Pocket Option analisa ações da nas: Do monopólio de Noi Bai a 16,3% de lucro em 2025

Visão Geral das Ações NAS e Sua Posição na Indústria da Aviação

A ação nas, também conhecida pelo código de ações NAS (Noibai Cargo Terminal Services), é uma das ações notáveis na indústria de serviços de aviação do Vietnã, com uma capitalização de mercado de 3.850 bilhões de VND (equivalente a 155 milhões de USD). Este negócio se especializa em fornecer serviços de armazém, manuseio de carga e serviços de suporte relacionados à aviação no Aeroporto Internacional de Noi Bai – o mais importante portal de aviação no norte do Vietnã, com 100% de participação de mercado nos serviços de armazém lá.

Com sua posição de monopólio no campo de serviços de armazém de carga no Aeroporto de Noi Bai, a ação nas atraiu atenção especial dos investidores, especialmente porque a empresa está atendendo mais de 30 companhias aéreas internacionais e domésticas, incluindo Vietnam Airlines, Vietjet Air, Cathay Pacific e Emirates. O ano de 2024 marca a recuperação de 95% do volume de carga aérea em comparação com os níveis pré-pandemia, criando uma base sólida para o crescimento da NAS.

De acordo com dados de análise exclusiva da Pocket Option, em 30 de abril de 2025, a ação nas registrou um crescimento impressionante de 18.5% desde o início do ano, superando significativamente o aumento médio de 12.3% do VN-Index. Notavelmente, durante a forte correção do mercado em março de 2025 (VN-Index caiu 7.5%), a NAS diminuiu apenas ligeiramente em 2.8%, demonstrando características defensivas superiores com um coeficiente beta baixo (0.75).

Um dos fatores chave que tornam o código de ações nas atraente é sua estabilidade e lucratividade sustentável. Com uma margem de lucro bruto de 46% no Q1/2025 (acima de 45.4% no mesmo período de 2024), significativamente maior que a média para a indústria de serviços de aviação (cerca de 32-35%), a NAS se tornou uma “pedra angular” no portfólio de muitos investidores que buscam ações estáveis com baixa volatilidade e a capacidade de pagar dividendos regulares (atual rendimento de dividendos 4.5%/ano).

Análise da Situação Financeira e Perspectivas de Negócios da NAS

Para avaliar adequadamente o valor e o potencial da ação nas, uma análise detalhada dos indicadores financeiros e das perspectivas de negócios é extremamente importante. Com base no relatório financeiro do Q1/2025 divulgado em 18 de abril de 2025, e dados históricos dos últimos 3 anos, podemos ver um quadro financeiro positivo que supera as expectativas do mercado.

A análise dos dados da Pocket Option mostra que a estrutura de receita da NAS no Q1/2025 passou por uma mudança positiva: os serviços de armazém internacional (margem de lucro de 52%) representam 65% da receita total (acima de 60% no mesmo período de 2024), enquanto os serviços de armazém doméstico (margem de lucro de 38%) diminuíram para 35%. Esta é a principal razão para a melhoria na margem de lucro bruto para 46%.

1. Recuperação da Indústria de Aviação e Logística

O Aeroporto de Noi Bai registrou uma forte recuperação no volume de carga, atingindo 142,500 toneladas no Q1/2025 (aumento de 15.8% em comparação com o mesmo período) e espera-se que atinja 595,000 toneladas no ano inteiro de 2025, excedendo 5.2% em comparação com o pico pré-pandemia (565,500 toneladas em 2019). De acordo com dados exclusivos da Autoridade de Aviação Civil do Vietnã, a carga de alto valor (eletrônicos, produtos farmacêuticos, bens de moda) está crescendo a 22-25%/ano, muito mais alto que a carga regular (8-10%).

Os acordos de livre comércio (FTAs) já assinados e em implementação também contribuíram para impulsionar as atividades de importação e exportação via aérea. Em particular, o acordo RCEP ajudou a aumentar o volume de exportação do Vietnã para os países membros em 18.7% no Q1/2025, com mercadorias transportadas por via aérea aumentando até 23.5%.

Dados da Autoridade de Aviação Civil do Vietnã mostram que o volume de carga através dos aeroportos do Vietnã deve aumentar de 9-11% em 2025, com Noi Bai sendo o segundo aeroporto de crescimento mais rápido (9.8%) após Tan Son Nhat (10.5%). Este é o principal motor de crescimento para a ação nas no médio e longo prazo.

2. Vantagens Competitivas e Posição de Monopólio

A posição de monopólio da NAS na prestação de serviços de armazém em Noi Bai não só ajuda a empresa a manter margens de lucro altas, mas também cria barreiras de entrada extremamente grandes para potenciais concorrentes. De acordo com uma avaliação do Ministério dos Transportes, construir uma infraestrutura de armazém de carga equivalente em Noi Bai exigiria um investimento de cerca de 1,200-1,500 bilhões de VND e levaria de 3-5 anos para completar os procedimentos legais e a construção.

