Los mineros de oro de EMEA podrían ver un crecimiento de hasta el 90% en el precio de las acciones para mediados de 2026, predicen los analistas.

Potencial de Subida Sustancial a Pesar de las Recientes Subidas

Los analistas financieros han mantenido su postura optimista sobre los mineros de oro de EMEA, sugiriendo que el reciente fuerte desempeño del sector es solo el comienzo de una trayectoria ascendente más significativa. El equipo de investigación señala varios factores macroeconómicos que podrían impulsar los precios del oro sustancialmente más altos en los próximos años.

«En el pronóstico de precio del oro de JPM Commodities Research para 2026 de ~$4,100/oz, estimamos un aumento del 40-60% en el EBITDA consensuado para 2026 de los Mineros de Oro de EMEA, con un aumento del 60-90% frente a los precios actuales de las acciones en este mismo escenario,» señalaron los estrategas liderados por Patrick Jones en su reciente evaluación del mercado.

Este pronóstico sugiere que a pesar del ya impresionante desempeño del sector en lo que va del año, los precios actuales de las acciones aún subvaloran significativamente el potencial de ganancias de estas empresas en un escenario continuo de mercado alcista del oro.

Principales Oportunidades de Inversión en el Sector

Entre las empresas mineras de oro de EMEA, Fresnillo emerge como la principal recomendación de los analistas, con su objetivo de precio recientemente aumentado de £10 a £14.50. La minera de metales preciosos enfocada en México presenta un caso de valoración convincente, cotizando actualmente a aproximadamente 4.5-5 veces el EV/EBITDA al contado y ofreciendo a los inversores un atractivo rendimiento de flujo de caja libre de alrededor del 10%.

Bajo el escenario alcista de precios del oro de la institución, Fresnillo podría alcanzar un valor justo de £18.50 por acción, representando un potencial de subida de aproximadamente el 90% desde los niveles actuales. Los analistas aprecian particularmente la estabilidad de producción a corto plazo de la empresa, señalando, «Sin proyectos en ejecución este año, su perfil de producción a corto plazo es de menor riesgo, en nuestra opinión.»

La investigación también destaca a Hochschild y AngloGold Ashanti como oportunidades de inversión atractivas en el sector, manteniendo calificaciones de «Sobreponderar» en ambas acciones. Para Hochschild, los analistas expresaron confianza en el enfoque de la gestión ante los desafíos operativos, afirmando que «creen que la gestión de [Hochschild] tiene un plan creíble para rectificar los problemas en Mara Rosa, a corto plazo,» al tiempo que destacan los prometedores proyectos de crecimiento a largo plazo de la empresa.

AngloGold Ashanti está posicionada favorablemente debido a su cotización en EE.UU. y su exposición limitada a Sudáfrica, factores que mejoran su comparabilidad con sus pares mineros globales y potencialmente apoyan una prima de valoración.

Proyecciones Revisadas de Precios del Oro Impulsando Mejoras en las Ganancias

La perspectiva alcista para las acciones mineras de oro está respaldada por revisiones sustanciales al alza en las proyecciones de precios del oro. La institución ahora proyecta que los precios del oro alcancen $3,295 por onza en 2025 y suban aún más a $3,596 por onza en 2026. Estos objetivos revisados reflejan los movimientos recientes en la curva a futuro y han llevado a los analistas a aumentar las estimaciones de ganancias en todo su universo de cobertura.

Estas proyecciones de precios representan aumentos sustanciales desde los niveles actuales y aumentarían significativamente los márgenes de beneficio para los productores de oro, particularmente aquellos con bajos costos de producción y programas de gasto de capital disciplinados.

Factores Macroeconómicos que Apoyan el Aumento Continuo del Oro

El caso fundamental para precios más altos del oro se basa en una combinación de factores macroeconómicos que tradicionalmente apoyan el metal precioso. El análisis enfatiza que el entorno económico actual—caracterizado por riesgos de estanflación, temores de recesión e incertidumbre política global—crea condiciones ideales para una demanda sostenida institucional y minorista de oro.

El oro está posicionado como uno de los instrumentos de cobertura más efectivos contra varios riesgos económicos clave que enfrentan los inversores en los próximos años. Según el equipo de investigación, el metal proporciona protección contra «estanflación, recesión, devaluación y riesgos de políticas de EE.UU.» que se espera sean preocupaciones prominentes en 2025 y 2026.

Los analistas reforzaron aún más esta visión al señalar que «las probabilidades aumentadas de una recesión en EE.UU. y el potencial de recortes más rápidos de la Fed en respuesta refuerzan aún más esta narrativa alcista,» sugiriendo que incluso en un escenario donde los bancos centrales se muevan más agresivamente para estimular el crecimiento económico a través de reducciones de tasas de interés, los precios del oro probablemente se beneficiarían.

Implicaciones de Inversión y Perspectiva del Sector

Para los inversores que consideran la exposición al sector minero de oro, el análisis sugiere que los mineros de EMEA ofrecen oportunidades particularmente atractivas dadas sus valoraciones actuales en relación con el potencial de ganancias futuras. A pesar del fuerte desempeño ya observado en lo que va del año, la investigación indica que estas empresas siguen estando subvaloradas según las métricas prospectivas.

La atractividad del sector se ve aún más mejorada por la mejora en la disciplina operativa tras el ciclo anterior de precios del oro, con muchas empresas ahora enfocadas en la expansión de márgenes, políticas de retorno de capital y crecimiento sostenible de la producción. Esta mejora operativa, combinada con el entorno favorable de precios del oro, crea un catalizador potencialmente poderoso para la apreciación del precio de las acciones.

A medida que los bancos centrales a nivel mundial continúan acumulando reservas de oro y los inversores buscan cada vez más protección contra la inflación y diversificación de cartera, el panorama de demanda fundamental para el oro parece robusto. Para los mineros de oro de EMEA específicamente, esto se traduce en un período potencialmente extendido de fuerte rentabilidad y retornos para los accionistas, apoyando el caso del significativo potencial de subida destacado en el análisis.