Pocket Option analyse l'action NAS : Du monopole de Noi Bai à un bénéfice de 16,3 % en 2025
Maîtriser l'action NAS - l'entreprise en situation de monopole à Noi Bai avec un ROE de 24,8 % et une croissance des bénéfices de 16,3 % en 2025 - est la clé pour saisir les opportunités d'investissement alors que le VN-Index connaît de fortes fluctuations. L'analyse des données du T1/2025 combinée avec le projet d'expansion de l'aéroport (augmentant la capacité à 1 million de tonnes/an) aide les investisseurs à élaborer 5 stratégies d'investissement spécifiques avec un potentiel d'appréciation des prix de 15-20 % et des dividendes de 4,5 %/an dans un contexte de marché globalement défavorable.
Aperçu de l'action NAS et de sa position dans l'industrie de l'aviation
L'action nas, également connue sous le code boursier NAS (Noibai Cargo Terminal Services), est l'une des actions notables dans l'industrie des services aériens du Vietnam avec une capitalisation boursière de 3 850 milliards VND (équivalent à 155 millions USD). Cette entreprise se spécialise dans la fourniture de services d'entrepôt, de manutention de fret et de services de soutien liés à l'aviation à l'aéroport international de Noi Bai - la porte d'entrée aérienne la plus importante du nord du Vietnam avec 100% de part de marché des services d'entrepôt là-bas.
Avec sa position de monopole dans le domaine des services d'entrepôt de fret à l'aéroport de Noi Bai, l'action nas a attiré une attention particulière de la part des investisseurs, d'autant plus que l'entreprise dessert plus de 30 compagnies aériennes internationales et nationales, dont Vietnam Airlines, Vietjet Air, Cathay Pacific et Emirates. L'année 2024 marque la reprise de 95% du volume de fret aérien par rapport aux niveaux pré-pandémiques, créant une base solide pour la croissance de NAS.
| Indicateur | 2022 | 2023 | 2024 | Prévision 2025 | Croissance 2025/2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Volume de fret via Noi Bai (tonnes) | 418,000 | 489,000 | 542,000 | 595,000 | +9.8% |
| Revenu de NAS (milliards VND) | 652 | 774 | 918 | 1,045 | +13.8% |
| Bénéfice net (milliards VND) | 195 | 268 | 325 | 378 | +16.3% |
| EPS (VND) | 3,850 | 5,280 | 6,410 | 7,460 | +16.4% |
| P/E (fois) | 14.2 | 12.5 | 11.8 | 10.2 | -13.6% |
| Dividende en espèces (VND) | 3,000 | 3,200 | 3,500 | 3,800 | +8.6% |
Selon les données d'analyse exclusives de Pocket Option, au 30 avril 2025, l'action nas a enregistré une croissance impressionnante de 18.5% depuis le début de l'année, surpassant significativement l'augmentation moyenne de 12.3% de l'indice VN-Index. Notamment, lors de la forte correction du marché en mars 2025 (l'indice VN-Index a chuté de 7.5%), NAS n'a diminué que légèrement de 2.8%, démontrant des caractéristiques défensives supérieures avec un coefficient bêta bas (0.75).
L'un des facteurs clés rendant le code boursier nas attractif est sa stabilité et sa rentabilité durable. Avec une marge brute de 46% au T1/2025 (en hausse par rapport à 45.4% à la même période de 2024), nettement supérieure à la moyenne de l'industrie des services aériens (environ 32-35%), NAS est devenu une "pierre angulaire" dans le portefeuille de nombreux investisseurs recherchant des actions stables avec une faible volatilité et la capacité de verser des dividendes réguliers (rendement actuel des dividendes 4.5%/an).
Analyse de la situation financière et des perspectives commerciales de NAS
Pour évaluer correctement la valeur et le potentiel de l'action nas, une analyse détaillée des indicateurs financiers et des perspectives commerciales est extrêmement importante. Basé sur le rapport financier du T1/2025 publié le 18 avril 2025, et les données historiques des 3 dernières années, nous pouvons voir un tableau financier positif dépassant les attentes du marché.