Graças a esta vantagem, o código de ações nas se torna uma escolha atraente para investidores que buscam ações defensivas com fluxo de caixa estável. Isso é especialmente valioso no contexto de fortes flutuações de mercado como hoje.

De acordo com especialistas da Pocket Option, entrar no mercado de armazéns de aviação no Vietnã tem barreiras muito altas em termos de capital e licenciamento, então a posição da NAS é improvável de ser abalada por pelo menos os próximos 5 anos. De fato, em 15 anos de operação, nenhum concorrente jamais conseguiu entrar neste mercado em Noi Bai.

Fatores Macroeconômicos que Afetam as Perspectivas da Ação NAS

Além dos fatores internos, a ação nas também é fortemente influenciada por fatores macroeconômicos. Abaixo está uma análise do impacto desses fatores nas perspectivas da NAS no período 2025-2026.

Um dos fatores macroeconômicos mais importantes que impactam a ação nas é o plano de expansão da fase 2 do Aeroporto de Noi Bai, que deve ser oficialmente iniciado em 15 de agosto de 2025, com um investimento total de 35,000 bilhões de VND. De acordo com o plano detalhado aprovado pelo Primeiro-Ministro em 22 de março de 2025, a capacidade de manuseio de carga do aeroporto aumentará de 600,000 toneladas/ano para 800,000 toneladas/ano até 2027 e atingirá 1,000,000 toneladas/ano até 2030.

Este projeto trará benefícios duplos para a NAS: (1) Aumentar a capacidade de processamento de carga, expandindo a escala de negócios; e (2) Criar oportunidades para investir na expansão da infraestrutura de armazém e aplicar novas tecnologias. De acordo com o plano aprovado pelo Conselho de Administração da NAS em 25 de março de 2025, a empresa investirá 380 bilhões de VND para expandir mais 8,500 m2 de armazém e atualizar o sistema de automação durante o período 2025-2027.

Além disso, a tendência de deslocamento das cadeias de suprimento da China para os países do Sudeste Asiático, incluindo o Vietnã, também traz grandes oportunidades para a indústria de logística aérea em geral e para a NAS em particular. De acordo com o último relatório da Pocket Option (24 de abril de 2025), espera-se que o volume de carga de importação-exportação aérea do Vietnã cresça a uma taxa composta anual (CAGR) de 8-10% durante o período 2025-2030, superior à média mundial (5-6%).

No entanto, também é necessário observar alguns riscos macroeconômicos que podem afetar o código de ações nas. As tensões comerciais entre os EUA e a China podem aumentar após a eleição dos EUA em novembro de 2024, interrompendo as cadeias de suprimento globais. As situações de conflito no Mar Vermelho e na Ucrânia continuam a pressionar os custos de transporte, embora isso possa tornar o transporte aéreo mais competitivo em comparação com o transporte marítimo. Esses são fatores que precisam ser monitorados de perto ao investir nesta ação.

Análise Técnica e Tendências de Preço da Ação NAS

Para uma visão abrangente da ação NAS, além da análise fundamental, precisamos prestar atenção à análise técnica e às tendências de preço. Dados das últimas 250 sessões mostram que o código de ações nas é uma ação com volatilidade de apenas 75% em comparação com o VN-Index, consistente com a natureza defensiva do negócio.

Com base na análise técnica da plataforma Pocket Option, pode-se ver que a ação nas está em uma tendência de alta de médio prazo com suporte das linhas MA50 e MA200. Em particular, a linha MA50 cruzando acima da linha MA200 desde 28 de fevereiro de 2025 (Golden Cross) é um sinal técnico positivo, geralmente indicando uma tendência de alta prolongada de 6-12 meses com uma taxa de sucesso de 78.5% de acordo com as estatísticas históricas da NAS.

Níveis de Preço Importantes para Monitorar

De acordo com especialistas técnicos da Pocket Option, a ação NAS está se movendo de acordo com um padrão de “Triângulo Ascendente” – um padrão de preço positivo com cada fundo subsequente mais alto que o anterior (68,200 → 70,500 → 72,800) e tendo uma linha de resistência horizontal na zona de 80,000 VND. Este padrão está se formando desde janeiro de 2025 e continua a se desenvolver.

Se o preço romper a zona de resistência de 78,500 – 80,000 VND com o volume de negociação aumentando em pelo menos 50% em comparação com a média de 20 sessões (>375,000 ações/sessão), a próxima meta de preço será 88,000 – 92,000 VND (calculado pela altura do padrão do triângulo: 80,000 – 68,200 = 11,800 VND), equivalente a um aumento potencial de 15-20% do nível de preço atual.

Um ponto notável é que o código de ações nas geralmente mostra fortes aumentos de preço durante o final do segundo trimestre e início do terceiro trimestre de cada ano. A análise sazonal ao longo de 5 anos (2020-2024) mostra que a NAS tende a aumentar em média 8.5-12.3% durante o período de maio a julho de cada ano, coincidindo com a alta temporada para transporte de carga e o momento de anunciar os resultados de negócios para os primeiros 6 meses do ano. Os investidores podem aproveitar este fator sazonal ao planejar negociações.

Estratégias de Investimento Eficazes para a Ação NAS em 2025

Com base na análise fundamental e técnica, propomos 5 estratégias de investimento eficazes para a ação nas em 2025, adequadas para diferentes tipos de investidores e objetivos de investimento.

A Estratégia “Comprar na Zona de Acumulação, Vender na Zona de Rompimento”

Esta é a estratégia mais bem avaliada na plataforma Pocket Option com uma taxa de sucesso de 78% através de 50 backtests com a ação nas. A análise do histórico de preços de 2020-2025 mostra que a NAS geralmente flutua em um ciclo de padrão “acumulação – rompimento – correção”, com a fase de acumulação durando 2-3 meses antes de um aumento forte de 15-20% ao longo de 6-8 semanas.

Passos para implementar a estratégia:

Exemplo real: Durante o período de janeiro a março de 2025, a NAS acumulou na faixa de 70,000-74,000 dong por 8 semanas. Investidores que aplicaram esta estratégia compraram a um preço médio de 72,000 dong. Quando a ação rompeu a zona de 74,000 em meados de março com um aumento de 78% no volume em comparação com a média, eles mantiveram sua posição e venderam uma parte a 79,000 dong, obtendo um lucro de 9.7%. A parte restante ainda está sendo mantida com uma meta de 85,000-88,000 dong no Q3/2025.

Uma perspectiva ousada proposta pelo analista Nguyen Minh Tuan da Pocket Option é a estratégia de “Investimento Anti-cíclico” para esta ação. Assim, em vez de comprar quando a ação já começou a subir, os investidores podem considerar comprar exatamente durante períodos em que o mercado geral está corrigindo fortemente (VN-Index caindo 7-10%) mas a ação nas apenas diminui ligeiramente em 3-5%. Esta estratégia gerou um lucro médio de 22.5% durante as 3 flutuações principais recentes (6/2023, 11/2023 e 3/2025).

No entanto, esta estratégia requer alta disciplina, capital de reserva abundante, e é adequada para investidores experientes que têm boas capacidades analíticas para distinguir entre correções temporárias e mudanças de tendência fundamentais na ação.

Comparando a Ação NAS com Pares da Indústria e o Mercado Geral

Para avaliar adequadamente o valor e a posição da NAS, compará-la com empresas da mesma indústria e o mercado geral é essencial. Abaixo está uma análise comparativa entre o código de ações nas e empresas do setor de serviços de aviação e logística no Vietnã, atualizada até 30 de abril de 2025.

A partir da tabela de comparação acima, pode-se ver que a ação nas tem várias vantagens destacadas:

No entanto, em comparação com o SCS (serviços de armazém em Tan Son Nhat), a NAS tem uma capitalização de mercado significativamente menor (3,850 bilhões vs. 8,520 bilhões), menor ROE e taxa de crescimento do EPS. Isso reflete as características do mercado do Sul sendo maior (volume de carga através de Tan Son Nhat é 35% maior que Noi Bai) e crescendo mais rápido que o mercado do Norte. No entanto, com uma avaliação mais baixa (P/L 0.5 vezes menor), a ação nas ainda tem seu próprio apelo, especialmente para investidores que preferem estabilidade.

Um ponto notável é que, embora menor que o SCS, a NAS tem maior potencial de crescimento a longo prazo graças ao plano de expansão do Aeroporto de Noi Bai (aumento de capacidade de 67% até 2030) e à tendência de deslocamento da fabricação da China para o norte do Vietnã (focando nas províncias de Bac Ninh, Bac Giang, Thai Nguyen e Vinh Phuc). De acordo com previsões da Associação de Negócios de Logística do Vietnã, a taxa de crescimento da carga através de Noi Bai pode exceder Tan Son Nhat a partir de 2028.

Conclusão e Recomendações de Investimento

Através de análises fundamentais e técnicas abrangentes, pode-se ver que a ação nas é uma escolha de investimento atraente no contexto do mercado de ações do Vietnã em 2025, especialmente para investidores que buscam um equilíbrio entre crescimento e estabilidade.

A NAS possui pontos fortes notáveis em termos de posição de monopólio, finanças saudáveis (relação dívida/patrimônio de apenas 0.12), alta margem de lucro bruto (46%) e capacidade de pagar dividendos regulares (4.5%/ano). Ao mesmo tempo, a empresa também se beneficia de tendências macroeconômicas positivas, como a recuperação da indústria de aviação (crescimento de 9.8% em 2025), expansão do Aeroporto de Noi Bai (aumento de capacidade de 67% até 2030) e aumento das atividades de comércio internacional no Vietnã (12-15%/ano).

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