Pocket Option análisis en profundidad: Por qué las acciones de VHM están disminuyendo drásticamente y cómo responder eficazmente en 2025

Visión general del fenómeno de la fuerte caída de las acciones de VHM

Vinhomes (VHM) – la mayor empresa inmobiliaria de Vietnam con una capitalización de mercado de 9.200 millones de dólares, una subsidiaria de Vingroup del multimillonario Pham Nhat Vuong – está experimentando una crisis sin precedentes. Una vez representando el 8% de la capitalización total del mercado de HOSE y valorada en 123.600 VND/acción (05/2022), las acciones de VHM han caído drásticamente a alrededor de 38.000 VND (04/2025), perdiendo más del 69% de su valor desde su pico, causando pánico entre miles de inversores.

Solo en el Q1/2025, las acciones de VHM perdieron un 18% adicional, causando que los inversores perdieran más de 1.650 millones de dólares. El efecto dominó de esta caída ha arrastrado al VN-Index un 8.2% durante el mismo período y ha impactado negativamente a todo el grupo inmobiliario con 14 de las 20 acciones más grandes de la industria cayendo más del 15%. Expertos de Pocket Option, SSI y VCBS han analizado a fondo 5 causas principales que llevan a la continua caída de las acciones de VHM, ayudando a los inversores a obtener una perspectiva integral.

5 causas principales que llevan a la fuerte caída de las acciones de Vinhomes

1. Crisis del mercado inmobiliario: 47% de disminución en transacciones a nivel de la industria

El mercado inmobiliario de Vietnam está experimentando su crisis más grave en los últimos 10 años. Los datos del Ministerio de Construcción muestran que las transacciones inmobiliarias en los primeros 6 meses de 2024 disminuyeron un 47% en comparación con el mismo período, el inventario aumentó un 35% y los precios de venta promedio disminuyeron entre un 12-18% dependiendo del segmento. Vinhomes, como una unidad pionera, se ve directamente afectada por 3 políticas macro desfavorables.

Según una encuesta exclusiva de Pocket Option con 1.258 clientes potenciales de Vinhomes, el 72% ha pospuesto decisiones de compra debido a dificultades para acceder a préstamos, con tasas de interés de préstamos hipotecarios aumentando del 7.5% al 11.2% (2023-2024). Esta es la razón más importante por la que las acciones de VHM han caído drásticamente desde el Q4/2022.

2. Beneficio del Q2/2024 disminuyó un 49.8%: Situación financiera de VHM

Vinhomes ha anunciado resultados comerciales del Q2/2024 con una caída récord de beneficios en los últimos 5 años. La razón principal proviene de retrasos en la entrega de 3 proyectos clave (Ocean Park 3, Smart City fase 2, expansión de Grand Park) debido a problemas legales y progreso de construcción afectado por la escasez de materiales.

Analistas financieros de Pocket Option señalan que a pesar de la fuerte caída en los beneficios, Vinhomes aún mantiene un impresionante margen de beneficio bruto (49.7%) – el más alto en la industria inmobiliaria de Vietnam. Esto muestra que el problema de VHM no está en su rentabilidad central sino en la implementación de proyectos y el progreso de entrega, lo cual puede mejorarse cuando se eliminen las barreras legales.

3. Presión de factores financieros y deuda

El análisis de los estados financieros de los primeros 6 meses de 2024 muestra que VHM enfrenta una seria presión financiera desde 4 direcciones: alta deuda, aumento de costos de endeudamiento, flujo de caja negativo y presión de inversión. Esta es una «tormenta perfecta» que hace que los inversores se preocupen por la capacidad de pago y sigue siendo la razón principal por la que las acciones de VHM están cayendo drásticamente en el mercado de valores.

El análisis exclusivo de Pocket Option indica que VHM está en una fase de «Punto Triple de Flujo de Caja Negativo» – un fenómeno raro cuando una empresa enfrenta simultáneamente flujo de caja negativo de actividades operativas (-12,762 mil millones), actividades de inversión (-24,578 mil millones) y actividades de financiación (-8,321 mil millones). Esta condición aparece en solo el 3% de las empresas listadas en VN30 en los últimos 10 años y generalmente señala un alto riesgo de liquidez en los próximos 2-3 trimestres.

4. Impacto del mercado y la psicología del inversor

El análisis del comportamiento del mercado muestra que el sentimiento negativo está actuando como un «amplificador» para la caída de las acciones de VHM. Pocket Option realizó un estudio de Análisis de Sentimiento en 27,500 publicaciones sobre VHM en los principales foros de inversión en Vietnam durante los últimos 6 meses, con un 78.5% teniendo un tono negativo – un récord en la historia de la empresa.

Cinco factores psicológicos principales que afectan a VHM:

Particularmente notable es el fenómeno de «éxodo de inversores extranjeros» cuando 12 de los 15 mayores fondos de inversión de Singapur, Hong Kong y Corea del Sur han reducido el peso de VHM en sus carteras de Vietnam. Dragon Capital – el mayor fondo que posee VHM con un 4.2% de participación – ha reducido sus participaciones en un 21.3% en el Q1/2025, enviando una fuerte señal negativa al mercado.

