Pocket Option blog
Baza Wiedzy
Nauka
Pocket Option: Czy powinieneś inwestować w akcje czy obligacje w kontekście gospodarki Wietnamu w 2025 roku?

Pocket Option: Czy powinieneś inwestować w akcje czy obligacje w kontekście gospodarki Wietnamu w 2025 roku?

9 minut do przeczytania

10 lipca 2025

9 minut do przeczytania

Czy powinieneś inwestować w akcje czy obligacje: Optymalna strategia portfelowa na 2025 rok

161

Pytanie "czy powinieneś inwestować w akcje czy obligacje" zawsze wywołuje wiele debat wśród wietnamskich inwestorów. Ten artykuł szczegółowo analizuje cechy, zalety i ryzyka tych dwóch popularnych instrumentów inwestycyjnych, dostarczając strategii alokacji kapitału odpowiednich do Twoich celów finansowych i poziomów tolerancji ryzyka.

Article navigation

Podstawowe różnice między akcjami a obligacjami na rynku wietnamskim
Analiza ryzyka i zwrotu: Akcje vs Obligacje
Analiza sytuacji na rynku wietnamskim 2024-2025
Strategia alokacji aktywów dla wietnamskich inwestorów
Specyficzne zalecenia dla wietnamskich inwestorów
Typowe błędy przy inwestowaniu w akcje i obligacje
Wniosek: Akcje czy obligacje – nie „albo/albo”, ale „i”

Podstawowe różnice między akcjami a obligacjami na rynku wietnamskim

Wietnamski rynek akcji wzrósł o ponad 15% w ciągu ostatniego roku, podczas gdy rynek obligacji odbudował się po okresie kryzysu — co sprawia, że pytanie czy inwestować w akcje czy obligacje jest bardziej pilne niż kiedykolwiek dla wietnamskich inwestorów. To nie jest tylko proste pytanie, ale strategiczne równanie, które wymaga głębokiego zrozumienia cech każdego rodzaju aktywów.

Akcje reprezentują własność w firmie, przekształcając inwestorów w akcjonariuszy z prawem głosu i uprawnieniami do dywidendy. W przeciwieństwie do tego, obligacje są instrumentami dłużnymi – nabywcy bezpośrednio pożyczają pieniądze organizacji emitującej i otrzymują stałe oprocentowanie w okresie posiadania, minimalizując ryzyko zmienności cen.

Charakterystyka	Akcje	Obligacje	Rzeczywiste przykłady w Wietnamie
Natura	Papiery wartościowe kapitałowe	Papiery wartościowe dłużne	VNM (akcje) vs TD1929004 (obligacje)
Korzyści	Prawa własności, głosowanie, dywidendy	Regularne odsetki, spłata kapitału	FPT wypłacił 20% dywidendy (2024) vs obligacje Masan wypłaciły 9,3%/rok
Czas trwania	Nieokreślony	Stały (zwykle 1-30 lat)	VHM (wieczyste) vs obligacje Vingroup (5 lat)
Poziom ryzyka	Wysoki	Niski – Średni	FLC spadł o 70% (2022) vs obligacje rządowe wahały się <2%
Potencjał zysku	Nieograniczony	Stały przez oprocentowanie	HPG wzrosło o 127% (2020-2021) vs obligacje VPBank 7,5%/rok

Wietnamski rynek ma specyficzne cechy, które bezpośrednio wpływają na pytanie co jest bardziej ryzykowne, obligacje czy akcje. Wietnamski rynek akcji – z VN-Index utworzonym dopiero w 2000 roku – jest wciąż dość młody, bardzo zmienny i często pod wpływem psychologii inwestorów. Tymczasem rynek obligacji, zwłaszcza obligacji korporacyjnych, przeszedł poważny kryzys w latach 2022-2023 z serią niewypłacalności dużych grup nieruchomościowych, takich jak Tan Hoang Minh i Van Thinh Phat.

Analiza ryzyka i zwrotu: Akcje vs Obligacje

Rozważając czy inwestować w obligacje czy akcje, wietnamscy inwestorzy muszą zrozumieć relację ryzyko-zwrot w obecnym kontekście gospodarczym. Przy oczekiwanym wzroście PKB o 6,5-7% w 2025 roku, inflacji kontrolowanej na poziomie 3,5-4%, ale kursie wymiany USD/VND pod presją wzrostu o około 3-4% rocznie, aktywa inwestycyjne będą się różnie zachowywać.

Ryzyka inwestycji w akcje w Wietnamie

Analizując co jest bardziej ryzykowne, akcje czy obligacje, dane z wietnamskiego rynku w latach 2020-2025 pokazują, że akcje mają znacznie wyższą zmienność. VN-Index stracił kiedyś ponad 30% swojej wartości w zaledwie Q1/2022 i waha się średnio o 2-3% tygodniowo. Główne ryzyka obejmują:

Ekstremalna zmienność rynku: VN-Index spadł kiedyś o 6,67% w jednej sesji (19 stycznia 2022)
Wysoce zróżnicowana płynność: 70% wartości obrotu skoncentrowane w top 50 akcjach o dużej kapitalizacji
Ryzyko zarządzania: Przypadki takie jak FLC, HVA podważyły zaufanie inwestorów
Niestabilny przepływ kapitału zagranicznego: Inwestorzy zagraniczni sprzedali netto ponad 600 milionów dolarów w 2022 roku, ale kupili netto 1,2 miliarda dolarów w 2023 roku
Wahania polityki: Na przykład zaostrzenie regulacji dotyczących obligacji pośrednio wpłynęło na akcje nieruchomości

Platforma Pocket Option oferuje narzędzia do zarządzania ryzykiem portfela, pomagając wietnamskim inwestorom symulować zmienność portfela w różnych scenariuszach rynkowych (hossa, bessa, stagnacja) z dokładnością do 85% na podstawie modeli uczenia maszynowego.

Ryzyka inwestycji w obligacje w Wietnamie

Wietnamski rynek obligacji doświadczył „idealnej burzy” w latach 2022-2023 z wieloma kosztownymi lekcjami dla inwestorów:

Poważne ryzyko płynności: Wielu inwestorów nie mogło sprzedać obligacji na rynku wtórnym, gdy potrzebowali gotówki
Wysokie ryzyko niewypłacalności obligacji korporacyjnych: Przypadki Tan Hoang Minh, Van Thinh Phat, Novaland spowodowały miliardowe straty
Duże wahania stóp procentowych: Rentowność 10-letnich obligacji rządowych wzrosła z 2,1% do 5,2% w zaledwie 18 miesięcy (2021-2022)
Ograniczenia w przejrzystości: Wiele obligacji zostało wyemitowanych z niepełnymi informacjami o zabezpieczeniach
Zmieniające się ramy prawne: Dekret 65/2022/ND-CP zaostrzył regulacje, powodując zamrożenie rynku nowych emisji na pewien czas

Rodzaj ryzyka	Wpływ na akcje	Wpływ na obligacje	Rzeczywiste dane (2020-2025)
Ryzyko rynkowe	Wysokie (silna zmienność)	Niskie (mniejsza zmienność)	VN-Index: ±3-4%/tydzień vs obligacje rządowe: ±0,5%/tydzień
Ryzyko inflacji	Średnie (może wzrosnąć w cenie)	Wysokie (stały dochód)	Inflacja 2023: 3,6% > Stopa depozytowa: 3,3%
Ryzyko płynności	Średnie (zależy od akcji)	Wysokie (słaby rynek wtórny)	Wartość obrotu akcjami: ~15 000 miliardów/dzień vs wartość obrotu obligacjami: ~2 000 miliardów/dzień
Ryzyko niewypłacalności	Niskie przy blue-chipach	Wysokie przy obligacjach korporacyjnych	16 firm zbankrutowało na obligacjach (2022-2023) na łączną kwotę 118 000 miliardów VND

Analiza sytuacji na rynku wietnamskim 2024-2025

Aby odpowiedzieć na pytanie czy kupować akcje czy obligacje w kwietniu 2025 roku, musimy przeanalizować konkretne dane rynkowe:

Wietnamski rynek akcji ma obecnie średni wskaźnik P/E na poziomie około 15,8x, niższy niż średnia regionalna (17,2x), co wskazuje, że wyceny są nadal na rozsądnym poziomie. Płynność rynku poprawiła się, a średnia wartość obrotu osiąga 15 000-18 000 miliardów VND/sesję. Jednak rynek pozostaje wysoce zróżnicowany, a akcje bankowe, detaliczne i technologii informacyjnej prowadzą wzrost.

Stopy procentowe depozytów: Spadły do 3,8-4,7%/rok dla terminów 12-miesięcznych (najniższe od 4 lat)
Oczekiwane obniżki stóp procentowych przez FED: 2-3 razy w 2025 roku, tworząc warunki dla Banku Państwowego do złagodzenia polityki monetarnej
Wzrost zysków korporacyjnych: Prognozowany wzrost o 15-18% w 2025 roku po wzroście o 10% w 2024 roku
Odbudowa rynku obligacji: Nowa emisja wzrosła o 35% w porównaniu do tego samego okresu w zeszłym roku

Pocket Option nie tylko dostarcza cotygodniowe raporty analizy rynku, ale także oferuje narzędzia do porównania wyników akcji i obligacji, wspierając wietnamskich inwestorów w podejmowaniu decyzji opartych na danych dotyczących zysków, ryzyka i korelacji z wskaźnikami makroekonomicznymi. Funkcja „Smart Portfolio Builder” Pocket Option pomaga budować optymalne portfele na podstawie modelu Markowitza z 10-letnią historią handlu na wietnamskim rynku.

Wskaźnik ekonomiczny	Prognoza na 2025	Wpływ na akcje	Wpływ na obligacje	Zalecenie
Wzrost PKB	6,5-7%	Bardzo pozytywny	Neutralny	Zwiększenie udziału w akcjach konsumenckich i bankowych
Inflacja	3,5-4%	Neutralny	Negatywny	Ograniczenie obligacji długoterminowych (>10 lat)
Podstawowa stopa procentowa	Spadek o 0,5-1%	Pozytywny	Pozytywny (krótkoterminowy)	Okazja do zakupu obligacji 3-5 letnich
Kurs wymiany USD/VND	Wzrost o 3-4%	Ostrożny	Ostrożny	Przeznaczenie części na obligacje rządowe powiązane z USD

Strategia alokacji aktywów dla wietnamskich inwestorów

Pytanie czy inwestować w akcje czy obligacje nie powinno być rozstrzygane w sposób „jeden rozmiar dla wszystkich”. Każdy wietnamski inwestor musi zbudować strategię alokacji aktywów opartą na 4 kluczowych czynnikach: wieku, celach finansowych, tolerancji ryzyka i horyzoncie inwestycyjnym.

Strategia według wieku i etapu życia

Zamiast stosować zachodnią formułę „100 – wiek = % akcji”, wietnamscy inwestorzy powinni dostosować się do formuły „110 – wiek = % akcji” ze względu na wyższy średni wiek emerytalny w Wietnamie i wiele ograniczeń w płynności rynku obligacji.

Grupa wiekowa	Akcje	Obligacje	Gotówka	Specyficzne zalecenia dla rynku wietnamskiego
20-30 lat	70-80%	10-20%	10%	70% VN30, FPT, MWG, HPG; 20% 5-letnich obligacji rządowych; 10% gotówki
30-40 lat	60-70%	20-30%	10%	40% akcji blue-chip; 20% akcji wartościowych; 30% obligacji; 10% gotówki
40-50 lat	50-60%	30-40%	10%	40% VCB, VHM, VNM; 10-20% akcji wzrostowych; 30-40% różnorodnych obligacji
50-60 lat	40-50%	40-50%	10-20%	35% akcji o wysokiej dywidendzie (POW, GAS, NT2); 45% obligacji; 20% gotówki
Powyżej 60 lat	20-30%	50-60%	20-30%	25% akcji o wysokiej dywidendzie; 55% obligacji krótko-średnioterminowych; 20% gotówki

Pocket Option oferuje własny „Kalkulator Planowania Emerytalnego” dla rynku wietnamskiego, dokładnie obliczający optymalny stosunek alokacji aktywów na podstawie 15 osobistych parametrów (wiek, dochód, etap kariery, zobowiązania finansowe, cele emerytalne…) z dokładnością do 92% w porównaniu do standardowych modeli międzynarodowych.

Specyficzne zalecenia dla wietnamskich inwestorów

Stając przed wyborem czy inwestować w obligacje czy akcje, wietnamscy inwestorzy powinni stosować strategie alokacji aktywów oparte na konkretnych celach finansowych:

Inwestowanie według celu finansowego

Cel finansowy	Horyzont czasowy	Zalecana strategia	Specyficzne przykłady w Wietnamie
Fundusz awaryjny	0-6 miesięcy	100% gotówki i ekwiwalentów gotówki	3-miesięczne depozyty bankowe (MB, Techcombank, VPBank)
Zakup samochodu, studia za granicą	1-3 lata	70% obligacji krótkoterminowych, 30% akcji dywidendowych	2-letnie obligacje rządowe + akcje POW, GAS, VNM (dywidendy 4-7%)
Zakup domu	3-7 lat	50% obligacji, 40% akcji, 10% gotówki	5-letnie obligacje rządowe + ETF E1VFVN30 + akcje VHM, VIC, NLG
Emerytura	10+ lat	60-70% akcji, 20-30% obligacji, 10% gotówki	Zróżnicowany portfel akcji VN30 + obligacje długoterminowe

Oceniąc co jest bardziej ryzykowne, obligacje czy akcje, wietnamscy inwestorzy muszą szczegółowo analizować każdy instrument finansowy:

Wietnamskie obligacje rządowe: Bardzo niskie ryzyko (rating BB+ przez S&P), rentowność 4,8-6,2%/rok w zależności od terminu (wyższa niż obligacje rządowe Tajlandii, Malezji)
Obligacje korporacyjne A+: Niskie-średnie ryzyko, rentowność 7,5-9%/rok (VinGroup, Masan, BIDV…)
Obligacje korporacyjne B: Średnie-wysokie ryzyko, rentowność 9-12%/rok (wymaga dokładnej analizy)
Akcje VN30: Średnie ryzyko, potencjał wzrostu 12-15%/rok, wysoka płynność
Akcje średniej kapitalizacji (VNMID): Średnie-wysokie ryzyko, potencjał 15-25%/rok, silne wahania
Akcje małej kapitalizacji (VNSML): Wysokie ryzyko, potencjał 20-40%/rok, ale niska płynność

Pocket Option oferuje platformę handlu online z najniższymi opłatami transakcyjnymi na rynku (od zaledwie 0,15% dla akcji i bezpłatnym handlem dla obligacji rządowych), wraz z własnym systemem oceny kredytowej obligacji korporacyjnych opracowanym we współpracy z czołowymi ekspertami kredytowymi.

Typowe błędy przy inwestowaniu w akcje i obligacje

Decydując czy kupować akcje czy obligacje, wietnamscy inwestorzy muszą unikać następujących poważnych błędów:

Gonienie za „gorącymi akcjami”: 70% inwestorów F0 straciło pieniądze w latach 2021-2022 z powodu inwestowania na podstawie plotek
Nadmierna koncentracja kapitału: Inwestowanie >20% portfela w jedną akcję/obligację
Kupowanie obligacji korporacyjnych dla wysokich stóp procentowych: Ignorowanie analizy sytuacji finansowej firmy
Zbyt wczesne cięcie strat, zbyt późne realizowanie zysków: Psychologia „strachu przed stratą” sprawia, że portfele są mniej efektywne
Nieaktualizowanie informacji rynkowych: Podczas dużych wahań, takich jak COVID-19, konflikty geopolityczne

