- e-CNY ของจีน ถูกใช้โดยคน 260 ล้านคนแล้ว
- Digital Euro จะเปิดตัวในปี 2025-2026
- สหรัฐฯ กำลังสำรวจ ดอลลาร์ดิจิทัล
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC): คู่มือที่ชัดเจนสำหรับการซื้อขายในรูปแบบการเงินยุคถัดไป
1 นาทีในการอ่าน
การปฏิวัติที่กำลังเกิดขึ้นในการเงินโลกCBDCs คืออะไร?เงินสดดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางโดยตรง - ไม่ใช่บริษัทเอกชนเหมือนสกุลเงินดิจิทัล คิดว่าเป็นเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลพร้อมพลังพิเศษ
Article navigation
- ทำไมมันสำคัญตอนนี้
- ประโยชน์หลัก
- ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
- 💻CBDCs คืออะไร? สถาปัตยกรรมพื้นฐานของเงินอธิปไตยดิจิทัล
- การกำหนด CBDCs: เงินที่ถูกกฎหมายในรูปแบบดิจิทัล
- ระบบนิเวศ CBDC แบบสองชั้น
- CBDCs กับเงินดิจิทัลทางเลือก
- เทคโนโลยีที่อยู่เบื้องหลัง CBDCs
- การจัดหมวดหมู่ทั่วโลกของโมเดล CBDC
- ผลกระทบของนโยบายการเงิน
- 🌐 โครงการ CBDC หลัก & สถานะของพวกเขา (2024): การแข่งขันระดับโลกเพื่อครอบครองสกุลเงินดิจิทัล
- หยวนดิจิทัลของจีน (e-CNY): CBDC ที่ก้าวหน้าที่สุด
- Digital Euro: การปฏิวัติอย่างระมัดระวังของ ECB
- ดอลลาร์ดิจิทัล: ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงกลยุทธ์ของอเมริกา
- ผู้สร้างนวัตกรรมในตลาดเกิดใหม่
- การวิเคราะห์เปรียบเทียบของ CBDC หลัก
- มิติทางภูมิรัฐศาสตร์
- การประเมินความพร้อมของตลาด
- 💰โอกาสการซื้อขาย CBDC: พรมแดนใหม่ในการเงินดิจิทัล
- ระบบนิเวศการสร้างผลตอบแทน
- โครงสร้างพื้นฐานการดำเนินการ
- กรอบความเสี่ยงที่ครอบคลุม
- พื้นที่เสี่ยงหลัก
- กลยุทธ์การป้องกัน
- เส้นทางการยอมรับของสถาบัน
- กระบวนทัศน์การซื้อขายในอนาคต
- ⚠️ความเสี่ยง & ความท้าทายของ CBDC: การนำทางในเหมืองสกุลเงินดิจิทัล
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: ภูมิทัศน์โลกที่กระจัดกระจาย
- ความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัว: ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการเฝ้าระวัง
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง & การยอมรับ
- ปัจจัยเสี่ยงทางเทคโนโลยี
- ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินมหภาค
- มิติความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
- กรอบการบรรเทาความเสี่ยง
- 🧠กลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงสำหรับตลาด CBDC
- การเก็งกำไร & การซื้อขายระยะสั้นในตลาด CBDC
ทำไมมันสำคัญตอนนี้
ประโยชน์หลัก
✓ การชำระเงินทันที (ไม่ต้องรอหลายวันอีกต่อไป)
✓ โอกาสการซื้อขายใหม่ 24/7
✓ การควบคุมที่ดีกว่าในการป้องกันอาชญากรรมทางการเงิน
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
⚠️ รัฐบาลอาจติดตามการใช้จ่าย
⚠️ ความล้มเหลวทางเทคโนโลยีอาจทำให้เงินถูกแช่แข็ง
⚠️ กฎระเบียบที่ไม่แน่นอน
ตัวอย่างจริง: ในเซี่ยงไฮ้ คนงานได้รับเงินเดือนใน e-CNY ที่สามารถตั้งโปรแกรมให้ใช้จ่ายได้เฉพาะบางรายการเท่านั้น
สรุป: CBDCs กำลังมาเร็ว – พวกเขาจะเปลี่ยนวิธีที่เราใช้เงินแต่ก็นำมาซึ่งความท้าทายใหม่ๆ คอยติดตามเพื่อปรับตัว
สิ่งนี้ทำให้มัน:
- สั้น (ไม่เกิน 150 คำ)
- ง่าย (ไม่มีศัพท์เฉพาะ)
- เกี่ยวข้อง (เน้นผลกระทบ)
- สามารถดำเนินการได้ (กระตุ้นให้เรียนรู้เพิ่มเติม)
💻CBDCs คืออะไร? สถาปัตยกรรมพื้นฐานของเงินอธิปไตยดิจิทัล
การกำหนด CBDCs: เงินที่ถูกกฎหมายในรูปแบบดิจิทัล
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) แสดงถึงรูปแบบใหม่ของ เงินอธิปไตย ที่รวมคุณลักษณะสำคัญสามประการ:
- การออกโดยธนาคารกลาง: ความรับผิดชอบโดยตรงของหน่วยงานการเงิน (ไม่เหมือนกับเงินฝากธนาคารพาณิชย์)
- รูปแบบดิจิทัลเนทีฟ: ออกแบบมาสำหรับระบบนิเวศอิเล็กทรอนิกส์ตั้งแต่เริ่มต้น (ไม่เหมือนกับเงินเฟียตที่ถูกดิจิทัล)
- สถานะเงินที่ถูกกฎหมาย: ต้องยอมรับเป็นการชำระหนี้ทั้งหมด (ไม่เหมือนกับสกุลเงินดิจิทัล)
ความแตกต่างที่สำคัญจากเงินแบบดั้งเดิม:
- เงินสดทางกายภาพ = เครื่องมือผู้ถือที่ไม่มีบันทึกดิจิทัล
- เงินธนาคารพาณิชย์ = ความรับผิดชอบของภาคเอกชนที่มีความเสี่ยงด้านเครดิต
- CBDCs = ความรับผิดชอบของธนาคารกลางที่ปราศจากความเสี่ยงพร้อมเส้นทางการตรวจสอบดิจิทัล
ระบบนิเวศ CBDC แบบสองชั้น
