Pocket Option: Hisse başına kazancın ne olduğunu çözmek ve en etkili şekilde nasıl uygulanacağını anlamak

Vietnam Pazarında Hisse Başına Kazanç Kavramı ve Önemi

Aynı fiyata sahip iki hissenin neden tamamen farklı içsel değerlere sahip olabileceğini hiç merak ettiniz mi? Cevap, hisse başına kazançta yatıyor. Hisse başına kazanç nedir? Genellikle üç aylık veya yıllık bir raporlama dönemi boyunca her bir adi hisse senedinin hissedarlara getirdiği kâr miktarıdır.

Bireysel yatırımcıların %70’inden fazlasının bulunduğu ve borsa piyasasının hala genç olduğu Vietnam’da, EPS göstergesi güvenilir bir pusula haline geliyor. Dragon Capital veya VinaCapital gibi yabancı yatırım fonlarının, herhangi bir Vietnam işletmesine yatırım yapmadan önce her zaman EPS analizine öncelik vermesi tesadüf değildir.

Pocket Option tarafından Vietnam’da 500 başarılı yatırımcıyla yapılan son ankete göre, %83’ü bir hisse senedi satın almadan önce kontrol ettikleri ilk gösterge olarak EPS’yi değerlendiriyor. Ana neden: EPS, HOSE ve HNX’te çok yaygın olan kalabalık psikolojisi ve piyasa söylentileri tarafından kolayca çarpıtılamayan gerçek iş performansını doğrudan yansıtır.

EPS – Vietnam Borsa Piyasasında “Premium” ve “Alt” Hisseleri Ayırt Etme Aracı

Biliyor muydunuz: 2020-2024 döneminde, Vietnam’da yıllık %15’in üzerinde istikrarlı EPS büyümesine sahip hisseler, ortalama %78 getiri sağlarken, VN-Index sadece %35 arttı? Bu rastgele bir tesadüf değil.

EPS, Vietnamlı yatırımcıların 5 önemli görevi yerine getirmesine yardımcı olur:

Özellikle Vietnam’ın bağlamında, bilgi bazen yatırımcı grupları arasında eşit olmayabileceğinden, EPS, bireysel yatırımcıların büyük kurumlarla aradaki farkı daraltmasına yardımcı olan objektif bir ölçüt haline gelir.

Hisse Başına Kazancı Doğru ve Hızlı Hesaplama Yöntemi

Artık EPS’nin önemini anladığınıza göre, bir sonraki soru: hisse başına kazancı nasıl doğru hesaplayabilirsiniz? Pocket Option, HOSE, HNX veya UPCOM’daki herhangi bir hisse senedine uygulanabilir kolay bir 3 adımlı yöntem sunar.

Birçok yeni yatırımcı sıkça şu soruyu sorar: “Hisse başına kazancı nasıl hatasız hesaplarım?” Cevap, doğru formülü uygulamak ve bileşenlerini anlamakta yatar.

EPS hesaplamanın altın formülü:

Her bir bileşeni analiz edelim:

Ağırlıklı Ortalama Hisse Sayısını Doğru Hesaplama Yöntemi

Vietnam pazarında, ek hisse ihraçları sıkça şu yollarla gerçekleşir: hisse temettüleri, ESOP ihraçları, özel yerleştirmeler… Ağırlıklı ortalama hisse sayısını doğru hesaplamak için bu formülü uygulayın:

Ağırlıklı Ort. Hisseler = (Başlangıç hisseleri × mevcut aylar + Yeni hisseler × kalan aylar) / Dönemdeki toplam aylar

Gerçek örnek: 15 Nisan 2024’te Vinhomes (VHM) hisse priminden 500 milyon bonus hisse ihraç etti. Daha önce, VHM’nin 4 milyar tedavüldeki hissesi vardı. 2024 2. Çeyrek EPS’yi hesaplarken, ağırlıklı ortalama hisseler şöyle olurdu:

Ağırlıklı Ort. Hisseler = (4 milyar × 0.5 ay + 4.5 milyar × 2.5 ay) / 3 ay = 4.42 milyar hisse

Gerçek Durumlarla Hisse Başına Kazanç Hesaplama İçin 7 Alıştırma

Hiçbir şey pratik kadar etkili değildir! Pocket Option, Vietnam’daki önde gelen halka açık şirketlerden alınan verilerle 7 pratik alıştırma sunar. Bu durumlarda kendinizi deneyin:

Alıştırma 1: Basit Verilerle Temel EPS Hesaplama

Durum: Techcombank (TCB) 2023 için vergi sonrası net kârını 22,900 milyar VND olarak bildirdi. Yıl boyunca tedavüldeki hisse sayısı 3.51 milyar hisseydi. TCB’nin imtiyazlı hissesi yoktur.

Analiz: Dönem boyunca hisse sayısının değişmediği en basit durumdur.

