Pocket Option: Avisos e Soluções para a Exclusão de Listagem de Ações POM

Análise abrangente da deslistagem das ações da POM e impacto no mercado

A deslistagem das ações da POM não é um evento isolado, mas o ponto final no prolongado declínio da Pomina Steel Joint Stock Company. Estabelecida em 1999, uma vez uma das principais fabricantes de aço com capacidade de 1,2 milhão de toneladas/ano e responsável por 12% do mercado de aço do Vietnã, a Pomina entrou em crise desde 2018, quando os preços das matérias-primas aumentaram 35% enquanto os preços de venda aumentaram apenas 15%.

Em março de 2024, a Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HOSE) emitiu uma decisão de deslistagem obrigatória das ações da POM após a empresa registrar perdas acumuladas de 3.247 bilhões de VND até o final de 2023, excedendo seu capital social de 2.123 bilhões de VND. O preço das ações, do pico de 27.500 VND em 2017, caiu para 3.200 VND antes de ser deslistado – perdendo 88% de seu valor em apenas 7 anos.

As principais causas que levaram à deslistagem das ações da POM incluem:

De acordo com o analista sênior Nguyen Van A da Pocket Option, “Pomina é um caso típico de uma empresa que falhou na gestão de riscos quando o mercado de aço flutuou fortemente. Em 2018, quando os preços do minério de ferro aumentaram 35%, a empresa não ajustou prontamente sua estratégia de produção e preços, resultando em perdas por 3 trimestres consecutivos. Este é o primeiro sinal de alerta que os investidores devem prestar atenção.”

História e cronologia do evento de deslistagem das ações de aço da Pomina POM

O processo que levou à deslistagem das ações de aço da Pomina POM é uma cadeia de eventos que se estende por 6 anos com muitos marcos importantes que investidores inteligentes poderiam identificar para sair a tempo. Compreender essa história ajuda os investidores a tirar lições valiosas para casos semelhantes no futuro.

Marcos importantes no processo de declínio da POM

A análise técnica dos especialistas da Pocket Option aponta 3 momentos “de ouro” em que investidores inteligentes poderiam ter saído da POM com perdas mínimas: (1) Setembro de 2019, quando a primeira perda trimestral apareceu e a EMA de 50 cruzou abaixo da EMA de 200; (2) Abril de 2021, quando a ação foi colocada em status de alerta e o volume de negociação caiu significativamente; (3) Março de 2022, quando foi transferida para status controlado com um claro padrão de “topo duplo” no gráfico técnico.

Um ponto digno de nota é que, ao longo do processo de declínio da POM, houve 4 ondas de “armadilha de touro” que fizeram muitos investidores esperarem uma recuperação e continuarem segurando ou até comprando mais, levando a perdas sérias posteriormente:

Impacto real da deslistagem das ações da POM nos investidores

A decisão de deslistagem das ações da POM criou consequências sérias e específicas para mais de 7.000 investidores que detinham 212,3 milhões dessas ações. Ao contrário de notícias comuns de mercado, este é um evento que “apaga” um código de ações da bolsa oficial, eliminando a liquidez e a maior parte do valor do investimento.

Consequências reais para os acionistas da POM: Estudo de caso

Para entender o impacto, vejamos o caso real do investidor Nguyen Van X da Cidade de Ho Chi Minh, que compartilhou sua experiência em um fórum financeiro vietnamita em abril de 2024:

O investidor Nguyen Van X compartilhou: “Meu maior erro foi continuamente ‘pegando facas caindo’ e acreditando em informações sobre a recuperação da empresa. Toda vez que a POM caía acentuadamente, eu pensava que era o fundo e comprava mais para reduzir meu custo médio. Como resultado, perdi 62% dos meus ativos e tive sorte de sair antes da deslistagem completa. Muitos dos meus amigos estavam ainda pior – não conseguiram vender porque pensavam ‘se já perdi tanto, continuar segurando não fará diferença’.”

De acordo com dados do Vietnam Securities Depository (VSD), no momento da deslistagem, a estrutura acionária da POM era a seguinte:

Os especialistas da Pocket Option analisaram que, para os acionistas da POM, existem 3 cenários principais após a deslistagem das ações:

Cenário 1: Transferência para UPCoM (probabilidade 35%) – A Pomina pode se registrar para negociar no mercado UPCoM, que tem condições de listagem menos rigorosas. No entanto, o preço de negociação esperado diminuirá em 30-40% adicionais devido à baixa liquidez e alto risco.

Cenário 2: Reestruturação abrangente (probabilidade 15%) – A empresa pode encontrar um novo investidor estratégico, reestruturar a dívida e as operações de produção. No entanto, esse processo levará à diluição das participações dos acionistas existentes e levará pelo menos 2-3 anos.

Cenário 3: Falência ou dissolução (probabilidade 50%) – Com a dívida atual de até 9.860 bilhões de VND (4,6 vezes o capital social), a empresa está em alto risco de ter que declarar falência. Nesse caso, os acionistas comuns ficarão atrás dos credores garantidos, credores não garantidos e funcionários na lista de prioridade de pagamento – o que significa que provavelmente perderão tudo.

5 lições importantes do caso de deslistagem das ações da POM

O caso de deslistagem das ações da POM fornece 5 lições vitais que todo investidor vietnamita deve lembrar, especialmente no contexto do mercado de ações do Vietnã ainda ter muitas empresas com riscos semelhantes à POM.

