- 1976: บราซิลนวัตกรรมด้วย tag along 100% ในกฎหมายดั้งเดิม
- 1997: การป้องกันถูกยกเลิกเพื่ออำนวยความสะดวกในการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ – ส่วนน้อยกลายเป็นเปราะบาง
- 2001: แรงกดดันจากตลาดบังคับให้มีการนำสิทธินี้กลับมา แต่เพียง 80%
- 2000-2002: B3 สร้างกลุ่มพิเศษที่มีระดับการป้องกันที่เหนือกว่า
Pocket Option: หุ้นตาม - เกราะป้องกันของคุณในตลาดบราซิล

การเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรสามารถเป็นความแตกต่างระหว่างการสูญเสียหรือการปกป้องสินทรัพย์ของคุณในตลาดบราซิลที่มีความผันผวน สิทธิมูลฐานนี้ซึ่งมักถูกมองข้ามโดยผู้เริ่มต้น เป็นหนึ่งในเครื่องมือป้องกันที่ทรงพลังที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยเมื่อเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในบริษัทที่จดทะเบียนใน B3
Article navigation
- Tag along ในหุ้นคืออะไร: เกราะป้องกันสำหรับนักลงทุนส่วนน้อย
- ประวัติและวิวัฒนาการของ tag along ในตลาดบราซิล: ความก้าวหน้าและการถอยหลัง
- กลไกการทำงานของ tag along ในหุ้น: ขั้นตอนในทางปฏิบัติ
- Tag along 100% เทียบกับ Tag along 80%: ค่าใช้จ่ายของการขาดการป้องกันเต็มรูปแบบ
- บริษัทที่มี tag along ในบราซิล: วิธีระบุและหาที่ไหน
- ข้อดีและข้อจำกัดของ tag along: สิ่งที่ป้องกันและสิ่งที่ไม่ป้องกัน
- กลยุทธ์การลงทุนที่พิจารณา tag along: การเพิ่มการป้องกันของคุณให้สูงสุด
- สรุป: ทำไม tag along จึงเป็นพันธมิตรพื้นฐานของคุณในตลาดบราซิล
Tag along ในหุ้นคืออะไร: เกราะป้องกันสำหรับนักลงทุนส่วนน้อย
Tag along ในหุ้นเป็นสิทธิที่สำคัญที่ทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนส่วนน้อยในตลาดทุนบราซิล ในแง่ที่ง่ายๆ มันคือการรับประกันทางกฎหมายที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยขายหุ้นของตนภายใต้เงื่อนไขเดียวกันกับที่เสนอให้กับผู้ถือหุ้นที่ควบคุมเมื่อเกิดการโอนการควบคุมบริษัท
คิดว่า tag along เป็น “ผู้ช่วยชีวิตทางการเงิน” ของคุณ เมื่อฉลามในตลาดตัดสินใจซื้อการควบคุมบริษัท คุณ – ในฐานะนักลงทุนรายย่อย – จะไม่ถูกทิ้งให้ลอยไป Tag along ในหุ้นในทางปฏิบัติคืออะไร? มันคือสิทธิของคุณที่จะขึ้นเรือลำเดียวกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ รับมูลค่าที่เป็นธรรมสำหรับหุ้นของคุณ
ที่ Pocket Option เราเตือนลูกค้าเสมอ: นักลงทุนมือใหม่หลายคนสูญเสียเงินเพราะไม่รู้จักกลไกที่สำคัญนี้ ในขณะที่พวกเขาใช้เวลาหลายชั่วโมงในการวิเคราะห์กราฟและเงินปันผล พวกเขากลับมองข้าม tag along ซึ่งอาจหมายถึงกำไรหรือขาดทุน 20%, 50% หรือแม้กระทั่ง 100% ในช่วงไม่กี่วันระหว่างกระบวนการเข้าซื้อกิจการ
คำว่า “tag along” มาจากภาษาอังกฤษและหมายถึง “การติดตาม” นั่นคือสิ่งที่คุณทำ: คุณติดตามการขายที่ทำโดยผู้ควบคุม เพื่อให้แน่ใจว่าคุณจะไม่ถูกทิ้งไว้ข้างหลังเมื่อ “เจ้าของ” ของบริษัทตัดสินใจออกจากธุรกิจพร้อมกับกำไรมหาศาล
กฎหมายบราซิลและ tag along: วิวัฒนาการของการป้องกัน
ในบราซิล tag along ในหุ้นไม่ใช่เพียงแค่ความกรุณาของบริษัท – มันเป็นสิทธิที่รับประกันโดยกฎหมาย กฎหมายบริษัท (กฎหมาย 6.404/76) หลังจากการปฏิรูปที่สำคัญในปี 2001 ได้กำหนดการป้องกันขั้นต่ำที่ทุกบริษัทที่จดทะเบียนต้องเสนอ
