แนวคิด Bitcoin ใหม่ทั้งหมดที่เสนอโดย Michael Saylor

 

Michael Saylor, ประธานกรรมการบริหารของ MicroStrategy และหนึ่งในผู้สนับสนุน Bitcoin ที่มีอิทธิพลมากที่สุด ได้แนะนำสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "แนวคิดใหม่ทั้งหมด" สำหรับการทำความเข้าใจมูลค่าพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ มุมมองใหม่นี้อาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่นักลงทุนและสถาบันการเงินประเมินมูลค่า Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ

กรอบการประเมินมูลค่า Bitcoin ที่ปฏิวัติวงการ

ในชุดคำแถลงล่าสุดบนโซเชียลมีเดียและระหว่างการปรากฏตัวในที่ประชุม Saylor ได้อธิบายกรอบแนวคิดที่ก้าวข้ามเมตริกการลงทุนแบบดั้งเดิม โดยโต้แย้งว่า Bitcoin เป็นรูปแบบทรัพย์สินที่ไม่เหมือนใครซึ่งต้องการวิธีการประเมินมูลค่าใหม่ทั้งหมด

ที่แกนกลางของแนวคิดใหม่ของ Saylor คือการแยกแยะระหว่างสิ่งที่เขาเรียกว่า "ทรัพย์สินที่อ่อนแอ" และ "ทรัพย์สินที่แข็งแกร่ง" โดย Bitcoin เป็นตัวแทนของรูปแบบทรัพย์สินที่แข็งแกร่งที่สุดที่เคยสร้างขึ้น ตามกรอบนี้ ทรัพย์สินมีอยู่ในสเปกตรัม โดยสินทรัพย์ต่างๆ จะแสดงระดับความแข็งแกร่งที่แตกต่างกันตามคุณลักษณะเฉพาะ

"Bitcoin เป็นทรัพย์สินที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกเพราะเป็นทรัพย์สินดิจิทัลเพียงอย่างเดียวที่คุณสามารถเป็นเจ้าของได้ตลอดไปโดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา" Saylor อธิบายระหว่างการประชุมอุตสาหกรรมเมื่อเร็วๆ นี้ "มันเป็นตัวอย่างแรกของสินค้าที่มีมูลค่าเงินที่สมบูรณ์แบบ—ความขาดแคลนอย่างแท้จริงรวมกับการโอนและการแบ่งแยกที่สมบูรณ์แบบ"

มุมมองนี้ท้าทายความคิดทางการเงินแบบดั้งเดิมโดยแนะนำว่ามูลค่าของ Bitcoin ไม่ได้มาจากพลวัตของตลาดหรืออัตราการยอมรับเท่านั้น แต่จากคุณสมบัติพื้นฐานในฐานะรูปแบบของ "ทรัพย์สินบริสุทธิ์" ที่มีอยู่โดยอิสระจากระบบกฎหมายและการเงินแบบดั้งเดิม

สเปกตรัมความแข็งแกร่งของทรัพย์สิน

กรอบของ Saylor ประเมินทรัพย์สินตามมิติหลายประการ รวมถึงความทนทาน ความสามารถในการพกพา การแบ่งแยก ความสามารถในการแลกเปลี่ยน ความสามารถในการตรวจสอบ และความขาดแคลน สินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น อสังหาริมทรัพย์ ทองคำ หุ้นของบริษัท และสกุลเงินเฟียต ล้วนตกอยู่ในสเปกตรัมนี้ โดยแต่ละสินทรัพย์จะแสดงจุดแข็งและจุดอ่อนที่สัมพันธ์กัน

ตามที่ Saylor กล่าว Bitcoin อยู่ในอันดับที่สูงเป็นพิเศษในทุกมิติเหล่านี้ สร้างสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "ทรัพย์สินสูงสุดของมนุษยชาติ" ธรรมชาติของดิจิทัล รวมกับรูปแบบความปลอดภัยแบบกระจายศูนย์และความขาดแคลนที่บังคับใช้ทางคณิตศาสตร์ ทำให้มันอยู่ในหมวดหมู่ที่แตกต่างจากสินทรัพย์อื่นๆ โดยพื้นฐาน

"อสังหาริมทรัพย์เป็นทรัพย์สินที่แข็งแกร่งในแง่ของความทนทาน แต่มีความอ่อนแอในแง่ของความสามารถในการพกพาและการแบ่งแยก ทองคำมีความแข็งแกร่งในแง่ของความทนทานและความสามารถในการแลกเปลี่ยน แต่มีความอ่อนแอในแง่ของความสามารถในการพกพาและการดูแลรักษา หุ้นของบริษัทมีความอ่อนแอเนื่องจากความเสี่ยงจากการเจือจางและการพึ่งพาการจัดการของมนุษย์" Saylor อธิบาย "Bitcoin แก้ไขจุดอ่อนเหล่านี้ในขณะที่ยังคงรักษาจุดแข็งไว้"

กรอบการทำงานที่เน้นทรัพย์สินนี้แสดงถึงการเบี่ยงเบนที่สำคัญจากทั้งการวิเคราะห์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและแม้แต่โมเดลการประเมินมูลค่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่มากมาย ซึ่งมักจะมุ่งเน้นไปที่เมตริกการยอมรับ ปริมาณธุรกรรม หรือการเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาดของทองคำ

ผลกระทบต่อการยอมรับของสถาบัน

การแนะนำกรอบแนวคิดใหม่นี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญสำหรับ Bitcoin เนื่องจากการยอมรับของสถาบันเร่งตัวขึ้นหลังจากการอนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin แบบสปอต (ETFs) ในสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเหล่านี้ได้สะสมสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์แล้วนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม

Saylor แนะนำว่ากรอบความแข็งแกร่งของทรัพย์สินของเขาให้รากฐานทางปัญญาที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นแก่สถาบันสำหรับการตัดสินใจจัดสรร Bitcoin โดยก้าวข้ามการเปรียบเทียบที่เรียบง่ายกับทองคำหรือการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้ออื่นๆ

"เมื่อคุณเข้าใจ Bitcoin ว่าเป็นทรัพย์สินที่แข็งแกร่งที่สุดในโลก การตัดสินใจจัดสรรก็จะชัดเจนขึ้น นี่ไม่ใช่แค่คลาสสินทรัพย์อีกประเภทหนึ่ง—มันเป็นนวัตกรรมในแนวคิดของทรัพย์สินเอง" เขากล่าว "สถาบันต่างๆ ไม่ได้ซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น พวกเขากำลังได้มาซึ่งรูปแบบทรัพย์สินที่สมบูรณ์แบบที่สุดเท่าที่เคยสร้างมา"

มุมมองนี้อาจช่วยอธิบายกลยุทธ์การเข้าซื้อ Bitcoin อย่างจริงจังของ MicroStrategy ภายใต้การนำของ Saylor บริษัทข่าวกรองธุรกิจได้สะสม Bitcoin กว่า 214,000 เหรียญ ทำให้เป็นผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ที่สุดของบริษัท โดยมีทุนสำรอง Bitcoin ที่มีมูลค่ามากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์ตามราคาตลาดปัจจุบัน

การตอบรับที่สำคัญและผลกระทบในอนาคต

ปฏิกิริยาต่อกรอบแนวคิดใหม่ของ Saylor มีความหลากหลายในชุมชนการเงิน ผู้สนับสนุน Bitcoin ที่มีชื่อเสียงบางคนยอมรับโมเดลความแข็งแกร่งของทรัพย์สินว่าเป็นความก้าวหน้าทางปัญญาที่ชี้แจงข้อเสนอคุณค่าที่ไม่เหมือนใครของ Bitcoin

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์การเงินแบบดั้งเดิมได้แสดงความสงสัย โดยโต้แย้งว่าในขณะที่ Bitcoin อาจมีคุณสมบัติที่ไม่เหมือนใคร แต่มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับการยอมรับของตลาดและการใช้ประโยชน์ในทางปฏิบัติมากกว่ากรอบทฤษฎีที่เป็นนามธรรม

"โมเดลความแข็งแกร่งของทรัพย์สินของ Saylor น่าสนใจทางปัญญา แต่ไม่ได้กล่าวถึงความท้าทายพื้นฐานของความผันผวนและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ยังคงกังวลนักลงทุนสถาบันจำนวนมาก" ซาราห์ วิลเลียมส์ นักวิจารณ์เศรษฐกิจกล่าว "รูปแบบทรัพย์สินที่สมบูรณ์แบบยังคงต้องการการประยุกต์ใช้ในทางปฏิบัติเพื่อพิสูจน์การยอมรับอย่างกว้างขวาง"

ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่ากรอบการทำงานนี้อธิบายถึงความผันผวนของ Bitcoin ว่าเป็นผลที่ตามมาโดยธรรมชาติของตลาดที่ค่อยๆ ตระหนักถึงธรรมชาติการปฏิวัติของ Bitcoin ในฐานะทรัพย์สิน โดยการค้นหาราคาจะเกิดขึ้นแบบเรียลไทม์เมื่อความเข้าใจนี้แพร่กระจาย

เมื่อการยอมรับของสถาบันยังคงเร่งตัวขึ้นและการปรากฏตัวในตลาดของ Bitcoin ขยายตัว นวัตกรรมแนวคิดของ Saylor อาจมีอิทธิพลมากขึ้นในการกำหนดวิธีที่นักลงทุน หน่วยงานกำกับดูแล และชุมชนการเงินในวงกว้างเข้าใจและให้คุณค่ากับสินทรัพย์ดิจิทัลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า