จุดบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ชี้ไปที่การเพิ่มขึ้นของเงินที่อาจเกิดขึ้นตามการพุ่งขึ้นของทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้

ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่างเงินและทองคำบ่งบอกถึงโอกาส

ความสัมพันธ์ระหว่างราคาของเงินและทองคำได้ติดตามรูปแบบที่สามารถจดจำได้ตลอดประวัติศาสตร์ตลาด โดยที่เงินมักจะล่าช้าในตอนแรกก่อนที่จะมีประสิทธิภาพที่เร่งขึ้นในช่วงตลาดกระทิงของโลหะมีค่า แนวโน้มนี้สำหรับการเคลื่อนไหวที่ล่าช้าแต่ในที่สุดก็แข็งแกร่งขึ้นได้ดึงดูดความสนใจของนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ตรวจสอบสภาพตลาดปัจจุบัน

ทองคำเพิ่งพุ่งขึ้นสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อนที่มากกว่า $2,300 ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาของเงิน แม้จะแสดงโมเมนตัมขาขึ้นบ้าง แต่ก็ยังคงค่อนข้างซบเซาที่ประมาณ $27 ต่อออนซ์ ความแตกต่างนี้ได้สร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์บางคนมองว่าเป็นโอกาสที่อาจเกิดขึ้นตามแบบอย่างในอดีต

“ในห้าวัฏจักรก่อนหน้านี้จากหกวัฏจักรที่ทองคำได้สร้างจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล เงินได้แสดงผลที่ดีกว่าในที่สุดในแง่ของเปอร์เซ็นต์เมื่อมันเริ่มเคลื่อนไหวอย่างจริงจัง” นักยุทธศาสตร์โลหะมีค่าที่ติดตามสภาพตลาดปัจจุบันอธิบาย

อัตราส่วนทองคำต่อเงิน ซึ่งวัดจำนวนออนซ์ของเงินที่ต้องใช้ในการซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 86:1 อัตราส่วนนี้ได้บีบอัดในอดีตในช่วงตลาดกระทิงของโลหะมีค่าที่แข็งแกร่ง บางครั้งถึงระดับต่ำสุดที่ 30:1 ในช่วงที่เงินมีประสิทธิภาพสูงสุด

ความต้องการทางอุตสาหกรรมเพิ่มมิติที่ไม่เหมือนใคร

ต่างจากทองคำซึ่งทำหน้าที่เป็นโลหะทางการเงินและป้องกันเงินเฟ้อเป็นหลัก ราคาของเงินได้รับอิทธิพลจากความต้องการการใช้งานทางอุตสาหกรรมที่สำคัญ ธรรมชาติสองด้านนี้ในฐานะทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมสร้างแรงตลาดที่แตกต่างกันซึ่งส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของมัน

ประมาณ 50% ของความต้องการเงินมาจากการใช้งานทางอุตสาหกรรม รวมถึงอิเล็กทรอนิกส์ แผงโซลาร์เซลล์ อุปกรณ์ทางการแพทย์ และชิ้นส่วนยานยนต์ ส่วนประกอบทางอุตสาหกรรมนี้สามารถเร่งหรือจำกัดการเคลื่อนไหวของราคาได้ขึ้นอยู่กับสภาพการผลิตทั่วโลก

ข้อมูลการผลิตล่าสุดจากเศรษฐกิจหลักแสดงสัญญาณของการทรงตัวหลังจากช่วงของการหดตัว ซึ่งอาจให้สภาพที่สนับสนุนสำหรับส่วนประกอบทางอุตสาหกรรมของความต้องการเงิน นอกจากนี้ ภาคพลังงานหมุนเวียนที่กำลังเติบโต โดยเฉพาะการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ ยังคงบริโภคเงินในปริมาณมากเนื่องจากคุณสมบัติการนำไฟฟ้าที่เหนือกว่า