ภายใต้กฎหมายปัจจุบัน หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นสามัญ (ON) – หุ้นที่ให้สิทธิในการออกเสียง – คุณมีสิทธิ์ได้รับอย่างน้อย 80% ของราคาที่จ่ายต่อหุ้นให้กับผู้ควบคุมในกรณีที่มีการขายบริษัท มันเหมือนกับว่ากฎหมายรับประกันว่าคุณจะได้รับอย่างน้อย R$80 สำหรับทุก R$100 ที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นรายใหญ่
ประเภทหุ้น | สิทธิ Tag Along | หมายความว่าอย่างไรสำหรับคุณ |
---|---|---|
สามัญ (ON) | ขั้นต่ำ 80% ของมูลค่าที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม | การป้องกันบางส่วนที่รับประกันโดยกฎหมาย |
บุริมสิทธิ (PN) | ไม่มีข้อกำหนดขั้นต่ำทางกฎหมาย | ไม่มีการป้องกันที่รับประกัน เว้นแต่ข้อบังคับจะระบุไว้ |
หุ้น ON ของบริษัทใน Novo Mercado | 100% ของมูลค่าที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม | การป้องกันเต็มรูปแบบ – คุณได้รับมูลค่าเท่ากัน |
การทำความเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรเกินกว่าทฤษฎีกฎหมาย ในทางปฏิบัติมันทำหน้าที่เป็น “เทอร์โมมิเตอร์” ของคุณภาพการกำกับดูแลกิจการ บริษัทที่เสนอ tag along 100% แม้จะไม่จำเป็นต้องทำ แสดงถึงความมุ่งมั่นที่แท้จริงต่อผู้ถือหุ้นทุกคน Pocket Option มักเน้นตัวชี้วัดนี้ว่าเป็นพื้นฐานในการวิเคราะห์หุ้นบราซิลใดๆ
ประวัติและวิวัฒนาการของ tag along ในตลาดบราซิล: ความก้าวหน้าและการถอยหลัง
เส้นทางของ tag along ในหุ้นในบราซิลเป็นรถไฟเหาะที่สะท้อนถึงความขัดแย้งของตลาดทุนของเรา การรู้ประวัตินี้ช่วยให้เข้าใจว่าทำไมสิทธินี้จึงมีค่ามากในปัจจุบัน
น่าแปลกใจที่กฎหมายบริษัทปี 1976 ได้รับประกัน tag along 100% สำหรับหุ้นสามัญแล้ว – การป้องกันที่สมบูรณ์และก้าวหน้าสำหรับยุคนั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงคลื่นการแปรรูปรัฐวิสาหกิจในทศวรรษ 1990 รัฐบาลได้ยกเลิกการป้องกันนี้ด้วยกฎหมาย 9.457/1997 สร้างช่วงเวลาที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเรียกว่า “ยุคมืด” สำหรับส่วนน้อย
ประวัติศาสตร์ที่วุ่นวายนี้ได้ทิ้งรอยแผลเป็นในตลาดบราซิล นักลงทุนสถาบันระหว่างประเทศหลายรายลดตำแหน่งของตนลงอย่างมากในช่วงที่ไม่มีการป้องกัน พวกเขากลับมาเพียงเมื่อการรับประกันถูกฟื้นฟูบางส่วนและมีการสร้าง Novo Mercado ขึ้น ซึ่งกำหนดมาตรฐานการกำกับดูแลที่สูงขึ้น
Tag along ในหุ้นได้เปลี่ยนจากสิทธิที่ถูกละเลยไปเป็นรายการที่มีความสำคัญในวิเคราะห์การลงทุนในปัจจุบัน บริษัทที่เสนอเพียงขั้นต่ำทางกฎหมายมักจะถูกซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าบริษัทที่รับประกันการป้องกันเต็มรูปแบบ
ช่วงเวลา | สถานะของ Tag Along ในบราซิล | ผลกระทบต่อนักลงทุน |
---|---|---|
1976-1997 | Tag along 100% สำหรับหุ้นสามัญ | ยุคทอง – การป้องกันเต็มรูปแบบที่รับประกัน |
1997-2001 | ไม่มีการป้องกัน – tag along ถูกยกเลิก | ส่วนน้อยสูญเสียหลายหมื่นล้านในการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ |
2001-ปัจจุบัน | Tag along 80% บังคับสำหรับ ONs | การป้องกันบางส่วน – ยังคงอนุญาตให้มีการยึดครอง 20% ของมูลค่า |
2002-ปัจจุบัน | Tag along 100% ใน Novo Mercado | กลุ่มพรีเมียมที่มีการป้องกันเต็มรูปแบบ – มากกว่า 150 บริษัท |
นักวิเคราะห์ที่ Pocket Option มีความเห็นเป็นเอกฉันท์: วิวัฒนาการนี้ได้สร้างตลาดที่แบ่งแยก ในด้านหนึ่ง บริษัทที่มีการกำกับดูแลระดับโลกเสนอการป้องกันเต็มรูปแบบ; ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทที่รักษาเพียงขั้นต่ำทางกฎหมาย มักถูกควบคุมโดยครอบครัวหรือกลุ่มที่ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของตนเอง
กลไกการทำงานของ tag along ในหุ้น: ขั้นตอนในทางปฏิบัติ
การทำความเข้าใจการทำงานในทางปฏิบัติของ tag along ในหุ้นเป็นสิ่งสำคัญในการปกป้องทรัพย์สินของคุณ มาทำความเข้าใจกระบวนการทั้งหมดด้วยตัวอย่างจริงที่เกิดขึ้นในตลาดบราซิล
เมื่อ Natura เข้าซื้อกิจการของ Avon ในปี 2019 ผู้ถือหุ้นที่ควบคุมของ Avon ได้รับมูลค่าพิเศษสำหรับหุ้นของพวกเขา ขอบคุณ tag along ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยมีสิทธิ์ได้รับข้อเสนอภายใต้เงื่อนไขเดียวกัน กระบวนการนี้เป็นไปตามขั้นตอนที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนซึ่งใช้กับธุรกรรมที่คล้ายกันทั้งหมด:
คิดว่า tag along เป็นบัตร VIP สำหรับ “งานขาย” ของบริษัท หากไม่มีมัน คุณจะถูกทิ้งไว้นอกงาน ดูผู้ควบคุมฉลองกำไรของพวกเขาในขณะที่มูลค่าหุ้นของคุณอาจลดลงหลังจากการประกาศขาย
- ขั้นตอนที่ 1: ผู้ซื้อเจรจาและสรุปการซื้อบล็อกควบคุม
- ขั้นตอนที่ 2: การทำธุรกรรมถูกประกาศสู่ตลาดผ่านข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้อง (คอยติดตาม!)
- ขั้นตอนที่ 3: ภายใน 30 วัน มีการเปิดตัว PTO (ข้อเสนอซื้อหุ้นสาธารณะ)
- ขั้นตอนที่ 4: คุณมีเวลา 30-45 วันในการตัดสินใจว่าต้องการขายหุ้นของคุณในราคาที่เสนอหรือไม่
- ขั้นตอนที่ 5: หากคุณยอมรับ คุณจะได้รับการชำระเงินประมาณ 15 วันหลังจากการปิด
Tag along ในหุ้นในชีวิตจริงคืออะไร? มันคือสิทธิของคุณที่จะ “ออกทางประตูหน้า” เมื่อบริษัทเปลี่ยนมือ ลูกค้าหลายรายของ Pocket Option รายงานประสบการณ์ที่สิทธินี้มีความสำคัญในการปกป้องทรัพย์สินของพวกเขาในช่วงเวลาที่วุ่นวายในตลาดบราซิล
ช่วงเวลาวิกฤติ | ความรับผิดชอบของคุณ | กรอบเวลาทั่วไป | ผลที่ตามมาหากพลาด |
---|---|---|---|
ประกาศขาย | ติดตามข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้องของบริษัทของคุณ | ทันที | สูญเสียข้อมูลสำคัญสำหรับการตัดสินใจ |
เปิดตัว PTO | ประเมินเงื่อนไขที่เสนออย่างรอบคอบ | ภายใน 30 วันหลังการขาย | การตัดสินใจที่เร่งรีบและขาดข้อมูล |
ช่วงเวลาการยอมรับ | ตัดสินใจและแสดงการตัดสินใจของคุณในการขาย | 30-45 วัน | สูญเสียสิทธิ tag along อย่างไม่สามารถย้อนกลับได้ |
หลังการทำธุรกรรม | ติดตามการชำระเงินและการจ่ายเงิน | ภายใน 15 วันหลังการปิด | อาจมีความล่าช้าในการรับเงิน |
Tag along ใน Novo Mercado เทียบกับกลุ่มอื่นๆ ของ B3: ที่ไหนมีการป้องกันที่ดีที่สุด
ระดับการป้องกันที่เสนอโดย tag along ในหุ้นแตกต่างกันอย่างมากระหว่างกลุ่ม B3 ความแตกต่างนี้มีผลโดยตรงต่อทรัพย์สินและความปลอดภัยของคุณในฐานะนักลงทุน
