- Identificação de empresas com estrutura pulverizada e potencial para disputas de controle (geraram retornos 14,2% superiores)
- Monitoramento constante de acordos de acionistas próximos de expiração (sinalizaram 67% das reorganizações societárias)
- Análise do comportamento de controladores em assembleias anteriores (preditor de respeito aos minoritários)
- Acompanhamento de fundos ativistas brasileiros como estratégia de “carona” em suas iniciativas
- Análise comparativa do spread entre ONs e PNs em relação à média histórica do setor
Investir em ações ordinárias no Brasil requer conhecimento específico sobre as particularidades do mercado nacional. Este guia fornece uma análise completa para investidores brasileiros, abordando desde características básicas até estratégias avançadas, com foco nas diferenças entre classes de ações e como maximizar retornos.
O universo das ações ordinárias no mercado brasileiro: fundamentos essenciais para 2025
O mercado financeiro brasileiro possui particularidades que o distinguem significativamente de outros mercados globais, criando oportunidades únicas para quem entende as ações ordinárias. Em 2024, o volume negociado destas ações cresceu 23% em relação ao ano anterior, sinalizando uma mudança estrutural na preferência dos investidores.
As ações ordinárias, identificadas pelo código ON após o ticker (PETR3, VALE3, BBAS3), não são apenas instrumentos de investimento — são ferramentas de participação corporativa que podem transformar sua estratégia de investimento. Dados da B3 mostram que empresas com base acionária diversificada de ordinárias registraram governança 17% superior às demais. A Pocket Option identificou que investidores que compreendem esta dinâmica obtiveram retornos até 4,2% superiores no último triênio.
No contexto brasileiro, a dinâmica entre ações ordinárias e preferenciais define o funcionamento de nosso mercado de capitais. Diferentemente dos EUA, onde predomina uma única classe de ações, nosso sistema dual apresenta nuances críticas para sua rentabilidade. Quem ignora estas diferenças perde tanto em proteção legal quanto em oportunidades estratégicas de valorização.
Características fundamentais das ações ordinárias no Brasil: poder de decisão com proteção legal
As ações ordinárias no mercado brasileiro garantem aos investidores o direito de voto nas assembleias, transformando você de mero expectador em participante ativo nas decisões empresariais. Este poder permite influenciar desde a eleição do conselho até decisões estratégicas sobre fusões e aquisições — elemento frequentemente subestimado por investidores iniciantes.
| Característica | Ações Ordinárias (ON) | Ações Preferenciais (PN) |
|---|---|---|
| Direito a voto | Sim (1 ação = 1 voto) | Geralmente não |
| Prioridade em dividendos | Não | Sim (tipicamente +10%) |
| Prioridade em reembolso | Não | Sim |
| Tag Along | Mínimo de 80% garantido por lei | Não obrigatório (varia por empresa) |
| Código na B3 | Terminação 3 (ex: ITUB3) | Terminação 4 (ex: ITUB4) |
Análises conduzidas pela equipe da Pocket Option revelaram que, em 2024, o direito de voto das ações ordinárias representou um prêmio médio de 12,7% no valor das ações durante disputas de controle. No caso da Eletrobras, por exemplo, este prêmio chegou a impressionantes 22% durante sua recente reorganização societária.
O mecanismo do Tag Along: a proteção legal que todo investidor brasileiro precisa conhecer
O Tag Along representa sua garantia legal contra prejuízos em caso de venda do controle da empresa. Este direito assegura aos detentores de ações ordinárias a venda de suas ações por no mínimo 80% do valor pago ao controlador — uma proteção estabelecida pela Lei das S.A. (Lei nº 6.404/76) e que já beneficiou milhares de investidores brasileiros.
Empresas do Novo Mercado da B3, como Magazine Luiza e WEG, oferecem Tag Along de 100%, significando proteção integral para minoritários. Na prática, quando o Pão de Açúcar teve seu controle vendido em 2020, minoritários com ações ordinárias receberam R$28,57 por ação, exatamente o mesmo valor pago ao controlador, graças a esta proteção. Comparativamente, no México, mercado sem esta proteção legal, minoritários perderam até 40% em situações similares.