Błąd	Rzeczywiste konsekwencje	Jak naprawić	Rozwiązania od Pocket Option
Inwestowanie zbyt dużo w obligacje w młodym wieku	Inwestorzy w wieku 25-35 lat przegapili okazje na >150% zwrotów w latach 2020-2023	Zwiększenie udziału akcji do 70-80% poniżej 35 roku życia	Narzędzie alokacji aktywów według wieku
Inwestowanie zbyt dużo w akcje przed emeryturą	Wielu ludzi przygotowujących się do emerytury straciło 25-30% aktywów w 2022 roku	Stopniowe zmniejszanie udziału akcji na 5 lat przed emeryturą	Planer odliczania do emerytury
Kupowanie obligacji korporacyjnych tylko dla wysokich stóp procentowych	Ponad 40 000 inwestorów straciło pieniądze w przypadku Tan Hoang Minh (10,3%/rok)	Dokładna analiza raportów finansowych, ocen kredytowych	Własny system oceny kredytowej
Kupowanie „gorących” akcji na podstawie plotek	FLC spadło z 24 000 do 3 500 VND (-85%) w zaledwie 6 miesięcy	Przeprowadzenie analizy fundamentalnej i technicznej przed inwestowaniem	Cotygodniowe raporty analizy dogłębnej

Aby uniknąć tych błędów, Pocket Option nie tylko oferuje darmowe kursy szkoleniowe z inwestowania, ale także rozwija system automatycznego ostrzegania o ryzyku oparty na AI, pomagając inwestorom zidentyfikować nieprawidłowe znaki w akcjach i obligacjach przed reakcją rynku, analizując miliony punktów danych historycznych.

Wniosek: Akcje czy obligacje – nie „albo/albo”, ale „i”

Optymalna odpowiedź na pytanie czy inwestować w akcje czy obligacje nie polega na wyborze jednego lub drugiego, ale na budowaniu portfela łączącego oba aktywa w proporcjach odpowiednich dla każdego inwestora. Strategia „dynamicznej alokacji aktywów” okazała się przewyższać strategie „tylko akcje” lub „tylko obligacje” w latach 2015-2025.

Dla wietnamskiego rynku inteligentna strategia inwestycyjna powinna obejmować:

Wielowymiarową dywersyfikację: Nie tylko między akcjami a obligacjami, ale także między grupami przemysłowymi, kapitalizacją rynkową i terminami obligacji
Strategiczną alokację przy użyciu „podejścia kubełkowego”: Podział aktywów na 3 grupy (krótkoterminowe – gotówka, średnioterminowe – obligacje, długoterminowe – akcje)
Okresowe równoważenie: Dostosowywanie portfela 3-4 razy w roku, zwłaszcza po dużych wahaniach rynkowych
Inwestowanie zgodnie z trendami makro: Wykorzystanie megatrendów Wietnamu (urbanizacja, klasa średnia, transformacja cyfrowa…)
Wykorzystanie nowoczesnej technologii: Stosowanie narzędzi analizy big data i AI z platform takich jak Pocket Option do optymalizacji decyzji inwestycyjnych

Wietnamski rynek finansowy znajduje się w fazie silnej transformacji, z wieloma ważnymi reformami, takimi jak modernizacja rynku, poprawa ram prawnych dla obligacji i rozwój instrumentów pochodnych. Te zmiany stwarzają zarówno wyzwania, jak i możliwości dla inwestorów.

Na koniec, niezależnie od tego, czy wybierzesz akcje, obligacje, czy ich kombinację, czynnikiem decydującym o sukcesie nie jest „timing rynku”, ale „czas na rynku”. Badania Pocket Option pokazują, że wietnamscy inwestorzy, którzy wytrwali z rozsądnymi strategiami alokacji przez 5 kolejnych lat, osiągnęli o 65% wyższe wyniki w porównaniu do inwestorów, którzy często dostosowywali wagi zgodnie z nastrojami rynkowymi.

FAQ

Czy można jednocześnie inwestować w akcje i obligacje?

Nie tylko możesz inwestować jednocześnie w akcje i obligacje, ale powinieneś. Ta strategia, zwana "optymalną alokacją aktywów", została udowodniona jako redukująca ryzyko nawet o 32%, przy jednoczesnym utrzymaniu 85-90% zwrotów w porównaniu z portfelem składającym się wyłącznie z akcji. W Wietnamie profesjonalni inwestorzy zazwyczaj przeznaczają 60-70% na akcje i 30-40% na obligacje w normalnych okresach rynkowych. Ten stosunek zmienia się w zależności od wieku (zmniejszając udział akcji wraz z wiekiem), celów finansowych i osobistej skłonności do ryzyka.

Jaka jest obecna stopa procentowa obligacji rządowych Wietnamu?