Hesaplama: EPS = 22,900,000,000,000 ÷ 3,510,000,000 = 6,524 VND/hisse

Sonuç: TCB’nin 2023 için EPS’si 6,524 VND, bankacılık sektörü ortalamasının (yaklaşık 3,500 VND) üzerinde, üstün operasyonel verimliliği yansıtır.

Alıştırma 2: Dönem Ortası Hisse İhracı ile EPS Hesaplama

Daha karmaşık durum: Vietcombank (VCB) 2023 için vergi sonrası net kârını 30,500 milyar VND olarak bildirdi. Yıl başında, VCB’nin 4.7 milyar hissesi vardı. 15 Temmuz 2023’te, VCB temettü ödemesi olarak ek 300 milyon hisse ve özel yerleştirme yoluyla 200 milyon hisse daha ihraç etti.

Ortalama hisseleri belirleme:– İlk 6 ay: 4.7 milyar hisse- Son 6 ay: 5.2 milyar hisse- Ağırlıklı ortalama = (4.7 × 6.5/12) + (5.2 × 5.5/12) = 4.93 milyar hisse

EPS Hesaplama: 30,500,000,000,000 ÷ 4,930,000,000 = 6,187 VND/hisse

Novaland örneğinde büyük farkı görüyor musunuz? Bu, birçok Vietnamlı yatırımcının EPS analizinde hata yapmasının nedenidir – şirketler yıl içinde birden fazla tur ihraç ettiğinde ağırlıklı ortalama hisse sayısını doğru hesaplamazlar.

Hisse Başına Kazancı Analiz Etmenin En Etkili 5 Yöntemi

EPS’yi nasıl hesaplayacağınızı bilmek yeterli değildir; başarının anahtarı, bu göstergenin gerçek yatırım stratejilerine nasıl analiz edileceğini ve uygulanacağını bilmektir. Pocket Option, Vietnam’daki profesyonel yatırımcılar tarafından kanıtlanmış 5 yöntemi paylaşıyor.

Yöntem 1: EPS Büyüme Eğilimlerini Analiz Etme

Sadece mevcut EPS rakamına bakmak yerine, en az 12 ardışık çeyrek boyunca büyüme eğilimini izleyin. Aşağıda Masan Group (MSN) ile örnek bir analiz bulunmaktadır:

Değerlendirme: MSN’nin EPS büyüme eğilimi çok olumlu, 6 çeyrekten 5’inde büyüme gösteriyor, özellikle önceki yıla göre güçlü artışlar. Bu, temel iş operasyonlarında önemli bir iyileşme sinyali veriyor, özellikle Winmart’ın zarardan kâra geçmesiyle.

Uzman ipucu: Yıl bazında %15’in üzerinde EPS büyüme eğilimi gösteren 3 ardışık çeyrek keşfettiğinizde, bu genellikle önümüzdeki 6-12 ay içinde güçlü hisse fiyatı artışlarını öngören bir sinyaldir.

Yöntem 2: EPS’yi Sektör ve Piyasa ile Karşılaştırma

Tek başına EPS pek bir şey ifade etmez. Doğru değerlendirme için aynı sektördeki şirketlerle ve piyasanın genel endeksiyle karşılaştırılması gerekir. Aşağıda Vietnam’ın bankacılık sektörü ile bir örnek bulunmaktadır:

Kıyaslama analizi: TCB, sektördeki en yüksek EPS’ye sahip ancak F/K’sı sadece sektör ortalamasında, yeniden değerleme potansiyelini gösteriyor. Buna karşılık, VCB’nin F/K’sı sektör ortalamasının neredeyse iki katı, piyasanın en yüksek kaliteli banka için ödemeye istekli olduğu primi yansıtıyor.

Yatırım fırsatı: Sektör ortalamasından ≥%20 daha yüksek EPS’ye sahip ancak sektör ortalamasından daha düşük F/K’ya sahip bir hisse senedi keşfettiğinizde, bu genellikle fiyat artış potansiyeline sahip bir değerinin altında hisse işaretidir.

Hisse Başına Kazanç ve Hisse Değerlemesi Arasındaki İlişki

Hisse başına kazancın ne olduğunu derinlemesine anlamak yeterli değildir; EPS’nin hisse değerini doğrudan nasıl etkilediğini kavramanız gerekir. Vietnam’da, EPS ile ilgili en yaygın kullanılan 3 değerleme oranı vardır.

1. F/K Oranı: En Yaygın Değerleme Aracı

F/K = Hisse Fiyatı ÷ EPS

Bu oran, yatırımcıların şirket kârının her bir dongu için ne kadar ödemeye istekli olduğunu gösterir. Teorik olarak, F/K ne kadar düşükse, hisse o kadar “ucuz”dur, ancak gerçeklik çok daha karmaşıktır.

