziate su B3, permettendo un’esposizione internazionale senza la necessità di aprire un conto all’estero o affrontare dichiarazioni fiscali complesse (come l’IRPF Carnê-Leão).

Dalla liberalizzazione dei BDR per gli investitori non qualificati nell’ottobre 2020, questo mercato è cresciuto del 580%, raggiungendo R$ 25,6 miliardi in volume scambiato nel 2023. Pocket Option offre confronti dettagliati tra l’investimento diretto in azioni internazionali e i BDR, considerando fattori come spread, costi di cambio e tasse specifiche del Brasile.

È importante sottolineare che i BDR espongono l’investitore alla variazione del tasso di cambio, un fattore di rischio e opportunità. Storicamente, il real si è svalutato in media del 6,8% all’anno rispetto al dollaro negli ultimi 10 anni, amplificando i rendimenti dei BDR quando misurati in reais. Ad esempio, mentre Apple si è apprezzata del 491% negli Stati Uniti tra il 2018-2023, il suo BDR (AAPL34) è salito del 688% nello stesso periodo grazie all’effetto del tasso di cambio.

Tipi di azioni per governance: L’impatto dei segmenti speciali di B3

B3 ha stabilito segmenti di quotazione differenziati che stabiliscono standard progressivi di governance aziendale — un fattore che si è dimostrato influenzare la performance a lungo termine dei tipi di azioni in cui investire.

Ricerche condotte da Pocket Option in collaborazione con economisti della FGV hanno dimostrato che, tra il 2015 e il 2023, le aziende del Novo Mercado hanno costantemente sovraperformato quelle nel segmento tradizionale, con un rendimento medio superiore del 7,3% all’anno e una volatilità inferiore del 22%. Questa performance superiore si intensifica nei periodi di crisi — durante la pandemia di Covid-19, le aziende del Novo Mercado sono scese in media del 27%, rispetto al 41% delle aziende nel segmento tradizionale.

Per gli investitori brasiliani preoccupati per la sicurezza degli asset, dare priorità alle aziende dei segmenti di governance più elevati rappresenta una strategia efficace di mitigazione del rischio, specialmente considerando recenti scandali come quelli di Americanas e IRB Brasil, che hanno comportato perdite superiori al 90% per gli azionisti in pochi giorni.

Criteri obiettivi per selezionare i migliori tipi di azioni per la tua realtà

Con più di 400 aziende quotate su B3 tra i diversi quali sono i tipi di azioni, l’investitore deve stabilire criteri chiari e obiettivi per filtrare le migliori opportunità in base al proprio profilo e obiettivi. Pocket Option ha sviluppato una propria metodologia basata su fattori quantitativi e qualitativi:

Nel contesto brasiliano, con la sua storia di instabilità del tasso di cambio (il real si è svalutato più del 130% rispetto al dollaro nell’ultimo decennio), valutare l’esposizione al cambio delle aziende è particolarmente importante. Esportatori come Vale, JBS e Suzano, che guadagnano in dollari ma hanno gran parte dei loro costi in reais, hanno già dimostrato una capacità di apprezzamento media del 22% durante i periodi di svalutazione del real superiore al 10%.

La diversificazione tra i diversi quali sono i tipi di azioni in borsa in Brasile dovrebbe considerare non solo i settori tradizionali ma anche fattori specifici come: esposizione a diverse regioni del paese (Sudeste vs. Nordeste, dove la crescita del PIL è stata superiore dell’1,8% negli ultimi 3 anni), sensibilità ai cicli politici (aziende regolate vs. libere), e grado di protezione contro l’inflazione (aziende con dimostrato potere di determinazione dei prezzi, capaci di trasferire gli aumenti dei costi).

Metodologie specifiche per analizzare ogni tipo di azione nel mercato brasiliano

Ogni tipo di azioni richiede metodologie analitiche specifiche, adattate alle loro caratteristiche particolari e al contesto economico brasiliano.

Pocket Option ha sviluppato modelli proprietari che considerano le peculiarità del mercato brasiliano. Ad esempio, il suo indice di “sensibilità al Selic” quantifica l’impatto storico dei cambiamenti del tasso base su diversi settori e aziende, permettendo aggiustamenti preventivi nel portafoglio prima delle riunioni del COPOM.

Per le aziende tecnologiche brasiliane, metriche specifiche come il CAC (Costo di Acquisizione del Cliente) in relazione all’LTV (Valore a Vita del Cliente) acquisiscono particolare rilevanza a causa del costo del capitale più elevato in Brasile. Una regola pratica è che, nel mercato brasiliano, il rapporto LTV/CAC deve essere almeno 4:1 per giustificare un modello di crescita aggressivo, mentre negli Stati Uniti 3:1 è già considerato sufficiente.

Una caratteristica unica del mercato brasiliano è la necessità di aggiustare tutti i multipli al CDI/Selic. Ad esempio, mentre un P/E di 15 può essere considerato “economico” negli Stati Uniti con tassi di interesse al 3%, in Brasile, con il Selic al 10,5%, lo stesso P/E rappresenterebbe una valutazione significativamente più costosa. Pocket Option utilizza il modello CAPM adattato al Brasile, incorporando il rischio paese attuale del 2,53% (JP Morgan EMBI+) nelle sue analisi.

Strategie pratiche per diversi tipi di azioni nel mercato brasiliano

Ogni categoria di azioni risponde meglio a strategie specifiche, specialmente quando adattate alle particolarità fiscali, regolatorie ed economiche del Brasile.

Strategia ottimizzata per le azioni da dividendo in Brasile

Il Brasile offre un vantaggio fiscale unico per gli investitori in azioni che pagano dividendi: totale esenzione dall’imposta sul reddito su questi guadagni, mentre i guadagni in conto capitale sono tassati al 15% (o 20% per le operazioni di day trade). Questa asimmetria fiscale rende questa strategia particolarmente efficiente:

Pocket Option ha sviluppato un “Calendario dei Dividendi” che avvisa sulle date critiche (ultimo giorno con diritti, pagamento effettivo) e calcola automaticamente il rendimento netto da dividendi considerando aspetti specifici come il JCP (Interessi sul Capitale Proprio), una forma comune di distribuzione in Brasile che subisce una ritenuta alla fonte del 15%, ma genera un beneficio fiscale per l’azienda pagante.

Nel mercato brasiliano, holding come Itaúsa (ITSA4) e Bradespar (BRAP4) spesso scambiano con “sconto holding” — differenza tra valore di mercato e la somma delle loro partecipazioni — attualmente al 21,7% per Itaúsa, creando interessanti opportunità per gli investitori focalizzati sui dividendi. Queste holding funzionano come “concentratori” di dividendi da varie aziende, semplificando la gestione per l’investitore individuale.

Conclusione: Come costruire un portafoglio bilanciato con diversi tipi di azioni in Brasile

Padroneggiare i vari tipi di azioni disponibili nel mercato brasiliano è solo il primo passo per costruire una ricchezza consistente. Il vero differenziale risiede nella capacità di combinare strategicament