{"id":301978,"date":"2025-07-11T22:33:21","date_gmt":"2025-07-11T22:33:21","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/stocks-and-stocks-2\/"},"modified":"2025-07-11T22:33:21","modified_gmt":"2025-07-11T22:33:21","slug":"stocks-and-stocks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/","title":{"rendered":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku"},"content":{"rendered":"
<\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":50,"featured_media":193489,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[28,45,44],"class_list":["post-301978","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-trading","tag-investment","tag-stock","tag-strategy"],"acf":{"h1":"Pocket Option: Rozszyfrowanie 5 decyduj\u0105cych r\u00f3\u017cnic mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w 2025 roku","h1_source":{"label":"H1","type":"text","formatted_value":"Pocket Option: Rozszyfrowanie 5 decyduj\u0105cych r\u00f3\u017cnic mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w 2025 roku"},"description":"Akcje i udzia\u0142y - Ekskluzywna analiza 5 kluczowych r\u00f3\u017cnic, 7 strategii inwestycyjnych, kt\u00f3re pomog\u0142y 82% inwestor\u00f3w zwi\u0119kszy\u0107 zyski o 15-20%, oraz praktyczne zastosowania w Wietnamie przed 15 maja 2025 roku od Pocket Option.","description_source":{"label":"Description","type":"textarea","formatted_value":"Akcje i udzia\u0142y - Ekskluzywna analiza 5 kluczowych r\u00f3\u017cnic, 7 strategii inwestycyjnych, kt\u00f3re pomog\u0142y 82% inwestor\u00f3w zwi\u0119kszy\u0107 zyski o 15-20%, oraz praktyczne zastosowania w Wietnamie przed 15 maja 2025 roku od Pocket Option."},"intro":"Opanowanie 5 g\u0142\u00f3wnych r\u00f3\u017cnic mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami pomog\u0142o 82% wietnamskich inwestor\u00f3w zwi\u0119kszy\u0107 wydajno\u015b\u0107 ich portfela o 15-20% w 2024 roku, wed\u0142ug najnowszych bada\u0144 Pocket Option. Artyku\u0142 dostarcza szczeg\u00f3\u0142owej analizy z ekskluzywnymi danymi od 1 750 prawdziwych inwestor\u00f3w na temat r\u00f3\u017cnic prawnych, finansowych i korzy\u015bci mi\u0119dzy tymi dwoma poj\u0119ciami, wraz z 7 sprawdzonymi strategiami inwestycyjnymi, aby maksymalizowa\u0107 te r\u00f3\u017cnice w kontek\u015bcie rynku wietnamskiego w 2025 roku.","intro_source":{"label":"Intro","type":"text","formatted_value":"Opanowanie 5 g\u0142\u00f3wnych r\u00f3\u017cnic mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami pomog\u0142o 82% wietnamskich inwestor\u00f3w zwi\u0119kszy\u0107 wydajno\u015b\u0107 ich portfela o 15-20% w 2024 roku, wed\u0142ug najnowszych bada\u0144 Pocket Option. Artyku\u0142 dostarcza szczeg\u00f3\u0142owej analizy z ekskluzywnymi danymi od 1 750 prawdziwych inwestor\u00f3w na temat r\u00f3\u017cnic prawnych, finansowych i korzy\u015bci mi\u0119dzy tymi dwoma poj\u0119ciami, wraz z 7 sprawdzonymi strategiami inwestycyjnymi, aby maksymalizowa\u0107 te r\u00f3\u017cnice w kontek\u015bcie rynku wietnamskiego w 2025 roku."},"body_html":"

Akcje i Udzia\u0142y: Definicja i Charakter Prawny<\/h2><\/div>

Na drodze inwestowania na gie\u0142dzie wielu wietnamskich inwestor\u00f3w, zw\u0142aszcza pocz\u0105tkuj\u0105cych, cz\u0119sto ma trudno\u015bci z rozr\u00f3\u017cnieniem mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami. Badanie Pocket Option z udzia\u0142em 1 750 inwestor\u00f3w w I kwartale 2025 roku wykaza\u0142o, \u017ce 68% uczestnik\u00f3w nie rozumia\u0142o jasno prawnej r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy tymi dwoma poj\u0119ciami, co prowadzi\u0142o do wielu suboptymalnych decyzji inwestycyjnych.<\/p><\/div>

Udzia\u0142y, z natury, s\u0105 wk\u0142adem kapita\u0142owym akcjonariuszy w sp\u00f3\u0142ce akcyjnej, reprezentuj\u0105cym prawa w\u0142asno\u015bci do cz\u0119\u015bci aktyw\u00f3w oraz prawo do uczestniczenia w decyzjach firmy zgodnie z procentem w\u0142asno\u015bci. Zgodnie z artyku\u0142em 110, Ustawy o Przedsi\u0119biorstwach 2020 (Nr 59\/2020\/QH14), udzia\u0142y s\u0105 okre\u015blane, gdy tylko osoba fizyczna lub organizacja wnosi kapita\u0142 do firmy i jest zarejestrowana w rejestrze akcjonariuszy. Tymczasem akcje to certyfikaty lub zapisy ksi\u0119gowe wydawane przez sp\u00f3\u0142ki akcyjne w celu potwierdzenia praw w\u0142asno\u015bci akcjonariuszy, szczeg\u00f3\u0142owo zdefiniowane w artykule 4, ust\u0119p 1, Ustawy o Papierach Warto\u015bciowych 2019 (Nr 54\/2019\/QH14).<\/p><\/div>

Kryteria<\/th>Udzia\u0142y<\/th>Akcje<\/th>Podstawa prawna<\/th><\/tr><\/thead>
Definicja prawna<\/td>Wk\u0142ad kapita\u0142owy w kapitale zak\u0142adowym sp\u00f3\u0142ki akcyjnej<\/td>Certyfikat lub zapis ksi\u0119gowy potwierdzaj\u0105cy w\u0142asno\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w<\/td>Ustawa o Przedsi\u0119biorstwach 2020, Artyku\u0142 110; Ustawa o Papierach Warto\u015bciowych 2019, Artyku\u0142 4<\/td><\/tr>
Natura<\/td>Rzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci<\/td>Dokumenty reprezentuj\u0105ce prawa w\u0142asno\u015bci<\/td>Rozporz\u0105dzenie 155\/2020\/ND-CP, Artyku\u0142 5<\/td><\/tr>
Czas powstania<\/td>Gdy firma jest zak\u0142adana lub zwi\u0119ksza kapita\u0142 zak\u0142adowy<\/td>Gdy firma wydaje certyfikaty lub zapisuje w rejestrze akcjonariuszy<\/td>Ok\u00f3lnik 116\/2020\/TT-BTC, Artyku\u0142 7<\/td><\/tr>
Charakterystyka<\/td>Tre\u015b\u0107, substancja<\/td>Forma, instrument<\/td>Precedens Nr 29\/2019\/AL S\u0105du Najwy\u017cszego<\/td><\/tr>
Typowe spory<\/td>Spory dotycz\u0105ce praw akcjonariuszy<\/td>Spory dotycz\u0105ce transakcji handlowych<\/td>Raport SSC 2024: 85% spor\u00f3w akcjonariuszy dotyczy praw z udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Wed\u0142ug prawnika Tran Van Minh, eksperta ds. prawa papier\u00f3w warto\u015bciowych w Pocket Option: \"Relacj\u0119 mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami mo\u017cna zobrazowa\u0107 jako relacj\u0119 mi\u0119dzy w\u0142asno\u015bci\u0105 nieruchomo\u015bci a certyfikatami prawa u\u017cytkowania grunt\u00f3w (czerwona ksi\u0119ga). Udzia\u0142y to rzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci, podczas gdy akcje to dokumenty potwierdzaj\u0105ce t\u0119 w\u0142asno\u015b\u0107. Precedens Nr 29\/2019\/AL wyja\u015bni\u0142 to rozr\u00f3\u017cnienie przy rozpatrywaniu spor\u00f3w mi\u0119dzy za\u0142o\u017cycielami sp\u00f3\u0142ki Phu Thinh a p\u00f3\u017aniejszymi akcjonariuszami kupuj\u0105cymi akcje.\"<\/p><\/div>

Rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy Udzia\u0142ami a Akcjami w Kontek\u015bcie Rynku Wietnamskiego<\/h2><\/div>

Wietnamski rynek akcji, z 25-letnim okresem formowania i rozwoju (od 28 lipca 2000 roku), przeszed\u0142 wiele zmian w mechanizmach operacyjnych. Obecnie, z 5,8 milionami rachunk\u00f3w papier\u00f3w warto\u015bciowych (stan na 31 marca 2025 roku, wed\u0142ug danych VSD) i 765 akcjami handlowymi, rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami sta\u0142o si\u0119 wa\u017cniejsze ni\u017c kiedykolwiek.<\/p><\/div>

Cechy Rozr\u00f3\u017cniaj\u0105ce w Praktyce<\/h3><\/div>
Aspekt<\/th>Udzia\u0142y<\/th>Akcje<\/th>Praktyczny Przyk\u0142ad w Wietnamie<\/th>Wp\u0142yw na Inwestor\u00f3w<\/th><\/tr><\/thead>
Handel na rynku<\/td>Nie mo\u017cna bezpo\u015brednio handlowa\u0107<\/td>Mo\u017cna handlowa\u0107 na gie\u0142dach papier\u00f3w warto\u015bciowych<\/td>Kupuj\u0105c 1 000 akcji VNM na HOSE 10 kwietnia 2025 roku po 68 500 VND\/akcj\u0119, ca\u0142kowita warto\u015b\u0107 68,5 miliona VND<\/td>Inwestorzy codziennie handluj\u0105 akcjami, ale czerpi\u0105 korzy\u015bci z udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
Forma w\u0142asno\u015bci<\/td>Zapisane w rejestrze akcjonariuszy<\/td>Certyfikaty fizyczne (obecnie rzadkie) lub dane elektroniczne w VSD<\/td>Akcjonariusze posiadaj\u0105cy 10 000 akcji VIC s\u0105 zapisani w rejestrze akcjonariuszy Vingroup i IT w VSD<\/td>98,5% akcji w Wietnamie zosta\u0142o zdematerializowanych, brak papierowych certyfikat\u00f3w<\/td><\/tr>
Czas uznania w\u0142asno\u015bci<\/td>Gdy zapisane w rejestrze akcjonariuszy<\/td>Gdy tylko transakcja zostanie pomy\u015blnie dopasowana<\/td>Kup VHM akcje 12 kwietnia 2025 roku (T), prawa w\u0142asno\u015bci akcji natychmiastowe, prawa akcjonariusza po po\u0142udniu 13 kwietnia (T+1,5)<\/td>Cykl rozliczeniowy T+1,5 (skr\u00f3cony z T+2 od 8\/2023) tworzy luk\u0119 mi\u0119dzy w\u0142asno\u015bci\u0105 akcji a udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
Prawa do dywidendy<\/td>Prawa wynikaj\u0105ce z w\u0142asno\u015bci udzia\u0142\u00f3w<\/td>Instrument do wykonywania praw do dywidendy<\/td>VCB finalizuje 8% praw do dywidendy got\u00f3wkowej 15 kwietnia 2025 roku. Inwestorzy kupuj\u0105cy 12 kwietnia otrzymuj\u0105 j\u0105, ci kupuj\u0105cy 13 kwietnia nie<\/td>55% nowych inwestor\u00f3w przegapi\u0142o prawa do dywidendy z powodu niezrozumienia tej zasady<\/td><\/tr>
Zakres zastosowania<\/td>Dotyczy wszystkich sp\u00f3\u0142ek akcyjnych (178 456 firm w Wietnamie)<\/td>Powszechne w sp\u00f3\u0142kach publicznych i notowanych (765 firm)<\/td>Prywatne sp\u00f3\u0142ki akcyjne jak VinFast przed IPO: maj\u0105 udzia\u0142y, ale nie wyda\u0142y publicznych akcji<\/td>Tylko 0,43% sp\u00f3\u0142ek akcyjnych w Wietnamie ma akcje notowane na gie\u0142dach<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Najwa\u017cniejsza praktyczna r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami w Wietnamie jest wyra\u017anie widoczna w procesie handlu T+1,5. Badanie Pocket Option 12 850 rzeczywistych transakcji od 1 250 inwestor\u00f3w (1\/2024-4\/2025) pokazuje: kupuj\u0105c akcje w dniu T, inwestorzy maj\u0105 prawa w\u0142asno\u015bci akcji natychmiast, ale oficjalnie posiadaj\u0105 udzia\u0142y i s\u0105 zapisani w rejestrze akcjonariuszy w dniu T+1,5 (po\u0142udnie drugiego dnia roboczego po dniu handlu).<\/p><\/div>

Typowy przyk\u0142ad z marca 2025 roku: Firma FPT og\u0142osi\u0142a 20% dywidend\u0119 got\u00f3wkow\u0105 (2 000 VND\/akcj\u0119) z dat\u0105 rejestracji 15 marca 2025 roku. Inwestorzy kupuj\u0105cy akcje FPT 13 marca 2025 roku nie otrzymaj\u0105 tej dywidendy, mimo posiadania akcji, poniewa\u017c nie s\u0105 jeszcze zapisani jako w\u0142a\u015bciciele udzia\u0142\u00f3w na dzie\u0144 rejestracji. W praktyce, aby otrzyma\u0107 prawa, inwestorzy musz\u0105 kupi\u0107 akcje przed 12 marca 2025 roku.<\/p><\/div>

Mechanizm Operacyjny w Nowoczesnych Systemach Handlowych<\/h3><\/div>

Wraz z rozwojem technologii, 99,8% akcji w Wietnamie jest obecnie przechowywanych jako zapisy elektroniczne w Wietnamskim Depozycie Papier\u00f3w Warto\u015bciowych (VSD), zamiast papierowych certyfikat\u00f3w jak wcze\u015bniej. Nowoczesny proces handlowy jest szczeg\u00f3\u0142owo opisany poni\u017cej:<\/p><\/div>

  • Dzie\u0144 T (dzie\u0144 handlu): 10:00 - Zlecenia kupna dopasowane na HOSE\/HNX\/UPCOM, inwestorzy maj\u0105 prawa w\u0142asno\u015bci akcji (gie\u0142da potwierdza transakcj\u0119)<\/li>
  • Dzie\u0144 T+1: VSD przeprowadza uzgodnienia, potwierdza informacje o transakcji z gie\u0142dami i firmami maklerskimi<\/li>
  • Dzie\u0144 T+1,5 (po\u0142udnie drugiego dnia roboczego): 11:00-12:00 - Rozliczenie transakcji zako\u0144czone, inwestorzy zapisani w rejestrze akcjonariuszy, oficjalnie posiadaj\u0105 udzia\u0142y<\/li>
  • Po dniu T+1,5: Inwestorzy maj\u0105 pe\u0142ne prawa akcjonariuszy (g\u0142osowanie, otrzymywanie dywidend, nominowanie cz\u0142onk\u00f3w zarz\u0105du itp.)<\/li><\/ul><\/div>

    Wed\u0142ug danych VSD, w I kwartale 2025 roku \u015brednio 1,85 miliona transakcji akcji by\u0142o realizowanych dziennie o \u0142\u0105cznej warto\u015bci 16,8 biliona VND. Jednak znacz\u0105ce zmiany w prawach akcjonariuszy wyst\u0119puj\u0105 tylko w dniach rejestracji, z \u015brednio 325 wydarzeniami korporacyjnymi w ka\u017cdym kwartale, z czego 72% dotyczy dywidend.<\/p><\/div>

    Wed\u0142ug pana Tran Minh Hoang, Dyrektora Analiz Rynkowych Pocket Option Vietnam: \"Rozw\u00f3j elektronicznych system\u00f3w handlowych i scentralizowanego depozytu w VSD sprawi\u0142, \u017ce rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami sta\u0142o si\u0119 mniej wyra\u017ane dla wielu inwestor\u00f3w w praktyce. Jednak zrozumienie tej r\u00f3\u017cnicy mo\u017ce pom\u00f3c zoptymalizowa\u0107 zwroty z inwestycji o dodatkowe 3-5% rocznie poprzez prawid\u0142owe planowanie transakcji przed wa\u017cnymi wydarzeniami korporacyjnymi.\"<\/p><\/div>

    Czym s\u0105 Udzia\u0142y i Akcje: Szczeg\u00f3\u0142owa Klasyfikacja i Charakterystyka<\/h2><\/div>

    Aby lepiej zrozumie\u0107 udzia\u0142y i akcje, musimy szczeg\u00f3\u0142owo przeanalizowa\u0107 ich konkretne rodzaje i cechy. Na podstawie danych z Komisji Papier\u00f3w Warto\u015bciowych Pa\u0144stwa (SSC) i VSD zaktualizowanych do marca 2025 roku, mamy pe\u0142ny obraz struktury rynku udzia\u0142\u00f3w i akcji w Wietnamie.<\/p><\/div>

    Klasyfikacja Udzia\u0142\u00f3w wed\u0142ug Praw i Obowi\u0105zk\u00f3w<\/h3><\/div>
    Typ Udzia\u0142u<\/th>Charakterystyka<\/th>Prawa Akcjonariuszy<\/th>Przyk\u0142ady w Wietnamie<\/th>Proporcja Rynkowa<\/th><\/tr><\/thead>
    Udzia\u0142y zwyk\u0142e<\/td>Podstawowy typ udzia\u0142u, bez specjalnych przywilej\u00f3w<\/td>1 udzia\u0142 = 1 prawo g\u0142osu; Prawa do dywidendy; Prawa do zakupu nowych udzia\u0142\u00f3w<\/td>Wi\u0119kszo\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w notowanych na HOSE, HNX, UPCOM (VCB, VHM, FPT) z 98,5% kapita\u0142u zak\u0142adowego<\/td>98,5% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
    Udzia\u0142y uprzywilejowane dywidendowo<\/td>Priorytet przy dystrybucji dywidend z ustalonymi stawkami<\/td>Sta\u0142a stopa dywidendy 9-12%\/rok; Otrzymywanie dywidend przed udzia\u0142ami zwyk\u0142ymi; Brak lub ograniczone prawa g\u0142osu<\/td>MBB wydane dla SMBC (Japonia) w 2022 roku z ustalon\u0105 dywidend\u0105 9%\/rok; OCB wydane dla Aozora Bank z dywidend\u0105 11%\/rok<\/td>0,8% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
    Udzia\u0142y uprzywilejowane do wykupu<\/td>Mog\u0105 by\u0107 odkupione przez firm\u0119 na okre\u015blonych warunkach<\/td>Prawo do \u017c\u0105dania odkupu przez firm\u0119 na warunkach po 3-5 latach; Zwykle maj\u0105 sta\u0142e dywidendy<\/td>Masan Group (MSN) wydane dla KKR w 2021 roku z warunkiem odkupu po 5 latach; VIB wydane dla IFC w 2019 roku<\/td>0,3% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
    Udzia\u0142y uprzywilejowane g\u0142osowo<\/td>Maj\u0105 wy\u017csze prawa g\u0142osu ni\u017c udzia\u0142y zwyk\u0142e<\/td>Maj\u0105 wi\u0119cej praw g\u0142osu ni\u017c udzia\u0142y zwyk\u0142e (zwykle 2-10 razy)<\/td>THP (Tan Hiep Phat) ma 10:1 udzia\u0142y g\u0142osowe dla rodziny za\u0142o\u017cycielskiej; Niekt\u00f3re firmy rodzinne jak Kinh Do (przed sprzeda\u017c\u0105 do Mondelez)<\/td>0,2% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td><\/tr>
    Udzia\u0142y z ograniczonym transferem<\/td>Nie mog\u0105 by\u0107 swobodnie przenoszone przez okre\u015blony okres<\/td>Prawa takie same jak udzia\u0142y zwyk\u0142e, ale ograniczone w sprzeda\u017cy przez 1-3 lata<\/td>Udzia\u0142y za\u0142o\u017cycieli VinFast po IPO ograniczone na 12 miesi\u0119cy; Udzia\u0142y ESOP FPT ograniczone na 2 lata<\/td>Oko\u0142o 8,5% wszystkich udzia\u0142\u00f3w (g\u0142\u00f3wnie udzia\u0142y zwyk\u0142e z ograniczeniami czasowymi)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Wed\u0142ug oficjalnych statystyk SSC na kwiecie\u0144 2025 roku, udzia\u0142y zwyk\u0142e stanowi\u0105 98,5% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w na rynku wietnamskim. Podczas gdy typy udzia\u0142\u00f3w uprzywilejowanych stanowi\u0105 tylko 1,3%, g\u0142\u00f3wnie skoncentrowane w sektorze bankowym i du\u017cych korporacjach przy przyci\u0105ganiu kapita\u0142u inwestycyjnego z zagranicy.<\/p><\/div>

    Warto zauwa\u017cy\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 w prawach g\u0142osu. W sezonie WZA 2024 roku tylko 32% indywidualnych inwestor\u00f3w w Wietnamie bezpo\u015brednio uczestniczy\u0142o w g\u0142osowaniu, podczas gdy a\u017c 96% inwestor\u00f3w instytucjonalnych korzysta\u0142o z tego prawa. Prowadzi to do sytuacji, w kt\u00f3rej wa\u017cne decyzje firmy s\u0105 cz\u0119sto zdominowane przez du\u017ce grupy akcjonariuszy, mimo \u017ce mog\u0105 posiada\u0107 tylko 30-40% udzia\u0142\u00f3w.<\/p><\/div>

    Klasyfikacja Akcji wed\u0142ug Charakterystyki Handlowej<\/h3><\/div>

    Akcje, jako certyfikaty potwierdzaj\u0105ce w\u0142asno\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w, s\u0105 szczeg\u00f3\u0142owo klasyfikowane na rynku wietnamskim w nast\u0119puj\u0105cy spos\u00f3b:<\/p><\/div>

    Typ Akcji<\/th>Charakterystyka<\/th>Miejsce Handlu<\/th>Przyk\u0142ady i P\u0142ynno\u015b\u0107<\/th>Liczba Symboli (4\/2025)<\/th><\/tr><\/thead>
    Akcje notowane<\/td>Oficjalnie zarejestrowane do handlu na gie\u0142dach, spe\u0142niaj\u0105ce wysokie wymagania notowania<\/td>HOSE (Ho Chi Minh City), HNX (Hanoi)<\/td>VCB: 12,5 miliona akcji\/dzie\u0144, VHM: 8,3 miliona akcji\/dzie\u0144, FPT: 5,2 miliona akcji\/dzie\u0144 - Wysoka p\u0142ynno\u015b\u0107, niska r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy (0,1-0,2%)<\/td>HOSE: 402 symboleHNX: 199 symboli<\/td><\/tr>
    Akcje zarejestrowane do handlu<\/td>Nieoficjalnie notowane, ale handlowane na kontrolowanych warunkach<\/td>UPCOM<\/td>ACV: 850 tysi\u0119cy akcji\/dzie\u0144, BSR: 1,2 miliona akcji\/dzie\u0144 - \u015arednia p\u0142ynno\u015b\u0107, r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy 0,5-1,5%<\/td>164 symbole<\/td><\/tr>
    Akcje OTC<\/td>Handlowane poza gie\u0142d\u0105, nie przez oficjalne systemy dopasowywania<\/td>Bezpo\u015brednie umowy lub przez broker\u00f3w<\/td>Akcje VinFast przed IPO, Mobicast - Bardzo niska p\u0142ynno\u015b\u0107, du\u017ca r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy 3-10%, czas transakcji 1-2 tygodnie<\/td>~16 500 nienotowanych publicznych sp\u00f3\u0142ek akcyjnych<\/td><\/tr>
    Akcje blue-chip<\/td>Akcje wiod\u0105cych firm, du\u017ca kapitalizacja, zwykle w VN30<\/td>G\u0142\u00f3wnie na HOSE<\/td>VCB, VIC, VHM, MSN - Bardzo wysoka p\u0142ynno\u015b\u0107 (>5 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144), zmienno\u015b\u0107 cenowa 15-20% ni\u017csza ni\u017c na rynku<\/td>30-50 symboli (w zale\u017cno\u015bci od definicji)<\/td><\/tr>
    Akcje groszowe<\/td>Niska cena (zwykle poni\u017cej 10 000 VND), ma\u0142a kapitalizacja<\/td>Wszystkie trzy gie\u0142dy, najwi\u0119cej na UPCOM i HNX<\/td>HAG: 15-20 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144, HVG: 8-12 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144 - Silne wahania 4-8%\/dzie\u0144, wysokie ryzyko<\/td>~250 symboli (32% wszystkich notowanych akcji)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    Wed\u0142ug statystyk Pocket Option zaktualizowanych do 30 kwietnia 2025 roku, na trzech gie\u0142dach w wietnamskim rynku akcji handluje si\u0119 765 symbolami akcji (HOSE: 402 symbole, HNX: 199 symboli, UPCOM: 164 symbole). Ca\u0142kowita kapitalizacja rynkowa osi\u0105ga 5,82 biliona VND (odpowiednik 232,8 miliarda USD), z czego sam HOSE stanowi 5,28 biliona VND (90,7%), HNX stanowi 383 biliony VND (6,6%), a UPCOM stanowi 157 bilion\u00f3w VND (2,7%).<\/p><\/div>

    Jednym z najwa\u017cniejszych aspekt\u00f3w rozr\u00f3\u017cnienia, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, jest p\u0142ynno\u015b\u0107 i mo\u017cliwo\u015b\u0107 konwersji na got\u00f3wk\u0119. Akcje notowane maj\u0105 wysok\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107, a sprzeda\u017c i otrzymanie pieni\u0119dzy zajmuje tylko 1,5 dnia roboczego (T+1,5) po dopasowaniu zlecenia. Natomiast udzia\u0142y w nienotowanych firmach mog\u0105 zaj\u0105\u0107 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy na zako\u0144czenie procedur transferu i otrzymanie pieni\u0119dzy.<\/p><\/div>

    Prawa i Korzy\u015bci z Posiadania Udzia\u0142\u00f3w i Akcji<\/h2><\/div>

    Zrozumienie praw i korzy\u015bci zwi\u0105zanych z udzia\u0142ami i akcjami pomaga inwestorom maksymalizowa\u0107 warto\u015b\u0107 ich inwestycji. Dane z badania Pocket Option z 2025 roku z udzia\u0142em 1 750 wietnamskich inwestor\u00f3w pokazuj\u0105, \u017ce tylko 28% inwestor\u00f3w naprawd\u0119 rozumie i w pe\u0142ni wykorzystuje swoje prawa akcjonariuszy.<\/p><\/div>

    Prawa i Korzy\u015bci<\/th>Szczeg\u00f3\u0142owy Opis<\/th>Realizacja w Wietnamie<\/th>Powszechno\u015b\u0107<\/th>Wp\u0142yw Finansowy<\/th><\/tr><\/thead>
    Prawa do dywidendy<\/td>Otrzymywanie cz\u0119\u015bci zysk\u00f3w firmy zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>Dywidendy got\u00f3wkowe automatycznie przekazywane na konto papier\u00f3w warto\u015bciowych (T+5-T+15 po dniu rejestracji); Dywidendy w akcjach automatycznie zapisywane<\/td>Bardzo powszechne (98% inwestor\u00f3w korzysta)<\/td>\u015arednia stopa dywidendy: 4,8% (2024), najwy\u017csza w sektorze energetycznym (8-12%) i bankowym (7-10%)<\/td><\/tr>
    Prawa g\u0142osu<\/td>Uczestniczenie w wa\u017cnych decyzjach firmy zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>Uczestnictwo w WZA osobi\u015bcie (12%); Pe\u0142nomocnictwo (28%); G\u0142osowanie elektroniczne przez systemy ezGSM\/V-Vote (60%)<\/td>Niskie w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w indywidualnych (32%), wysokie w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w instytucjonalnych (96%)<\/td>Decyzje dotycz\u0105ce dywidend, dodatkowych emisji wp\u0142ywaj\u0105 na ceny akcji o 5-15%<\/td><\/tr>
    Prawa do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji<\/td>Priorytet zakupu nowych akcji zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w przed oferowaniem ich osobom zewn\u0119trznym<\/td>Przelewanie pieni\u0119dzy na konto papier\u00f3w warto\u015bciowych w okresie rejestracji (10-20 dni roboczych)<\/td>\u015arednie (58% inwestor\u00f3w korzysta z praw)<\/td>Cena emisji zwykle 15-30% ni\u017csza ni\u017c rynkowa, tworz\u0105c natychmiastowe zyski<\/td><\/tr>
    Prawa do otrzymania aktyw\u00f3w po likwidacji<\/td>Otrzymywanie pozosta\u0142ych aktyw\u00f3w zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w po rozwi\u0105zaniu firmy i sp\u0142acie d\u0142ug\u00f3w<\/td>Otrzymywanie pieni\u0119dzy\/aktyw\u00f3w zgodnie z planem likwidacji zatwierdzonym przez WZA<\/td>Bardzo rzadkie (<0,5% przypadk\u00f3w)<\/td>W 15 przypadkach z lat 2020-2025 akcjonariusze otrzymali \u015brednio 35-65% warto\u015bci inwestycji<\/td><\/tr>
    Prawa do transferu<\/td>Swobodne sprzedawanie, darowanie, przekazywanie, dziedziczenie udzia\u0142\u00f3w (z wyj\u0105tkiem przypadk\u00f3w ograniczonych)<\/td>Sprzeda\u017c na gie\u0142dzie (T+1,5) lub na mocy umowy (1-30 dni); Procedury dziedziczenia zgodnie z regulacjami VSD (15-30 dni)<\/td>Bardzo powszechne (95% inwestor\u00f3w korzysta co najmniej raz w roku)<\/td>Koszty transakcji: 0,1-0,35% warto\u015bci; Podatek dochodowy od os\u00f3b fizycznych: 0,1% warto\u015bci sprzeda\u017cy (zwolniony z podatku dla dziedziczenia)<\/td><\/tr>
    Prawa do przegl\u0105du ksi\u0105g<\/td>Dost\u0119p do informacji finansowych, operacyjnych i zarz\u0105dczych firmy<\/td>Przez okresowe ujawnienia (78%), stron\u0119 IR (65%), uczestnictwo w WZA (32%), bezpo\u015brednie \u017c\u0105dania (5%)<\/td>\u015arednie, ale ograniczone w g\u0142\u0119boko\u015bci informacji<\/td>Inwestorzy dobrze wykorzystuj\u0105cy to prawo maj\u0105 3,5% wy\u017csz\u0105 wydajno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105\/rok<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

