Gli utili trimestrali della principale compagnia petrolifera del Regno Unito deludono mentre inizia il reset strategico

Il colosso petrolifero britannico BP ha rivelato risultati finanziari più deboli del previsto per il primo trimestre del 2025, riportando un profitto sottostante a costo di sostituzione—la metrica preferita dall'industria per i guadagni netti—di 1,38 miliardi di dollari da gennaio a marzo. Questa cifra è inferiore alle aspettative di mercato di 1,6 miliardi di dollari secondo il consenso degli analisti compilato da LSEG.

La performance del primo trimestre rappresenta un calo sostanziale rispetto al profitto di 2,7 miliardi di dollari registrato nello stesso periodo dell'anno scorso, sebbene mostri un modesto miglioramento rispetto agli 1,2 miliardi di dollari riportati nell'ultimo trimestre del 2024. Questa delusione sugli utili arriva durante un periodo di significativo riallineamento strategico e in mezzo a una crescente pressione da parte degli investitori attivisti.

Il CEO di BP Murray Auchincloss ha dichiarato a "Squawk Box Europe" della CNBC martedì che l'azienda era "partita alla grande" nel realizzare il suo reset strategico.

"Abbiamo avuto un grande trimestre operativo. Abbiamo avuto la nostra più alta efficienza operativa a monte nella storia. Le nostre raffinerie nel primo trimestre hanno funzionato al meglio degli ultimi 24 anni. Abbiamo avuto sei scoperte esplorative di fila, il che è davvero insolito e abbiamo avviato tre grandi progetti," ha detto Auchincloss.

Svolta Strategica e Ricompense per gli Azionisti

Gli ultimi risultati trimestrali arrivano a meno di due mesi dall'annuncio di un significativo riallineamento strategico da parte della società energetica a febbraio, impegnandosi a ridurre gli investimenti nelle energie rinnovabili aumentando al contempo la spesa annuale nelle sue operazioni tradizionali di petrolio e gas. Questa svolta ha rappresentato una notevole deviazione dalle ambizioni climatiche precedentemente annunciate dall'azienda.

Nonostante il calo dei profitti, BP ha mantenuto il suo impegno nei confronti dei ritorni per gli azionisti, annunciando un dividendo trimestrale di 8 centesimi per azione ordinaria e un programma di riacquisto di azioni di 750 milioni di dollari per il trimestre. Queste ricompense per gli azionisti arrivano mentre l'azienda tenta di ricostruire la fiducia degli investitori dopo anni di sotto-performance rispetto ai concorrenti del settore.

I dati finanziari hanno rivelato che il debito netto della società è aumentato a 26,97 miliardi di dollari nel primo trimestre, in aumento sostanziale rispetto ai 22,99 miliardi di dollari alla fine del 2024. Questo livello di debito crescente era stato precedentemente segnalato dalla direzione, che aveva avvertito gli investitori di aspettarsi una produzione a monte inferiore e un debito più elevato nel primo trimestre rispetto al trimestre precedente.

Il mercato ha risposto negativamente ai risultati, con le azioni BP in calo del 2,8% nel pomeriggio di negoziazione a Londra, sebbene ciò rappresentasse un recupero parziale da perdite più consistenti all'inizio della sessione.

Pressione Attivista in Aumento

Il colosso energetico affronta una pressione crescente da parte degli investitori attivisti, tra cui il noto hedge fund Elliott Management, che la scorsa settimana ha rivelato pubblicamente una partecipazione superiore al 5% nella società quotata a Londra. Questa divulgazione ha stabilito la società di investimento americana come il secondo maggiore azionista di BP, subito dopo BlackRock, secondo i dati di LSEG.

Le speculazioni di mercato sul coinvolgimento di Elliott hanno iniziato a circolare a febbraio, innescando un rally del prezzo delle azioni tra le aspettative che il fondo attivista avrebbe spinto BP ad accelerare la sua svolta verso le operazioni di combustibili fossili. Questa pressione arriva nonostante l'annuncio di febbraio della società che già rappresentava una significativa riduzione delle ambizioni nelle energie rinnovabili.

Quando interrogato sulle interazioni con gli investitori attivisti e se BP affrontasse pressioni per estendere il suo cambiamento strategico oltre i piani annunciati a febbraio, Auchincloss ha rifiutato di commentare specificamente le discussioni con gli azionisti.

Segni di insoddisfazione degli investitori erano evidenti all'inizio di questo mese quando la società ha affrontato una significativa ribellione degli azionisti alla sua assemblea generale annuale. Quasi un quarto (24,3%) degli investitori ha votato contro la rielezione del presidente uscente Helge Lund, un rimprovero simbolico che riflette una diffusa frustrazione tra la base degli azionisti della società. Lund dovrebbe dimettersi dalla sua posizione di leadership il prossimo anno.

Speculazioni di Acquisizione e Posizione di Mercato

La persistente sotto-performance di BP rispetto ai concorrenti del settore come Exxon Mobil, Chevron e Shell ha alimentato speculazioni sulla possibilità che la società diventi un obiettivo di acquisizione. Gli analisti del mercato energetico rimangono divisi, tuttavia, sul fatto che uno dei potenziali acquirenti più probabili perseguirebbe una transazione così significativa.

Affrontando queste speculazioni, Auchincloss ha dichiarato che non avrebbe commentato se la società è considerata un obiettivo di acquisizione, ma ha confermato che BP non aveva richiesto misure protettive al governo britannico.

"Quello che dirò è che siamo una società forte e indipendente e abbiamo una crescita leader nel settore. E se possiamo fornire la crescita leader nel settore, e il primo trimestre è un esempio fantastico di ciò, allora non ho preoccupazioni. Penso che faremo grandi cose," ha detto Auchincloss.

Ambiente dei Prezzi del Petrolio e Prospettive Future

Il calo dei profitti arriva in un contesto di prezzi del petrolio sfidante, con i futures sul Brent, il benchmark internazionale, che martedì mattina scambiavano a circa 65,19 dollari al barile, in calo di oltre l'1% durante la sessione e sostanzialmente inferiori rispetto ai circa 84 dollari al barile registrati un anno fa. Questa compressione dei prezzi ha creato venti contrari per l'intero settore energetico.

Quando interrogato se i prezzi più deboli del greggio potrebbero mettere a rischio alcuni dei piani di reset della società, Auchincloss ha espresso fiducia nella struttura diversificata dei ricavi di BP.

"Non proprio. Abbiamo un equilibrio di prodotti che consideriamo che generano entrate per noi. Quindi, petrolio, gas naturale e prodotti raffinati," ha spiegato.

Guardando avanti, il colosso energetico affronta la doppia sfida di implementare il suo riallineamento strategico mentre naviga nel panorama energetico in evoluzione e affronta le preoccupazioni di una base di azionisti sempre più divisa tra coloro che spingono per ritorni accelerati dalle operazioni tradizionali di idrocarburi e altri che sostengono una maggiore enfasi sulle considerazioni climatiche.

La transizione della leadership della società aggiunge un ulteriore livello di complessità a questa situazione, poiché il processo per identificare il successore di Lund come presidente probabilmente diventerà un punto focale per visioni concorrenti riguardo alla direzione futura e alle priorità del colosso energetico.