Vietnam’da, 2020-2024 yılları arasında ortalama F/K şu aralıklarda değişmiştir:

Önemli not: Düşük F/K her zaman bir fırsat değildir! Düşük F/K’nın nedenleri şunlar olabilir:

2. PEG Oranı: Fiyat ve Büyümeyi Dengeleme Aracı

PEG = F/K ÷ Yıllık EPS Büyüme Oranı (%)

PEG’nin 1’in altında olması genellikle cazip fiyatlı bir hisse olarak kabul edilir. Bu, aynı sektördeki ancak farklı büyüme oranlarına sahip şirketleri karşılaştırırken özellikle etkili bir araçtır.

Gerçek örnek: 2023’te The Gioi Di Dong (MWG) 20 F/K’ya sahipti, ancak beklenen EPS büyüme oranı %25/yıl → PEG = 0.8 → Nispeten yüksek F/K’ya rağmen cazip değerleme.

Pocket Option önerir: En az 3 ardışık yıl boyunca istikrarlı EPS büyümesi sürdürülen ve PEG 0.9’un altında olan Vietnam hisse senetlerine öncelik verin.

3. Genişletilmiş DDM (Temettü İskonto Modeli)

Vietnam’da bankalar, kamu hizmetleri, telekomünikasyon gibi düzenli temettü ödeyen hisse senetleri için, DDM yöntemi EPS ile birleştirildiğinde çok etkilidir:

Adil Değer = EPS × (1 – b) × (1 + g) / (r – g)

Burada:

Pratik uygulama: 2023 EPS’si 5,511 VND olan FPT hissesi için, kârın %40’ını tutarak, %18/yıl büyüme bekleniyor ve %25 getiri oranı gereklidir, adil değer 86,280 VND – mevcut piyasa fiyatından %15 daha yüksek.

Vietnamlı Yatırımcıların Bilmesi Gereken Hisse Başına Kazancın 5 Sınırlaması

Hisse başına kazanç güçlü bir araçtır ancak mükemmel değildir. Pocket Option, Vietnamlı yatırımcıların yanlış kararlardan kaçınmak için dikkat etmesi gereken 5 önemli sınırlamayı uyarıyor:

Altın ipucu: Pocket Option, “5 Noktalı EPS Analizi” yöntemini önerir – 5 analitik boyutu birleştirir: EPS Büyümesi, EPS Kalitesi, EPS İstikrarı, EPS Öngörülebilirliği ve EPS’nin sektörle Karşılaştırılması.

Hisse Başına Kazanca Dayalı 7 Çığır Açan Yatırım Stratejisi

Binlerce Vietnamlı yatırımcıya destek olma deneyiminden, Pocket Option, özellikle mevcut piyasa koşullarına uygun, EPS’ye dayalı 7 son derece etkili yatırım stratejisini damıttı:

Strateji 1: “EPS Momentum” – Büyüme Momentumunun Önüne Geçmek

En az 2 ardışık çeyrek boyunca hızlanan EPS büyüme oranlarına (sadece büyüyen değil, daha hızlı büyüyen) sahip hisselere odaklanın.

Seçim kriterleri:

Başarı örneği: 2022’de DGC hissesi (Duc Giang Kimya) şirketin 85%, 120% ve 175% yıl bazında artan EPS büyüme oranlarıyla 3 ardışık çeyrek raporlamasından sonra 60,000 VND’den 150,000 VND’ye (+%150) yükseldi.

Strateji 2: “Unutulmuş Değer” – Keşfedilmemiş Hazine

Geleneksel sektörlerde faaliyet gösteren veya çekici faktörlerden yoksun oldukları için piyasa tarafından “unutulmuş” güçlü temellere sahip, istikrarlı EPS’ye sahip işletmeleri arayın.

Seçim kriterleri:

Tipik örnek: 2022-2023’te DHG (Hau Giang İlaç) 4,500-5,000 VND/hisse civarında istikrarlı EPS’yi sürdürdü, F/K sadece 12-13 kat (ilaç sektörü ortalaması olan 18-20 katın çok altında), %5/yıl temettü. 2024 başında, piyasa defansif hisselere döndüğünde hisse %40 yükseldi.

Hisse başına kazancı nasıl hesaplayacağınızı ve yatırım stratejilerine nasıl uygulayacağınızı bilmek, Vietnam pazarında profesyonel ve amatör yatırımcıları ayıran temel bir beceridir. Pocket Option, bu yolculukta derinlemesine araçlar ve analizlerle yanınızda olmaya kararlıdır.

Sonuç: Hisse Başına Kazancı Rekabet Avantajınıza Dönüştürün

Hisse başına kazancın ne olduğunu ve nasıl etkili bir şekilde uygulanacağını derinlemesine inceledikten sonra, şimdi çoğu Vietnamlı yatırımcının tam olarak kullanmadığı güçlü bir analitik araca sahipsiniz. Unutmayın ki:

Vietnam borsa piyasası giderek olgunlaşıyor ve uluslararası standartlara yaklaşıyor. Gelecekte, EPS gibi temel finansal göstergelerin rolü, yabancı sermaye piyasaya akmaya devam ettikçe ve uluslararası ETF fonları