กฎหมาย Stablecoin ที่สำคัญเผชิญอุปสรรคในวุฒิสภาสหรัฐฯ

กฎหมายสเตเบิลคอยน์ที่รอคอยมานาน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากพรรครีพับลิกัน Patrick McHenry และพรรคเดโมแครต Maxine Waters เผชิญกับการต่อต้านที่ไม่คาดคิดในวุฒิสภาเมื่อวันพฤหัสบดี ร่างกฎหมายซึ่งผ่านสภาด้วยคะแนนเสียง 286-134 ในเดือนเมษายน ถูกขัดขวางไม่ให้พิจารณาต่อในสภาสูงของรัฐสภา

พื้นหลังของกฎหมาย

กฎหมายที่ครอบคลุมนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสเตเบิลคอยน์ – สกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่เสถียรโดยการผูกกับสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่นดอลลาร์สหรัฐ ร่างกฎหมายนี้จะให้อำนาจธนาคารกลางสหรัฐในการดูแลผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ใช่ธนาคาร ในขณะที่ให้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐมีอำนาจสำคัญในกระบวนการอนุมัติ

ภายใต้กรอบที่เสนอ สถาบันรับฝากเงินรวมถึงธนาคารจะได้รับอนุญาตให้ออกสเตเบิลคอยน์ โดยต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง กฎหมายนี้เป็นผลจากการเจรจาระหว่างพรรคสองฝ่ายเป็นเวลาหลายเดือนและถูกมองว่าเป็นก้าวสำคัญในการสร้างความชัดเจนด้านการกำกับดูแลในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลที่พัฒนาอย่างรวดเร็ว

การต่อต้านในวุฒิสภาและปฏิกิริยาของตลาด

ประธานคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา Sherrod Brown มีบทบาทสำคัญในการขัดขวางการก้าวหน้าของร่างกฎหมายนี้ พรรคเดโมแครตได้แสดงความสงสัยเกี่ยวกับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง โดยโต้แย้งว่าจำเป็นต้องมีการคุ้มครองผู้บริโภคที่เข้มงวดขึ้นก่อนที่จะเดินหน้าด้วยกรอบกฎหมายใด ๆ

“ฉันจะไม่เดินหน้ากฎหมายที่ไม่คุ้มครองผู้บริโภค มีข้อกำหนดด้านทุนที่เข้มแข็ง และรับประกันเสถียรภาพทางการเงิน” Brown กล่าว

ความล้มเหลวของร่างกฎหมายในการก้าวหน้าได้สร้างความไม่แน่นอนในตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์เช่น Circle ซึ่งออก USD Coin (USDC) และ Tether ผู้ออก USDT บริษัทเหล่านี้กำลังมองหาความชัดเจนด้านการกำกับดูแลเพื่อขยายการดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากสถาบันการเงินดั้งเดิม

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและแนวโน้มในอนาคต

อุปสรรคนี้เน้นถึงความท้าทายที่การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกากำลังเผชิญอยู่ ในขณะที่สภาแสดงความเต็มใจที่จะเดินหน้าด้วยกรอบการกำกับดูแล วุฒิสภายังคงเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับกฎหมายที่ครอบคลุม

นักวิเคราะห์ตลาดแนะนำว่าความล้มเหลวในการก้าวหน้าของร่างกฎหมายอาจเร่งแนวโน้มของธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลที่ย้ายการดำเนินงานออกนอกสหรัฐอเมริกาไปยังเขตอำนาจศาลที่มีกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนกว่า เช่น สิงคโปร์ สวิตเซอร์แลนด์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ตัวแทนอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลแสดงความผิดหวังกับผลลัพธ์ แต่ระบุว่าพวกเขาจะยังคงพยายามวิ่งเต้นต่อไป หอการค้าดิจิทัลระบุว่าความชัดเจนด้านการกำกับดูแลยังคง “จำเป็นสำหรับความสามารถในการแข่งขันของอเมริกาในเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก”

ด้วยการประชุมสภานิติบัญญัติในปัจจุบันที่ใกล้จะสิ้นสุดลงและความสนใจที่เปลี่ยนไปสู่การเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง โอกาสในการผ่านกฎหมายสเตเบิลคอยน์ในปีนี้ดูเหมือนจะห่างไกลมากขึ้น ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมคาดหวังว่าการกำกับดูแลที่มีความหมายอาจล่าช้าไปจนถึงอย่างน้อยปี 2025 เมื่อมีการจัดตั้งรัฐสภาใหม่

บริบทการกำกับดูแลทั่วโลก

ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ตรงกันข้ามกับการพัฒนาในเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ สหภาพยุโรปได้เดินหน้าด้วยกฎระเบียบตลาดในสินทรัพย์คริปโต (MiCA) ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดเฉพาะสำหรับสเตเบิลคอยน์ ในทำนองเดียวกัน เขตอำนาจศาลเช่นฮ่องกง สิงคโปร์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้นเพื่อดึงดูดธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล

ความแตกต่างด้านการกำกับดูแลนี้ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสหรัฐฯ ที่อาจล้าหลังในนวัตกรรมและการยอมรับสกุลเงินดิจิทัล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Janet Yellen ได้เรียกร้องให้มีกฎหมายสเตเบิลคอยน์ โดยเน้นย้ำว่าการกำกับดูแลที่เหมาะสมเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับเสถียรภาพทางการเงินโดยไม่ขัดขวางนวัตกรรม

ในขณะที่ตลาดสเตเบิลคอยน์ยังคงเติบโต โดยมีมูลค่าตลาดรวมกว่า 150 พันล้านดอลลาร์ ความกดดันสำหรับความชัดเจนด้านการกำกับดูแลมีแนวโน้มที่จะทวีความรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม เส้นทางข้างหน้ายังคงไม่แน่นอนเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงถกเถียงกันถึงแนวทางที่เหมาะสมสำหรับภาคส่วนที่เกิดใหม่นี้ของระบบการเงิน