Selic Oranının Teknoloji Şirketlerinin Hisseleri Üzerindeki Etkisi

Selic, son beş yılda dört değişim döngüsünden geçti. 2020 ve 2021 arasında %6,5'ten %2'ye düşüş, 2024 yazında %10,5'e ulaşana kadar %13,75'e yükselişle takip edildi. Brezilya Merkez Bankası, makroekonomik istikrarsızlık, siyasi belirsizlik, ABD'de yeni bir yönetimin gelişi ve yükselen enflasyonla ilgili meşru endişeler nedeniyle sıkı para politikasına geri dönmek zorunda kaldı. Altı ardışık artış, Mayıs 2025'te Selic'i rekor seviye olan %14,75'e çıkardı. Selic oranındaki bu değişiklik, teknoloji şirketlerini ve Brezilya finans piyasasını nasıl etkiliyor?

Selic Oranı Nedir?

Selic, Brezilya finans piyasasının ana faiz oranıdır. Brezilya Merkez Bankası'nın Para Politikası Komitesi (COPOM) tarafından aylık olarak belirlenir. Bu komite, ülkenin ekonomik istikrarını korumak için enflasyon hedeflerini ve yönergeleri belirler.

Selic oranı, federal kamu borçlanma senetleri üzerindeki kredi işlemlerinin ağırlıklı ortalamasıdır. Ayrıca kredi, mevduat ve yatırımlar gibi diğer faiz oranlarını da etkiler. Bunun yanı sıra, Brezilya finans piyasasının mevcut durumunun önemli bir göstergesidir.

Selic, ekonomik koşullara ve realin değerlenmesine göre artırılabilir veya azaltılabilir. Selic'in artırılması enflasyonla mücadele eder, ancak kredileri daha pahalı hale getirir. Oranın düşürülmesi büyümeyi teşvik eder, ancak fiyatları artırır.

Selic, son yıllarda %2 ile %14,75 arasında dalgalanarak en yüksek seviyesine ulaştı. Buna rağmen, Komite temkinli davranmakta ve yüksek enflasyon oranını vurgulamaktadır. Fiyatlar istikrar kazanırsa, Selic düşürülebilir. ABD ile olan tarif savaşı nedeniyle artışlar kaçınılmaz olabilir.

Brezilya'da Teknoloji Pazarı

Brezilya, mühendislik, havacılık, BT ve diğer alanlarda faaliyet gösteren iyi gelişmiş bir teknoloji pazarına sahiptir. Ayrıca, özellikle São Paulo'da, startup'lar ve risk sermayesi fonları için önemli bir bölgesel merkezdir.

Brezilya'daki başlıca havacılık şirketleri:

• Embraer – bölgesel ve askeri uçaklarda küresel lider, tarım modelleriyle.
• Helibrás – Airbus Helicopters'ın bir yan kuruluşu, helikopter üretir.
• Brvant – insansız hava araçları üretir.
• Avibras – uçaklar, uydular, telekomünikasyon ve silahlarla ilgilenir.

Başlıca yerli BT şirketleri:

• ITAUTEC – finans ve perakende için donanım ve yazılım.
• TIVIT – BT dış kaynak kullanımı ve sistem entegrasyonu.
• BRQ – CRM, BI, ERP ve BT hizmetlerinde çözümler.
• BSI Teknoloji – sistem entegratörü.
• Serpro – devlet veri işleme şirketi.
• Dataprev – devlet bilgi sistemleri geliştiricisi.

Telekomünikasyon sektörü, Brezilya'da, dünyanın beşinci en büyük dijital ekonomisi olan ülkede esastır. Nüfusun %94'ünden fazlası, kırsal alanlar da dahil olmak üzere iyi bir mobil kapsama sahiptir. Lider şirketler: Vivo (Telefônica Brasil), Claro ve TIM Brasil.

Dikkat çeken diğer teknoloji şirketleri:

• Petrobras – enerji ve petrol devi.
• Volkswagen do Brasil, Fiat, GM, Renault, Ford, Effa Motors, Troller – araç üreticileri.

Dünya Bankası'na göre, 2022'de, teknoloji sektöründeki tüm büyük şirketler dahil olmak üzere, 360'tan fazla Brezilya şirketi borsada listelendi. Yatırımcılar, doğrudan borsada, aracı kurumlar, çevrimiçi platformlar veya ETF fonları aracılığıyla hisse senetlerine yatırım yapabilirler.

Selic Oranı Teknoloji Hisselerini Nasıl Etkiler?

São Paulo'da bulunan B3 S.A., dünyanın en büyük borsalarından biridir. 2008 yılında Bovespa ve BM&F'nin birleşmesiyle kuruldu. 2017 yılında resmi olarak B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão adını aldı.

B3'ün ana endeksi, işlem hacminin %80'ini temsil eden yaklaşık 90 hisseyi izleyen Ibovespa'dır. Ayrıca Brasil 50, Mid-Large Cap, Small Cap ve diğer endeksler de bulunmaktadır.

Selic'in yükselmesi genellikle teknoloji hisselerinin düşmesine neden olurken, oran kesintileri onları değerli kılma eğilimindedir. Bunun nedeni, teknoloji sektörünün daha riskli ve faiz oranlarındaki değişikliklere daha duyarlı olarak görülmesidir.

Selic'in yükselmesinin teknoloji şirketleri üzerindeki sonuçları:

• Daha pahalı kredi – finansman maliyetlerinin artması.
• Karların azalması – doğrudan hisse değerini etkiler.
• Güvenli varlıklara geçiş – yatırımcılar daha yüksek getiri sağlayan kamu borçlanma senetlerini tercih eder.

Selic'in düşmesinin etkileri:

• Daha ucuz kredi – yatırımlara ve genişlemeye daha fazla erişim.
• Daha çekici hisseler – yatırımcılar tarafından daha fazla talep.
• Hisse senetleri ve tahviller arasındaki getiri farkının artması, hisse senedi piyasasını destekler.

Yatırımcılar ve trader'ların, Selic oranı ile ülkedeki teknoloji hisselerinin getirisi arasındaki negatif korelasyonu gözlemlemelerini öneriyoruz. Ancak, temel analizde yalnızca makroekonomik bağlamı değil, aynı zamanda şirketlerin ve sektörün genel finansal göstergelerini de dikkate almak önemlidir.