Petrol Fiyatları, Arz Genişlemesi ve Talep Belirsizliği Karşısında Marjinal İlerlemeler Kaydediyor

Çelişkili Piyasa Sinyalleri Arasında Mütevazı Fiyat Hareketleri

06:41 ET (10:41 GMT) itibarıyla, Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,3 artarak varil başına 74,12 dolara ulaşırken, ABD Batı Teksas Orta ham petrol vadeli işlemleri %0,2 artarak varil başına 70,15 dolara yükseldi. Bu mütevazı günlük artışlara rağmen, her iki gösterge de haftalık kayıplar için yolda kalmaya devam etti ve son düşüş eğilimlerini sürdürdü.

Bu hafif toparlanma, fiyatların başlangıçta düştüğü ancak daha sonra bir miktar toparlandığı Perşembe günkü dalgalı seansın ardından geldi. Ekim ayı boyunca petrol piyasaları sürekli baskı altında kaldı, Brent ham petrolü yaklaşık %4 ve WTI yaklaşık %3 düşüş gösterdi.

Bu genel düşüş eğilimi, Orta Doğu’daki gerilimler yüksek kalmaya devam etse de, piyasanın şu anki odak noktasının geleneksel olarak petrol değerlerini destekleyen jeopolitik risk primlerinden ziyade temel arz-talep dinamikleri olduğunu vurguluyor.

Üretici Grubu Üretim Ayarlamalarını Düşünüyor

Piyasa duyarlılığı üzerinde baskı oluşturan önemli bir faktör, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve Rusya dahil müttefiklerinin (OPEC+) üretim stratejilerini yakında değiştirerek üretim hacimlerini artırabileceğine dair artan spekülasyonlar.

Üretici ittifakı, mevcut arz yönetimi yaklaşımlarını değerlendirmek üzere 1 Aralık’ta toplanacak ve birkaç analist, grubun küresel piyasalardan yaklaşık 5,7 milyon varil günlük üretimi kaldıran gönüllü üretim kesintilerinin bir kısmını geri almaya başlayabileceğini öne sürüyor.

Birçok üye ülke yetkilisinden gelen son açıklamalar, Aralık ayında üretim artışlarının başlayabileceği olasılığına işaret etti, ancak herhangi bir arz ayarlamasının kapsamı ve zamanlaması belirsizliğini koruyor.

“Grup, önemli arz artışlarına taahhütte bulunmadan önce piyasa koşullarını dikkatlice değerlendirerek, üretim artışlarına ölçülü bir yaklaşım sergileyecektir,” diye belirtti durumu izleyen enerji piyasası analistleri.

Rus yetkililer, ek hacimleri absorbe edecek yeterli piyasa talebini gerekçe göstererek üretimi artırmayı düşünebileceklerini belirttiler – bu, diğer üretici ülkelerden gelen daha temkinli değerlendirmelerle tezat oluşturan bir bakış açısı.

Ekonomik Endişeler Talep Görünümünü Gölgeliyor

Arz hususlarının ötesinde, büyük tüketim bölgelerindeki ekonomik koşullara ilişkin sürekli belirsizlik, yukarı yönlü fiyat ivmesini sınırlamaya devam ediyor.

Dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı olan Çin, ekonomik faaliyeti artırmayı amaçlayan son hükümet teşvik önlemlerine rağmen karışık ekonomik göstergeler sergiledi. Gayrimenkul sektöründeki zayıflık, dünyanın ikinci büyük ekonomisinde enerji talep büyümesini potansiyel olarak sınırlayarak özel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.

Avrupa ekonomik göstergeleri de benzer şekilde hayal kırıklığı yarattı ve petrol tüketiminin bölgede sınırlı kalabileceğini öne sürdü. ABD ekonomik verileri ise daha fazla direnç gösterdi, üçüncü çeyrek GSYİH büyümesi beklentileri aşarak %2,8’e ulaştı, ancak yüksek faiz oranları arasında gelecekteki tüketim eğilimleri hakkında sorular devam ediyor.

ANZ analistleri, yakın tarihli bir piyasa notunda bu endişeleri vurgulayarak, “Makroekonomik arka plan zorlu olmaya devam ediyor, özellikle Çin’de ekonominin gidişatı petrol piyasaları için önemli bir endişe kaynağı,” dedi.

Ticaret politikası belirsizliği, uluslararası ticari ilişkilerdeki potansiyel değişikliklerin küresel büyüme ve dolayısıyla petrol talebi için öngörülemeyen sonuçlar yaratmasıyla ekonomik görünüme ek karmaşıklık getirdi.

Envanter Verileri Karışık Sinyaller Veriyor

Son petrol envanter istatistikleri, piyasanın belirsiz karakterini pekiştirdi. Çarşamba günü yayınlanan ABD hükümet verileri, ham petrol stoklarının geçen hafta analist beklentilerinin aksine 1,6 milyon varil azaldığını gösterdi.

Ancak, benzin stokları 400.000 varil artarken, dizel ve ısıtma yağı içeren distilat stokları 1,1 milyon varil arttı – bu, genel ham petrol çekilmesine rağmen aşağı yönlü tüketimin yumuşadığını gösterebilir.

Karmaşık envanter tablosu, rafinerilerin karlılık endişeleri arasında sıkışmış rafinaj marjlarıyla birlikte gelişen mevsimsel talep modellerine uyum sağlamak için operasyonlarını ayarlarken karmaşık piyasa dinamiklerini öneriyor.

Sektör analistleri, yaklaşan Kuzey Yarımküre kışını içeren yaklaşan mevsimsel faktörlerin tipik olarak ısıtma yağı talebini desteklediğini, ancak önemli hava koşullarına bağlı tüketim artışları olmadan piyasanın mevcut eğilimini temelden değiştirmek için yeterli ivme sağlamayabileceğini belirtiyor.

Teknik Pozisyonlama ve Piyasa Görünümü

Teknik açıdan, her iki büyük ham petrol göstergesi de piyasa duyarlılığını tipik olarak işaret eden önemli hareketli ortalamaların altında işlem görerek zorlu bir bölgede kalıyor. İşlem hacimleri, yatırımcıların yakın vadeli yön konusundaki belirsizliğini yansıtarak tutarsız kalıplar gösterdi.

Piyasa pozisyonlama verileri, spekülatif yatırımcıların petrol sözleşmelerine olan maruziyetlerini azalttığını, hedge fonları ve diğer para yöneticilerinin uzun pozisyonlarını azaltırken mütevazı kısa pozisyonlarını koruduğunu gösteriyor – bu, hemen fiyat toparlanmasına yönelik sınırlı bir inancı işaret eden bir yapılandırma.

İleriye dönük olarak, analistler yıl sonuna kadar piyasanın gidişatı konusunda bölünmüş durumda. Bazıları, mevsimsel faktörlerin tüketimi desteklemesiyle potansiyel bir istikrar öngörürken, diğerleri OPEC+ belirsiz talep koşulları arasında üretim artışlarına devam ederse devam eden baskı bekliyor.

“Üretici disiplini, kilit tüketim bölgelerindeki ekonomik performans ve jeopolitik gelişmeler, 2024’ün geri kalanında fiyat yönünü belirleyecektir,” diye belirtti mevcut koşulları değerlendiren enerji piyasası stratejistleri.

Kritik OPEC+ toplantısına yaklaşık beş hafta kala, piyasa katılımcıları, kilit üretici ülkelerden gelen resmi açıklamaları, büyük ekonomilerden gelen talep göstergelerini ve 2025’e girerken arz-talep dengesine ilişkin sinyaller için envanter verilerini yakından izleyecek.