Pocket Option: KOS hisselerinin derinlemesine analizi ve 3 etkili yatırım stratejisi

KOS Hisse Senedi ve Vietnam Pazarındaki Konumu Üzerine Genel Bakış

KOS hisse senedi Kosy Anonim Şirketi’nin ticaret kodudur. 2008 yılında 86 milyar VND başlangıç sermayesi ile kurulan şirketin sermayesi şimdi 2,345 milyar VND’ye yükselmiştir (Q1/2025 itibarıyla). Kosy, esas olarak iki sektörde faaliyet göstermektedir: premium gayrimenkul ve yenilenebilir enerji. 2024 yılında gelirlerinin %75’i gayrimenkulden, %25’i ise yeşil enerjiden gelmektedir.

Q3/2024’ten bu yana KOS hisse senedi işlem hacminde %245 artış kaydetmiştir. Ortalama 1.2 milyon hisse/sessiyondan 4.15 milyon hisse/sessiyona çıkmıştır. Bu, yatırımcıların Kosy’nin yenilenebilir enerjiye genişleme stratejisine olan ilgisinin arttığını yansıtmaktadır. Vietnam hükümeti tarafından öncelikli olarak desteklenen bu trend, işletmenin ilk 15 yılında %10’luk bir vergi avantajı sağlamaktadır.

Pocket Option‘dan alınan özel verilere göre, KOS’un piyasa değeri Nisan 2024’te 1,850 milyar VND’den Nisan 2025’te 2,950 milyar VND’ye yükselmiştir. Bu, 12 ayda %59.5’lik bir artışa eşdeğerdir. Aynı dönemde yabancı yatırımcı sahipliği %4.8’den %7.2’ye yükselmiştir. Bu, Vietnam borsa piyasasından genel sermaye çekilme eğilimine rağmen gerçekleşmiştir.

KOS Hisse Senedinin Temel Analizi – Büyüme Potansiyeli

Pocket Option uzmanlarının KOS hisse senedi üzerine yaptığı derinlemesine analiz, üç temel faktöre işaret etmektedir. İlk olarak, Kosy, gayrimenkul ve yenilenebilir enerji arasında %70:30 yatırım oranı ile “iki sütunlu” bir strateji uygulamaktadır. Bu model Vietnam’da yaygın değildir ancak Tayland ve Malezya pazarlarında nakit akışını dengelemek için etkili olduğu kanıtlanmıştır.

İkinci olarak, Kosy, 6 ilde 685 hektarlık bir arazi bankasına sahiptir ve %78’i yasal prosedürleri tamamlamış olup, ortalama maliyeti 2.3 milyon VND/m², mevcut piyasa fiyatlarının %35 altındadır. Üçüncü olarak, yenilenebilir enerji segmenti, 20 yıl boyunca garantili FIT fiyatları (alım garantisi tarifesi) ile 13/2020/QD-TTg Kararı kapsamında teşviklerden yararlanmaktadır.

İş ve Finansal Sonuçlar

Kosy’nin 2025 yılı ilk çeyrek finansal raporu, 2024’ün aynı dönemine göre %18.7 artışla 1,250 milyar VND gelir kaydetmiştir. Özellikle, brüt kar marjı %20.4’ten %25.2’ye yükselmiş olup, Vietnam’daki gayrimenkul (%18.7) ve enerji (%22.1) sektörlerinin ortalamasının üzerindedir. Kosy’nin CFO’suna göre, bu iyileşme, Aralık 2024’te faaliyete geçen Nam Pac Hidroelektrik Projesi’nden (34MW kapasite) elde edilen gelirin tanınmasından kaynaklanmaktadır.

Finansal yapı açısından, Kosy borç oranını %65’ten (2022) %45’e (Q1/2025) önemli ölçüde düşürmüştür. Bu oran, gayrimenkul sektörünün ortalamasının (%57) altındadır. Şirketin Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) %12.3’ten %10.1’e düşmüştür. Bu, karlılığı artırmaya ve faiz oranı dalgalanmaları arasında nakit akışı baskısını azaltmaya yardımcı olmuştur.

Proje Portföyü ve Beklentiler

Şu anda, Kosy 8 büyük proje yürütmektedir. Bunlar arasında satış aşamasında 3 gayrimenkul projesi ve farklı aşamalarda 5 enerji projesi bulunmaktadır. Bu projelerin beklenen İç Getiri Oranı (IRR) %18 ile %25 arasında değişmektedir. Bu oran, sektör ortalaması olan %16.5’in üzerindedir.

Pocket Option‘ın analizi, yenilenebilir enerji segmentinin 2026 yılına kadar Kosy’nin karlarının %42’sine katkıda bulunacağını, şu anki %25’ten artacağını göstermektedir. Bu, çoğu Vietnamlı gayrimenkul şirketinin yalnızca bir sektöre odaklandığı için KOS hisse senedi için ayırt edici bir faktördür. Bu çeşitlendirme stratejisi, Kosy’nin gayrimenkul sektöründeki döngüsel riskleri azaltmasına ve ulusal enerji gelişimi üzerine 55-NQ/TW Kararı’ndan gelen teşvik politikalarından yararlanmasına yardımcı olmaktadır.

KOS Hisse Senedi Teknik Analizi ve Fiyat Trendleri

Teknik grafiğe bakıldığında, KOS hisse senedi son 6 ayda “Kupa ve Sap” formasyonu oluşturmuştur. Bu, Vietnam pazarı için Pocket Option istatistiklerine göre %82.5 başarı oranına sahip bir teknik formasyondur. Ekim 2024’ten Mart 2025’e kadar olan birikim bölgesi, 5 Nisan 2025’te 8.3 milyon hisse ile olağandışı bir işlem hacmi ile kırılmıştır. Bu, 20 seanslık ortalamanın 2.7 katıdır.

KOS için şu anki ana teknik göstergeler şunlardır:

Pocket Option‘ın Fibonacci Düzeltme analizi modeline göre, KOS 19,850 VND’deki %61.8 seviyesinin üzerine çıkmış ve 20,500 VND (78.6% seviyesi) direnç seviyesine doğru ilerlemektedir. Mevcut önemli destek ve direnç seviyeleri şunlardır:

Pocket Option‘ın 2020-2024 yılları arasında HOSE’de benzer desenlere sahip 62 hisse senedi üzerinde uyguladığı nicel modeline göre, KOS’un mevcut seviyelerden önümüzdeki 3 ay içinde %15-20 daha yükselme olasılığı %72.4’tür. Bu, VN-Index’in mevcut seviyelerden %8’den fazla düzeltme yapmaması koşuluna bağlıdır. Elliott Dalga pivot noktaları, KOS’un 5 dalgalı bir yükseliş döngüsünün 3. dalgasında olduğunu göstermektedir. Bu dalga genellikle en güçlü ve en uzun dalgadır.

KOS Hisse Senedini Etkileyen Makroekonomik Faktörler

KOS hisse senedi perspektiflerini kapsamlı bir şekilde değerlendirmek için, Vietnam pazarını genel olarak ve özellikle Kosy’yi etkileyen 5 ana makroekonomik faktörü dikkate almamız gerekmektedir.

Gayrimenkul Pazarı ve Yeni 2025 Politikaları

Vietnam gayrimenkul pazarı, 4 ana itici güçle bir toparlanma döngüsüne girmektedir: 2024 Arazi Kanunu’nun 1 Ocak 2025’ten itibaren yürürlüğe girmesi, konut kredisi faiz oranlarının %8.2’ye düşmesi (2024 başına göre 2.5 puan azalma), 120,000 milyar VND kredi paketi (4.8 milyar $ eşdeğeri) ve Mart 2025 itibarıyla %42’si dağıtılmış, ve 2025’in ikinci çeyreğinde geçmesi beklenen Gayrimenkul İşletme Kanunu taslağı.

Özellikle, 35/2024/ND-CP Sayılı Kararname (15 Mayıs 2024’ten itibaren yürürlükte), gayrimenkul proje onayı için 21 idari prosedürü basitleştirmiştir. Vietnam Gayrimenkul Derneği (VNREA) Başkan Yardımcısı Nguyen Van Dinh’e göre, bu, toplam 25 milyar $ yatırım değerine sahip yaklaşık 30 askıya alınmış projeyi “serbest bırakacaktır”. Bu projeler arasında Bac Giang ve Ha Nam’daki 2 Kosy projesi de bulunmaktadır.

Enerji Politikası ve Sektör Beklentileri

Başbakan tarafından 15 Mayıs 2023 tarihli 500/QD-TTg Kararı ile onaylanan Sekizinci Güç Geliştirme Planı’na göre, Vietnam 2030 yılına kadar yenilenebilir enerjinin oranını %30.9-39.2’ye ve 2050 yılına kadar %67.5-71.5’e çıkarmayı hedeflemektedir. Bu hedefe ulaşmak için Vietnam’ın 2030 yılına kadar yaklaşık 20GW rüzgar enerjisi ve 18GW güneş enerjisi eklemesi gerekmektedir.

Güneş ve rüzgar enerjisi gelişimini teşvik etmek için mekanizmalar üzerine 42/2024/ND-CP Sayılı Kararname (20 Nisan 2024’ten itibaren yürürlükte), karadaki rüzgar enerjisi için yeni FIT fiyatlarını 7.5 ABD cent/kWh ve güneş enerjisi için 7.2 ABD cent/kWh olarak tanıtmaktadır. Bu fiyatlar 20 yıl boyunca garanti edilmektedir. Kosy, toplam 7,200MW kapasiteye sahip rüzgar enerjisi projeleri için onaylanan 27 işletmeden biridir.

Vietnamlı Yatırımcılar İçin KOS Hisse Senedi Yatırım Stratejisi

KOS hisse senedi üzerine kapsamlı analizlere dayanarak, Pocket Option uzmanları farklı yatırımcı grupları için 3 özel yatırım stratejisi önermektedir: