{"id":302657,"date":"2025-07-12T16:52:48","date_gmt":"2025-07-12T16:52:48","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/what-is-fund-stock-2\/"},"modified":"2025-07-12T16:52:48","modified_gmt":"2025-07-12T16:52:48","slug":"what-is-fund-stock","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/","title":{"rendered":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w"},"content":{"rendered":"<div id=\"root\"><div id=\"wrap-img-root\"><\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":50,"featured_media":213880,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[47,28,45],"class_list":["post-302657","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-learning","tag-beginner","tag-investment","tag-stock"],"acf":{"h1":"Pocket Option: Czym s\u0105 akcje w\u0142asne i jaki maj\u0105 wp\u0142yw na inwestor\u00f3w wietnamskich","h1_source":{"label":"H1","type":"text","formatted_value":"Pocket Option: Czym s\u0105 akcje w\u0142asne i jaki maj\u0105 wp\u0142yw na inwestor\u00f3w wietnamskich"},"description":"Czym s\u0105 akcje skarbowe? Odkryj kompleksowe spojrzenie na to, jak firmy odkupuj\u0105 akcje, wp\u0142yw na rynek oraz unikalne mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne ju\u017c teraz od Pocket Option","description_source":{"label":"Description","type":"textarea","formatted_value":"Czym s\u0105 akcje skarbowe? Odkryj kompleksowe spojrzenie na to, jak firmy odkupuj\u0105 akcje, wp\u0142yw na rynek oraz unikalne mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne ju\u017c teraz od Pocket Option"},"intro":"Wietnamski rynek akcji rozwija si\u0119 szybko, co wymaga od inwestor\u00f3w opanowania wa\u017cnych poj\u0119\u0107. Akcje skarbowe s\u0105 jednym z stosunkowo nowych instrument\u00f3w finansowych w Wietnamie, ale maj\u0105 silny wp\u0142yw na warto\u015b\u0107 akcji i strategi\u0119 inwestycyjn\u0105. Ten artyku\u0142 dostarcza dog\u0142\u0119bnej analizy akcji skarbowych w kontek\u015bcie wietnamskiego rynku oraz oferuje praktyczne strategie dla inwestor\u00f3w.","intro_source":{"label":"Intro","type":"text","formatted_value":"Wietnamski rynek akcji rozwija si\u0119 szybko, co wymaga od inwestor\u00f3w opanowania wa\u017cnych poj\u0119\u0107. Akcje skarbowe s\u0105 jednym z stosunkowo nowych instrument\u00f3w finansowych w Wietnamie, ale maj\u0105 silny wp\u0142yw na warto\u015b\u0107 akcji i strategi\u0119 inwestycyjn\u0105. Ten artyku\u0142 dostarcza dog\u0142\u0119bnej analizy akcji skarbowych w kontek\u015bcie wietnamskiego rynku oraz oferuje praktyczne strategie dla inwestor\u00f3w."},"body_html":"<div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? Definicja i podstawowe cechy na rynku wietnamskim<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? To pytanie, kt\u00f3re cz\u0119sto zadaj\u0105 wietnamscy inwestorzy, gdy ucz\u0105 si\u0119 o rynku akcji. M\u00f3wi\u0105c prosto, akcje skarbowe to akcje, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez emituj\u0105c\u0105 je firm\u0119 z rynku. Po odkupieniu te akcje nie s\u0105 anulowane, ale s\u0105 przechowywane przez firm\u0119 w celach strategicznych na przysz\u0142o\u015b\u0107.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>W Wietnamie dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji jako akcji skarbowych sta\u0142a si\u0119 szczeg\u00f3lnie popularna od 2020 roku do chwili obecnej, kiedy wiele du\u017cych przedsi\u0119biorstw, takich jak Vingroup, FPT i Masan, uzna\u0142o, \u017ce ceny ich akcji s\u0105 niedoszacowane w por\u00f3wnaniu do ich warto\u015bci wewn\u0119trznej. Wed\u0142ug danych z Gie\u0142dy Papier\u00f3w Warto\u015bciowych w Ho Chi Minh City (HOSE), ca\u0142kowita warto\u015b\u0107 akcji skarbowych sp\u00f3\u0142ek notowanych wzros\u0142a o 27% w 2023 roku w por\u00f3wnaniu do roku poprzedniego.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe to szczeg\u00f3lny rodzaj akcji z wa\u017cnymi cechami, kt\u00f3re wietnamscy inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie zrozumie\u0107:<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Brak prawa g\u0142osu na corocznych lub nadzwyczajnych zgromadzeniach akcjonariuszy<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Brak prawa do otrzymywania dywidend got\u00f3wkowych lub akcyjnych<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w liczbie akcji w obrocie przy obliczaniu wska\u017anik\u00f3w finansowych<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Mog\u0105 by\u0107 ponownie wyemitowane inwestorom lub rozdysponowane pracownikom poprzez programy ESOP<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Bezpo\u015brednio wp\u0142ywaj\u0105 na wa\u017cne wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS (zysk na akcj\u0119) i ROE (zwrot z kapita\u0142u w\u0142asnego)<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Kiedy firma decyduje si\u0119 na odkupienie w\u0142asnych akcji, liczba akcji w obrocie na rynku zmniejsza si\u0119. Tworzy to pozytywny efekt na warto\u015b\u0107 firmy i interesy istniej\u0105cych akcjonariuszy, zw\u0142aszcza w warunkach, gdy wietnamski rynek akcji wci\u0105\u017c do\u015bwiadcza wielu waha\u0144 i nie jest naprawd\u0119 efektywny w wycenie przedsi\u0119biorstw.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Dlaczego wietnamskie przedsi\u0119biorstwa odkupuj\u0105 akcje jako akcje skarbowe<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Dlaczego wietnamskie firmy coraz bardziej interesuj\u0105 si\u0119 odkupem w\u0142asnych akcji? Powody le\u017c\u0105 nie tylko w czysto finansowych aspektach, ale tak\u017ce dotycz\u0105 d\u0142ugoterminowej strategii rozwoju i specyficznego kontekstu konkurencyjnego na rynku wietnamskim.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Pow\u00f3d<\/th><th>Szczeg\u00f3\u0142owy opis<\/th><th>Rzeczywiste przyk\u0142ady w Wietnamie<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Zwi\u0119kszenie EPS<\/td><td>Zmniejszenie liczby akcji w obrocie, zwi\u0119kszenie zysku na akcj\u0119, co czyni akcje bardziej atrakcyjnymi<\/td><td>FPT odkupi\u0142o 2,56 miliona akcji skarbowych w II kwartale 2023 roku, EPS wzr\u00f3s\u0142 o 8,2% po tym<\/td><\/tr><tr><td>Wsparcie ceny akcji<\/td><td>Stworzenie dodatkowego popytu, gdy cena akcji jest niedoszacowana, zapobieganie nadmiernemu spadkowi<\/td><td>Vinamilk (VNM) zakupi\u0142o 22,9 miliona akcji jako akcje skarbowe w latach 2022-2023, cena ustabilizowa\u0142a si\u0119 po tym<\/td><\/tr><tr><td>Zapobieganie przej\u0119ciom<\/td><td>Zmniejszenie liczby akcji na rynku, co utrudnia niechciane przej\u0119cia<\/td><td>Wiele firm, takich jak REE, Hoa Phat stosuje t\u0119 strategi\u0119 w kontek\u015bcie otwarcia rynku dla inwestor\u00f3w zagranicznych<\/td><\/tr><tr><td>Dystrybucja dla pracownik\u00f3w<\/td><td>U\u017cycie jako akcje premiowe lub ESOP w celu przyci\u0105gni\u0119cia i zatrzymania talent\u00f3w<\/td><td>Masan Group i Techcombank u\u017cy\u0142y akcji skarbowych do program\u00f3w ESOP na du\u017c\u0105 skal\u0119 w 2023 roku<\/td><\/tr><tr><td>Restrukturyzacja kapita\u0142u<\/td><td>Optymalizacja struktury kapita\u0142u, r\u00f3wnowaga mi\u0119dzy kapita\u0142em w\u0142asnym a d\u0142ugiem<\/td><td>Vingroup (VIC) zakupi\u0142o 10 milion\u00f3w akcji skarbowych w 2022 roku podczas procesu restrukturyzacji grupy<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w kontek\u015bcie wyzwa\u0144 makroekonomicznych Wietnamu w latach 2022-2023 wiele du\u017cych firm, takich jak Vinamilk (VNM), FPT i Masan Group, wdro\u017cy\u0142o programy odkupu akcji na du\u017c\u0105 skal\u0119. Vinamilk wyda\u0142o oko\u0142o 2,500 miliard\u00f3w VND na odkup akcji, podczas gdy FPT odkupi\u0142o ponad 3 miliony akcji skarbowych o warto\u015bci przekraczaj\u0105cej 300 miliard\u00f3w VND. Te dzia\u0142ania nie tylko pomog\u0142y ustabilizowa\u0107 ceny akcji, ale tak\u017ce wys\u0142a\u0142y silny sygna\u0142 o zaufaniu kierownictwa do d\u0142ugoterminowych perspektyw firmy.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Proces odkupu akcji jako akcji skarbowych w Wietnamie<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Aby odkupi\u0107 akcje jako akcje skarbowe, wietnamskie firmy musz\u0105 przestrzega\u0107 \u015bcis\u0142ego procesu zgodnie z Dekretem 155\/2020\/ND-CP i Okr\u0119\u017cnikiem 96\/2020\/TT-BTC Ministerstwa Finans\u00f3w. Zrozumienie tego procesu pomaga inwestorom rozpozna\u0107 przejrzysto\u015b\u0107 w dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji przez firmy.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Kroki do realizacji odkupu akcji skarbowych w Wietnamie<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 1: Zarz\u0105d spotyka si\u0119 i proponuje szczeg\u00f3\u0142owy plan odkupu akcji<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 2: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdza uchwa\u0142\u0119 o odkupie (lub Zarz\u0105d decyduje, je\u015bli mniej ni\u017c 10% akcji w obrocie)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 3: Ujawnienie informacji o planie odkupu co najmniej 20 dni przed pierwszym dniem handlu<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 4: Z\u0142o\u017cenie dokument\u00f3w rejestracyjnych odkupu akcji do Komisji Papier\u00f3w Warto\u015bciowych Pa\u0144stwa i oczekiwanie na opini\u0119 zwrotn\u0105<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 5: Realizacja transakcji zakupu w maksymalnym okresie 30 dni od daty rozpocz\u0119cia<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 6: Raportowanie wynik\u00f3w transakcji w ci\u0105gu 10 dni po zako\u0144czeniu<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Zgodnie z obowi\u0105zuj\u0105cymi przepisami, wietnamskie firmy mog\u0105 odkupi\u0107 maksymalnie 30% ca\u0142kowitej liczby wyemitowanych akcji (wcze\u015bniej 25%). Odkup musi by\u0107 przeprowadzony publicznie poprzez gie\u0142d\u0119 (poprzez dopasowanie zlece\u0144 lub negocjacje), absolutnie nie jest dozwolony poza gie\u0142d\u0105, aby zapewni\u0107 przejrzysto\u015b\u0107.