O Sr. Tran Van B, Diretor de Análise da Pocket Option no Vietnã, enfatiza: “O caso da POM não ocorreu sem sinais de alerta precoce. Desde o Q3/2019, quando a empresa relatou perdas pela primeira vez após 5 anos consecutivos de lucro, combinado com indicadores técnicos como a MA50 cruzando abaixo da MA200 e o MACD mudando para território negativo, os investidores deveriam ter considerado sair desta ação. Aqueles que aplicaram o princípio de stop-loss de 15% naquela época perderam apenas cerca de 1/5 em comparação com aqueles que mantiveram até a deslistagem.”

Outra lição importante do caso da POM é o perigo da estratégia de “dollar-cost averaging” (DCA) para ações em um declínio fundamental forte. O investidor Nguyen Van X aplicou essa estratégia e o resultado foi que quanto mais ele “pegava o fundo”, mais pesadas eram suas perdas. Dados da Pocket Option mostram que, em 50 casos de ações perdendo mais de 70% de seu valor no Vietnã durante 2018-2023, até 72% continuaram a declinar ainda mais ou não se recuperaram nos 2 anos seguintes.

Estratégia defensiva contra o risco de deslistagem da Pocket Option

Após a lição da deslistagem das ações da POM, a Pocket Option desenvolveu uma ferramenta de “Sistema de Alerta Precoce” para ajudar os investidores vietnamitas a identificar precocemente ações em risco de problemas semelhantes, enquanto constroem estratégias defensivas eficazes.

Sistema de avaliação de risco de deslistagem da Pocket Option

Esta ferramenta de avaliação usa 15 critérios quantitativos e 5 critérios qualitativos para classificar o nível de risco de deslistagem de cada ação, com uma escala de 1-10 (10 é o risco mais alto). Em dezembro de 2022, este índice havia alertado a POM no nível 8,7/10, entre as 5 ações mais arriscadas do mercado.

De acordo com a última análise da Pocket Option (abril de 2024), atualmente há 7 ações na HOSE em nível de risco extremo (pontuação >8,0) com características semelhantes à POM antes da deslistagem, incluindo: perdas consecutivas, alta dívida, violações de divulgação de informações e foram colocadas sob status de alerta ou controle.

Além do sistema de alerta precoce, a Pocket Option também desenvolveu 3 estratégias defensivas ativas para investidores:

Regulamentações legais sobre deslistagem no Vietnã e direitos dos investidores

Para entender e prevenir riscos como o caso de deslistagem das ações da POM, os investidores precisam estar bem informados sobre o quadro legal relacionado à deslistagem no Vietnã, especialmente as novas regulamentações na Lei de Valores Mobiliários de 2019 e no Decreto 155/2020/ND-CP.

De acordo com o Artigo 120 da Lei de Valores Mobiliários de 2019 e o Artigo 38 da Circular 96/2020/TT-BTC, uma ação pode estar sujeita a deslistagem obrigatória ao violar uma ou mais das seguintes condições:

O Decreto 155/2020/ND-CP (efetivo a partir de 01/01/2021) adicionou novas regulamentações para melhor proteger os investidores:

No caso de deslistagem das ações da POM, os investidores devem observar alguns direitos remanescentes após a ação não ser mais negociada na HOSE:

O especialista legal da Pocket Option recomenda: “Assim que receber a notificação sobre a possível deslistagem de ações, os investidores devem imediatamente coletar todos os documentos relacionados ao seu investimento, incluindo ordens de compra, evidências de propriedade e anúncios da empresa. Ao mesmo tempo, devem participar ativamente das assembleias de acionistas para proteger seus direitos e aprender sobre os planos de remediação da empresa.”

Conclusão: 3 estratégias práticas da lição de deslistagem das ações da POM

O evento de deslistagem das ações da POM não é apenas uma tragédia financeira para mais de 7.000 investidores, mas também uma lição valiosa sobre gestão de riscos no mercado de ações do Vietnã. A partir do estudo detalhado deste caso, a Pocket Option destila 3 estratégias práticas para ajudar os investidores a proteger seus portfólios e até transformar riscos em oportunidades.

Estratégia 1: Construir um sistema pessoal de alerta precoce

Cada investidor precisa estabelecer um “filtro de triagem” com pelo menos 5 critérios mínimos de bandeira vermelha:

Quando uma ação viola 2 ou mais critérios, considere vender independentemente do status atual de lucro/perda. Esta estratégia ajudou muitos clientes da Pocket Option a evitar desastres semelhantes ao da POM nos últimos anos.

Estratégia 2: Aplicar o princípio de alocação 5-10-40

Para evitar risco de concentração excessiva em uma ação, siga o princípio “5-10-40”:

O Diretor de Investimentos da Pocket Option compartilha: “Seguindo este princípio, o dano máximo de uma ação como a POM é limitado a 5% do portfólio total. Mesmo que 100% do valor seja perdido, os investidores ainda podem se recuperar rapidamente com os 95% restantes de seu portfólio.”

Estratégia 3: Encontrando oportunidades na crise – Estratégia “Fênix”

Sempre que uma grande ação como a POM é deslistada, o mercado geralmente cria 3 tipos de oportunidades de investimento: