Konsorcjum kierowane przez I Squared rozważa przejęcie Matterhorn Pipeline za 5 miliardów dolarów - Bloomberg

Konsorcjum kierowane przez firmę inwestycyjną I Squared Capital prowadzi zaawansowane negocjacje w sprawie przejęcia systemu rurociągów Matterhorn w transakcji wycenianej na około 5 miliardów dolarów, według osób zaznajomionych z rozmowami.

Szczegóły strategicznego przejęcia

Grupa inwestycyjna, która obejmuje dodatkowych inwestorów infrastrukturalnych obok I Squared Capital, celuje w sieć rurociągów gazu ziemnego, która głównie obsługuje region Basenu Permskiego. To strategiczne przejęcie byłoby jednym z najważniejszych transakcji infrastruktury energetycznej w tym roku.

System rurociągów Matterhorn, obecnie należący do WhiteWater i MPLX LP, rozciąga się na około 260 mil i transportuje gaz ziemny z Basenu Permskiego do obszaru Houston. Z możliwością przesyłu 2,5 miliarda stóp sześciennych gazu ziemnego dziennie, rurociąg stanowi kluczowy element infrastruktury transportu energii w regionie.

Chociaż rozmowy znacznie się posunęły, źródła ostrzegają, że negocjacje nadal trwają i nie ma pewności, że zostanie osiągnięte ostateczne porozumienie. Strony zaangażowane nadal pracują nad szczegółami transakcji przed jakimkolwiek oficjalnym ogłoszeniem.

Kontekst rynkowy i strategiczne uzasadnienie

Potencjalne przejęcie ma miejsce w kontekście znaczącego zainteresowania inwestorów aktywami infrastruktury energetycznej, szczególnie tymi obsługującymi Basen Permski, który pozostaje jednym z najbardziej produktywnych regionów węglowodorowych w Ameryce Północnej. Systemy transportu gazu ziemnego przyciągnęły znaczną uwagę inwestycyjną ze względu na ich stabilne profile przepływów pieniężnych i istotną rolę w dystrybucji energii.

Dla I Squared Capital, która zarządza ponad 38 miliardami dolarów w aktywach infrastrukturalnych na całym świecie, przejęcie to rozszerzyłoby już i tak znaczące portfolio infrastruktury energetycznej. Firma wykazała strategiczne skupienie na aktywach energetycznych średniego szczebla w ostatnich latach, pozycjonując się do wykorzystania trwających dynamik przejścia energetycznego, jednocześnie utrzymując ekspozycję na konwencjonalną infrastrukturę energetyczną.

Rurociąg Matterhorn, który rozpoczął działalność w 2023 roku, reprezentuje stosunkowo nowy aktyw infrastrukturalny z nowoczesnymi specyfikacjami i zdolnością do obsługi rosnących wolumenów produkcji z regionu Permskiego.

Obecna struktura własności

Rurociąg jest obecnie własnością wspólnego przedsięwzięcia między WhiteWater, firmą infrastrukturalną wspieraną przez First Infrastructure Capital, a MPLX LP, firmą energetyczną średniego szczebla, której większościowym właścicielem jest Marathon Petroleum Corporation.

WhiteWater aktywnie rozwija i obsługuje aktywa średniego szczebla w Basenie Permskim i innych głównych regionach produkcyjnych w USA, podczas gdy MPLX strategicznie rozszerza swoją infrastrukturę gazu ziemnego i cieczy gazowych.

Ani WhiteWater, ani MPLX, ani I Squared Capital nie wydali oficjalnych komentarzy dotyczących potencjalnej transakcji, zachowując poufność w miarę postępu negocjacji.

Implikacje dla branży i trendy inwestycyjne

Proponowana transakcja odzwierciedla szerszy trend inwestorów infrastrukturalnych celujących w aktywa transportu energii, szczególnie te wspierające ruch gazu ziemnego z regionów produkcyjnych do centrów popytu i obiektów eksportowych.

Analitycy branży energetycznej zauważają, że infrastruktura gazu ziemnego nadal przyciąga inwestycje pomimo presji związanych z przejściem energetycznym, ponieważ gaz jest powszechnie postrzegany jako odgrywający kluczową rolę w wytwarzaniu energii i zastosowaniach przemysłowych podczas przejścia w kierunku systemów energetycznych o niższej emisji węgla.

Wycena systemu Matterhorn na około 5 miliardów dolarów podkreśla premię, jaką inwestorzy są gotowi zapłacić za strategiczne aktywa infrastruktury energetycznej z długoterminowym potencjałem przepływów pieniężnych i kluczowym pozycjonowaniem w regionalnych sieciach energetycznych.

Obserwatorzy rynku sugerują, że pomyślne zakończenie tej transakcji może potencjalnie wywołać dodatkową konsolidację w sektorze energetycznym średniego szczebla, ponieważ inwestorzy infrastrukturalni nadal poszukują skali i synergii operacyjnych w swoich firmach portfelowych.

Harmonogram transakcji i kolejne kroki

Źródła wskazują, że chociaż rozmowy znacznie się posunęły, może być potrzebnych kilka tygodni dodatkowych negocjacji, zanim zostanie osiągnięte jakiekolwiek ostateczne porozumienie. Zgody regulacyjne również byłyby konieczne, zanim transakcja mogłaby zostać sfinalizowana.

Proponowane przejęcie prawdopodobnie wymagałoby przeglądu przez różne organy regulacyjne, w tym potencjalnej oceny antymonopolowej, chociaż transakcje infrastruktury energetycznej tego rodzaju generalnie otrzymywały zgodę regulacyjną, gdy nie koncentrują znacząco siły rynkowej w określonych regionach.

Doradcy finansowi zostali podobno zaangażowani przez wszystkie strony, aby ułatwić potencjalną transakcję, z wyspecjalizowanymi zespołami bankowymi ds. infrastruktury energetycznej koordynującymi złożone kwestie wyceny i strukturyzacji związane z aktywami tej skali.

Eksperci branżowi przewidują, że jeśli transakcja zostanie zakończona, może zostać sfinalizowana w pierwszej połowie 2025 roku, pod warunkiem pomyślnego rozwiązania nierozstrzygniętych punktów negocjacyjnych i terminowego przeglądu regulacyjnego.