Stopy procentowe obligacji rządowych Wietnamu w kwietniu 2025 roku wahają się od 4,2% do 6,2% w zależności od terminu, konkretnie: obligacje 1-roczne: 4,2-4,3%; obligacje 3-letnie: 4,5-4,7%; obligacje 5-letnie: 4,8-5,0%; obligacje 10-letnie: 5,2-5,5%; i obligacje 15-letnie: 5,8-6,2%. W porównaniu do I kwartału 2024 roku, stopy procentowe spadły o około 0,3-0,5 punktu procentowego z powodu kontynuowanej polityki monetarnej Banku Państwowego wspierającej wzrost. Inwestorzy mogą zapoznać się z aktualnymi stopami procentowymi na stronie HNX lub za pośrednictwem platform handlowych takich jak Pocket Option z informacjami w czasie rzeczywistym.

Jak ocenić ryzyko obligacji korporacyjnych w Wietnamie?

Ocena ryzyka obligacji korporacyjnych w Wietnamie wymaga analizy 5 kluczowych czynników: 1. Sytuacja finansowa organizacji emitującej (szczególnie DSCR > 1,5x, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego < 2,0x) 2. Cel wykorzystania kapitału (obligacje inwestujące w wyraźnie dochodowe projekty są bezpieczniejsze niż obligacje restrukturyzacji zadłużenia) 3. Zabezpieczenie aktywów (wartość, płynność i legalność) 4. Historia spłat (sprawdzenie wcześniejszych zapisów kredytowych) 5. Warunki emisji (zobowiązania finansowe, prawa obligatariuszy) Odwołaj się do ocen kredytowych z renomowanych organizacji lub użyj narzędzia oceny ryzyka Pocket Option z 27 szczegółowymi kryteriami analizy specjalnie zaprojektowanymi dla rynku wietnamskiego.

Czy powinienem zainwestować w ETF-y akcyjne czy obligacje rządowe?

Decyzja pomiędzy ETF-ami akcyjnymi (takimi jak VN30 ETF, VNFIN LEAD ETF) a obligacjami rządowymi zależy od 3 głównych czynników: horyzontu inwestycyjnego, celów zysku i tolerancji ryzyka. Przy horyzoncie czasowym >5 lat, wietnamskie ETF-y akcyjne mają średni historyczny zwrot na poziomie 12-15% rocznie (2015-2025), co jest znacznie wyższe niż obligacje rządowe (5-6% rocznie). Jednak ETF-y akcyjne charakteryzują się również większą zmiennością (odchylenie standardowe 22-25% w porównaniu do 3-5%). Dla celów krótkoterminowych (1-3 lata) lub inwestorów, którzy potrzebują zachowania kapitału (takich jak osoby zbliżające się do emerytury), obligacje rządowe są bezpieczniejszym wyborem. Optymalna strategia zazwyczaj polega na połączeniu obu w proporcji odpowiedniej do Twojej osobistej sytuacji.

Jak kupić obligacje rządowe w Wietnamie?

Aby kupić wietnamskie obligacje rządowe, masz 3 główne metody: 1. Poprzez firmy maklerskie: Otwórz konto w firmie maklerskiej (takiej jak Pocket Option), a następnie składaj zlecenia na zakup obligacji na rynku wtórnym na HNX. Minimalna wartość transakcji: 100 obligacji (100 milionów VND). Zaleta: łatwy dostęp, możliwość elastycznego kupna/sprzedaży. 2. Poprzez banki komercyjne: Niektóre banki (Vietcombank, BIDV) dystrybuują obligacje rządowe. Minimalna wartość zazwyczaj od 50-100 milionów VND. Zaleta: prosty proces, jeśli jesteś już klientem banku. 3. Poprzez ETF-y obligacyjne: Inwestuj w fundusze takie jak VFMVFB ETF na giełdzie HOSE. Minimalna wartość: od kilku setek tysięcy VND. Zaleta: niski koszt, wysoka płynność, odpowiednie dla małych inwestorów. Pocket Option zapewnia platformę do handlu obligacjami rządowymi z najniższą opłatą transakcyjną na rynku (tylko 0,05%) oraz narzędzia do porównywania rentowności w czasie rzeczywistym między różnymi terminami.