Analistas Preveem que Mineradoras de Ouro da EMEA Podem Ver Crescimento de Até 90% no Preço das Ações até Meados de 2026

Potencial de Alta Substancial Apesar das Recentes Altas

Os analistas financeiros mantiveram sua postura otimista sobre os mineradores de ouro da EMEA, sugerindo que o forte desempenho recente do setor é apenas o começo de uma trajetória ascendente mais significativa. A equipe de pesquisa aponta para vários fatores macroeconômicos que poderiam impulsionar os preços do ouro substancialmente mais altos nos próximos anos.

“Na previsão de preço do ouro de 2026 da JPM Commodities Research de ~US$ 4.100/oz, estimamos um potencial de alta de 40-60% para o consenso de EBITDA de 2026 para os mineradores de ouro da EMEA, com um potencial de alta de 60-90% em relação aos preços atuais das ações sob este mesmo cenário”, observaram estrategistas liderados por Patrick Jones em sua recente avaliação de mercado.

Esta previsão sugere que, apesar do desempenho impressionante do setor no acumulado do ano, os preços atuais das ações ainda subestimam significativamente o potencial de ganhos dessas empresas em um cenário contínuo de mercado altista do ouro.

Principais Oportunidades de Investimento no Setor

Entre as empresas de mineração de ouro da EMEA, a Fresnillo emerge como a principal recomendação dos analistas, com seu preço-alvo recentemente aumentado de £10 para £14,50. A mineradora de metais preciosos focada no México apresenta um caso de avaliação atraente, atualmente negociando a aproximadamente 4,5-5 vezes o EV/EBITDA à vista e oferecendo aos investidores um rendimento de fluxo de caixa livre atraente de cerca de 10%.

Sob o cenário otimista de preço do ouro da instituição, a Fresnillo poderia atingir um valor justo de £18,50 por ação, representando um potencial de alta de aproximadamente 90% em relação aos níveis atuais. Os analistas apreciam particularmente a estabilidade de produção de curto prazo da empresa, observando: “Sem projetos em execução este ano, seu perfil de produção de curto prazo é de menor risco, em nossa opinião.”

A pesquisa também destaca a Hochschild e a AngloGold Ashanti como oportunidades de investimento atraentes no setor, mantendo classificações “Overweight” em ambas as ações. Para a Hochschild, os analistas expressaram confiança na abordagem da gestão aos desafios operacionais, afirmando que “acreditam que a gestão da [Hochschild] tem um plano credível para corrigir os problemas em Mara Rosa, a curto prazo”, enquanto também destacam os promissores projetos de crescimento de longo prazo da empresa.

A AngloGold Ashanti está posicionada favoravelmente devido à sua listagem nos EUA e exposição limitada à África do Sul, fatores que aumentam sua comparabilidade com pares de mineração globais e potencialmente apoiam um prêmio de avaliação.

Projeções Revisadas de Preço do Ouro Impulsionando Atualizações de Ganhos

A perspectiva otimista para as ações de mineração de ouro é sustentada por revisões substanciais para cima nas previsões de preço do ouro. A instituição agora projeta que os preços do ouro alcancem US$ 3.295 por onça em 2025 e subam ainda mais para US$ 3.596 por onça em 2026. Esses alvos revisados refletem movimentos recentes na curva a termo e levaram os analistas a aumentar as estimativas de ganhos em todo o universo de cobertura.

Essas projeções de preço representam aumentos substanciais em relação aos níveis atuais e aumentariam significativamente as margens de lucro para os produtores de ouro, particularmente aqueles com baixos custos de produção e programas de despesas de capital disciplinados.

Fatores Macroeconômicos Apoiam a Continuação da Alta do Ouro

O caso fundamental para preços mais altos do ouro baseia-se em uma combinação de fatores macroeconômicos que tradicionalmente sustentam o metal precioso. A análise enfatiza que o ambiente econômico atual—caracterizado por riscos de estagflação, temores de recessão e incerteza política global—cria condições ideais para uma demanda institucional e de varejo sustentada por ouro.

O ouro é posicionado como um dos instrumentos de hedge mais eficazes contra vários riscos econômicos chave enfrentados pelos investidores nos próximos anos. De acordo com a equipe de pesquisa, o metal oferece proteção contra “estagflação, recessão, desvalorização e riscos de política dos EUA” que se espera sejam preocupações proeminentes em 2025 e 2026.

Os analistas reforçaram ainda mais essa visão ao notar que “Aumentadas probabilidades de uma recessão nos EUA e potencial para cortes mais rápidos do Fed em resposta reforçam ainda mais essa narrativa otimista”, sugerindo que mesmo em um cenário onde os bancos centrais se movem mais agressivamente para estimular o crescimento econômico através de reduções de taxas de juros, os preços do ouro provavelmente se beneficiariam.

Implicações de Investimento e Perspectiva do Setor

Para investidores considerando exposição ao setor de mineração de ouro, a análise sugere que os mineradores da EMEA oferecem oportunidades particularmente atraentes, dadas suas avaliações atuais em relação ao potencial de ganhos futuros. Apesar do forte desempenho já testemunhado no acumulado do ano, a pesquisa indica que essas empresas permanecem subvalorizadas com base em métricas prospectivas.

A atratividade do setor é ainda mais aprimorada pela melhoria da disciplina operacional após o ciclo anterior de preços do ouro, com muitas empresas agora focadas na expansão de margens, políticas de retorno de capital e crescimento sustentável da produção. Esta melhoria operacional, combinada com o ambiente favorável de preços do ouro, cria um potencial catalisador poderoso para a apreciação dos preços das ações.

À medida que os bancos centrais globalmente continuam a acumular reservas de ouro e os investidores buscam cada vez mais proteção contra a inflação e diversificação de portfólio, o quadro de demanda fundamental para o ouro parece robusto. Para os mineradores de ouro da EMEA especificamente, isso se traduz em um período potencialmente prolongado de forte lucratividade e retornos aos acionistas, apoiando o caso para o potencial de alta significativo destacado na análise.