Comprendere l'Indicatore Puell Multiple

Cos'è il Puell Multiple?

Il Puell Multiple è un indicatore on-chain creato dall'analista David Puell. Semplificandolo, fa una cosa sola: confronta i dollari che i miner incassano in un determinato giorno con il loro guadagno giornaliero tipico nell'arco dell'ultimo anno. Quando il rapporto è elevato, i miner guadagnano molto più del solito; quando è basso, riescono a malapena a sopravvivere. Dare un'occhiata alla lettura attuale del Puell Multiple di Bitcoin ti dice rapidamente se il mercato è surriscaldato, a secco o bloccato a metà range.

Leggere un indicatore da un grafico è la parte semplice. Trasformarlo in operazioni di trading ben programmato è ciò che mette in difficoltà le persone e quel divario è dove molti principianti restituiscono il denaro.

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Come Funziona il Puell Multiple?

Ecco la logica. Ogni volta che viene aggiunto un nuovo blocco, il protocollo conia una nuova fetta di monete e la indirizza al miner che ha svolto il lavoro. Somma un'intera giornata di quel pagamento in dollari e otterrai il salario giornaliero del settore del mining. L'indicatore prende quella cifra giornaliera e la divide per la propria media a 365 giorni. Quindi il valore attuale del Puell Multiple di Bitcoin risponde a una domanda diretta: i miner stanno guadagnando più o meno del solito nell'arco di un anno intero? Quando il valore attuale del Puell Multiple di Bitcoin supera notevolmente 1, il reddito dei miner è insolitamente elevato, il che si è allineato ripetutamente con mercati euforici e surriscaldati. Quando scende ben al di sotto di 1, i miner sono sotto pressione e questo ha spesso segnato il minimo.

Formula del Puell Multiple Spiegata

La matematica alla base dell'attuale Puell Multiple di Bitcoin è sorprendentemente semplice:

Puell Multiple = Emissione Giornaliera di Monete (USD) / Media Mobile a 365 Giorni dell'Emissione Giornaliera di Monete (USD)

Solo due elementi. Il numeratore è il valore in dollari odierno delle monete appena minate, il denominatore è il valore giornaliero medio di tale emissione nell'ultimo anno. Dividi uno per l'altro e ottieni l'attuale Puell Multiple di Bitcoin. Se il risultato è 1,0, i miner stanno guadagnando esattamente la loro media annuale. Sopra 1, sono in vantaggio. Sotto 1, sono in svantaggio.

Cosa Significano i Valori del Puell Multiple?

Quindi come si legge il numero? Zone approssimative si sono mantenute nei cicli passati e un rapido schema del Puell Multiple appare così:

Tratta queste come fasce approssimative, non come linee rigide. Le soglie esatte del Puell Multiple variano leggermente ad ogni ciclo, eppure la storia generale, economico quando basso e costoso quando alto, è rimasta notevolmente coerente.

Alti e Bassi del Mercato Bitcoin

La storia conferisce all'indicatore una certa credibilità. Durante il frenetico picco del 2017, con Bitcoin che si avvicinava alla soglia dei 20k, la lettura è schizzata in profondo territorio di surriscaldamento. Il fondo di fine 2018 intorno ai 3.200 dollari lo ha visto crollare sotto 0,5, una lettura profonda del valore classico, appena prima del successivo bull run. I minimi del 2022 hanno rispecchiato lo stesso schema. Non è una sfera di cristallo, ma vedere dove si trova il livello attuale del Puell Multiple rispetto a quegli estremi passati offre ai trader un contesto reale del ciclo.

Come i Trader Utilizzano il Puell Multiple Attuale

Capire cos'è il Puell Multiple è una cosa. Metterlo in pratica è un'altra. La maggior parte dei trader lo tratta come uno sfondo, non come un pulsante compra o vendi. Una lettura bassa è un segnale per iniziare a osservare l'accumulo, non per puntare tutto il capitale il primo giorno. Una lettura altissima suggerisce di ridurre l'esposizione, stringere gli stop, smettere di comprare in forza. Una volta che si comprende cosa sta dicendo il Puell Multiple riguardo allo stress dei miner, è possibile affiancarlo a prezzo, volume e altri dati on-chain invece di affidarsi a un unico numero isolato.

Vantaggi e Limitazioni del Puell Multiple

Come qualsiasi indicatore singolo, ha un punto di forza e veri punti deboli.

In cosa funziona bene:

• Contesto ciclico: un modo chiaro per valutare se Bitcoin è storicamente economico o costoso.

• Dati concreti: si basa su numeri concreti della blockchain, non su sensazioni o sondaggi sul sentiment.

• Storico: ha segnalato gli estremi di diversi cicli passati.

Dove è carente:

• Procede con un rallentamento. La media a 365 giorni reagisce lentamente, quindi i segnali possono arrivare tardi.

• Riguarda solo i Bitcoin. La logica è legata all'emissione mineraria e non si trasferisce ad altri asset.

• Non è un timer. I mercati possono rimanere surriscaldati o ipervenduti molto più a lungo di quanto sembri ragionevole.

Avvertenza sul rischio: il trading comporta un rischio significativo di perdita di capitale. Questo articolo è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. Conduci sempre ricerche indipendenti e considera la tua tolleranza al rischio prima di prendere qualsiasi decisione di trading.