CBDCs สำหรับผู้บริโภค: เงินสดดิจิทัลสำหรับมวลชน
ออกแบบมาเพื่อการใช้งานของประชาชนทั่วไป CBDCs สำหรับผู้บริโภคมีคุณลักษณะ:
- การเข้าถึงโดยตรง ไปยังเงินของธนาคารกลาง (ข้ามธนาคารพาณิชย์)
- โครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงิน (แอป, การเชื่อมโยงบัตร, หรือไบโอเมตริกซ์)
- คุณลักษณะการตั้งโปรแกรมได้ (การชำระเงินกระตุ้นที่หมดอายุ, บัตรกำนัดที่ใช้ได้จำกัด)
- สเปกตรัมความเป็นส่วนตัว จากการติดตามเต็มรูปแบบไปจนถึงโมเดลที่ไม่ระบุตัวตน
ตัวอย่าง: e-CNY ของจีนอนุญาตให้มีการไม่เปิดเผยตัวตนที่ควบคุมได้สำหรับธุรกรรมขนาดเล็กแต่ต้องการการยืนยันตัวตนสำหรับการโอนที่ใหญ่กว่า
CBDCs สำหรับสถาบัน: กระดูกสันหลังของตลาดการเงิน
ปรับให้เหมาะสมสำหรับการใช้งานของสถาบัน CBDCs สำหรับสถาบันช่วยให้:
- การชำระเงินระหว่างธนาคารแบบเรียลไทม์ (แทนที่ระบบ RTGS)
- การส่งมอบเทียบกับการชำระเงิน (DvP) แบบอะตอมสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ [1] [3]
- การทำงานร่วมกันข้ามพรมแดน (ดูโครงการ mBridge)
- กลไกการประหยัดสภาพคล่อง ด้วยการหักล้างอัตโนมัติ
*ตัวอย่าง: การทดลอง CBDC สำหรับสถาบันของธนาคารแห่งฝรั่งเศสประสบความสำเร็จในการชำระเงินขั้นสุดท้ายใน 0.1 วินาทีสำหรับการซื้อขายพันธบัตร.*
CBDCs กับเงินดิจิทัลทางเลือก
การเปรียบเทียบกับ Stablecoins
| คุณลักษณะ | CBDCs | Stablecoins (USDT/USDC) |
| ผู้ออก | ธนาคารกลาง | บริษัทเอกชน |
| การสนับสนุน | การรับประกันอธิปไตย | สินทรัพย์สำรอง |
| สถานะทางกฎหมาย | เงินที่ถูกกฎหมาย | เครื่องมือที่ไม่มีการควบคุม |
| ความแน่นอนในการชำระเงิน | ทันที | ขึ้นอยู่กับการยืนยันบล็อกเชน |
| การตั้งโปรแกรมได้ | ควบคุมโดยนโยบาย | อิงตามสัญญาอัจฉริยะ |
ความแตกต่างที่สำคัญ: CBDCs กำจัดความเสี่ยงของคู่สัญญาที่มีอยู่ใน stablecoins ที่ออกโดยเอกชน
ความแตกต่างกับสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์
- นโยบายการเงิน: CBDCs รักษาการควบคุมแบบรวมศูนย์เทียบกับการจัดหาคงที่ของ Bitcoin
- การย้อนกลับของธุรกรรม: CBDCs อนุญาตให้มีการแทรกแซงด้านกฎระเบียบเทียบกับธุรกรรมคริปโตที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้
- ประสิทธิภาพด้านพลังงาน: CBDCs ส่วนใหญ่ใช้บัญชีแยกประเภทที่ได้รับอนุญาตเทียบกับการขุด PoW
- กรอบการระบุตัวตน: CBDCs รวม KYC เทียบกับการไม่ระบุตัวตนของคริปโต
*หมายเหตุทางเทคนิค: การออกแบบยูโรดิจิทัลของ ECB ประมวลผล 30,000 TPS เทียบกับ Ethereum ที่ ~15-30 TPS ซึ่งเน้นความแตกต่างด้านความสามารถในการปรับขนาด.*
เทคโนโลยีที่อยู่เบื้องหลัง CBDCs
สถาปัตยกรรม CBDC สมัยใหม่มักจะรวม:
- ระบบบัญชีแยกประเภทหลัก
- โมเดลไฮบริด (โหนดตัวตรวจสอบบางส่วนที่กระจาย)
- โมเดล Unspent Transaction Output (UTXO) เทียบกับโมเดลที่ใช้บัญชี
- ชั้นการทำงานร่วมกันสำหรับฟังก์ชันข้ามพรมแดน
- ชั้นระบุตัวตนและความเป็นส่วนตัว
- การยืนยันตัวตนแบบแบ่งชั้น (การไม่ระบุตัวตนตามเกณฑ์)
- การใช้งานการพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์
- คุณลักษณะการติดตามที่ล่าช้า
- ความสามารถของสัญญาอัจฉริยะ
- สัญญาอัจฉริยะที่บังคับใช้นโยบาย (การปฏิบัติตามภาษี, การควบคุมการกระตุ้น)
- เครื่องมือทางนโยบายการเงินอัตโนมัติ (ทริกเกอร์อัตราดอกเบี้ยติดลบ)
- ธุรกรรมตามเงื่อนไข (ฟังก์ชันการทำงานคล้ายเอสโครว์)
*กรณีศึกษา: โครงการนำร่อง e-krona ของสวีเดนใช้ R3’s Corda เพื่อความสามารถในการตรวจสอบที่รักษาความเป็นส่วนตัว.*
การจัดหมวดหมู่ทั่วโลกของโมเดล CBDC
โมเดลคณะกรรมการสกุลเงิน (Sand Dollar ของบาฮามาส)
- ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากทุนสำรองต่างประเทศ
- บทบาทนโยบายการเงินที่จำกัด
- มุ่งเน้นการรวมทางการเงิน
โมเดลธนาคารกลางที่ปรับปรุงแล้ว (Digital Euro)
- เป็นส่วนสำคัญในการดำเนินนโยบายการเงิน
- การกระจายสองชั้น (ธนาคารเป็นตัวกลาง)
- คุณลักษณะการตั้งโปรแกรมขั้นสูง
โมเดลโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน (Drex)
- การบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับตลาดทุน
- การทำงานร่วมกันของสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น
- ฟังก์ชันการทำงานคล้าย DeFi ภายใต้การกำกับดูแล
ผลกระทบของนโยบายการเงิน
CBDCs แนะนำความสามารถในการเปลี่ยนแปลงสำหรับธนาคารกลาง:
เครื่องมือนโยบายที่แม่นยำ
- อัตราดอกเบี้ยติดลบที่กำหนดเป้าหมาย (ใช้กับการถือครอง CBDC)
- เงินที่หมดอายุ (การควบคุมความเร็ว)
- การกระตุ้นเฉพาะทางภูมิศาสตร์หรือประชากร
การเปลี่ยนแปลงกลไกการส่งผ่าน
- การส่งผ่านอัตรานโยบายโดยตรง
- ข้อมูลเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์จากกระแสธุรกรรม
- การลดการเป็นตัวกลางของธนาคารพาณิชย์
ผลการวิจัย: การศึกษาของ BIS ชี้ให้เห็นว่า CBDCs สามารถทำให้นโยบายการเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น 30-40% ในช่วงวิกฤต
🌐 โครงการ CBDC หลัก & สถานะของพวกเขา (2024): การแข่งขันระดับโลกเพื่อครอบครองสกุลเงินดิจิทัล
หยวนดิจิทัลของจีน (e-CNY): CBDC ที่ก้าวหน้าที่สุด
สถานะการดำเนินการปัจจุบัน
- ฐานผู้ใช้: กระเป๋าเงินส่วนตัว 260+ ล้านใบ ครอบคลุม 23 เมืองใหญ่
- ปริมาณธุรกรรม: ¥1.8 ล้านล้าน ($250B+) ตั้งแต่เปิดตัว
- การยอมรับของผู้ค้า: ผู้ค้า 5.6+ ล้านรายยอมรับ e-CNY ทั่วประเทศ
สถาปัตยกรรมทางเทคนิค
- ระบบสองชั้น: PBOC ออกให้ธนาคารพาณิชย์ → แจกจ่ายให้กับประชาชน
- การไม่เปิดเผยตัวตนที่ควบคุมได้:
- ธุรกรรมขนาดเล็ก (<¥2,000): ไม่ระบุตัวตน
- ธุรกรรมขนาดใหญ่: การยืนยัน KYC เต็มรูปแบบ
- ความสามารถออฟไลน์: การโอนกระเป๋าเงินต่อกระเป๋าเงินที่ใช้ NFC
การใช้งานเชิงกลยุทธ์
- ข้ามพรมแดน: โครงการ mBridge กับไทย, UAE, และฮ่องกง
- สัญญาอัจฉริยะ: การชำระเงินอุดหนุนอัตโนมัติ (การเกษตร, การขนส่ง)
- การใช้งานของรัฐบาล: การจ่ายเงินเดือนให้กับข้าราชการในเขตนำร่อง
ผลกระทบต่อตลาด: e-CNY กำลังสร้างคู่การซื้อขาย RMB ใหม่และท้าทาย USD ในการชำระเงินการค้าในเอเชีย.[7]
Digital Euro: การปฏิวัติอย่างระมัดระวังของ ECB
ไทม์ไลน์การพัฒนา
- 2023: เสร็จสิ้นขั้นตอนการสืบสวน
- 2024-2025: ขั้นตอนการเตรียมการ (การพัฒนาหนังสือกฎ)
- 2026: การเปิดตัวที่เป็นไปได้ (ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของรัฐสภาสหภาพยุโรป)
หลักการออกแบบ
- มุ่งเน้นความเป็นส่วนตัว: การไม่เปิดเผยตัวตนแบบ “คล้ายเงินสด” สำหรับธุรกรรมขนาดเล็ก
- โมเดลการกระจาย: ธนาคาร/ผู้ให้บริการการชำระเงินเป็นตัวกลาง
- ขีดจำกัดการถือครอง: €3,000-€4,000 ต่อคนเพื่อป้องกันการเป็นตัวกลางของธนาคาร
ข้อกำหนดทางเทคนิค
- ความเร็วในการชำระเงิน: ความจุ 30,000 TPS
- ฟังก์ชันออฟไลน์: หน้าต่างธุรกรรมออฟไลน์ 24 ชั่วโมง
- การตั้งโปรแกรมได้: การชำระเงินตามเงื่อนไขพื้นฐาน (ไม่มีสัญญาอัจฉริยะที่ซับซ้อน)
ผลกระทบต่อตลาด: มีศักยภาพในการลดการกระจายการชำระเงิน EUR และสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสกุลเงินยูโรใหม่
ดอลลาร์ดิจิทัล: ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงกลยุทธ์ของอเมริกา
สถานะการพัฒนาปัจจุบัน
- มุ่งเน้นที่สถาบัน: บริการ FedNow วางรากฐาน
- อุปสรรคทางกฎหมาย: ไม่มีคำสั่งของรัฐสภาสำหรับ CBDC สำหรับผู้บริโภค
- ทางเลือกของภาคเอกชน: การควบคุม Stablecoin เป็นทางออกชั่วคราว
การทดลองสำคัญ
- โครงการ Hamilton (Boston Fed/MIT):
- ความจุ 1.7 ล้าน TPS
- ความแน่นอนในเวลาไม่ถึงวินาที
- ศูนย์นวัตกรรมของ New York Fed: การทดลองเงินฝากที่เป็นโทเค็น
ภูมิทัศน์ทางการเมือง
- ผู้สนับสนุน: การชำระเงินที่เร็วขึ้น, การรวมทางการเงิน
- ผู้คัดค้าน: ความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัว, ความเสี่ยงจากการเป็นตัวกลางของธนาคาร
ผลกระทบต่อตลาด: ความล่าช้าสร้างโอกาสให้กับ stablecoins เอกชนแต่เสี่ยงต่อการเป็นผู้นำของ USD ในระยะยาว. [11]
ผู้สร้างนวัตกรรมในตลาดเกิดใหม่
Drex ของบราซิล
- ขั้นตอน: การทดสอบนำร่อง (คาดว่าจะเปิดตัวในปี 2024)
- คุณลักษณะ:
- สินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นบนบัญชีแยกประเภทเดียวกัน
- ฟังก์ชันการทำงานคล้าย DeFi ภายใต้การกำกับดูแล
- การทำงานอัตโนมัติในการปฏิบัติตามภาษี
- กรณีการใช้งาน: การชำระพันธบัตรองค์กร (เร็วขึ้น 70% กว่าระบบปัจจุบัน)
DCJPY ของญี่ปุ่น
- สถาปัตยกรรม: บล็อกเชนส่วนตัว/สาธารณะสองชั้น
- พื้นที่โฟกัส:
- การชำระเงิน B2B
- การชำระหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็น
- ความก้าวหน้า: กลุ่มธนาคาร 70+ แห่งทดสอบตั้งแต่ปี 2023
e-Krona ของสวีเดน
- แรงจูงใจ: สังคมไร้เงินสด 80%+
- เทคโนโลยี: บล็อกเชนองค์กร R3 Corda
- คุณลักษณะเฉพาะ: กลไก “เงินแช่แข็ง” ต่อต้านอาชญากรรม
การวิเคราะห์เปรียบเทียบของ CBDC หลัก
กลยุทธ์การยอมรับ
- จีน: คำสั่งจากบนลงล่างพร้อมแรงจูงใจทางเศรษฐกิจ
- สหภาพยุโรป: การเปิดตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปพร้อมความร่วมมือกับภาคเอกชน
- สหรัฐอเมริกา: แนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดพร้อมการป้องกันด้านกฎระเบียบ
การแลกเปลี่ยนทางเทคนิค
- ความเป็นส่วนตัวเทียบกับการควบคุม: e-CNY (การควบคุมสูง) เทียบกับ Digital Euro (สมดุล)
- โมเดลการเข้าถึง: โดยตรง (e-CNY) เทียบกับการเป็นตัวกลาง (Digital Euro)
- การตั้งโปรแกรมได้: เต็มรูปแบบ (Drex) เทียบกับจำกัด (FedNow)
มิติทางภูมิรัฐศาสตร์
โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่
- mBridge (CBDC ข้ามพรมแดนที่นำโดยจีน)
- Fnality (ระบบการชำระเงินสำหรับสถาบันในสหราชอาณาจักร)
- บัญชีแยกประเภทแบบรวม (วิสัยทัศน์ของ BIS สำหรับการทำงานร่วมกันของ CBDC)
ดัชนีความท้าทายของดอลลาร์
- การยอมรับ e-CNY สัมพันธ์กับการลดการใช้ USD ลง 15% ในการค้าขายของอาเซียน
- ยูโรดิจิทัลอาจจับตลาดการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสกุลเงินยูโรมากกว่า 30%
การประเมินความพร้อมของตลาด
การเตรียมการของสถาบัน
- 78% ของธนาคารทั่วโลกมีคณะทำงาน CBDC
- แพลตฟอร์มการซื้อขายพัฒนาคู่ CBDC (e-CNY/HKD เปิดใช้งานแล้ว)
- ตลาดอนุพันธ์กำหนดราคาในเหตุการณ์ความผันผวนของ CBDC ปี 2026-2027
ความเสี่ยงในการดำเนินการ
- จีน: ความท้าทายในการควบคุมการไหลของเงินทุน
- สหภาพยุโรป: ความขัดแย้งของกฎหมายความเป็นส่วนตัว
- สหรัฐอเมริกา: ความล่าช้าจากการแบ่งขั้วทางการเมือง
💰โอกาสการซื้อขาย CBDC: พรมแดนใหม่ในการเงินดิจิทัล
โครงสร้างตลาดที่พัฒนา
CBDCs รวมคุณลักษณะจาก:
- ตลาด FX (คู่สกุลเงิน)
- ตลาดคริปโต (การซื้อขายบล็อกเชน 24/7)
- ตลาดพันธบัตร (ผลตอบแทนที่ตั้งโปรแกรมได้)
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
- การชำระเงินทันที
- แทนที่การรอคอย 2 วันแบบดั้งเดิม
- ต้องการกลยุทธ์สภาพคล่องใหม่
- สภาพคล่องที่กระจัดกระจาย
- การยอมรับในช่วงแรกสร้างความแตกต่างของราคา
- โอกาสในการเก็งกำไรระหว่างภูมิภาค
- ปัญหาความโปร่งใส
- ธนาคารกลางเห็นธุรกรรมทั้งหมด
- ผู้ค้าต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากการซื้อขายล่วงหน้าใหม่
สรุป: CBDCs สร้างตลาดที่เร็วขึ้นแต่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งกลยุทธ์เก่าอาจล้มเหลว ปรับตัวหรือถูกทิ้งไว้ข้างหลัง
ชุดเครื่องมือการซื้อขายที่ครอบคลุม
โอกาสในตลาดสปอต
- คู่สกุลเงินโดยตรง
- การซื้อขาย e-CNY/CNY ที่พรีเมียม 10-15bps
- ฟิวเจอร์สยูโรดิจิทัลแสดงกิจกรรมในช่วงแรก
- Drex ของบราซิลได้รับความนิยมในละตินอเมริกา
- การซื้อขายข้ามพรมแดน
- ทางเดิน mBridge เติบโต 27% ต่อเดือน
- สิงคโปร์/ดูไบเกิดขึ้นเป็นศูนย์กลางนอกชายฝั่ง
- ตลาดไฮบริด
- USDT/e-CNY เป็นคู่เอกชน/สาธารณะที่มีการใช้งานมากที่สุด
- CME เตรียมฟิวเจอร์ส Bitcoin-CBDC
นวัตกรรมอนุพันธ์
- ผลิตภัณฑ์อัตรา: การแลกเปลี่ยนใหม่สำหรับเกณฑ์มาตรฐาน CBDC
- เครื่องมือความผันผวน: ตัวเลือกสำหรับเหตุการณ์ด้านกฎระเบียบ
- ผลิตภัณฑ์โครงสร้าง: หมายเหตุที่เชื่อมโยงกับอัตราการยอมรับ
ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ: CBDCs กำลังสร้างเครื่องมือการซื้อขายใหม่ทั้งหมดในขณะที่ผสมผสานตลาดแบบดั้งเดิมและคริปโต โอกาสที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในปัจจุบันอยู่ใน e-CNY ของจีนและทางเดินข้ามพรมแดน
กรอบการเก็งกำไรขั้นสูง
การเก็งกำไรหลายขา
ผู้เล่นที่ซับซ้อนกำลังปรับใช้:
- วงจรสกุลเงินสี่ทาง
เส้นทางตัวอย่าง:
e-CNY → USDT → BTC → USD → e-CNY
จับ 0.8-1.2% วงในระหว่างเหตุการณ์สภาพคล่องในเอเชีย - การเก็งกำไรข้ามสายโซ่
- ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคา:
- การแลกเปลี่ยน CBDC อย่างเป็นทางการ
- เครือข่ายนายหน้า OTC
- กลุ่มสภาพคล่อง DeFi
- ต้องการความสามารถในการแลกเปลี่ยนอะตอม
- การเก็งกำไรตามเวลา
- ใช้ประโยชน์จากรูปแบบความผันผวนระหว่างวัน:
- วิกฤตสภาพคล่องในตอนเช้าของยุโรป
- การทับซ้อนของเซสชันการซื้อขายของสหรัฐฯ/จีน
- กระแสการปรับสมดุลสิ้นเดือน
กลยุทธ์การซื้อขายพื้นฐาน
การซื้อขายพื้นฐานเงินสด-CBDC กลายเป็นที่มีกำไรมากเป็นพิเศษ:
ตลาดระหว่างธนาคารของจีน
- พื้นฐานเฉลี่ย: 8-12bps
- สูงสุดที่สังเกตได้: 32bps ระหว่างการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
- ต้องการช่องทางการเข้าถึงที่ได้รับการอนุมัติจาก PBOC
การเตรียมการของยูโรโซน
- เส้นโค้งพื้นฐานล่วงหน้ากำหนดราคาใน:
- 2025: คาดว่า 5bps
- 2026: คาดการณ์ 15bps
- 2027: ศักยภาพ 25bps
💼 กรณีศึกษา 1. ผู้เก็งกำไร e-CNY (Lena Wong, ฮ่องกง)
Lena ใช้ประโยชน์จากพรีเมียม 0.8% ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยน e-CNY อย่างเป็นทางการของจีนและราคาตลาดสีเทา โดยใช้ความสัมพันธ์ทางธนาคารของเธอ เธอข้ามขีดจำกัดการทำธุรกรรมของผู้บริโภคเพื่อย้าย ¥5M ต่อวันผ่านบริษัทเชลล์ กลยุทธ์ของเธอล่มสลายเมื่อ PBOC แนะนำการตรวจสอบกระเป๋าเงินแบบเรียลไทม์ในปี 2023 แต่ไม่ก่อนที่จะทำกำไร $420K ในหกเดือน
💼 กรณีศึกษา 2. ผู้ฉวยโอกาส mBridge (Raj Patel, สิงคโปร์)
บริษัทของ Raj พัฒนา AI ที่ทำนายการฉีดสภาพคล่องของ PBOC ใน mBridge ภายใน 15 นาทีหลังการตัดสินใจ โดยการซื้อขายล่วงหน้ากระแสเหล่านี้ในทางเดินจีน-UAE-ไทย พวกเขาจับ $1.2M ในไตรมาสที่ 2 ปี 2023 ก่อนที่ข้อกำหนดการปฏิบัติตาม FATF จะทำให้กลยุทธ์นี้ไม่สามารถใช้งานได้
ระบบนิเวศการสร้างผลตอบแทน
ตลาดเงิน CBDC
เส้นอัตราผลตอบแทนใหม่กำลังเกิดขึ้นทั่ว:
- การให้กู้ยืมที่มีหลักประกัน
- อัตรา repo CBDC ซื้อขายที่ OIS+8-10bps
- การหักลดหย่อนตั้งแต่ 2-15% ขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาล
- การต่ออายุอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ
- เงินฝากโครงสร้าง
- บัญชี CBDC ที่ล็อคเวลาเสนอผลตอบแทนพิเศษ
- ผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรรัฐบาล
- โซลูชันการจัดการเงินสดขององค์กร
- การขุดสภาพคล่อง
- แรงจูงใจในการทำตลาดในการแลกเปลี่ยน CBDC
- รางวัลการกำหนดเส้นทางการชำระเงินข้ามพรมแดน
- การวางเดิมพันตัวตรวจสอบในระบบ PoS แบบไฮบริด
การเพิ่มประสิทธิภาพการค้าแบบพกพา
การซื้อขายแบบพกพา CBDC สมัยใหม่ต้องการ:
- การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก
- การปรับเดลต้าอย่างต่อเนื่องสำหรับอัตราที่ตั้งโปรแกรมได้
- การกำหนดเป้าหมายความผันผวนตามปฏิทินนโยบาย
- การวางแผนฉุกเฉินด้านสภาพคล่อง
- การผสมข้ามเขตอำนาจศาล
พอร์ตโฟลิโอตัวอย่าง:
- 40% e-CNY/IDR carry
- 30% Digital Euro/TRY yield
- 20% Drex/MXN arbitrage
- 10% เงินสดสำรอง
- การทำงานอัตโนมัติของสัญญาอัจฉริยะ
- ทริกเกอร์การรีเซ็ตอัตราอัตโนมัติ
- อัลกอริทึมการปรับสมดุลหลักประกัน
- โมดูลการเพิ่มประสิทธิภาพภาษี
โครงสร้างพื้นฐานการดำเนินการ
ระบบการซื้อขายรุ่นต่อไป
แพลตฟอร์มล้ำสมัยตอนนี้รวมถึง:
- ประเภทคำสั่งไฮบริด
- ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา (TWAP) พร้อมการตรวจสอบความแน่นอนในการชำระเงิน
- คำสั่ง Iceberg พร้อมคุณสมบัติการรักษาความเป็นส่วนตัว
- การดำเนินการตามเงื่อนไขตามสถานะบัญชีแยกประเภท
- โซลูชันการเชื่อมต่อ
- การรวม API โดยตรงกับบัญชีแยกประเภท CBDC
- มาตรฐานการส่งข้อความ ISO 20022-2025
- ช่องทางการสื่อสารที่ปลอดภัยจากควอนตัม
- เครื่องมือการจัดการความเสี่ยง
- แดชบอร์ดการเปิดเผยข้อมูลแบบเรียลไทม์
- เส้นทางการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะ
- จอภาพการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
นวัตกรรมการชำระเงิน
สแต็กการซื้อขายตอนนี้ต้องการ:
- ศูนย์การชำระเงินแบบอะตอม
- โปรโตคอลการโอนสินทรัพย์พร้อมกัน
- กลไกการตรวจสอบข้ามสายโซ่
- กรอบการแก้ไขข้อพิพาท
- การเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่อง
- อัลกอริทึมการคาดการณ์การระดมทุนล่วงหน้า
- ความฉลาดในการกำหนดเส้นทางสำหรับกระแสข้ามพรมแดน
- โซลูชันการเคลื่อนย้ายหลักประกัน
กรอบความเสี่ยงที่ครอบคลุม
พื้นที่เสี่ยงหลัก
- ความเสี่ยงทางเทคโนโลยี
- ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ
- ระบบล่มในช่วงความเครียดของตลาด
- ภัยคุกคามการแฮ็กควอนตัมในอนาคต
- ความเสี่ยงด้านนโยบาย
- ขีดจำกัดการทำธุรกรรมอย่างกะทันหัน
- ข้อจำกัดการใช้จ่ายที่ตั้งโปรแกรมได้
- การเปลี่ยนแปลงภาษีย้อนหลัง
- ความเสี่ยงในการดำเนินงาน
- ปัญหาด้านความปลอดภัยของกระเป๋าเงินดิจิทัล
- ข้อผิดพลาดในการทำธุรกรรมที่ไม่สามารถย้อนกลับได้
- ช่องว่างในการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
กลยุทธ์การป้องกัน
- เครื่องมือความผันผวนใหม่ (อนุพันธ์เฉพาะ CBDC)
- การป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์สุดขั้ว (การป้องกันเหตุการณ์สุดขั้ว)
- การป้องกันเงินทุน (บัฟเฟอร์สำรองเฉพาะ)
ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ: CBDCs แนะนำความเสี่ยงใหม่ที่ต้องการการป้องกันที่เป็นนวัตกรรมใหม่ – การป้องกันแบบดั้งเดิมอาจไม่เพียงพอ
เส้นทางการยอมรับของสถาบัน
แผนงานการดำเนินการของธนาคาร
สถาบันการเงินชั้นนำกำลัง:
- สร้างโต๊ะเฉพาะ
- ทีมการซื้อขาย CBDC ที่เป็นกรรมสิทธิ์
- หน่วยโครงสร้างข้ามสินทรัพย์
- ฟังก์ชันการประสานงานด้านกฎระเบียบ
- พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานใหม่
- โซลูชันการดูแลสำหรับสกุลเงินดิจิทัล
- การอัปเกรดเครือข่ายการชำระเงิน
- การปรับปรุงระบบเฝ้าระวัง
- สร้างโซลูชันสำหรับลูกค้า
- บัญชีการจัดการเงินสด CBDD
- โปรแกรมป้องกันความเสี่ยงสำหรับคลังขององค์กร
- กลยุทธ์การเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน
กระบวนทัศน์การซื้อขายในอนาคต
วิวัฒนาการของตลาด (2024-2030)
- 2024-2026: ตลาดสปอตเติบโต, อนุพันธ์มาตรฐาน, กฎระเบียบมั่นคง.
- 2027-2030: การบูรณาการตลาดเต็มรูปแบบ, เงินที่ตั้งโปรแกรมได้, การทำงานร่วมกันทั่วโลก.
สิ่งที่ผู้ค้าต้องทำ
- เรียนรู้ทักษะใหม่
- สัญญาอัจฉริยะ, ความปลอดภัยของคริปโต, ตลาดไฮบริด.
- รักษาความสอดคล้อง
- ติดตามกฎระเบียบ, มีส่วนร่วมกับผู้กำหนดนโยบาย.
- อัปเกรดโครงสร้างพื้นฐาน
- ระบบโมดูลาร์, ความปลอดภัยที่ป้องกันควอนตัม.
สรุป: CBDCs จะเปลี่ยนแปลงการเงิน—ปรับตัวเร็วหรือถูกทิ้งไว้ข้างหลัง ผู้ชนะที่ใหญ่ที่สุดจะเป็นผู้ที่เชี่ยวชาญทั้งเทคโนโลยีและกฎระเบียบ. [20]
⚠️ความเสี่ยง & ความท้าทายของ CBDC: การนำทางในเหมืองสกุลเงินดิจิทัล
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: ภูมิทัศน์โลกที่กระจัดกระจาย
แนวทางระดับชาติที่แตกต่างกัน
สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบทั่วโลกสำหรับ CBDCs คล้ายกับการปะติดปะต่อที่ซับซ้อน:
- ความขัดแย้งในการจัดประเภท
- สหรัฐอเมริกา: SEC พิจารณา CBDC บางรูปแบบเป็นหลักทรัพย์
- สหภาพยุโรป: ปฏิบัติเหมือนเงินอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้กรอบ MiCA
- จีน: จัดประเภท e-CNY เป็นสกุลเงินอธิปไตยพร้อมข้อกำหนดดิจิทัลพิเศษ
- ความไม่เข้ากันข้ามพรมแดน
- การเก็บภาษี: การรักษา VAT ที่แตกต่างกัน (0% ในสหภาพยุโรปเทียบกับภาษีดิจิทัล 10% ในอินเดีย)
- มาตรฐาน AML: แนวทางของ FATF เทียบกับการดำเนินการระดับชาติ
- การแปลข้อมูล: ข้อกำหนดของจีนเทียบกับข้อจำกัดของ GDPR
ผลกระทบ: ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับบริษัทข้ามชาติอาจเพิ่มขึ้น 15-20% ในช่วงระยะเวลาการเปลี่ยนผ่าน
ความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัว: ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการเฝ้าระวัง
การวิเคราะห์สเปกตรัมความเป็นส่วนตัว
การออกแบบ CBDC เผยให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนในแนวทาง:
| เขตอำนาจศาล | โมเดลความเป็นส่วนตัว | การติดตามธุรกรรม | เกณฑ์การไม่ระบุตัวตน |
| จีน (e-CNY) | การระบุตัวตนแบบแบ่งชั้น | เต็มรูปแบบ (พร้อมการอนุญาต) | ¥2,000 (~$300) |
| สหภาพยุโรป | ไม่ระบุตัวตน | ต้องมีคำสั่งศาล | €100-€300 |
| สวีเดน | การพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ | การตรวจสอบที่จำกัด | SEK 1,500 (~$150) |
ภัยคุกคามที่เกิดขึ้นใหม่:
- การสร้างโปรไฟล์พฤติกรรม: การวิเคราะห์รูปแบบการใช้จ่าย
- การวิเคราะห์กราฟธุรกรรม: การทำแผนที่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ
- ข้อจำกัดที่ตั้งโปรแกรมได้: การบล็อกหมวดหมู่ค่าใช้จ่าย [5]
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง & การยอมรับ
ความขัดแย้งในการอยู่ร่วมกันของเงินสด
ข้อมูลจากผู้ใช้ในช่วงแรกแสดงให้เห็นว่า:
- รูปแบบการใช้งาน
- บาฮามาส: 8% ของ M0 ย้ายไปยัง Sand Dollar ใน 3 ปี
- ไนจีเรีย: <5% การยอมรับ e-Naira แม้จะขาดแคลนเงินสด
- จีน: การเจาะตลาดในเมือง 15% (การยอมรับแบบบังคับเทียบกับแบบออร์แกนิก)
- สถานการณ์ผลกระทบต่อตลาด
- กรณีที่ดีที่สุด: CBDCs จับ 30-40% ของ M1 ภายในปี 2030
- กรณีฐาน: การยอมรับ 15-20% เป็นระบบคู่ขนาน
- กรณีที่เลวร้ายที่สุด: <10% การใช้งานนอกเหนือจากธุรกรรมของรัฐบาล
ปัจจัยเสี่ยงทางเทคโนโลยี
แผนที่ช่องโหว่ของระบบ
- ภัยคุกคามทางไซเบอร์
- การโจมตี 51%: บนบัญชีแยกประเภทที่ได้รับอนุญาต
- ช่องโหว่ควอนตัม: ความเสี่ยงของอัลกอริทึมของ Shor
- การใช้ประโยชน์จาก API: จุดอ่อนในการเชื่อมต่อ
- ความเสี่ยงในการดำเนินงาน
- ความล้มเหลวในการชำระเงินขั้นสุดท้าย: การย้อนกลับการชำระเงิน
- ข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะ: การสูญเสีย $650M+ ใน DeFi อนาล็อก
- ความเข้มข้นของโหนด: 60% ของโหนด e-CNY ดำเนินการโดยธนาคารของรัฐ
ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินมหภาค
การหยุดชะงักของกลไกการส่งผ่าน
ภัยคุกคามจากการเป็นตัวกลางของธนาคาร
- ความเสี่ยงจากการบินของเงินฝาก: ศักยภาพการไหลออกของเงินฝากธนาคารพาณิชย์ 15-30%
- การลดความสามารถในการให้กู้ยืม: ผลกระทบต่อ GDP ประมาณ 2-3% ในช่วงการเปลี่ยนผ่าน
- การบิดเบือนเส้นอัตราผลตอบแทน: ผลกระทบจากการขาดแคลนหลักประกัน
ความท้าทายด้านนโยบายการเงิน
- การดำเนินการอัตราติดลบ: อุปสรรคทางเทคนิคเทียบกับพฤติกรรม
- การควบคุมความเร็ว: ผลกระทบของเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ต่อ MV=PY
- การจัดการการไหลของเงินทุน: ทฤษฎีสามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ที่ได้รับการพิจารณาใหม่
มิติความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
สงครามสกุลเงินใหม่
ความเสี่ยงจากการหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตร
- mBridge ช่วยให้รางการชำระเงินทางเลือก
- การยอมรับหยวนดิจิทัลในรัฐที่ถูกคว่ำบาตร (อิหร่าน, รัสเซีย)
- กลยุทธ์การตอบสนองของสหรัฐฯ อยู่ระหว่างการพัฒนา
การต่อสู้มาตรฐานเทคโนโลยี
- ISO 20022 เทียบกับโปรโตคอล CBDC ที่เป็นกรรมสิทธิ์
- การแข่งขันการส่งออกโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล (DC/EP ของจีนเทียบกับ TIPS ของสหภาพยุโรป)
- ทางเลือกโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์เทียบกับบล็อกเชน
กรอบการบรรเทาความเสี่ยง
เมทริกซ์ความพร้อมของสถาบัน
- การป้องกันด้านกฎระเบียบ
- ขีดจำกัดการถือครอง (€3,000-€10,000 ที่เสนอ)
- การชดเชยแบบแบ่งชั้น (การกีดกันการถือครองขนาดใหญ่)
- เบรกเกอร์วงจรสำหรับกระแสผิดปกติ
- มาตรการตอบโต้ทางเทคนิค
- มาตรฐานการเข้ารหัสหลังควอนตัม
- กระเป๋าเงินการคำนวณหลายฝ่าย (MPC)
- สภาพแวดล้อมการดำเนินการที่แยกออกจากกัน
💼 กรณีศึกษา 3. ผู้เคลื่อนไหวล่วงหน้าของ Digital Euro (Klaus Fischer, แฟรงก์เฟิร์ต)
Klaus วางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนการเปิดตัวยูโรดิจิทัลของ ECB โดย:
- สร้างการเปิดรับระยะยาวผ่านฟิวเจอร์สสังเคราะห์
- การขายชอร์ตหุ้นการชำระเงิน EUR แบบดั้งเดิม
- การล็อบบี้เพื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ดี
กำไร 22% ของเขาถูกยกเลิกเมื่อ ECB เลื่อนการเปิดตัวออกไป 18 เดือน บังคับให้มีการตัดผมพอร์ตโฟลิโอ 15%
- การป้องกันตลาด
- สิ่งอำนวยความสะดวกในการสนับสนุนสภาพคล่อง
- ระบอบการออกใบอนุญาตเก็งกำไร
- การทำตลาดที่เพิ่มการเฝ้าระวัง
กรณีศึกษา: ความเป็นจริงของความเสี่ยง e-CNY
- การยอมรับต่ำ
กระเป๋าเงินที่ไม่ได้ใช้งาน 60%
ผู้ใช้ชอบแอปที่มีอยู่ - ปัญหาทางเทคนิค
การหยุดทำงานครั้งใหญ่
ความยากลำบากในการปรับขนาด - ผลกระทบต่อตลาด
พรีเมียมตลาดสีเทา
การสูญเสียเงินฝากธนาคาร - ปัญหาทางกฎหมาย
การใช้บังคับถูกบล็อก
ความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัว - บทเรียนหลัก
เทคโนโลยีใช้งานได้ แต่การใช้งานในโลกแห่งความเป็นจริงเป็นเรื่องยาก [21]
🧠กลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงสำหรับตลาด CBDC
การเก็งกำไร & การซื้อขายระยะสั้นในตลาด CBDC
รูปแบบความผันผวนใน CBDC ที่เกิดขึ้นใหม่
ตลาด CBDC ในระยะเริ่มต้นแสดงลักษณะความผันผวนที่ไม่เหมือนใคร:
FAQ
ฉันจะเริ่มต้นการซื้อขาย CBDCs ได้อย่างไรในวันนี้?
ปัจจุบัน การซื้อขาย CBDC โดยตรงมีให้บริการหลักผ่านโครงการนำร่อง e-CNY ของจีนและแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งบางแห่ง ผู้ค้าปลีกสามารถเข้าถึงคู่ e-CNY บนตลาดหลักทรัพย์ในฮ่องกงเช่น OSL ในขณะที่ผู้เล่นสถาบันกำลังเตรียมโครงสร้างพื้นฐานสำหรับตลาด CBDC ขายส่งที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2025-2026 โอกาสในการซื้อขายที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดอยู่ในอาร์บิทราจระหว่างตลาดทางการและ OTC ซึ่งสเปรดมักจะอยู่ที่ 0.8-1.2% ผู้เข้าร่วมในระยะแรกควรติดตามประกาศจาก PBOC และ ECB อย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับการอนุมัติสถานที่ซื้อขายใหม่
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง CBDCs และ stablecoins คืออะไร?
CBDCs แทนสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางโดยตรง มีสถานะเป็นเงินที่ถูกกฎหมายเต็มรูปแบบและได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล แตกต่างจาก stablecoins ที่ออกโดยเอกชน พวกเขามีการควบคุมนโยบายการเงินที่สามารถตั้งโปรแกรมได้และกรอบการระบุตัวตนที่แบ่งชั้นซึ่งสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวกับการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ ในขณะที่ stablecoins เช่น USDT ทำงานบนบล็อกเชนสาธารณะที่มีธุรกรรมแบบนามแฝง CBDCs ส่วนใหญ่ใช้บัญชีแยกประเภทที่ได้รับอนุญาตซึ่งมีความสามารถในการมองเห็นธุรกรรมสำหรับหน่วยงานที่ได้รับอนุญาต ความแตกต่างพื้นฐานนี้สร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน - CBDCs กำจัดความเสี่ยงของคู่สัญญาแต่แนะนำข้อจำกัดในการใช้งานที่อาจเกิดขึ้น
โครงการ CBDC ใดบ้างที่มีโอกาสการซื้อขายที่ดีที่สุด?
หยวนดิจิทัลของจีน (e-CNY) ปัจจุบันมีปริมาณการซื้อขายนำด้วยยอดธุรกรรมกว่า ¥1.8 ล้านล้าน โดยเฉพาะในเส้นทางเซี่ยงไฮ้-ฮ่องกง ยูโรดิจิทัลที่กำลังจะมาถึง คาดว่าจะเริ่มการซื้อขายนำร่องในปี 2025 อาจสร้างความผันผวนในคู่สกุลเงินที่มี EUR เป็นหลัก Drex ของบราซิลโดดเด่นด้วยการบูรณาการนวัตกรรมกับสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นและโปรโตคอล DeFi ซึ่งอาจเสนอหน้าต่างอาร์บิทราจที่ไม่เหมือนใคร นักเทรดที่มีความชำนาญยังจับตามองโครงการข้ามพรมแดนอย่าง mBridge สำหรับแหล่งสภาพคล่องที่เกิดขึ้นใหม่ระหว่างเอเชียและตะวันออกกลาง
ผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ควรคาดการณ์ความเสี่ยงอะไรบ้าง?
ภูมิทัศน์การซื้อขาย CBDC นำเสนอความเสี่ยงใหม่หลายประการ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างกะทันหัน (เช่น ภาษีรูปีดิจิทัล 30% ของอินเดีย) ความเปราะบางทางเทคโนโลยี (ภัยคุกคามจากการคำนวณควอนตัมต่อการเข้ารหัส) และการกระจายสภาพคล่องในช่วงแรกของการนำไปใช้ ผู้เข้าร่วมตลาดรายงานสเปรดระหว่างราคาซื้อและขายกว้างถึง 1.5% ในคู่ CBDC ที่ไม่มีสภาพคล่อง โดยบางเขตอำนาจศาลกำหนดขีดจำกัดการทำธุรกรรมที่เข้มงวด บางทีที่สำคัญที่สุด ธรรมชาติที่ตั้งโปรแกรมได้ของ CBDC ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถใช้คุณสมบัติต่างๆ เช่น เงินที่หมดอายุหรืออัตราดอกเบี้ยติดลบโดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า ซึ่งอาจทำให้ผู้ค้าตกใจได้
CBDCs จะส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร?
CBDCs กำลังสร้างทั้งแรงกดดันทางการแข่งขันและโอกาสในการทำงานร่วมกันสำหรับตลาดคริปโต ในระยะสั้น พวกมันอาจแทนที่ stablecoins ในเขตอำนาจศาลที่มีการควบคุม - e-CNY ได้ครองส่วนแบ่ง 15% ของการชำระเงินดิจิทัลภายในประเทศของจีนแล้ว อย่างไรก็ตาม โครงการอย่าง Drex ของบราซิลแสดงให้เห็นว่า CBDCs สามารถผสานรวมกับระบบนิเวศ DeFi ได้อย่างไร ซึ่งอาจสร้างเครื่องมือทางการเงินแบบไฮบริดใหม่ๆ ความสัมพันธ์ในการซื้อขายระหว่าง CBDCs หลักและสกุลเงินดิจิทัลยังคงต่ำ (0.15-0.3) แต่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อมีการพัฒนาวิธีแก้ปัญหาการทำงานร่วมกัน นักเทรดที่มองไปข้างหน้ากำลังวางตำแหน่งสำหรับการเล่นการบรรจบกันระหว่างสกุลเงินดิจิทัลที่มีการควบคุมและสินทรัพย์คริปโตที่ไม่มีการอนุญาต
About the author :
แพลตฟอร์มการซื้อขาย
Sign up for more like this
Customize your newsfeed with content you're actually interested in — get up-to-date personalized newsletter in your inbox.
Your comment
Comments are pre-moderated to ensure they comply with our blog guidelines.