- การขยายกำลังการผลิตในเวลาที่เหมาะสม: SSG ลงทุน 2,850 พันล้าน VND ในช่วงปี 2022-2024 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตจาก 850,000 ตัน/ปี เป็น 1,350,000 ตัน/ปี โครงการที่น่าสังเกตที่สุดคือสายการผลิตเหล็กชุบสังกะสีที่ทันสมัยมูลค่า 1,250 พันล้าน VND นำเข้าจากเยอรมนี เสร็จสมบูรณ์ในเดือนตุลาคม 2023 และถึง 85% ของกำลังการผลิตใน Q1/2025 เร็วกว่ากำหนดเดิม 3 เดือน
- การกระจายผลิตภัณฑ์พรีเมียม: จากการมุ่งเน้นไปที่เหล็กก่อสร้างธรรมดา (คิดเป็น 82% ของรายได้ในปี 2022) บริษัทได้เปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นเช่นเหล็กชุบสังกะสีคุณภาพสูง (อัตรากำไร 15.8%), เหล็กอัลลอยพิเศษ (อัตรากำไร 17.2%) และผลิตภัณฑ์เหล็กสำเร็จรูป (อัตรากำไร 18.5%) ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 8.5% เป็น 13.8% ในเวลาเพียง 2 ปี
- การเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนการผลิตและโลจิสติกส์: การประยุกต์ใช้ระบบอัตโนมัติและดิจิทัลในกระบวนการผลิต ช่วยลดต้นทุนการผลิตลง 8.5% ต่อตันเหล็กและต้นทุนแรงงานลง 12.3% ต่อตันในปี 2024 โดยเฉพาะโครงการเพิ่มประสิทธิภาพโลจิสติกส์ด้วยศูนย์กระจายสินค้าใหม่ 3 แห่งในภาคกลางและภาคใต้ของเวียดนามช่วยลดต้นทุนการขนส่งลง 15.2% ต่อตันเมื่อเทียบกับปี 2022
- การขยายตลาดส่งออกเชิงกลยุทธ์: การเสริมสร้างการส่งออกไปยังตลาดที่มีอัตรากำไรสูงเช่นออสเตรเลีย (3,500 ตัน/เดือน), สิงคโปร์ (2,800 ตัน/เดือน) และฟิลิปปินส์ (4,200 ตัน/เดือน) สัดส่วนการส่งออกเพิ่มขึ้นจาก 15% ในปี 2023 เป็น 23% ในปี 2024 และ 25% ใน Q1/2025 โดยมีเป้าหมายที่จะถึง 28% สำหรับทั้งปี 2025 ที่น่าสังเกตคืออัตรากำไรจากตลาดส่งออกถึง 14.5% สูงกว่าตลาดในประเทศ (12.8%)
Pocket Option: การวิเคราะห์พิเศษของหุ้น ssg ที่มีศักยภาพการเติบโต 20-25% ในปี 2025
การลงทุนในหุ้น ssg กำลังเปิดโอกาสให้ได้ผลตอบแทน 20-25% ในปี 2025 ด้วยปัจจัยหลัก 3 ประการ: การเติบโตของรายได้ 17.1%, กำไรไตรมาส 1/2025 ถึง 210 พันล้าน VND (เพิ่มขึ้น 61.2% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา), และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นเป็น 13.8% บทความนี้วิเคราะห์ข้อมูลพิเศษจาก Pocket Option เกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงิน, ข้อได้เปรียบทางการแข่งขันเมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัว, และกลยุทธ์การลงทุนเฉพาะ 5 ประการที่ช่วยให้นักลงทุน 82% ประสบความสำเร็จในตลาดหุ้นของเวียดนาม
Article navigation
ภาพรวมของหุ้น SSG และตำแหน่งในอุตสาหกรรมเหล็กของเวียดนาม
หุ้น SSG ซึ่งเป็นรหัสหุ้นของ Southern Steel Group ได้กลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนในภาคเหล็กของเวียดนาม จดทะเบียนใน HOSE ตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม 2017 ด้วยราคาอ้างอิง 15,000 VND ต่อหุ้น SSG ได้พัฒนาจากผู้ผลิตเหล็กขนาดกลางที่มีส่วนแบ่งตลาด 4.2% (2017) จนกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีตำแหน่งสำคัญด้วยส่วนแบ่งตลาด 7.8% ในเหล็กก่อสร้างและ 12.3% ในเหล็กชุบสังกะสีในเวียดนาม ณ ไตรมาสที่ 1/2025
ตามข้อมูลพิเศษจากสมาคมเหล็กเวียดนาม (VSA) และการวิเคราะห์เชิงลึกโดย Pocket Option, SSG ได้ดำเนินกลยุทธ์การเติบโตที่มุ่งเน้นไปที่ 3 ส่วนหลัก: เหล็กก่อสร้าง (คิดเป็น 65% ของรายได้), เหล็กชุบสังกะสี (28% ของรายได้) และเหล็กอัลลอยพิเศษ (7% ของรายได้) โดยเฉพาะในส่วนของเหล็กชุบสังกะสีระดับพรีเมียม บริษัทได้เพิ่มส่วนแบ่งตลาดจาก 8.5% ในปี 2022 เป็น 12.3% ในปี 2025 ด้วยการลงทุนในสายการผลิตจากเยอรมนีมูลค่า 1,250 พันล้าน VND ที่เสร็จสมบูรณ์ในเดือนตุลาคม 2023
| เกณฑ์ | 2023 | 2024 | Q1/2025 | เปรียบเทียบกับอุตสาหกรรม | แนวโน้ม |
|---|---|---|---|---|---|
| กำลังการผลิต (พันตัน/ปี) | 850 | 1,250 | 1,350 | อันดับ 5 ในกำลังการผลิต (อันดับ 4) | ↑ +58.8% (2023-2025) |
| ปริมาณการขาย (พันตัน) | 752 | 985 | 260 | เติบโต 15.8% (สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 8.2%) | ↑ +31% (2023-2024) |
| รายได้ (พันล้าน VND) | 16,850 | 19,735 | 5,420 | +17.1% (2024/2023) เทียบกับอุตสาหกรรม +12.5% | ↑ คาดการณ์รายได้ทั้งปี 2025: 22,500 พันล้าน |
| กำไรสุทธิ (พันล้าน VND) | 425 | 685 | 210 | +61.2% (2024/2023) เทียบกับอุตสาหกรรม +48.5% | ↑ คาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปี 2025: 850-880 พันล้าน |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 8.5% | 12.2% | 13.8% | สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม (10.5%) 3.3 จุดเปอร์เซ็นต์ | ↑ ปรับปรุงจากโครงสร้างผลิตภัณฑ์พรีเมียม |
| อัตราส่วนการส่งออก | 15% | 23% | 25% | ต่ำกว่า HSG (35%) และ NKG (42%) | ↑ เป้าหมาย 28% สำหรับทั้งปี 2025 |