| Indicateur financier | T1/2025 | Par rapport à T1/2024 | Par rapport à la prévision | Évaluation |
|---|---|---|---|---|
| Revenu (milliards VND) | 258.5 | +15.2% | Dépasse de 3.2% | Forte croissance, dépassant les attentes du marché (prévision +12%) |
| Bénéfice brut (milliards VND) | 118.9 | +16.8% | Dépasse de 4.5% | Marge brute améliorée à 46.0% (de 45.4%) |
| Bénéfice net (milliards VND) | 92.3 | +18.7% | Dépasse de 5.8% | Croissance dépassant le revenu, bonne efficacité de gestion des coûts |
| ROE (%) | 24.8% (annualisé) | +2.1 points de pourcentage | Dépasse de 1.3 points de pourcentage | Efficacité élevée d'utilisation du capital, parmi les meilleures de l'industrie |
| Ratio dette/fonds propres | 0.12 | -0.05 | Meilleur que la prévision | Structure financière saine, faible risque financier |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (milliards VND) | 105.2 | +22.3% | Dépasse de 8.4% | Haute qualité des bénéfices, forte capacité de génération de trésorerie |
L'analyse des données de Pocket Option montre que la structure des revenus de NAS au T1/2025 a connu un changement positif : les services d'entrepôt internationaux (marge bénéficiaire de 52%) représentent 65% du revenu total (en hausse par rapport à 60% à la même période de 2024), tandis que les services d'entrepôt domestiques (marge bénéficiaire de 38%) ont diminué à 35%. C'est la principale raison de l'amélioration de la marge brute à 46%.
1. Reprise de l'industrie de l'aviation et de la logistique
L'aéroport de Noi Bai a enregistré une forte reprise du volume de fret, atteignant 142,500 tonnes au T1/2025 (en hausse de 15.8% par rapport à la même période) et devrait atteindre 595,000 tonnes pour l'ensemble de l'année 2025, dépassant de 5.2% le pic pré-pandémique (565,500 tonnes en 2019). Selon des données exclusives de l'Autorité de l'aviation civile du Vietnam, le fret de haute valeur (électronique, produits pharmaceutiques, articles de mode) croît de 22-25%/an, bien plus que le fret régulier (8-10%).
Les accords de libre-échange (ALE) déjà signés et en cours de mise en œuvre ont également contribué à stimuler les activités d'importation et d'exportation par voie aérienne. En particulier, l'accord RCEP a aidé à augmenter le chiffre d'affaires des exportations du Vietnam vers les pays membres de 18.7% au T1/2025, avec des marchandises transportées par avion augmentant jusqu'à 23.5%.
Les données de l'Autorité de l'aviation civile du Vietnam montrent que le volume de fret passant par les aéroports du Vietnam devrait augmenter de 9-11% en 2025, avec Noi Bai étant le deuxième aéroport à la croissance la plus rapide (9.8%) après Tan Son Nhat (10.5%). C'est le principal moteur de croissance pour l'action nas à moyen et long terme.
2. Avantages concurrentiels et position de monopole
| Facteur concurrentiel | Description | Avantage de NAS | Valeur économique |
|---|---|---|---|
| Position de monopole | La seule unité fournissant des services d'entrepôt à Noi Bai, 100% de part de marché | Pas de concurrents directs, capacité à fixer des prix de service élevés | Marge brute 30-35% plus élevée que les entreprises concurrentes dans la même industrie |
| Infrastructure technique | Possède un système d'entrepôt moderne d'une superficie de 30,000 m2, investissant dans 8,500 m2 supplémentaires en 2025 | Capacité à traiter jusqu'à 600,000 tonnes de marchandises/an, grand potentiel de croissance | Coût d'investissement pour les concurrents potentiels estimé à 1,200-1,500 milliards VND |
| Expérience opérationnelle | Plus de 15 ans d'expérience dans le domaine de l'entreposage aérien, 420 employés professionnels | Processus opérationnel optimisé, coûts 8-10% inférieurs à la moyenne de l'industrie | Économie de 28-35 milliards VND/an en coûts d'exploitation grâce à des processus optimisés |
| Relations avec les compagnies aériennes | Coopération avec plus de 30 compagnies aériennes internationales et nationales, 85% sont des contrats à long terme (3-5 ans) | Assurer des sources de clients stables et diversifiées, minimiser les risques | 85% des revenus ont une haute stabilité, capacité à prévoir les flux de trésorerie avec précision au-dessus de 92% |
La position de monopole de NAS dans la fourniture de services d'entrepôt à Noi Bai aide non seulement l'entreprise à maintenir des marges bénéficiaires élevées, mais crée également des barrières d'entrée extrêmement importantes pour les concurrents potentiels. Selon une évaluation du Ministère des Transports, la construction d'une infrastructure d'entrepôt de fret équivalente à Noi Bai nécessiterait un investissement d'environ 1,200-1,500 milliards VND et prendrait 3-5 ans pour compléter les procédures légales et la construction.
Grâce à cet avantage, le code boursier nas devient un choix attractif pour les investisseurs recherchant des actions défensives avec des flux de trésorerie stables. Cela est particulièrement précieux dans le contexte de fortes fluctuations du marché comme aujourd'hui.
Selon les experts de Pocket Option, entrer sur le marché de l'entreposage aérien au Vietnam présente des barrières très élevées en termes de capital et de licences, de sorte que la position de NAS est peu susceptible d'être ébranlée pour au moins les 5 prochaines années. En fait, en 15 ans d'exploitation, aucun concurrent n'a jamais réussi à entrer sur ce marché à Noi Bai.
Facteurs macroéconomiques affectant les perspectives de l'action NAS
Outre les facteurs internes, l'action nas est également fortement influencée par les facteurs macroéconomiques. Voici une analyse de l'impact de ces facteurs sur les perspectives de NAS pour la période 2025-2026.
| Facteur macroéconomique | Prévision 2025-2026 | Impact sur NAS | Niveau d'influence |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB du Vietnam | 6.5-7.0% (2025)6.8-7.2% (2026) | Positif : Chaque augmentation de 1% du PIB correspond à une augmentation de 1.2-1.5% du volume des marchandises import-export | Élevé (+++) |
| Inflation | 3.5-4.0% (2025)3.2-3.8% (2026) | Neutre : NAS peut ajuster les prix des services selon l'inflation, les contrats ont généralement des clauses d'augmentation de prix de 2-3%/an | Faible (+) |
| Taux de change USD/VND | Augmentation de 2-3%/an | Légèrement positif : NAS a environ 32% de ses revenus en USD, bénéficiant de la hausse des taux de change | Moyen (++) |
| Prix du carburant aérien | Stable ou légère baisse de 2-5% | Indirectement positif : Réduit les coûts d'exploitation pour les compagnies aériennes, favorise la fréquence et le volume du transport | Moyen (++) |
| Politique d'expansion de l'aéroport de Noi Bai | La construction de la phase 2 commence à partir du 15/8/2025, 70% achevée d'ici fin 2026 | Très positif : Augmente la capacité de réception de 600,000 à 1,000,000 tonnes/an d'ici 2030, créant un potentiel de croissance de 67% pour NAS | Très élevé (++++) |
| Accords commerciaux (RCEP, CPTPP, EVFTA) | Continuent d'être effectifs, augmentant le chiffre d'affaires import-export de 12-15%/an | Positif : Favorise le commerce international, en particulier les marchandises de haute valeur transportées par avion | Élevé (+++) |
L'un des facteurs macroéconomiques les plus importants impactant l'action nas est le plan d'expansion de la phase 2 de l'aéroport de Noi Bai, qui devrait officiellement débuter le 15 août 2025, avec un investissement total de 35,000 milliards VND. Selon le plan détaillé approuvé par le Premier ministre le 22 mars 2025, la capacité de traitement du fret de l'aéroport passera de 600,000 tonnes/an à 800,000 tonnes/an d'ici 2027 et atteindra 1,000,000 tonnes/an d'ici 2030.
Ce projet apportera des bénéfices doubles à NAS : (1) Augmenter la capacité de traitement du fret, élargir l'échelle des affaires ; et (2) Créer des opportunités d'investir dans l'expansion de l'infrastructure d'entrepôt et d'appliquer de nouvelles technologies. Selon le plan approuvé par le Conseil d'administration de NAS le 25 mars 2025, l'entreprise investira 380 milliards VND pour étendre de 8,500 m2 supplémentaires l'entrepôt et améliorer le système d'automatisation pendant la période 2025-2027.
De plus, la tendance au déplacement des chaînes d'approvisionnement de la Chine vers les pays d'Asie du Sud-Est, y compris le Vietnam, apporte également de grandes opportunités pour l'industrie de la logistique aérienne en général et NAS en particulier. Selon le dernier rapport de Pocket Option (24 avril 2025), le volume de fret import-export aérien du Vietnam devrait croître à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 8-10% pendant la période 2025-2030, supérieur à la moyenne mondiale (5-6%).
Cependant, il est également nécessaire de noter certains risques macroéconomiques qui pourraient affecter le code boursier nas. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourraient augmenter après l'élection américaine de novembre 2024, perturbant les chaînes d'approvisionnement mondiales. Les situations de conflit en mer Rouge et en Ukraine continuent de mettre la pression sur les coûts de transport, bien que cela puisse rendre le transport aérien plus compétitif par rapport au transport maritime. Ce sont des facteurs qui doivent être étroitement surveillés lors de l'investissement dans cette action.
Analyse technique et tendances des prix de l'action NAS
Pour une vue d'ensemble de l'action NAS, en plus de l'analyse fondamentale, nous devons prêter attention à l'analyse technique et aux tendances des prix. Les données des 250 dernières séances montrent que le code boursier nas est une action avec une volatilité de seulement 75% par rapport à l'indice VN-Index, cohérente avec la nature défensive de l'entreprise.
| Indicateur technique | Valeur actuelle (30/4/2025) | Signal | Évaluation | Fiabilité |
|---|---|---|---|---|
| Moyenne mobile (MA50) | 75,200 VND | Prix au-dessus de MA50 (76,800 vs 75,200) | Tendance haussière à court terme confirmée | 85% |
| Moyenne mobile (MA200) | 72,100 VND | Prix au-dessus de MA200 (76,800 vs 72,100) | Tendance haussière à moyen terme solide | 90% |
| RSI (14 jours) | 58.5 | Neutre (zone 30-70) | Pas de surachat ou de survente, encore de la marge pour augmenter | 70% |
| MACD | +1.35 (MACD: 1.35; Signal: 0.82) | MACD > Ligne de signal | Momentum se renforce, signal d'achat à court terme | 80% |
| Bandes de Bollinger | Supérieure : 82,500Moyenne : 75,200Inférieure : 67,900 | Prix près de la bande moyenne, se dirige vers la bande supérieure | Tendance haussière stable, pas encore de surachat | 75% |
| Volume moyen de transactions sur 10 séances | 285,000 actions/séance | 15% supérieur à la moyenne sur 30 séances (248,000 actions) | Liquidité améliorée, bon signal de demande | 85% |
Basé sur l'analyse technique de la plateforme Pocket Option, on peut voir que l'action nas est dans une tendance haussière à moyen terme avec le soutien des lignes MA50 et MA200. En particulier, la ligne MA50 croisant au-dessus de la ligne MA200 depuis le 28 février 2025 (Golden Cross) est un signal technique positif, indiquant généralement une tendance haussière prolongée de 6-12 mois avec un taux de succès de 78.5% selon les statistiques historiques de NAS.
Niveaux de prix importants à surveiller
- Zone de support fort : 72,000 - 73,500 VND (coïncidant avec MA200 et Fibonacci 38.2% du bas 62,300 au pic 80,200)
- Zone de support dynamique : MA50 actuellement à 75,200 VND, augmentant d'environ 150-180 VND/semaine
- Zone de résistance proche : 78,500 - 80,000 VND (pic le 18/3/2025 et Fibonacci 61.8% du pic 87,500 au bas 68,200)
- Zone de résistance éloignée : 85,000 - 87,000 VND (pic historique 87,500 VND du 15/12/2022)
- Zone de stop-loss technique : 70,000 - 71,000 VND (sous MA200 d'environ 1.5-2.0% et Fibonacci 23.6%)
- Objectif de prix à moyen terme (6-12 mois) : 88,000 - 92,000 VND basé sur le modèle "Triangle Ascendant" et l'évaluation P/E 2026 à terme de 9.5 fois
Selon les experts techniques de Pocket Option, l'action NAS évolue selon un modèle de "Triangle Ascendant" - un modèle de prix positif avec chaque creux successif plus élevé que le précédent (68,200 → 70,500 → 72,800) et ayant une ligne de résistance horizontale dans la zone des 80,000 VND. Ce modèle se forme depuis janvier 2025 et continue de se développer.
Si le prix dépasse la zone de résistance de 78,500 - 80,000 VND avec un volume de transactions augmentant d'au moins 50% par rapport à la moyenne sur 20 séances (>375,000 actions/séance), le prochain objectif de prix sera de 88,000 - 92,000 VND (calculé par la hauteur du modèle de triangle : 80,000 - 68,200 = 11,800 VND), équivalent à une augmentation potentielle de 15-20% par rapport au niveau de prix actuel.
Un point notable est que le code boursier nas montre généralement de fortes augmentations de prix pendant la fin du deuxième trimestre et le début du troisième trimestre chaque année. L'analyse saisonnière sur 5 ans (2020-2024) montre que NAS a tendance à augmenter de 8.5-12.3% en moyenne pendant la période de mai à juillet chaque année, coïncidant avec la haute saison pour le transport de fret et le moment de l'annonce des résultats commerciaux pour les 6 premiers mois de l'année. Les investisseurs peuvent tirer parti de ce facteur saisonnier lors de la planification des transactions.
Stratégies d'investissement efficaces pour l'action NAS en 2025
Basé sur l'analyse fondamentale et technique, nous proposons 5 stratégies d'investissement efficaces pour l'action nas en 2025, adaptées à différents types d'investisseurs et objectifs d'investissement.
| Type d'investisseur | Stratégie adaptée | Période de détention | Proportion recommandée | Rendement attendu |
|---|---|---|---|---|
| Investisseur de valeur | Achat & Conservation, profitant des dividendes réguliers (rendement 4-5%/an) et de la croissance des prix | 2-3 ans ou plus | 5-10% du portefeuille | 12-15%/an (y compris les dividendes) |
| Investisseur de croissance | Accumuler par étapes, tirant parti des moteurs de croissance de l'expansion de l'aéroport, ESOP (2025-2027) | 1-2 ans | 3-7% du portefeuille | 15-18%/an |
| Investisseur défensif | Combiner NAS (bêta 0.75) avec des actions cycliques (bêta >1.2) pour équilibrer le portefeuille, tirant parti de la faible volatilité | 1-3 ans | 10-15% du portefeuille | 10-12%/an avec faible volatilité |
| Trader à court-moyen terme | Trader selon les tendances techniques, acheter dans la zone de support 72,000-73,500, vendre dans la zone de résistance 78,500-80,000 | 1-6 mois | 3-5% du portefeuille | 18-25%/cycle de trading |
| Trader journalier | Non adapté en raison de la faible liquidité (285,000 actions/jour) et de la fourchette de trading étroite (1.2-1.5%/jour) | - | - | - |
La stratégie "Acheter en zone d'accumulation, vendre en zone de percée"
C'est la stratégie la mieux notée sur la plateforme Pocket Option avec un taux de succès de 78% à travers 50 backtests avec l'action nas. L'analyse de l'historique des prix de 2020-2025 montre que NAS fluctue généralement dans un cycle de modèle "accumulation - percée - correction", avec la phase d'accumulation durant 2-3 mois avant une forte augmentation de 15-20% sur 6-8 semaines.
Étapes pour mettre en œuvre la stratégie :
- Identifier la zone d'accumulation : Lorsque le prix fluctue dans une fourchette étroite de 5-7% et reste près de MA50 ou MA200 pendant au moins 15-20 séances, MACD se déplace latéralement, RSI oscille autour de la zone 40-50
- Achat accumulatif : Allouer le capital en 3-4 parties et acheter progressivement dans la zone d'accumulation - 30% au bas de la zone d'accumulation, 40% dans la zone médiane, 30% lorsque les premiers signes de percée apparaissent
- Identifier les signes de percée : Le prix sort de la zone d'accumulation avec un volume augmentant d'au moins 50% par rapport à la moyenne sur 20 séances, MACD croise au-dessus de la ligne de signal, RSI dépasse 55-60
- Vendre en parties : Vendre 30% lorsque le prix augmente de 10%, 30% lorsque le prix augmente de 15%, garder les 40% restants pour des objectifs à long terme ou vendre lorsque des signes de retournement apparaissent (MACD croise sous la ligne de signal, le prix passe sous MA20)
- Gestion des risques : Fixer un stop-loss à 3-5% sous la zone d'accumulation, assurant un ratio risque:récompense minimum de 1:2.5 (5% de risque pour un profit potentiel de 12.5% ou plus)
Exemple réel : Pendant la période de janvier-mars 2025, NAS s'est accumulé dans la fourchette de 70,000-74,000 dong pendant 8 semaines. Les investisseurs appliquant cette stratégie ont acheté à un prix moyen de 72,000 dong. Lorsque l'action a franchi la zone des 74,000 à la mi-mars avec une augmentation de volume de 78% par rapport à la moyenne, ils ont maintenu leur position et vendu une partie à 79,000 dong, réalisant un profit de 9.7%. La partie restante est toujours détenue avec un objectif de 85,000-88,000 dong au T3/2025.
