Birleşik Krallık Petrol Devi'nin Çeyrek Dönem Kazançları, Stratejik Yeniden Başlatma Başlarken Beklentilerin Altında Kaldı

İngiliz petrol devi BP, 2025'in ilk çeyreği için beklenenden daha zayıf finansal sonuçlar açıkladı ve Ocak'tan Mart'a kadar olan dönemde 1.38 milyar dolarlık temel ikame maliyeti karı bildirdi. Bu rakam, LSEG tarafından derlenen analist konsensüsüne göre piyasa beklentilerinin 1.6 milyar dolar altında kaldı.

İlk çeyrek performansı, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 2.7 milyar dolarlık kardan önemli bir düşüşü temsil ediyor, ancak 2024'ün son çeyreğinde bildirilen 1.2 milyar dolardan mütevazı bir iyileşme gösteriyor. Bu kazanç hayal kırıklığı, önemli bir stratejik yeniden yapılanma döneminde ve aktivist yatırımcılardan gelen artan baskıların ortasında geliyor.

BP CEO'su Murray Auchincloss, Salı günü CNBC'nin "Squawk Box Europe" programına, firmanın stratejik yeniden yapılanmasını gerçekleştirmede "harika bir başlangıç" yaptığını söyledi.

"Harika bir operasyonel çeyrek geçirdik. Tarihimizdeki en yüksek yukarı akış operasyonel verimliliğine sahip olduk. Rafinerilerimiz ilk çeyrekte son 24 yılın en iyi performansını sergiledi. Arka arkaya altı keşif yaptık, bu gerçekten alışılmadık bir durum ve üç büyük projeye başladık," dedi Auchincloss.

Stratejik Dönüş ve Hissedar Ödülleri

Son çeyrek sonuçları, enerji şirketinin Şubat ayında önemli bir stratejik yeniden yapılanma duyurmasından ve yenilenebilir enerji yatırımlarını azaltırken geleneksel petrol ve gaz operasyonlarına yıllık harcamalarını artırma taahhüdünde bulunmasından iki aydan kısa bir süre sonra geldi. Bu dönüş, şirketin daha önce duyurduğu iklim hedeflerinden önemli bir sapmayı temsil ediyordu.

Kar düşüşüne rağmen, BP hissedar getirilerine olan bağlılığını sürdürdü ve çeyrek için hisse başına 8 sentlik bir temettü ve 750 milyon dolarlık bir hisse geri alım programı açıkladı. Bu hissedar ödülleri, şirketin sektör rakiplerine kıyasla yıllarca süren düşük performansın ardından yatırımcı güvenini yeniden inşa etmeye çalışırken geliyor.

Finansal veriler, şirketin net borcunun ilk çeyrekte 26.97 milyar dolara yükseldiğini, 2024 sonunda ise 22.99 milyar dolar olduğunu ortaya koydu. Bu artan borç seviyesi, yönetim tarafından daha önce sinyallendi ve yatırımcılara önceki çeyreğe kıyasla ilk çeyrekte daha düşük yukarı akış üretimi ve daha yüksek borç beklemeleri gerektiği konusunda uyarıda bulunuldu.

Piyasa sonuçlara olumsuz tepki verdi ve BP hisseleri, Londra'da öğleden sonra ortasında %2.8 düştü, ancak bu, seansın başlarında yaşanan daha büyük kayıplardan kısmi bir toparlanmayı temsil ediyordu.

Artan Aktivist Baskısı

Enerji devi, geçen hafta Londra borsasında listelenen şirkette %5'ten fazla bir hisse açıklayan ünlü hedge fonu Elliott Management dahil olmak üzere aktivist yatırımcılardan artan baskıyla karşı karşıya. Bu açıklama, Amerikan yatırım firmasını BP'nin en büyük ikinci hissedarı olarak konumlandırdı ve yalnızca BlackRock'un ardından geldi, LSEG verilerine göre.

