Os lucros trimestrais da principal empresa de petróleo do Reino Unido ficam aquém das expectativas enquanto o reinício estratégico começa.
Uma das maiores empresas de energia da Grã-Bretanha relatou uma queda significativa nos lucros do primeiro trimestre em relação ao ano anterior na terça-feira, não atingindo as projeções dos analistas em meio a preços mais baixos do petróleo bruto e maior escrutínio de acionistas ativistas após uma recente mudança estratégica de volta para investimentos em combustíveis fósseis.
A gigante britânica do petróleo BP revelou resultados financeiros mais fracos do que o esperado para o primeiro trimestre de 2025, relatando um lucro subjacente de custo de reposição — a métrica preferida da indústria para ganhos líquidos — de $1,38 bilhão de janeiro a março. Este valor ficou aquém das expectativas do mercado de $1,6 bilhão, de acordo com o consenso de analistas compilado pela LSEG.
O desempenho do primeiro trimestre representa um declínio substancial em relação ao lucro de $2,7 bilhões registrado no mesmo período do ano passado, embora mostre uma modesta melhoria em relação aos $1,2 bilhões relatados no último trimestre de 2024. Esta decepção nos lucros ocorre durante um período de realinhamento estratégico significativo e em meio à crescente pressão de investidores ativistas.
O CEO da BP, Murray Auchincloss, disse ao "Squawk Box Europe" da CNBC na terça-feira que a empresa estava "começando bem" na entrega de seu reajuste estratégico.
"Tivemos um ótimo trimestre operacional. Tivemos nossa maior eficiência operacional upstream da história. Nossas refinarias no primeiro trimestre operaram da melhor forma em 24 anos. Tivemos seis descobertas de exploração consecutivas, o que é realmente incomum, e iniciamos três grandes projetos", disse Auchincloss.
Reorientação Estratégica e Recompensas aos Acionistas
Os últimos resultados trimestrais chegam menos de dois meses após a corporação de energia anunciar um realinhamento estratégico significativo em fevereiro, comprometendo-se a reduzir o investimento em energia renovável enquanto aumenta o gasto anual em suas operações tradicionais de petróleo e gás. Esta mudança representou uma notável partida das ambições climáticas anteriormente anunciadas pela empresa.
Apesar do declínio nos lucros, a BP manteve seu compromisso com os retornos aos acionistas, anunciando um dividendo trimestral de 8 centavos por ação ordinária e um programa de recompra de ações de $750 milhões para o trimestre. Essas recompensas aos acionistas vêm enquanto a empresa tenta reconstruir a confiança dos investidores após anos de desempenho inferior em comparação com seus pares da indústria.
Dados financeiros revelaram que a dívida líquida da empresa aumentou para $26,97 bilhões no primeiro trimestre, substancialmente acima dos $22,99 bilhões no final de 2024. Este nível crescente de dívida já havia sido sinalizado pela administração, que alertou os investidores para esperarem uma produção upstream mais baixa e uma dívida mais alta no primeiro trimestre em comparação com o trimestre anterior.
O mercado respondeu negativamente aos resultados, com as ações da BP caindo 2,8% no meio da tarde de negociações em Londres, embora isso representasse uma recuperação parcial de perdas mais acentuadas no início da sessão.
Pressão Crescente de Ativistas
A gigante da energia enfrenta uma pressão crescente de investidores ativistas, incluindo o proeminente fundo de hedge Elliott Management, que divulgou publicamente uma participação superior a 5% na empresa listada em Londres na semana passada. Esta divulgação estabeleceu a firma de investimento americana como o segundo maior acionista da BP, atrás apenas da BlackRock, de acordo com dados da LSEG.
A especulação do mercado sobre o envolvimento da Elliott começou a circular em fevereiro, desencadeando uma alta no preço das ações em meio a expectativas de que o fundo ativista pressionaria a BP a acelerar sua reorientação de volta para operações de combustíveis fósseis. Esta pressão ocorre apesar do anúncio de fevereiro da empresa, que já representava uma redução significativa das ambições de energia renovável.
Quando questionado sobre interações com investidores ativistas e se a BP enfrentava pressão para estender sua mudança estratégica além dos planos anunciados em fevereiro, Auchincloss se recusou a comentar especificamente sobre discussões com acionistas.
Sinais de insatisfação dos investidores foram evidentes no início deste mês, quando a empresa enfrentou uma rebelião significativa de acionistas em sua assembleia geral anual. Quase um quarto (24,3%) dos investidores votou contra a reeleição do presidente em saída Helge Lund, uma repreensão simbólica que reflete a frustração generalizada entre a base de acionistas da empresa. Espera-se que Lund deixe sua posição de liderança no próximo ano.
Especulação de Aquisição e Posição no Mercado
O desempenho persistentemente inferior da BP em relação a concorrentes da indústria, como Exxon Mobil, Chevron e Shell, alimentou especulações sobre a empresa se tornar potencialmente um alvo de aquisição. Analistas do mercado de energia permanecem divididos, no entanto, sobre se algum dos potenciais adquirentes mais prováveis perseguiria uma transação tão significativa.
Abordando essa especulação, Auchincloss afirmou que não comentaria se a empresa é considerada um alvo de aquisição, mas confirmou que a BP não solicitou medidas de proteção do governo britânico.
"O que eu direi é que somos uma empresa forte e independente e temos um crescimento líder no setor. E se pudermos entregar o crescimento líder no setor, e o primeiro trimestre é um exemplo fantástico disso, então não tenho preocupações. Acho que vamos nos sair bem", disse Auchincloss.
Ambiente de Preços do Petróleo e Perspectivas Futuras
O declínio nos lucros ocorre em meio a um ambiente desafiador de preços do petróleo, com os futuros do Brent, referência internacional, sendo negociados a aproximadamente $65,19 por barril na manhã de terça-feira, uma queda de mais de 1% durante a sessão e substancialmente inferior aos cerca de $84 por barril registrados um ano atrás. Esta compressão de preços criou ventos contrários para todo o setor de energia.
Quando questionado se os preços mais fracos do petróleo poderiam comprometer alguns dos planos de reajuste da empresa, Auchincloss expressou confiança na estrutura de receita diversificada da BP.
"Não realmente. Temos um equilíbrio de produtos que consideramos que geram receita para nós. Então, petróleo, gás natural e produtos refinados também", explicou.
Olhando para o futuro, a gigante da energia enfrenta o duplo desafio de implementar seu realinhamento estratégico enquanto navega pelo cenário energético em mudança e aborda preocupações de uma base de acionistas cada vez mais dividida entre aqueles que pressionam por retornos acelerados de operações tradicionais de hidrocarbonetos e outros que defendem uma ênfase maior em considerações climáticas.
A transição de liderança da empresa adiciona outra camada de complexidade a esta situação, já que o processo para identificar o sucessor de Lund como presidente provavelmente se tornará um ponto focal para visões concorrentes sobre a direção e prioridades futuras da gigante da energia.