Pocket Option : Décoder ce que sont les bénéfices par action et comment les appliquer de manière la plus efficace

Concept et Importance du Bénéfice par Action sur le Marché Vietnamien

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi deux actions au même prix peuvent avoir des valeurs intrinsèques complètement différentes ? La réponse réside dans le bénéfice par action. Qu’est-ce que le bénéfice par action ? C’est le montant du profit que chaque action ordinaire en circulation rapporte aux actionnaires pendant une période de rapport, généralement trimestrielle ou annuelle.

Au Vietnam, où le marché boursier est encore jeune avec plus de 70% d’investisseurs individuels, l’indicateur EPS devient une boussole fiable. Ce n’est pas un hasard si des fonds d’investissement étrangers comme Dragon Capital ou VinaCapital priorisent toujours l’analyse de l’EPS avant de décider d’investir dans une entreprise vietnamienne.

Selon la dernière enquête de Pocket Option auprès de 500 investisseurs prospères au Vietnam, 83% d’entre eux considèrent l’EPS comme le premier indicateur qu’ils vérifient avant d’acheter une action. La raison principale : l’EPS reflète directement la performance réelle de l’entreprise, non facilement déformée par la psychologie de masse et les rumeurs de marché qui sont très courantes sur HOSE et HNX.

EPS – Un Outil pour Distinguer les Actions « Premium » et « Inférieures » sur le Marché Boursier Vietnamien

Saviez-vous : Pendant la période 2020-2024, les actions avec une croissance stable de l’EPS supérieure à 15%/an au Vietnam ont généré un rendement moyen de 78%, tandis que le VN-Index n’a augmenté que de 35% ? Ce n’est pas une coïncidence aléatoire.

L’EPS aide les investisseurs vietnamiens à accomplir 5 tâches importantes :

Surtout dans le contexte vietnamien, où l’information peut parfois être inégale entre les groupes d’investisseurs, l’EPS devient une mesure objective aidant les investisseurs individuels à réduire l’écart avec les grandes institutions.

Comment Calculer le Bénéfice par Action avec Précision et Rapidité

Maintenant que vous comprenez l’importance de l’EPS, la question suivante est : comment calculer correctement le bénéfice par action ? Pocket Option propose une méthode facile en 3 étapes applicable à toute action sur HOSE, HNX ou UPCOM.

De nombreux nouveaux investisseurs se demandent souvent : « comment calculer le bénéfice par action sans faire d’erreurs ? » La réponse réside dans l’application de la formule correcte et la compréhension de ses composants.

La formule en or pour calculer l’EPS :

Analysons chaque composant :

Comment Calculer le Nombre Moyen Pondéré d’Actions avec Précision

Sur le marché vietnamien, des émissions supplémentaires d’actions se produisent fréquemment par : dividendes en actions, émissions ESOP, placements privés… Pour calculer avec précision le nombre moyen pondéré d’actions, appliquez cette formule :

Actions Moyennes Pondérées = (Actions Initiales × mois existants + Nouvelles actions × mois restants) / Total des mois dans la période

Exemple réel : Le 15 avril 2024, Vinhomes (VHM) a émis 500 millions d’actions gratuites à partir de la prime d’émission. Auparavant, VHM avait 4 milliards d’actions en circulation. Lors du calcul de l’EPS du T2/2024, les actions moyennes pondérées seraient :

Actions Moyennes Pondérées = (4 milliards × 0.5 mois + 4.5 milliards × 2.5 mois) / 3 mois = 4.42 milliards d’actions

7 Exercices pour Calculer le Bénéfice par Action avec des Situations Réelles

Rien n’est aussi efficace que la pratique ! Pocket Option propose 7 exercices pratiques avec des données provenant des principales entreprises cotées au Vietnam. Essayez ces situations :

Exercice 1 : Calculer l’EPS de Base avec des Données Simples

Situation : Techcombank (TCB) a déclaré un bénéfice net après impôt pour 2023 de 22,900 milliards VND. Le nombre d’actions en circulation tout au long de l’année était de 3.51 milliards d’actions. TCB n’a pas d’actions privilégiées.

Analyse : C’est la situation la plus simple lorsque le nombre d’actions ne change pas pendant la période.

Calcul : EPS = 22,900,000,000,000 ÷ 3,510,000,000 = 6,524 VND/action

Conclusion : L’EPS de TCB pour 2023 est de 6,524 VND, supérieur à la moyenne de l’industrie bancaire (environ 3,500 VND), reflétant une efficacité opérationnelle supérieure.

Exercice 2 : Calculer l’EPS avec Émission d’Actions en Milieu de Période

Situation plus complexe : Vietcombank (VCB) a eu un bénéfice net après impôt pour 2023 de 30,500 milliards VND. Au début de l’année, VCB avait 4.7 milliards d’actions. Le 15 juillet 2023, VCB a émis 300 millions d’actions supplémentaires comme paiement de dividendes et 200 millions d’actions par placement privé.

Détermination des actions moyennes :– Premiers 6 mois : 4.7 milliards d’actions- Derniers 6 mois : 5.2 milliards d’actions- Moyenne pondérée = (4.7 × 6.5/12) + (5.2 × 5.5/12) = 4.93 milliards d’actions

Calculer l’EPS : 30,500,000,000,000 ÷ 4,930,000,000 = 6,187 VND/action

Voyez-vous la grande divergence dans le cas de Novaland ? C’est pourquoi de nombreux investisseurs vietnamiens font des erreurs en analysant l’EPS – ils ne calculent pas correctement le nombre moyen pondéré d’actions lorsque les entreprises émettent plusieurs tours pendant l’année.

5 Méthodes les Plus Efficaces pour Analyser le Bénéfice par Action

Savoir comment calculer l’EPS ne suffit pas ; la clé du succès est de savoir comment analyser et appliquer cet indicateur à des stratégies d’investissement réelles. Pocket Option partage 5 méthodes qui ont été prouvées par des investisseurs professionnels au Vietnam.

Méthode 1 : Analyser les Tendances de Croissance de l’EPS

Au lieu de simplement regarder le chiffre actuel de l’EPS, surveillez la tendance de croissance pendant au moins 12 trimestres consécutifs. Voici un exemple d’analyse avec Masan Group (MSN) :

Évaluation : La tendance de croissance de l’EPS de MSN est très positive avec 5/6 trimestres montrant une croissance, en particulier des augmentations fortes par rapport à l’année précédente. Cela signale une amélioration substantielle des opérations commerciales de base, en particulier lorsque Winmart passe de la perte au profit.

Conseil d’expert : Lorsque vous découvrez une tendance de croissance de l’EPS de plus de 15% d’une année sur l’autre pendant 3 trimestres consécutifs, c’est souvent un signal prédisant de fortes augmentations de prix des actions dans les 6-12 mois suivants.

Méthode 2 : Comparer l’EPS avec l’Industrie et le Marché

L’EPS seul ne signifie pas grand-chose. Il doit être comparé avec les entreprises du même secteur et l’indice général du marché pour une évaluation précise. Voici un exemple avec le secteur bancaire du Vietnam :

Analyse comparative : TCB a l’EPS le plus élevé de l’industrie mais son P/E est seulement à la moyenne de l’industrie, montrant un potentiel de réévaluation. À l’inverse, VCB a un P/E presque double de la moyenne de l’industrie, reflétant la prime que le marché est prêt à payer pour la banque de la plus haute qualité.

Opportunité d’investissement : Lorsque vous découvrez une action avec un EPS ≥20% supérieur à la moyenne de l’industrie mais un P/E inférieur à la moyenne de l’industrie, c’est souvent un signe d’une action sous-évaluée avec un potentiel d’appréciation des prix.

Relation Entre le Bénéfice par Action et l’Évaluation des Actions

Comprendre profondément ce qu’est le bénéfice par action ne suffit pas ; vous devez saisir comment l’EPS affecte directement la valeur des actions. Au Vietnam, il y a 3 ratios d’évaluation liés à l’EPS qui sont les plus couramment utilisés.

1. Ratio P/E : L’Outil d’Évaluation le Plus Courant

P/E = Prix de l’Action ÷ EPS

Ce ratio indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dong de profit de l’entreprise. En théorie, plus le P/E est bas, plus l’action est « bon marché », mais la réalité est beaucoup plus complexe.

Au Vietnam, le P/E moyen pendant 2020-2024 variait de :

Note importante : Un P/E bas n’est pas toujours une opportunité ! Les raisons d’un P/E bas peuvent inclure :

2. Ratio PEG : Outil pour Équilibrer Prix et Croissance

PEG = P/E ÷ Taux de Croissance Annuel de l’EPS (%)

Un PEG inférieur à 1 est généralement considéré comme une action à prix attractif. C’est un outil particulièrement efficace lors de la comparaison d’entreprises dans le même secteur mais avec des taux de croissance différents.

Exemple réel : En 2023, The Gioi Di Dong (MWG) avait un P/E de 20, mais un taux de croissance de l’EPS attendu de 25%/an → PEG = 0.8 → Évaluation attractive malgré un P/E relativement élevé.

Pocket Option recommande : Prioriser les actions vietnamiennes avec un PEG inférieur à 0.9 et une croissance stable de l’EPS maintenue pendant au moins 3 années consécutives.

3. DDM Étendu (Modèle d’Actualisation des Dividendes)

Pour les actions qui versent régulièrement des dividendes comme les banques, les services publics, les télécommunications… au Vietnam, la méthode DDM combinée avec l’EPS est très efficace :

Valeur Juste = EPS × (1 – b) × (1 + g) / (r – g)

Où :

Application pratique : Pour l’action FPT avec un EPS 2023 de 5,511 VND, retenant 40% des bénéfices, une croissance attendue de 18%/an et un rendement requis de 25%, la valeur juste est de 86,280 VND – 15% supérieure au prix du marché actuel.

5 Limites du Bénéfice par Action que les Investisseurs Vietnamiens Devraient Connaître

Le bénéfice par action est un outil puissant mais imparfait. Pocket Option avertit de 5 limites importantes que les investisseurs vietnamiens devraient noter pour éviter de mauvaises décisions :

Conseil en or : Pocket Option recommande la méthode « Analyse EPS en 5 Points » – combinant 5 dimensions analytiques : Croissance de l’EPS, Qualité de l’EPS, Stabilité de l’EPS, Prévisibilité de l’EPS et Comparaison de l’EPS avec l’industrie.

7 Stratégies d’Investissement Révolutionnaires Basées sur le Bénéfice par Action

D’après l’expérience de soutien à des milliers d’investisseurs vietnamiens, Pocket Option a distillé 7 stratégies d’investissement très efficaces basées sur l’EPS, particulièrement adaptées aux conditions actuelles du marché :

Stratégie 1 : « Momentum EPS » – Prendre de l’Avance sur le Momentum de Croissance

Concentrez-vous sur les actions avec des taux de croissance de l’EPS en accélération (pas seulement en croissance mais en croissance plus rapide) pendant au moins 2 trimestres consécutifs.

Critères de sélection :

Exemple de succès : En 2022, l’action DGC (Duc Giang Chemical) a augmenté de 60,000 VND à 150,000 VND (+150%) après que l’entreprise a rapporté 3 trimestres consécutifs avec des taux de croissance de l’EPS en augmentation de 85%, 120% à 175% d’une année sur l’autre.

Stratégie 2 : « Valeur Oubliée » – Trésor Inexploré

Recherchez des entreprises avec des fondamentaux solides, un EPS stable mais « oubliées » par le marché car elles opèrent dans des industries traditionnelles ou manquent de facteurs attrayants.

Critères de sélection :

Exemple typique : En 2022-2023, DHG (Hau Giang Pharmaceutical) a maintenu un EPS stable autour de 4,500-5,000 VND/action, P/E seulement 12-13 fois (beaucoup plus bas que la moyenne de l’industrie pharmaceutique de 18-20 fois), 5%/an de dividende. Début 2024, l’action a augmenté de 40% lorsque le marché est revenu aux actions défensives.