Phân Tích Hoàn Chỉnh: So Sánh Cổ Phiếu CVS và Walgreens
Việc lựa chọn giữa CVS và Walgreens đòi hỏi phải phân tích sâu về kinh tế bán lẻ dược phẩm, chiến lược tích hợp chăm sóc sức khỏe và vị thế cạnh tranh. Nghiên cứu này xem xét các chỉ số hiệu suất, động lực tăng trưởng và các yếu tố rủi ro cần thiết cho các nhà đầu tư so sánh các đại gia bán lẻ dược phẩm này.
Cạnh Tranh Thị Trường: Cổ Phiếu CVS vs Walgreens trong Bán Lẻ Dược Phẩm
Đầu tư vào bán lẻ dược phẩm mang lại sự tiếp xúc độc đáo với chăm sóc sức khỏe để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Khi xem xét cổ phiếu CVS vs Walgreens, các nhà đầu tư phải nhận ra rằng các công ty này đại diện cho các hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe toàn diện với các mô hình kinh doanh, quỹ đạo tăng trưởng và vị trí thị trường khác biệt.
CVS theo đuổi tích hợp dọc thông qua quản lý bảo hiểm và lợi ích dược phẩm, trong khi Walgreens nhấn mạnh mở rộng quốc tế và hợp tác chiến lược—tạo ra các hồ sơ đầu tư cơ bản khác nhau. Các nhà phân tích Pocket Option theo dõi những khác biệt này để cung cấp thông tin đầu tư có mục tiêu.
Phân Tích Hiệu Suất Lịch Sử: Cổ Phiếu Walgreens vs Cổ Phiếu CVS
Để đánh giá chính xác cổ phiếu Walgreens vs CVS, dữ liệu hiệu suất lịch sử tiết lộ các xu hướng giá cụ thể phản ánh các quyết định chiến lược và sự thích ứng thị trường của từng công ty.
| Chỉ Số Hiệu Suất | CVS Health (CVS) | Walgreens Boots Alliance (WBA) |
|---|---|---|
| Hiệu Suất Cổ Phiếu 5 Năm | +12% với biến động 22% | -45% với biến động 30% |
| Lợi Suất Cổ Tức (Hiện Tại) | 3.2% | 4.8% |
| Tỷ Lệ P/E (Hiện Tại) | 8.7x | 6.9x |
| Tăng Trưởng Doanh Thu (CAGR 5 Năm) | 8.9% | 3.2% |
| Biên EBITDA (Hiện Tại) | 6.8% | 4.5% |
Việc mua lại công ty bảo hiểm sức khỏe Aetna trị giá 69 tỷ USD của CVS vào năm 2018 đã tăng tỷ lệ nợ trên EBITDA lên 4.6x nhưng đã giảm xuống còn 3.0x trong khi mang lại hơn 900 triệu USD trong các hợp lực hàng năm, ổn định hiệu suất cổ phiếu. Ngược lại, Walgreens tập trung vào mở rộng ngang thông qua các quan hệ đối tác với kết quả hỗn hợp cho sự tăng giá cổ phiếu WBA.
Chu Kỳ Thị Trường và Hiệu Suất Cổ Phiếu Dược Phẩm
Giá cổ phiếu CVS và Walgreens khác biệt đáng kể trong các chu kỳ kinh tế, với hệ số beta năm năm lần lượt là 0.75 và 0.90, cho thấy sự nhạy cảm khác nhau với biến động thị trường.
Trong đợt suy thoái thị trường năm 2020, cổ phiếu CVS giảm 14% so với mức giảm 28% của Walgreens, cho thấy khả năng phục hồi vượt trội của CVS từ các nguồn doanh thu đa dạng trong các phân khúc quản lý lợi ích dược phẩm và bảo hiểm.
So Sánh Mô Hình Kinh Doanh: Nền Tảng Cổ Phiếu WBA vs CVS
Các chiến lược hoạt động của các công ty này ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định doanh thu, hồ sơ biên lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng—các yếu tố chính khi đánh giá giá trị đầu tư cổ phiếu WBA vs CVS.
| Phân Khúc Kinh Doanh | Cách Tiếp Cận của CVS Health | Cách Tiếp Cận của Walgreens Boots Alliance |
|---|---|---|
| Bán Lẻ Dược Phẩm | 9,900 địa điểm với 1,100 địa điểm MinuteClinic | 9,000 địa điểm tại Mỹ, hơn 13,000 trên toàn cầu |
| Dịch Vụ Chăm Sóc Sức Khỏe | Caremark PBM (hơn 105 triệu người), Aetna (hơn 25 triệu thành viên) | Cổ phần VillageMD (55%), mua lại CareCentrix |
| Chiến Lược Số | Ứng dụng tích hợp với hơn 43 triệu người dùng, hồ sơ kết nối | Nền tảng myWalgreens (92 triệu thành viên), quan hệ đối tác giao hàng |
| Sự Hiện Diện Quốc Tế | <2% doanh thu từ hoạt động quốc tế | ~25% doanh thu từ thị trường quốc tế |
| Cấu Trúc Nợ | Nợ dài hạn 67.4 tỷ USD, tỷ lệ nợ trên EBITDA 3.0x | Nợ dài hạn 38.5 tỷ USD, tỷ lệ nợ trên EBITDA 2.6x |
CVS hoạt động như một nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe tích hợp, kết hợp 9,900 địa điểm dược phẩm, dịch vụ Caremark PBM xử lý hơn 2 tỷ đơn thuốc hàng năm và 25 triệu thành viên bảo hiểm của Aetna. Sự tích hợp này yêu cầu hơn 80 tỷ USD vốn nhưng tạo ra các đặc điểm doanh thu phòng thủ và cơ hội tăng trưởng bán chéo 15%.
Walgreens đã đầu tư 5.2 tỷ USD vào VillageMD và 330 triệu USD vào CareCentrix thay vì theo đuổi các vụ mua lại toàn bộ. Chiến lược nhẹ vốn này bảo toàn sự linh hoạt của bảng cân đối kế toán nhưng tạo ra sự phụ thuộc vào việc thực hiện của các đối tác, cuối cùng ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu WBA.
Cấu Trúc Biên Lợi Nhuận và So Sánh Khả Năng Sinh Lời
Các nhà phân tích Pocket Option xác định các hồ sơ biên lợi nhuận khác biệt giữa các đối thủ cạnh tranh: CVS duy trì biên lợi nhuận hoạt động 5.3% thông qua hiệu quả tích hợp PBM, trong khi biên lợi nhuận 3.8% của Walgreens phản ánh sự tiếp xúc lớn hơn với kinh tế bán lẻ cửa hàng phía trước.
| Chỉ Số Khả Năng Sinh Lời | CVS Health | Walgreens Boots Alliance |
|---|---|---|
| Biên Lợi Nhuận Gộp | 18.9% | 21.5% |
| Biên Lợi Nhuận Hoạt Động | 5.3% | 3.8% |
| Biên Lợi Nhuận Ròng | 3.1% | 2.2% |
| Lợi Nhuận Trên Tài Sản | 4.2% | 2.5% |
| Lợi Nhuận Trên Vốn Chủ Sở Hữu | 12.8% | 9.6% |
Các Sáng Kiến Chiến Lược Ảnh Hưởng Đến Triển Vọng Cổ Phiếu CVS vs Walgreens
Cả hai công ty đang chuyển đổi mô hình kinh doanh của mình để đối phó với sự gián đoạn chăm sóc sức khỏe, tăng tốc kỹ thuật số và sở thích tiêu dùng đang thay đổi—những phát triển ảnh hưởng trực tiếp đến quỹ đạo cổ phiếu CVS vs Walgreens.