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia wietnamskim inwestorom ekskluzywne narz\u0119dzie \"Treasury Stock Alert\", kt\u00f3re pomaga \u015bledzi\u0107 informacje w czasie rzeczywistym o dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych ponad 1,500 notowanych firm. Inwestorzy mog\u0105 ustawi\u0107 automatyczne alerty, gdy du\u017ce firmy og\u0142aszaj\u0105 plany odkupu, co pomaga uchwyci\u0107 mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne, zanim rynek w pe\u0142ni zareaguje. Pocket Option dostarcza r\u00f3wnie\u017c dog\u0142\u0119bnych raport\u00f3w analitycznych na temat wp\u0142ywu program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na ceny akcji na rynku wietnamskim.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Wp\u0142yw akcji skarbowych na wska\u017aniki finansowe wietnamskich przedsi\u0119biorstw<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe bezpo\u015brednio wp\u0142ywaj\u0105 na wiele wa\u017cnych wska\u017anik\u00f3w finansowych przedsi\u0119biorstw. Dla wietnamskich inwestor\u00f3w zrozumienie tych wp\u0142yw\u00f3w pomaga dok\u0142adniej oceni\u0107 rzeczywist\u0105 warto\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstw, zw\u0142aszcza na rynku z wieloma asymetriami informacyjnymi, jak Wietnam.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Wska\u017anik<\/th><th>Wp\u0142yw akcji skarbowych<\/th><th>Przyk\u0142ady z wietnamskich przedsi\u0119biorstw<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>EPS (zysk na akcj\u0119)<\/td><td>Wzrost, gdy liczba akcji w obrocie maleje, nawet je\u015bli zyski pozostaj\u0105 niezmienione<\/td><td>MWG odkupi\u0142o 2,35 miliona akcji skarbowych w 2022 roku, EPS w IV kwartale 2022 wzr\u00f3s\u0142 o 4,7% mimo nieznacznego spadku zysk\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>P\/E (cena do zysku)<\/td><td>Spadek, gdy EPS ro\u015bnie (je\u015bli cena pozostaje niezmieniona), co sprawia, \u017ce akcje wydaj\u0105 si\u0119 \"ta\u0144sze\"<\/td><td>FPT po programie odkupu akcji w 2023 roku mia\u0142o P\/E spadaj\u0105ce z 18,5 do 17,2<\/td><\/tr><tr><td>ROE (zwrot z kapita\u0142u w\u0142asnego)<\/td><td>Wzrost, gdy kapita\u0142 w\u0142asny maleje z powodu odkupu akcji<\/td><td>Vinamilk (VNM) odnotowa\u0142o wzrost ROE z 25,8% do 27,3% po odkupu akcji w 2023 roku<\/td><\/tr><tr><td>Warto\u015b\u0107 ksi\u0119gowa na akcj\u0119<\/td><td>Zmiany w zale\u017cno\u015bci od ceny odkupu w por\u00f3wnaniu do bie\u017c\u0105cej warto\u015bci ksi\u0119gowej<\/td><td>PNJ odkupi\u0142o akcje po cenie o 15% wy\u017cszej ni\u017c warto\u015b\u0107 ksi\u0119gowa, co nieznacznie obni\u017cy\u0142o BVPS<\/td><\/tr><tr><td>Rentowno\u015b\u0107 dywidendy<\/td><td>Wzrost, gdy ca\u0142kowite dywidendy pozostaj\u0105 niezmienione, ale liczba akcji otrzymuj\u0105cych dywidendy maleje<\/td><td>REE zwi\u0119kszy\u0142o rentowno\u015b\u0107 dywidendy z 3,8% do 4,2% po programie odkupu w 2023 roku<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Wielu wietnamskich inwestor\u00f3w cz\u0119sto zastanawia si\u0119: \"Czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy?\" Odpowied\u017a brzmi absolutnie nie. Akcje skarbowe nie otrzymuj\u0105 \u017cadnych dywidend, ani got\u00f3wkowych, ani akcyjnych. To tworzy przewag\u0119 dla istniej\u0105cych akcjonariuszy - gdy ca\u0142kowita liczba akcji uprawnionych do dywidend maleje, firmy mog\u0105 zwi\u0119kszy\u0107 wska\u017anik wyp\u0142aty dywidendy na akcj\u0119 bez zwi\u0119kszania ca\u0142kowitych koszt\u00f3w.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Przyk\u0142ad rzeczywistego wp\u0142ywu akcji skarbowych w Wietnamie<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Aby lepiej zrozumie\u0107, przyjrzyjmy si\u0119 przypadkowi Vinhomes Joint Stock Company (VHM) w 2023 roku. VHM mia\u0142o 4,35 miliarda akcji w obrocie, z zyskiem netto po opodatkowaniu wynosz\u0105cym 29,000 miliard\u00f3w VND, co odpowiada EPS w wysoko\u015bci 6,667 VND\/akcj\u0119. Firma odkupi\u0142a 300 milion\u00f3w akcji jako akcje skarbowe, zmniejszaj\u0105c liczb\u0119 akcji w obrocie do 4,05 miliarda. Przy niezmienionych zyskach nowy EPS wzr\u00f3s\u0142 do 7,160 VND\/akcj\u0119, co stanowi wzrost o 7,4%. To przyczyni\u0142o si\u0119 do zwi\u0119kszenia atrakcyjno\u015bci akcji VHM na rynku, nawet w kontek\u015bcie trudno\u015bci w bran\u017cy nieruchomo\u015bci.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia unikalne narz\u0119dzie \"EPS Impact Calculator\", kt\u00f3re pomaga wietnamskim inwestorom \u0142atwo obliczy\u0107 potencjalny wp\u0142yw program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na EPS i inne wska\u017aniki finansowe przedsi\u0119biorstw. To narz\u0119dzie jest szczeg\u00f3lnie przydatne przy ocenie mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych w firmach, kt\u00f3re w\u0142a\u015bnie og\u0142osi\u0142y plany odkupu akcji.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Akcje skarbowe i ich zwi\u0105zek z wietnamskim rynkiem akcji<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Na wietnamskim rynku akcji, czym s\u0105 akcje skarbowe i dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji sta\u0142y si\u0119 wa\u017cnym wska\u017anikiem nastroj\u00f3w i kierunku biznesu. Ten trend sta\u0142 si\u0119 coraz bardziej widoczny, zw\u0142aszcza w okresach silnych waha\u0144 rynku, takich jak cykl 2020-2023.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Faza rynku<\/th><th>Trend odkupu akcji skarbowych w Wietnamie<\/th><th>Znaczenie dla strategii inwestycyjnej<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Ostry spadek rynku (VN-Index -30%)<\/td><td>72% du\u017cych firm (Top 50) wdro\u017cy\u0142o lub og\u0142osi\u0142o plany odkupu<\/td><td>Silny sygna\u0142 kupna - kierownictwo uwa\u017ca, \u017ce cena jest poni\u017cej warto\u015bci wewn\u0119trznej<\/td><\/tr><tr><td>Rynek boczny (VN-Index \u00b110%)<\/td><td>35% firm przeprowadzi\u0142o selektywne odkupy, zazwyczaj finansowo silne przedsi\u0119biorstwa<\/td><td>Selektywne mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne w wysokiej jako\u015bci przedsi\u0119biorstwach<\/td><\/tr><tr><td>Silny wzrost rynku (VN-Index +25%)<\/td><td>Tylko 15% firm odkupi\u0142o, 22% firm sprzeda\u0142o akcje skarbowe w celu pozyskania kapita\u0142u<\/td><td>Ostrze\u017cenie o ostro\u017cno\u015bci - kierownictwo mo\u017ce uwa\u017ca\u0107, \u017ce akcje s\u0105 wysoko wyceniane<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Dane z Gie\u0142dy Papier\u00f3w Warto\u015bciowych w Ho Chi Minh City pokazuj\u0105, \u017ce w okresie, gdy VN-Index spad\u0142 gwa\u0142townie od kwietnia 2022 do listopada 2022 (spadaj\u0105c o prawie 40%), 78 notowanych firm wdro\u017cy\u0142o odkupy akcji o \u0142\u0105cznej warto\u015bci do 12,500 miliard\u00f3w VND. Du\u017ce przedsi\u0119biorstwa, takie jak Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM), FPT, MWG i Hoa Phat (HPG) aktywnie wdro\u017cy\u0142y programy odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119. Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce po zako\u0144czeniu tych program\u00f3w ceny akcji 82% tych firm odzyska\u0142y lepsze wyniki ni\u017c \u015brednia rynkowa w ci\u0105gu kolejnych 6 miesi\u0119cy.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Inteligentni wietnamscy inwestorzy powinni zwraca\u0107 szczeg\u00f3ln\u0105 uwag\u0119 na informacje o planach odkupu akcji skarbowych notowanych firm. W szczeg\u00f3lno\u015bci powinni dok\u0142adnie analizowa\u0107 nast\u0119puj\u0105ce czynniki: (1) wielko\u015b\u0107 odkupu w por\u00f3wnaniu do ca\u0142kowitej liczby akcji, (2) \u017ar\u00f3d\u0142o funduszy u\u017cywanych do odkupu, (3) oczekiwana cena zakupu w por\u00f3wnaniu do ceny rynkowej i warto\u015bci wewn\u0119trznej oraz (4) czas realizacji. Te informacje cz\u0119sto odzwierciedlaj\u0105 prawdziw\u0105 perspektyw\u0119 kierownictwa na temat warto\u015bci i perspektyw przedsi\u0119biorstwa.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Inteligentne strategie inwestycyjne zwi\u0105zane z akcjami skarbowymi w Wietnamie<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Wietnamscy inwestorzy mog\u0105 budowa\u0107 skuteczne strategie inwestycyjne w oparciu o g\u0142\u0119bokie zrozumienie, czym s\u0105 akcje skarbowe i znaczenie program\u00f3w odkupu. Te strategie musz\u0105 by\u0107 dostosowane do charakterystyki wietnamskiego rynku - gdzie informacje nie s\u0105 naprawd\u0119 symetryczne, a reakcje rynku czasami nie s\u0105 ca\u0142kowicie efektywne.