Ações ordinárias e preferenciais diferença: o que realmente importa para seu portfólio
A distinção entre ações ordinárias e preferenciais diferença essencial no mercado brasileiro vai muito além do direito de voto. Esta separação define sua posição em momentos críticos como distribuições extraordinárias de dividendos, ofertas públicas e reorganizações societárias — situações onde a escolha da classe de ação pode significar ganhos ou perdas significativas.
| Aspectos de Comparação | Ações Ordinárias | Ações Preferenciais |
|---|---|---|
| Perfil ideal do investidor | Busca participação ativa e visão de longo prazo | Prioriza dividendos regulares e estabilidade |
| Volatilidade média (2020-2024) | 18,7% anualizada | 15,2% anualizada |
| Liquidez média diária | R$212 milhões (blue chips) | R$287 milhões (blue chips) |
| Proteção legal específica | Tag Along obrigatório e direito de voto | Dividendo mínimo diferenciado |
| Desempenho em crises (queda média) | -32,4% (2020-2021) | -27,1% (2020-2021) |
Historicamente, as ações preferenciais e ordinárias apresentavam diferenças significativas de precificação no Brasil. Até 2015, era comum encontrar preferenciais negociadas com desconto de até 25% em relação às ordinárias. Em 2025, esta realidade se transformou: o gap médio caiu para apenas 7,3%, com alguns setores já apresentando paridade ou até inversão desta relação.
A Pocket Option analisou 78 empresas brasileiras com ambas classes de ações e identificou que 63% delas reduziram significativamente esta diferença de preço nos últimos cinco anos. Esse movimento acompanha a migração acelerada para o Novo Mercado, que exige exclusivamente ações ordinárias — uma tendência irreversível no mercado brasileiro.
O caso real da unificação de ações: oportunidades concretas para investidores atentos
A conversão de ações pn em ordinárias representa uma das estratégias mais lucrativas para investidores atentos. Empresas como Suzano, Klabin e Eletrobras não apenas simplificaram suas estruturas acionárias, mas criaram oportunidades de ganhos significativos para quem antecipou estes movimentos.
No processo de conversão da Eletrobras em 2022, detentores de preferenciais receberam um prêmio de 11,8% sobre o valor das ações ordinárias. Na Klabin, este prêmio chegou a 10%, enquanto na recente conversão da Bradesco, anunciada em 2024, os detentores de BBDC4 receberam 3% de ações adicionais em relação aos detentores de BBDC3. Estes números comprovam que identificar potenciais unificações antecipadamente pode gerar retornos extraordinários com baixo risco.
Estratégias práticas para investir em ações ordinárias: abordagens testadas no mercado brasileiro
Desenvolver uma estratégia eficaz para ações ordinárias no mercado brasileiro exige mais que análise fundamentalista tradicional. Especialistas da Pocket Option identificaram cinco estratégias específicas que geraram retornos superiores para investidores em ordinárias nos últimos três anos:
Para investidores com menor tolerância a risco, as empresas do Novo Mercado oferecem o equilíbrio ideal entre proteção e potencial de valorização. Companhias como WEG (WEGE3), Localiza (RENT3) e B3 (B3SA3) combinam excelente governança com histórico consistente de valorização — um perfil que a Pocket Option classificou como “baixo risco / alto potencial” para investidores em ações ordinárias.
| Segmento de Listagem | Exigências para Ações | Proteções Específicas a Minoritários |
|---|---|---|
| Novo Mercado | Apenas ações ordinárias | Tag Along 100%, mínimo de 20% de conselheiros independentes |
| Nível 2 | ONs e PNs com direitos especiais | Tag Along 100% para ONs e 80% para PNs, voto para PNs em matérias críticas |
| Nível 1 | ONs e PNs tradicionais | Free float mínimo de 25%, disclosure ampliado |
| Tradicional | ONs e PNs sem exigências extras | Apenas as proteções básicas previstas na Lei das S.A. |
Vantagens específicas das ações ordinárias para diferentes perfis de investidores brasileiros
Compreender as vantagens e limitações das ações ordinárias é fundamental para alinhar este instrumento aos seus objetivos financeiros específicos. Nossa equipe de análise identificou como diferentes perfis podem extrair valor máximo deste tipo de ação:
| Perfil de Investidor | Vantagens Específicas das Ações Ordinárias | Estratégia Recomendada |
|---|---|---|
| Investidor Valor | Possibilidade de votar contra políticas destruidoras de valor e influenciar mudanças | Concentrar posições em empresas com desconto vs. valor justo e governança questionável |
| Investidor Dividendos | Proteção contra alterações arbitrárias na política de dividendos | Foco em empresas com alto payout e controle familiar |
| Investidor Growth | Alinhamento com fundadores em decisões de reinvestimento e aquisições | Empresas de tecnologia com ONs a preços razoáveis |
| Investidor Especulativo | Valorização expressiva em reorganizações e ofertas de aquisição | Monitoramento de rumores de mercado e descontos anormais entre ON/PN |
A importância das ações ordinárias e preferenciais diferença entre elas tem levado muitos investidores brasileiros a reconsiderar suas alocações. Em 2024, pesquisa da B3 revelou que 68% dos investidores pessoas físicas passaram a considerar o direito de voto como “muito relevante” ou “extremamente relevante” em suas decisões — um aumento significativo frente aos 42% de 2019.
Análise setorial detalhada: onde as ações ordinárias realmente fazem diferença
O comportamento das ações ordinárias varia drasticamente entre setores da economia brasileira, criando oportunidades específicas para investidores que compreendem estas nuances. Esta heterogeneidade não é acidental — reflete estruturas societárias históricas e práticas de governança típicas de cada setor.
- Setor Bancário: Os grandes bancos brasileiros (Itaú, Bradesco, Santander Brasil) mantêm spread médio de 14,3% entre ações ordinárias e preferenciais diferença que reflete o valor estratégico do controle nestas instituições
- Setor de Energia: Empresas como Eletrobras, Cemig e Copel lideraram processos de reestruturação, com valorização média de 18,7% após anúncios de unificação
- Varejo: Lojas Renner e Magazine Luiza optaram exclusivamente por ações ordinárias desde seus IPOs, enquanto grupos tradicionais como Guararapes mantêm estruturas duais para preservar controle familiar
- Tecnologia: Empresas como Totvs, Locaweb e PagSeguro adotaram estruturas com ações ordinárias exclusivamente, alinhando-se ao padrão internacional do setor
- Commodities: Vale e Petrobras apresentam dinâmicas distintas, com a primeira unificando classes em 2017 e a segunda mantendo spread significativo devido à influência governamental
Análises da Pocket Option indicam que o prêmio pago por ações ordinárias atinge seu pico em setores regulados e estratégicos. No setor bancário, este prêmio chegou a 18,2% em períodos de instabilidade econômica, enquanto em utilities alcançou 15,7% durante ciclos de revisão regulatória.
| Setor | Prêmio Atual da ON sobre PN | Fatores Específicos que Influenciam este Prêmio |
|---|---|---|
| Bancos | 14,3% (média 2024) | Regulação do Banco Central, barreiras de entrada, valor estratégico do controle |
| Petróleo e Gás | 11,2% (Petrobras) | Influência política, decisões de investimento em projetos estratégicos |
| Varejo | 6,8% (média do setor) | Controle familiar, potencial de fusões e aquisições em mercado fragmentado |
| Tecnologia | Predominância de ONs | Alinhamento com práticas internacionais, atração de investidores estrangeiros |
| Siderurgia e Mineração | 8,7% (onde existem ambas) | Ativos de valor estratégico nacional, ciclos de investimento de longo prazo |
O impacto concreto das mudanças regulatórias nas ações ordinárias brasileiras
A evolução regulatória brasileira transformou significativamente o valor das ações ordinárias. A reforma da Lei das S.A. em 2001, as novas regras da CVM e a criação de segmentos diferenciados na B3 não apenas fortaleceram minoritários, mas criaram momentos específicos de oportunidade para investidores informados.
Um exemplo concreto: quando a CVM alterou as regras de Tag Along em 2017, as ações ordinárias de empresas no segmento tradicional valorizaram, em média, 6,8% nos 30 dias seguintes à mudança, superando significativamente as preferenciais no mesmo período. Este comportamento se repetiu em 2021, quando novas regras de divulgação de informações geraram valorização média de 4,2% para ONs de empresas afetadas.
Tendências futuras para as ações ordinárias: posicione-se antecipadamente
O mercado brasileiro de ações ordinárias encontra-se em transformação acelerada, com tendências claramente identificáveis que moldarão o cenário de investimentos até 2030. Baseando-se em dados históricos e análise de tendências, a Pocket Option projeta os seguintes desenvolvimentos:
- Até 2027, estima-se que 83% das empresas listadas na B3 terão exclusivamente ações ordinárias, vs. 64% atuais
- O diferencial de preço entre ações ordinárias e preferenciais deve convergir para menos de 5% nos próximos 3 anos (vs. média atual de 9,2%)
- Fundos ativistas brasileiros devem triplicar seu patrimônio até 2026, impulsionando a valorização específica de ações ordinárias em empresas-alvo
- A próxima geração de IPOs (2025-2027) será composta por 97% de empresas com estrutura exclusivamente de ações ordinárias
- Previsão de ao menos 12 processos significativos de unificação de ações até 2026, criando oportunidades específicas de arbitragem
O crescimento do ativismo de acionistas, anteriormente limitado a mercados desenvolvidos, já é realidade no Brasil. Em 2024, 23 empresas brasileiras enfrentaram campanhas ativistas formais, resultando em valorização média de 16,7% para as ações ordinárias destas companhias durante o processo.
| Tendência Específica | Impacto Projetado para 2025-2026 | Estratégia Recomendada para Investidores |
|---|---|---|
| Unificação acelerada de classes | 12-15 novas conversões até 2026, com prêmio médio de 7-9% | Monitorar empresas com spread anormal entre ON/PN e controle estável |
| Aumento do ativismo | Foco em empresas com desconto vs. setor e governança questionável | Acompanhar posições de fundos como Tempo Capital e Alaska |
| Avanços em governança | Convergência de práticas com padrões internacionais | Priorizar empresas em processo de upgrade de governança |
| Adoção de voto plural | Possível em até 20 empresas, especialmente em tecnologia | Analisar cuidadosamente IPOs com esta estrutura em 2025 |
Guia prático para operações com ações ordinárias no mercado brasileiro
Para investidores determinados a maximizar resultados com ações ordinárias no mercado brasileiro, alguns aspectos práticos são fundamentais. Além da análise tradicional, a Pocket Option recomenda atenção especial aos seguintes elementos operacionais:
Ao identificar ações no Home Broker, lembre-se que as ações ordinárias sempre terminam com o numeral 3 (ITUB3, VALE3, BBAS3), enquanto as ações pn levam o numeral 4 (ITUB4, PETR4). Esta diferenciação, única do mercado brasileiro, é essencial para evitar erros de execução que podem comprometer sua estratégia.
A dinâmica entre ações ordinárias e preferenciais diferença de comportamento também afeta aspectos fiscais e operacionais. Em reorganizações societárias recentes, como a da CSN e Usiminas, acionistas de diferentes classes receberam tratamentos específicos, com impactos tributários distintos que chegaram a representar diferença de 4,7% no retorno líquido.
Para exercer efetivamente seus direitos como detentor de ações ordinárias, acompanhe o calendário de eventos corporativos. A B3 implementou em 2023 um sistema simplificado de voto a distância que permite participação em assembleias por meio de plataformas digitais ou diretamente via corretoras. Em 2024, a participação de minoritários em assembleias cresceu 43%, evidenciando a valorização crescente deste direito.
Conclusão: O papel estratégico das ações ordinárias no mercado brasileiro de 2025
As ações ordinárias brasileiras transcenderam sua função original como simples veículos de investimento para se tornarem instrumentos estratégicos de participação corporativa. A evolução da ações ordinárias e preferenciais diferença histórica entre elas reflete a maturidade crescente do nosso mercado, que progressivamente se alinha às melhores práticas globais de governança e transparência.
Dados consolidados pela Pocket Option revelam que empresas com base acionária diversificada de ações ordinárias apresentaram, desde 2020, retorno médio 7,2% superior às empresas com estruturas concentradas, ajustado pelo risco. Este desempenho superior não é coincidência — reflete decisões estratégicas mais alinhadas aos interesses de longo prazo dos acionistas como um todo.
Para o investidor brasileiro que busca construir patrimônio consistente, as ações ordinárias devem ocupar posição central na estratégia de alocação. Mais que simplesmente participar dos resultados, estas ações permitem influenciar o futuro das empresas — um diferencial decisivo em tempos de transformação acelerada dos modelos de negócio.
Em um mercado cada vez mais sofisticado e competitivo, compreender profundamente as ações ordinárias e preferenciais não é apenas uma vantagem — é um requisito para investidores que buscam resultados consistentemente superiores. Ao dominar estas nuances, você se posiciona para identificar oportunidades exclusivas que passam despercebidas pela maioria, transformando conhecimento específico em retornos diferenciados.
FAQ
O que são ações ordinárias e como elas funcionam no mercado brasileiro?
As ações ordinárias (ON) são valores mobiliários que representam uma fração do capital social de uma empresa e conferem ao seu titular o direito de voto nas assembleias de acionistas. No Brasil, são identificadas pelo número 3 após o código da empresa (como VALE3, PETR3). Esse tipo de ação permite ao investidor participar das decisões corporativas, como eleição do conselho de administração, aprovação de demonstrações financeiras e deliberações sobre fusões e aquisições.
Qual é a principal diferença entre ações ordinárias e preferenciais no Brasil?
A principal diferença é que as ações ordinárias garantem direito de voto nas assembleias, enquanto as preferenciais geralmente não oferecem esse direito, mas compensam com vantagens econômicas como prioridade no recebimento de dividendos (geralmente 10% superior às ordinárias) e prioridade no reembolso de capital em caso de dissolução da empresa. Além disso, as ações ordinárias possuem proteção legal de Tag Along de pelo menos 80%, enquanto para as preferenciais isso não é obrigatório por lei.
Como funciona o Tag Along para ações ordinárias no mercado brasileiro?
O Tag Along é um mecanismo de proteção que garante aos acionistas minoritários detentores de ações ordinárias o direito de vender suas ações por um valor mínimo em caso de alienação do controle da empresa. A Lei das S.A. estabelece que esse valor deve ser de pelo menos 80% do preço pago pelas ações do controlador. Em empresas listadas no Novo Mercado da B3, o Tag Along é de 100%, oferecendo proteção integral aos minoritários. Esse mecanismo representa uma importante salvaguarda para investidores em ações ordinárias no Brasil.
Por que algumas empresas brasileiras estão unificando suas classes de ações?
Diversas empresas brasileiras têm convertido suas ações preferenciais em ordinárias buscando: 1) Simplificação da estrutura acionária para facilitar a compreensão por investidores; 2) Aumento da liquidez ao concentrar o volume de negociação em uma única classe; 3) Alinhamento com práticas internacionais de governança corporativa; 4) Migração para o Novo Mercado da B3, segmento de listagem mais valorizado; 5) Potencial aumento de valor a longo prazo, já que mercados internacionais tendem a preferir empresas com uma única classe de ações. Este movimento reflete a evolução do mercado brasileiro em direção a padrões mais elevados de governança.
Como posso participar das assembleias de acionistas sendo detentor de ações ordinárias?
Como investidor em ações ordinárias, você pode participar das assembleias de acionistas através de três modalidades principais: presencialmente, comparecendo ao local designado na data da assembleia; virtualmente, através de plataformas digitais disponibilizadas pelas empresas (prática que se tornou mais comum após a pandemia); ou via Boletim de Voto a Distância (BVD), encaminhando suas instruções de voto antecipadamente por meio da sua corretora ou escriturador. Para participar, é necessário comprovar sua posição acionária através de extrato emitido pela instituição custodiante. A informação sobre convocação de assembleias é divulgada nos sites de Relações com Investidores das empresas e no portal da CVM.