CVS đã đầu tư 1.5 tỷ USD mở rộng hơn 900 địa điểm HealthHUB, biến các cửa hàng thành điểm đến chăm sóc sức khỏe cung cấp các dịch vụ lâm sàng mở rộng bao gồm chăm sóc tiểu đường, đánh giá ngưng thở khi ngủ và dịch vụ lấy máu. Sự cải tạo này thúc đẩy tỷ lệ thu hút đơn thuốc cao hơn 15% và lưu lượng khách hàng tăng 8%.
Walgreens đã cam kết 5.2 tỷ USD cho VillageMD thiết lập 1,000 phòng khám chăm sóc chính đầy đủ dịch vụ vào năm 2025, đồng vị trí với các cửa hàng Walgreens. Cách tiếp cận dựa trên quan hệ đối tác này giảm yêu cầu vốn ban đầu nhưng giới thiệu sự phụ thuộc vào việc thực hiện đã làm tăng sự biến động của cổ phiếu WBA sau khi không đạt được các mục tiêu triển khai.
- CVS tận dụng mô hình tích hợp của mình để đảm bảo các hợp đồng dựa trên rủi ro bao phủ hơn 2 triệu người, tạo ra hơn 250 triệu USD doanh thu chăm sóc dựa trên giá trị với dự báo tăng trưởng hàng năm 15%.
- Walgreens duy trì hoạt động tại 9 quốc gia, tạo ra sự đa dạng hóa địa lý nhưng giới thiệu các hiệu ứng chuyển đổi tiền tệ đã tăng sự biến động thu nhập lên 3.5% trong năm 2023.
- Cả hai công ty đang mở rộng dịch vụ lâm sàng ngoài dược phẩm truyền thống, với CVS đạt được tăng trưởng hàng năm 22% trong các lượt thăm khám MinuteClinic so với tăng trưởng 17% của Walgreens trong các cuộc gặp VillageMD.
- Đầu tư công nghệ vào tự động hóa đơn thuốc và hoàn thành tập trung đang giảm chi phí lao động từ 8-10% cho CVS và 6-8% cho Walgreens, trực tiếp cải thiện hồ sơ biên lợi nhuận.
Sức Khỏe Tài Chính: Nền Tảng Cổ Phiếu CVS vs WBA
Sức mạnh bảng cân đối kế toán, tạo dòng tiền tự do và ưu tiên phân bổ vốn ảnh hưởng đáng kể đến hồ sơ rủi ro cổ phiếu CVS vs WBA và tiềm năng tăng giá dài hạn.
| Chỉ Số Tài Chính | CVS Health | Walgreens Boots Alliance |
|---|---|---|
| Tỷ Lệ Nợ Trên EBITDA | 3.0x (giảm từ 4.6x năm 2018) | 2.6x (tăng từ 1.9x năm 2020) |
| Dòng Tiền Tự Do | 12.5 tỷ USD hàng năm | 3.8 tỷ USD hàng năm |
| Tỷ Lệ Chi Trả Cổ Tức | 32% | 42% |
| Chi Phí Vốn | 2.8 tỷ USD (1.8% doanh thu) | 1.7 tỷ USD (2.1% doanh thu) |
| Tỷ Lệ Bảo Hiểm Lãi Suất | 8.2x | 6.1x |
Nợ dài hạn 67.4 tỷ USD của CVS đại diện cho sự giảm 12% kể từ khi mua lại Aetna, trong khi tạo ra 12.5 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm—đủ để phục vụ nợ và trả lại cho cổ đông thông qua lợi suất cổ tức 3.2%.
Walgreens đã tăng đòn bẩy từ 1.9x lên 2.6x nợ trên EBITDA để tài trợ cho các khoản đầu tư chăm sóc sức khỏe trong khi duy trì trạng thái quý tộc cổ tức. Chiến lược phân bổ vốn này gây lo ngại khi tỷ lệ bao phủ cổ tức của WBA đã giảm từ 2.4x xuống 1.8x trong ba năm qua.