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Skuteczne metody analizy informacji o odkupu akcji skarbowych<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>\u015aci\u015ble monitoruj harmonogram ujawniania informacji przez SSC dotycz\u0105cy plan\u00f3w odkupu akcji przez firmy<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Oce\u0144 wska\u017anik odkupu (ponad 5% akcji w obrocie zazwyczaj ma silny wp\u0142yw)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Analizuj sytuacj\u0119 finansow\u0105, zw\u0142aszcza got\u00f3wk\u0119 i inwestycje kr\u00f3tkoterminowe<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Por\u00f3wnaj oczekiwan\u0105 cen\u0119 odkupu z warto\u015bci\u0105 wewn\u0119trzn\u0105 obliczon\u0105 za pomoc\u0105 modeli DCF, FCFF lub P\/B<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Przejrzyj histori\u0119 odkupu i ponownego wydawania akcji skarbowych przez firm\u0119 w ci\u0105gu ostatnich 3-5 lat<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Strategia inwestycyjna<\/th><th>Metoda realizacji w Wietnamie<\/th><th>Odpowiednie warunki rynkowe<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Kup przed oficjalnym og\u0142oszeniem<\/td><td>Filtruj firmy z niskim wska\u017anikiem cena do warto\u015bci ksi\u0119gowej (P\/B) poni\u017cej 1, du\u017cym dodatnim przep\u0142ywem got\u00f3wki i pozytywn\u0105 histori\u0105 odkupu<\/td><td>Rynek spada o ponad 20%, \u015bredni wska\u017anik P\/E w bran\u017cy poni\u017cej poziomu historycznego z ostatnich 5 lat<\/td><\/tr><tr><td>Kup natychmiast po oficjalnym og\u0142oszeniu<\/td><td>Reaguj szybko w ci\u0105gu 1-2 dni po og\u0142oszeniu przez firm\u0119 uchwa\u0142y BOD\/AGM o odkupu<\/td><td>Plan odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119 (&gt;7% akcji w obrocie), firma o silnych mo\u017cliwo\u015bciach finansowych<\/td><\/tr><tr><td>Kup w trakcie procesu odkupu<\/td><td>Monitoruj codzienne raporty transakcji, kupuj, gdy wolumen obrotu znacznie wzrasta<\/td><td>Wystarczaj\u0105ca p\u0142ynno\u015b\u0107 rynku, firma kupuje w sta\u0142ym tempie przez d\u0142ugi okres<\/td><\/tr><tr><td>D\u0142ugoterminowa strategia inwestycyjna<\/td><td>Skup si\u0119 na firmach, kt\u00f3re zako\u0144czy\u0142y programy odkupu i maj\u0105 jasne plany rozwoju<\/td><td>Firma o dobrych fundamentach, ROE &gt;15%, niski wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia do kapita\u0142u w\u0142asnego, bran\u017ca z perspektywami wzrostu<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe to szczeg\u00f3lny rodzaj akcji nios\u0105cy cenne informacje dla inteligentnych inwestor\u00f3w w Wietnamie. Kiedy w\u0142a\u015bciwie i w pe\u0142ni zrozumie si\u0119 znaczenie program\u00f3w odkupu, inwestorzy mog\u0105 odkry\u0107 mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne, zanim rynek w pe\u0142ni odzwierciedli informacje. Jest to szczeg\u00f3lnie wa\u017cne na wietnamskim rynku akcji, gdzie wci\u0105\u017c istnieje wiele asymetrii informacyjnych, a efektywno\u015b\u0107 rynku nie jest wysoka.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia ekskluzywne narz\u0119dzie \"Treasury Stock Analyzer\", kt\u00f3re pozwala wietnamskim inwestorom filtrowa\u0107 i analizowa\u0107 akcje na podstawie dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych. To narz\u0119dzie integruje wska\u017aniki techniczne dotycz\u0105ce nietypowego wolumenu obrotu, wska\u017anik\u00f3w zakupu przez inwestor\u00f3w zagranicznych oraz raporty analityczne od wiod\u0105cych firm brokerskich, pomagaj\u0105c inwestorom podejmowa\u0107 \u015bwiadome decyzje na podstawie kompleksowych danych.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Ryzyka i uwagi przy inwestowaniu w akcje z dzia\u0142alno\u015bci\u0105 odkupu w Wietnamie<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Chocia\u017c odkupy akcji zazwyczaj przynosz\u0105 pozytywne sygna\u0142y, wietnamscy inwestorzy musz\u0105 w pe\u0142ni zidentyfikowa\u0107 potencjalne ryzyka. Pytanie \"czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy?\" to tylko ma\u0142a cz\u0119\u015b\u0107 og\u00f3lnego obrazu wp\u0142ywu tej dzia\u0142alno\u015bci.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Ryzyko<\/th><th>Specyficzne przejawy na wietnamskim rynku<\/th><th>Jak zidentyfikowa\u0107 i unika\u0107<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Nietransparentne motywy<\/td><td>Niekt\u00f3re firmy odkupu akcji tylko po to, aby \"upi\u0119kszy\u0107\" wska\u017aniki finansowe przed sezonem raportowym<\/td><td>Analizuj histori\u0119 zarz\u0105dzania, jako\u015b\u0107 raport\u00f3w rocznych i przejrzysto\u015b\u0107 w ujawnianiu informacji<\/td><\/tr><tr><td>Nieskuteczne wykorzystanie pieni\u0119dzy<\/td><td>Firmy u\u017cywaj\u0105 got\u00f3wki do zakupu akcji zamiast inwestowa\u0107 w nowe projekty z potencja\u0142em<\/td><td>Sprawd\u017a zwrot z zainwestowanego kapita\u0142u (ROIC) w por\u00f3wnaniu do \u015bredniego wa\u017conego kosztu kapita\u0142u (WACC)<\/td><\/tr><tr><td>Zmniejszona p\u0142ynno\u015b\u0107<\/td><td>Po du\u017cych odkupach wiele wietnamskich akcji znacznie zmniejsza p\u0142ynno\u015b\u0107, trudne do kupna\/sprzeda\u017cy<\/td><td>Inwestuj tylko w akcje z \u015bredni\u0105 warto\u015bci\u0105 obrotu &gt;10 miliard\u00f3w VND\/dzie\u0144<\/td><\/tr><tr><td>Zad\u0142u\u017cenie na odkupy<\/td><td>Niekt\u00f3re firmy z bran\u017cy nieruchomo\u015bci i handlu detalicznego zaci\u0105gn\u0119\u0142y d\u0142ugi na odkupy akcji skarbowych w latach 2022-2023<\/td><td>Monitoruj wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia\/EBITDA i wska\u017anik pokrycia odsetek<\/td><\/tr><tr><td>Wysoka wycena przy odkupu<\/td><td>Wiele firm odkupu po cenach 20-30% wy\u017cszych ni\u017c warto\u015b\u0107 godziwa<\/td><td>Por\u00f3wnaj cen\u0119 zakupu z modelami wyceny, takimi jak DCF, P\/B, EV\/EBITDA<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w kontek\u015bcie wietnamskim odkupy akcji czasami odzwierciedlaj\u0105 brak nowych efektywnych mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych. Kiedy firma taka jak Vinamilk u\u017cywa tysi\u0119cy miliard\u00f3w dong\u00f3w na odkupy akcji zamiast na rozbudow\u0119 fabryk lub penetracj\u0119 nowych rynk\u00f3w, mo\u017ce to wskazywa\u0107, \u017ce perspektywy wzrostu bran\u017cy spowolni\u0142y. Inwestorzy musz\u0105 wyra\u017anie odr\u00f3\u017cni\u0107 odkupy z powodu niedoszacowania akcji od odkupu z powodu braku strategii rozwoju.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Niekt\u00f3rzy eksperci finansowi w Wietnamie wyra\u017caj\u0105 nawet przeciwne pogl\u0105dy, \u017ce agresywne odkupy akcji skarbowych mog\u0105 spowodowa\u0107 utrat\u0119 p\u0142ynno\u015bci i r\u00f3\u017cnorodno\u015bci rynku, zw\u0142aszcza w kontek\u015bcie, w kt\u00f3rym wiele notowanych firm wci\u0105\u017c ma niskie wska\u017aniki free-float. Jednak jest to kontrowersyjny pogl\u0105d i wymaga rozwa\u017cenia w ka\u017cdym przypadku indywidualnie.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia dog\u0142\u0119bne raporty analizy ryzyka dla program\u00f3w odkupu akcji skarbowych, pomagaj\u0105c wietnamskim inwestorom uzyska\u0107 wielowymiarowy i obiektywny pogl\u0105d. Ten raport ocenia czynniki finansowe, zarz\u0105dcze i psychologi\u0119 rynku, tworz\u0105c solidn\u0105 podstaw\u0119 dla decyzji inwestycyjnych.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Ramy prawne dla akcji skarbowych w Wietnamie: Wa\u017cne punkty do zanotowania<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>W Wietnamie, czym s\u0105 dzia\u0142ania zwi\u0105zane z akcjami skarbowymi s\u0105 \u015bci\u015ble regulowane przez wiele wa\u017cnych dokument\u00f3w prawnych. Te ramy prawne przesz\u0142y wiele zmian w ostatnich latach, tworz\u0105c bardziej sprzyjaj\u0105ce warunki dla dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Aspekt prawny<\/th><th>Obecne przepisy w Wietnamie<\/th><th>Por\u00f3wnanie z przepisami mi\u0119dzynarodowymi<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Limit odkupu<\/td><td>Maksymalnie 30% ca\u0142kowitej liczby wyemitowanych akcji (Dekret 155\/2020\/ND-CP)<\/td><td>Tajlandia: 10%, Singapur: brak limitu, USA: brak limitu<\/td><\/tr><tr><td>Okres przechowywania<\/td><td>Brak limitu na okres przechowywania akcji skarbowych (inaczej ni\u017c przed 2020 rokiem)<\/td><td>Podobnie jak w wi\u0119kszo\u015bci rozwini\u0119tych rynk\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>Metoda transakcji<\/td><td>Obowi\u0105zkowo przez gie\u0142d\u0119 (dopasowanie zlece\u0144 lub negocjacje)<\/td><td>Bardziej rygorystyczne ni\u017c w wielu krajach (USA pozwala na zakupy OTC, darkpool)<\/td><\/tr><tr><td>Ujawnianie informacji<\/td><td>Ujawnienie 20 dni przed, w trakcie procesu i po zako\u0144czeniu (10 dni)<\/td><td>Bardziej szczeg\u00f3\u0142owe ni\u017c w Tajlandii i Malezji, r\u00f3wnowa\u017cne z Singapurem<\/td><\/tr><tr><td>Legalne \u017ar\u00f3d\u0142a finansowania<\/td><td>Nadwy\u017cka emisyjna, niepodzielony zysk po opodatkowaniu, fundusz inwestycyjny i rozwojowy, inne \u017ar\u00f3d\u0142a kapita\u0142u w\u0142a\u015bciciela<\/td><td>Podobne do przepis\u00f3w w wi\u0119kszo\u015bci kraj\u00f3w w regionie<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Zgodnie z Ustaw\u0105 o Papierach Warto\u015bciowych z 2019 roku i dokumentami wykonawczymi, akcje skarbowe to akcje bez zwyk\u0142ych praw. Czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy? Nie, jest to jasna regulacja bez wyj\u0105tk\u00f3w. Dodatkowo, akcje skarbowe nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w wska\u017aniku obecno\u015bci akcjonariuszy do okre\u015blenia warunk\u00f3w przeprowadzenia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i nie mog\u0105 by\u0107 przenoszone, gdy firma realizuje procedury podzia\u0142u, rozdzielenia lub konsolidacji akcji.