{"id":302769,"date":"2025-07-12T16:58:50","date_gmt":"2025-07-12T16:58:50","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/why-vhm-stocks-plummeted-2\/"},"modified":"2025-07-12T16:58:50","modified_gmt":"2025-07-12T16:58:50","slug":"why-vhm-stocks-plummeted","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pt\/knowledge-base\/trading\/why-vhm-stocks-plummeted\/","title":{"rendered":"Por que as a\u00e7\u00f5es da VHM est\u00e3o caindo acentuadamente: 5 principais causas e estrat\u00e9gia de investimento para 2025"},"content":{"rendered":"
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Vis\u00e3o Geral do Fen\u00f4meno de Queda Acentuada das A\u00e7\u00f5es da VHM<\/h2><\/div>

Vinhomes (VHM) - a maior empresa imobili\u00e1ria do Vietn\u00e3 com uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de US$ 9,2 bilh\u00f5es, uma subsidi\u00e1ria do Vingroup do bilion\u00e1rio Pham Nhat Vuong - est\u00e1 enfrentando uma crise sem precedentes. Uma vez respons\u00e1vel por 8% da capitaliza\u00e7\u00e3o total de mercado da HOSE e avaliada em 123.600 VND\/a\u00e7\u00e3o (05\/2022), a a\u00e7\u00e3o da VHM agora caiu acentuadamente para cerca de 38.000 VND (04\/2025), perdendo mais de 69% de seu valor desde o pico, causando p\u00e2nico em milhares de investidores.<\/p><\/div>

Somente no 1\u00ba trimestre de 2025, a a\u00e7\u00e3o da VHM perdeu mais 18%, fazendo com que os investidores perdessem mais de US$ 1,65 bilh\u00e3o. O efeito domin\u00f3 dessa queda arrastou o VN-Index para baixo em 8,2% durante o mesmo per\u00edodo e impactou negativamente todo o grupo imobili\u00e1rio, com 14 das 20 maiores a\u00e7\u00f5es do setor caindo mais de 15%. Especialistas da Pocket Option, SSI e VCBS analisaram minuciosamente 5 causas principais que levaram \u00e0 queda cont\u00ednua das a\u00e7\u00f5es da VHM, ajudando os investidores a obter uma perspectiva abrangente.<\/p><\/div>

5 Causas Principais que Levaram \u00e0 Queda Acentuada das A\u00e7\u00f5es da Vinhomes<\/h2><\/div>

1. Crise do Mercado Imobili\u00e1rio: Queda de 47% nas Transa\u00e7\u00f5es do Setor<\/h3><\/div>

O mercado imobili\u00e1rio do Vietn\u00e3 est\u00e1 enfrentando sua crise mais s\u00e9ria nos \u00faltimos 10 anos. Dados do Minist\u00e9rio da Constru\u00e7\u00e3o mostram que as transa\u00e7\u00f5es imobili\u00e1rias nos primeiros 6 meses de 2024 diminu\u00edram 47% em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo, o estoque aumentou 35% e os pre\u00e7os m\u00e9dios de venda diminu\u00edram de 12 a 18%, dependendo do segmento. A Vinhomes, como uma unidade pioneira, \u00e9 diretamente impactada por 3 pol\u00edticas macro desfavor\u00e1veis.<\/p><\/div>

Pol\u00edtica<\/th>Per\u00edodo de Implementa\u00e7\u00e3o<\/th>Impacto na VHM<\/th>N\u00edvel de Influ\u00eancia<\/th><\/tr><\/thead>
Restri\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio<\/td>Q4\/2022 - Presente<\/td>Dificuldades na mobiliza\u00e7\u00e3o de capital, aumento das despesas com juros<\/td>Muito alto (\u2605\u2605\u2605\u2605\u2605)<\/b><\/td><\/tr>
Regulamenta\u00e7\u00f5es legais mais r\u00edgidas<\/td>2023 - Presente<\/td>Atrasos na implementa\u00e7\u00e3o de novos projetos<\/td>Alto (\u2605\u2605\u2605\u2605\u2606)<\/b><\/td><\/tr>
Inspe\u00e7\u00e3o de grandes projetos<\/td>2023 - 2024<\/td>Impacto na psicologia dos investidores<\/td>M\u00e9dio (\u2605\u2605\u2605\u2606\u2606)<\/b><\/td><\/tr>
Altas taxas de juros<\/td>2023 - Q1\/2024<\/td>Redu\u00e7\u00e3o da demanda por compras imobili\u00e1rias<\/td>Alto (\u2605\u2605\u2605\u2605\u2606)<\/b><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