Ưu Tiên Phân Bổ Vốn và Lợi Nhuận Cổ Đông
Các cách tiếp cận phân bổ vốn khác nhau tạo ra các hồ sơ lợi nhuận cổ đông khác biệt. CVS tạm thời đình chỉ tăng cổ tức trong ba năm sau khi mua lại Aetna nhưng đã tiếp tục tăng cổ tức hàng năm 10% vào năm 2022 trong khi khởi động chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 10 tỷ USD.
Walgreens đã duy trì 47 năm liên tiếp tăng cổ tức, hiện đang có lợi suất 4.8%. Tuy nhiên, cam kết này hạn chế sự linh hoạt chiến lược, như được chứng minh bởi chương trình mua lại cổ phiếu hạn chế 1 tỷ USD của công ty mặc dù giao dịch ở mức định giá thấp lịch sử.
- CVS phân bổ 2.8 tỷ USD hàng năm cho các khoản đầu tư chiến lược vào mở rộng dịch vụ chăm sóc sức khỏe, với việc cải tạo HealthHUB tốn 450,000 USD mỗi địa điểm nhưng tạo ra 18% ROI.
- Walgreens đã hướng 65% khoản đầu tư 5.2 tỷ USD vào VillageMD cho các hoạt động tại Mỹ với phần còn lại hỗ trợ các mô hình phòng khám quốc tế tại Anh và Đức.
- Cả hai công ty đang đầu tư vào tự động hóa, với các trung tâm hoàn thành tập trung trị giá 600 triệu USD của CVS xử lý 50% khối lượng đơn thuốc trong khi giảm chi phí phân phối 15%.
- Hoạt động mua lại cổ phiếu khác nhau đáng kể: CVS đã mua lại 3.5 tỷ USD cổ phiếu kể từ năm 2022 trong khi Walgreens chỉ mua lại 500 triệu USD mặc dù có mức chiết khấu định giá lớn hơn.
Môi Trường Quy Định Ảnh Hưởng Đến Hiệu Suất Cổ Phiếu Walgreens vs CVS
Các phát triển quy định ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động dược phẩm, mô hình cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe và cuối cùng là quỹ đạo hiệu suất cổ phiếu Walgreens vs CVS.
| Yếu Tố Quy Định | Ảnh Hưởng Đến CVS Health | Ảnh Hưởng Đến Walgreens Boots Alliance |
|---|---|---|
| Cải Cách Giá Thuốc | Ảnh hưởng EBITDA -1.8% được bù đắp bởi lợi ích Aetna +2.2% | Ảnh hưởng EBITDA -2.5% với các yếu tố bù đắp hạn chế |
| Mở Rộng Bảo Hiểm Y Tế | Cơ hội doanh thu +3.5% thông qua đăng ký Aetna | Tiềm năng tăng khối lượng đơn thuốc +1.7% |
| Hoàn Trả Dược Phẩm | Ảnh hưởng biên lợi nhuận -1.5%, được hấp thụ một phần bởi hoạt động PBM | Ảnh hưởng biên lợi nhuận -2.1% với sự tiếp xúc trực tiếp P&L |
| Quy Định Quốc Tế | Ảnh hưởng <0.5% từ sự tiếp xúc quốc tế hạn chế | Ảnh hưởng -1.2% từ thay đổi hoàn trả NHS tại Anh |
| Giám Sát Chống Độc Quyền | Yêu cầu thoái vốn tiềm năng cho tích hợp dọc | Hồ sơ rủi ro thấp hơn do hợp nhất dọc hạn chế |
Các điều khoản đàm phán giá thuốc Medicare của Đạo luật Giảm Lạm Phát 2022 ảnh hưởng đến cả hai công ty khác nhau: CVS có thể hưởng lợi thông qua các kế hoạch Medicare của Aetna trong khi đối mặt với yêu cầu minh bạch PBM, trong khi Walgreens đối mặt với ước tính nén biên lợi nhuận dược phẩm 1.5-2.0%.
