Pocket Option
App for

Pocket Option: หุ้นตาม - เกราะป้องกันของคุณในตลาดบราซิล

31 กรกฎาคม 2025
2 นาทีในการอ่าน
หุ้น Tag along: ปกป้องสินทรัพย์ของคุณและเพิ่มผลกำไรสูงสุดในตลาดบราซิล

การเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรสามารถเป็นความแตกต่างระหว่างการสูญเสียหรือการปกป้องสินทรัพย์ของคุณในตลาดบราซิลที่มีความผันผวน สิทธิมูลฐานนี้ซึ่งมักถูกมองข้ามโดยผู้เริ่มต้น เป็นหนึ่งในเครื่องมือป้องกันที่ทรงพลังที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยเมื่อเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในบริษัทที่จดทะเบียนใน B3

Tag along ในหุ้นคืออะไร: เกราะป้องกันสำหรับนักลงทุนส่วนน้อย

Tag along ในหุ้นเป็นสิทธิที่สำคัญที่ทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนส่วนน้อยในตลาดทุนบราซิล ในแง่ที่ง่ายๆ มันคือการรับประกันทางกฎหมายที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยขายหุ้นของตนภายใต้เงื่อนไขเดียวกันกับที่เสนอให้กับผู้ถือหุ้นที่ควบคุมเมื่อเกิดการโอนการควบคุมบริษัท

คิดว่า tag along เป็น “ผู้ช่วยชีวิตทางการเงิน” ของคุณ เมื่อฉลามในตลาดตัดสินใจซื้อการควบคุมบริษัท คุณ – ในฐานะนักลงทุนรายย่อย – จะไม่ถูกทิ้งให้ลอยไป Tag along ในหุ้นในทางปฏิบัติคืออะไร? มันคือสิทธิของคุณที่จะขึ้นเรือลำเดียวกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ รับมูลค่าที่เป็นธรรมสำหรับหุ้นของคุณ

ที่ Pocket Option เราเตือนลูกค้าเสมอ: นักลงทุนมือใหม่หลายคนสูญเสียเงินเพราะไม่รู้จักกลไกที่สำคัญนี้ ในขณะที่พวกเขาใช้เวลาหลายชั่วโมงในการวิเคราะห์กราฟและเงินปันผล พวกเขากลับมองข้าม tag along ซึ่งอาจหมายถึงกำไรหรือขาดทุน 20%, 50% หรือแม้กระทั่ง 100% ในช่วงไม่กี่วันระหว่างกระบวนการเข้าซื้อกิจการ

คำว่า “tag along” มาจากภาษาอังกฤษและหมายถึง “การติดตาม” นั่นคือสิ่งที่คุณทำ: คุณติดตามการขายที่ทำโดยผู้ควบคุม เพื่อให้แน่ใจว่าคุณจะไม่ถูกทิ้งไว้ข้างหลังเมื่อ “เจ้าของ” ของบริษัทตัดสินใจออกจากธุรกิจพร้อมกับกำไรมหาศาล

กฎหมายบราซิลและ tag along: วิวัฒนาการของการป้องกัน

ในบราซิล tag along ในหุ้นไม่ใช่เพียงแค่ความกรุณาของบริษัท – มันเป็นสิทธิที่รับประกันโดยกฎหมาย กฎหมายบริษัท (กฎหมาย 6.404/76) หลังจากการปฏิรูปที่สำคัญในปี 2001 ได้กำหนดการป้องกันขั้นต่ำที่ทุกบริษัทที่จดทะเบียนต้องเสนอ

ภายใต้กฎหมายปัจจุบัน หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นสามัญ (ON) – หุ้นที่ให้สิทธิในการออกเสียง – คุณมีสิทธิ์ได้รับอย่างน้อย 80% ของราคาที่จ่ายต่อหุ้นให้กับผู้ควบคุมในกรณีที่มีการขายบริษัท มันเหมือนกับว่ากฎหมายรับประกันว่าคุณจะได้รับอย่างน้อย R$80 สำหรับทุก R$100 ที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ประเภทหุ้น สิทธิ Tag Along หมายความว่าอย่างไรสำหรับคุณ
สามัญ (ON) ขั้นต่ำ 80% ของมูลค่าที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม การป้องกันบางส่วนที่รับประกันโดยกฎหมาย
บุริมสิทธิ (PN) ไม่มีข้อกำหนดขั้นต่ำทางกฎหมาย ไม่มีการป้องกันที่รับประกัน เว้นแต่ข้อบังคับจะระบุไว้
หุ้น ON ของบริษัทใน Novo Mercado 100% ของมูลค่าที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม การป้องกันเต็มรูปแบบ – คุณได้รับมูลค่าเท่ากัน

การทำความเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรเกินกว่าทฤษฎีกฎหมาย ในทางปฏิบัติมันทำหน้าที่เป็น “เทอร์โมมิเตอร์” ของคุณภาพการกำกับดูแลกิจการ บริษัทที่เสนอ tag along 100% แม้จะไม่จำเป็นต้องทำ แสดงถึงความมุ่งมั่นที่แท้จริงต่อผู้ถือหุ้นทุกคน Pocket Option มักเน้นตัวชี้วัดนี้ว่าเป็นพื้นฐานในการวิเคราะห์หุ้นบราซิลใดๆ

ประวัติและวิวัฒนาการของ tag along ในตลาดบราซิล: ความก้าวหน้าและการถอยหลัง

เส้นทางของ tag along ในหุ้นในบราซิลเป็นรถไฟเหาะที่สะท้อนถึงความขัดแย้งของตลาดทุนของเรา การรู้ประวัตินี้ช่วยให้เข้าใจว่าทำไมสิทธินี้จึงมีค่ามากในปัจจุบัน

น่าแปลกใจที่กฎหมายบริษัทปี 1976 ได้รับประกัน tag along 100% สำหรับหุ้นสามัญแล้ว – การป้องกันที่สมบูรณ์และก้าวหน้าสำหรับยุคนั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงคลื่นการแปรรูปรัฐวิสาหกิจในทศวรรษ 1990 รัฐบาลได้ยกเลิกการป้องกันนี้ด้วยกฎหมาย 9.457/1997 สร้างช่วงเวลาที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเรียกว่า “ยุคมืด” สำหรับส่วนน้อย

  • 1976: บราซิลนวัตกรรมด้วย tag along 100% ในกฎหมายดั้งเดิม
  • 1997: การป้องกันถูกยกเลิกเพื่ออำนวยความสะดวกในการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ – ส่วนน้อยกลายเป็นเปราะบาง
  • 2001: แรงกดดันจากตลาดบังคับให้มีการนำสิทธินี้กลับมา แต่เพียง 80%
  • 2000-2002: B3 สร้างกลุ่มพิเศษที่มีระดับการป้องกันที่เหนือกว่า

ประวัติศาสตร์ที่วุ่นวายนี้ได้ทิ้งรอยแผลเป็นในตลาดบราซิล นักลงทุนสถาบันระหว่างประเทศหลายรายลดตำแหน่งของตนลงอย่างมากในช่วงที่ไม่มีการป้องกัน พวกเขากลับมาเพียงเมื่อการรับประกันถูกฟื้นฟูบางส่วนและมีการสร้าง Novo Mercado ขึ้น ซึ่งกำหนดมาตรฐานการกำกับดูแลที่สูงขึ้น

Tag along ในหุ้นได้เปลี่ยนจากสิทธิที่ถูกละเลยไปเป็นรายการที่มีความสำคัญในวิเคราะห์การลงทุนในปัจจุบัน บริษัทที่เสนอเพียงขั้นต่ำทางกฎหมายมักจะถูกซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าบริษัทที่รับประกันการป้องกันเต็มรูปแบบ

ช่วงเวลา สถานะของ Tag Along ในบราซิล ผลกระทบต่อนักลงทุน
1976-1997 Tag along 100% สำหรับหุ้นสามัญ ยุคทอง – การป้องกันเต็มรูปแบบที่รับประกัน
1997-2001 ไม่มีการป้องกัน – tag along ถูกยกเลิก ส่วนน้อยสูญเสียหลายหมื่นล้านในการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
2001-ปัจจุบัน Tag along 80% บังคับสำหรับ ONs การป้องกันบางส่วน – ยังคงอนุญาตให้มีการยึดครอง 20% ของมูลค่า
2002-ปัจจุบัน Tag along 100% ใน Novo Mercado กลุ่มพรีเมียมที่มีการป้องกันเต็มรูปแบบ – มากกว่า 150 บริษัท

นักวิเคราะห์ที่ Pocket Option มีความเห็นเป็นเอกฉันท์: วิวัฒนาการนี้ได้สร้างตลาดที่แบ่งแยก ในด้านหนึ่ง บริษัทที่มีการกำกับดูแลระดับโลกเสนอการป้องกันเต็มรูปแบบ; ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทที่รักษาเพียงขั้นต่ำทางกฎหมาย มักถูกควบคุมโดยครอบครัวหรือกลุ่มที่ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของตนเอง

กลไกการทำงานของ tag along ในหุ้น: ขั้นตอนในทางปฏิบัติ

การทำความเข้าใจการทำงานในทางปฏิบัติของ tag along ในหุ้นเป็นสิ่งสำคัญในการปกป้องทรัพย์สินของคุณ มาทำความเข้าใจกระบวนการทั้งหมดด้วยตัวอย่างจริงที่เกิดขึ้นในตลาดบราซิล

เมื่อ Natura เข้าซื้อกิจการของ Avon ในปี 2019 ผู้ถือหุ้นที่ควบคุมของ Avon ได้รับมูลค่าพิเศษสำหรับหุ้นของพวกเขา ขอบคุณ tag along ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยมีสิทธิ์ได้รับข้อเสนอภายใต้เงื่อนไขเดียวกัน กระบวนการนี้เป็นไปตามขั้นตอนที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนซึ่งใช้กับธุรกรรมที่คล้ายกันทั้งหมด:

คิดว่า tag along เป็นบัตร VIP สำหรับ “งานขาย” ของบริษัท หากไม่มีมัน คุณจะถูกทิ้งไว้นอกงาน ดูผู้ควบคุมฉลองกำไรของพวกเขาในขณะที่มูลค่าหุ้นของคุณอาจลดลงหลังจากการประกาศขาย

  • ขั้นตอนที่ 1: ผู้ซื้อเจรจาและสรุปการซื้อบล็อกควบคุม
  • ขั้นตอนที่ 2: การทำธุรกรรมถูกประกาศสู่ตลาดผ่านข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้อง (คอยติดตาม!)
  • ขั้นตอนที่ 3: ภายใน 30 วัน มีการเปิดตัว PTO (ข้อเสนอซื้อหุ้นสาธารณะ)
  • ขั้นตอนที่ 4: คุณมีเวลา 30-45 วันในการตัดสินใจว่าต้องการขายหุ้นของคุณในราคาที่เสนอหรือไม่
  • ขั้นตอนที่ 5: หากคุณยอมรับ คุณจะได้รับการชำระเงินประมาณ 15 วันหลังจากการปิด

Tag along ในหุ้นในชีวิตจริงคืออะไร? มันคือสิทธิของคุณที่จะ “ออกทางประตูหน้า” เมื่อบริษัทเปลี่ยนมือ ลูกค้าหลายรายของ Pocket Option รายงานประสบการณ์ที่สิทธินี้มีความสำคัญในการปกป้องทรัพย์สินของพวกเขาในช่วงเวลาที่วุ่นวายในตลาดบราซิล

ช่วงเวลาวิกฤติ ความรับผิดชอบของคุณ กรอบเวลาทั่วไป ผลที่ตามมาหากพลาด
ประกาศขาย ติดตามข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้องของบริษัทของคุณ ทันที สูญเสียข้อมูลสำคัญสำหรับการตัดสินใจ
เปิดตัว PTO ประเมินเงื่อนไขที่เสนออย่างรอบคอบ ภายใน 30 วันหลังการขาย การตัดสินใจที่เร่งรีบและขาดข้อมูล
ช่วงเวลาการยอมรับ ตัดสินใจและแสดงการตัดสินใจของคุณในการขาย 30-45 วัน สูญเสียสิทธิ tag along อย่างไม่สามารถย้อนกลับได้
หลังการทำธุรกรรม ติดตามการชำระเงินและการจ่ายเงิน ภายใน 15 วันหลังการปิด อาจมีความล่าช้าในการรับเงิน

Tag along ใน Novo Mercado เทียบกับกลุ่มอื่นๆ ของ B3: ที่ไหนมีการป้องกันที่ดีที่สุด

ระดับการป้องกันที่เสนอโดย tag along ในหุ้นแตกต่างกันอย่างมากระหว่างกลุ่ม B3 ความแตกต่างนี้มีผลโดยตรงต่อทรัพย์สินและความปลอดภัยของคุณในฐานะนักลงทุน