หุ้น SSG มีการเดินทางของราคาที่น่าประทับใจจากจุดต่ำสุดที่ 12,500 VND ต่อหุ้นเมื่อวันที่ 12 เมษายน 2024 ถึง 18,700 VND เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2025 เทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้น 49.6% ในเวลาเพียง 12 เดือน – สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 15.2% ของ VN-Index ในช่วงเวลาเดียวกัน ที่น่าสังเกตคือสภาพคล่องได้ปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญด้วยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 1.2 ล้านหุ้น/เซสชัน (Q2/2024) เป็น 2.5 ล้านหุ้น/เซสชัน (Q1/2025) เทียบเท่ากับมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ย 45-50 พันล้าน VND/วัน สะท้อนความสนใจที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุน
ตามที่นายเหงียน วัน มินห์ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ทางเทคนิคที่ Pocket Option กล่าวว่า “หุ้น SSG กำลังได้รับประโยชน์จากรอบการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของอุตสาหกรรมเหล็กที่เริ่มต้นจาก Q4/2024 โดยเฉพาะเมื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามบันทึกการเติบโตของปริมาณการทำธุรกรรม 18.5% ใน Q1/2025 ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของ SSG คือการเสร็จสิ้นการลงทุนขยายกำลังการผลิตในเวลาที่เหมาะสม เมื่อคู่แข่งส่วนใหญ่ยังอยู่ในกระบวนการเพิ่มกำลังการผลิต ช่วยให้บริษัทเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและอัตรากำไรในช่วงปี 2025-2027”
การวิเคราะห์สถานการณ์ทางการเงินและการดำเนินธุรกิจของ SSG
เพื่อประเมินโอกาสการลงทุนในหุ้น SSG อย่างแม่นยำ การวิเคราะห์เชิงลึกของสถานการณ์ทางการเงินและการดำเนินธุรกิจของบริษัทเป็นสิ่งสำคัญ โดยอิงจากรายงานการเงิน Q1/2025 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 18 เมษายน 2025 และการวิเคราะห์พิเศษจาก Pocket Option เราให้ภาพรวมที่ครอบคลุมของสุขภาพทางการเงินและตัวขับเคลื่อนการเติบโตของ SSG
สถานการณ์ทางการเงิน
| ตัวชี้วัดทางการเงิน | 2023 | 2024 | Q1/2025 | การประเมิน | เปรียบเทียบกับการคาดการณ์ |
|---|---|---|---|---|---|
| ROE (%) | 8.4% | 12.6% | 14.2% (ประมาณการทั้งปี) | ปรับปรุงขึ้น 5.8 จุดเปอร์เซ็นต์ใน 2 ปี | เกิน 0.8% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ (13.4%) |
| ROA (%) | 3.2% | 5.1% | 5.8% (ประมาณการทั้งปี) | แนวโน้มเชิงบวก ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ดี | เกิน 0.5% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ (5.3%) |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน | 1.62 | 1.45 | 1.38 | ลดการใช้หนี้ เพิ่มความปลอดภัยทางการเงิน | ดีกว่าการคาดการณ์ (1.42) เนื่องจากการชำระหนี้ก่อนกำหนด |
| EPS (VND) | 1,350 | 2,175 | 667 (Q1) | การเติบโต 61.1% ในปี 2024, Q1/2025 เพิ่มขึ้น 22.8% YoY | เกิน 12.7% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ Q1 (592 VND) |
| P/E (ครั้ง) | 9.26 | 8.60 | 7.02 (ปัจจุบัน) | การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 15% (8.23) | ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E 5 ปี 27% (9.65) |
| P/B (ครั้ง) | 1.08 | 0.92 | 0.86 | การประเมินมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี มีศักยภาพในการเพิ่มขึ้น | ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม P/B 31% (1.25) |
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (พันล้าน VND) | 485 | 875 | 315 | กระแสเงินสดเป็นบวก เพิ่มขึ้น 80.4% ในปี 2024 | เกิน 18.9% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ Q1 (265 พันล้าน) |
| สินค้าคงคลัง (พันล้าน VND) | 3,250 | 2,850 | 2,620 | ลดลง 19.4% จากปี 2023 การจัดการสินค้าคงคลังมีประสิทธิภาพ | อัตราส่วนสินค้าคงคลังต่อรายได้ลดลงจาก 19.3% เป็น 14.4% |
การวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินแสดงให้เห็นว่า SSG อยู่ในแนวโน้มที่แข็งแกร่งในการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน ROE เพิ่มขึ้นจาก 8.4% ในปี 2023 เป็น 12.6% ในปี 2024 และคาดว่าจะถึง 14.2% ในปี 2025 ตามผลลัพธ์ Q1/2025 ที่น่าประทับใจคือบริษัทกำลังลดการใช้หนี้ทางการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 1.62 เป็น 1.38 ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราการเติบโตของกำไรสูง
ตัวชี้วัดทางการเงินที่น่าสังเกตที่สุดสามประการคือ: (1) กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 80.4% จาก 485 พันล้าน VND ในปี 2023 เป็น 875 พันล้าน VND ในปี 2024 สะท้อนคุณภาพของกำไรและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง; (2) การลดลงของสินค้าคงคลัง 19.4% จาก 3,250 พันล้าน VND เป็น 2,620 พันล้าน VND (Q1/2025) แสดงถึงการจัดการการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ; (3) EPS เพิ่มขึ้น 61.1% จาก 1,350 VND เป็น 2,175 VND ในปี 2024 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดอันดับสามในอุตสาหกรรมเหล็กที่จดทะเบียน
การดำเนินธุรกิจและกลยุทธ์การพัฒนา
SSG ได้ดำเนินกลยุทธ์การพัฒนาหลัก 4 ประการในปี 2022-2024 สร้างพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนในช่วงปี 2025-2027:
ตามที่นายตรัน ดึ๊ก ฟัต CEO ของ SSG ในการประชุมนักลงทุนเมื่อวันที่ 22 เมษายน 2025 กล่าวว่า “เรากำลังดำเนินกลยุทธ์ ‘เหล็กพรีเมียม – อัตรากำไรสูง’ เนื่องจากตลาดเหล็กกำลังเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ SSG ตั้งเป้าที่จะเพิ่มส่วนแบ่งตลาดเป็น 10% ในส่วนของเหล็กก่อสร้างและ 15% ในส่วนของเหล็กชุบสังกะสีภายในปี 2027 กลายเป็นหนึ่งในผู้ผลิตเหล็กชั้นนำสามรายในเวียดนามภายในปี 2030 โดยให้ความสำคัญกับการพัฒนาเหล็กที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เราได้ลงทุน 420 พันล้าน VND ในระบบบำบัดก๊าซและน้ำเสียที่ทันสมัย ลดการปล่อย CO2 ลง 32% ต่อตันเหล็ก ตอบสนองมาตรฐานการส่งออกที่เข้มงวดของตลาดออสเตรเลียและสหภาพยุโรป”
การวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้น SSG: แนวโน้มและจุดเข้าซื้อ
นอกจากการวิเคราะห์พื้นฐานแล้ว การวิเคราะห์ทางเทคนิคยังให้ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการซื้อขายหุ้น SSG โดยอิงจากข้อมูลรายละเอียดจากแพลตฟอร์มการวิเคราะห์ทางเทคนิคของ Pocket Option ที่มีประวัติการวิเคราะห์ 28,500 ธุรกรรมในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา เราให้ข้อสังเกตดังนี้:
| ตัวชี้วัดทางเทคนิค | ค่าปัจจุบัน (28/4/2025) | สัญญาณ | เกณฑ์สำคัญ | ความน่าเชื่อถือทางประวัติศาสตร์ |
|---|---|---|---|---|
| MA20 | 17,650 VND | ราคาสูงกว่า MA20 (18,700 > 17,650) – ขาขึ้น | แนวรับใกล้เคียง: 17,550-17,750 VND | 78.5% ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา |
| MA50 | 16,850 VND | ราคาสูงกว่า MA50 (18,700 > 16,850) – ขาขึ้น | แนวรับระยะกลางที่สำคัญ | 82.3% ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา |
| MA200 | 15,200 VND | ราคาสูงกว่า MA200 (18,700 > 15,200) – ขาขึ้น | แนวรับระยะยาว เกณฑ์แนวโน้ม | 90.2% ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา |
| RSI (14) | 62.5 | แนวโน้มขาขึ้น ยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป (>70) | ซื้อมากเกินไป: >70, ขายมากเกินไป: <30 | ความแม่นยำ 75.8% เมื่อ RSI 60-65 |
| MACD (12,26,9) | +0.85 (MACD: 0.85; สัญญาณ: 0.42) | MACD > เส้นสัญญาณ (+0.43) – ขาขึ้น | ยืนยันแนวโน้มขาขึ้น | 81.2% เมื่อ MACD > สัญญาณต่อเนื่อง 5 เซสชัน |
| Bollinger Bands | บน: 19,600กลาง: 17,650ล่าง: 15,700 | ราคาใกล้แถบกลาง มุ่งสู่แถบบน | แนวต้าน: แถบบน (19,600 VND) | 72.5% เมื่อราคาย้ายจากกลางไปบน |
| ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 10 เซสชัน | 2.52 ล้านหุ้น/เซสชัน | สูงกว่าค่าเฉลี่ย 3 เดือน 18.3% (2.13 ล้าน) | ยืนยันกระแสเงินบวกเข้าสู่หุ้น | 84.7% เมื่อปริมาณเพิ่มขึ้น >15% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย |
หุ้น SSG อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่มั่นคงเนื่องจากซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญทั้งหมด (MA20, MA50 และ MA200) RSI ที่ 62.5 แสดงถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งแต่ยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นสามารถดำเนินต่อไปก่อนที่จะมีการปรับฐาน MACD บวกเหนือเส้นสัญญาณ (+0.43) ยืนยันแนวโน้มขาขึ้น โดยมีความน่าเชื่อถือทางประวัติศาสตร์ 81.2% ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา
การวิเคราะห์ Fibonacci Retracement ที่แม่นยำตามการเคลื่อนไหวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 12,500 VND (12 เมษายน 2024) ถึงจุดสูงสุดที่ 19,800 VND (18 กุมภาพันธ์ 2025) แสดงระดับแนวรับที่สำคัญดังนี้:
- แนวรับ Fibonacci 38.2%: 16,950 VND (ใกล้เคียงกับ MA50: 16,850 VND) – โซนซื้อที่ดีสำหรับการลงทุนระยะกลางและระยะยาว
- แนวรับ Fibonacci 50%: 16,150 VND – โซนซื้อที่ดีในช่วงการปรับฐานที่แข็งแกร่ง
- แนวรับ Fibonacci 61.8%: 15,350 VND (ใกล้เคียงกับ MA200: 15,200 VND) – โซนแนวรับที่แข็งแกร่ง หยุดขาดทุนระยะยาว
- แนวต้านใกล้เคียง: 19,800 VND (จุดสูงสุดกุมภาพันธ์ 2025) – ต้องทะลุผ่านด้วยปริมาณมากเพื่อดำเนินแนวโน้มขาขึ้นต่อไป
- แนวต้านห่างไกล: 21,200 VND (127.2% Fibonacci Extension) – เป้าหมายระยะกลาง Q2-3/2025
ปัจจุบันหุ้นกำลังซื้อขายในช่องแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มต้นเมื่อวันที่ 18 กันยายน 2024 โดยมีเส้นแนวรับของช่องปัจจุบันที่ 17,200 VND (เพิ่มขึ้นประมาณ 120-150 VND/เดือน) โดยอิงจากปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 10 เซสชันที่ 2.52 ล้านหุ้น/เซสชัน (สูงกว่าค่าเฉลี่ย 3 เดือน 18.3%) ร่วมกับการวิเคราะห์แท่งเทียนราคา การค้นพบที่สำคัญคือการก่อตัวของรูปแบบ “Cup and Handle” โดยมีเส้นคอของถ้วยที่ 18,500-19,000 VND หากราคาทะลุผ่านโซนนี้ได้สำเร็จด้วยปริมาณ >3.5 ล้านหุ้น/เซสชัน เป้าหมายทางเทคนิคถัดไปอาจมุ่งสู่ 20,500-21,200 VND ใน Q2-3/2025
ปัจจัยที่ส่งผลต่อแนวโน้มหุ้น SSG ในปี 2025
เพื่อประเมินแนวโน้มหุ้น SSG ในปี 2025 อย่างครอบคลุม จำเป็นต้องวิเคราะห์ปัจจัยมหภาคและจุลภาคที่ส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจและราคาหุ้นของบริษัทอย่างละเอียด
| ปัจจัย | ผลกระทบเชิงบวก | ผลกระทบเชิงลบ | การประเมินโดยรวม | ระดับผลกระทบ |
|---|---|---|---|---|
| ตลาดอสังหาริมทรัพย์ | ตลาดอสังหาริมทรัพย์บันทึกการทำธุรกรรม 28,560 รายการใน Q1/2025 (+18.5% YoY) Vinhomes เปิดตัวโครงการใหม่ 3 โครงการใหญ่ด้วยเงินลงทุนรวม 125,000 พันล้าน VND จำนวนโครงการที่ได้รับอนุญาตใน Q1/2025 เพิ่มขึ้น 45.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน | การฟื้นตัวไม่สม่ำเสมอ: ส่วนหรูหราเพิ่มขึ้น 32%, ส่วนกลางเพิ่มขึ้น 15.8%, ส่วนที่สามารถจ่ายได้เพิ่มขึ้นเพียง 8.5% การฟื้นตัวส่วนใหญ่กระจุกตัวในฮานอยและ HCMC | เชิงบวกอย่างมาก: ความต้องการเหล็กก่อสร้างคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 12-15% ในปี 2025 SSG ที่มีรายได้ 65% จากเหล็กก่อสร้างจะได้รับประโยชน์โดยตรง | สูงมาก(+++) |
| การลงทุนสาธารณะ | การเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะใน Q1/2025 ถึง 124,850 พันล้าน VND (22.3% ของแผนประจำปี) เพิ่มขึ้น 12.5% เมื่อเทียบปีต่อปี โครงการทางด่วนเหนือ-ใต้ 3 โครงการกำลังเร่งความเร็ว สนามบิน Long Thanh ระยะที่ 1 (35,000 พันล้าน VND) กำลังเร่งการก่อสร้าง | การแข่งขันระหว่างผู้จัดหาเหล็กเข้มข้นขึ้นโดยมีธุรกิจ 28 รายเข้าร่วมการประมูลโครงการใหญ่ กดดันให้ลดราคาลง 3-5% เพื่อแข่งขัน | เชิงบวก: SSG ได้รับเลือกเป็นผู้จัดหาสำหรับโครงการทางด่วน 2 โครงการ (ส่วนเหนือ-ใต้ตะวันออก Quang Ngai – Hoai Nhon และ Can Tho – Ca Mau) ด้วยมูลค่าสัญญารวม 1,250 พันล้าน VND | สูง(++) |
| ราคาวัตถุดิบ | ราคาแร่เหล็กและเศษเหล็กคงที่ใน Q1/2025 โดยมีความผันผวน <5% SSG ได้ลงนามสัญญาระยะยาวกับผู้จัดหาจากออสเตรเลียและญี่ปุ่น เพื่อให้มั่นใจในความมั่นคงของการจัดหา | คาดว่าราคาแร่เหล็กจะเพิ่มขึ้น 7.5% และเศษเหล็ก 5.2% ในครึ่งหลังของปี 2025 เนื่องจากความต้องการจากจีนเพิ่มขึ้น 12.5% ตามแผนกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ | เป็นกลาง: SSG สามารถส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น 70-75% ไปยังราคาขายได้เนื่องจากตำแหน่งในตลาดและคุณภาพผลิตภัณฑ์พรีเมียม บริษัทได้สะสมวัตถุดิบเพียงพอสำหรับการผลิต 3-4 เดือน | ปานกลาง(+) |
| การแข่งขันในอุตสาหกรรม | SSG มีข้อได้เปรียบในเทคโนโลยีการผลิตเหล็กชุบสังกะสีพรีเมียมด้วยสายการผลิตใหม่จากเยอรมนี คุณภาพผลิตภัณฑ์ตรงตามมาตรฐานการส่งออกไปยังออสเตรเลียและสิงคโปร์ | แรงกดดันการแข่งขันเข้มข้นจาก HPG (ส่วนแบ่งตลาดเหล็กก่อสร้าง 32.5%), HSG (ส่วนแบ่งตลาดเหล็กชุบสังกะสี 18.2%) และเหล็กราคาถูกที่นำเข้าจากจีนและอินเดีย (เพิ่มขึ้น 28.5% ใน Q1/2025) | ท้าทาย: SSG กำลังดำเนินกลยุทธ์การสร้างความแตกต่างด้วยผลิตภัณฑ์พรีเมียม 3 สายที่มีอัตรากำไร >15% และลงทุน 125 พันล้าน VND ในระบบการจัดจำหน่าย (เพิ่มจาก 258 เป็น 320 ตัวแทนในปี 2025) | สูง(++) |
| นโยบายการค้า | เวียดนามกำลังใช้ภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดกับเหล็กจีน (12.2-30.7%) และเหล็กอินเดีย (7.5-22.5%) จนถึงสิ้นปี 2026 FTA กับ EU, UK และ CPTPP เปิดโอกาสการส่งออกด้วยภาษีที่เป็นประโยชน์ | ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนอาจทำให้เหล็กจีนไหลเข้าสู่เวียดนามมากขึ้น EU กำลังพิจารณาใช้กลไกการปรับคาร์บอนชายแดน (CBAM) ตั้งแต่ปี 2026 ส่งผลต่อค่าใช้จ่ายการส่งออก | เชิงบวกเล็กน้อย: ตลาดในประเทศได้รับการปกป้องค่อนข้างดี SSG ได้ลงทุน 420 พันล้าน VND ในเทคโนโลยีการผลิตที่สะอาดเพื่อตอบสนองมาตรฐาน CBAM ของ EU | ปานกลาง(+) |
| การเปลี่ยนแปลงสู่สีเขียว | SSG ได้ลงทุนในเทคโนโลยีการผลิตเหล็กสีเขียว ลดการปล่อย CO2 ลง 32% ต่อตันเหล็กเมื่อเทียบกับเทคโนโลยีเก่า โครงการพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา 5MWp ที่โรงงาน Phu My ช่วยลดค่าไฟฟ้าลง 15% | ต้นทุนการลงทุนเริ่มต้นสูง (420 พันล้าน VND) ระยะเวลาคืนทุน 4-5 ปี คู่แข่งรายใหญ่เช่น HPG ก็กำลังลงทุนอย่างหนักในผลิตภัณฑ์สีเขียว | เชิงบวกในระยะยาว: สอดคล้องกับแนวโน้มเหล็กสีเขียวทั่วโลก SSG เป็นหนึ่งใน 3 บริษัทเหล็กเวียดนามที่ได้รับการรับรอง LEED Silver สร้างข้อได้เปรียบในการแข่งขันสำหรับการส่งออก | ปานกลาง-สูง(++) |
เมื่อรวมปัจจัยข้างต้น แนวโน้มหุ้น SSG ในปี 2025 ถูกประเมินว่าเป็นบวกด้วยตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก 3 ประการ: (1) การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของตลาดอสังหาริมทรัพย์ด้วยการทำธุรกรรม 28,560 รายการใน Q1/2025 (+18.5% YoY); (2) การเร่งการเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะถึง 124,850 พันล้าน VND ใน Q1/2025 (+12.5% YoY); และ (3) การเสร็จสิ้นการขยายกำลังการผลิตของบริษัทถึง 1,350,000 ตัน/ปีด้วยเทคโนโลยีที่ทันสมัยช่วยเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนและปรับปรุงอัตรากำไร
ตามการวิเคราะห์โดยละเอียดโดยผู้เชี่ยวชาญเหงียน ฮง นาม ผู้อำนวยการวิจัยตลาดที่ Pocket Option: “แม้ว่าอุตสาหกรรมเหล็กจะมีความผันผวนสูงตามรอบเศรษฐกิจ แต่ SSG กำลังลดผลกระทบเชิงลบจากรอบเศรษฐกิจผ่าน 3 กลยุทธ์หลัก: การกระจายผลิตภัณฑ์พรีเมียม (เพิ่มสัดส่วนจาก 18% เป็น 35% ในโครงสร้างรายได้), การขยายตลาดส่งออก (เพิ่มจาก 15% เป็น 25%), และการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนการผลิต (ลดต้นทุน 8.5% ต่อตันเหล็ก) ด้วยผลลัพธ์ Q1/2025 ที่เกินการคาดการณ์ 12.7% และแรงผลักดันการเติบโตของตลาดอสังหาริมทรัพย์ โอกาสการเติบโตของกำไร 22-25% ในปี 2025 เป็นไปได้อย่างสมบูรณ์”
กลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพสำหรับหุ้น SSG
จากการวิเคราะห์พื้นฐานและเทคนิคที่ครอบคลุม เราเสนอ 5 กลยุทธ์การลงทุนเฉพาะที่เหมาะสมสำหรับกลุ่มนักลงทุนต่างๆ เมื่อเข้าถึงหุ้น SSG ในช่วงปัจจุบัน
กลยุทธ์ตามระยะเวลาการถือครอง
| กลยุทธ์ | ลักษณะนักลงทุน | จุดเข้าซื้อที่เหมาะสม | เป้าหมายราคา | กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยง | ระยะเวลาการดำเนินการ |
|---|---|---|---|---|---|
| 1. การลงทุนระยะยาว(>12 เดือน) | นักลงทุนเน้นมูลค่า ให้ความสำคัญกับการเติบโตของทุนระยะยาวและเงินปันผลที่มั่นคง | 16,800 – 17,500 VND(โซนสนับสนุน MA50 และ Fibonacci 38.2%) | 22,000 – 23,500 VND(เป้าหมาย P/E 8.0-8.5 กับการคาดการณ์ EPS ปี 2025 2,750-2,800 VND) | – หยุดขาดทุนหากทะลุ MA200 (15,200 VND)- จัดสรรสูงสุด 5-7% ของพอร์ตโฟลิโอ- ซื้อใน 3 เฟส: 40% ที่จุดเข้าซื้อ, 30% หากมีการปรับฐานเพิ่มเติม 5%, 30% เมื่อแนวโน้มยืนยัน | สะสมจากพฤษภาคม-มิถุนายน 2025 ถือจนถึง Q2/2026 |
| 2. การลงทุนระยะกลาง(3-6 เดือน) | นักลงทุนแนวโน้ม ชอบซื้อโมเมนตัมแต่ยังคงกังวลกับพื้นฐาน | 17,500 – 18,200 VND(ทดสอบช่องราคาหรือทะลุจากโซนสะสม) | 20,500 – 21,200 VND(+15-20% จากจุดเข้าซื้อ)เป้าหมาย Fibonacci Extension 127.2% | – หยุดขาดทุนต่ำกว่า 17,000 VND (-5-6%)- หยุดขาดทุนตามรอย 8% เมื่อได้กำไร 10%- การขายทำกำไรบางส่วน: 30% ที่ +10%, 40% ที่ +15%, ถือ 30% สำหรับเป้าหมายสุดท้าย | เข้าซื้อจากกลางพฤษภาคม 2025 ถือจนถึง Q3/2025 |
| 3. การซื้อขายระยะสั้น(2-6 สัปดาห์) | นักเทรดเทคนิค ใช้ประโยชน์จากความผันผวนระยะสั้นและโมเมนตัม | 18,000 – 18,500 VND(ทะลุแนวต้าน 18,000 ด้วยปริมาณเพิ่มขึ้น >50% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 10 เซสชัน) | 19,500 – 20,000 VND(+8-12% จากจุดเข้าซื้อ)ใกล้โซนแนวต้านสูงสุด 19,800 VND | – หยุดขาดทุนแน่นต่ำกว่า 17,600 VND (-3-4%)- ซื้อขายเฉพาะเมื่อยืนยันด้วยปริมาณ >2.5 ล้านหุ้น- ใช้อัตราส่วน R:R ขั้นต่ำ 1:2.5 (ความเสี่ยง 4%, กำไรคาดหวัง 10%) | ติดตามสัญญาณทะลุรายวัน ให้ความสำคัญกับการซื้อขายจาก 15-30 พฤษภาคม 2025 |
| 4. กลยุทธ์การขายพุท(1-3 เดือน) | นักลงทุนออปชั่น ต้องการใช้ประโยชน์จากการเสื่อมค่า theta และความผันผวนต่ำ | ขายพุทที่ช่วงราคา 16,000-17,000 VND (แนวรับแข็งแกร่ง) | รับกำไร 3-5% ต่อเดือนจากเบี้ยออปชั่น | – ขายพุทเฉพาะที่โซนแนวรับแข็งแกร่ง (Fibonacci และ MA)- จำกัดความเสี่ยงโดยการซื้อพุทเพิ่มเติม (bull put spread)- ใช้ทุนสูงสุด 20% สำหรับกลยุทธ์นี้ | ดำเนินการเมื่อ VN30-Index มีเสถียรภาพและ SSG สะสมในช่วงราคา |
| 5. กลยุทธ์การสะสมเงินปันผล(>24 เดือน) | นักลงทุนรายได้ มองหาเงินปันผลที่มั่นคง | ค่อยๆ ซื้อในช่วงราคา 16,500-18,500 VND โดยใช้วิธี Dollar-Cost Averaging (DCA) | เป้าหมายผลตอบแทนรวม (เงินปันผล + การเพิ่มขึ้นของราคา) 15-18%/ปี | – จัดสรรทุนเท่าๆ กันทุกไตรมาส (4 ครั้ง/ปี)- นำเงินปันผลกลับมาลงทุนใหม่เพื่อใช้ประโยชน์จากดอกเบี้ยทบต้น- ปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอทุกปี | เริ่มสะสมตอนนี้และรักษากลยุทธ์จนถึงปี 2027 |
สำหรับนักลงทุนระยะยาว กลยุทธ์ “ซื้อและถือ” กับหุ้น SSG สามารถให้ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าเมื่อพิจารณาจากรอบการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเหล็กที่คาดว่าจะยาวนานถึงปี 2026-2027 ข้อมูลประวัติจาก Pocket Option แสดงให้เห็นว่าใน 3 รอบการฟื้นตัวล่าสุดของอุตสาหกรรมเหล็ก (2010-2011, 2016-2017, 2020-2021) หุ้นของบริษัทที่มีส่วนแบ่งตลาด 5 อันดับแรกทั้งหมดให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 35-42% ใน 12-18 เดือนแรกของรอบ ด้วย SSG ที่เพิ่งเสร็จสิ้นการลงทุนขยายกำลังการผลิตและการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะใช้ประโยชน์จากรอบการเติบโตใหม่
จุดเข้าซื้อที่เหมาะสมคือช่วง 16,800-17,500 VND ซึ่งตรงกับการสนับสนุน MA50 และ Fibonacci 38.2% ที่มีความน่าจะเป็นของความสำเร็จสูงสุด (78.5% ตามข้อมูลประวัติ) นักลงทุนควรใช้ประโยชน์จากการปรับฐานของตลาดเพื่อสะสมใน 3 เฟส: 40% ที่จุดเข้าซื้อแรก, 30% หากมีการปรับฐานเพิ่มเติม 5%, และ 30% เมื่อแนวโน้มขาขึ้นยืนยันที่จะกลับมา