Elliott'un katılımı hakkındaki piyasa spekülasyonları Şubat ayında dolaşmaya başladı ve aktivist fonun BP'yi fosil yakıt operasyonlarına geri dönüşünü hızlandırmaya zorlayacağı beklentileri arasında hisse fiyatı rallisini tetikledi. Bu baskı, şirketin Şubat ayında duyurduğu ve yenilenebilir enerji hedeflerinin önemli ölçüde geri çekilmesini temsil eden açıklamasına rağmen geliyor.

Aktivist yatırımcılarla etkileşimler ve BP'nin Şubat ayında duyurulan planların ötesinde stratejik değişimini genişletmesi için baskı altında olup olmadığı sorulduğunda, Auchincloss hissedar tartışmaları hakkında özel olarak yorum yapmaktan kaçındı.

Bu ayın başlarında, şirketin yıllık genel kurul toplantısında önemli bir hissedar isyanıyla karşılaştığında yatırımcı memnuniyetsizliğinin işaretleri belirgindi. Yatırımcıların neredeyse dörtte biri (%24.3), görevden ayrılan Başkan Helge Lund'un yeniden seçilmesine karşı oy kullandı, bu da şirketin hissedar tabanı arasında yaygın bir hayal kırıklığını yansıtan sembolik bir azarlamaydı. Lund'un gelecek yıl liderlik pozisyonundan ayrılması bekleniyor.

Devralma Spekülasyonu ve Piyasa Pozisyonu

BP'nin Exxon Mobil, Chevron ve Shell gibi sektör rakiplerine göre sürekli düşük performansı, şirketin potansiyel bir satın alma hedefi olabileceği spekülasyonlarını körükledi. Enerji piyasası analistleri, en olası potansiyel alıcıların böyle önemli bir işlemi takip edip etmeyeceği konusunda ise bölünmüş durumda.

Bu spekülasyona yanıt olarak, Auchincloss şirketin bir devralma hedefi olarak görülüp görülmediği konusunda yorum yapmayacağını, ancak BP'nin İngiliz hükümetinden koruyucu önlemler talep etmediğini doğruladı.

"Söyleyeceğim şey, güçlü, bağımsız bir şirket olduğumuz ve sektör lideri bir büyümeye sahip olduğumuz. Ve eğer sektör lideri büyümeyi sağlayabilirsek, ilk çeyrek bunun harika bir örneği, o zaman hiçbir endişem yok. Bence harika işler yapacağız," dedi Auchincloss.

Petrol Fiyatı Ortamı ve İleriye Dönük Görünüm

Kar düşüşü, uluslararası gösterge Brent ham petrol vadeli işlemlerinin Salı sabahı varil başına yaklaşık 65.19 dolardan işlem gördüğü, seans sırasında %1'den fazla düştüğü ve bir yıl önce kaydedilen yaklaşık 84 dolardan önemli ölçüde daha düşük olduğu zorlu bir petrol fiyatı ortamında geliyor. Bu fiyat sıkışması, tüm enerji sektörü için rüzgarlar yarattı.

Daha zayıf ham petrol fiyatlarının şirketin yeniden yapılanma planlarını tehlikeye atıp atmayacağı sorulduğunda, Auchincloss BP'nin çeşitlendirilmiş gelir yapısına olan güvenini dile getirdi.

"Gerçekten değil. Gelir elde ettiğimiz ürünlerin bir dengesi var. Yani, petrol, doğal gaz ve rafine ürünler de," diye açıkladı.

İleriye dönük olarak, enerji devi, stratejik yeniden yapılanmasını uygulama ve değişen enerji manzarasında gezinme ve geleneksel hidrokarbon operasyonlarından hızlandırılmış getiri talep edenler ile iklim konularına daha fazla vurgu yapılmasını savunanlar arasında giderek bölünen bir hissedar tabanından gelen endişeleri ele alma ikili zorlukla karşı karşıya.

Şirketin liderlik geçişi, bu duruma başka bir karmaşıklık katmanı ekliyor, çünkü Lund'un başkan olarak halefini belirleme süreci, enerji devinin gelecekteki yönü ve öncelikleri konusunda rekabet eden vizyonlar için muhtemelen bir odak noktası haline gelecek.