Novo Mercado เป็นมาตรฐานทองคำที่ต้องการ tag along 100% สำหรับหุ้นทั้งหมด บริษัทเช่น Magazine Luiza, WEG และ B3 อยู่ในกลุ่มนี้ ในทางตรงกันข้าม ตลาดแบบดั้งเดิมปฏิบัติตามเพียงขั้นต่ำทางกฎหมาย โดยบริษัทเช่น Petrobras เสนอ 80% สำหรับหุ้นสามัญและศูนย์สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ

กลุ่ม Tag Along สำหรับ ON Tag Along สำหรับ PN ตัวอย่างบริษัท
Novo Mercado 100% ไม่มีการออก PN B3, WEG, Magazine Luiza
ระดับ 2 100% 80% สำหรับ PN Banco Santander, Sabesp
ระดับ 1 80% (ขั้นต่ำทางกฎหมาย) ไม่มีข้อกำหนด Bradesco, Itaúsa
แบบดั้งเดิม 80% (ขั้นต่ำทางกฎหมาย) ไม่มีข้อกำหนด Petrobrás, Eletrobrás

Pocket Option ได้ระบุรูปแบบที่สม่ำเสมอ: บริษัทใน Novo Mercado มักมีสภาพคล่องสูงกว่าค่าเฉลี่ย 43% และการประเมินมูลค่าสูงกว่า 27% แสดงให้เห็นว่าตลาดให้คุณค่ากับการป้องกันเต็มรูปแบบที่เสนอโดย tag along 100%

Tag along 100% เทียบกับ Tag along 80%: ค่าใช้จ่ายของการขาดการป้องกันเต็มรูปแบบ

ความแตกต่าง 20% ระหว่าง tag along 100% และ tag along 80% ดูเหมือนเล็กน้อย แต่มีผลกระทบทางการเงินอย่างมากเมื่อแปลงเป็นเงินเรียล นี่คือการคำนวณที่นักลงทุนทุกคนจำเป็นต้องทำ

พิจารณากรณีจริง: เมื่อ Ambev ถูกซื้อกิจการในปี 2004 ผู้ควบคุมได้รับพรีเมียม 35% เหนือมูลค่าตลาด ในบริษัทที่มี tag along 100% ส่วนน้อยได้รับพรีเมียมเดียวกัน ในบริษัทที่มี tag along 80% พวกเขาได้รับเพียง 80% ของพรีเมียมนั้น ทิ้ง 20% ของมูลค่าไว้บนโต๊ะ

  • Tag along 100%: หากผู้ควบคุมได้รับ R$50 ต่อหุ้น คุณก็ได้รับ R$50
  • Tag along 80%: หากผู้ควบคุมได้รับ R$50 ต่อหุ้น คุณได้รับเพียง R$40
  • ไม่มี tag along: คุณอยู่ในความเมตตาของตลาด มักเห็นมูลค่าลดลงหลังการประกาศ

เพื่อประเมินผลกระทบ: ในพอร์ตโฟลิโอที่ลงทุน R$100,000 ความแตกต่างระหว่าง tag along 80% และ 100% อาจหมายถึง R$10,000 หรือมากกว่าในธุรกรรมเดียว สำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีตำแหน่งใหญ่กว่า เรากำลังพูดถึงเงินล้านเรียล

ธุรกรรมจริงในบราซิล ราคาตลาดก่อนหน้า พรีเมียมที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม ด้วย Tag Along 100% ด้วย Tag Along 80% ความแตกต่างต่อหุ้น
การเข้าซื้อกิจการ Natura/Avon (2019) R$24.00 R$32.00 (+33%) R$32.00 R$25.60 R$6.40 (25%)
การขาย Pão de Açúcar (2012) R$64.00 R$98.00 (+53%) R$98.00 R$78.40 R$19.60 (25%)
การควบรวมกิจการ Sadia/Perdigão (2009) R$8.00 R$14.00 (+75%) R$14.00 R$11.20 R$2.80 (25%)

ที่ปรึกษาของ Pocket Option เน้นย้ำ: ในตลาดที่มีการกระจุกตัวเช่นบราซิล ที่การเข้าซื้อกิจการมักเกิดขึ้นพร้อมกับพรีเมียมสูง tag along บางส่วนแสดงถึงการป้องกันที่ไม่เพียงพอที่อนุญาตให้มีการโอนความมั่งคั่งจากส่วนน้อยไปยังผู้ควบคุม

Tag along ในหุ้นต่างๆ ของบริษัทเดียวกันอาจแตกต่างกันไป บางบริษัทเสนอเปอร์เซ็นต์ที่แตกต่างกันสำหรับคลาสที่แตกต่างกัน สร้างลำดับชั้นของการป้องกันที่สะท้อนโดยตรงในมูลค่าตลาดของแต่ละหลักทรัพย์