กลยุทธ์ “Investor Persona”
Pocket Option ได้พัฒนากลยุทธ์การลงทุนพิเศษตาม “Investor Persona” ช่วยปรับแต่งการเข้าถึงหุ้น SSG ตามลักษณะความเสี่ยงและวัตถุประสงค์ของกลุ่มนักลงทุนแต่ละกลุ่ม:
- นักลงทุนเน้นมูลค่า: มุ่งเน้นที่อัตราส่วน P/E (7.02), P/B (0.86) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 15% และ 31% ตามลำดับ พร้อมกับกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก (315 พันล้าน VND Q1/2025) กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือสะสมเมื่อ P/E < 7.5 (ปัจจุบัน 7.02) และถือระยะยาว 18-24 เดือน จัดสรรทุน 60% ที่จุดเข้าซื้อแรก (16,800-17,500 VND) และ 40% เมื่อมีการปรับฐานลึก (15,500-16,000 VND หากเกิดขึ้น)
- นักลงทุนเน้นการเติบโต: ให้ความสำคัญกับอัตราการเติบโตของรายได้ (+17.1%) และการเติบโตของกำไร (+61.2%) สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือซื้อเมื่อบริษัทประกาศโครงการขยายใหม่หรือการเจาะตลาดใหม่ โดยเฉพาะการประกาศเกี่ยวกับสัญญาส่งออกใหม่หรือผลประกอบการรายไตรมาสที่เกินความคาดหมาย >10% ติดตามการประกาศรายไตรมาสของบริษัทอย่างใกล้ชิดและซื้อทันทีเมื่อมีข่าวบวกเกิดขึ้น
- นักลงทุนเน้นโมเมนตัม: ซื้อเมื่อหุ้นมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งด้วย 3 สัญญาณสำคัญ: (1) MACD ข้ามเหนือเส้นสัญญาณ; (2) RSI เหนือ 55 และเพิ่มขึ้น; (3) ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น >30% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 เซสชัน ใช้กลยุทธ์การขายทำกำไรบางส่วน: 30% ที่ +8%, 40% ที่ +12%, และปล่อยให้ 30% ที่เหลือวิ่งตามแนวโน้มโดยใช้หยุดขาดทุนตามรอย 8-10%
- นักลงทุนป้องกัน: สมดุลระหว่างการเติบโตและการรักษาทุน กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือซื้อเป็นส่วนๆ โดย 30% ที่ช่วงราคาปัจจุบัน (18,500-18,700 VND), 40% เมื่อปรับฐานถึง 17,000-17,500 VND, และ 30% เมื่อมีการปรับฐานใหญ่ของตลาด (>7%) ตั้งหยุดขาดทุนที่ -10% จากราคาซื้อเฉลี่ยและจัดสรรสูงสุด 5% ของพอร์ตโฟลิโอให้กับหุ้นนี้
ผู้เชี่ยวชาญเลอ วัน ฮวา ผู้อำนวยการฝึกอบรมการลงทุนที่ Pocket Option แนะนำว่า: “จากข้อมูลการวิเคราะห์จาก 28,500 ธุรกรรมในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา หลักการทองคำ 3 ประการเมื่อซื้อขายหุ้น SSG คือ: (1) รวมการวิเคราะห์พื้นฐานและเทคนิค – ซื้อเมื่อทั้งสองให้สัญญาณบวก; (2) แบ่งคำสั่งซื้อ/ขาย – อย่าใส่ทุนทั้งหมดในระดับราคาเดียว; (3) ใช้การจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวดด้วยอัตราส่วน R:R (Risk-Reward) ขั้นต่ำ 1:2.5 และหยุดขาดทุนที่ชัดเจน นักลงทุนที่ปฏิบัติตามหลักการ 3 ข้อนี้จะมีอัตราความสำเร็จ 72.5% และผลตอบแทนเฉลี่ย 18.5%/ปีกับหุ้น SSG”
การเปรียบเทียบหุ้น SSG กับบริษัทคู่แข่ง
เพื่อให้ได้มุมมองหลายมิติของตำแหน่งการแข่งขันและศักยภาพการลงทุนของ SSG เราทำการเปรียบเทียบโดยละเอียดกับบริษัทเหล็กชั้นนำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม โดยอิงจากข้อมูลที่อัปเดตถึงวันที่ 28 เมษายน 2025
| เกณฑ์ | SSG | HPG | HSG | NKG | TLH | ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม |
|---|---|---|---|---|---|---|
| มูลค่าตลาด (พันล้าน VND) | 5,890 | 125,620 | 8,450 | 3,820 | 2,150 | 29,186 |
| กำลังการผลิต (พันตัน/ปี) | 1,350 | 8,500 | 2,500 | 1,200 | 850 | 2,880 |
| รายได้ 2024 (พันล้าน VND) | 19,735 | 145,820 | 32,450 | 17,850 | 10,250 | 45,221 |
| อัตรากำไรขั้นต้น Q1/2025 (%) | 13.8% | 17.2% | 12.5% | 9.5% | 10.2% | 12.6% |
| ROE (%) | 12.6% | 14.2% | 10.8% | 8.5% | 7.2% | 10.7% |
| P/E (ปัจจุบัน) | 7.02 | 9.15 | 8.25 | 8.80 | 6.95 | 8.23 |
| P/B (ปัจจุบัน) | 0.86 | 1.42 | 1.25 | 1.18 | 0.72 | 1.25 |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน | 1.38 | 0.85 | 1.52 | 1.65 | 1.85 | 1.45 |
| การเติบโตของกำไรสุทธิ 2024 (%) | 61.2% | 175.8% | 58.5% | 125.4% | ขาดทุน → กำไร | 105.2% |
| คาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิ 2025 (%) | 22.5% | 28.5% | 18.2% | 20.5% | 32.8% | 24.5% |
| อัตราส่วนเงินปันผล 2024 | 10% | 5% | 0% | 0% | 0% | 3% |
| สัดส่วนเหล็กพรีเมียม/ปริมาณรวม (%) | 35% | 42% | 28% | 22% | 18% | 29% |
| สัดส่วนการส่งออก (%) | 25% | 15% | 35% | 42% | 18% | 27% |
การเปรียบเทียบกับบริษัทคู่แข่งแสดงให้เห็นว่า SSG มีจุดแข็งที่โดดเด่น 5 ประการและพื้นที่ที่ต้องปรับปรุง 3 ประการ:
จุดแข็ง:
- การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ: P/E ของ SSG ที่ 7.02 และ P/B ที่ 0.86 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ (P/E 8.23, P/B 1.25) และต่ำกว่าคู่แข่งหลักเช่น HPG (P/E 9.15, P
FAQ
หุ้น SSG เป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับการลงทุนระยะยาวหรือไม่?
หุ้น SSG มีศักยภาพที่ดีสำหรับการลงทุนระยะยาวในช่วงปี 2025-2027 โดยพิจารณาจาก 5 ปัจจัยสำคัญ: (1) การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจด้วย P/E ที่ 7.02 และ P/B ที่ 0.86 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม 15% และ 31% ตามลำดับ สร้างขอบเขตความปลอดภัยที่มาก; (2) บริษัทได้เสร็จสิ้นรอบการลงทุนขยายเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 1,350,000 ตัน/ปี (+58.8%) ในขณะที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง (+18.5% การทำธุรกรรมใน Q1/2025); (3) อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นอย่างมากจาก 8.5% เป็น 13.8% ด้วยกลยุทธ์ "Premium Steel - High Margin" โดยสัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียมเพิ่มขึ้นจาก 18% เป็น 35%; (4) นโยบายเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 10% (ผลตอบแทน 5.3%) สูงสุดในอุตสาหกรรม; (5) สถานการณ์ทางการเงินที่ดีขึ้นด้วย ROE เพิ่มขึ้นจาก 8.4% เป็น 12.6% และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 1.62 เป็น 1.38 กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือการสะสมที่โซนสนับสนุน 16,800-17,500 VND (MA50 และ Fibonacci 38.2%) จัดสรร 5-7% ของพอร์ตการลงทุน โดยมีเป้าหมายที่ 22,000-23,500 VND ใน 12-18 เดือน (+17-25%) อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตความเสี่ยงจากลักษณะวัฏจักรของอุตสาหกรรมเหล็กและแรงกดดันจากการแข่งขันจาก HPG, HSG และเหล็กนำเข้า
สถานการณ์ทางการเงินปัจจุบันของ SSG คืออะไร?
สถานการณ์ทางการเงินของ SSG แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการปรับปรุงที่แข็งแกร่งด้วยตัวชี้วัดสำคัญ 5 ประการ: (1) การเติบโตของกำไรที่น่าประทับใจ - กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 61.2% ในปี 2024 เป็น 685 พันล้าน VND และไตรมาส 1/2025 ถึง 210 พันล้าน VND เกินการคาดการณ์ 12.7%; (2) ประสิทธิภาพการใช้ทุนที่ดีขึ้น - ROE เพิ่มขึ้นจาก 8.4% ในปี 2023 เป็น 12.6% ในปี 2024 และ 14.2% (ประมาณการสำหรับปี 2025 ทั้งปี) สูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม (10.7%); (3) กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง - จากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น 80.4% เป็น 875 พันล้าน VND ในปี 2024 และถึง 315 พันล้าน VND ในไตรมาส 1/2025 แสดงถึงคุณภาพกำไรที่สูง; (4) โครงสร้างทุนที่ปลอดภัยขึ้น - อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 1.62 เป็น 1.38 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม (1.45 ไม่รวม HPG); (5) การจัดการการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ - สินค้าคงคลังลดลง 19.4% จาก 3,250 พันล้าน VND เป็น 2,620 พันล้าน VND อัตราส่วนสินค้าคงคลังต่อรายได้ลดลงจาก 19.3% เป็น 14.4% อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นอย่างมากจาก 8.5% ในปี 2023 เป็น 13.8% ในไตรมาส 1/2025 ขอบคุณสัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียมที่เพิ่มขึ้น (จาก 18% เป็น 35%) และการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนการผลิต (-8.5% ต้นทุน/ตันของเหล็กในปี 2024) จุดเดียวที่ควรสังเกตคือการใช้ประโยชน์ทางการเงินยังคงสูงกว่า HPG (1.38 เทียบกับ 0.85) แต่มีแนวโน้มลดลงและยังดีกว่าคู่แข่งอื่น ๆ
ปัจจัยใดบ้างที่จะมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาหุ้น SSG ในปี 2025?
ห้าปัจจัยที่มีผลกระทบมากที่สุดต่อราคาหุ้น SSG ในปี 2025: (1) การฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ - มีการบันทึกธุรกรรมแล้ว 28,560 รายการในไตรมาส 1/2025 (+18.5% YoY) โดย Vinhomes เปิดตัวโครงการใหญ่ 3 โครงการ (125,000 พันล้าน VND) และจำนวนโครงการที่ได้รับใบอนุญาตเพิ่มขึ้น 45.2%; นี่เป็นตัวขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งที่สุดเนื่องจาก 65% ของรายได้ของ SSG มาจากเหล็กก่อสร้าง; (2) ความก้าวหน้าในการเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะ - ไตรมาส 1/2025 ถึง 124,850 พันล้าน VND (+12.5% YoY) โดย SSG ได้ลงนามในสัญญาจัดหาเหล็กสำหรับโครงการทางด่วน 2 โครงการมูลค่า 1,250 พันล้าน VND; (3) ประสิทธิภาพการดำเนินงานของสายการผลิตใหม่ - ความจุเพิ่มขึ้น 58.8% เป็น 1,350,000 ตัน/ปี โดยได้ถึง 85% ของความจุในไตรมาส 1/2025 ล่วงหน้า 3 เดือนก่อนกำหนด; (4) กลยุทธ์ผลิตภัณฑ์พรีเมียม - สัดส่วนของผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง (>15%) เพิ่มขึ้นจาก 18% เป็น 35% และคาดว่าจะถึง 40% ภายในสิ้นปี 2025; (5) ความผันผวนของวัตถุดิบ - คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5-8% ในครึ่งหลังของปี 2025 เนื่องจากความต้องการจากจีน แต่ SSG ได้สะสมวัตถุดิบเพียงพอสำหรับการผลิต 3-4 เดือน ในบรรดาปัจจัยทั้ง 5 นี้ การฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์และประสิทธิภาพของสายการผลิตใหม่เป็นสองปัจจัยที่เป็นบวกมากที่สุด ซึ่งอาจผลักดันราคาหุ้นไปสู่เป้าหมายที่ 20,500-21,200 VND (+10-13%) ในไตรมาส 2-3/2025.