Novo Mercado เป็นมาตรฐานทองคำที่ต้องการ tag along 100% สำหรับหุ้นทั้งหมด บริษัทเช่น Magazine Luiza, WEG และ B3 อยู่ในกลุ่มนี้ ในทางตรงกันข้าม ตลาดแบบดั้งเดิมปฏิบัติตามเพียงขั้นต่ำทางกฎหมาย โดยบริษัทเช่น Petrobras เสนอ 80% สำหรับหุ้นสามัญและศูนย์สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ
กลุ่ม | Tag Along สำหรับ ON | Tag Along สำหรับ PN | ตัวอย่างบริษัท |
---|---|---|---|
Novo Mercado | 100% | ไม่มีการออก PN | B3, WEG, Magazine Luiza |
ระดับ 2 | 100% | 80% สำหรับ PN | Banco Santander, Sabesp |
ระดับ 1 | 80% (ขั้นต่ำทางกฎหมาย) | ไม่มีข้อกำหนด | Bradesco, Itaúsa |
แบบดั้งเดิม | 80% (ขั้นต่ำทางกฎหมาย) | ไม่มีข้อกำหนด | Petrobrás, Eletrobrás |
Pocket Option ได้ระบุรูปแบบที่สม่ำเสมอ: บริษัทใน Novo Mercado มักมีสภาพคล่องสูงกว่าค่าเฉลี่ย 43% และการประเมินมูลค่าสูงกว่า 27% แสดงให้เห็นว่าตลาดให้คุณค่ากับการป้องกันเต็มรูปแบบที่เสนอโดย tag along 100%
Tag along 100% เทียบกับ Tag along 80%: ค่าใช้จ่ายของการขาดการป้องกันเต็มรูปแบบ
ความแตกต่าง 20% ระหว่าง tag along 100% และ tag along 80% ดูเหมือนเล็กน้อย แต่มีผลกระทบทางการเงินอย่างมากเมื่อแปลงเป็นเงินเรียล นี่คือการคำนวณที่นักลงทุนทุกคนจำเป็นต้องทำ
พิจารณากรณีจริง: เมื่อ Ambev ถูกซื้อกิจการในปี 2004 ผู้ควบคุมได้รับพรีเมียม 35% เหนือมูลค่าตลาด ในบริษัทที่มี tag along 100% ส่วนน้อยได้รับพรีเมียมเดียวกัน ในบริษัทที่มี tag along 80% พวกเขาได้รับเพียง 80% ของพรีเมียมนั้น ทิ้ง 20% ของมูลค่าไว้บนโต๊ะ
- Tag along 100%: หากผู้ควบคุมได้รับ R$50 ต่อหุ้น คุณก็ได้รับ R$50
- Tag along 80%: หากผู้ควบคุมได้รับ R$50 ต่อหุ้น คุณได้รับเพียง R$40
- ไม่มี tag along: คุณอยู่ในความเมตตาของตลาด มักเห็นมูลค่าลดลงหลังการประกาศ
เพื่อประเมินผลกระทบ: ในพอร์ตโฟลิโอที่ลงทุน R$100,000 ความแตกต่างระหว่าง tag along 80% และ 100% อาจหมายถึง R$10,000 หรือมากกว่าในธุรกรรมเดียว สำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีตำแหน่งใหญ่กว่า เรากำลังพูดถึงเงินล้านเรียล
ธุรกรรมจริงในบราซิล | ราคาตลาดก่อนหน้า | พรีเมียมที่จ่ายให้กับผู้ควบคุม | ด้วย Tag Along 100% | ด้วย Tag Along 80% | ความแตกต่างต่อหุ้น |
---|---|---|---|---|---|
การเข้าซื้อกิจการ Natura/Avon (2019) | R$24.00 | R$32.00 (+33%) | R$32.00 | R$25.60 | R$6.40 (25%) |
การขาย Pão de Açúcar (2012) | R$64.00 | R$98.00 (+53%) | R$98.00 | R$78.40 | R$19.60 (25%) |
การควบรวมกิจการ Sadia/Perdigão (2009) | R$8.00 | R$14.00 (+75%) | R$14.00 | R$11.20 | R$2.80 (25%) |
ที่ปรึกษาของ Pocket Option เน้นย้ำ: ในตลาดที่มีการกระจุกตัวเช่นบราซิล ที่การเข้าซื้อกิจการมักเกิดขึ้นพร้อมกับพรีเมียมสูง tag along บางส่วนแสดงถึงการป้องกันที่ไม่เพียงพอที่อนุญาตให้มีการโอนความมั่งคั่งจากส่วนน้อยไปยังผู้ควบคุม
Tag along ในหุ้นต่างๆ ของบริษัทเดียวกันอาจแตกต่างกันไป บางบริษัทเสนอเปอร์เซ็นต์ที่แตกต่างกันสำหรับคลาสที่แตกต่างกัน สร้างลำดับชั้นของการป้องกันที่สะท้อนโดยตรงในมูลค่าตลาดของแต่ละหลักทรัพย์