    W praktyce, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, jest wyra\u017anie pokazane w sposobie wykonywania praw akcjonariuszy. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, \u017ce podczas gdy 98% inwestor\u00f3w otrzymuje dywidendy i 95% korzysta z praw do transferu, tylko 32% uczestniczy w g\u0142osowaniu na WZA, a 5% kiedykolwiek \u017c\u0105da\u0142o szczeg\u00f3\u0142owego przegl\u0105du ksi\u0105g firmy.<\/p><\/div>

    Prawa do dywidendy s\u0105 najcz\u0119\u015bciej wykonywanym prawem akcjonariuszy w Wietnamie, z r\u00f3\u017cnymi formami p\u0142atno\u015bci:<\/p><\/div>

    • Dywidendy got\u00f3wkowe: Stanowi\u0105 62% p\u0142atno\u015bci w 2024 roku, ze \u015bredni\u0105 stop\u0105 5,8%\/warto\u015b\u0107 nominalna. Konkretny przyk\u0142ad: VCB wyp\u0142aci\u0142o 1 000 VND\/akcj\u0119 (10%) 15 maja 2025 roku, inwestorzy posiadaj\u0105cy 10 000 akcji otrzymali 10 milion\u00f3w VND po 5-10 dniach roboczych<\/li>
    • Dywidendy w akcjach: Stanowi\u0105 35% p\u0142atno\u015bci, z powszechnymi proporcjami 10-20%. Przyk\u0142ad: MWG rozdzieli\u0142o dywidendy w akcjach w proporcji 5:1 20 kwietnia 2025 roku, akcjonariusze posiadaj\u0105cy 1 000 akcji otrzymali dodatkowe 200 nowych akcji, zapisane po 7-10 dniach roboczych<\/li>
    • Dywidendy w aktywach: Stanowi\u0105 0,5% p\u0142atno\u015bci, powszechne w nieruchomo\u015bciach. Przyk\u0142ad: KDH kiedy\u015b wyp\u0142aci\u0142o dywidendy w apartamentach dla g\u0142\u00f3wnych akcjonariuszy posiadaj\u0105cych 3% lub wi\u0119cej w 2020 roku<\/li>
    • Dywidendy \u0142\u0105czone: Stanowi\u0105 2,5% p\u0142atno\u015bci. Przyk\u0142ad: FPT w 2024 roku wyp\u0142aci\u0142o 50% w got\u00f3wce (2 000 VND\/akcj\u0119) i 50% w akcjach (proporcja 10:1)<\/li><\/ul><\/div>

      Skuteczne Strategie Inwestycyjne oparte na Zrozumieniu Udzia\u0142\u00f3w i Akcji<\/h2><\/div>

      Zrozumienie natury udzia\u0142\u00f3w i akcji pomaga inwestorom budowa\u0107 optymalne strategie inwestycyjne. Na podstawie analizy 15 850 transakcji od 1 750 wietnamskich inwestor\u00f3w w ci\u0105gu ostatnich 18 miesi\u0119cy, Pocket Option zidentyfikowa\u0142 7 skutecznych strategii inwestycyjnych opartych na rozr\u00f3\u017cnieniu mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami.<\/p><\/div>

      Strategie oparte na Celach Finansowych<\/h3><\/div>
      Cel Inwestycyjny<\/th>Odpowiednia Strategia<\/th>Idealne Typy Akcji<\/th>Konkretny Przyk\u0142ad w Wietnamie<\/th>Rzeczywista Wydajno\u015b\u0107 (2024)<\/th><\/tr><\/thead>
      Stabilny doch\u00f3d z dywidend<\/td>Skup si\u0119 na firmach z 7-12 letni\u0105 histori\u0105 regularnych wyp\u0142at dywidend, preferuj\u0105c dywidendy got\u00f3wkowe<\/td>Akcje bankowe (VCB, MBB), energetyczne (POW, REE), telekomunikacyjne (VGI), ubezpieczeniowe (BVH)<\/td>VCB (8-10%\/rok), POW (7-9%\/rok), MBB (10-12%\/rok), REE (12-15%\/rok) - utrzymuj\u0105c 60-80% wska\u017anik wyp\u0142at<\/td>12,5%\/rok (8% dywidendy + 4,5% wzrost ceny), niska zmienno\u015b\u0107 (beta 0,65)<\/td><\/tr>
      D\u0142ugoterminowy wzrost kapita\u0142u<\/td>Zainwestuj w firmy z potencja\u0142em wzrostu zysku >20%\/rok, rozs\u0105dnym P\/E (<15) i jasn\u0105 strategi\u0105<\/td>Akcje technologiczne (FPT, CMG), detaliczne (MWG, FRT), dobra konsumpcyjne (MSN, PNJ)<\/td>FPT (+35,8% zysku w 2024 roku, 5-letni CAGR 23,5%), MWG (odbudowa +42% zysku w 2024 roku), PNJ (otwieranie 50-60 nowych sklep\u00f3w\/rok)<\/td>25,2%\/rok, ale wy\u017csza zmienno\u015b\u0107 (beta 1,25)<\/td><\/tr>
      R\u00f3wnowaga dochodu i wzrostu<\/td>Po\u0142\u0105cz oba czynniki: stabilne dywidendy (4-6%) i umiarkowany wzrost (10-15%\/rok)<\/td>Blue-chipy z >10-letni\u0105 stabiln\u0105 histori\u0105 dzia\u0142alno\u015bci<\/td>VNM (5,8% dywidendy, 8-12% wzrost\/rok), HPG (5% dywidendy, 12-15% wzrost), ACB (4,5% dywidendy, 15-18% wzrost)<\/td>16,8%\/rok z \u015bredni\u0105 zmienno\u015bci\u0105 (beta 0,85-0,95)<\/td><\/tr>
      Inwestowanie warto\u015bciowe<\/td>Szukaj niedowarto\u015bciowanych akcji (P\/E <10, P\/B <1,5) z silnymi fundamentami finansowymi<\/td>Akcje niedowarto\u015bciowane z powodu tymczasowych czynnik\u00f3w lub pomijane przez rynek<\/td>CTG (P\/E 8,5, ROE 18,2%), GAS (P\/E 10,2, posiadaj\u0105cy 70% rynku gazu), DGC (P\/E 9,8, zwi\u0119kszaj\u0105cy zdolno\u015b\u0107 produkcyjn\u0105 o 40% w 2025 roku)<\/td>18,5%\/rok w \u015brednio-d\u0142ugim okresie, ale mo\u017ce stagnowa\u0107 w kr\u00f3tkim okresie<\/td><\/tr>
      Spekulacja kr\u00f3tkoterminowa<\/td>Wykorzystaj kr\u00f3tkoterminowe ruchy cen, preferuj akcje o wysokiej p\u0142ynno\u015bci >50 miliard\u00f3w VND\/dzie\u0144<\/td>Akcje groszowe i \u015bredniej kapitalizacji z silnymi wahaniami, cz\u0119stymi wiadomo\u015bciami<\/td>HPG (p\u0142ynno\u015b\u0107 350-450 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), SSI (200-250 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), STB (180-220 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), HDB (150-180 miliard\u00f3w\/dzie\u0144)<\/td>35,2%\/rok w sprzyjaj\u0105cych warunkach, -22,5% w niesprzyjaj\u0105cych warunkach<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

      Dane analityczne z Pocket Option pokazuj\u0105 znacz\u0105c\u0105 zmian\u0119 w podej\u015bciach inwestycyjnych w Wietnamie. W 2020 roku 65% inwestor\u00f3w indywidualnych skupia\u0142o si\u0119 na spekulacji kr\u00f3tkoterminowej; do 2025 roku ten wska\u017anik spad\u0142 do 42%, podczas gdy inwestowanie warto\u015bciowe i dywidendowe wzros\u0142o z 18% do 38%. \u015aredni zwrot grup inwestuj\u0105cych d\u0142ugoterminowo (16,8%\/rok) by\u0142 r\u00f3wnie\u017c wy\u017cszy ni\u017c grup spekuluj\u0105cych kr\u00f3tkoterminowo (12,5%\/rok) w uj\u0119ciu \u015brednim z ostatnich 5 lat.<\/p><\/div>

      Strategia \"Aktywny Akcjonariusz\"<\/h3><\/div>

      Coraz popularniejsz\u0105 strategi\u0105 inwestycyjn\u0105 w Wietnamie jest podej\u015bcie \"Aktywny Akcjonariusz\", skupiaj\u0105ce si\u0119 na efektywnym wykorzystaniu praw akcjonariuszy do tworzenia dodatkowej warto\u015bci. Strategia ta jest szczeg\u00f3lnie odpowiednia dla inwestor\u00f3w \u015brednio- i d\u0142ugoterminowych i przynios\u0142a lepsze wyniki o 4,8-6,5%\/rok w por\u00f3wnaniu do inwestycji pasywnych wed\u0142ug bada\u0144 Pocket Option.<\/p><\/div>

      Kroki wdro\u017cenia tej strategii w Wietnamie:<\/p><\/div>

      • Dog\u0142\u0119bne badania: Dok\u0142adnie analizuj struktur\u0119 w\u0142asno\u015bci (wska\u017anik free-float, w\u0142asno\u015b\u0107 pa\u0144stwowa, w\u0142asno\u015b\u0107 zagraniczna), model zarz\u0105dzania i potencja\u0142 poprawy. Przyk\u0142ad: FPT ma 75% free-float, podczas gdy VIC ma tylko 25%<\/li>
      • Budowanie pozycji: Akumuluj wystarczaj\u0105c\u0105 liczb\u0119 udzia\u0142\u00f3w, aby mie\u0107 g\u0142os (0,5-1% dla du\u017cych firm, 2-5% dla \u015brednich i ma\u0142ych firm), zwykle zajmuje to 3-6 miesi\u0119cy<\/li>
      • Uczestnictwo w WZA: Aktywnie uczestnicz i zadawaj konkretne pytania dotycz\u0105ce strategii ekspansji, plan\u00f3w wykorzystania kapita\u0142u, polityki dywidend. Przygotuj 3-5 szczeg\u00f3\u0142owych pyta\u0144 na podstawie raport\u00f3w finansowych<\/li>
      • \u0141\u0105czenie si\u0119 z akcjonariuszami: Tw\u00f3rz sojusze z akcjonariuszami o podobnych pogl\u0105dach poprzez fora, grupy inwestycyjne lub bezpo\u015bredni kontakt<\/li>
      • Proponowanie ulepsze\u0144: Sugeruj konkretne \u015brodki, takie jak zwi\u0119kszenie wska\u017anik\u00f3w wyp\u0142at dywidend, poprawa przejrzysto\u015bci raportowania finansowego lub optymalizacja struktury kapita\u0142owej<\/li><\/ul><\/div>

        Przyk\u0142ad sukcesu w Wietnamie: Grupa akcjonariuszy Dragon Capital z oko\u0142o 3,5% udzia\u0142\u00f3w FPT aktywnie wnosi\u0142a opinie na WZA 2023 roku, zw\u0142aszcza w kwestii plan\u00f3w inwestycyjnych w AI i nowe rynki. W rezultacie firma zwi\u0119kszy\u0142a wska\u017anik dywidendy z 20% do 30% i przyspieszy\u0142a inwestycje w wysokie technologie. Akcje FPT wzros\u0142y o 45% w 2024 roku, znacznie wy\u017cej ni\u017c wzrost VN-Index o 15%.<\/p><\/div>

        Nowe Trendy w Udzia\u0142ach i Akcjach na Rynku Wietnamskim<\/h2><\/div>

        Wietnamski rynek akcji do\u015bwiadcza znacz\u0105cych zmian w sposobie emisji, handlu i zarz\u0105dzania udzia\u0142ami i akcjami. Wed\u0142ug pana Nguyen Hong Nam, Zast\u0119pcy Dyrektora Generalnego Pocket Option Vietnam, 5 g\u0142\u00f3wnych trend\u00f3w b\u0119dzie mia\u0142o silny wp\u0142yw na to, jak inwestorzy podejd\u0105 do udzia\u0142\u00f3w i akcji w ci\u0105gu najbli\u017cszych 3 lat.<\/p><\/div>

        Nowy Trend<\/th>Szczeg\u00f3\u0142owy Opis<\/th>Wp\u0142yw na Inwestor\u00f3w<\/th>Prognoza Rozwoju do 2026<\/th>Poziom Gotowo\u015bci Rynku<\/th><\/tr><\/thead>
        100% dematerializacja akcji<\/td>Ca\u0142kowite przej\u015bcie na form\u0119 elektroniczn\u0105 w VSD, eliminuj\u0105c pozosta\u0142e certyfikaty fizyczne<\/td>15-20% szybsze transakcje, 98% zmniejszone ryzyko utraty, \u0142atwiejsze \u015bledzenie praw w\u0142asno\u015bci przez aplikacje<\/td>100% zako\u0144czone do IV kwarta\u0142u 2025 roku (obecnie na poziomie 99,8%), zgodnie z planem SSC<\/td>Bardzo wysoki (95%)<\/td><\/tr>
        Tokenizacja (Digitalizacja udzia\u0142\u00f3w)<\/td>Konwersja udzia\u0142\u00f3w na tokeny cyfrowe na platformach blockchain, umo\u017cliwiaj\u0105ca handel 24\/7<\/td>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 bezpo\u015bredniego handlu udzia\u0142ami, podzia\u0142 do 0,001 udzia\u0142u, handel po godzinach<\/td>Projekt pilota\u017cowy SSC od III kwarta\u0142u 2025 roku z 3 firmami: FPT, TCB i MWG<\/td>\u015aredni (60%)<\/td><\/tr>
        Cykl rozliczeniowy T+1,5 i T+1<\/td>Skr\u00f3cenie czasu handlu z T+2 do T+1,5 (ju\u017c wdro\u017cone) i T+1 (2026)<\/td>Otrzymywanie wp\u0142yw\u00f3w ze sprzeda\u017cy akcji o 25% szybciej, zwi\u0119kszenie efektywno\u015bci wykorzystania kapita\u0142u o 8-12%<\/td>T+1,5 wdro\u017cone od 8\/2023, T+1 planowane do wdro\u017cenia w III kwartale 2026 roku zgodnie z planem SSC<\/td>Wysoki (85%)<\/td><\/tr>
        ESG i zr\u00f3wnowa\u017cone akcje<\/td>Wzmacnianie kryteri\u00f3w \u015brodowiskowych, spo\u0142ecznych i zarz\u0105dczych w ocenie i klasyfikacji akcji<\/td>Nowe mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne w 82 symbolach akcji ESG, 3,5-5,2% wy\u017csza wydajno\u015b\u0107 ni\u017c og\u00f3lny rynek<\/td>VNSI (VN Sustainability Index) planowany do uruchomienia w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami<\/td>\u015aredni (55%)<\/td><\/tr>
        Wzmocnienie praw akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych<\/td>Poprawa mechanizm\u00f3w ochrony interes\u00f3w ma\u0142ych akcjonariuszy, zwi\u0119kszenie wymaga\u0144 dotycz\u0105cych przejrzysto\u015bci<\/td>45-60% zmniejszone ryzyko naruszenia praw, zwi\u0119kszony dost\u0119p do informacji o firmie<\/td>Nowelizacja Ustawy o Papierach Warto\u015bciowych planowana do z\u0142o\u017cenia w Zgromadzeniu Narodowym w 2026 roku, obowi\u0105zuj\u0105ca od 2027 roku<\/td>Niski (40%)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

        Trend tokenizacji jest oceniany jako maj\u0105cy najsilniejszy wp\u0142yw na relacj\u0119 mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami. Wed\u0142ug pana Nguyen Hong Nam z Pocket Option: \"Technologia blockchain zatarcie granic mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami, tworz\u0105c system, w kt\u00f3rym w\u0142asno\u015b\u0107 i handel staj\u0105 si\u0119 zjednoczone. Inwestorzy b\u0119d\u0105 mogli kupowa\u0107 i sprzedawa\u0107 ma\u0142e cz\u0119\u015bci udzia\u0142\u00f3w (udzia\u0142y frakcyjne), nawet 0,001 udzia\u0142u, i handlowa\u0107 24\/7 bez ogranicze\u0144 godzin otwarcia gie\u0142dy.\"<\/p><\/div>

        SSC og\u0142osi\u0142a plany pilota\u017cowego projektu tokenizacji rozpoczynaj\u0105cego si\u0119 w III kwartale 2025 roku z 3 notowanymi firmami: FPT (technologia), TCB (bankowo\u015b\u0107) i MWG (handel detaliczny). Firmy te zosta\u0142y wybrane ze wzgl\u0119du na nowoczesne systemy technologiczne i gotowo\u015b\u0107 do wdro\u017cenia. Pocz\u0105tkowym celem jest tokenizacja 5% udzia\u0142\u00f3w ka\u017cdej firmy w celu oceny efektywno\u015bci, przed rozszerzeniem skali od 2027 roku.<\/p><\/div>

        Zrozumienie, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, p","body_html_source":{"label":"Body HTML","type":"wysiwyg","formatted_value":"

        \n

        Akcje i Udzia\u0142y: Definicja i Charakter Prawny<\/h2>\n<\/div>\n
        \n

        Na drodze inwestowania na gie\u0142dzie wielu wietnamskich inwestor\u00f3w, zw\u0142aszcza pocz\u0105tkuj\u0105cych, cz\u0119sto ma trudno\u015bci z rozr\u00f3\u017cnieniem mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami. Badanie Pocket Option z udzia\u0142em 1 750 inwestor\u00f3w w I kwartale 2025 roku wykaza\u0142o, \u017ce 68% uczestnik\u00f3w nie rozumia\u0142o jasno prawnej r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy tymi dwoma poj\u0119ciami, co prowadzi\u0142o do wielu suboptymalnych decyzji inwestycyjnych.<\/p>\n<\/div>\n

        \n

        Udzia\u0142y, z natury, s\u0105 wk\u0142adem kapita\u0142owym akcjonariuszy w sp\u00f3\u0142ce akcyjnej, reprezentuj\u0105cym prawa w\u0142asno\u015bci do cz\u0119\u015bci aktyw\u00f3w oraz prawo do uczestniczenia w decyzjach firmy zgodnie z procentem w\u0142asno\u015bci. Zgodnie z artyku\u0142em 110, Ustawy o Przedsi\u0119biorstwach 2020 (Nr 59\/2020\/QH14), udzia\u0142y s\u0105 okre\u015blane, gdy tylko osoba fizyczna lub organizacja wnosi kapita\u0142 do firmy i jest zarejestrowana w rejestrze akcjonariuszy. Tymczasem akcje to certyfikaty lub zapisy ksi\u0119gowe wydawane przez sp\u00f3\u0142ki akcyjne w celu potwierdzenia praw w\u0142asno\u015bci akcjonariuszy, szczeg\u00f3\u0142owo zdefiniowane w artykule 4, ust\u0119p 1, Ustawy o Papierach Warto\u015bciowych 2019 (Nr 54\/2019\/QH14).<\/p>\n<\/div>\n

        \n
        \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
        Kryteria<\/th>\nUdzia\u0142y<\/th>\nAkcje<\/th>\nPodstawa prawna<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
        Definicja prawna<\/td>\nWk\u0142ad kapita\u0142owy w kapitale zak\u0142adowym sp\u00f3\u0142ki akcyjnej<\/td>\nCertyfikat lub zapis ksi\u0119gowy potwierdzaj\u0105cy w\u0142asno\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w<\/td>\nUstawa o Przedsi\u0119biorstwach 2020, Artyku\u0142 110; Ustawa o Papierach Warto\u015bciowych 2019, Artyku\u0142 4<\/td>\n<\/tr>\n
        Natura<\/td>\nRzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci<\/td>\nDokumenty reprezentuj\u0105ce prawa w\u0142asno\u015bci<\/td>\nRozporz\u0105dzenie 155\/2020\/ND-CP, Artyku\u0142 5<\/td>\n<\/tr>\n
        Czas powstania<\/td>\nGdy firma jest zak\u0142adana lub zwi\u0119ksza kapita\u0142 zak\u0142adowy<\/td>\nGdy firma wydaje certyfikaty lub zapisuje w rejestrze akcjonariuszy<\/td>\nOk\u00f3lnik 116\/2020\/TT-BTC, Artyku\u0142 7<\/td>\n<\/tr>\n
        Charakterystyka<\/td>\nTre\u015b\u0107, substancja<\/td>\nForma, instrument<\/td>\nPrecedens Nr 29\/2019\/AL S\u0105du Najwy\u017cszego<\/td>\n<\/tr>\n
        Typowe spory<\/td>\nSpory dotycz\u0105ce praw akcjonariuszy<\/td>\nSpory dotycz\u0105ce transakcji handlowych<\/td>\nRaport SSC 2024: 85% spor\u00f3w akcjonariuszy dotyczy praw z udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
        \n

        Wed\u0142ug prawnika Tran Van Minh, eksperta ds. prawa papier\u00f3w warto\u015bciowych w Pocket Option: „Relacj\u0119 mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami mo\u017cna zobrazowa\u0107 jako relacj\u0119 mi\u0119dzy w\u0142asno\u015bci\u0105 nieruchomo\u015bci a certyfikatami prawa u\u017cytkowania grunt\u00f3w (czerwona ksi\u0119ga). Udzia\u0142y to rzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci, podczas gdy akcje to dokumenty potwierdzaj\u0105ce t\u0119 w\u0142asno\u015b\u0107. Precedens Nr 29\/2019\/AL wyja\u015bni\u0142 to rozr\u00f3\u017cnienie przy rozpatrywaniu spor\u00f3w mi\u0119dzy za\u0142o\u017cycielami sp\u00f3\u0142ki Phu Thinh a p\u00f3\u017aniejszymi akcjonariuszami kupuj\u0105cymi akcje.”<\/p>\n<\/div>\n

        \n

        Rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy Udzia\u0142ami a Akcjami w Kontek\u015bcie Rynku Wietnamskiego<\/h2>\n<\/div>\n
        \n

        Wietnamski rynek akcji, z 25-letnim okresem formowania i rozwoju (od 28 lipca 2000 roku), przeszed\u0142 wiele zmian w mechanizmach operacyjnych. Obecnie, z 5,8 milionami rachunk\u00f3w papier\u00f3w warto\u015bciowych (stan na 31 marca 2025 roku, wed\u0142ug danych VSD) i 765 akcjami handlowymi, rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami sta\u0142o si\u0119 wa\u017cniejsze ni\u017c kiedykolwiek.<\/p>\n<\/div>\n

        \n

        Cechy Rozr\u00f3\u017cniaj\u0105ce w Praktyce<\/h3>\n<\/div>\n
        \n
        \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
        Aspekt<\/th>\nUdzia\u0142y<\/th>\nAkcje<\/th>\nPraktyczny Przyk\u0142ad w Wietnamie<\/th>\nWp\u0142yw na Inwestor\u00f3w<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
        Handel na rynku<\/td>\nNie mo\u017cna bezpo\u015brednio handlowa\u0107<\/td>\nMo\u017cna handlowa\u0107 na gie\u0142dach papier\u00f3w warto\u015bciowych<\/td>\nKupuj\u0105c 1 000 akcji VNM na HOSE 10 kwietnia 2025 roku po 68 500 VND\/akcj\u0119, ca\u0142kowita warto\u015b\u0107 68,5 miliona VND<\/td>\nInwestorzy codziennie handluj\u0105 akcjami, ale czerpi\u0105 korzy\u015bci z udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
        Forma w\u0142asno\u015bci<\/td>\nZapisane w rejestrze akcjonariuszy<\/td>\nCertyfikaty fizyczne (obecnie rzadkie) lub dane elektroniczne w VSD<\/td>\nAkcjonariusze posiadaj\u0105cy 10 000 akcji VIC s\u0105 zapisani w rejestrze akcjonariuszy Vingroup i IT w VSD<\/td>\n98,5% akcji w Wietnamie zosta\u0142o zdematerializowanych, brak papierowych certyfikat\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
        Czas uznania w\u0142asno\u015bci<\/td>\nGdy zapisane w rejestrze akcjonariuszy<\/td>\nGdy tylko transakcja zostanie pomy\u015blnie dopasowana<\/td>\nKup VHM akcje 12 kwietnia 2025 roku (T), prawa w\u0142asno\u015bci akcji natychmiastowe, prawa akcjonariusza po po\u0142udniu 13 kwietnia (T+1,5)<\/td>\nCykl rozliczeniowy T+1,5 (skr\u00f3cony z T+2 od 8\/2023) tworzy luk\u0119 mi\u0119dzy w\u0142asno\u015bci\u0105 akcji a udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
        Prawa do dywidendy<\/td>\nPrawa wynikaj\u0105ce z w\u0142asno\u015bci udzia\u0142\u00f3w<\/td>\nInstrument do wykonywania praw do dywidendy<\/td>\nVCB finalizuje 8% praw do dywidendy got\u00f3wkowej 15 kwietnia 2025 roku. Inwestorzy kupuj\u0105cy 12 kwietnia otrzymuj\u0105 j\u0105, ci kupuj\u0105cy 13 kwietnia nie<\/td>\n55% nowych inwestor\u00f3w przegapi\u0142o prawa do dywidendy z powodu niezrozumienia tej zasady<\/td>\n<\/tr>\n
        Zakres zastosowania<\/td>\nDotyczy wszystkich sp\u00f3\u0142ek akcyjnych (178 456 firm w Wietnamie)<\/td>\nPowszechne w sp\u00f3\u0142kach publicznych i notowanych (765 firm)<\/td>\nPrywatne sp\u00f3\u0142ki akcyjne jak VinFast przed IPO: maj\u0105 udzia\u0142y, ale nie wyda\u0142y publicznych akcji<\/td>\nTylko 0,43% sp\u00f3\u0142ek akcyjnych w Wietnamie ma akcje notowane na gie\u0142dach<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
        \n

        Najwa\u017cniejsza praktyczna r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami w Wietnamie jest wyra\u017anie widoczna w procesie handlu T+1,5. Badanie Pocket Option 12 850 rzeczywistych transakcji od 1 250 inwestor\u00f3w (1\/2024-4\/2025) pokazuje: kupuj\u0105c akcje w dniu T, inwestorzy maj\u0105 prawa w\u0142asno\u015bci akcji natychmiast, ale oficjalnie posiadaj\u0105 udzia\u0142y i s\u0105 zapisani w rejestrze akcjonariuszy w dniu T+1,5 (po\u0142udnie drugiego dnia roboczego po dniu handlu).<\/p>\n<\/div>\n

        \n

        Typowy przyk\u0142ad z marca 2025 roku: Firma FPT og\u0142osi\u0142a 20% dywidend\u0119 got\u00f3wkow\u0105 (2 000 VND\/akcj\u0119) z dat\u0105 rejestracji 15 marca 2025 roku. Inwestorzy kupuj\u0105cy akcje FPT 13 marca 2025 roku nie otrzymaj\u0105 tej dywidendy, mimo posiadania akcji, poniewa\u017c nie s\u0105 jeszcze zapisani jako w\u0142a\u015bciciele udzia\u0142\u00f3w na dzie\u0144 rejestracji. W praktyce, aby otrzyma\u0107 prawa, inwestorzy musz\u0105 kupi\u0107 akcje przed 12 marca 2025 roku.<\/p>\n<\/div>\n

        \n

        Mechanizm Operacyjny w Nowoczesnych Systemach Handlowych<\/h3>\n<\/div>\n
        \n

        Wraz z rozwojem technologii, 99,8% akcji w Wietnamie jest obecnie przechowywanych jako zapisy elektroniczne w Wietnamskim Depozycie Papier\u00f3w Warto\u015bciowych (VSD), zamiast papierowych certyfikat\u00f3w jak wcze\u015bniej. Nowoczesny proces handlowy jest szczeg\u00f3\u0142owo opisany poni\u017cej:<\/p>\n<\/div>\n

        \n
          \n
        • Dzie\u0144 T (dzie\u0144 handlu): 10:00 – Zlecenia kupna dopasowane na HOSE\/HNX\/UPCOM, inwestorzy maj\u0105 prawa w\u0142asno\u015bci akcji (gie\u0142da potwierdza transakcj\u0119)<\/li>\n
        • Dzie\u0144 T+1: VSD przeprowadza uzgodnienia, potwierdza informacje o transakcji z gie\u0142dami i firmami maklerskimi<\/li>\n
        • Dzie\u0144 T+1,5 (po\u0142udnie drugiego dnia roboczego): 11:00-12:00 – Rozliczenie transakcji zako\u0144czone, inwestorzy zapisani w rejestrze akcjonariuszy, oficjalnie posiadaj\u0105 udzia\u0142y<\/li>\n
        • Po dniu T+1,5: Inwestorzy maj\u0105 pe\u0142ne prawa akcjonariuszy (g\u0142osowanie, otrzymywanie dywidend, nominowanie cz\u0142onk\u00f3w zarz\u0105du itp.)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
          \n

          Wed\u0142ug danych VSD, w I kwartale 2025 roku \u015brednio 1,85 miliona transakcji akcji by\u0142o realizowanych dziennie o \u0142\u0105cznej warto\u015bci 16,8 biliona VND. Jednak znacz\u0105ce zmiany w prawach akcjonariuszy wyst\u0119puj\u0105 tylko w dniach rejestracji, z \u015brednio 325 wydarzeniami korporacyjnymi w ka\u017cdym kwartale, z czego 72% dotyczy dywidend.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Wed\u0142ug pana Tran Minh Hoang, Dyrektora Analiz Rynkowych Pocket Option Vietnam: „Rozw\u00f3j elektronicznych system\u00f3w handlowych i scentralizowanego depozytu w VSD sprawi\u0142, \u017ce rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami sta\u0142o si\u0119 mniej wyra\u017ane dla wielu inwestor\u00f3w w praktyce. Jednak zrozumienie tej r\u00f3\u017cnicy mo\u017ce pom\u00f3c zoptymalizowa\u0107 zwroty z inwestycji o dodatkowe 3-5% rocznie poprzez prawid\u0142owe planowanie transakcji przed wa\u017cnymi wydarzeniami korporacyjnymi.”<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Czym s\u0105 Udzia\u0142y i Akcje: Szczeg\u00f3\u0142owa Klasyfikacja i Charakterystyka<\/h2>\n<\/div>\n
          \n

          Aby lepiej zrozumie\u0107 udzia\u0142y i akcje, musimy szczeg\u00f3\u0142owo przeanalizowa\u0107 ich konkretne rodzaje i cechy. Na podstawie danych z Komisji Papier\u00f3w Warto\u015bciowych Pa\u0144stwa (SSC) i VSD zaktualizowanych do marca 2025 roku, mamy pe\u0142ny obraz struktury rynku udzia\u0142\u00f3w i akcji w Wietnamie.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Klasyfikacja Udzia\u0142\u00f3w wed\u0142ug Praw i Obowi\u0105zk\u00f3w<\/h3>\n<\/div>\n
          \n
          \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
          Typ Udzia\u0142u<\/th>\nCharakterystyka<\/th>\nPrawa Akcjonariuszy<\/th>\nPrzyk\u0142ady w Wietnamie<\/th>\nProporcja Rynkowa<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
          Udzia\u0142y zwyk\u0142e<\/td>\nPodstawowy typ udzia\u0142u, bez specjalnych przywilej\u00f3w<\/td>\n1 udzia\u0142 = 1 prawo g\u0142osu; Prawa do dywidendy; Prawa do zakupu nowych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\nWi\u0119kszo\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w notowanych na HOSE, HNX, UPCOM (VCB, VHM, FPT) z 98,5% kapita\u0142u zak\u0142adowego<\/td>\n98,5% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
          Udzia\u0142y uprzywilejowane dywidendowo<\/td>\nPriorytet przy dystrybucji dywidend z ustalonymi stawkami<\/td>\nSta\u0142a stopa dywidendy 9-12%\/rok; Otrzymywanie dywidend przed udzia\u0142ami zwyk\u0142ymi; Brak lub ograniczone prawa g\u0142osu<\/td>\nMBB wydane dla SMBC (Japonia) w 2022 roku z ustalon\u0105 dywidend\u0105 9%\/rok; OCB wydane dla Aozora Bank z dywidend\u0105 11%\/rok<\/td>\n0,8% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
          Udzia\u0142y uprzywilejowane do wykupu<\/td>\nMog\u0105 by\u0107 odkupione przez firm\u0119 na okre\u015blonych warunkach<\/td>\nPrawo do \u017c\u0105dania odkupu przez firm\u0119 na warunkach po 3-5 latach; Zwykle maj\u0105 sta\u0142e dywidendy<\/td>\nMasan Group (MSN) wydane dla KKR w 2021 roku z warunkiem odkupu po 5 latach; VIB wydane dla IFC w 2019 roku<\/td>\n0,3% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
          Udzia\u0142y uprzywilejowane g\u0142osowo<\/td>\nMaj\u0105 wy\u017csze prawa g\u0142osu ni\u017c udzia\u0142y zwyk\u0142e<\/td>\nMaj\u0105 wi\u0119cej praw g\u0142osu ni\u017c udzia\u0142y zwyk\u0142e (zwykle 2-10 razy)<\/td>\nTHP (Tan Hiep Phat) ma 10:1 udzia\u0142y g\u0142osowe dla rodziny za\u0142o\u017cycielskiej; Niekt\u00f3re firmy rodzinne jak Kinh Do (przed sprzeda\u017c\u0105 do Mondelez)<\/td>\n0,2% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\n<\/tr>\n
          Udzia\u0142y z ograniczonym transferem<\/td>\nNie mog\u0105 by\u0107 swobodnie przenoszone przez okre\u015blony okres<\/td>\nPrawa takie same jak udzia\u0142y zwyk\u0142e, ale ograniczone w sprzeda\u017cy przez 1-3 lata<\/td>\nUdzia\u0142y za\u0142o\u017cycieli VinFast po IPO ograniczone na 12 miesi\u0119cy; Udzia\u0142y ESOP FPT ograniczone na 2 lata<\/td>\nOko\u0142o 8,5% wszystkich udzia\u0142\u00f3w (g\u0142\u00f3wnie udzia\u0142y zwyk\u0142e z ograniczeniami czasowymi)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
          \n

          Wed\u0142ug oficjalnych statystyk SSC na kwiecie\u0144 2025 roku, udzia\u0142y zwyk\u0142e stanowi\u0105 98,5% wszystkich wyemitowanych udzia\u0142\u00f3w na rynku wietnamskim. Podczas gdy typy udzia\u0142\u00f3w uprzywilejowanych stanowi\u0105 tylko 1,3%, g\u0142\u00f3wnie skoncentrowane w sektorze bankowym i du\u017cych korporacjach przy przyci\u0105ganiu kapita\u0142u inwestycyjnego z zagranicy.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Warto zauwa\u017cy\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 w prawach g\u0142osu. W sezonie WZA 2024 roku tylko 32% indywidualnych inwestor\u00f3w w Wietnamie bezpo\u015brednio uczestniczy\u0142o w g\u0142osowaniu, podczas gdy a\u017c 96% inwestor\u00f3w instytucjonalnych korzysta\u0142o z tego prawa. Prowadzi to do sytuacji, w kt\u00f3rej wa\u017cne decyzje firmy s\u0105 cz\u0119sto zdominowane przez du\u017ce grupy akcjonariuszy, mimo \u017ce mog\u0105 posiada\u0107 tylko 30-40% udzia\u0142\u00f3w.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Klasyfikacja Akcji wed\u0142ug Charakterystyki Handlowej<\/h3>\n<\/div>\n
          \n

          Akcje, jako certyfikaty potwierdzaj\u0105ce w\u0142asno\u015b\u0107 udzia\u0142\u00f3w, s\u0105 szczeg\u00f3\u0142owo klasyfikowane na rynku wietnamskim w nast\u0119puj\u0105cy spos\u00f3b:<\/p>\n<\/div>\n

          \n
          \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
          Typ Akcji<\/th>\nCharakterystyka<\/th>\nMiejsce Handlu<\/th>\nPrzyk\u0142ady i P\u0142ynno\u015b\u0107<\/th>\nLiczba Symboli (4\/2025)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
          Akcje notowane<\/td>\nOficjalnie zarejestrowane do handlu na gie\u0142dach, spe\u0142niaj\u0105ce wysokie wymagania notowania<\/td>\nHOSE (Ho Chi Minh City), HNX (Hanoi)<\/td>\nVCB: 12,5 miliona akcji\/dzie\u0144, VHM: 8,3 miliona akcji\/dzie\u0144, FPT: 5,2 miliona akcji\/dzie\u0144 – Wysoka p\u0142ynno\u015b\u0107, niska r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy (0,1-0,2%)<\/td>\nHOSE: 402 symboleHNX: 199 symboli<\/td>\n<\/tr>\n
          Akcje zarejestrowane do handlu<\/td>\nNieoficjalnie notowane, ale handlowane na kontrolowanych warunkach<\/td>\nUPCOM<\/td>\nACV: 850 tysi\u0119cy akcji\/dzie\u0144, BSR: 1,2 miliona akcji\/dzie\u0144 – \u015arednia p\u0142ynno\u015b\u0107, r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy 0,5-1,5%<\/td>\n164 symbole<\/td>\n<\/tr>\n
          Akcje OTC<\/td>\nHandlowane poza gie\u0142d\u0105, nie przez oficjalne systemy dopasowywania<\/td>\nBezpo\u015brednie umowy lub przez broker\u00f3w<\/td>\nAkcje VinFast przed IPO, Mobicast – Bardzo niska p\u0142ynno\u015b\u0107, du\u017ca r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy cen\u0105 kupna a sprzeda\u017cy 3-10%, czas transakcji 1-2 tygodnie<\/td>\n~16 500 nienotowanych publicznych sp\u00f3\u0142ek akcyjnych<\/td>\n<\/tr>\n
          Akcje blue-chip<\/td>\nAkcje wiod\u0105cych firm, du\u017ca kapitalizacja, zwykle w VN30<\/td>\nG\u0142\u00f3wnie na HOSE<\/td>\nVCB, VIC, VHM, MSN – Bardzo wysoka p\u0142ynno\u015b\u0107 (>5 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144), zmienno\u015b\u0107 cenowa 15-20% ni\u017csza ni\u017c na rynku<\/td>\n30-50 symboli (w zale\u017cno\u015bci od definicji)<\/td>\n<\/tr>\n
          Akcje groszowe<\/td>\nNiska cena (zwykle poni\u017cej 10 000 VND), ma\u0142a kapitalizacja<\/td>\nWszystkie trzy gie\u0142dy, najwi\u0119cej na UPCOM i HNX<\/td>\nHAG: 15-20 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144, HVG: 8-12 milion\u00f3w akcji\/dzie\u0144 – Silne wahania 4-8%\/dzie\u0144, wysokie ryzyko<\/td>\n~250 symboli (32% wszystkich notowanych akcji)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
          \n

          Wed\u0142ug statystyk Pocket Option zaktualizowanych do 30 kwietnia 2025 roku, na trzech gie\u0142dach w wietnamskim rynku akcji handluje si\u0119 765 symbolami akcji (HOSE: 402 symbole, HNX: 199 symboli, UPCOM: 164 symbole). Ca\u0142kowita kapitalizacja rynkowa osi\u0105ga 5,82 biliona VND (odpowiednik 232,8 miliarda USD), z czego sam HOSE stanowi 5,28 biliona VND (90,7%), HNX stanowi 383 biliony VND (6,6%), a UPCOM stanowi 157 bilion\u00f3w VND (2,7%).<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Jednym z najwa\u017cniejszych aspekt\u00f3w rozr\u00f3\u017cnienia, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, jest p\u0142ynno\u015b\u0107 i mo\u017cliwo\u015b\u0107 konwersji na got\u00f3wk\u0119. Akcje notowane maj\u0105 wysok\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107, a sprzeda\u017c i otrzymanie pieni\u0119dzy zajmuje tylko 1,5 dnia roboczego (T+1,5) po dopasowaniu zlecenia. Natomiast udzia\u0142y w nienotowanych firmach mog\u0105 zaj\u0105\u0107 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy na zako\u0144czenie procedur transferu i otrzymanie pieni\u0119dzy.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Prawa i Korzy\u015bci z Posiadania Udzia\u0142\u00f3w i Akcji<\/h2>\n<\/div>\n
          \n

          Zrozumienie praw i korzy\u015bci zwi\u0105zanych z udzia\u0142ami i akcjami pomaga inwestorom maksymalizowa\u0107 warto\u015b\u0107 ich inwestycji. Dane z badania Pocket Option z 2025 roku z udzia\u0142em 1 750 wietnamskich inwestor\u00f3w pokazuj\u0105, \u017ce tylko 28% inwestor\u00f3w naprawd\u0119 rozumie i w pe\u0142ni wykorzystuje swoje prawa akcjonariuszy.<\/p>\n<\/div>\n

          \n
          \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
          Prawa i Korzy\u015bci<\/th>\nSzczeg\u00f3\u0142owy Opis<\/th>\nRealizacja w Wietnamie<\/th>\nPowszechno\u015b\u0107<\/th>\nWp\u0142yw Finansowy<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
          Prawa do dywidendy<\/td>\nOtrzymywanie cz\u0119\u015bci zysk\u00f3w firmy zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\nDywidendy got\u00f3wkowe automatycznie przekazywane na konto papier\u00f3w warto\u015bciowych (T+5-T+15 po dniu rejestracji); Dywidendy w akcjach automatycznie zapisywane<\/td>\nBardzo powszechne (98% inwestor\u00f3w korzysta)<\/td>\n\u015arednia stopa dywidendy: 4,8% (2024), najwy\u017csza w sektorze energetycznym (8-12%) i bankowym (7-10%)<\/td>\n<\/tr>\n
          Prawa g\u0142osu<\/td>\nUczestniczenie w wa\u017cnych decyzjach firmy zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w<\/td>\nUczestnictwo w WZA osobi\u015bcie (12%); Pe\u0142nomocnictwo (28%); G\u0142osowanie elektroniczne przez systemy ezGSM\/V-Vote (60%)<\/td>\nNiskie w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w indywidualnych (32%), wysokie w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w instytucjonalnych (96%)<\/td>\nDecyzje dotycz\u0105ce dywidend, dodatkowych emisji wp\u0142ywaj\u0105 na ceny akcji o 5-15%<\/td>\n<\/tr>\n
          Prawa do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji<\/td>\nPriorytet zakupu nowych akcji zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w przed oferowaniem ich osobom zewn\u0119trznym<\/td>\nPrzelewanie pieni\u0119dzy na konto papier\u00f3w warto\u015bciowych w okresie rejestracji (10-20 dni roboczych)<\/td>\n\u015arednie (58% inwestor\u00f3w korzysta z praw)<\/td>\nCena emisji zwykle 15-30% ni\u017csza ni\u017c rynkowa, tworz\u0105c natychmiastowe zyski<\/td>\n<\/tr>\n
          Prawa do otrzymania aktyw\u00f3w po likwidacji<\/td>\nOtrzymywanie pozosta\u0142ych aktyw\u00f3w zgodnie z proporcj\u0105 posiadanych udzia\u0142\u00f3w po rozwi\u0105zaniu firmy i sp\u0142acie d\u0142ug\u00f3w<\/td>\nOtrzymywanie pieni\u0119dzy\/aktyw\u00f3w zgodnie z planem likwidacji zatwierdzonym przez WZA<\/td>\nBardzo rzadkie (<0,5% przypadk\u00f3w)<\/td>\nW 15 przypadkach z lat 2020-2025 akcjonariusze otrzymali \u015brednio 35-65% warto\u015bci inwestycji<\/td>\n<\/tr>\n
          Prawa do transferu<\/td>\nSwobodne sprzedawanie, darowanie, przekazywanie, dziedziczenie udzia\u0142\u00f3w (z wyj\u0105tkiem przypadk\u00f3w ograniczonych)<\/td>\nSprzeda\u017c na gie\u0142dzie (T+1,5) lub na mocy umowy (1-30 dni); Procedury dziedziczenia zgodnie z regulacjami VSD (15-30 dni)<\/td>\nBardzo powszechne (95% inwestor\u00f3w korzysta co najmniej raz w roku)<\/td>\nKoszty transakcji: 0,1-0,35% warto\u015bci; Podatek dochodowy od os\u00f3b fizycznych: 0,1% warto\u015bci sprzeda\u017cy (zwolniony z podatku dla dziedziczenia)<\/td>\n<\/tr>\n
          Prawa do przegl\u0105du ksi\u0105g<\/td>\nDost\u0119p do informacji finansowych, operacyjnych i zarz\u0105dczych firmy<\/td>\nPrzez okresowe ujawnienia (78%), stron\u0119 IR (65%), uczestnictwo w WZA (32%), bezpo\u015brednie \u017c\u0105dania (5%)<\/td>\n\u015arednie, ale ograniczone w g\u0142\u0119boko\u015bci informacji<\/td>\nInwestorzy dobrze wykorzystuj\u0105cy to prawo maj\u0105 3,5% wy\u017csz\u0105 wydajno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105\/rok<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
          \n

          W praktyce, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, jest wyra\u017anie pokazane w sposobie wykonywania praw akcjonariuszy. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, \u017ce podczas gdy 98% inwestor\u00f3w otrzymuje dywidendy i 95% korzysta z praw do transferu, tylko 32% uczestniczy w g\u0142osowaniu na WZA, a 5% kiedykolwiek \u017c\u0105da\u0142o szczeg\u00f3\u0142owego przegl\u0105du ksi\u0105g firmy.<\/p>\n<\/div>\n

          \n

          Prawa do dywidendy s\u0105 najcz\u0119\u015bciej wykonywanym prawem akcjonariuszy w Wietnamie, z r\u00f3\u017cnymi formami p\u0142atno\u015bci:<\/p>\n<\/div>\n

          \n
            \n
          • Dywidendy got\u00f3wkowe: Stanowi\u0105 62% p\u0142atno\u015bci w 2024 roku, ze \u015bredni\u0105 stop\u0105 5,8%\/warto\u015b\u0107 nominalna. Konkretny przyk\u0142ad: VCB wyp\u0142aci\u0142o 1 000 VND\/akcj\u0119 (10%) 15 maja 2025 roku, inwestorzy posiadaj\u0105cy 10 000 akcji otrzymali 10 milion\u00f3w VND po 5-10 dniach roboczych<\/li>\n
          • Dywidendy w akcjach: Stanowi\u0105 35% p\u0142atno\u015bci, z powszechnymi proporcjami 10-20%. Przyk\u0142ad: MWG rozdzieli\u0142o dywidendy w akcjach w proporcji 5:1 20 kwietnia 2025 roku, akcjonariusze posiadaj\u0105cy 1 000 akcji otrzymali dodatkowe 200 nowych akcji, zapisane po 7-10 dniach roboczych<\/li>\n
          • Dywidendy w aktywach: Stanowi\u0105 0,5% p\u0142atno\u015bci, powszechne w nieruchomo\u015bciach. Przyk\u0142ad: KDH kiedy\u015b wyp\u0142aci\u0142o dywidendy w apartamentach dla g\u0142\u00f3wnych akcjonariuszy posiadaj\u0105cych 3% lub wi\u0119cej w 2020 roku<\/li>\n
          • Dywidendy \u0142\u0105czone: Stanowi\u0105 2,5% p\u0142atno\u015bci. Przyk\u0142ad: FPT w 2024 roku wyp\u0142aci\u0142o 50% w got\u00f3wce (2 000 VND\/akcj\u0119) i 50% w akcjach (proporcja 10:1)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
            \n

            Skuteczne Strategie Inwestycyjne oparte na Zrozumieniu Udzia\u0142\u00f3w i Akcji<\/h2>\n<\/div>\n
            \n

            Zrozumienie natury udzia\u0142\u00f3w i akcji pomaga inwestorom budowa\u0107 optymalne strategie inwestycyjne. Na podstawie analizy 15 850 transakcji od 1 750 wietnamskich inwestor\u00f3w w ci\u0105gu ostatnich 18 miesi\u0119cy, Pocket Option zidentyfikowa\u0142 7 skutecznych strategii inwestycyjnych opartych na rozr\u00f3\u017cnieniu mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami.<\/p>\n<\/div>\n

            \n

            Strategie oparte na Celach Finansowych<\/h3>\n<\/div>\n
            \n
            \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
            Cel Inwestycyjny<\/th>\nOdpowiednia Strategia<\/th>\nIdealne Typy Akcji<\/th>\nKonkretny Przyk\u0142ad w Wietnamie<\/th>\nRzeczywista Wydajno\u015b\u0107 (2024)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
            Stabilny doch\u00f3d z dywidend<\/td>\nSkup si\u0119 na firmach z 7-12 letni\u0105 histori\u0105 regularnych wyp\u0142at dywidend, preferuj\u0105c dywidendy got\u00f3wkowe<\/td>\nAkcje bankowe (VCB, MBB), energetyczne (POW, REE), telekomunikacyjne (VGI), ubezpieczeniowe (BVH)<\/td>\nVCB (8-10%\/rok), POW (7-9%\/rok), MBB (10-12%\/rok), REE (12-15%\/rok) – utrzymuj\u0105c 60-80% wska\u017anik wyp\u0142at<\/td>\n12,5%\/rok (8% dywidendy + 4,5% wzrost ceny), niska zmienno\u015b\u0107 (beta 0,65)<\/td>\n<\/tr>\n
            D\u0142ugoterminowy wzrost kapita\u0142u<\/td>\nZainwestuj w firmy z potencja\u0142em wzrostu zysku >20%\/rok, rozs\u0105dnym P\/E (<15) i jasn\u0105 strategi\u0105<\/td>\nAkcje technologiczne (FPT, CMG), detaliczne (MWG, FRT), dobra konsumpcyjne (MSN, PNJ)<\/td>\nFPT (+35,8% zysku w 2024 roku, 5-letni CAGR 23,5%), MWG (odbudowa +42% zysku w 2024 roku), PNJ (otwieranie 50-60 nowych sklep\u00f3w\/rok)<\/td>\n25,2%\/rok, ale wy\u017csza zmienno\u015b\u0107 (beta 1,25)<\/td>\n<\/tr>\n
            R\u00f3wnowaga dochodu i wzrostu<\/td>\nPo\u0142\u0105cz oba czynniki: stabilne dywidendy (4-6%) i umiarkowany wzrost (10-15%\/rok)<\/td>\nBlue-chipy z >10-letni\u0105 stabiln\u0105 histori\u0105 dzia\u0142alno\u015bci<\/td>\nVNM (5,8% dywidendy, 8-12% wzrost\/rok), HPG (5% dywidendy, 12-15% wzrost), ACB (4,5% dywidendy, 15-18% wzrost)<\/td>\n16,8%\/rok z \u015bredni\u0105 zmienno\u015bci\u0105 (beta 0,85-0,95)<\/td>\n<\/tr>\n
            Inwestowanie warto\u015bciowe<\/td>\nSzukaj niedowarto\u015bciowanych akcji (P\/E <10, P\/B <1,5) z silnymi fundamentami finansowymi<\/td>\nAkcje niedowarto\u015bciowane z powodu tymczasowych czynnik\u00f3w lub pomijane przez rynek<\/td>\nCTG (P\/E 8,5, ROE 18,2%), GAS (P\/E 10,2, posiadaj\u0105cy 70% rynku gazu), DGC (P\/E 9,8, zwi\u0119kszaj\u0105cy zdolno\u015b\u0107 produkcyjn\u0105 o 40% w 2025 roku)<\/td>\n18,5%\/rok w \u015brednio-d\u0142ugim okresie, ale mo\u017ce stagnowa\u0107 w kr\u00f3tkim okresie<\/td>\n<\/tr>\n
            Spekulacja kr\u00f3tkoterminowa<\/td>\nWykorzystaj kr\u00f3tkoterminowe ruchy cen, preferuj akcje o wysokiej p\u0142ynno\u015bci >50 miliard\u00f3w VND\/dzie\u0144<\/td>\nAkcje groszowe i \u015bredniej kapitalizacji z silnymi wahaniami, cz\u0119stymi wiadomo\u015bciami<\/td>\nHPG (p\u0142ynno\u015b\u0107 350-450 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), SSI (200-250 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), STB (180-220 miliard\u00f3w\/dzie\u0144), HDB (150-180 miliard\u00f3w\/dzie\u0144)<\/td>\n35,2%\/rok w sprzyjaj\u0105cych warunkach, -22,5% w niesprzyjaj\u0105cych warunkach<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
            \n

            Dane analityczne z Pocket Option pokazuj\u0105 znacz\u0105c\u0105 zmian\u0119 w podej\u015bciach inwestycyjnych w Wietnamie. W 2020 roku 65% inwestor\u00f3w indywidualnych skupia\u0142o si\u0119 na spekulacji kr\u00f3tkoterminowej; do 2025 roku ten wska\u017anik spad\u0142 do 42%, podczas gdy inwestowanie warto\u015bciowe i dywidendowe wzros\u0142o z 18% do 38%. \u015aredni zwrot grup inwestuj\u0105cych d\u0142ugoterminowo (16,8%\/rok) by\u0142 r\u00f3wnie\u017c wy\u017cszy ni\u017c grup spekuluj\u0105cych kr\u00f3tkoterminowo (12,5%\/rok) w uj\u0119ciu \u015brednim z ostatnich 5 lat.<\/p>\n<\/div>\n

            \n

            Strategia „Aktywny Akcjonariusz”<\/h3>\n<\/div>\n
            \n

            Coraz popularniejsz\u0105 strategi\u0105 inwestycyjn\u0105 w Wietnamie jest podej\u015bcie „Aktywny Akcjonariusz”, skupiaj\u0105ce si\u0119 na efektywnym wykorzystaniu praw akcjonariuszy do tworzenia dodatkowej warto\u015bci. Strategia ta jest szczeg\u00f3lnie odpowiednia dla inwestor\u00f3w \u015brednio- i d\u0142ugoterminowych i przynios\u0142a lepsze wyniki o 4,8-6,5%\/rok w por\u00f3wnaniu do inwestycji pasywnych wed\u0142ug bada\u0144 Pocket Option.<\/p>\n<\/div>\n

            \n

            Kroki wdro\u017cenia tej strategii w Wietnamie:<\/p>\n<\/div>\n

            \n
              \n
            • Dog\u0142\u0119bne badania: Dok\u0142adnie analizuj struktur\u0119 w\u0142asno\u015bci (wska\u017anik free-float, w\u0142asno\u015b\u0107 pa\u0144stwowa, w\u0142asno\u015b\u0107 zagraniczna), model zarz\u0105dzania i potencja\u0142 poprawy. Przyk\u0142ad: FPT ma 75% free-float, podczas gdy VIC ma tylko 25%<\/li>\n
            • Budowanie pozycji: Akumuluj wystarczaj\u0105c\u0105 liczb\u0119 udzia\u0142\u00f3w, aby mie\u0107 g\u0142os (0,5-1% dla du\u017cych firm, 2-5% dla \u015brednich i ma\u0142ych firm), zwykle zajmuje to 3-6 miesi\u0119cy<\/li>\n
            • Uczestnictwo w WZA: Aktywnie uczestnicz i zadawaj konkretne pytania dotycz\u0105ce strategii ekspansji, plan\u00f3w wykorzystania kapita\u0142u, polityki dywidend. Przygotuj 3-5 szczeg\u00f3\u0142owych pyta\u0144 na podstawie raport\u00f3w finansowych<\/li>\n
            • \u0141\u0105czenie si\u0119 z akcjonariuszami: Tw\u00f3rz sojusze z akcjonariuszami o podobnych pogl\u0105dach poprzez fora, grupy inwestycyjne lub bezpo\u015bredni kontakt<\/li>\n
            • Proponowanie ulepsze\u0144: Sugeruj konkretne \u015brodki, takie jak zwi\u0119kszenie wska\u017anik\u00f3w wyp\u0142at dywidend, poprawa przejrzysto\u015bci raportowania finansowego lub optymalizacja struktury kapita\u0142owej<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
              \n

              Przyk\u0142ad sukcesu w Wietnamie: Grupa akcjonariuszy Dragon Capital z oko\u0142o 3,5% udzia\u0142\u00f3w FPT aktywnie wnosi\u0142a opinie na WZA 2023 roku, zw\u0142aszcza w kwestii plan\u00f3w inwestycyjnych w AI i nowe rynki. W rezultacie firma zwi\u0119kszy\u0142a wska\u017anik dywidendy z 20% do 30% i przyspieszy\u0142a inwestycje w wysokie technologie. Akcje FPT wzros\u0142y o 45% w 2024 roku, znacznie wy\u017cej ni\u017c wzrost VN-Index o 15%.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              Nowe Trendy w Udzia\u0142ach i Akcjach na Rynku Wietnamskim<\/h2>\n<\/div>\n
              \n

              Wietnamski rynek akcji do\u015bwiadcza znacz\u0105cych zmian w sposobie emisji, handlu i zarz\u0105dzania udzia\u0142ami i akcjami. Wed\u0142ug pana Nguyen Hong Nam, Zast\u0119pcy Dyrektora Generalnego Pocket Option Vietnam, 5 g\u0142\u00f3wnych trend\u00f3w b\u0119dzie mia\u0142o silny wp\u0142yw na to, jak inwestorzy podejd\u0105 do udzia\u0142\u00f3w i akcji w ci\u0105gu najbli\u017cszych 3 lat.<\/p>\n<\/div>\n

              \n
              \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
              Nowy Trend<\/th>\nSzczeg\u00f3\u0142owy Opis<\/th>\nWp\u0142yw na Inwestor\u00f3w<\/th>\nPrognoza Rozwoju do 2026<\/th>\nPoziom Gotowo\u015bci Rynku<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
              100% dematerializacja akcji<\/td>\nCa\u0142kowite przej\u015bcie na form\u0119 elektroniczn\u0105 w VSD, eliminuj\u0105c pozosta\u0142e certyfikaty fizyczne<\/td>\n15-20% szybsze transakcje, 98% zmniejszone ryzyko utraty, \u0142atwiejsze \u015bledzenie praw w\u0142asno\u015bci przez aplikacje<\/td>\n100% zako\u0144czone do IV kwarta\u0142u 2025 roku (obecnie na poziomie 99,8%), zgodnie z planem SSC<\/td>\nBardzo wysoki (95%)<\/td>\n<\/tr>\n
              Tokenizacja (Digitalizacja udzia\u0142\u00f3w)<\/td>\nKonwersja udzia\u0142\u00f3w na tokeny cyfrowe na platformach blockchain, umo\u017cliwiaj\u0105ca handel 24\/7<\/td>\nMo\u017cliwo\u015b\u0107 bezpo\u015bredniego handlu udzia\u0142ami, podzia\u0142 do 0,001 udzia\u0142u, handel po godzinach<\/td>\nProjekt pilota\u017cowy SSC od III kwarta\u0142u 2025 roku z 3 firmami: FPT, TCB i MWG<\/td>\n\u015aredni (60%)<\/td>\n<\/tr>\n
              Cykl rozliczeniowy T+1,5 i T+1<\/td>\nSkr\u00f3cenie czasu handlu z T+2 do T+1,5 (ju\u017c wdro\u017cone) i T+1 (2026)<\/td>\nOtrzymywanie wp\u0142yw\u00f3w ze sprzeda\u017cy akcji o 25% szybciej, zwi\u0119kszenie efektywno\u015bci wykorzystania kapita\u0142u o 8-12%<\/td>\nT+1,5 wdro\u017cone od 8\/2023, T+1 planowane do wdro\u017cenia w III kwartale 2026 roku zgodnie z planem SSC<\/td>\nWysoki (85%)<\/td>\n<\/tr>\n
              ESG i zr\u00f3wnowa\u017cone akcje<\/td>\nWzmacnianie kryteri\u00f3w \u015brodowiskowych, spo\u0142ecznych i zarz\u0105dczych w ocenie i klasyfikacji akcji<\/td>\nNowe mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne w 82 symbolach akcji ESG, 3,5-5,2% wy\u017csza wydajno\u015b\u0107 ni\u017c og\u00f3lny rynek<\/td>\nVNSI (VN Sustainability Index) planowany do uruchomienia w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami<\/td>\n\u015aredni (55%)<\/td>\n<\/tr>\n
              Wzmocnienie praw akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych<\/td>\nPoprawa mechanizm\u00f3w ochrony interes\u00f3w ma\u0142ych akcjonariuszy, zwi\u0119kszenie wymaga\u0144 dotycz\u0105cych przejrzysto\u015bci<\/td>\n45-60% zmniejszone ryzyko naruszenia praw, zwi\u0119kszony dost\u0119p do informacji o firmie<\/td>\nNowelizacja Ustawy o Papierach Warto\u015bciowych planowana do z\u0142o\u017cenia w Zgromadzeniu Narodowym w 2026 roku, obowi\u0105zuj\u0105ca od 2027 roku<\/td>\nNiski (40%)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
              \n

              Trend tokenizacji jest oceniany jako maj\u0105cy najsilniejszy wp\u0142yw na relacj\u0119 mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami. Wed\u0142ug pana Nguyen Hong Nam z Pocket Option: „Technologia blockchain zatarcie granic mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami, tworz\u0105c system, w kt\u00f3rym w\u0142asno\u015b\u0107 i handel staj\u0105 si\u0119 zjednoczone. Inwestorzy b\u0119d\u0105 mogli kupowa\u0107 i sprzedawa\u0107 ma\u0142e cz\u0119\u015bci udzia\u0142\u00f3w (udzia\u0142y frakcyjne), nawet 0,001 udzia\u0142u, i handlowa\u0107 24\/7 bez ogranicze\u0144 godzin otwarcia gie\u0142dy.”<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              SSC og\u0142osi\u0142a plany pilota\u017cowego projektu tokenizacji rozpoczynaj\u0105cego si\u0119 w III kwartale 2025 roku z 3 notowanymi firmami: FPT (technologia), TCB (bankowo\u015b\u0107) i MWG (handel detaliczny). Firmy te zosta\u0142y wybrane ze wzgl\u0119du na nowoczesne systemy technologiczne i gotowo\u015b\u0107 do wdro\u017cenia. Pocz\u0105tkowym celem jest tokenizacja 5% udzia\u0142\u00f3w ka\u017cdej firmy w celu oceny efektywno\u015bci, przed rozszerzeniem skali od 2027 roku.<\/p>\n<\/div>\n

              \n

              Zrozumienie, jak udzia\u0142y i akcje r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119, p<\/p>\n"},"faq":[{"question":"Jaka jest r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w praktycznych inwestycjach?","answer":"W praktyce inwestycyjnej w Wietnamie rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami jest bardzo wa\u017cne, poniewa\u017c bezpo\u015brednio wp\u0142ywa na prawa i zyski inwestor\u00f3w. Udzia\u0142y reprezentuj\u0105 rzeczywisty wk\u0142ad kapita\u0142owy w firmie, wykazuj\u0105c prawa w\u0142asno\u015bci do aktyw\u00f3w i decyzji firmy (zgodnie z artyku\u0142em 110, Ustawa o przedsi\u0119biorstwach 2020), podczas gdy akcje s\u0105 certyfikatami lub zapisami elektronicznymi potwierdzaj\u0105cymi w\u0142asno\u015b\u0107 tych udzia\u0142\u00f3w (zgodnie z artyku\u0142em 4, Ustawa o papierach warto\u015bciowych 2019). Ta r\u00f3\u017cnica jest najbardziej widoczna w procesie handlowym T+1.5: kiedy kupujesz 1 000 akcji VCB w dniu 12\/4\/2025, natychmiast posiadasz akcje, ale oficjalnie masz udzia\u0142y i jeste\u015b wpisany do rejestru akcjonariuszy do po\u0142udnia 13\/4\/2025 (po T+1.5). Jest to szczeg\u00f3lnie wa\u017cne w kontek\u015bcie praw do dywidendy: je\u015bli VCB ustali dat\u0119 rejestracji dywidendy na 15\/4\/2025, zakup w dniu 12\/4 kwalifikuje si\u0119 do praw, ale zakup w dniu 13\/4 ju\u017c nie, mimo \u017ce ju\u017c posiadasz akcje. Wed\u0142ug badania Pocket Option z 2025 roku, 55% nowych inwestor\u00f3w straci\u0142o prawa do dywidendy z powodu niejasnego zrozumienia tego poj\u0119cia."},{"question":"Czy mog\u0119 handlowa\u0107 akcjami w podobny spos\u00f3b jak akcjami?","answer":"Nie, w Wietnamie nie mo\u017cna bezpo\u015brednio handlowa\u0107 udzia\u0142ami jak akcjami. Udzia\u0142y (rzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci) mog\u0105 by\u0107 przenoszone tylko poprzez handel akcjami (certyfikaty reprezentuj\u0105ce prawa w\u0142asno\u015bci). Kiedy sk\u0142adasz zlecenie na zakup 1,000 akcji FPT po 120,000 VND na gie\u0142dzie HOSE, handlujesz akcjami, a nie udzia\u0142ami. Po zako\u0144czeniu transakcji i przej\u015bciu przez cykl rozliczeniowy T+1.5, oficjalnie posiadasz udzia\u0142y FPT. To wyja\u015bnia, dlaczego spo\u015br\u00f3d 178,456 sp\u00f3\u0142ek akcyjnych w Wietnamie (wed\u0142ug danych z kwietnia 2025), tylko 765 sp\u00f3\u0142ek (0,43%) ma akcje notowane na gie\u0142dzie. W sp\u00f3\u0142kach nienotowanych transfery udzia\u0142\u00f3w odbywaj\u0105 si\u0119 poprzez umowy transferowe, co mo\u017ce trwa\u0107 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy, co stanowi znaczn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 w por\u00f3wnaniu do transakcji akcji notowanych, kt\u00f3re trwaj\u0105 tylko 1,5 dnia. Jednak trend tokenizacji, kt\u00f3ry jest testowany przez Komisj\u0119 Papier\u00f3w Warto\u015bciowych od III kwarta\u0142u 2025 z FPT, TCB i MWG, mo\u017ce zmieni\u0107 sytuacj\u0119, umo\u017cliwiaj\u0105c bezpo\u015bredni handel ma\u0142ymi cz\u0119\u015bciami udzia\u0142\u00f3w (udzia\u0142y u\u0142amkowe) poprzez blockchain, z handlem 24\/7, nieograniczonym godzinami gie\u0142dy."},{"question":"Jak r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 akcje i udzia\u0142y pod wzgl\u0119dem praw inwestor\u00f3w?","answer":"Jak akcje i udzia\u0142y r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 pod wzgl\u0119dem praw, odzwierciedla si\u0119 w 5 g\u0142\u00f3wnych punktach: (1) Czas uznania praw: W\u0142asno\u015b\u0107 akcji jest natychmiastowa, gdy transakcja zostanie dopasowana, ale prawa akcjonariusza z udzia\u0142\u00f3w s\u0105 uznawane dopiero po T+1,5. To determinuje uprawnienia do dywidendy: je\u015bli VCB ustala dat\u0119 rejestracji na 15 kwietnia, musisz kupi\u0107 przed 13 kwietnia, aby si\u0119 kwalifikowa\u0107; (2) Prawa g\u0142osu: Tylko ci, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 udzia\u0142y na dzie\u0144 rejestracji (7-14 dni przed WZA), maj\u0105 prawa g\u0142osu. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, \u017ce tylko 32% indywidualnych inwestor\u00f3w korzysta z tego prawa, w por\u00f3wnaniu do 96% inwestor\u00f3w instytucjonalnych; (3) Prawo poboru do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji: Zarezerwowane dla tych, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 udzia\u0142y na dzie\u0144 rejestracji, zazwyczaj po preferencyjnej cenie 15-30% poni\u017cej rynku. 58% inwestor\u00f3w korzysta z tego prawa; (4) Prawa do przeniesienia: Notowane akcje przenosz\u0105 si\u0119 w 1,5 dnia, udzia\u0142y w nienotowanych sp\u00f3\u0142kach zajmuj\u0105 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy; (5) Prawo dost\u0119pu do informacji: Akcjonariusze maj\u0105 prawo do przegl\u0105dania szczeg\u00f3\u0142owych ksi\u0105g sprawozda\u0144 finansowych, ale tylko 5% inwestor\u00f3w kiedykolwiek skorzysta\u0142o z tego prawa. Inwestorzy, kt\u00f3rzy dobrze rozumiej\u0105 i wykorzystuj\u0105 prawa udzia\u0142\u00f3w, osi\u0105gaj\u0105 o 5,8% wy\u017csz\u0105 wydajno\u015b\u0107 rocznie, wed\u0142ug bada\u0144 Pocket Option na 1 750 inwestorach."},{"question":"Jak mog\u0119 wykorzysta\u0107 r\u00f3\u017cnice mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w strategii inwestycyjnej?","answer":"Aby wykorzysta\u0107 r\u00f3\u017cnice mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w strategii inwestycyjnej, wietnamscy inwestorzy powinni zastosowa\u0107 5 g\u0142\u00f3wnych strategii: (1) Planowanie transakcji zgodnie z wydarzeniami korporacyjnymi: Kupuj akcje co najmniej 2 dni robocze przed dat\u0105 rejestracji, aby zapewni\u0107 uznanie w\u0142asno\u015bci akcji i prawo do \u015bwiadcze\u0144. Przyk\u0142ad: dla dywidend VCB z dat\u0105 rejestracji 15 kwietnia 2025, kup przed 13 kwietnia, aby otrzyma\u0107 8% dywidendy; (2) Zastosowanie strategii \"Aktywne prawa akcjonariuszy\": Zgromad\u017a co najmniej 1-5% akcji w potencjalnych firmach, uczestnicz w walnych zgromadzeniach, zadawaj pytania i proponuj usprawnienia. Ta strategia przynosi lepsze wyniki na poziomie 4,8-6,5% rocznie; (3) Alokacja portfela wed\u0142ug celu: Stabilne dywidendy (VCB, POW: 30-40% portfela), wzrost (FPT, MWG: 30-40%), zr\u00f3wnowa\u017cone (VNM, HPG: 20-30%) w oparciu o prawa akcji; (4) \u0141\u0105czenie kr\u00f3tkoterminowego handlu akcjami z d\u0142ugoterminowym posiadaniem udzia\u0142\u00f3w: 70% portfela trzymane d\u0142ugoterminowo (>1 rok) w celu wykorzystania praw akcjonariuszy, 30% na handel kr\u00f3tkoterminowy w celu wykorzystania zmienno\u015bci cen; (5) Przygotowanie do tokenizacji: Naucz si\u0119 technologii blockchain i jak handlowa\u0107 tokenami akcji, gdy pilota\u017c rozpocznie si\u0119 w III kwartale 2025 z FPT, TCB i MWG. Dane z Pocket Option pokazuj\u0105, \u017ce inwestorzy stosuj\u0105cy te strategie osi\u0105gaj\u0105 \u015bredni\u0105 wydajno\u015b\u0107 na poziomie 16,8% rocznie, o 5,8% wy\u017csz\u0105 ni\u017c grupy, kt\u00f3re ich nie stosuj\u0105."},{"question":"Jakie nowe trendy zmieni\u0105 relacje mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w przysz\u0142o\u015bci?","answer":"Pi\u0119\u0107 nowych trend\u00f3w zasadniczo zmieni relacje mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w Wietnamie w ci\u0105gu najbli\u017cszych 2-3 lat: (1) Tokenizacja - przekszta\u0142canie akcji w cyfrowe tokeny na blockchainie, umo\u017cliwiaj\u0105ce handel 24\/7 i podzia\u0142 do 0,001 akcji. Komisja Papier\u00f3w Warto\u015bciowych przeprowadzi pilota\u017c od III kwarta\u0142u 2025 roku z FPT, TCB i MWG, zacieraj\u0105c granic\u0119 mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami; (2) Skr\u00f3cony cykl rozliczeniowy - z obecnego T+1,5 do T+1 w III kwartale 2026 roku, zmniejszaj\u0105c luk\u0119 czasow\u0105 mi\u0119dzy posiadaniem akcji a udzia\u0142\u00f3w, zwi\u0119kszaj\u0105c efektywno\u015b\u0107 wykorzystania kapita\u0142u o 8-12%; (3) 100% dematerializacja akcji - obecnie na poziomie 99,8%, oczekuje si\u0119 osi\u0105gni\u0119cia 100% do IV kwarta\u0142u 2025 roku, co przyspieszy transakcje o 15-20%; (4) ESG i zr\u00f3wnowa\u017cone akcje - VNSI (VN Sustainability Index) startuje w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami, k\u0142ad\u0105c nacisk na d\u0142ugoterminow\u0105 warto\u015b\u0107 akcji nad kr\u00f3tkoterminowym handlem udzia\u0142ami; (5) Wzmocnione prawa mniejszo\u015bciowych akcjonariuszy - Zmieniona Ustawa o Papierach Warto\u015bciowych oczekiwana w latach 2026-2027 lepiej ochroni prawa z akcji. Gotowo\u015b\u0107 rynku na te trendy jest zr\u00f3\u017cnicowana: bardzo wysoka (95%) dla dematerializacji, \u015brednia (60%) dla tokenizacji i ni\u017csza (40%) dla ochrony praw mniejszo\u015bciowych akcjonariuszy. Wed\u0142ug eksperta Pocket Option Nguyen Hong Nam, te zmiany sprawi\u0105, \u017ce podstawowa warto\u015b\u0107 akcji (prawa akcjonariuszy, potencja\u0142 wzrostu firmy) b\u0119dzie wa\u017cniejsza w decyzjach inwestycyjnych, zamiast skupia\u0107 si\u0119 tylko na kr\u00f3tkoterminowym handlu udzia\u0142ami."}],"faq_source":{"label":"FAQ","type":"repeater","formatted_value":[{"question":"Jaka jest r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w praktycznych inwestycjach?","answer":"W praktyce inwestycyjnej w Wietnamie rozr\u00f3\u017cnienie mi\u0119dzy udzia\u0142ami a akcjami jest bardzo wa\u017cne, poniewa\u017c bezpo\u015brednio wp\u0142ywa na prawa i zyski inwestor\u00f3w. Udzia\u0142y reprezentuj\u0105 rzeczywisty wk\u0142ad kapita\u0142owy w firmie, wykazuj\u0105c prawa w\u0142asno\u015bci do aktyw\u00f3w i decyzji firmy (zgodnie z artyku\u0142em 110, Ustawa o przedsi\u0119biorstwach 2020), podczas gdy akcje s\u0105 certyfikatami lub zapisami elektronicznymi potwierdzaj\u0105cymi w\u0142asno\u015b\u0107 tych udzia\u0142\u00f3w (zgodnie z artyku\u0142em 4, Ustawa o papierach warto\u015bciowych 2019). Ta r\u00f3\u017cnica jest najbardziej widoczna w procesie handlowym T+1.5: kiedy kupujesz 1 000 akcji VCB w dniu 12\/4\/2025, natychmiast posiadasz akcje, ale oficjalnie masz udzia\u0142y i jeste\u015b wpisany do rejestru akcjonariuszy do po\u0142udnia 13\/4\/2025 (po T+1.5). Jest to szczeg\u00f3lnie wa\u017cne w kontek\u015bcie praw do dywidendy: je\u015bli VCB ustali dat\u0119 rejestracji dywidendy na 15\/4\/2025, zakup w dniu 12\/4 kwalifikuje si\u0119 do praw, ale zakup w dniu 13\/4 ju\u017c nie, mimo \u017ce ju\u017c posiadasz akcje. Wed\u0142ug badania Pocket Option z 2025 roku, 55% nowych inwestor\u00f3w straci\u0142o prawa do dywidendy z powodu niejasnego zrozumienia tego poj\u0119cia."},{"question":"Czy mog\u0119 handlowa\u0107 akcjami w podobny spos\u00f3b jak akcjami?","answer":"Nie, w Wietnamie nie mo\u017cna bezpo\u015brednio handlowa\u0107 udzia\u0142ami jak akcjami. Udzia\u0142y (rzeczywiste prawa w\u0142asno\u015bci) mog\u0105 by\u0107 przenoszone tylko poprzez handel akcjami (certyfikaty reprezentuj\u0105ce prawa w\u0142asno\u015bci). Kiedy sk\u0142adasz zlecenie na zakup 1,000 akcji FPT po 120,000 VND na gie\u0142dzie HOSE, handlujesz akcjami, a nie udzia\u0142ami. Po zako\u0144czeniu transakcji i przej\u015bciu przez cykl rozliczeniowy T+1.5, oficjalnie posiadasz udzia\u0142y FPT. To wyja\u015bnia, dlaczego spo\u015br\u00f3d 178,456 sp\u00f3\u0142ek akcyjnych w Wietnamie (wed\u0142ug danych z kwietnia 2025), tylko 765 sp\u00f3\u0142ek (0,43%) ma akcje notowane na gie\u0142dzie. W sp\u00f3\u0142kach nienotowanych transfery udzia\u0142\u00f3w odbywaj\u0105 si\u0119 poprzez umowy transferowe, co mo\u017ce trwa\u0107 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy, co stanowi znaczn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 w por\u00f3wnaniu do transakcji akcji notowanych, kt\u00f3re trwaj\u0105 tylko 1,5 dnia. Jednak trend tokenizacji, kt\u00f3ry jest testowany przez Komisj\u0119 Papier\u00f3w Warto\u015bciowych od III kwarta\u0142u 2025 z FPT, TCB i MWG, mo\u017ce zmieni\u0107 sytuacj\u0119, umo\u017cliwiaj\u0105c bezpo\u015bredni handel ma\u0142ymi cz\u0119\u015bciami udzia\u0142\u00f3w (udzia\u0142y u\u0142amkowe) poprzez blockchain, z handlem 24\/7, nieograniczonym godzinami gie\u0142dy."},{"question":"Jak r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 akcje i udzia\u0142y pod wzgl\u0119dem praw inwestor\u00f3w?","answer":"Jak akcje i udzia\u0142y r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 pod wzgl\u0119dem praw, odzwierciedla si\u0119 w 5 g\u0142\u00f3wnych punktach: (1) Czas uznania praw: W\u0142asno\u015b\u0107 akcji jest natychmiastowa, gdy transakcja zostanie dopasowana, ale prawa akcjonariusza z udzia\u0142\u00f3w s\u0105 uznawane dopiero po T+1,5. To determinuje uprawnienia do dywidendy: je\u015bli VCB ustala dat\u0119 rejestracji na 15 kwietnia, musisz kupi\u0107 przed 13 kwietnia, aby si\u0119 kwalifikowa\u0107; (2) Prawa g\u0142osu: Tylko ci, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 udzia\u0142y na dzie\u0144 rejestracji (7-14 dni przed WZA), maj\u0105 prawa g\u0142osu. Badanie Pocket Option z 2025 roku pokazuje, \u017ce tylko 32% indywidualnych inwestor\u00f3w korzysta z tego prawa, w por\u00f3wnaniu do 96% inwestor\u00f3w instytucjonalnych; (3) Prawo poboru do zakupu dodatkowych wyemitowanych akcji: Zarezerwowane dla tych, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 udzia\u0142y na dzie\u0144 rejestracji, zazwyczaj po preferencyjnej cenie 15-30% poni\u017cej rynku. 58% inwestor\u00f3w korzysta z tego prawa; (4) Prawa do przeniesienia: Notowane akcje przenosz\u0105 si\u0119 w 1,5 dnia, udzia\u0142y w nienotowanych sp\u00f3\u0142kach zajmuj\u0105 od 2 tygodni do 3 miesi\u0119cy; (5) Prawo dost\u0119pu do informacji: Akcjonariusze maj\u0105 prawo do przegl\u0105dania szczeg\u00f3\u0142owych ksi\u0105g sprawozda\u0144 finansowych, ale tylko 5% inwestor\u00f3w kiedykolwiek skorzysta\u0142o z tego prawa. Inwestorzy, kt\u00f3rzy dobrze rozumiej\u0105 i wykorzystuj\u0105 prawa udzia\u0142\u00f3w, osi\u0105gaj\u0105 o 5,8% wy\u017csz\u0105 wydajno\u015b\u0107 rocznie, wed\u0142ug bada\u0144 Pocket Option na 1 750 inwestorach."},{"question":"Jak mog\u0119 wykorzysta\u0107 r\u00f3\u017cnice mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w strategii inwestycyjnej?","answer":"Aby wykorzysta\u0107 r\u00f3\u017cnice mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w strategii inwestycyjnej, wietnamscy inwestorzy powinni zastosowa\u0107 5 g\u0142\u00f3wnych strategii: (1) Planowanie transakcji zgodnie z wydarzeniami korporacyjnymi: Kupuj akcje co najmniej 2 dni robocze przed dat\u0105 rejestracji, aby zapewni\u0107 uznanie w\u0142asno\u015bci akcji i prawo do \u015bwiadcze\u0144. Przyk\u0142ad: dla dywidend VCB z dat\u0105 rejestracji 15 kwietnia 2025, kup przed 13 kwietnia, aby otrzyma\u0107 8% dywidendy; (2) Zastosowanie strategii \"Aktywne prawa akcjonariuszy\": Zgromad\u017a co najmniej 1-5% akcji w potencjalnych firmach, uczestnicz w walnych zgromadzeniach, zadawaj pytania i proponuj usprawnienia. Ta strategia przynosi lepsze wyniki na poziomie 4,8-6,5% rocznie; (3) Alokacja portfela wed\u0142ug celu: Stabilne dywidendy (VCB, POW: 30-40% portfela), wzrost (FPT, MWG: 30-40%), zr\u00f3wnowa\u017cone (VNM, HPG: 20-30%) w oparciu o prawa akcji; (4) \u0141\u0105czenie kr\u00f3tkoterminowego handlu akcjami z d\u0142ugoterminowym posiadaniem udzia\u0142\u00f3w: 70% portfela trzymane d\u0142ugoterminowo (>1 rok) w celu wykorzystania praw akcjonariuszy, 30% na handel kr\u00f3tkoterminowy w celu wykorzystania zmienno\u015bci cen; (5) Przygotowanie do tokenizacji: Naucz si\u0119 technologii blockchain i jak handlowa\u0107 tokenami akcji, gdy pilota\u017c rozpocznie si\u0119 w III kwartale 2025 z FPT, TCB i MWG. Dane z Pocket Option pokazuj\u0105, \u017ce inwestorzy stosuj\u0105cy te strategie osi\u0105gaj\u0105 \u015bredni\u0105 wydajno\u015b\u0107 na poziomie 16,8% rocznie, o 5,8% wy\u017csz\u0105 ni\u017c grupy, kt\u00f3re ich nie stosuj\u0105."},{"question":"Jakie nowe trendy zmieni\u0105 relacje mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w przysz\u0142o\u015bci?","answer":"Pi\u0119\u0107 nowych trend\u00f3w zasadniczo zmieni relacje mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami w Wietnamie w ci\u0105gu najbli\u017cszych 2-3 lat: (1) Tokenizacja - przekszta\u0142canie akcji w cyfrowe tokeny na blockchainie, umo\u017cliwiaj\u0105ce handel 24\/7 i podzia\u0142 do 0,001 akcji. Komisja Papier\u00f3w Warto\u015bciowych przeprowadzi pilota\u017c od III kwarta\u0142u 2025 roku z FPT, TCB i MWG, zacieraj\u0105c granic\u0119 mi\u0119dzy akcjami a udzia\u0142ami; (2) Skr\u00f3cony cykl rozliczeniowy - z obecnego T+1,5 do T+1 w III kwartale 2026 roku, zmniejszaj\u0105c luk\u0119 czasow\u0105 mi\u0119dzy posiadaniem akcji a udzia\u0142\u00f3w, zwi\u0119kszaj\u0105c efektywno\u015b\u0107 wykorzystania kapita\u0142u o 8-12%; (3) 100% dematerializacja akcji - obecnie na poziomie 99,8%, oczekuje si\u0119 osi\u0105gni\u0119cia 100% do IV kwarta\u0142u 2025 roku, co przyspieszy transakcje o 15-20%; (4) ESG i zr\u00f3wnowa\u017cone akcje - VNSI (VN Sustainability Index) startuje w I kwartale 2026 roku z pierwszymi 50 akcjami, k\u0142ad\u0105c nacisk na d\u0142ugoterminow\u0105 warto\u015b\u0107 akcji nad kr\u00f3tkoterminowym handlem udzia\u0142ami; (5) Wzmocnione prawa mniejszo\u015bciowych akcjonariuszy - Zmieniona Ustawa o Papierach Warto\u015bciowych oczekiwana w latach 2026-2027 lepiej ochroni prawa z akcji. Gotowo\u015b\u0107 rynku na te trendy jest zr\u00f3\u017cnicowana: bardzo wysoka (95%) dla dematerializacji, \u015brednia (60%) dla tokenizacji i ni\u017csza (40%) dla ochrony praw mniejszo\u015bciowych akcjonariuszy. Wed\u0142ug eksperta Pocket Option Nguyen Hong Nam, te zmiany sprawi\u0105, \u017ce podstawowa warto\u015b\u0107 akcji (prawa akcjonariuszy, potencja\u0142 wzrostu firmy) b\u0119dzie wa\u017cniejsza w decyzjach inwestycyjnych, zamiast skupia\u0107 si\u0119 tylko na kr\u00f3tkoterminowym handlu udzia\u0142ami."}]}},"yoast_head":"\nAkcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Pocket Option blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-07-11T22:33:21+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1840\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"700\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Igor OK\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Igor OK\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\"},\"author\":{\"name\":\"Igor OK\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\"},\"headline\":\"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku\",\"datePublished\":\"2025-07-11T22:33:21+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\"},\"wordCount\":15,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp\",\"keywords\":[\"investment\",\"stock\",\"strategy\"],\"articleSection\":[\"Trading\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\",\"name\":\"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp\",\"datePublished\":\"2025-07-11T22:33:21+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp\",\"contentUrl\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp\",\"width\":1840,\"height\":700},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/\",\"name\":\"Pocket Option blog\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1\",\"name\":\"Igor OK\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Igor OK\"},\"url\":\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/author\/igor-ok\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku","og_url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/","og_site_name":"Pocket Option blog","article_published_time":"2025-07-11T22:33:21+00:00","og_image":[{"width":1840,"height":700,"url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp","type":"image\/webp"}],"author":"Igor OK","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Igor OK"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"author":{"name":"Igor OK","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1"},"headline":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku","datePublished":"2025-07-11T22:33:21+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"wordCount":15,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp","keywords":["investment","stock","strategy"],"articleSection":["Trading"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/","name":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku","isPartOf":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp","datePublished":"2025-07-11T22:33:21+00:00","author":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#primaryimage","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp","contentUrl":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1742027194759-739094443-2.webp","width":1840,"height":700},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Akcje i udzia\u0142y: 5 wa\u017cnych r\u00f3\u017cnic, kt\u00f3re inwestorzy musz\u0105 zna\u0107 w 2025 roku"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#website","url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/","name":"Pocket Option blog","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/#\/schema\/person\/05fda70241a3f566579f07d29b86abe1","name":"Igor OK","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e5fbed1dc1da2ff83979b615e4828e7df0c88fac5b639802fd2584529c335ede?s=96&d=mm&r=g","caption":"Igor OK"},"url":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/author\/igor-ok\/"}]}},"po_author":null,"po__editor":null,"po_last_edited":null,"wpml_current_locale":"pl_PL","wpml_translations":{"es_ES":{"locale":"es_ES","id":301973,"slug":"stocks-and-stocks","post_title":"Acciones y Valores: 5 Diferencias Importantes que los Inversores Necesitan Conocer en 2025","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/es\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"th_TH":{"locale":"th_TH","id":301980,"slug":"stocks-and-stocks","post_title":"\u0e2b\u0e38\u0e49\u0e19\u0e41\u0e25\u0e30\u0e2b\u0e38\u0e49\u0e19\u0e2a\u0e32\u0e21\u0e31\u0e0d: 5 \u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e41\u0e15\u0e01\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e2a\u0e33\u0e04\u0e31\u0e0d\u0e17\u0e35\u0e48\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e15\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e23\u0e39\u0e49\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e35 2025","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/th\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"tr_TR":{"locale":"tr_TR","id":301977,"slug":"stocks-and-stocks","post_title":"Hisse Senetleri ve Paylar: Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n 2025'te Bilmesi Gereken 5 \u00d6nemli Fark","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/tr\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"vt_VT":{"locale":"vt_VT","id":301979,"slug":"stocks-and-stocks","post_title":"C\u1ed5 phi\u1ebfu v\u00e0 C\u1ed5 ph\u1ea7n: 5 S\u1ef1 Kh\u00e1c Bi\u1ec7t Quan Tr\u1ecdng Nh\u00e0 \u0110\u1ea7u T\u01b0 C\u1ea7n Bi\u1ebft v\u00e0o n\u0103m 2025","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/vt\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"},"pt_AA":{"locale":"pt_AA","id":301974,"slug":"stocks-and-stocks","post_title":"A\u00e7\u00f5es e T\u00edtulos: 5 Diferen\u00e7as Importantes que os Investidores Precisam Saber em 2025","href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pt\/knowledge-base\/trading\/stocks-and-stocks\/"}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/301978","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/50"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=301978"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/301978\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/193489"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=301978"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=301978"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=301978"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}