การเปรียบเทียบหุ้น SSG กับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน มีจุดแข็งและจุดอ่อนอย่างไร?
การเปรียบเทียบ SSG กับคู่แข่ง (HPG, HSG, NKG, TLH) มีจุดแข็งที่โดดเด่น 5 ประการ: (1) การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจที่สุด - P/E 7.02 และ P/B 0.86 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 15% และ 31% มีเพียง TLH ที่มี P/E ต่ำกว่า (6.95) แต่มีผลการดำเนินงานที่แย่กว่า; (2) ความสามารถในการทำกำไรสูง - ROE 12.6% และอัตรากำไรขั้นต้น 13.8% ต่ำกว่า HPG เท่านั้น แต่สูงกว่า HSG, NKG, TLH และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอย่างมาก; (3) นโยบายเงินปันผลที่ดีที่สุด - เงินสด 10% ในปี 2024 (ผลตอบแทน 5.3%) สูงกว่า HPG (5%) และคู่แข่งอื่น ๆ ที่ไม่จ่ายเงินปันผล; (4) โครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่เหมาะสม - สัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียม 35% เป็นรองเพียง HPG (42%) และสูงกว่า HSG (28%), NKG (22%), TLH (18%) อย่างมาก; (5) วงจรการลงทุน-เก็บเกี่ยวที่เหมาะสม - การขยายกำลังการผลิตเสร็จสิ้น (+58.8%) ในเวลาที่เหมาะสมเมื่อตลาดกำลังฟื้นตัว ในขณะที่คู่แข่งหลายรายยังคงลงทุนอยู่ สามจุดอ่อนหลัก: (1) ขนาดเล็ก - มูลค่าตลาด 5,890 พันล้าน VND และกำลังการผลิต 1,350,000 ตัน/ปี เพียง 4.7% และ 15.9% เมื่อเทียบกับ HPG ทำให้เสียเปรียบในด้านเศรษฐกิจขนาด; (2) การใช้ประโยชน์ทางการเงินสูง - อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน 1.38 สูงกว่า HPG (0.85) อย่างมาก แม้ว่าจะดีกว่าคู่แข่งอื่น ๆ; (3) อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2024 (61.2%) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม (105.2%), HPG (175.8%) และ NKG (125.4%) ส่วนใหญ่เนื่องจาก SSG ได้เริ่มฟื้นตัวก่อนตั้งแต่ปี 2023 โดยรวมแล้ว SSG อยู่ในตำแหน่งการแข่งขันที่ค่อนข้างดีในกลุ่มธุรกิจเหล็กขนาดกลาง โดยมีข้อได้เปรียบในด้านการประเมินมูลค่าและประสิทธิภาพการดำเนินงาน
กลยุทธ์ใดที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการลงทุนในหุ้น SSG ในช่วงปัจจุบัน?
จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคและพื้นฐาน ณ ปลายเดือนเมษายน 2025 มี 3 กลยุทธ์ที่เหมาะสมสำหรับกลุ่มนักลงทุนต่างๆ: (1) การลงทุนระยะยาว (>12 เดือน): กลยุทธ์ "Phased Accumulation" - จัดสรรเงินทุนใน 3 ระยะ: 40% ที่โซน 16,800-17,500 VND (MA50 และ Fibonacci 38.2% สนับสนุน), 30% หากมีการปรับฐานเพิ่มเติม 5%, และ 30% เมื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง เป้าหมาย 22,000-23,500 VND ใน 12-18 เดือน (+17-25%), หยุดขาดทุนหากต่ำกว่า MA200 (15,200 VND) การจัดสรรสูงสุด 5-7% ของพอร์ตโฟลิโอและดำเนินการตั้งแต่พฤษภาคม-มิถุนายน 2025 (2) การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): กลยุทธ์ "Buy on Trend Confirmation" - เข้าที่โซน 17,500-18,200 VND เมื่อราคาทดสอบช่องราคาจากกันยายน 2024 โดยมีปริมาณเพิ่มขึ้น >30% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 วัน เป้าหมาย 20,500-21,200 VND (+15-20%), หยุดขาดทุนต่ำกว่า 17,000 VND ทำกำไรบางส่วน: 30% ที่ +10%, 40% ที่ +15%, ถือ 30% ด้วย trailing stop 8% (3) กลยุทธ์ "Dividend + Price Appreciation" แบบผสม: เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ชอบรายได้ที่มั่นคง - ซื้อโดยใช้วิธี DCA (dollar-cost averaging) ในช่วง 16,500-18,500 VND แบ่งเป็น 4 ระยะในแต่ละไตรมาส รวม 10% ปันผล (ผลตอบแทน 5.3%) และศักยภาพการเพิ่มขึ้นของราคา 10-15%/ปี ให้ผลตอบแทนรวม 15-20%/ปี ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งให้สังเกต "กฎ 3K" เมื่อซื้อขาย SSG: (1) รวมการวิเคราะห์พื้นฐานและเทคนิค; (2) อย่าใส่เงินทุนทั้งหมดในระดับราคาเดียว; (3) ใช้การหยุดขาดทุนอย่างสม่ำเสมอเพื่อการจัดการความเสี่ยง กลยุทธ์ (1) และ (3) ได้รับการจัดอันดับว่าเหมาะสมที่สุดในช่วงปัจจุบันเมื่อตลาดอยู่ในแนวโน้มระยะกลางที่เป็นบวก
ตลาด
Sign up for more like this
Customize your newsfeed with content you're actually interested in — get up-to-date personalized newsletter in your inbox.
Your comment
Comments are pre-moderated to ensure they comply with our blog guidelines.