การถอดรหัสกลยุทธ์การค้าของประธานาธิบดีทรัมป์: ข้อตกลงที่เจรจาหรือภาษีถาวร?

ตั้งแต่การประกาศภาษีตอบโต้ "Liberation Day" เมื่อวันที่ 2 เมษายน ที่ทำให้ตลาดเกิดความปั่นป่วน คำถามพื้นฐานได้เกิดขึ้นเกี่ยวกับเจตนาที่แท้จริงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในเรื่องการค้า: เป้าหมายคือการเจรจาข้อตกลงการค้าที่ดีกว่าและรักษาตำแหน่งการค้าเสรีของอเมริกา หรือเปลี่ยนสหรัฐอเมริกาให้เป็นเศรษฐกิจที่พึ่งพาภาษีถาวร?

ทำเนียบขาวส่งสัญญาณเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกัน

การสื่อสารของรัฐบาลมีความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจนในประเด็นเศรษฐกิจที่สำคัญนี้ หลังจากการหยุดชั่วคราว 90 วันในภาษีตอบโต้สำหรับทุกประเทศยกเว้นจีนเมื่อวันที่ 9 เมษายน เจ้าหน้าที่รัฐบาลได้เน้นย้ำซ้ำๆ ว่าคู่ค้ากำลังแสวงหาข้อตกลงอย่างกระตือรือร้น โดยอ้างว่ามีการเจรจากับกว่า 70 ประเทศ

อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีได้เน้นย้ำถึงประโยชน์ทางการเงินของรายได้จากภาษีบ่อยครั้ง โดยเสนอว่ามันอาจจะสามารถสนับสนุนการลดภาษีอย่างมีนัยสำคัญและอาจแทนที่บางส่วนของระบบภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางได้ การเล่าเรื่องสองด้านนี้ได้สร้างความสับสนเกี่ยวกับวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของรัฐบาล

รัฐมนตรีคลังคาดการณ์ความมั่นใจในการเจรจาการค้า

คำแถลงในวันนี้จากบุคคลสำคัญในรัฐบาลแสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งนี้ รัฐมนตรีคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ แสดงความมั่นใจเกี่ยวกับการเจรจาการค้าที่กำลังดำเนินอยู่ โดยกล่าวว่าสหรัฐฯ กำลังทำ "ความเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญในการเจรจากับคู่ค้าหลายราย" เขาได้เน้นย้ำถึงพัฒนาการที่ดีในคู่ค้าเอเชีย โดยกล่าวถึงเกาหลี อินเดีย และญี่ปุ่นเป็นตัวอย่างของความก้าวหน้า

เบสเซนต์ยังกล่าวเพิ่มเติมว่าการเจรจากำลังดำเนินไปอย่างแข็งขันกับ 17 ใน 20 คู่ค้าชั้นนำของอเมริกาก่อนที่การหยุดชั่วคราว 90 วันจะหมดอายุ ซึ่งบ่งชี้ถึงความก้าวหน้าที่มีนัยสำคัญต่อข้อตกลงการค้ามากกว่าภาษีถาวร

วิสัยทัศน์ภาษีที่ได้รับการสนับสนุนจากภาษีของประธานาธิบดี

อย่างไรก็ตาม เพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนคำพูดของเบสเซนต์ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้แสดงวิสัยทัศน์ทางเศรษฐกิจที่แตกต่างอย่างมากซึ่งมุ่งเน้นไปที่รายได้จากภาษีมากกว่าข้อตกลงการค้า ประธานาธิบดีเสนอว่าชาวอเมริกันที่มีรายได้ต่ำกว่า $200,000 ต่อปีอาจเห็นภาษีของพวกเขา "ลดลงอย่างมาก หรืออาจจะถูกยกเลิกทั้งหมด" ผ่านการสนับสนุนจากรายได้ภาษี เขาเสริมว่า External Revenue Service ซึ่งมีหน้าที่เก็บภาษีเหล่านี้ "กำลังเกิดขึ้น"

วิสัยทัศน์นี้สอดคล้องกับการอ้างอิงบ่อยครั้งของประธานาธิบดีถึงยุคทองทางเศรษฐกิจของอเมริกาในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 เมื่อภาษีเป็นแหล่งรายได้หลัก "เราร่ำรวยที่สุดในช่วงปี 1870 ถึง 1913" ทรัมป์ได้กล่าวซ้ำๆ "นั่นคือเมื่อเราเป็นประเทศที่มีภาษี"

กลุ่มที่แข่งขันกันภายในรัฐบาล

ข้อความที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ดูเหมือนจะสะท้อนถึงความแตกแยกอย่างลึกซึ้งภายในทีมเศรษฐกิจของทำเนียบขาว ภาพที่ชัดเจนขึ้นกำลังปรากฏขึ้นของสองกลุ่มที่มีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างพื้นฐานเกี่ยวกับอนาคตการค้าของอเมริกา

ในด้านหนึ่งคือปีเตอร์ นาวาร์โร ผู้สนับสนุนภาษีอย่างแข็งขันของรัฐบาล ขณะที่ฝ่ายตรงข้ามคือรัฐมนตรีคลังเบสเซนต์และอาจจะฮาวเวิร์ด ลัทนิค ซึ่งเป็นตัวแทนของมุมมองการค้าเสรี ตามรายงานล่าสุดของ The Wall Street Journal ขณะที่นาวาร์โรไม่อยู่ เบสเซนต์และลัทนิคได้โน้มน้าวทรัมป์ให้หยุดภาษีตอบโต้ในขณะที่ตลาดพันธบัตรแสดงสัญญาณของความเครียด รายงานระบุว่าพวกเขาได้ดูแลประธานาธิบดีโดยตรงขณะที่เขาร่างโพสต์โซเชียลมีเดีย Truth เมื่อวันที่ 9 เมษายนที่ประกาศการหยุดภาษี แม้ว่าทรัมป์จะบอกกับนิตยสาร TIME ในภายหลังว่าการตัดสินใจนั้นเป็นของเขาเองทั้งหมด

การตรวจสอบความเป็นจริงของรายได้จากภาษี

ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของการสนับสนุนการดำเนินงานของรัฐบาลผ่านรายได้จากภาษีเผชิญกับความท้าทายทางคณิตศาสตร์ที่สำคัญ ในปี 2024 ประมาณ 50% ของรายได้ของรัฐบาลกลางมาจากภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา แม้ว่าเดือนเมษายนจะเห็นการเก็บภาษีที่เป็นประวัติการณ์หลังจากการกำหนดภาษีนำเข้าใหม่ นักวิเคราะห์ตั้งคำถามว่ารายได้จากแหล่งนี้จะสามารถสนับสนุนการปฏิรูปภาษีที่สำคัญได้หรือไม่

นักกลยุทธ์ของ Standard Chartered สตีเวน อิงแลนด์เดอร์ ได้เน้นย้ำเมื่อเร็วๆ นี้ว่าในขณะที่สหรัฐฯ เก็บภาษีศุลกากรที่ไม่เคยมีมาก่อนถึง 15 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 16 วันทำการแรกของเดือนเมษายน (จนถึงวันที่ 22 เมษายน) ซึ่งเพิ่มขึ้น 130% จากปี 2024 รายได้เพิ่มเติมนี้น่าจะรวมกันน้อยกว่า 0.4% ของ GDP ตลอดทั้งปี จำนวนนี้ดูเหมือนจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยแม้แต่ต้นทุนทางการคลังของการขยายพระราชบัญญัติการลดภาษีและการจ้างงาน นับประสาอะไรกับการสนับสนุนการลดภาษีที่กว้างขึ้นหรือการแทนที่ภาษีเงินได้สำหรับชาวอเมริกันที่มีรายได้ต่ำกว่า นอกจากนี้ ภาษีเหล่านี้ยังเสี่ยงที่จะก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วทั้งเศรษฐกิจ

ความไม่แน่นอนเชิงกลยุทธ์เป็นกลยุทธ์การเจรจา

ทฤษฎีหนึ่งที่เกิดขึ้นชี้ให้เห็นว่าการส่งข้อความที่ขัดแย้งกันของรัฐบาลอาจเป็นกลยุทธ์การเจรจาที่จงใจมากกว่าความสับสนในนโยบาย รัฐมนตรีคลังเบสเซนต์ดูเหมือนจะสนับสนุนการตีความนี้ในระหว่างการปรากฏตัวในรายการ "This Week" ของ ABC News เมื่อเร็วๆ นี้

"ในทฤษฎีเกม มันเรียกว่าความไม่แน่นอนเชิงกลยุทธ์" เบสเซนต์กล่าวในรายการ "ดังนั้น คุณจะไม่บอกคนที่อยู่อีกฝั่งของการเจรจาว่าคุณจะจบลงที่ไหน และไม่มีใครเก่งกว่าการสร้างแรงกดดันนี้มากกว่าประธานาธิบดีทรัมป์ เขาได้แสดงให้เห็นภาษีสูง และนี่คือไม้เท้า นี่คือที่ที่ภาษีสามารถไปได้ และแครอทคือ มาหาเรา เอาภาษีของคุณออก เอาอุปสรรคทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษีออก"

ทางแยกการค้าของอเมริกา

ทิศทางสุดท้ายของนโยบายการค้าของอเมริกายังคงไม่แน่นอนในขณะที่วิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันเหล่านี้ต่อสู้เพื่อครอบงำภายในรัฐบาล หากฝ่ายการค้าเสรีมีชัย ภัยคุกคามจากภาษีในปัจจุบันอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นเพียงการกดดันในการเจรจาเพื่อรักษาข้อตกลงการค้าที่ดีกว่าทั่วโลก อย่างไรก็ตาม หากมุมมองที่สนับสนุนภาษีมีอิทธิพล การเจรจาการค้าที่กำลังดำเนินอยู่อาจเป็นเพียงการปกปิดทางการทูตสำหรับการปรับโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจอเมริกาที่พึ่งพารายได้จากภาษี

ความไม่แน่นอนของนโยบายนี้สร้างความท้าทายอย่างมากสำหรับธุรกิจ คู่ค้า และนักพยากรณ์เศรษฐกิจที่พยายามทำนายเส้นทางเศรษฐกิจของอเมริกา ผลลัพธ์ของการต่อสู้ภายในรัฐบาลนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าสหรัฐอเมริกาจะเสริมสร้างตำแหน่งของตนภายในระบบการค้าโลกหรือดำเนินตามรูปแบบเศรษฐกิจที่แยกตัวออกจากกันมากขึ้นซึ่งคล้ายกับศตวรรษก่อนหน้า