{"id":302082,"date":"2025-07-11T22:41:26","date_gmt":"2025-07-11T22:41:26","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/tar-stock-2\/"},"modified":"2025-07-11T22:41:26","modified_gmt":"2025-07-11T22:41:26","slug":"tar-stock","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/it\/knowledge-base\/markets\/tar-stock\/","title":{"rendered":"Azione TAR: Analisi dei Dati 2024 e Strategia di Investimento Redditizia"},"content":{"rendered":"
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Panoramica delle azioni TAR e posizione attuale sul mercato<\/h2><\/div>

Le azioni TAR - il codice dei titoli della Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company - sono negoziate sulla borsa HNX dal 2010 con una capitalizzazione di mercato attuale di 610 miliardi di VND (equivalente a 24,4 milioni di USD). Nei primi 6 mesi del 2024, le azioni TAR sono aumentate dell'8,7% mentre il VN-Index \u00e8 aumentato solo del 3,2%, mostrando una forza relativamente superiore rispetto al mercato generale.<\/p><\/div>

Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company con un capitale sociale di 418,5 miliardi di VND \u00e8 attualmente un'entit\u00e0 leader nel settore delle costruzioni nella regione del Nord Centrale. L'azienda ha completato con successo pi\u00f9 di 50 progetti grandi e piccoli negli ultimi 5 anni, inclusi 3 pacchetti importanti appartenenti al progetto dell'autostrada Nord-Sud con un valore totale di oltre 1.200 miliardi di VND.<\/p><\/div>

Valutare le azioni TAR nel contesto attuale richiede di considerare la situazione dell'industria delle costruzioni in Vietnam. Secondo gli ultimi dati del Ministero delle Costruzioni, l'industria delle costruzioni ha registrato un tasso di crescita dell'8,5% nel 2023 e si prevede che raggiunga l'8,8-9,2% nel 2024 grazie all'accelerata erogazione degli investimenti pubblici. Il capitale totale di investimento pubblico per il 2024 raggiunge i 670.000 miliardi di VND, creando una forza trainante importante per le imprese del settore delle costruzioni.<\/p><\/div>

Indicatori Finanziari<\/th>2021<\/th>2022<\/th>2023<\/th>6M\/2024<\/th><\/tr><\/thead>
Ricavi (miliardi di VND)<\/td>512<\/td>598<\/td>685<\/td>362 (+14,2% YoY)<\/td><\/tr>
Utile netto (miliardi di VND)<\/td>28,5<\/td>35,2<\/td>42,7<\/td>23,8 (+15,6% YoY)<\/td><\/tr>
EPS (VND)<\/td>681<\/td>840<\/td>1.020<\/td>568 (6M\/2024)<\/td><\/tr>
ROE (%)<\/td>6,8<\/td>7,9<\/td>9,1<\/td>9,5 (previsto per l'intero anno)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Attualmente, le azioni TAR sono negoziate a 14.600 VND (5 luglio 2024), corrispondente a un P\/E previsto per il 2024 di 13,5x. Rispetto al P\/E medio di 12,8x per l'industria delle costruzioni e immobiliare quotata su HNX, la valutazione di TAR \u00e8 a un livello ragionevole, riflettendo accuratamente il potenziale di crescita dell'azienda.<\/p><\/div>

Pocket Option, una piattaforma leader di analisi finanziaria con oltre 250.000 utenti in Vietnam, valuta che le azioni TAR sono in una fase di accumulazione con una tendenza al rialzo graduale grazie ai risultati aziendali positivi nei primi 6 mesi dell'anno e alle prospettive favorevoli del settore delle costruzioni. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione al prossimo rapporto finanziario del Q2\/2024 che sar\u00e0 pubblicato a met\u00e0 luglio per una valutazione pi\u00f9 accurata.<\/p><\/div>

Analisi completa delle operazioni aziendali e dei dati finanziari delle azioni Trung An<\/h2><\/div>

Per valutare accuratamente il potenziale delle azioni TAR, \u00e8 necessaria un'analisi dettagliata del modello di business e degli indicatori finanziari importanti. Tien Son Thanh Hoa Joint Stock Company opera un modello di business diversificato con 4 segmenti principali, aiutando a diversificare i rischi e sfruttare le opportunit\u00e0 di mercato.<\/p><\/div>

Struttura dei ricavi e margini di profitto per segmento di business<\/h3><\/div>

In termini di struttura dei ricavi, le azioni Trung An hanno una chiara distribuzione tra i segmenti operativi. Nei primi 6 mesi del 2024, il segmento delle costruzioni ha contribuito con 232 miliardi di VND (64,1% del totale dei ricavi), il business immobiliare ha raggiunto 92 miliardi di VND (25,4%), la produzione di materiali da costruzione ha raggiunto 26 miliardi di VND (7,2%) e le attivit\u00e0 di noleggio attrezzature hanno raggiunto 12 miliardi di VND (3,3%).<\/p><\/div>

Notoriamente, sebbene il segmento delle costruzioni rappresenti la maggior parte della struttura dei ricavi, il segmento immobiliare contribuisce fino al 38,6% del profitto lordo grazie a margini di profitto elevati (28,6% rispetto al 14,2% per il segmento delle costruzioni). La strategia di aumentare gradualmente la proporzione del segmento immobiliare dal 18% nel 2021 all'attuale 25,4% ha aiutato ad aumentare il margine di profitto lordo complessivo dell'azienda dal 14,7% al 17,9%.<\/p><\/div>

Segmento di Business<\/th>Ricavi 6M\/2024 (miliardi di VND)<\/th>Proporzione (%)<\/th>Margine di Profitto Lordo (%)<\/th>Crescita YoY (%)<\/th><\/tr><\/thead>
Progetti di costruzione<\/td>232<\/td>64,1%<\/td>14,2%<\/td>+10,5%<\/td><\/tr>
Business immobiliare<\/td>92<\/td>25,4%<\/td>28,6%<\/td>+22,7%<\/td><\/tr>
Produzione di materiali da costruzione<\/td>26<\/td>7,2%<\/td>19,3%<\/td>+8,3%<\/td><\/tr>
Noleggio attrezzature<\/td>12<\/td>3,3%<\/td>42,7%<\/td>+15,4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Qualit\u00e0 degli asset ed efficienza del capitale<\/h3><\/div>

Per quanto riguarda la struttura degli asset, al 30 giugno 2024, TAR ha asset totali di 895 miliardi di VND, di cui gli asset a lungo termine rappresentano il 42%, principalmente immobili di investimento (185 miliardi di VND) e macchinari e attrezzature da costruzione (122 miliardi di VND). La qualit\u00e0 degli asset \u00e8 valutata come buona con un basso tasso di crediti deteriorati (1,2%) e un rapporto di pagamento corrente di 1,45 volte.<\/p><\/div>

L'efficienza del capitale dell'azienda sta chiaramente migliorando nel corso degli anni. Il ROE \u00e8 aumentato dal 6,8% nel 2021 al 9,1% nel 2023 e si prevede che raggiunga il 9,5-10% per l'intero anno 2024. Tuttavia, questo indicatore \u00e8 ancora inferiore alla media del settore (12,5%), mostrando che c'\u00e8 ancora un margine significativo di miglioramento. L'azienda sta implementando un piano per ottimizzare il capitale circolante, riducendo il ciclo di cassa da 65 giorni a 52 giorni entro la fine del 2024.<\/p><\/div>

Indicatore<\/th>TAR (6M\/2024)<\/th>Media del Settore<\/th>Rispetto all'Anno Precedente<\/th>Valutazione<\/th><\/tr><\/thead>
P\/E (previsto 2024)<\/td>13,5x<\/td>12,8x<\/td>Ridotto da 14,2x<\/td>Ragionevole, leggermente superiore al settore<\/td><\/tr>
P\/B<\/td>1,2x<\/td>1,3x<\/td>Ridotto da 1,25x<\/td>Attraente, leggermente inferiore al settore<\/td><\/tr>
ROE (%)<\/td>9,5% (previsto)<\/td>12,5%<\/td>Aumentato da 9,1%<\/td>In miglioramento ma ancora basso<\/td><\/tr>
Rapporto Debito\/Equity<\/td>0,82x<\/td>1,35x<\/td>Ridotto da 0,85x<\/td>Molto buono, struttura del capitale sicura<\/td><\/tr>
Margine di profitto netto (%)<\/td>6,6%<\/td>5,8%<\/td>Aumentato da 6,2%<\/td>Buono, superiore alla media del settore<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Pocket Option fornisce uno strumento di analisi finanziaria DCF (Discounted Cash Flow) che mostra che il valore intrinseco delle azioni TAR \u00e8 intorno a 16.800-17.500 VND\/azione, 15-20% superiore al prezzo attuale. Questo modello si basa su una previsione di crescita media dei ricavi del 12,5%\/anno e un miglioramento del margine di profitto netto al 7,2% entro il 2026, con un tasso di sconto (WACC) del 12,4%.<\/p><\/div>

Analisi tecnica e livelli di prezzo chiave delle azioni TAR<\/h2><\/div>

Oltre all'analisi fondamentale, gli investitori devono padroneggiare i fattori tecnici per ottimizzare i punti di ingresso e uscita. Sul grafico settimanale, le azioni TAR hanno completato un modello di accumulazione di 6 mesi (12\/2023-05\/2024) e hanno iniziato una tendenza al rialzo dalla fine di maggio 2024.<\/p><\/div>

L'analisi dei principali indicatori tecnici fornisce risultati dettagliati come segue:<\/p><\/div>