นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผู้ขุดทองในภูมิภาค EMEA อาจเห็นการเติบโตของราคาหุ้นสูงถึง 90% ภายในกลางปี 2026

ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างมากแม้จะมีการปรับตัวขึ้นล่าสุด

นักวิเคราะห์การเงินยังคงมีท่าทีมองโลกในแง่ดีต่อผู้ขุดทอง EMEA โดยแนะนำว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งล่าสุดของภาคส่วนนี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นที่สำคัญยิ่งขึ้น ทีมวิจัยชี้ไปที่ปัจจัยมหภาคหลายประการที่อาจผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นอย่างมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

“จากการคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 ของ JPM Commodities Research ที่ ~$4,100/ออนซ์ เราประเมินว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้น 40-60% ต่อ EBITDA ฉันทามติปี 2026 สำหรับผู้ขุดทอง EMEA โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้น 60-90% เทียบกับราคาหุ้นปัจจุบันภายใต้สถานการณ์เดียวกันนี้” นักกลยุทธ์ที่นำโดย Patrick Jones กล่าวในรายงานการประเมินตลาดล่าสุดของพวกเขา

การคาดการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ภาคส่วนนี้จะมีผลการดำเนินงานที่น่าประทับใจตั้งแต่ต้นปี แต่ราคาหุ้นปัจจุบันยังคงประเมินค่าต่ำกว่าศักยภาพในการสร้างรายได้ของบริษัทเหล่านี้อย่างมีนัยสำคัญในสถานการณ์ตลาดกระทิงทองคำที่ต่อเนื่อง

โอกาสการลงทุนชั้นนำในภาคส่วนนี้

ในบรรดาบริษัทเหมืองทองคำ EMEA Fresnillo โผล่ขึ้นมาเป็นคำแนะนำอันดับต้น ๆ ของนักวิเคราะห์ โดยมีการเพิ่มเป้าหมายราคาจาก £10 เป็น £14.50 ผู้ขุดโลหะมีค่าที่มุ่งเน้นในเม็กซิโกนำเสนอกรณีการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ โดยปัจจุบันซื้อขายที่ประมาณ 4.5-5 เท่าของ EV/EBITDA และเสนอผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่น่าสนใจประมาณ 10%

ภายใต้สถานการณ์ราคาทองคำที่เป็นบวกของสถาบัน Fresnillo อาจมีมูลค่ายุติธรรมที่ £18.50 ต่อหุ้น ซึ่งแสดงถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นประมาณ 90% จากระดับปัจจุบัน นักวิเคราะห์ชื่นชมความเสถียรของการผลิตในระยะสั้นของบริษัท โดยระบุว่า “เนื่องจากไม่มีโครงการใดอยู่ระหว่างดำเนินการในปีนี้ โปรไฟล์การผลิตในระยะสั้นจึงมีความเสี่ยงต่ำกว่าในมุมมองของเรา”

การวิจัยยังเน้นย้ำถึง Hochschild และ AngloGold Ashanti ว่าเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจในภาคส่วนนี้ โดยคงอันดับ “Overweight” ไว้ในหุ้นทั้งสองตัว สำหรับ Hochschild นักวิเคราะห์แสดงความมั่นใจในแนวทางของฝ่ายบริหารในการจัดการกับความท้าทายในการดำเนินงาน โดยระบุว่าพวกเขา “เชื่อว่าฝ่ายบริหารของ [Hochschild] มีแผนที่น่าเชื่อถือในการแก้ไขปัญหาที่ Mara Rosa ในระยะสั้น” พร้อมทั้งเน้นย้ำถึงโครงการเติบโตระยะยาวที่มีแนวโน้มดีของบริษัท

AngloGold Ashanti อยู่ในตำแหน่งที่ดีเนื่องจากการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาและการเปิดเผยข้อมูลที่จำกัดในแอฟริกาใต้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่มความสามารถในการเปรียบเทียบกับเพื่อนร่วมงานด้านการขุดทั่วโลกและอาจสนับสนุนการประเมินมูลค่าพรีเมียม

การคาดการณ์ราคาทองคำที่แก้ไขแล้วขับเคลื่อนการอัพเกรดรายได้

แนวโน้มที่เป็นบวกสำหรับหุ้นเหมืองทองคำได้รับการสนับสนุนจากการแก้ไขการคาดการณ์ราคาทองคำขึ้นอย่างมาก สถาบันคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะสูงถึง $3,295 ต่อออนซ์ในปี 2025 และเพิ่มขึ้นอีกเป็น $3,596 ต่อออนซ์ในปี 2026 เป้าหมายที่แก้ไขเหล่านี้สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวล่าสุดในเส้นโค้งล่วงหน้าและได้กระตุ้นให้นักวิเคราะห์เพิ่มการประมาณการรายได้ในจักรวาลการครอบคลุมของพวกเขา

การคาดการณ์ราคานี้แสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับปัจจุบันและจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรจากการผลิตให้กับผู้ผลิตทองคำอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะผู้ที่มีต้นทุนการผลิตต่ำและโปรแกรมการใช้จ่ายเงินทุนที่มีวินัย

ปัจจัยมหภาคที่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของทองคำ

กรณีพื้นฐานสำหรับราคาทองคำที่สูงขึ้นอยู่บนการรวมกันของปัจจัยมหภาคที่สนับสนุนโลหะมีค่าแบบดั้งเดิม การวิเคราะห์เน้นย้ำว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน—ซึ่งมีลักษณะความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อซบเซา ความกลัวภาวะถดถอย และความไม่แน่นอนของนโยบายทั่วโลก—สร้างเงื่อนไขที่เหมาะสมสำหรับความต้องการทองคำจากสถาบันและรายย่อยที่ยั่งยืน

ทองคำถูกวางตำแหน่งให้เป็นหนึ่งในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่สำคัญหลายประการที่นักลงทุนต้องเผชิญในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตามที่ทีมวิจัยระบุ โลหะนี้ให้การป้องกันต่อ “ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อซบเซา ภาวะถดถอย การลดค่าเงิน และความเสี่ยงของนโยบายสหรัฐฯ” ซึ่งคาดว่าจะเป็นข้อกังวลที่โดดเด่นในปี 2025 และ 2026

นักวิเคราะห์ยังเสริมมุมมองนี้โดยระบุว่า “ความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของภาวะถดถอยในสหรัฐฯ และศักยภาพในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เร็วขึ้นเพื่อตอบสนองต่อการเสริมสร้างการเล่าเรื่องที่เป็นบวกนี้” โดยแนะนำว่าแม้ในสถานการณ์ที่ธนาคารกลางเคลื่อนไหวอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านการลดอัตราดอกเบี้ย ราคาทองคำก็มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์

ผลกระทบการลงทุนและแนวโน้มภาคส่วน

สำหรับนักลงทุนที่พิจารณาการเปิดรับภาคการขุดทอง การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าผู้ขุด EMEA เสนอโอกาสที่น่าสนใจเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าปัจจุบันเมื่อเทียบกับศักยภาพในการสร้างรายได้ในอนาคต แม้จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งที่ได้เห็นตั้งแต่ต้นปี แต่การวิจัยระบุว่าบริษัทเหล่านี้ยังคงถูกประเมินค่าต่ำเกินไปตามเมตริกที่มองไปข้างหน้า

ความน่าดึงดูดใจของภาคส่วนนี้ได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติมโดยวินัยในการดำเนินงานที่ดีขึ้นหลังจากรอบราคาทองคำก่อนหน้านี้ โดยบริษัทหลายแห่งมุ่งเน้นไปที่การขยายอัตรากำไร นโยบายการคืนทุน และการเติบโตของการผลิตที่ยั่งยืน การปรับปรุงการดำเนินงานนี้ รวมกับสภาพแวดล้อมราคาทองคำที่เอื้ออำนวย สร้างตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าหุ้น

ในขณะที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงสะสมทุนสำรองทองคำและนักลงทุนแสวงหาการป้องกันเงินเฟ้อและการกระจายพอร์ตการลงทุนมากขึ้น ภาพความต้องการพื้นฐานสำหรับทองคำดูเหมือนจะแข็งแกร่ง สำหรับผู้ขุดทอง EMEA โดยเฉพาะ สิ่งนี้แปลเป็นช่วงเวลาที่อาจขยายออกไปของความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งและผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ซึ่งสนับสนุนกรณีสำหรับศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่เน้นในบทวิเคราะห์