ผู้ให้บริการประกันภัยระดับภูมิภาคเกินความคาดหมายของรายได้ในไตรมาสที่ 1 ขณะขยายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์

ผลประกอบการทางการเงินเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์

บริษัทประกันภัยรายงานกำไรสุทธิไตรมาสแรกที่ $0.81 ต่อหุ้น ซึ่งเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.75 ต่อหุ้น ผลประกอบการนี้ แม้ว่าจะลดลงจาก $0.91 ต่อหุ้นที่ได้รับในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ก็แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ท่ามกลางสภาวะอุตสาหกรรมที่ท้าทาย

รายได้รวมสำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ $375.2 ล้าน ต่ำกว่าที่สร้างขึ้นในช่วงเดียวกันของปี 2024 เล็กน้อยที่ $381.4 ล้าน บริษัทระบุว่าการหดตัวของรายได้เล็กน้อยนี้เกิดจากการปรับการรับประกันภัยในบางภูมิภาคที่มีความเสี่ยงสูงและการลดจำนวนกรมธรรม์ในบางกลุ่มตลาดตามแผน

แม้จะมีอุปสรรคด้านรายได้เหล่านี้ บริษัทประกันภัยยังคงรักษาอัตราส่วนรวมที่ 92.3% สำหรับไตรมาสนี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการดำเนินงานการรับประกันภัยที่มีกำไร อัตราส่วนรวมซึ่งวัดการเรียกร้องและค่าใช้จ่ายเป็นเปอร์เซ็นต์ของเบี้ยประกันภัย ปรับปรุงจาก 93.1% ในไตรมาสแรกของปีที่แล้ว สะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น

“ผลประกอบการไตรมาสแรกของเราสะท้อนถึงการดำเนินการตามกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืนและการกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์” ซีอีโอของบริษัทกล่าวในประกาศผลประกอบการ “แม้ว่าเราจะชะลอการเติบโตในบางพื้นที่ แต่เราก็เร่งความพยายามในการขยายตัวในรัฐใหม่ที่มีโอกาสในการรับประกันภัยที่น่าสนใจ”

การขยายตัวทางภูมิศาสตร์ก้าวหน้ากลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง

องค์ประกอบสำคัญของเรื่องราวการดำเนินงานของบริษัทมุ่งเน้นไปที่ความพยายามในการกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่ ในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการ ผู้บริหารได้เน้นย้ำถึงความก้าวหน้าในการลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในฟลอริดา ซึ่งเป็นตลาดหลักของบริษัทประกันภัยในอดีต ขณะเดียวกันก็สร้างตำแหน่งที่แข็งแกร่งขึ้นในหลายพื้นที่ใหม่

บริษัทรายงานว่ากรมธรรม์ที่ไม่ใช่ฟลอริดาขณะนี้คิดเป็นประมาณ 45% ของจำนวนกรมธรรม์ที่มีอยู่ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 38% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงนี้เกี่ยวข้องกับทั้งการเติบโตแบบออร์แกนิกและการเข้าซื้อกิจการของผู้ให้บริการประกันภัยระดับภูมิภาคขนาดเล็กในตลาดที่เลือก

ความพยายามในการขยายตัวล่าสุดมุ่งเน้นไปที่รัฐต่างๆ รวมถึงเท็กซัส จอร์เจีย นอร์ทแคโรไลนา และเวอร์จิเนีย ซึ่งผู้บริหารระบุว่ามีสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยและโอกาสในการรับประกันภัย บริษัทได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบให้เริ่มดำเนินการในสองรัฐในมิดเวสต์เพิ่มเติมในระหว่างไตรมาส แม้ว่าตลาดใหม่เหล่านี้จะไม่คาดว่าจะสร้างปริมาณเบี้ยประกันภัยที่มีนัยสำคัญจนกว่าจะถึงปลายปี

“การกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ยังคงเป็นรากฐานของกลยุทธ์ระยะยาวของเรา” ซีอีโอกล่าวย้ำระหว่างการประชุมกับนักวิเคราะห์ “ความก้าวหน้าที่เราทำในการขยายตัวเกินกว่ารอยเท้าประวัติศาสตร์ของเราช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นของเราต่อเหตุการณ์ภัยพิบัติในภูมิภาค ขณะเดียวกันก็สร้างโอกาสในการใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญด้านการรับประกันภัยของเราทั่วตลาดที่หลากหลายยิ่งขึ้น”

ประสบการณ์การสูญเสียจากภัยพิบัติยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต

บริษัทรายงานการสูญเสียจากภัยพิบัติในไตรมาสแรกที่ $28.3 ล้าน คิดเป็นประมาณ 7.5% ของเบี้ยประกันภัยที่ได้รับในช่วงเวลาดังกล่าว อัตราส่วนการสูญเสียจากภัยพิบัตินี้เปรียบเทียบได้ดีกับทั้งค่าเฉลี่ยในอดีตห้าปีของบริษัทและผลลัพธ์ของอุตสาหกรรมในวงกว้างสำหรับไตรมาสนี้

เหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศที่ส่งผลให้เกิดการสูญเสียเหล่านี้รวมถึงพายุฤดูหนาวหลายลูกที่ส่งผลกระทบต่อตลาดทางตะวันออกเฉียงเหนือและกิจกรรมพายุฝนฟ้าคะนองที่รุนแรงในบางพื้นที่ในรัฐทางตะวันออกเฉียงใต้ ผู้บริหารตั้งข้อสังเกตว่าความพยายามในการกระจายความเสี่ยงได้ลดผลกระทบของเหตุการณ์เหล่านี้เมื่อเทียบกับประสบการณ์ภัยพิบัติในอดีตของบริษัท

บริษัทประกันภัยยังคงคาดการณ์การสูญเสียจากภัยพิบัติที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้สำหรับทั้งปี โดยคาดการณ์การสูญเสียระหว่าง 12% ถึง 14% ของเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ โดยสมมติว่ามีรูปแบบตามฤดูกาลปกติ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารยอมรับว่าฤดูพายุเฮอริเคนแอตแลนติกที่กำลังจะมาถึงนี้ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมากต่อแนวโน้มนี้

“โปรแกรมการประกันภัยต่อของเราได้รับการออกแบบมาเพื่อให้การป้องกันที่เหมาะสมทั้งต่อพายุที่มีชื่อและเหตุการณ์สภาพอากาศที่ไม่มีชื่อ” ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินอธิบายระหว่างการอภิปรายเกี่ยวกับผลประกอบการ “การกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่เราประสบความสำเร็จช่วยลดการเปิดเผยของเราต่อเหตุการณ์ภัยพิบัติใดๆ ขณะเดียวกันก็สร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงที่สมดุลมากขึ้นทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอของเรา”

ผลการลงทุนมีส่วนช่วยเสริมความแข็งแกร่งของกำไร

รายได้จากการลงทุนกลายเป็นปัจจัยบวกที่มีส่วนช่วยให้ผลประกอบการรายไตรมาส โดยบริษัทรายงานรายได้จากการลงทุน $24.6 ล้าน เทียบกับ $19.8 ล้านในช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้น 24.2% นี้สะท้อนถึงทั้งพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่ขึ้นและผลตอบแทนที่ดีขึ้นจากหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่

บริษัทประกันภัยรายงานการรักษาแนวทางการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม โดยประมาณ 85% ของพอร์ตการลงทุนถูกจัดสรรให้กับหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ที่มีเกรดการลงทุน ระยะเวลาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการถือครองเหล่านี้อยู่ที่ 3.9 ปี ซึ่งผู้บริหารอธิบายว่าเป็นความสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการสร้างรายได้และการจัดการความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

“สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังคงเป็นประโยชน์ต่อพอร์ตการลงทุนของเราเมื่อเราลงทุนใหม่ในหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดและใช้เงินดอลลาร์พรีเมียมใหม่ในอัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจ” ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัทกล่าว “แม้ว่าเราจะรักษาแนวทางการจัดสรรแบบอนุรักษ์นิยม แต่สภาพแวดล้อมอัตราปัจจุบันได้เพิ่มรายได้จากการลงทุนของเราอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไรโดยรวม”

บริษัทรายงานอัตราผลตอบแทนพอร์ตการลงทุนต่อปีที่ 3.8% สำหรับไตรมาสนี้ เทียบกับ 3.2% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้นนี้

การจัดการทุนและผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทประกันภัยประกาศดำเนินการตามโปรแกรมการคืนทุนอย่างต่อเนื่อง โดยซื้อหุ้นคืนประมาณ 450,000 หุ้นในระหว่างไตรมาสในราคาเฉลี่ย $22.80 ต่อหุ้น คิดเป็นการใช้ทุนรวม $10.3 ล้าน การซื้อคืนเหล่านี้ดำเนินการภายใต้โปรแกรมการซื้อหุ้นคืนมูลค่า $50 ล้านที่ได้รับอนุญาตก่อนหน้านี้ ซึ่งยังคงมีผลบังคับใช้จนถึงเดือนธันวาคม 2025

นอกจากนี้ คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติเงินปันผลรายไตรมาสที่ $0.25 ต่อหุ้น ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 5% จากเงินปันผลที่จ่ายในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

“แนวทางการจัดการทุนของเราสมดุลระหว่างการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในโอกาสการเติบโตแบบออร์แกนิกกับผลตอบแทนที่เหมาะสมต่อผู้ถือหุ้น” ซีเอฟโอกล่าว “ความแข็งแกร่งของงบดุลของเราและการสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอสนับสนุนทั้งความคิดริเริ่มในการขยายตัวของเราและโปรแกรมการคืนทุนผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง”

บริษัทรายงานการรักษาอัตราส่วนทุนตามความเสี่ยงที่เกิน 300% และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ 22.4% ซึ่งทำให้ทั้งสองเมตริกอยู่ในช่วงเป้าหมายของบริษัทประกันภัย

แนวโน้มข้างหน้าและปฏิกิริยาของนักวิเคราะห์

หลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ นักวิเคราะห์หลายรายได้ปรับการคาดการณ์ทั้งปีขึ้น โดยอ้างถึงผลประกอบการไตรมาสแรกที่ดีกว่าที่คาดไว้และความคิดเห็นเชิงบวกเกี่ยวกับกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงของบริษัท

ฝ่ายบริหารยืนยันคำแนะนำที่ออกมาก่อนหน้านี้สำหรับทั้งปี โดยคาดการณ์กำไรประจำปีระหว่าง $3.40 ถึง $3.65 ต่อหุ้น ซึ่งแสดงถึงการเติบโตที่เป็นไปได้ 7% ถึง 15% เมื่อเทียบกับผลลัพธ์ในปี 2024 แนวโน้มนี้ถือว่ามีประสบการณ์ภัยพิบัติปกติในช่วงที่เหลือของปีและการดำเนินการตามความคิดริเริ่มในการขยายตัวทางภูมิศาสตร์ของบริษัทอย่างต่อเนื่อง

“เรายังคงมั่นใจในความสามารถของเราในการดำเนินการตามแผนกลยุทธ์ของเรา ขณะเดียวกันก็มอบผลตอบแทนที่เหมาะสมแก่ผู้ถือหุ้น” ซีอีโอสรุปในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการ “ความก้าวหน้าที่เราทำในการกระจายธุรกิจของเรามอบรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตระยะยาวที่ยั่งยืน ขณะเดียวกันก็เพิ่มความยืดหยุ่นของเราต่อความท้าทายของตลาดในภูมิภาค”

หุ้นของบริษัทตอบสนองในเชิงบวกต่อการประกาศผลประกอบการ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 3.2% ในช่วงการซื้อขายถัดไป ซึ่งสูงกว่าดัชนีภาคประกันภัยที่กว้างขึ้นซึ่งเพิ่มขึ้น 0.8% ในช่วงเวลาเดียวกัน