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Wa\u017cnym rozwojem jest to, \u017ce w marcu 2020 roku rz\u0105d wietnamski wyda\u0142 Dekret 155\/2020\/ND-CP zast\u0119puj\u0105cy Dekret 58\/2012\/ND-CP, podnosz\u0105c limit odkupu akcji skarbowych z 25% do 30% i usuwaj\u0105c regulacj\u0119 o maksymalnym okresie przechowywania (wcze\u015bniej 1 rok). Te zmiany stworzy\u0142y bardziej sprzyjaj\u0105ce warunki dla firm do realizacji program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na du\u017c\u0105 skal\u0119 z wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015bci\u0105.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pocket Option zawsze aktualizuje najnowsze zmiany w przepisach prawnych zwi\u0105zanych z akcjami skarbowymi w Wietnamie, pomagaj\u0105c inwestorom nad\u0105\u017ca\u0107 za zmianami, kt\u00f3re mog\u0105 wp\u0142yn\u0105\u0107 na strategi\u0119 inwestycyjn\u0105. Poprzez t\u0119 platform\u0119 inwestorzy zyskuj\u0105 r\u00f3wnie\u017c dost\u0119p do dog\u0142\u0119bnych analiz wp\u0142ywu zmian prawnych na wietnamski rynek akcji.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Podsumowanie: Akcje skarbowe i inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? S\u0105 one wa\u017cnym instrumentem finansowym, kt\u00f3ry wietnamscy inwestorzy musz\u0105 opanowa\u0107, aby budowa\u0107 skuteczne strategie inwestycyjne na rynku, kt\u00f3ry wci\u0105\u017c ma wiele waha\u0144. Poprzez dog\u0142\u0119bn\u0105 analiz\u0119, wyra\u017anie widzimy wielowymiarowy wp\u0142yw dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych na warto\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstwa i mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Kluczowe punkty, kt\u00f3re wietnamscy inwestorzy powinni zapami\u0119ta\u0107 o akcjach skarbowych, to:<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Akcje skarbowe to akcje, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez firm\u0119, bez prawa g\u0142osu i prawa do dywidendy<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Odkupy akcji mog\u0105 znacznie poprawi\u0107 wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS, ROE i P\/E, tworz\u0105c warto\u015b\u0107 dla istniej\u0105cych akcjonariuszy<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>W Wietnamie dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji skarbowych sta\u0142a si\u0119 bardziej powszechna, zw\u0142aszcza w okresach korekty rynku<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Programy odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119 (&gt;5% akcji w obrocie) zazwyczaj przynosz\u0105 znacz\u0105cy pozytywny wp\u0142yw na ceny akcji<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie analizowa\u0107 motywy, skal\u0119 i \u017ar\u00f3d\u0142a finansowania odkupu akcji skarbowych przed podj\u0119ciem decyzji<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>W kontek\u015bcie wietnamskiego rynku akcji staj\u0105cego si\u0119 coraz bardziej dojrza\u0142ym z udzia\u0142em wielu inwestor\u00f3w instytucjonalnych i zagranicznych, zrozumienie i wykorzystanie informacji o akcjach skarbowych stworzy znacz\u0105c\u0105 przewag\u0119 konkurencyjn\u0105. Pocket Option zapewnia kompleksowe narz\u0119dzia do dog\u0142\u0119bnej analizy i aktualizacje w czasie rzeczywistym dotycz\u0105ce dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych, pomagaj\u0105c wietnamskim inwestorom podejmowa\u0107 m\u0105dre i terminowe decyzje inwestycyjne.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pami\u0119taj, \u017ce \u017cadna strategia inwestycyjna nie jest idealna dla ka\u017cdego. Ka\u017cdy inwestor musi zbudowa\u0107 swoj\u0105 w\u0142asn\u0105 strategi\u0119 w oparciu o swoje cele finansowe, apetyt na ryzyko i horyzont inwestycyjny. Jednak w zestawie narz\u0119dzi wiedzy inteligentnych inwestor\u00f3w na wietnamskim rynku akcji, g\u0142\u0119bokie zrozumienie akcji skarbowych i ich wp\u0142ywu jest niezb\u0119dnym elementem, zw\u0142aszcza w obecnym okresie zmienno\u015bci rynku.<\/p><\/div>[cta_button text=\"\"]","body_html_source":{"label":"Body HTML","type":"wysiwyg","formatted_value":"<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? Definicja i podstawowe cechy na rynku wietnamskim<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? To pytanie, kt\u00f3re cz\u0119sto zadaj\u0105 wietnamscy inwestorzy, gdy ucz\u0105 si\u0119 o rynku akcji. M\u00f3wi\u0105c prosto, akcje skarbowe to akcje, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez emituj\u0105c\u0105 je firm\u0119 z rynku. Po odkupieniu te akcje nie s\u0105 anulowane, ale s\u0105 przechowywane przez firm\u0119 w celach strategicznych na przysz\u0142o\u015b\u0107.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>W Wietnamie dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji jako akcji skarbowych sta\u0142a si\u0119 szczeg\u00f3lnie popularna od 2020 roku do chwili obecnej, kiedy wiele du\u017cych przedsi\u0119biorstw, takich jak Vingroup, FPT i Masan, uzna\u0142o, \u017ce ceny ich akcji s\u0105 niedoszacowane w por\u00f3wnaniu do ich warto\u015bci wewn\u0119trznej. Wed\u0142ug danych z Gie\u0142dy Papier\u00f3w Warto\u015bciowych w Ho Chi Minh City (HOSE), ca\u0142kowita warto\u015b\u0107 akcji skarbowych sp\u00f3\u0142ek notowanych wzros\u0142a o 27% w 2023 roku w por\u00f3wnaniu do roku poprzedniego.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe to szczeg\u00f3lny rodzaj akcji z wa\u017cnymi cechami, kt\u00f3re wietnamscy inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie zrozumie\u0107:<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Brak prawa g\u0142osu na corocznych lub nadzwyczajnych zgromadzeniach akcjonariuszy<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Brak prawa do otrzymywania dywidend got\u00f3wkowych lub akcyjnych<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w liczbie akcji w obrocie przy obliczaniu wska\u017anik\u00f3w finansowych<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Mog\u0105 by\u0107 ponownie wyemitowane inwestorom lub rozdysponowane pracownikom poprzez programy ESOP<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Bezpo\u015brednio wp\u0142ywaj\u0105 na wa\u017cne wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS (zysk na akcj\u0119) i ROE (zwrot z kapita\u0142u w\u0142asnego)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Kiedy firma decyduje si\u0119 na odkupienie w\u0142asnych akcji, liczba akcji w obrocie na rynku zmniejsza si\u0119. Tworzy to pozytywny efekt na warto\u015b\u0107 firmy i interesy istniej\u0105cych akcjonariuszy, zw\u0142aszcza w warunkach, gdy wietnamski rynek akcji wci\u0105\u017c do\u015bwiadcza wielu waha\u0144 i nie jest naprawd\u0119 efektywny w wycenie przedsi\u0119biorstw.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Dlaczego wietnamskie przedsi\u0119biorstwa odkupuj\u0105 akcje jako akcje skarbowe<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Dlaczego wietnamskie firmy coraz bardziej interesuj\u0105 si\u0119 odkupem w\u0142asnych akcji? Powody le\u017c\u0105 nie tylko w czysto finansowych aspektach, ale tak\u017ce dotycz\u0105 d\u0142ugoterminowej strategii rozwoju i specyficznego kontekstu konkurencyjnego na rynku wietnamskim.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Pow\u00f3d<\/th>\n<th>Szczeg\u00f3\u0142owy opis<\/th>\n<th>Rzeczywiste przyk\u0142ady w Wietnamie<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Zwi\u0119kszenie EPS<\/td>\n<td>Zmniejszenie liczby akcji w obrocie, zwi\u0119kszenie zysku na akcj\u0119, co czyni akcje bardziej atrakcyjnymi<\/td>\n<td>FPT odkupi\u0142o 2,56 miliona akcji skarbowych w II kwartale 2023 roku, EPS wzr\u00f3s\u0142 o 8,2% po tym<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Wsparcie ceny akcji<\/td>\n<td>Stworzenie dodatkowego popytu, gdy cena akcji jest niedoszacowana, zapobieganie nadmiernemu spadkowi<\/td>\n<td>Vinamilk (VNM) zakupi\u0142o 22,9 miliona akcji jako akcje skarbowe w latach 2022-2023, cena ustabilizowa\u0142a si\u0119 po tym<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zapobieganie przej\u0119ciom<\/td>\n<td>Zmniejszenie liczby akcji na rynku, co utrudnia niechciane przej\u0119cia<\/td>\n<td>Wiele firm, takich jak REE, Hoa Phat stosuje t\u0119 strategi\u0119 w kontek\u015bcie otwarcia rynku dla inwestor\u00f3w zagranicznych<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dystrybucja dla pracownik\u00f3w<\/td>\n<td>U\u017cycie jako akcje premiowe lub ESOP w celu przyci\u0105gni\u0119cia i zatrzymania talent\u00f3w<\/td>\n<td>Masan Group i Techcombank u\u017cy\u0142y akcji skarbowych do program\u00f3w ESOP na du\u017c\u0105 skal\u0119 w 2023 roku<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Restrukturyzacja kapita\u0142u<\/td>\n<td>Optymalizacja struktury kapita\u0142u, r\u00f3wnowaga mi\u0119dzy kapita\u0142em w\u0142asnym a d\u0142ugiem<\/td>\n<td>Vingroup (VIC) zakupi\u0142o 10 milion\u00f3w akcji skarbowych w 2022 roku podczas procesu restrukturyzacji grupy<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w kontek\u015bcie wyzwa\u0144 makroekonomicznych Wietnamu w latach 2022-2023 wiele du\u017cych firm, takich jak Vinamilk (VNM), FPT i Masan Group, wdro\u017cy\u0142o programy odkupu akcji na du\u017c\u0105 skal\u0119. Vinamilk wyda\u0142o oko\u0142o 2,500 miliard\u00f3w VND na odkup akcji, podczas gdy FPT odkupi\u0142o ponad 3 miliony akcji skarbowych o warto\u015bci przekraczaj\u0105cej 300 miliard\u00f3w VND. Te dzia\u0142ania nie tylko pomog\u0142y ustabilizowa\u0107 ceny akcji, ale tak\u017ce wys\u0142a\u0142y silny sygna\u0142 o zaufaniu kierownictwa do d\u0142ugoterminowych perspektyw firmy.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Proces odkupu akcji jako akcji skarbowych w Wietnamie<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Aby odkupi\u0107 akcje jako akcje skarbowe, wietnamskie firmy musz\u0105 przestrzega\u0107 \u015bcis\u0142ego procesu zgodnie z Dekretem 155\/2020\/ND-CP i Okr\u0119\u017cnikiem 96\/2020\/TT-BTC Ministerstwa Finans\u00f3w. Zrozumienie tego procesu pomaga inwestorom rozpozna\u0107 przejrzysto\u015b\u0107 w dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji przez firmy.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Kroki do realizacji odkupu akcji skarbowych w Wietnamie<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 1: Zarz\u0105d spotyka si\u0119 i proponuje szczeg\u00f3\u0142owy plan odkupu akcji<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 2: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdza uchwa\u0142\u0119 o odkupie (lub Zarz\u0105d decyduje, je\u015bli mniej ni\u017c 10% akcji w obrocie)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 3: Ujawnienie informacji o planie odkupu co najmniej 20 dni przed pierwszym dniem handlu<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 4: Z\u0142o\u017cenie dokument\u00f3w rejestracyjnych odkupu akcji do Komisji Papier\u00f3w Warto\u015bciowych Pa\u0144stwa i oczekiwanie na opini\u0119 zwrotn\u0105<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 5: Realizacja transakcji zakupu w maksymalnym okresie 30 dni od daty rozpocz\u0119cia<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Krok 6: Raportowanie wynik\u00f3w transakcji w ci\u0105gu 10 dni po zako\u0144czeniu<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Zgodnie z obowi\u0105zuj\u0105cymi przepisami, wietnamskie firmy mog\u0105 odkupi\u0107 maksymalnie 30% ca\u0142kowitej liczby wyemitowanych akcji (wcze\u015bniej 25%). Odkup musi by\u0107 przeprowadzony publicznie poprzez gie\u0142d\u0119 (poprzez dopasowanie zlece\u0144 lub negocjacje), absolutnie nie jest dozwolony poza gie\u0142d\u0105, aby zapewni\u0107 przejrzysto\u015b\u0107.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia wietnamskim inwestorom ekskluzywne narz\u0119dzie &#8222;Treasury Stock Alert&#8221;, kt\u00f3re pomaga \u015bledzi\u0107 informacje w czasie rzeczywistym o dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych ponad 1,500 notowanych firm. Inwestorzy mog\u0105 ustawi\u0107 automatyczne alerty, gdy du\u017ce firmy og\u0142aszaj\u0105 plany odkupu, co pomaga uchwyci\u0107 mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne, zanim rynek w pe\u0142ni zareaguje. Pocket Option dostarcza r\u00f3wnie\u017c dog\u0142\u0119bnych raport\u00f3w analitycznych na temat wp\u0142ywu program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na ceny akcji na rynku wietnamskim.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Wp\u0142yw akcji skarbowych na wska\u017aniki finansowe wietnamskich przedsi\u0119biorstw<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe bezpo\u015brednio wp\u0142ywaj\u0105 na wiele wa\u017cnych wska\u017anik\u00f3w finansowych przedsi\u0119biorstw. Dla wietnamskich inwestor\u00f3w zrozumienie tych wp\u0142yw\u00f3w pomaga dok\u0142adniej oceni\u0107 rzeczywist\u0105 warto\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstw, zw\u0142aszcza na rynku z wieloma asymetriami informacyjnymi, jak Wietnam.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Wska\u017anik<\/th>\n<th>Wp\u0142yw akcji skarbowych<\/th>\n<th>Przyk\u0142ady z wietnamskich przedsi\u0119biorstw<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>EPS (zysk na akcj\u0119)<\/td>\n<td>Wzrost, gdy liczba akcji w obrocie maleje, nawet je\u015bli zyski pozostaj\u0105 niezmienione<\/td>\n<td>MWG odkupi\u0142o 2,35 miliona akcji skarbowych w 2022 roku, EPS w IV kwartale 2022 wzr\u00f3s\u0142 o 4,7% mimo nieznacznego spadku zysk\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>P\/E (cena do zysku)<\/td>\n<td>Spadek, gdy EPS ro\u015bnie (je\u015bli cena pozostaje niezmieniona), co sprawia, \u017ce akcje wydaj\u0105 si\u0119 &#8222;ta\u0144sze&#8221;<\/td>\n<td>FPT po programie odkupu akcji w 2023 roku mia\u0142o P\/E spadaj\u0105ce z 18,5 do 17,2<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>ROE (zwrot z kapita\u0142u w\u0142asnego)<\/td>\n<td>Wzrost, gdy kapita\u0142 w\u0142asny maleje z powodu odkupu akcji<\/td>\n<td>Vinamilk (VNM) odnotowa\u0142o wzrost ROE z 25,8% do 27,3% po odkupu akcji w 2023 roku<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Warto\u015b\u0107 ksi\u0119gowa na akcj\u0119<\/td>\n<td>Zmiany w zale\u017cno\u015bci od ceny odkupu w por\u00f3wnaniu do bie\u017c\u0105cej warto\u015bci ksi\u0119gowej<\/td>\n<td>PNJ odkupi\u0142o akcje po cenie o 15% wy\u017cszej ni\u017c warto\u015b\u0107 ksi\u0119gowa, co nieznacznie obni\u017cy\u0142o BVPS<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Rentowno\u015b\u0107 dywidendy<\/td>\n<td>Wzrost, gdy ca\u0142kowite dywidendy pozostaj\u0105 niezmienione, ale liczba akcji otrzymuj\u0105cych dywidendy maleje<\/td>\n<td>REE zwi\u0119kszy\u0142o rentowno\u015b\u0107 dywidendy z 3,8% do 4,2% po programie odkupu w 2023 roku<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Wielu wietnamskich inwestor\u00f3w cz\u0119sto zastanawia si\u0119: &#8222;Czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy?&#8221; Odpowied\u017a brzmi absolutnie nie. Akcje skarbowe nie otrzymuj\u0105 \u017cadnych dywidend, ani got\u00f3wkowych, ani akcyjnych. To tworzy przewag\u0119 dla istniej\u0105cych akcjonariuszy &#8211; gdy ca\u0142kowita liczba akcji uprawnionych do dywidend maleje, firmy mog\u0105 zwi\u0119kszy\u0107 wska\u017anik wyp\u0142aty dywidendy na akcj\u0119 bez zwi\u0119kszania ca\u0142kowitych koszt\u00f3w.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Przyk\u0142ad rzeczywistego wp\u0142ywu akcji skarbowych w Wietnamie<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Aby lepiej zrozumie\u0107, przyjrzyjmy si\u0119 przypadkowi Vinhomes Joint Stock Company (VHM) w 2023 roku. VHM mia\u0142o 4,35 miliarda akcji w obrocie, z zyskiem netto po opodatkowaniu wynosz\u0105cym 29,000 miliard\u00f3w VND, co odpowiada EPS w wysoko\u015bci 6,667 VND\/akcj\u0119. Firma odkupi\u0142a 300 milion\u00f3w akcji jako akcje skarbowe, zmniejszaj\u0105c liczb\u0119 akcji w obrocie do 4,05 miliarda. Przy niezmienionych zyskach nowy EPS wzr\u00f3s\u0142 do 7,160 VND\/akcj\u0119, co stanowi wzrost o 7,4%. To przyczyni\u0142o si\u0119 do zwi\u0119kszenia atrakcyjno\u015bci akcji VHM na rynku, nawet w kontek\u015bcie trudno\u015bci w bran\u017cy nieruchomo\u015bci.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia unikalne narz\u0119dzie &#8222;EPS Impact Calculator&#8221;, kt\u00f3re pomaga wietnamskim inwestorom \u0142atwo obliczy\u0107 potencjalny wp\u0142yw program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na EPS i inne wska\u017aniki finansowe przedsi\u0119biorstw. To narz\u0119dzie jest szczeg\u00f3lnie przydatne przy ocenie mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych w firmach, kt\u00f3re w\u0142a\u015bnie og\u0142osi\u0142y plany odkupu akcji.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Akcje skarbowe i ich zwi\u0105zek z wietnamskim rynkiem akcji<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Na wietnamskim rynku akcji, czym s\u0105 akcje skarbowe i dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji sta\u0142y si\u0119 wa\u017cnym wska\u017anikiem nastroj\u00f3w i kierunku biznesu. Ten trend sta\u0142 si\u0119 coraz bardziej widoczny, zw\u0142aszcza w okresach silnych waha\u0144 rynku, takich jak cykl 2020-2023.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Faza rynku<\/th>\n<th>Trend odkupu akcji skarbowych w Wietnamie<\/th>\n<th>Znaczenie dla strategii inwestycyjnej<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Ostry spadek rynku (VN-Index -30%)<\/td>\n<td>72% du\u017cych firm (Top 50) wdro\u017cy\u0142o lub og\u0142osi\u0142o plany odkupu<\/td>\n<td>Silny sygna\u0142 kupna &#8211; kierownictwo uwa\u017ca, \u017ce cena jest poni\u017cej warto\u015bci wewn\u0119trznej<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Rynek boczny (VN-Index \u00b110%)<\/td>\n<td>35% firm przeprowadzi\u0142o selektywne odkupy, zazwyczaj finansowo silne przedsi\u0119biorstwa<\/td>\n<td>Selektywne mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne w wysokiej jako\u015bci przedsi\u0119biorstwach<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Silny wzrost rynku (VN-Index +25%)<\/td>\n<td>Tylko 15% firm odkupi\u0142o, 22% firm sprzeda\u0142o akcje skarbowe w celu pozyskania kapita\u0142u<\/td>\n<td>Ostrze\u017cenie o ostro\u017cno\u015bci &#8211; kierownictwo mo\u017ce uwa\u017ca\u0107, \u017ce akcje s\u0105 wysoko wyceniane<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Dane z Gie\u0142dy Papier\u00f3w Warto\u015bciowych w Ho Chi Minh City pokazuj\u0105, \u017ce w okresie, gdy VN-Index spad\u0142 gwa\u0142townie od kwietnia 2022 do listopada 2022 (spadaj\u0105c o prawie 40%), 78 notowanych firm wdro\u017cy\u0142o odkupy akcji o \u0142\u0105cznej warto\u015bci do 12,500 miliard\u00f3w VND. Du\u017ce przedsi\u0119biorstwa, takie jak Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM), FPT, MWG i Hoa Phat (HPG) aktywnie wdro\u017cy\u0142y programy odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119. Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce po zako\u0144czeniu tych program\u00f3w ceny akcji 82% tych firm odzyska\u0142y lepsze wyniki ni\u017c \u015brednia rynkowa w ci\u0105gu kolejnych 6 miesi\u0119cy.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Inteligentni wietnamscy inwestorzy powinni zwraca\u0107 szczeg\u00f3ln\u0105 uwag\u0119 na informacje o planach odkupu akcji skarbowych notowanych firm. W szczeg\u00f3lno\u015bci powinni dok\u0142adnie analizowa\u0107 nast\u0119puj\u0105ce czynniki: (1) wielko\u015b\u0107 odkupu w por\u00f3wnaniu do ca\u0142kowitej liczby akcji, (2) \u017ar\u00f3d\u0142o funduszy u\u017cywanych do odkupu, (3) oczekiwana cena zakupu w por\u00f3wnaniu do ceny rynkowej i warto\u015bci wewn\u0119trznej oraz (4) czas realizacji. Te informacje cz\u0119sto odzwierciedlaj\u0105 prawdziw\u0105 perspektyw\u0119 kierownictwa na temat warto\u015bci i perspektyw przedsi\u0119biorstwa.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Inteligentne strategie inwestycyjne zwi\u0105zane z akcjami skarbowymi w Wietnamie<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Wietnamscy inwestorzy mog\u0105 budowa\u0107 skuteczne strategie inwestycyjne w oparciu o g\u0142\u0119bokie zrozumienie, czym s\u0105 akcje skarbowe i znaczenie program\u00f3w odkupu. Te strategie musz\u0105 by\u0107 dostosowane do charakterystyki wietnamskiego rynku &#8211; gdzie informacje nie s\u0105 naprawd\u0119 symetryczne, a reakcje rynku czasami nie s\u0105 ca\u0142kowicie efektywne.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Skuteczne metody analizy informacji o odkupu akcji skarbowych<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>\u015aci\u015ble monitoruj harmonogram ujawniania informacji przez SSC dotycz\u0105cy plan\u00f3w odkupu akcji przez firmy<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Oce\u0144 wska\u017anik odkupu (ponad 5% akcji w obrocie zazwyczaj ma silny wp\u0142yw)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Analizuj sytuacj\u0119 finansow\u0105, zw\u0142aszcza got\u00f3wk\u0119 i inwestycje kr\u00f3tkoterminowe<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Por\u00f3wnaj oczekiwan\u0105 cen\u0119 odkupu z warto\u015bci\u0105 wewn\u0119trzn\u0105 obliczon\u0105 za pomoc\u0105 modeli DCF, FCFF lub P\/B<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Przejrzyj histori\u0119 odkupu i ponownego wydawania akcji skarbowych przez firm\u0119 w ci\u0105gu ostatnich 3-5 lat<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Strategia inwestycyjna<\/th>\n<th>Metoda realizacji w Wietnamie<\/th>\n<th>Odpowiednie warunki rynkowe<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Kup przed oficjalnym og\u0142oszeniem<\/td>\n<td>Filtruj firmy z niskim wska\u017anikiem cena do warto\u015bci ksi\u0119gowej (P\/B) poni\u017cej 1, du\u017cym dodatnim przep\u0142ywem got\u00f3wki i pozytywn\u0105 histori\u0105 odkupu<\/td>\n<td>Rynek spada o ponad 20%, \u015bredni wska\u017anik P\/E w bran\u017cy poni\u017cej poziomu historycznego z ostatnich 5 lat<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Kup natychmiast po oficjalnym og\u0142oszeniu<\/td>\n<td>Reaguj szybko w ci\u0105gu 1-2 dni po og\u0142oszeniu przez firm\u0119 uchwa\u0142y BOD\/AGM o odkupu<\/td>\n<td>Plan odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119 (&gt;7% akcji w obrocie), firma o silnych mo\u017cliwo\u015bciach finansowych<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Kup w trakcie procesu odkupu<\/td>\n<td>Monitoruj codzienne raporty transakcji, kupuj, gdy wolumen obrotu znacznie wzrasta<\/td>\n<td>Wystarczaj\u0105ca p\u0142ynno\u015b\u0107 rynku, firma kupuje w sta\u0142ym tempie przez d\u0142ugi okres<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u0142ugoterminowa strategia inwestycyjna<\/td>\n<td>Skup si\u0119 na firmach, kt\u00f3re zako\u0144czy\u0142y programy odkupu i maj\u0105 jasne plany rozwoju<\/td>\n<td>Firma o dobrych fundamentach, ROE &gt;15%, niski wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia do kapita\u0142u w\u0142asnego, bran\u017ca z perspektywami wzrostu<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Akcje skarbowe to szczeg\u00f3lny rodzaj akcji nios\u0105cy cenne informacje dla inteligentnych inwestor\u00f3w w Wietnamie. Kiedy w\u0142a\u015bciwie i w pe\u0142ni zrozumie si\u0119 znaczenie program\u00f3w odkupu, inwestorzy mog\u0105 odkry\u0107 mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne, zanim rynek w pe\u0142ni odzwierciedli informacje. Jest to szczeg\u00f3lnie wa\u017cne na wietnamskim rynku akcji, gdzie wci\u0105\u017c istnieje wiele asymetrii informacyjnych, a efektywno\u015b\u0107 rynku nie jest wysoka.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia ekskluzywne narz\u0119dzie &#8222;Treasury Stock Analyzer&#8221;, kt\u00f3re pozwala wietnamskim inwestorom filtrowa\u0107 i analizowa\u0107 akcje na podstawie dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych. To narz\u0119dzie integruje wska\u017aniki techniczne dotycz\u0105ce nietypowego wolumenu obrotu, wska\u017anik\u00f3w zakupu przez inwestor\u00f3w zagranicznych oraz raporty analityczne od wiod\u0105cych firm brokerskich, pomagaj\u0105c inwestorom podejmowa\u0107 \u015bwiadome decyzje na podstawie kompleksowych danych.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Ryzyka i uwagi przy inwestowaniu w akcje z dzia\u0142alno\u015bci\u0105 odkupu w Wietnamie<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Chocia\u017c odkupy akcji zazwyczaj przynosz\u0105 pozytywne sygna\u0142y, wietnamscy inwestorzy musz\u0105 w pe\u0142ni zidentyfikowa\u0107 potencjalne ryzyka. Pytanie &#8222;czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy?&#8221; to tylko ma\u0142a cz\u0119\u015b\u0107 og\u00f3lnego obrazu wp\u0142ywu tej dzia\u0142alno\u015bci.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Ryzyko<\/th>\n<th>Specyficzne przejawy na wietnamskim rynku<\/th>\n<th>Jak zidentyfikowa\u0107 i unika\u0107<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Nietransparentne motywy<\/td>\n<td>Niekt\u00f3re firmy odkupu akcji tylko po to, aby &#8222;upi\u0119kszy\u0107&#8221; wska\u017aniki finansowe przed sezonem raportowym<\/td>\n<td>Analizuj histori\u0119 zarz\u0105dzania, jako\u015b\u0107 raport\u00f3w rocznych i przejrzysto\u015b\u0107 w ujawnianiu informacji<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Nieskuteczne wykorzystanie pieni\u0119dzy<\/td>\n<td>Firmy u\u017cywaj\u0105 got\u00f3wki do zakupu akcji zamiast inwestowa\u0107 w nowe projekty z potencja\u0142em<\/td>\n<td>Sprawd\u017a zwrot z zainwestowanego kapita\u0142u (ROIC) w por\u00f3wnaniu do \u015bredniego wa\u017conego kosztu kapita\u0142u (WACC)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zmniejszona p\u0142ynno\u015b\u0107<\/td>\n<td>Po du\u017cych odkupach wiele wietnamskich akcji znacznie zmniejsza p\u0142ynno\u015b\u0107, trudne do kupna\/sprzeda\u017cy<\/td>\n<td>Inwestuj tylko w akcje z \u015bredni\u0105 warto\u015bci\u0105 obrotu &gt;10 miliard\u00f3w VND\/dzie\u0144<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zad\u0142u\u017cenie na odkupy<\/td>\n<td>Niekt\u00f3re firmy z bran\u017cy nieruchomo\u015bci i handlu detalicznego zaci\u0105gn\u0119\u0142y d\u0142ugi na odkupy akcji skarbowych w latach 2022-2023<\/td>\n<td>Monitoruj wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia\/EBITDA i wska\u017anik pokrycia odsetek<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Wysoka wycena przy odkupu<\/td>\n<td>Wiele firm odkupu po cenach 20-30% wy\u017cszych ni\u017c warto\u015b\u0107 godziwa<\/td>\n<td>Por\u00f3wnaj cen\u0119 zakupu z modelami wyceny, takimi jak DCF, P\/B, EV\/EBITDA<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w kontek\u015bcie wietnamskim odkupy akcji czasami odzwierciedlaj\u0105 brak nowych efektywnych mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych. Kiedy firma taka jak Vinamilk u\u017cywa tysi\u0119cy miliard\u00f3w dong\u00f3w na odkupy akcji zamiast na rozbudow\u0119 fabryk lub penetracj\u0119 nowych rynk\u00f3w, mo\u017ce to wskazywa\u0107, \u017ce perspektywy wzrostu bran\u017cy spowolni\u0142y. Inwestorzy musz\u0105 wyra\u017anie odr\u00f3\u017cni\u0107 odkupy z powodu niedoszacowania akcji od odkupu z powodu braku strategii rozwoju.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Niekt\u00f3rzy eksperci finansowi w Wietnamie wyra\u017caj\u0105 nawet przeciwne pogl\u0105dy, \u017ce agresywne odkupy akcji skarbowych mog\u0105 spowodowa\u0107 utrat\u0119 p\u0142ynno\u015bci i r\u00f3\u017cnorodno\u015bci rynku, zw\u0142aszcza w kontek\u015bcie, w kt\u00f3rym wiele notowanych firm wci\u0105\u017c ma niskie wska\u017aniki free-float. Jednak jest to kontrowersyjny pogl\u0105d i wymaga rozwa\u017cenia w ka\u017cdym przypadku indywidualnie.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pocket Option zapewnia dog\u0142\u0119bne raporty analizy ryzyka dla program\u00f3w odkupu akcji skarbowych, pomagaj\u0105c wietnamskim inwestorom uzyska\u0107 wielowymiarowy i obiektywny pogl\u0105d. Ten raport ocenia czynniki finansowe, zarz\u0105dcze i psychologi\u0119 rynku, tworz\u0105c solidn\u0105 podstaw\u0119 dla decyzji inwestycyjnych.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Ramy prawne dla akcji skarbowych w Wietnamie: Wa\u017cne punkty do zanotowania<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>W Wietnamie, czym s\u0105 dzia\u0142ania zwi\u0105zane z akcjami skarbowymi s\u0105 \u015bci\u015ble regulowane przez wiele wa\u017cnych dokument\u00f3w prawnych. Te ramy prawne przesz\u0142y wiele zmian w ostatnich latach, tworz\u0105c bardziej sprzyjaj\u0105ce warunki dla dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Aspekt prawny<\/th>\n<th>Obecne przepisy w Wietnamie<\/th>\n<th>Por\u00f3wnanie z przepisami mi\u0119dzynarodowymi<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Limit odkupu<\/td>\n<td>Maksymalnie 30% ca\u0142kowitej liczby wyemitowanych akcji (Dekret 155\/2020\/ND-CP)<\/td>\n<td>Tajlandia: 10%, Singapur: brak limitu, USA: brak limitu<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Okres przechowywania<\/td>\n<td>Brak limitu na okres przechowywania akcji skarbowych (inaczej ni\u017c przed 2020 rokiem)<\/td>\n<td>Podobnie jak w wi\u0119kszo\u015bci rozwini\u0119tych rynk\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Metoda transakcji<\/td>\n<td>Obowi\u0105zkowo przez gie\u0142d\u0119 (dopasowanie zlece\u0144 lub negocjacje)<\/td>\n<td>Bardziej rygorystyczne ni\u017c w wielu krajach (USA pozwala na zakupy OTC, darkpool)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ujawnianie informacji<\/td>\n<td>Ujawnienie 20 dni przed, w trakcie procesu i po zako\u0144czeniu (10 dni)<\/td>\n<td>Bardziej szczeg\u00f3\u0142owe ni\u017c w Tajlandii i Malezji, r\u00f3wnowa\u017cne z Singapurem<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Legalne \u017ar\u00f3d\u0142a finansowania<\/td>\n<td>Nadwy\u017cka emisyjna, niepodzielony zysk po opodatkowaniu, fundusz inwestycyjny i rozwojowy, inne \u017ar\u00f3d\u0142a kapita\u0142u w\u0142a\u015bciciela<\/td>\n<td>Podobne do przepis\u00f3w w wi\u0119kszo\u015bci kraj\u00f3w w regionie<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Zgodnie z Ustaw\u0105 o Papierach Warto\u015bciowych z 2019 roku i dokumentami wykonawczymi, akcje skarbowe to akcje bez zwyk\u0142ych praw. Czy akcje skarbowe otrzymuj\u0105 dywidendy? Nie, jest to jasna regulacja bez wyj\u0105tk\u00f3w. Dodatkowo, akcje skarbowe nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w wska\u017aniku obecno\u015bci akcjonariuszy do okre\u015blenia warunk\u00f3w przeprowadzenia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i nie mog\u0105 by\u0107 przenoszone, gdy firma realizuje procedury podzia\u0142u, rozdzielenia lub konsolidacji akcji.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Wa\u017cnym rozwojem jest to, \u017ce w marcu 2020 roku rz\u0105d wietnamski wyda\u0142 Dekret 155\/2020\/ND-CP zast\u0119puj\u0105cy Dekret 58\/2012\/ND-CP, podnosz\u0105c limit odkupu akcji skarbowych z 25% do 30% i usuwaj\u0105c regulacj\u0119 o maksymalnym okresie przechowywania (wcze\u015bniej 1 rok). Te zmiany stworzy\u0142y bardziej sprzyjaj\u0105ce warunki dla firm do realizacji program\u00f3w odkupu akcji skarbowych na du\u017c\u0105 skal\u0119 z wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015bci\u0105.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pocket Option zawsze aktualizuje najnowsze zmiany w przepisach prawnych zwi\u0105zanych z akcjami skarbowymi w Wietnamie, pomagaj\u0105c inwestorom nad\u0105\u017ca\u0107 za zmianami, kt\u00f3re mog\u0105 wp\u0142yn\u0105\u0107 na strategi\u0119 inwestycyjn\u0105. Poprzez t\u0119 platform\u0119 inwestorzy zyskuj\u0105 r\u00f3wnie\u017c dost\u0119p do dog\u0142\u0119bnych analiz wp\u0142ywu zmian prawnych na wietnamski rynek akcji.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Podsumowanie: Akcje skarbowe i inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Czym s\u0105 akcje skarbowe? S\u0105 one wa\u017cnym instrumentem finansowym, kt\u00f3ry wietnamscy inwestorzy musz\u0105 opanowa\u0107, aby budowa\u0107 skuteczne strategie inwestycyjne na rynku, kt\u00f3ry wci\u0105\u017c ma wiele waha\u0144. Poprzez dog\u0142\u0119bn\u0105 analiz\u0119, wyra\u017anie widzimy wielowymiarowy wp\u0142yw dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych na warto\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstwa i mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Kluczowe punkty, kt\u00f3re wietnamscy inwestorzy powinni zapami\u0119ta\u0107 o akcjach skarbowych, to:<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Akcje skarbowe to akcje, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez firm\u0119, bez prawa g\u0142osu i prawa do dywidendy<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Odkupy akcji mog\u0105 znacznie poprawi\u0107 wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS, ROE i P\/E, tworz\u0105c warto\u015b\u0107 dla istniej\u0105cych akcjonariuszy<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>W Wietnamie dzia\u0142alno\u015b\u0107 odkupu akcji skarbowych sta\u0142a si\u0119 bardziej powszechna, zw\u0142aszcza w okresach korekty rynku<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Programy odkupu na du\u017c\u0105 skal\u0119 (&gt;5% akcji w obrocie) zazwyczaj przynosz\u0105 znacz\u0105cy pozytywny wp\u0142yw na ceny akcji<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie analizowa\u0107 motywy, skal\u0119 i \u017ar\u00f3d\u0142a finansowania odkupu akcji skarbowych przed podj\u0119ciem decyzji<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>W kontek\u015bcie wietnamskiego rynku akcji staj\u0105cego si\u0119 coraz bardziej dojrza\u0142ym z udzia\u0142em wielu inwestor\u00f3w instytucjonalnych i zagranicznych, zrozumienie i wykorzystanie informacji o akcjach skarbowych stworzy znacz\u0105c\u0105 przewag\u0119 konkurencyjn\u0105. Pocket Option zapewnia kompleksowe narz\u0119dzia do dog\u0142\u0119bnej analizy i aktualizacje w czasie rzeczywistym dotycz\u0105ce dzia\u0142alno\u015bci odkupu akcji skarbowych, pomagaj\u0105c wietnamskim inwestorom podejmowa\u0107 m\u0105dre i terminowe decyzje inwestycyjne.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pami\u0119taj, \u017ce \u017cadna strategia inwestycyjna nie jest idealna dla ka\u017cdego. Ka\u017cdy inwestor musi zbudowa\u0107 swoj\u0105 w\u0142asn\u0105 strategi\u0119 w oparciu o swoje cele finansowe, apetyt na ryzyko i horyzont inwestycyjny. Jednak w zestawie narz\u0119dzi wiedzy inteligentnych inwestor\u00f3w na wietnamskim rynku akcji, g\u0142\u0119bokie zrozumienie akcji skarbowych i ich wp\u0142ywu jest niezb\u0119dnym elementem, zw\u0142aszcza w obecnym okresie zmienno\u015bci rynku.<\/p>\n<\/div>\n    <div class=\"po-container po-container_width_article\">\n        <a href=\"\/en\/quick-start\/\" class=\"po-line-banner po-article-page__line-banner\">\n            <svg class=\"svg-image po-line-banner__logo\" fill=\"currentColor\" width=\"auto\" height=\"auto\"\n                 aria-hidden=\"true\">\n                <use href=\"#svg-img-logo-white\"><\/use>\n            <\/svg>\n            <span class=\"po-line-banner__btn\"><\/span>\n        <\/a>\n    <\/div>\n    \n"},"faq":[{"question":"Czy akcje w\u0142asne otrzymuj\u0105 dywidendy?","answer":"Nie, akcje skarbowe absolutnie nie otrzymuj\u0105 dywidend w \u017cadnej formie. Kiedy firma odkupuje akcje jako akcje skarbowe, te akcje nie s\u0105 ju\u017c uwa\u017cane za akcje w obrocie i dlatego nie otrzymuj\u0105 \u017cadnych dywidend. Pomaga to firmie zaoszcz\u0119dzi\u0107 na kosztach dywidend i mo\u017ce zwi\u0119kszy\u0107 wska\u017anik wyp\u0142aty dla pozosta\u0142ych akcjonariuszy."},{"question":"Jakiego rodzaju akcjami s\u0105 akcje skarbowe?","answer":"Akcje skarbowe to specjalny rodzaj akcji, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez emituj\u0105c\u0105 je sp\u00f3\u0142k\u0119 z rynku. Maj\u0105 one inne cechy ni\u017c zwyk\u0142e akcje: brak prawa g\u0142osu, brak prawa do dywidendy, nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w akcjach w obrocie przy obliczaniu wska\u017anik\u00f3w finansowych i mog\u0105 by\u0107 ponownie wyemitowane w przysz\u0142o\u015bci w r\u00f3\u017cnych celach, takich jak ESOP lub pozyskiwanie kapita\u0142u."},{"question":"Jak mog\u0119 \u015bledzi\u0107 informacje o akcjach skarbowych sp\u00f3\u0142ek notowanych na gie\u0142dzie w Wietnamie?","answer":"Inwestorzy mog\u0105 \u015bledzi\u0107 informacje o akcjach skarbowych za po\u015brednictwem wielu kana\u0142\u00f3w: oficjalnych stron internetowych HOSE, HNX i SSC; system\u00f3w ujawniania informacji sp\u00f3\u0142ek notowanych na gie\u0142dzie; profesjonalnych platform informacji finansowej, takich jak Pocket Option, FiinPro lub VietstockFinance; oraz raport\u00f3w analitycznych firm maklerskich. Pocket Option oferuje narz\u0119dzie \"Treasury Stock Alert\", kt\u00f3re pomaga otrzymywa\u0107 automatyczne powiadomienia, gdy du\u017ce firmy og\u0142aszaj\u0105 plany wykupu akcji skarbowych."},{"question":"Czy wykup akcji w\u0142asnych przez firm\u0119 zawsze jest pozytywnym sygna\u0142em?","answer":"Niekoniecznie. Chocia\u017c wykup akcji jest cz\u0119sto postrzegany jako pozytywny sygna\u0142 pokazuj\u0105cy zaufanie zarz\u0105du do warto\u015bci firmy, w niekt\u00f3rych przypadkach mo\u017ce ukrywa\u0107 problemy. Na przyk\u0142ad firma mo\u017ce wykupywa\u0107 akcje tylko po to, aby \"upi\u0119kszy\u0107\" kr\u00f3tkoterminowe wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS, bez posiadania d\u0142ugoterminowego planu rozwoju, lub u\u017cywa\u0107 po\u017cyczonego kapita\u0142u do wykupu akcji, zwi\u0119kszaj\u0105c ryzyko finansowe. Inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie analizowa\u0107 rzeczywiste motywy stoj\u0105ce za ka\u017cdym programem wykupu."},{"question":"Co si\u0119 dzieje, gdy firma odsprzedaje akcje skarbowe na rynek?","answer":"Kiedy firma odsprzedaje (ponownie emituje) akcje w\u0142asne, liczba akcji w obrocie wzro\u015bnie, co mo\u017ce prowadzi\u0107 do efektu rozwodnienia zysku na akcj\u0119 (EPS) i praw g\u0142osu istniej\u0105cych akcjonariuszy. Jednak\u017ce, je\u015bli sprzeda\u017c jest przeprowadzana po cenie wy\u017cszej ni\u017c pierwotna cena zakupu, firma odnotuje zysk z tej transakcji. W Wietnamie ponowna emisja akcji w\u0142asnych musi r\u00f3wnie\u017c spe\u0142nia\u0107 surowe przepisy dotycz\u0105ce ujawniania informacji i zazwyczaj jest przeprowadzana, gdy firma potrzebuje pozyska\u0107 kapita\u0142 na plany ekspansji lub gdy cena akcji znacznie wzros\u0142a w por\u00f3wnaniu do czasu zakupu."