บริษัทที่มี tag along ในบราซิล: วิธีระบุและหาที่ไหน
การระบุระดับของ tag along ก่อนการลงทุนมีความสำคัญเท่ากับการวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงิน โชคดีที่มีเครื่องมือและทางลัดในการทำเช่นนี้อย่างรวดเร็ว
วิธีระบุหุ้นที่มี tag along ในรหัสการซื้อขาย: การถอดรหัส
ตลาดบราซิลใช้สัญลักษณ์เฉพาะที่สามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับระดับของ tag along สำหรับแต่ละหุ้น การรู้จักรหัสเหล่านี้ช่วยประหยัดเวลาและช่วยกรองตัวเลือกที่ดีที่สุดได้อย่างรวดเร็ว:
- หุ้นที่ลงท้ายด้วย “3” (VALE3, PETR3): หุ้นสามัญที่มี tag along อย่างน้อย 80%
- หุ้นที่ลงท้ายด้วย “4” (PETR4, ITSA4): หุ้นบุริมสิทธิที่มักไม่มี tag along ที่รับประกัน
- บริษัทใน Novo Mercado: ทั้งหมดมี tag along 100% (ลงท้ายด้วย “3” เสมอ)
- คำต่อท้ายพิเศษ “N1” หรือ “N2”: ระบุระดับการกำกับดูแลเฉพาะที่มีมาตรฐานของตนเอง
อย่างไรก็ตาม รหัสเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ คุณต้องตรวจสอบข้อมูลเสริมเพื่อให้แน่ใจในระดับการป้องกัน
ที่ตรวจสอบ | ข้อมูลที่มี | วิธีเข้าถึงอย่างรวดเร็ว |
---|---|---|
เว็บไซต์ B3 | รายชื่อที่สมบูรณ์ตามกลุ่มและสิทธิ | ส่วน “บริษัทที่จดทะเบียน” > กรองตามกลุ่ม |
แบบฟอร์มอ้างอิง | รายการที่ 18 – รายละเอียดเกี่ยวกับสิทธิผู้ถือหุ้น | ระบบ CVM หรือเว็บไซต์ IR ของบริษัท |
ข้อบังคับบริษัท | บทความเฉพาะเกี่ยวกับการโอนการควบคุม | เว็บไซต์ IR ของบริษัท > การกำกับดูแล > ข้อบังคับ |
Pocket Option | ตัวกรองเฉพาะตามระดับ tag along | เครื่องมือคัดกรอง > เกณฑ์ “Tag Along” |
กลยุทธ์ที่ปฏิบัติได้จริงและมีประสิทธิภาพคือการมุ่งเน้นไปที่บริษัทใน Novo Mercado กว่า 150 แห่ง ซึ่ง tag along 100% เป็นข้อบังคับ บริษัทเหล่านี้เป็นตัวแทนมากกว่า 65% ของมูลค่าตลาดของ B3 แล้ว โดยเสนอการกระจายภาคส่วนที่กว้างขวางพร้อมการป้องกันสูงสุด
แพลตฟอร์ม Pocket Option ได้พัฒนาตัวกรองพิเศษที่ช่วยให้คุณระบุระดับ tag along ของหุ้นบราซิลใดๆ ได้ทันที โดยจัดประเภทเป็นสามระดับ: การป้องกันเต็มรูปแบบ (100%), การป้องกันมาตรฐาน (80%), และการป้องกันจำกัด (น้อยกว่า 80% หรือไม่มีสำหรับ PN)
ข้อดีและข้อจำกัดของ tag along: สิ่งที่ป้องกันและสิ่งที่ไม่ป้องกัน
Tag along ในหุ้นเป็นเครื่องมือที่ทรงพลัง แต่ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล การเข้าใจข้อจำกัดของมันมีความสำคัญเท่ากับการรู้ถึงประโยชน์ของมันเพื่อทำการตัดสินใจที่มีข้อมูลจริง
ในบรรดาประโยชน์หลักที่ทำให้ tag along มีค่าเท่าทอง:
- การป้องกันการยึดครองมูลค่าในการทำธุรกรรมการควบคุม
- การรับประกันการปฏิบัติที่เท่าเทียมกันมากขึ้นในหมู่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด
- การเข้าถึงพรีเมียมการควบคุมที่ปกติจะเป็นของผู้ควบคุมเท่านั้น
- โอกาสในการออกเชิงกลยุทธ์ในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงองค์กร
- การลด “ส่วนลดการกำกับดูแล” ในมูลค่าหุ้น
อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดที่สำคัญที่นักลงทุนทุกคนต้องชัดเจน:
ข้อจำกัดของ Tag Along | ความเสี่ยงในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุน | วิธีป้องกันตัวเอง |
---|---|---|
ใช้ได้เฉพาะในการโอนการควบคุม | ไม่ป้องกันในการปรับโครงสร้าง การควบรวม หรือการรวมกิจการ | กระจายการลงทุนและมองหาบริษัทที่มีการกำกับดูแลที่กว้างขวาง |
ขึ้นอยู่กับโครงสร้างและความโปร่งใสของการทำธุรกรรม | การทำธุรกรรมที่ซับซ้อนสามารถปกปิดมูลค่าที่แท้จริงที่จ่ายได้ | วิเคราะห์เงื่อนไขของ PTO อย่างรอบคอบเมื่อเปิดตัว |
ไม่จับมูลค่าการประสานงานในอนาคต | ส่วนหนึ่งของมูลค่าทางกลยุทธ์อาจไม่สะท้อนในราคา | ประเมินว่าคุ้มค่าที่จะถือหุ้นหลังการทำธุรกรรมหรือไม่ |
โดยทั่วไปไม่ใช้กับ PNs | หุ้นบุริมสิทธิไม่ได้รับการป้องกันในกรณีส่วนใหญ่ | ให้ความสำคัญกับ ONs หรือ PNs ที่ระบุ tag along อย่างชัดเจน |
ผู้เชี่ยวชาญของ Pocket Option แนะนำให้มอง tag along เป็นชั้นการป้องกันนักลงทุนที่สำคัญ แต่ไม่ใช่เพียงอย่างเดียว ควรพิจารณาร่วมกับองค์ประกอบการกำกับดูแลอื่นๆ เช่น คณะกรรมการอิสระ นโยบายเงินปันผล และความโปร่งใสในการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง
Tag along ในหุ้นคืออะไรเกินกว่าด้านเทคนิค-กฎหมาย มันเป็นตัวบ่งชี้ที่ทรงพลังของปรัชญาของบริษัทเกี่ยวกับสิทธิของส่วนน้อยและเทอร์โมมิเตอร์ของสมดุลอำนาจระหว่างคลาสผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกัน
กลยุทธ์การลงทุนที่พิจารณา tag along: การเพิ่มการป้องกันของคุณให้สูงสุด
นักลงทุนที่มีความซับซ้อนรวมการวิเคราะห์ tag along ในหุ้นเข้ากับกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา สร้างแนวทางที่เพิ่มการป้องกันโดยไม่ลดทอนผลตอบแทน รู้จักกลยุทธ์หลักที่ทดสอบในตลาดบราซิล:
1. กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอหุ้มเกราะ
สำหรับนักลงทุนที่มีความอดทนต่อความเสี่ยงต่ำ แนวทางอนุรักษ์นิยมคือการให้ความสำคัญกับบริษัทที่มี tag along 100% เท่านั้น กลยุทธ์นี้มีคุณค่าโดยเฉพาะในภาคส่วนเช่น ธนาคาร โทรคมนาคม และพลังงาน ที่การรวมกิจการเกิดขึ้นบ่อยครั้ง
2. การเก็งกำไรระหว่างคลาสหุ้น
เมื่อบริษัทมีคลาสที่ซื้อขายหลายคลาส เช่น Petrobras (PETR3 และ PETR4) หรือ Bradesco (BBDC3 และ BBDC4) โอกาสที่น่าสนใจเกิดขึ้น หากส่วนลดของหุ้นบุริมสิทธิ (มักมีการป้องกันน้อยกว่า) มีขนาดใหญ่เกินไป อาจมีโอกาสในการทำกำไรโดยการซื้อ ONs ที่มีการป้องกันมากกว่า
โปรไฟล์นักลงทุน | กลยุทธ์ที่แนะนำ | ตัวอย่างในตลาดบราซิล |
---|---|---|
อนุรักษ์นิยม | 100% ของพอร์ตโฟลิโอในหุ้นที่มี tag along เต็มรูปแบบ | มุ่งเน้นเฉพาะบริษัทใน Novo Mercado เช่น WEG, Itaú และ Renner |
ปานกลาง | ขั้นต่ำ 70% ในหุ้นที่มี tag along 100% | ฐานใน Novo Mercado พร้อมตำแหน่งที่เลือกใน ONs จาก N1/N2 |
ก้าวร้าว | การวิเคราะห์โอกาสในทุกระดับ | การซื้อ PNs เมื่อส่วนลดคุ้มค่ากับความเสี่ยงเพิ่มเติม |
นักลงทุนที่กระตือรือร้น | มุ่งเน้นไปที่เป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพ | บริษัทขนาดกลางในภาคส่วนที่กำลังรวมตัวกันที่มี tag along 100% |
3. การล่าเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ
กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นคือการระบุเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพในภาคส่วนที่กำลังรวมตัวกัน เช่น ค้าปลีก สุขภาพ และเทคโนโลยี โดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทขนาดเล็กที่มีพื้นฐานดีและ tag along เต็มรูปแบบ คุณจะมั่นใจได้ว่ามีส่วนร่วมเต็มที่ในพรีเมียมการควบคุมใดๆ
Pocket Option มีเครื่องมือวิเคราะห์ภาคส่วนขั้นสูงที่ช่วยให้คุณระบุแนวโน้มการรวมตัวและบริษัทที่มีแนวโน้มจะเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการใน 12-24 เดือนข้างหน้า
4. การมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้น
สำหรับนักลงทุนรายใหญ่หรือผู้ที่ประสานงานในสมาคม การมีส่วนร่วมโดยตรงกับบริษัทสามารถเป็นกลยุทธ์ที่มีค่า การกดดันให้มีการปรับปรุงนโยบาย tag along ผ่านการเข้าร่วมในที่ประชุม การสื่อสารกับ IR และการประสานงานกับนักลงทุนรายอื่นได้สร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมในหลายบริษัทบราซิล
- การเข้าร่วมในที่ประชุมและการตั้งคำถามโดยตรงกับผู้บริหาร
- การส่งจดหมายอย่างเป็นทางการถึงคณะกรรมการ
- การประสานงานกับผู้จัดการกองทุนและสมาคมเช่น AMEC
- การใช้แพลตฟอร์มการลงคะแนนเสียงพร็อกซีเพื่อประสานตำแหน่ง
กลยุทธ์ที่เหมาะสมจะขึ้นอยู่กับโปรไฟล์ของคุณ ขอบเขตเวลา และขนาดทรัพย์สิน นักวิเคราะห์ของ Pocket Option แนะนำว่า tag along ควรเป็นหนึ่งในเกณฑ์การคัดกรองเริ่มต้นที่สำคัญ โดยการกำจัดบริษัทที่มีการป้องกันไม่เพียงพอก่อนที่จะเข้าสู่การวิเคราะห์ทางการเงินที่ละเอียดขึ้น
สรุป: ทำไม tag along จึงเป็นพันธมิตรพื้นฐานของคุณในตลาดบราซิล
Tag along ในหุ้นเป็นมากกว่าคำศัพท์ทางเทคนิคในตลาดบราซิล – มันเป็นสิทธิพื้นฐานที่สามารถรักษาทรัพย์สินของคุณในช่วงเวลาวิกฤติ ในช่วงเกือบสามทศวรรษของวิวัฒนาการ กลไกนี้ได้กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างบริษัทที่มุ่งมั่นต่อผู้ถือหุ้นทั้งหมดและบริษัทที่ยังคงให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของผู้ควบคุมเท่านั้น
สำหรับนักลงทุนทุกโปรไฟล์ การทำความเข้าใจว่า tag along ในหุ้นคืออะไรไม่ใช่ทางเลือก – มันเป็นข้อกำหนดพื้นฐานในการนำทางตลาดบราซิลอย่างปลอดภัย ซึ่งมีประวัติการกระจุกตัวของอำนาจสูงและเหตุการณ์การเปลี่ยนแปลงการควบคุมที่เป็นที่ถกเถียง
ข้อมูลที่น่าสนใจ: บริษัทที่มีการกำกับดูแลที่เหนือกว่า – รวมถึง tag along เต็มรูปแบบ – แสดงผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงสูงขึ้น 23% ในระยะยาวตามการศึกษาที่ตีพิมพ์ใน Journal of Corporate Finance ซึ่งยืนยันว่าการปฏิบัติที่ดีในการปกป้องส่วนน้อยไม่ใช่เพียงเรื่องของความยุติธรรม แต่ยังเป็นเรื่องของผลการดำเนินงานทางการเงินด้วย
Pocket Option แนะนำอย่างชัดเจนว่า:
- ทำให้ tag along เป็นเกณฑ์การคัดเลือกที่สำคัญในการลงทุนของคุณ
- พิจารณาความแตกต่างของมูลค่าระหว่างระดับการป้องกันที่แตกต่างกันเมื่อเลือกซื้อหุ้น ON และ PN
- ตั้งค่าการแจ้งเตือนสำหรับข่าวเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการควบคุมที่อาจเกิดขึ้นในบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
- เรียนรู้ขั้นตอนปฏิบัติเพื่อใช้สิทธิของคุณเมื่อมีการเปิดตัว PTO
ด้วยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนรายย่อยในตลาดบราซิล – ซึ่งมีนักลงทุนรายบุคคลที่ลงทะเบียนกับ B3 เกิน 5 ล้านคนแล้ว – การศึกษาเกี่ยวกับกลไกเช่น tag along จึงมีความสำคัญยิ่งขึ้น โดยการเข้าใจและให้ความสำคัญกับสิทธินี้ คุณไม่เพียงแต่ปกป้องทรัพย์สินของคุณ แต่ยังมีส่วนร่วมในตลาดที่ยุติธรรมและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมทุกคน
อนาคตของ tag along ในบราซิลมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไปสู่การป้องกันที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นเมื่อตลาดมีความซับซ้อนมากขึ้นและมาตรฐานสากลได้รับการยอมรับ เตรียมพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากวิวัฒนาการนี้และใช้ tag along เป็นเกราะป้องกันของคุณในการเดินทางการลงทุนของคุณ
FAQ
แท็กอะลองในหุ้นหมายถึงอะไร?
Tag along เป็นสิทธิที่รับประกันว่าผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสามารถขายหุ้นของตนในราคาเดียวกัน (หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคา) ที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมเมื่อเกิดการขายการควบคุมบริษัทขึ้น เป็นกลไกการป้องกันที่ทำให้มั่นใจได้ว่ามีการปฏิบัติที่เท่าเทียมกันมากขึ้นในหมู่ผู้ถือหุ้นทั้งหมด
ความแตกต่างระหว่างการติดตาม 80% และ 100% คืออะไร?
ด้วยการติดตาม 100% ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจะได้รับมูลค่าเท่ากับที่จ่ายให้กับผู้ควบคุมอย่างแน่นอน ด้วย 80% พวกเขาจะได้รับเพียง 80% ของมูลค่านั้น ตัวอย่างเช่น หากผู้ควบคุมขายหุ้นของพวกเขาในราคา R$50 ด้วยการติดตาม 100% ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจะได้รับ R$50 แต่ด้วย 80% พวกเขาจะได้รับเพียง R$40 ต่อหุ้น
การใช้สิทธิ์ติดตาม (Tag Along) เป็นข้อบังคับสำหรับบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน B3 หรือไม่?
การติดตาม 80% เป็นข้อบังคับตามกฎหมายสำหรับหุ้นสามัญ (ON) ของบริษัทที่จดทะเบียนทั้งหมด สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ (PN) ไม่มีข้อกำหนดทางกฎหมาย บริษัทใน Novo Mercado ต้องเสนอการติดตาม 100% สำหรับหุ้นทั้งหมดของพวกเขา
ฉันจะรู้ได้อย่างไรว่าบริษัทมีการเสนอ tag along และมีเปอร์เซ็นต์เท่าไหร่?
คุณสามารถตรวจสอบได้ที่เว็บไซต์ B3 (ส่วนของบริษัทจดทะเบียน) ในแบบฟอร์มอ้างอิงของบริษัท (ข้อ 18) ในข้อบังคับของบริษัท หรือบนแพลตฟอร์มเฉพาะทางเช่น Pocket Option ซึ่งมีตัวกรองเฉพาะเพื่อระบุระดับของ tag along
สิทธิ์ Tag Along ใช้ได้ในทุกสถานการณ์ของการขายหุ้นหรือไม่?
ไม่. สิทธิในการร่วมขายจะใช้เฉพาะในกรณีของการโอนผลประโยชน์การควบคุมของบริษัท (เมื่อมีผู้ซื้อหุ้นควบคุม) ไม่ใช้ในสถานการณ์เช่นข้อเสนอซื้อบางส่วน การซื้อหุ้นคืน การควบรวมกิจการ การรวมกิจการ หรือการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ควบคุมที่มีอยู่แล้ว