Bitcoin znalazł miejsce w globalnym portfelu

Po udanym wprowadzeniu funduszy giełdowych opartych na Bitcoinie na początku tego roku, główne instytucje finansowe coraz bardziej rozszerzają swoje inwestycje w kryptowaluty poza te początkowe oferty, podejmując znaczące kroki w kierunku stablecoinów i projektów infrastruktury blockchain.

Stablecoiny jako strategiczny punkt skupienia

Kilka znanych instytucji finansowych, które początkowo weszły na rynek kryptowalut poprzez Bitcoin ETF, teraz kieruje swoją uwagę na stablecoiny — cyfrowe waluty zaprojektowane w celu utrzymania stabilności cen poprzez powiązanie z rezerwami aktywów, takimi jak dolar amerykański. Ta strategiczna zmiana podkreśla ewoluującą perspektywę tradycyjnych finansów wobec aktywów cyfrowych.

Franklin Templeton, który już zarządza Franklin OnChain U.S. Government Money Fund na blockchainie Stellar, pogłębił swoje zaangażowanie w sektor stablecoinów. Stablecoin zarządzany przez tę firmę, BENJI, szybko zgromadził ponad 270 milionów dolarów w aktywach pod zarządzaniem od momentu jego wprowadzenia.

Podobnie, BlackRock, największy na świecie zarządca aktywów, dokonał strategicznych inwestycji w Circle, firmę stojącą za stablecoinem USDC. To partnerstwo sygnalizuje znaczące zainteresowanie instytucjonalne infrastrukturą wspierającą cyfrowe aktywa powiązane z dolarem, wykraczające poza spekulacyjne inwestycje w kryptowaluty.

„Tradycyjne instytucje finansowe rozpoznają, że technologia blockchain ma zastosowania daleko wykraczające poza spekulacyjny handel kryptowalutami,” zauważył analityk aktywów cyfrowych w dużej firmie konsultingowej. „Stablecoiny stanowią pomost między konwencjonalnymi systemami bankowymi a zdecentralizowanymi aplikacjami finansowymi.”

Rozszerzanie horyzontów inwestycyjnych

Szerokie skupienie wykracza poza stablecoiny, obejmując różne projekty infrastruktury blockchain i dostawców usług kryptowalutowych. Inwestorzy instytucjonalni coraz częściej postrzegają ekosystem aktywów cyfrowych jako wieloaspektowy krajobraz inwestycyjny, a nie koncentrują się wyłącznie na ekspozycji na Bitcoin.

Fidelity Investments rozszerzyło swoją spółkę zależną zajmującą się aktywami cyfrowymi poza usługi powiernicze i rozwiązania handlowe, obejmując inwestycje w projekty infrastruktury blockchain wspierające rozwijające się aplikacje usług finansowych. Ramię venture firmy skierowało kapitał na projekty rozwijające systemy rozliczeniowe, protokoły weryfikacji tożsamości i sieci płatności transgranicznych.

JPMorgan, mimo wcześniejszego sceptycyzmu wyrażanego przez CEO Jamie’ego Dimona wobec Bitcoina, kontynuuje rozwój swojej własnej platformy blockchain, Onyx, jednocześnie badając strategiczne inwestycje w firmy budujące komplementarne technologie dla instytucjonalnych aplikacji blockchain.

Te wzorce inwestycyjne wskazują na dojrzewającą perspektywę wśród instytucji finansowych, które coraz częściej postrzegają technologię rozproszonego rejestru jako siłę transformacyjną w infrastrukturze finansowej, a nie tylko jako nową klasę aktywów.

Regulacyjna jasność katalizatorem inwestycji

Przyspieszenie zaangażowania instytucjonalnego zbiega się z stopniowo poprawiającą się jasnością regulacyjną w niektórych jurysdykcjach. Przedstawiciele finansowi wskazują na ten ewoluujący krajobraz regulacyjny jako kluczowy czynnik umożliwiający ich organizacjom rozszerzenie inwestycji w kryptowaluty poza podstawowe produkty ETF.

Najnowsze zmiany regulacyjne, w tym zatwierdzenie przez SEC funduszy ETF opartych na Bitcoinie oraz trwające prace nad ustawodawstwem dotyczącym stablecoinów w różnych jurysdykcjach, zapewniły instytucjom finansowym większą pewność w eksplorowaniu zróżnicowanych strategii dotyczących aktywów cyfrowych. Ten postęp regulacyjny zmniejszył niektóre obawy dotyczące zgodności i reputacji, które wcześniej ograniczały udział instytucjonalny.

„Zatwierdzenie spotowych ETF-ów Bitcoin na początku tego roku było przełomowym momentem,” wyjaśnił dyrektor ds. strategii aktywów cyfrowych w globalnym banku inwestycyjnym. „To sygnalizowało, że regulatorzy rozwijają bardziej zniuansowane poglądy na różne kategorie aktywów cyfrowych, a nie stosują ogólnych ograniczeń.”

Niemniej jednak, niepewności regulacyjne utrzymują się w kilku obszarach, szczególnie w odniesieniu do klasyfikacji papierów wartościowych dla różnych aktywów kryptowalutowych i międzynarodowych wymogów zgodności. Te trwające niejasności nadal wpływają na strategie inwestycyjne instytucji i oceny ryzyka.

Pozyskiwanie talentów sygnalizuje długoterminowe zaangażowanie

Poza bezpośrednimi inwestycjami, instytucje finansowe przyspieszyły rekrutację specjalistów z wiedzą na temat blockchain, co dodatkowo demonstruje ich długoterminowe zaangażowanie w sektor. Kilka dużych banków i zarządców aktywów ustanowiło wyspecjalizowane działy aktywów cyfrowych, zatrudniając specjalistów technicznych z firm kryptowalutowych, tradycyjnych finansów i środowisk regulacyjnych.

Goldman Sachs rozszerzył swój zespół ds. aktywów cyfrowych o specjalistów koncentrujących się na tokenizacji tradycyjnych aktywów finansowych, podczas gdy Citigroup intensywnie rekrutuje do swojego działu blockchain i aktywów cyfrowych, skupiającego się na rozwiązaniach dla klientów instytucjonalnych.

Trend pozyskiwania talentów wykracza poza role front-office, obejmując specjalistów ds. zgodności, zarządzania ryzykiem i operacji z doświadczeniem w kryptowalutach, co odzwierciedla kompleksową integrację zdolności w zakresie aktywów cyfrowych w tradycyjnych instytucjach finansowych.

Wyzwania związane z adopcją instytucjonalną

Pomimo rosnącej obecności instytucjonalnej, znaczące wyzwania nadal wpływają na tempo i zakres adopcji. Rozwiązania powiernicze, pokrycie ubezpieczeniowe i obawy dotyczące zużycia energii pozostają praktycznymi kwestiami dla instytucji finansowych rozwijających kompleksowe strategie dotyczące aktywów cyfrowych.

Ramki zarządzania ryzykiem dla inwestycji w kryptowaluty nadal ewoluują, gdy instytucje gromadzą więcej danych i doświadczenia. Wiele organizacji wdrożyło wyspecjalizowane struktury zarządzania dla inicjatyw związanych z aktywami cyfrowymi, które obejmują zaawansowane procedury due diligence i limity ekspozycji.

Dodatkowo, popyt klientów znacznie różni się w różnych segmentach rynku, przy czym działy zarządzania majątkiem zgłaszają bardziej stałe zainteresowanie w porównaniu do instytucjonalnych działów zarządzania aktywami. Ten nierówny profil popytu wpływa na to, jak instytucje finansowe priorytetyzują i strukturyzują swoje oferty dotyczące aktywów cyfrowych.

W miarę jak tradycyjne instytucje finansowe kontynuują rozszerzanie swojej działalności w zakresie kryptowalut poza Bitcoin ETF, ich podejście coraz bardziej odzwierciedla strategiczne oceny długoterminowego potencjału infrastruktury finansowej technologii blockchain, a nie tylko reakcję na krótkoterminowe trendy rynkowe lub popyt klientów na spekulacyjne aktywa.