Hoạt động quốc tế của Walgreens khiến công ty phải đối mặt với các khung quy định khác nhau, bao gồm áp lực hoàn trả NHS tại thị trường Anh đã giảm biên lợi nhuận dược phẩm Boots 120 điểm cơ bản trong năm 2023. Sự tập trung trong nước của CVS hạn chế sự tiếp xúc quy định quốc tế nhưng tập trung rủi ro vào các thay đổi chính sách chăm sóc sức khỏe của Mỹ.
Luận Điểm Đầu Tư: Quan Điểm Của Nhà Phân Tích Về Cổ Phiếu CVS vs Walgreens
Các nhà đầu tư chuyên nghiệp phát triển các luận điểm đầu tư khác biệt cho từng công ty dựa trên thực hiện chiến lược, định vị và xu hướng ngành chăm sóc sức khỏe. Các nhà phân tích thị trường Pocket Option đã xác định các yếu tố chính định hình giá trị đầu tư của từng cổ phiếu.
Trường Hợp Tăng Giá Cho CVS Health
Những người ủng hộ CVS lưu ý đến việc công ty đã thành công trong việc thu được hơn 900 triệu USD hợp lực hàng năm từ việc tích hợp Aetna, vượt quá mục tiêu ban đầu 20% trong khi mở rộng các địa điểm HealthHUB để tạo ra hơn 500 triệu USD doanh thu bổ sung vào năm 2024.
- Các địa điểm MinuteClinic và HealthHUB thúc đẩy tỷ lệ thu hút đơn thuốc cao hơn 12% trong khi tăng mua hàng tại cửa hàng phía trước 8%, tạo ra các cơ hội bán chéo có giá trị.
- Các sáng kiến sức khỏe kỹ thuật số kết nối hơn 43 triệu người dùng ứng dụng với trải nghiệm trực tiếp, dẫn đến sự tuân thủ thuốc cao hơn 22% và tăng 15% số lần nạp đơn thuốc.
- Giảm nợ đã củng cố sự linh hoạt tài chính, với 12.5 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm hỗ trợ cả lợi suất cổ tức 3.2% và ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 10 tỷ USD.
- Các sáng kiến chăm sóc dựa trên giá trị hiện bao phủ hơn 2 triệu người, định vị CVS một cách thuận lợi khi hoàn trả chăm sóc sức khỏe chuyển từ phí dịch vụ sang mô hình dựa trên kết quả.
Trường Hợp Tăng Giá Cho Walgreens Boots Alliance
Những người ủng hộ Walgreens nhấn mạnh các sáng kiến chuyển đổi chi phí trị giá 5 tỷ USD của công ty và tái định vị chiến lược thông qua VillageMD, chỉ ra sự định giá thấp đáng kể của cổ phiếu ở mức P/E dự phóng 6.9x so với mức trung bình của ngành là 12.8x.
- Quan hệ đối tác VillageMD mở rộng 1,000 địa điểm chăm sóc chính vào năm 2025, tạo ra tăng trưởng đơn thuốc bổ sung dự kiến 30-35% tại các nhà thuốc Walgreens đồng vị trí.
- Hoạt động quốc tế cung cấp sự đa dạng hóa địa lý, với các thị trường Anh và Đức cung cấp biên lợi nhuận dược phẩm cao hơn 1.2% so với hoạt động tại Mỹ.
- Chương trình chuyển đổi chi phí nhắm mục tiêu tiết kiệm 3.5 tỷ USD vào năm 2024 đã mang lại 2.2 tỷ USD, cải thiện biên EBITDA 80 điểm cơ bản mặc dù có áp lực hoàn trả.
- Định giá hiện tại ở tỷ lệ giá trên doanh thu 0.25x đại diện cho mức chiết khấu 50% so với bội số 0.50x của CVS, cung cấp tiềm năng tăng giá đáng kể nếu việc thực hiện được cải thiện.
| Chỉ Số Định Giá | CVS Health | Walgreens Boots Alliance | Trung Bình Ngành |
|---|---|---|---|
| Tỷ Lệ P/E Dự Phóng | 8.7x | 6.9x | 12.8x |
| Bội Số EV/EBITDA | 8.2x | 6.1x | 11.5x |
| Tỷ Lệ Giá Trên Doanh Thu | 0.35x | 0.25x | 0.60x |
| Lợi Suất Cổ Tức | 3.2% | 4.8% | 2.2% |
| Tỷ Lệ PEG | 1.15 | 1.75 | 1.45 |
Đánh Giá Rủi Ro: Cân Nhắc Đầu Tư Cổ Phiếu WBA vs CVS
Phân tích rủi ro toàn diện tiết lộ các hồ sơ dễ bị tổn thương khác biệt giữa cổ phiếu WBA vs CVS dựa trên sự kết hợp kinh doanh, thực hiện chiến lược và vị trí tài chính.
| Danh Mục Rủi Ro | Tiếp Xúc Của CVS Health | Tiếp Xúc Của Walgreens Boots Alliance |
|---|---|---|
| Hoàn Trả Dược Phẩm | 42% doanh thu trực tiếp tiếp xúc | 68% doanh thu trực tiếp tiếp xúc |
| Gián Đoạn Kỹ Thuật Số | 15% khối lượng dược phẩm có thể dễ bị tổn thương | 22% khối lượng dược phẩm có thể dễ bị tổn thương |
| Chính Sách Chăm Sóc Sức Khỏe | Hỗn hợp: Aetna tiếp xúc với thay đổi bảo hiểm | Hạn chế: Chủ yếu thông qua các kênh dược phẩm |
| Rủi Ro Thực Hiện | Phức tạp tích hợp trên ba phân khúc | Kiểm soát hạn chế đối với kết quả hợp tác |
| Cường Độ Cạnh Tranh | Được bảo vệ bởi rào cản tích hợp dọc | Tiếp xúc với cạnh tranh bán lẻ và kỹ thuật số thuần túy |
CVS đối mặt với thách thức thực hiện tích hợp được chứng minh bằng chi phí tích hợp IT cao hơn 12% so với dự kiến ban đầu, mặc dù được bù đắp bởi các hợp lực doanh thu mạnh hơn dự kiến. Sự phức tạp của việc phối hợp hơn 70 triệu khách hàng dược phẩm, hơn 105 triệu người dùng PBM và hơn 25 triệu thành viên bảo hiểm tạo ra ma sát hoạt động nhưng cũng có thể mang lại lợi thế cạnh tranh.
Walgreens đối mặt với các mối đe dọa cạnh tranh trực tiếp hơn với 22% khối lượng đơn thuốc dễ bị gián đoạn kỹ thuật số so với 15% của CVS. Sự phụ thuộc 35% vào doanh số bán lẻ cửa hàng phía trước của công ty làm tăng tính dễ bị tổn thương trước cạnh tranh từ Amazon và các kênh bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng, trong khi chiến lược chăm sóc sức khỏe phụ thuộc vào đối tác của công ty giới thiệu rủi ro thực hiện đáng kể khi các mục tiêu triển khai VillageMD không đạt được.
Chiến Lược Phân Bổ Danh Mục: Cổ Phiếu CVS vs Walgreens
Xây dựng danh mục hiệu quả đòi hỏi định vị chiến lược giữa các cổ phiếu bán lẻ dược phẩm này dựa trên mục tiêu đầu tư, thời gian đầu tư và khả năng chịu rủi ro.
Các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập thường phân bổ 2-3% danh mục của họ cho Walgreens vì lợi suất cổ tức hiện tại 4.8%, mặc dù tỷ lệ bao phủ cổ tức đã giảm từ 2.4x xuống 1.8x trong ba năm qua, gây lo ngại về tính bền vững.
Các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng thường ưa thích mô hình hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe của CVS, phân bổ 1.5-2.5% danh mục để nắm bắt cả đặc điểm chăm sóc sức khỏe phòng thủ và tăng trưởng từ chuyển đổi chăm sóc dựa trên giá trị.
Các chiến lược gia đầu tư Pocket Option đã xác định các cách tiếp cận phân bổ bán lẻ dược phẩm hiệu quả:
- Tiếp xúc chăm sóc sức khỏe cân bằng: Trọng số 60% CVS / 40% Walgreens nắm bắt sự ổn định của mô hình tích hợp của CVS trong khi duy trì sự tiếp xúc với tiềm năng phục hồi của Walgreens.
- Giao dịch cặp: Các chiến lược chênh lệch thống kê có thể tận dụng hệ số tương quan 0.68 của các cổ phiếu khi sự khác biệt giá vượt quá 1.5 độ lệch chuẩn.
- Định vị nhạy cảm kinh tế: Tăng phân bổ CVS trong các giai đoạn suy thoái tận dụng hệ số beta 0.75 của nó so với beta 0.90 của Walgreens để tăng cường bảo vệ giảm giá.
- Chiến lược quyền chọn: Các phương pháp gọi có bảo hiểm trên cổ phiếu Walgreens tăng cường lợi suất cổ tức 4.8% của nó thêm 3-5% hàng năm thông qua thu nhập từ phí bảo hiểm.
Triển Vọng Tương Lai và Kết Luận
Cảnh quan bán lẻ dược phẩm tiếp tục phát triển với sự chuyển đổi cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe, tăng tốc kỹ thuật số và kỳ vọng tiêu dùng thay đổi. Một số xu hướng quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến tiềm năng cổ phiếu CVS vs Walgreens.
Các mô hình chăm sóc dựa trên giá trị hiện ảnh hưởng đến 15% hoàn trả chăm sóc sức khỏe và dự kiến sẽ đạt 25% vào năm 2026. Cách tiếp cận tích hợp của CVS định vị nó một cách thuận lợi với dữ liệu bệnh nhân toàn diện trên các phân khúc dược phẩm, PBM và bảo hiểm. Chiến lược hợp tác của Walgreens tạo ra sự phụ thuộc vào việc thực hiện nhưng có thể yêu cầu vốn thấp hơn để tham gia chăm sóc dựa trên giá trị.
Sự chấp nhận sức khỏe kỹ thuật số đã tăng tốc từ 11% lên 38% các tương tác chăm sóc sức khỏe kể từ năm 2019. CVS xử lý 45% đơn thuốc thông qua các kênh kỹ thuật số so với 38% của Walgreens, phản ánh hiệu quả chuyển đổi kỹ thuật số khác nhau.
So sánh cổ phiếu CVS vs Walgreens tiết lộ hai cách tiếp cận chuyển đổi chăm sóc sức khỏe khác biệt. CVS theo đuổi tích hợp dọc thông qua việc mua lại Aetna trị giá 69 tỷ USD, chấp nhận nợ cao hơn và sự phức tạp tích hợp để phát triển hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe. Walgreens thực hiện mô hình tập trung vào quan hệ đối tác trị giá 5.2 tỷ USD với yêu cầu vốn thấp hơn nhưng tăng rủi ro phụ thuộc.
Đối với các nhà đầu tư sử dụng khung phân tích của Pocket Option, các quyết định phân bổ giữa các cổ phiếu này nên phù hợp với các giả thuyết đầu tư cụ thể: CVS cung cấp các đặc điểm phòng thủ mạnh hơn với hệ số beta 0.75 và tỷ lệ P/E dự phóng 8.7x, trong khi Walgreens trình bày tiềm năng giá trị ở tỷ lệ P/E dự phóng 6.9x với lợi suất cao hơn 4.8% nhưng rủi ro thực hiện cao hơn trong chiến lược hợp tác của nó.