}],"faq_source":{"label":"FAQ","type":"repeater","formatted_value":[{"question":"Czy akcje w\u0142asne otrzymuj\u0105 dywidendy?","answer":"Nie, akcje skarbowe absolutnie nie otrzymuj\u0105 dywidend w \u017cadnej formie. Kiedy firma odkupuje akcje jako akcje skarbowe, te akcje nie s\u0105 ju\u017c uwa\u017cane za akcje w obrocie i dlatego nie otrzymuj\u0105 \u017cadnych dywidend. Pomaga to firmie zaoszcz\u0119dzi\u0107 na kosztach dywidend i mo\u017ce zwi\u0119kszy\u0107 wska\u017anik wyp\u0142aty dla pozosta\u0142ych akcjonariuszy."},{"question":"Jakiego rodzaju akcjami s\u0105 akcje skarbowe?","answer":"Akcje skarbowe to specjalny rodzaj akcji, kt\u00f3re zosta\u0142y wyemitowane, a nast\u0119pnie odkupione przez emituj\u0105c\u0105 je sp\u00f3\u0142k\u0119 z rynku. Maj\u0105 one inne cechy ni\u017c zwyk\u0142e akcje: brak prawa g\u0142osu, brak prawa do dywidendy, nie s\u0105 uwzgl\u0119dniane w akcjach w obrocie przy obliczaniu wska\u017anik\u00f3w finansowych i mog\u0105 by\u0107 ponownie wyemitowane w przysz\u0142o\u015bci w r\u00f3\u017cnych celach, takich jak ESOP lub pozyskiwanie kapita\u0142u."},{"question":"Jak mog\u0119 \u015bledzi\u0107 informacje o akcjach skarbowych sp\u00f3\u0142ek notowanych na gie\u0142dzie w Wietnamie?","answer":"Inwestorzy mog\u0105 \u015bledzi\u0107 informacje o akcjach skarbowych za po\u015brednictwem wielu kana\u0142\u00f3w: oficjalnych stron internetowych HOSE, HNX i SSC; system\u00f3w ujawniania informacji sp\u00f3\u0142ek notowanych na gie\u0142dzie; profesjonalnych platform informacji finansowej, takich jak Pocket Option, FiinPro lub VietstockFinance; oraz raport\u00f3w analitycznych firm maklerskich. Pocket Option oferuje narz\u0119dzie \"Treasury Stock Alert\", kt\u00f3re pomaga otrzymywa\u0107 automatyczne powiadomienia, gdy du\u017ce firmy og\u0142aszaj\u0105 plany wykupu akcji skarbowych."},{"question":"Czy wykup akcji w\u0142asnych przez firm\u0119 zawsze jest pozytywnym sygna\u0142em?","answer":"Niekoniecznie. Chocia\u017c wykup akcji jest cz\u0119sto postrzegany jako pozytywny sygna\u0142 pokazuj\u0105cy zaufanie zarz\u0105du do warto\u015bci firmy, w niekt\u00f3rych przypadkach mo\u017ce ukrywa\u0107 problemy. Na przyk\u0142ad firma mo\u017ce wykupywa\u0107 akcje tylko po to, aby \"upi\u0119kszy\u0107\" kr\u00f3tkoterminowe wska\u017aniki finansowe, takie jak EPS, bez posiadania d\u0142ugoterminowego planu rozwoju, lub u\u017cywa\u0107 po\u017cyczonego kapita\u0142u do wykupu akcji, zwi\u0119kszaj\u0105c ryzyko finansowe. Inwestorzy musz\u0105 dok\u0142adnie analizowa\u0107 rzeczywiste motywy stoj\u0105ce za ka\u017cdym programem wykupu."},{"question":"Co si\u0119 dzieje, gdy firma odsprzedaje akcje skarbowe na rynek?","answer":"Kiedy firma odsprzedaje (ponownie emituje) akcje w\u0142asne, liczba akcji w obrocie wzro\u015bnie, co mo\u017ce prowadzi\u0107 do efektu rozwodnienia zysku na akcj\u0119 (EPS) i praw g\u0142osu istniej\u0105cych akcjonariuszy. Jednak\u017ce, je\u015bli sprzeda\u017c jest przeprowadzana po cenie wy\u017cszej ni\u017c pierwotna cena zakupu, firma odnotuje zysk z tej transakcji. W Wietnamie ponowna emisja akcji w\u0142asnych musi r\u00f3wnie\u017c spe\u0142nia\u0107 surowe przepisy dotycz\u0105ce ujawniania informacji i zazwyczaj jest przeprowadzana, gdy firma potrzebuje pozyska\u0107 kapita\u0142 na plany ekspansji lub gdy cena akcji znacznie wzros\u0142a w por\u00f3wnaniu do czasu zakupu."}]}},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v24.8 (Yoast SEO v27.2) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Pocket Option blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-07-12T16:52:48+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1840\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"700\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Igor OK\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Igor OK\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\"},\"author\":{\"name\":\"Igor OK\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\"},\"headline\":\"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w\",\"datePublished\":\"2025-07-12T16:52:48+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\"},\"wordCount\":11,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp\",\"keywords\":[\"beginner\",\"investment\",\"stock\"],\"articleSection\":[\"Learning\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\",\"name\":\"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp\",\"datePublished\":\"2025-07-12T16:52:48+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp\",\"contentUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp\",\"width\":1840,\"height\":700},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/\",\"name\":\"Pocket Option blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\",\"name\":\"Igor OK\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Igor OK\"},\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/author\/igor-ok\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w","og_url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/","og_site_name":"Pocket Option blog","article_published_time":"2025-07-12T16:52:48+00:00","og_image":[{"width":1840,"height":700,"url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp","type":"image\/webp"}],"author":"Igor OK","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Igor OK"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"author":{"name":"Igor OK","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1"},"headline":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w","datePublished":"2025-07-12T16:52:48+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"wordCount":11,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp","keywords":["beginner","investment","stock"],"articleSection":["Learning"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/","name":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w","isPartOf":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp","datePublished":"2025-07-12T16:52:48+00:00","author":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#primaryimage","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp","contentUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742025147566-528535986-9.webp","width":1840,"height":700},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Czym s\u0105 akcje skarbowe: Inteligentna strategia inwestycyjna dla wietnamskich inwestor\u00f3w"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/","name":"Pocket Option blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1","name":"Igor OK","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","caption":"Igor OK"},"url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/author\/igor-ok\/"}]}},"po_author":null,"po__editor":null,"po_last_edited":null,"wpml_current_locale":"pl_PL","wpml_translations":{"es_ES":{"locale":"es_ES","id":302652,"slug":"what-is-fund-stock","post_title":"\u00bfQu\u00e9 son las acciones en tesorer\u00eda: Estrategia de inversi\u00f3n inteligente para los inversores vietnamitas?","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/es\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"th_TH":{"locale":"th_TH","id":302659,"slug":"what-is-fund-stock","post_title":"\u0e2b\u0e38\u0e49\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e16\u0e37\u0e2d\u0e44\u0e27\u0e49\u0e43\u0e19\u0e04\u0e25\u0e31\u0e07: \u0e01\u0e25\u0e22\u0e38\u0e17\u0e18\u0e4c\u0e01\u0e32\u0e23\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e0a\u0e32\u0e0d\u0e09\u0e25\u0e32\u0e14\u0e2a\u0e33\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e0a\u0e32\u0e27\u0e40\u0e27\u0e35\u0e22\u0e14\u0e19\u0e32\u0e21","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/th\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"tr_TR":{"locale":"tr_TR","id":302656,"slug":"what-is-fund-stock","post_title":"Hazine hisseleri nedir: Vietnaml\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in ak\u0131ll\u0131 yat\u0131r\u0131m stratejisi","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/tr\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"vt_VT":{"locale":"vt_VT","id":302658,"slug":"what-is-fund-stock","post_title":"C\u1ed5 phi\u1ebfu qu\u1ef9 l\u00e0 g\u00ec: Chi\u1ebfn l\u01b0\u1ee3c \u0111\u1ea7u t\u01b0 th\u00f4ng minh cho nh\u00e0 \u0111\u1ea7u t\u01b0 Vi\u1ec7t Nam","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/vt\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"},"pt_AA":{"locale":"pt_AA","id":302653,"slug":"what-is-fund-stock","post_title":"O que s\u00e3o a\u00e7\u00f5es em tesouraria: Estrat\u00e9gia de investimento inteligente para investidores vietnamitas","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pt\/knowledge-base\/learning\/what-is-fund-stock\/"}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/302657","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/50"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=302657"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/302657\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/213880"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=302657"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=302657"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=302657"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}