Impatto del tasso Selic sulle azioni delle aziende tecnologiche

Il Selic ha attraversato quattro cicli di cambiamenti negli ultimi cinque anni. La riduzione tra il 2020 e il 2021 dal 6,5% al 2% è stata seguita da un aumento al 13,75%, fino a raggiungere il 10,5% nell'estate del 2024. La Banca Centrale del Brasile è stata costretta a riprendere la politica di stretta monetaria a causa dell'instabilità macroeconomica, dell'incertezza politica, dell'arrivo di una nuova amministrazione negli Stati Uniti e delle legittime preoccupazioni per l'inflazione in aumento. Sei aumenti consecutivi hanno portato il Selic al livello record del 14,75% a maggio 2025. Come influisce questo cambiamento del tasso Selic sulle aziende tecnologiche e sul mercato finanziario brasiliano?

Cos'è il tasso Selic?

Il Selic è il principale tasso di interesse del mercato finanziario brasiliano. È definito mensilmente dal Comitato di Politica Monetaria (COPOM) della Banca Centrale del Brasile. Questo comitato definisce gli obiettivi di inflazione e le linee guida per mantenere la stabilità economica del paese.

Il tasso Selic è la media ponderata delle operazioni di credito in titoli pubblici federali. Influenza anche altri tassi di interesse, come credito, depositi e investimenti. Inoltre, è un importante indicatore della situazione attuale del mercato finanziario brasiliano.

Il Selic può essere aumentato o diminuito in base alla congiuntura economica e all'apprezzamento del real. L'aumento del Selic combatte l'inflazione, ma rende i prestiti più costosi. La riduzione del tasso stimola la crescita, ma aumenta i prezzi.

Il Selic ha oscillato tra il 2% e il 14,75% negli ultimi anni, raggiungendo il suo livello più elevato. Nonostante ciò, il Comitato mantiene la cautela e sottolinea l'alta inflazione. Se i prezzi si stabilizzano, il Selic potrebbe essere ridotto. Con la guerra tariffaria con gli USA, gli aumenti potrebbero essere inevitabili.

Il mercato tecnologico in Brasile

Il Brasile ha un mercato tecnologico ben sviluppato, con attività nei settori dell'ingegneria, aviazione, IT e altri. È anche un importante centro regionale per startup e fondi di venture capital, specialmente a San Paolo.

Principali aziende del settore aerospaziale in Brasile:

• Embraer – leader globale in aerei regionali e militari, con modelli agricoli.
• Helibrás – sussidiaria di Airbus Helicopters, produce elicotteri.
• Brvant – fabbrica droni.
• Avibras – opera con aeromobili, satelliti, telecomunicazioni e armamenti.

Principali aziende IT nazionali:

• ITAUTEC – hardware e software per finanza e retail.
• TIVIT – outsourcing IT e integrazione di sistemi.
• BRQ – soluzioni in CRM, BI, ERP e servizi IT.
• BSI Tecnologia – integratore di sistemi.
• Serpro – azienda statale di elaborazione dati.
• Dataprev – sviluppatore statale di sistemi informativi.

Il settore delle telecomunicazioni è essenziale in Brasile, che è la quinta economia digitale più grande del mondo. Più del 94% della popolazione ha una buona copertura mobile, anche nelle aree rurali. Aziende leader: Vivo (Telefônica Brasil), Claro e TIM Brasil.

Altre aziende tecnologiche di rilievo:

• Petrobras – gigante dell'energia e del petrolio.
• Volkswagen do Brasil, Fiat, GM, Renault, Ford, Effa Motors, Troller – produttori di veicoli.

Secondo la Banca Mondiale, nel 2022, più di 360 aziende brasiliane erano quotate in borsa, comprese tutte le principali del settore tecnologico. Gli investitori possono investire in azioni direttamente in borsa, tramite broker, piattaforme online o fondi ETF.

Come influisce il tasso Selic sulle azioni tecnologiche?

La B3 S.A., situata a San Paolo, è una delle borse più grandi del mondo. È stata formata nel 2008 con la fusione tra Bovespa e BM&F. Nel 2017, è stata ufficialmente rinominata B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão.

L'indice principale della B3 è l'Ibovespa, che segue circa 90 azioni, rappresentando l'80% del volume negoziato. Ci sono anche indici come Brasil 50, Mid-Large Cap, Small Cap e altri.

L'aumento del Selic generalmente porta alla caduta delle azioni tecnologiche, mentre i tagli al tasso tendono a valorizzarle. Ciò accade perché il settore tecnologico è visto come più rischioso e sensibile ai cambiamenti nei tassi di interesse.

Conseguenze dell'aumento del Selic per le aziende tecnologiche:

• Credito più costoso – aumento dei costi di finanziamento.
• Riduzione dei profitti – impatta direttamente il valore delle azioni.
• Migrazione verso asset sicuri – gli investitori preferiscono titoli pubblici con maggiore rendimento.

Effetti della riduzione del Selic:

• Credito più economico – maggiore accesso a investimenti ed espansione.
• Azioni più attraenti – maggiore domanda da parte degli investitori.
• Maggiore differenza di rendimento tra azioni e titoli, favorendo il mercato azionario.

Suggeriamo che gli investitori e i trader osservino la correlazione negativa tra il tasso Selic e il rendimento delle azioni tecnologiche nel paese. Tuttavia, è importante ricordare che l'analisi fondamentale deve tenere conto non solo del contesto macroeconomico, ma anche degli indicatori finanziari delle aziende e del settore nel suo complesso.