Une perspective audacieuse proposée par l'analyste Nguyen Minh Tuan de Pocket Option est la stratégie "Investissement anti-cyclique" pour cette action. En conséquence, au lieu d'acheter lorsque l'action a déjà commencé à augmenter, les investisseurs peuvent envisager d'acheter exactement pendant les périodes où le marché général corrige fortement (l'indice VN-Index chute de 7-10%) mais l'action nas ne diminue que légèrement de 3-5%. Cette stratégie a généré un profit moyen de 22.5% lors des 3 récentes fluctuations majeures (6/2023, 11/2023, et 3/2025).
Cependant, cette stratégie nécessite une discipline élevée, un capital de réserve abondant, et convient aux investisseurs expérimentés ayant de bonnes capacités d'analyse pour distinguer entre les corrections temporaires et les changements de tendance fondamentaux de l'action.
Comparer l'action NAS avec ses pairs de l'industrie et le marché général
Pour évaluer correctement la valeur et la position de NAS, il est essentiel de la comparer avec des entreprises du même secteur et le marché général. Voici une analyse comparative entre le code boursier nas et les entreprises du secteur des services aériens et logistiques au Vietnam, mise à jour au 30 avril 2025.
| Indicateur | NAS | AST | SCS | SGN | VN-Index |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E actuel | 11.8 | 13.5 | 12.3 | 14.2 | 15.8 |
| P/E à terme 2025 | 10.2 | 12.3 | 11.1 | 13.5 | 14.2 |
| P/B actuel | 2.9 | 3.2 | 3.7 | 2.7 | 2.5 |
| ROE (%) | 24.8 | 23.5 | 30.2 | 19.3 | 15.2 |
| Croissance EPS 2024 (%) | 21.4 | 18.2 | 25.3 | 15.8 | 12.5 |
| Croissance EPS projetée 2025 (%) | 16.4 | 14.5 | 18.2 | 12.7 | 11.3 |
| Rendement du dividende (%) | 4.5 | 3.8 | 4.2 | 4.7 | 2.3 |
| Bêta (volatilité par rapport au marché) | 0.75 | 0.92 | 0.88 | 0.82 | 1.00 |
| Volume moyen de transactions (actions/jour) | 285,000 | 348,000 | 520,000 | 215,000 | 850 millions |
| Capitalisation boursière (milliards VND) | 3,850 | 2,750 | 8,520 | 2,280 | 5,620,000 |
D'après le tableau comparatif ci-dessus, on peut voir que l'action nas présente plusieurs avantages remarquables :
- P/E le plus bas du groupe de services aériens (11.8), nettement inférieur à l'indice VN-Index (15.8), créant une grande marge de sécurité pour les investisseurs
- ROE élevé (24.8%), seulement inférieur à SCS (30.2%) mais surpassant significativement la moyenne du marché (15.2%) et d'autres concurrents
- Rendement du dividende attractif (4.5%), presque le double de la moyenne de l'indice VN-Index (2.3%) et seulement légèrement inférieur à SGN (4.7%)
- Bêta le plus bas du groupe (0.75), démontrant une grande stabilité et des caractéristiques défensives pendant les périodes de fluctuation du marché, minimisant le risque du portefeuille
- Marge brute au T1/2025 atteignant 46%, supérieure à AST (42.8%) et SGN (41.2%), seulement inférieure à SCS (51.5%)
Cependant, par rapport à SCS (services d'entrepôt à Tan Son Nhat), NAS a une capitalisation boursière significativement plus petite (3,850 milliards vs. 8,520 milliards), un ROE et un taux de croissance de l'EPS inférieurs. Cela reflète les caractéristiques du marché du Sud étant plus grand (le volume de fret via Tan Son Nhat est 35% plus élevé que Noi Bai) et croissant plus rapidement que le marché du Nord. Néanmoins, avec une évaluation plus basse (P/E 0.5 fois plus bas), l'action nas a toujours son propre attrait, surtout pour les investisseurs qui préfèrent la stabilité.
Un point notable est que bien que plus petite que SCS, NAS a un potentiel de croissance à long terme plus important grâce au plan d'expansion de l'aéroport de Noi Bai (augmentation de capacité de 67% d'ici 2030) et à la tendance du déplacement de la fabrication de la Chine vers le nord du Vietnam (se concentrant sur les provinces de Bac Ninh, Bac Giang, Thai Nguyen et Vinh Phuc). Selon les prévisions de l'Association des entreprises de logistique du Vietnam, le taux de croissance du fret via Noi Bai pourrait dépasser Tan Son Nhat à partir de 2028.