“อุตสาหกรรมโฟโตโวลตาอิกเพียงอย่างเดียวคาดว่าจะใช้เงินมากกว่า 100 ล้านออนซ์ต่อปีในปีต่อ ๆ ไป สร้างการสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับความต้องการที่ไม่เคยมีมาก่อนในวัฏจักรโลหะมีค่าก่อนหน้านี้” นักวิจัยอุตสาหกรรมที่ตรวจสอบรูปแบบการบริโภคกล่าว

ความต้องการการลงทุนแสดงสัญญาณการเร่งตัวในระยะเริ่มต้น

ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางอุตสาหกรรมให้การสนับสนุนพื้นฐาน ความต้องการการลงทุนมักจะขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาของเงินที่น่าทึ่งที่สุด ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ถึงการเร่งตัวในระยะเริ่มต้นในส่วนตลาดที่สำคัญนี้

ความต้องการผลิตภัณฑ์การลงทุนเงินทางกายภาพได้แสดงการเพิ่มขึ้นที่เห็นได้ชัด โดยโรงกษาปณ์หลักรายงานยอดขายที่แข็งแกร่งของเหรียญและแท่งเงิน โรงกษาปณ์สหรัฐฯ โรงกษาปณ์แคนาดา และโรงกษาปณ์เพิร์ธต่างประสบกับช่วงเวลาของการจัดสรรสำหรับผลิตภัณฑ์เงินต่าง ๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการเกินความสามารถในการผลิตทันที

ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนซึ่งติดตามราคาของเงินก็เริ่มดึงดูดกระแสเงินทุนที่เพิ่มขึ้นหลังจากประสบกับการไหลออกสุทธิในช่วงปี 2023 ช่องทางการลงทุนสถาบันนี้แสดงถึงตัวขับเคลื่อนที่มีศักยภาพสำคัญสำหรับราคาของเงินหากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปและเร่งตัวขึ้น

นักวิเคราะห์ตลาดตั้งข้อสังเกตว่าราคาต่อหน่วยที่ต่ำกว่าของเงินเมื่อเทียบกับทองคำทำให้สามารถเข้าถึงนักลงทุนรายย่อยได้หลากหลายมากขึ้น ซึ่งอาจขยายฐานนักลงทุนเมื่อโลหะมีค่าได้รับความสนใจในสื่อการเงินกระแสหลัก

การวางตำแหน่งในตลาดบ่งบอกถึงพื้นที่สำหรับการเพิ่มมูลค่า

ข้อมูลการวางตำแหน่งในตลาดฟิวเจอร์สปัจจุบันบ่งชี้ถึงความสนใจในการเก็งกำไรในเงินที่ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดของตลาดกระทิงในอดีต ซึ่งบ่งบอกถึงศักยภาพสำหรับการมีส่วนร่วมเพิ่มเติมหากโมเมนตัมสร้างขึ้น

ตำแหน่งเงินที่บริหารจัดการในฟิวเจอร์สแสดงการเปิดรับสุทธิต่ำกว่าระดับที่มักเกี่ยวข้องกับจุดสูงสุดของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ให้พื้นที่ทางเทคนิคสำหรับการขยายตำแหน่งก่อนที่จะถึงขีดสุดที่โดยทั่วไปส่งสัญญาณการหมดแรง

การวางตำแหน่งที่ค่อนข้างจำกัดนี้ตรงกันข้ามกับช่วงเวลาของความฟูฟ่องในตลาดเงิน เช่น ต้นปี 2021 เมื่อความสนใจที่ขับเคลื่อนโดยโซเชียลมีเดียผลักดันราคาไปสู่ $30 ต่อออนซ์ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่ไม่ธรรมดา

“การวางตำแหน่งในตลาดเงินปัจจุบันขาดองค์ประกอบการเก็งกำไรที่มากเกินไปซึ่งมักจะเป็นลักษณะของจุดสูงสุดของตลาด บ่งบอกว่าเราอาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นหรือกลางของการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นแทนที่จะเข้าใกล้จุดสิ้นสุด” นักวิเคราะห์ตลาดอนุพันธ์ที่ตรวจสอบข้อมูลความมุ่งมั่นของผู้ค้าอธิบาย

ข้อจำกัดด้านอุปทานอาจขยายการเคลื่อนไหวของราคา

นอกเหนือจากการพิจารณาด้านอุปสงค์แล้ว พลวัตของอุปทานอาจมีส่วนทำให้ราคาของเงินเพิ่มขึ้น การดำเนินงานการทำเหมืองเงินหลักได้เผชิญกับความท้าทายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีการพัฒนาโครงการใหม่ที่จำกัดและเกรดแร่ที่ลดลงที่เหมืองที่มีอยู่ส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิต

ประมาณ 70% ของการผลิตเงินเกิดขึ้นเป็นผลพลอยได้จากเหมืองที่มุ่งเป้าไปที่โลหะอื่น ๆ เป็นหลัก รวมถึงทองแดง ตะกั่ว และสังกะสี ลักษณะการผลิตนี้ทำให้อุปทานเงินขึ้นอยู่กับเศรษฐศาสตร์การทำเหมืองสำหรับโลหะหลักเหล่านี้บางส่วนแทนที่จะตอบสนองโดยตรงต่อราคาของเงิน

เม็กซิโก เปรู และจีน—ประเทศผู้ผลิตเงินรายใหญ่ที่สุดของโลก—ต่างประสบกับความท้าทายในการดำเนินงานต่าง ๆ ที่ส่งผลกระทบต่อผลผลิตการทำเหมือง ตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบไปจนถึงข้อพิพาทด้านแรงงานและแนวโน้มชาตินิยมทรัพยากร

การรวมกันของการพิจารณาด้านอุปทานเหล่านี้กับความต้องการการลงทุนที่อาจเร่งตัวขึ้นสร้างเงื่อนไขสำหรับความไวต่อราคาที่สอดคล้องกับช่วงเวลาก่อนหน้าที่มีการเพิ่มขึ้นของราคาของเงินอย่างมีนัยสำคัญ

มุมมองที่ระมัดระวังท่ามกลางโอกาส

แม้จะมีรูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่น่าสนใจที่บ่งบอกถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของเงินอย่างมีนัยสำคัญ ผู้สังเกตการณ์ตลาดตั้งข้อสังเกตถึงข้อแม้และการพิจารณาที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ประเมินการเปิดรับโลหะนี้

เงินได้แสดงให้เห็นถึงความผันผวนของราคาที่สูงกว่าทองคำอย่างมากในอดีต โดยมีการเคลื่อนไหวเป็นเปอร์เซ็นต์ที่น่าทึ่งในทั้งสองทิศทาง ลักษณะความผันผวนนี้ต้องการวิธีการจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสมกับรูปแบบพฤติกรรมราคาของโลหะ

นอกจากนี้ ส่วนประกอบความต้องการทางอุตสาหกรรมของเงินยังสร้างความไวต่อเศรษฐกิจที่ไม่ปรากฏในทองคำ ซึ่งอาจจำกัดประสิทธิภาพในช่วงที่มีการหดตัวของการผลิตอย่างมีนัยสำคัญหรือสถานการณ์ถดถอย

นักวิเคราะห์ตลาดแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาบริบทของพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นและความอดทนต่อความเสี่ยงเมื่อประเมินการเปิดรับเงินที่อาจเกิดขึ้น โดยอาจใช้วิธีการสะสมอย่างเป็นระบบแทนการจัดสรรจุดเดียวขนาดใหญ่เนื่องจากลักษณะความผันผวนของโลหะ

เช่นเดียวกับวัฏจักรโลหะมีค่าก่อนหน้านี้ การคาดการณ์เวลายังคงเป็นเรื่องที่ท้าทายในการทำนายอย่างแม่นยำ แต่ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่างทองคำและเงินบ่งบอกว่าสภาพตลาดปัจจุบันสมควรได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่สนใจในศักยภาพของโลหะสีขาว