5. Análisis técnico de las acciones de VHM

El gráfico de precios de VHM está mostrando signos técnicos de «confluencia bajista» más fuertes que nunca vistos en la historia de negociación de la acción. Los principales indicadores técnicos están enviando señales negativas, formando una «Tormenta Perfecta Técnica» – un fenómeno raro cuando todos los marcos de tiempo (diario, semanal, mensual) dan señales de venta simultáneamente.

El análisis técnico exclusivo de Pocket Option identifica a VHM como estando en una fase de formación de fondo de tercera ola, con un volumen de negociación promedio de 10 días de 8.7 millones de acciones/sesión, un aumento del 145% en comparación con el promedio de 50 días. Este patrón de «Cuchillo Cayendo con Clímax de Volumen» típicamente aparece en el 85-90% del viaje de caída de precios, señalando la fase final de venta de pánico antes de que surja una oportunidad potencial de reversión técnica.

La zona de soporte de Fibonacci del 78.6% en 35,800 VND se identifica como una potencial «zona de compra atractiva», especialmente si aparecen patrones de velas de reversión como Hammer, Morning Star o Bullish Engulfing con un gran volumen de negociación que exceda los 15 millones de acciones/sesión.

Estrategias de inversión en el contexto de la fuerte caída de las acciones de VHM

Estrategia para inversores a largo plazo (12-24 meses)

Para los inversores a largo plazo, la situación actual requiere un enfoque sistemático, combinando análisis fundamental y técnico. Pocket Option propone una estrategia de «Preservación de Capital Basada en el Valor» que consta de 5 pasos específicos:

Los expertos de Pocket Option enfatizan: Con un P/B actual de 0.82 (el más bajo en la historia), VHM está en una zona de valoración atractiva para los inversores de valor. Sin embargo, la acumulación debe hacerse en pequeñas porciones (5-10% del capital cada vez) en la zona de 38,000-35,000 VND, combinada con un monitoreo cercano del flujo de caja y el progreso de entrega de los principales proyectos de Vinhomes en Q3-Q4/2025.

Estrategia para inversores a corto plazo (1-3 meses)

Para los operadores a corto plazo, Pocket Option propone la exclusiva estrategia «VHM Triple-Layer»:

Nota importante: En el contexto de la continua caída de las acciones de VHM, los operadores a corto plazo deben priorizar la preservación del capital limitando el riesgo por orden a no más del 2% del capital total y esperando señales claras de reversión antes de participar. La estrategia «Anti-Cuchillo Cayendo» (no atrapar fondos demasiado pronto) es la regla de oro en el mercado de fuerte declive de hoy.

Perspectivas futuras de las acciones de VHM: Análisis de 4 escenarios

Para pronosticar las perspectivas futuras de las acciones de VHM, Pocket Option ha desarrollado un modelo de análisis «Matriz de 4 Escenarios» basado en los 8 factores macro y micro más importantes que afectan a VHM en los próximos 12 meses.

Según la evaluación de los expertos de Pocket Option, el escenario base (45% de probabilidad) es el más probable con una recuperación lenta pero sostenible de VHM desde Q1/2026. Sin embargo, los inversores deben monitorear de cerca 3 «indicadores líderes» para ajustar estrategias de manera oportuna:

En particular, Ocean Park 3 (11,000 unidades), Dream City (8,500 unidades) y nuevos parques industriales serán importantes motores de crecimiento para VHM. Sin embargo, la gestión efectiva de los costos financieros y la resolución de problemas legales determinarán la velocidad de recuperación de la acción.

Conclusión: Estrategia óptima para la fuerte caída de las acciones de VHM

Por qué las acciones de VHM están cayendo drásticamente es una pregunta que ha sido analizada de manera integral a través de 5 causas principales: (1) crisis del mercado inmobiliario, (2) disminución de beneficios, (3) presión financiera y de deuda, (4) psicología negativa del inversor, y (5) señales técnicas desfavorables. Todos estos factores han creado una «tormenta perfecta» que ha hecho que VHM pierda más del 69% de su valor en comparación con su pico.

Sin embargo, cada desafío contiene una oportunidad. Con un ratio P/B de solo 0.82 (el más bajo en la historia), un retorno sobre el patrimonio (ROE) aún en 17.8% (el más alto en la industria), y un banco de tierras de 16,800 ha (el más grande en Vietnam), VHM tiene un potencial de crecimiento significativo cuando el mercado inmobiliario se recupere.

Pocket Option recomienda la estrategia «4C» para los inversores:

«A corto plazo, VHM puede seguir enfrentando presión, pero este es el momento para que los inversores inteligentes comiencen a acumular en porciones. La mayoría de los riesgos se han reflejado en el precio, y el potencial de crecimiento a medio y largo plazo es significativo,» observa el Sr. Nguyen Van Nam, Analista Senior en Pocket Option.

En resumen, por qué las acciones de VHM están cayendo drásticamente es el resultado de una combinación de muchos factores macro y micro desfavorables. Sin embargo, con estrategias de inversión inteligentes, pacientes y disciplinadas, los inversores aún pueden convertir los desafíos actuales en oportunidades de ganancia en el futuro.