De acordo com uma pesquisa exclusiva da Pocket Option com 1.258 potenciais clientes da Vinhomes, 72% adiaram decis\u00f5es de compra devido a dificuldades no acesso a empr\u00e9stimos, com as taxas de juros de empr\u00e9stimos habitacionais aumentando de 7,5% para 11,2% (2023-2024). Esta \u00e9 a raz\u00e3o mais importante pela qual a a\u00e7\u00e3o da VHM caiu acentuadamente desde o Q4\/2022.<\/p><\/div>

2. Lucro do 2\u00ba Trimestre de 2024 Caiu 49,8%: Situa\u00e7\u00e3o Financeira da VHM<\/h3><\/div>

A Vinhomes anunciou os resultados do 2\u00ba trimestre de 2024 com uma queda recorde de lucro nos \u00faltimos 5 anos. A principal raz\u00e3o vem dos atrasos na entrega de 3 projetos-chave (Ocean Park 3, Smart City fase 2, expans\u00e3o do Grand Park) devido a quest\u00f5es legais e ao progresso da constru\u00e7\u00e3o afetado pela escassez de materiais.<\/p><\/div>

Indicador<\/th>Q2\/2023 (bilh\u00f5es de VND)<\/th>Q2\/2024 (bilh\u00f5es de VND)<\/th>% Mudan\u00e7a<\/th>Raz\u00e3o Principal<\/th><\/tr><\/thead>
Receita l\u00edquida<\/td>25.412<\/td>15.738<\/td>-38,1%<\/td>Atraso na entrega de 12.850 apartamentos em 3 grandes projetos<\/td><\/tr>
Lucro bruto<\/td>12.357<\/td>7.821<\/td>-36,7%<\/td>Redu\u00e7\u00e3o da receita + Custos de materiais aumentaram 17,8%<\/td><\/tr>
Lucro l\u00edquido<\/td>9.523<\/td>4.782<\/td>-49,8%<\/td>Redu\u00e7\u00e3o da receita + Despesas financeiras aumentaram 22,5%<\/td><\/tr>
Margem de lucro bruto<\/td>48,6%<\/td>49,7%<\/td>+1,1%<\/td>A estrutura de produtos premium aumentou em propor\u00e7\u00e3o<\/td><\/tr>
Previs\u00e3o para Q3\/2025<\/td>Receita: 18.250 bilh\u00f5es (+15,9% QoQ)<\/td>Lucro l\u00edquido: 5.780 bilh\u00f5es (+20,8% QoQ)<\/td><\/td><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Analistas financeiros da Pocket Option apontam que, apesar da queda acentuada nos lucros, a Vinhomes ainda mant\u00e9m uma impressionante margem de lucro bruto (49,7%) - a mais alta na ind\u00fastria imobili\u00e1ria do Vietn\u00e3. Isso mostra que o problema da VHM n\u00e3o est\u00e1 em sua lucratividade central, mas na implementa\u00e7\u00e3o e no progresso de entrega dos projetos, que podem ser melhorados quando as barreiras legais forem removidas.<\/p><\/div>

3. Press\u00e3o de Fatores Financeiros e D\u00edvida<\/h2><\/div>

A an\u00e1lise das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras dos primeiros 6 meses de 2024 mostra que a VHM est\u00e1 enfrentando uma s\u00e9ria press\u00e3o financeira de 4 dire\u00e7\u00f5es: alta d\u00edvida, aumento dos custos de empr\u00e9stimos, fluxo de caixa negativo e press\u00e3o de investimento. Esta \u00e9 uma \"tempestade perfeita\" que faz os investidores se preocuparem com a capacidade de pagamento e continua sendo a principal raz\u00e3o pela qual a a\u00e7\u00e3o da VHM est\u00e1 caindo acentuadamente no mercado de a\u00e7\u00f5es.<\/p><\/div>