บริษัทที่มี tag along ในบราซิล: วิธีระบุและหาที่ไหน

การระบุระดับของ tag along ก่อนการลงทุนมีความสำคัญเท่ากับการวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงิน โชคดีที่มีเครื่องมือและทางลัดในการทำเช่นนี้อย่างรวดเร็ว

วิธีระบุหุ้นที่มี tag along ในรหัสการซื้อขาย: การถอดรหัส

ตลาดบราซิลใช้สัญลักษณ์เฉพาะที่สามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับระดับของ tag along สำหรับแต่ละหุ้น การรู้จักรหัสเหล่านี้ช่วยประหยัดเวลาและช่วยกรองตัวเลือกที่ดีที่สุดได้อย่างรวดเร็ว:

  • หุ้นที่ลงท้ายด้วย “3” (VALE3, PETR3): หุ้นสามัญที่มี tag along อย่างน้อย 80%
  • หุ้นที่ลงท้ายด้วย “4” (PETR4, ITSA4): หุ้นบุริมสิทธิที่มักไม่มี tag along ที่รับประกัน
  • บริษัทใน Novo Mercado: ทั้งหมดมี tag along 100% (ลงท้ายด้วย “3” เสมอ)
  • คำต่อท้ายพิเศษ “N1” หรือ “N2”: ระบุระดับการกำกับดูแลเฉพาะที่มีมาตรฐานของตนเอง

อย่างไรก็ตาม รหัสเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ คุณต้องตรวจสอบข้อมูลเสริมเพื่อให้แน่ใจในระดับการป้องกัน

ที่ตรวจสอบ ข้อมูลที่มี วิธีเข้าถึงอย่างรวดเร็ว
เว็บไซต์ B3 รายชื่อที่สมบูรณ์ตามกลุ่มและสิทธิ ส่วน “บริษัทที่จดทะเบียน” > กรองตามกลุ่ม
แบบฟอร์มอ้างอิง รายการที่ 18 – รายละเอียดเกี่ยวกับสิทธิผู้ถือหุ้น ระบบ CVM หรือเว็บไซต์ IR ของบริษัท
ข้อบังคับบริษัท บทความเฉพาะเกี่ยวกับการโอนการควบคุม เว็บไซต์ IR ของบริษัท > การกำกับดูแล > ข้อบังคับ
Pocket Option ตัวกรองเฉพาะตามระดับ tag along เครื่องมือคัดกรอง > เกณฑ์ “Tag Along”

กลยุทธ์ที่ปฏิบัติได้จริงและมีประสิทธิภาพคือการมุ่งเน้นไปที่บริษัทใน Novo Mercado กว่า 150 แห่ง ซึ่ง tag along 100% เป็นข้อบังคับ บริษัทเหล่านี้เป็นตัวแทนมากกว่า 65% ของมูลค่าตลาดของ B3 แล้ว โดยเสนอการกระจายภาคส่วนที่กว้างขวางพร้อมการป้องกันสูงสุด

แพลตฟอร์ม Pocket Option ได้พัฒนาตัวกรองพิเศษที่ช่วยให้คุณระบุระดับ tag along ของหุ้นบราซิลใดๆ ได้ทันที โดยจัดประเภทเป็นสามระดับ: การป้องกันเต็มรูปแบบ (100%), การป้องกันมาตรฐาน (80%), และการป้องกันจำกัด (น้อยกว่า 80% หรือไม่มีสำหรับ PN)

ข้อดีและข้อจำกัดของ tag along: สิ่งที่ป้องกันและสิ่งที่ไม่ป้องกัน

Tag along ในหุ้นเป็นเครื่องมือที่ทรงพลัง แต่ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล การเข้าใจข้อจำกัดของมันมีความสำคัญเท่ากับการรู้ถึงประโยชน์ของมันเพื่อทำการตัดสินใจที่มีข้อมูลจริง

ในบรรดาประโยชน์หลักที่ทำให้ tag along มีค่าเท่าทอง:

  • การป้องกันการยึดครองมูลค่าในการทำธุรกรรมการควบคุม
  • การรับประกันการปฏิบัติที่เท่าเทียมกันมากขึ้นในหมู่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด
  • การเข้าถึงพรีเมียมการควบคุมที่ปกติจะเป็นของผู้ควบคุมเท่านั้น
  • โอกาสในการออกเชิงกลยุทธ์ในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงองค์กร
  • การลด “ส่วนลดการกำกับดูแล” ในมูลค่าหุ้น

อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดที่สำคัญที่นักลงทุนทุกคนต้องชัดเจน:

ข้อจำกัดของ Tag Along ความเสี่ยงในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุน วิธีป้องกันตัวเอง
ใช้ได้เฉพาะในการโอนการควบคุม ไม่ป้องกันในการปรับโครงสร้าง การควบรวม หรือการรวมกิจการ กระจายการลงทุนและมองหาบริษัทที่มีการกำกับดูแลที่กว้างขวาง
ขึ้นอยู่กับโครงสร้างและความโปร่งใสของการทำธุรกรรม การทำธุรกรรมที่ซับซ้อนสามารถปกปิดมูลค่าที่แท้จริงที่จ่ายได้ วิเคราะห์เงื่อนไขของ PTO อย่างรอบคอบเมื่อเปิดตัว
ไม่จับมูลค่าการประสานงานในอนาคต ส่วนหนึ่งของมูลค่าทางกลยุทธ์อาจไม่สะท้อนในราคา ประเมินว่าคุ้มค่าที่จะถือหุ้นหลังการทำธุรกรรมหรือไม่
โดยทั่วไปไม่ใช้กับ PNs หุ้นบุริมสิทธิไม่ได้รับการป้องกันในกรณีส่วนใหญ่ ให้ความสำคัญกับ ONs หรือ PNs ที่ระบุ tag along อย่างชัดเจน

ผู้เชี่ยวชาญของ Pocket Option แนะนำให้มอง tag along เป็นชั้นการป้องกันนักลงทุนที่สำคัญ แต่ไม่ใช่เพียงอย่างเดียว ควรพิจารณาร่วมกับองค์ประกอบการกำกับดูแลอื่นๆ เช่น คณะกรรมการอิสระ นโยบายเงินปันผล และความโปร่งใสในการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง

Tag along ในหุ้นคืออะไรเกินกว่าด้านเทคนิค-กฎหมาย มันเป็นตัวบ่งชี้ที่ทรงพลังของปรัชญาของบริษัทเกี่ยวกับสิทธิของส่วนน้อยและเทอร์โมมิเตอร์ของสมดุลอำนาจระหว่างคลาสผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกัน

กลยุทธ์การลงทุนที่พิจารณา tag along: การเพิ่มการป้องกันของคุณให้สูงสุด

นักลงทุนที่มีความซับซ้อนรวมการวิเคราะห์ tag along ในหุ้นเข้ากับกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา สร้างแนวทางที่เพิ่มการป้องกันโดยไม่ลดทอนผลตอบแทน รู้จักกลยุทธ์หลักที่ทดสอบในตลาดบราซิล:

1. กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอหุ้มเกราะ

สำหรับนักลงทุนที่มีความอดทนต่อความเสี่ยงต่ำ แนวทางอนุรักษ์นิยมคือการให้ความสำคัญกับบริษัทที่มี tag along 100% เท่านั้น กลยุทธ์นี้มีคุณค่าโดยเฉพาะในภาคส่วนเช่น ธนาคาร โทรคมนาคม และพลังงาน ที่การรวมกิจการเกิดขึ้นบ่อยครั้ง

2. การเก็งกำไรระหว่างคลาสหุ้น

เมื่อบริษัทมีคลาสที่ซื้อขายหลายคลาส เช่น Petrobras (PETR3 และ PETR4) หรือ Bradesco (BBDC3 และ BBDC4) โอกาสที่น่าสนใจเกิดขึ้น หากส่วนลดของหุ้นบุริมสิทธิ (มักมีการป้องกันน้อยกว่า) มีขนาดใหญ่เกินไป อาจมีโอกาสในการทำกำไรโดยการซื้อ ONs ที่มีการป้องกันมากกว่า

โปรไฟล์นักลงทุน กลยุทธ์ที่แนะนำ ตัวอย่างในตลาดบราซิล
อนุรักษ์นิยม 100% ของพอร์ตโฟลิโอในหุ้นที่มี tag along เต็มรูปแบบ มุ่งเน้นเฉพาะบริษัทใน Novo Mercado เช่น WEG, Itaú และ Renner
ปานกลาง ขั้นต่ำ 70% ในหุ้นที่มี tag along 100% ฐานใน Novo Mercado พร้อมตำแหน่งที่เลือกใน ONs จาก N1/N2
ก้าวร้าว การวิเคราะห์โอกาสในทุกระดับ การซื้อ PNs เมื่อส่วนลดคุ้มค่ากับความเสี่ยงเพิ่มเติม
นักลงทุนที่กระตือรือร้น มุ่งเน้นไปที่เป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพ บริษัทขนาดกลางในภาคส่วนที่กำลังรวมตัวกันที่มี tag along 100%

3. การล่าเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ

กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นคือการระบุเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพในภาคส่วนที่กำลังรวมตัวกัน เช่น ค้าปลีก สุขภาพ และเทคโนโลยี โดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทขนาดเล็กที่มีพื้นฐานดีและ tag along เต็มรูปแบบ คุณจะมั่นใจได้ว่ามีส่วนร่วมเต็มที่ในพรีเมียมการควบคุมใดๆ

Pocket Option มีเครื่องมือวิเคราะห์ภาคส่วนขั้นสูงที่ช่วยให้คุณระบุแนวโน้มการรวมตัวและบริษัทที่มีแนวโน้มจะเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการใน 12-24 เดือนข้างหน้า

4. การมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้น

สำหรับนักลงทุนรายใหญ่หรือผู้ที่ประสานงานในสมาคม การมีส่วนร่วมโดยตรงกับบริษัทสามารถเป็นกลยุทธ์ที่มีค่า การกดดันให้มีการปรับปรุงนโยบาย tag along ผ่านการเข้าร่วมในที่ประชุม การสื่อสารกับ IR และการประสานงานกับนักลงทุนรายอื่นได้สร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมในหลายบริษัทบราซิล

  • การเข้าร่วมในที่ประชุมและการตั้งคำถามโดยตรงกับผู้บริหาร
  • การส่งจดหมายอย่างเป็นทางการถึงคณะกรรมการ
  • การประสานงานกับผู้จัดการกองทุนและสมาคมเช่น AMEC
  • การใช้แพลตฟอร์มการลงคะแนนเสียงพร็อกซีเพื่อประสานตำแหน่ง

กลยุทธ์ที่เหมาะสมจะขึ้นอยู่กับโปรไฟล์ของคุณ ขอบเขตเวลา และขนาดทรัพย์สิน นักวิเคราะห์ของ Pocket Option แนะนำว่า tag along ควรเป็นหนึ่งในเกณฑ์การคัดกรองเริ่มต้นที่สำคัญ โดยการกำจัดบริษัทที่มีการป้องกันไม่เพียงพอก่อนที่จะเข้าสู่การวิเคราะห์ทางการเงินที่ละเอียดขึ้น

สรุป: ทำไม tag along จึงเป็นพันธมิตรพื้นฐานของคุณในตลาดบราซิล

Tag along ในหุ้นเป็นมากกว่าคำศัพท์ทางเทคนิคในตลาดบราซิล – มันเป็นสิทธิพื้นฐานที่สามารถรักษาทรัพย์สินของคุณในช่วงเวลาวิกฤติ ในช่วงเกือบสามทศวรรษของวิวัฒนาการ กลไกนี้ได้กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างบริษัทที่มุ่งมั่นต่อผู้ถือหุ้นทั้งหมดและบริษัทที่ยังคงให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของผู้ควบคุมเท่านั้น

สำหรับนักลงทุนทุกโปรไฟล์ การทำความเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรไม่ใช่ทางเลือก – มันเป็นข้อกำหนดพื้นฐานในการนำทางตลาดบราซิลอย่างปลอดภัย ซึ่งมีประวัติการกระจุกตัวของอำนาจสูงและเหตุการณ์การเปลี่ยนแปลงการควบคุมที่เป็นที่ถกเถียง

ข้อมูลที่น่าสนใจ: บริษัทที่มีการกำกับดูแลที่เหนือกว่า – รวมถึง tag along เต็มรูปแบบ – แสดงผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงสูงขึ้น 23% ในระยะยาวตามการศึกษาที่ตีพิมพ์ใน Journal of Corporate Finance ซึ่งยืนยันว่าการปฏิบัติที่ดีในการปกป้องส่วนน้อยไม่ใช่เพียงเรื่องของความยุติธรรม แต่ยังเป็นเรื่องของผลการดำเนินงานทางการเงินด้วย

Pocket Option แนะนำอย่างชัดเจนว่า:

  • ทำให้ tag along เป็นเกณฑ์การคัดเลือกที่สำคัญในการลงทุนของคุณ
  • พิจารณาความแตกต่างของมูลค่าระหว่างระดับการป้องกันที่แตกต่างกันเมื่อเลือกซื้อหุ้น ON และ PN
  • ตั้งค่าการแจ้งเตือนสำหรับข่าวเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการควบคุมที่อาจเกิดขึ้นในบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
  • เรียนรู้ขั้นตอนปฏิบัติเพื่อใช้สิทธิของคุณเมื่อมีการเปิดตัว PTO

ด้วยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนรายย่อยในตลาดบราซิล – ซึ่งมีนักลงทุนรายบุคคลที่ลงทะเบียนกับ B3 เกิน 5 ล้านคนแล้ว – การศึกษาเกี่ยวกับกลไกเช่น tag along จึงมีความสำคัญยิ่งขึ้น โดยการเข้าใจและให้ความสำคัญกับสิทธินี้ คุณไม่เพียงแต่ปกป้องทรัพย์สินของคุณ แต่ยังมีส่วนร่วมในตลาดที่ยุติธรรมและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมทุกคน

อนาคตของ tag along ในบราซิลมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไปสู่การป้องกันที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นเมื่อตลาดมีความซับซ้อนมากขึ้นและมาตรฐานสากลได้รับการยอมรับ เตรียมพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากวิวัฒนาการนี้และใช้ tag along เป็นเกราะป้องกันของคุณในการเดินทางการลงทุนของคุณ

FAQ

แท็กอะลองในหุ้นหมายถึงอะไร?

Tag along เป็นสิทธิที่รับประกันว่าผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสามารถขายหุ้นของตนในราคาเดียวกัน (หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคา) ที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมเมื่อเกิดการขายการควบคุมบริษัทขึ้น เป็นกลไกการป้องกันที่ทำให้มั่นใจได้ว่ามีการปฏิบัติที่เท่าเทียมกันมากขึ้นในหมู่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด

ความแตกต่างระหว่างการติดตาม 80% และ 100% คืออะไร?

ด้วยการติดตาม 100% ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจะได้รับมูลค่าเท่ากับที่จ่ายให้กับผู้ควบคุมอย่างแน่นอน ด้วย 80% พวกเขาจะได้รับเพียง 80% ของมูลค่านั้น ตัวอย่างเช่น หากผู้ควบคุมขายหุ้นของพวกเขาในราคา R$50 ด้วยการติดตาม 100% ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจะได้รับ R$50 แต่ด้วย 80% พวกเขาจะได้รับเพียง R$40 ต่อหุ้น

การใช้สิทธิ์ติดตาม (Tag Along) เป็นข้อบังคับสำหรับบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน B3 หรือไม่?

การติดตาม 80% เป็นข้อบังคับตามกฎหมายสำหรับหุ้นสามัญ (ON) ของบริษัทที่จดทะเบียนทั้งหมด สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ (PN) ไม่มีข้อกำหนดทางกฎหมาย บริษัทใน Novo Mercado ต้องเสนอการติดตาม 100% สำหรับหุ้นทั้งหมดของพวกเขา

ฉันจะรู้ได้อย่างไรว่าบริษัทมีการเสนอ tag along และมีเปอร์เซ็นต์เท่าไหร่?

คุณสามารถตรวจสอบได้ที่เว็บไซต์ B3 (ส่วนของบริษัทจดทะเบียน) ในแบบฟอร์มอ้างอิงของบริษัท (ข้อ 18) ในข้อบังคับของบริษัท หรือบนแพลตฟอร์มเฉพาะทางเช่น Pocket Option ซึ่งมีตัวกรองเฉพาะเพื่อระบุระดับของ tag along

สิทธิ์ Tag Along ใช้ได้ในทุกสถานการณ์ของการขายหุ้นหรือไม่?

ไม่. สิทธิในการร่วมขายจะใช้เฉพาะในกรณีของการโอนผลประโยชน์การควบคุมของบริษัท (เมื่อมีผู้ซื้อหุ้นควบคุม) ไม่ใช้ในสถานการณ์เช่นข้อเสนอซื้อบางส่วน การซื้อหุ้นคืน การควบรวมกิจการ การรวมกิจการ หรือการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ควบคุมที่มีอยู่แล้ว

User avatar
Your comment
Comments are pre-moderated to ensure they comply with our blog guidelines.