Zrozumienie wskaźnika Puell Multiple

Czym jest Puell Multiple?

Puell Multiple to wskaźnik on-chain stworzony przez analityka Davida Puella. Upraszczając, robi jedną rzecz: waży dolary, które górnicy zarabiają w danym dniu, w stosunku do ich typowego dziennego zarobku w ciągu ostatniego roku. Kiedy wskaźnik rośnie, górnicy zarabiają znacznie więcej niż zwykle; kiedy spada, ledwo wiążą koniec z końcem. Rzut oka na bieżący odczyt Puell Multiple dla Bitcoina szybko informuje, czy rynek jest przegrzany, niedowartościowany, czy utknął w środkowym zakresie.

Odczytanie wskaźnika z wykresu to ta łatwiejsza część. Przekucie tego na dobrze zaplanowany trading to coś, co uczy pokory, i właśnie w tej luce wielu nowicjuszy traci swoje pieniądze.

Konto handlowe demo pozwala przećwiczyć otwarcie i zamknięcie pozycji na Bitcoinie w oparciu o ceny na żywo, przy użyciu wirtualnych środków, bez narażania własnych pieniędzy.

Jak działa Puell Multiple?

Oto logika. Za każdym razem, gdy dodawany jest nowy blok, protokół tworzy nową porcję monet i kieruje ją do górnika, który wykonał pracę. Podlicz pełny dzień wypłaty w dolarach, a otrzymasz dzienną pensję sektora wydobywczego. Wskaźnik bierze tę dzienną liczbę i dzieli ją przez jej własną 365-dniową średnią. Więc bieżąca wartość Puell Multiple dla Bitcoina odpowiada na jedno proste pytanie: czy górnicy zarabiają więcej czy mniej niż zazwyczaj w ciągu całego roku? Kiedy bieżąca wartość Puell Multiple dla Bitcoina znacznie przekracza 1, dochody górników są wyjątkowo wysokie, co wielokrotnie pokrywało się z euforycznymi, przegrzanymi rynkami. Kiedy spada znacznie poniżej 1, górnicy są pod presją, co często wyznaczało dno.

Wyjaśnienie wzoru Puell Multiple

Matematyka stojąca za bieżącym Puell Multiple dla Bitcoina jest zaskakująco prosta:

Puell Multiple = Dzienna emisja monet (USD) / 365-dniowa średnia ruchoma dziennej emisji monet (USD)

Tylko dwa elementy. Licznik to dzisiejsza wartość dolarowa nowo wydobytych monet, mianownik to średnia dzienna wartość tej emisji z ostatniego roku. Podziel jedno przez drugie, a otrzymasz bieżący Puell Multiple dla Bitcoina. Wynik 1,0 oznacza, że górnicy zarabiają dokładnie swoją roczną średnią. Powyżej 1, zarabiają więcej. Poniżej 1, mniej.

Co oznaczają wartości Puell Multiple?

Jak więc odczytywać tę liczbę? Te strefy sprawdzały się w poprzednich cyklach, a szybka ściąga Puell Multiple wygląda tak:

Traktuj to jako przybliżone zakresy, a nie sztywne linie. Dokładne progi Puell Multiple zmieniają się nieco w każdym cyklu, jednak ogólna zasada, tanio gdy nisko i drogo gdy wysoko, pozostaje niezwykle spójna.

Szczyty i dołki rynku Bitcoina

Historia nadaje wskaźnikowi pewną wiarygodność. Podczas szalonego szczytu w 2017 roku, gdy Bitcoin szturmował poziom 20 tys., odczyt gwałtownie wskoczył głęboko w strefę przegrzania. Dołek z końca 2018 roku na poziomie około 3200 dolarów spowodował jego spadek poniżej 0,5, klasyczny odczyt głębokiej wartości, tuż przed kolejną hossą. Dołki z 2022 roku rymowały się z tamtymi. To nie jest kryształowa kula, ale obserwowanie, gdzie znajduje się bieżący poziom Puell Multiple w porównaniu z tamtymi ekstremami, daje traderom rzeczywisty kontekst cyklu.

Jak traderzy wykorzystują bieżące Puell Multiple

Rozumienie, czym jest Puell Multiple, to jedno. Zastosowanie go w praktyce to zupełnie inna sprawa. Większość traderów traktuje je jako tło, a nie przycisk kup lub sprzedaj. Niski odczyt to sygnał, by zacząć obserwować akumulację, a nie by od razu wchodzić z całą pozycją. Bardzo wysoki poziom podpowiada, by ograniczyć ekspozycję, przesunąć zlecenia stop i przestać kupować na sile. Gdy już zrozumiesz, co Puell Multiple mówi o stresie górników, możesz zestawić je z ceną, wolumenem i innymi danymi on-chain, zamiast polegać na jednej samotnej liczbie.

Zalety i Ograniczenia Puell Multiple

Jak każdy pojedynczy wskaźnik, ma swoje mocne strony i realne słabe punkty.

Co robi dobrze:

• Kontekst cyklu: przejrzysty sposób oceny, czy Bitcoin jest historycznie tani czy drogi.

• Twarde dane: opiera się na twardych liczbach z blockchainu, a nie na nastrojach czy ankietach sentymentu.

• Historia wyników: sygnalizował ekstrema kilku minionych cykli.

Gdzie zawodzi:

• Opóźnia się. Średnia 365-dniowa reaguje powoli, więc sygnały mogą pojawiać się z opóźnieniem.

• Dotyczy tylko Bitcoina. Logika jest powiązana z emisją wydobywczą i nie przenosi się na inne zasoby.

• Nie jest timerem. Rynki mogą pozostawać przegrzane lub wyprzedane znacznie dłużej, niż wydaje się to rozsądne.

Zastrzeżenie dotyczące ryzyka: trading wiąże się ze znacznym ryzykiem utraty kapitału. Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie edukacyjny i nie stanowi porady finansowej. Zawsze przeprowadzaj niezależne badania i rozważ swoją tolerancję na ryzyko przed podjęciem jakichkolwiek decyzji tradingowych.