Cos'è l'Open Interest nel Trading?

Perché le Posizioni Aperte Sono Importanti per i Trader

L'open interest conta il numero di contratti, futures, opzioni o altri derivati che rimangono aperti in un dato momento: non chiusi, non esercitati, non scaduti. È un conteggio delle posizioni ancora in essere, non misura l'attività di negoziazione.

Un numero di open interest in aumento o in calo dice qualcosa su quanti partecipanti sono impegnati con uno strumento in questo momento. Non dice, di per sé, in quale direzione si muoverà il prezzo successivamente. L'open interest è uno dei tanti indicatori, utile per valutare l'interesse e la liquidità, ma non va considerato come un segnale a sé stante. Acquisire dimestichezza nell'interpretare l'open interest insieme al prezzo è utile sia per le opzioni che per i futures e i derivati sulle criptovalute.

Curioso di sapere come questo numero si muove realmente insieme al prezzo su un grafico in tempo reale? Leggere una spiegazione del concetto è utile solo fino a un certo punto. Osservare questa metrica e il prezzo muoversi insieme, o separatamente, insegna la relazione più velocemente di qualsiasi spiegazione.

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Il Conteggio dei Contratti Dietro la Metrica

I dati dell'open interest sulle opzioni crescono quando viene creato un nuovo contratto tra un acquirente e un venditore, uno che apre una nuova posizione long e l'altro una nuova posizione short. Diminuisce quando un contratto esistente viene chiuso o scade. Nulla di questo meccanismo è complicato, sebbene il numero stesso venga discusso come se lo fosse.

Leggere i dati dell'open interest sulle opzioni su un grafico reale, osservandoli salire o svanire insieme al prezzo, fa comprendere il concetto più rapidamente di qualsiasi spiegazione scritta, e il tutorial di Pocket Option copre prima le basi del grafico se tutto questo risulta ancora non familiare.

Perché una Singola Operazione Aggiunge un Contratto, Non Due

Ogni contratto coinvolge due parti, un acquirente e un venditore, ma questa cifra conta il contratto stesso, non le persone coinvolte. Un nuovo contratto futures aggiunge esattamente uno a quel conteggio, mai due. Rispondere a cosa significhi open interest in termini di opzioni si riduce a questo dettaglio: un conteggio di accordi in essere, non di partecipanti.

Cosa Cambia Quando una Posizione Viene Chiusa

La chiusura di una posizione può ridurre il conteggio, ma solo se entrambe le parti di un contratto esistente si chiudono effettivamente l'una contro l'altra. Un trader che vende per chiudere mentre un altro acquista per chiudere rimuove quel contratto dal totale. La stessa definizione di open interest utilizzata dai mercati futures e crypto si applica in modo identico, sia che l'asset sottostante sia un'opzione, un contratto futures o un derivato crypto perpetuo.

Il Volume è Indice di Attività, Questo è Indice di Impegno

Il volume conta quanti contratti sono passati di mano durante un periodo specifico, più comunemente un'intera giornata di trading. L'altra cifra conta invece quanti contratti rimangono in essere in un determinato momento. I due numeri possono muoversi indipendentemente l'uno dall'altro, e spesso lo fanno.

Comprendere specificamente cos'è l'open interest nelle opzioni significa mantenere questi due numeri separati nella propria mente, poiché confonderli porta a leggere il segnale sbagliato da entrambi.

Cosa Possono Suggerire Numeri in Aumento o in Calo

Il confronto della direzione del prezzo con la direzione di questa metrica produce una manciata di combinazioni comuni che vale la pena riconoscere, puramente come contesto anziché come previsione.

Nessuna di queste combinazioni garantisce un risultato. Analizzare congiuntamente l'open interest e il volume, anziché considerare ciascuno di questi dati separatamente, permette almeno di delineare un quadro di ciò che potrebbe accadere dietro l'andamento dei prezzi; inoltre, confrontare l'open interest e il volume su un arco di tempo più lungo tende a fornire informazioni più complete rispetto a quanto potrebbe mai fare l'istantanea di un singolo giorno.

Come i Trader di Opzioni Leggono gli Indizi

Chi opera con le opzioni spesso analizza questo dato suddiviso per prezzo di esercizio e data di scadenza, e non solo come un unico dato aggregato. Un prezzo di esercizio (strike) con un valore insolitamente alto suggerisce un livello in cui un numero significativo di partecipanti ha un interesse nel risultato. Ciò che l'open interest sta dicendo a quello specifico prezzo di esercizio rispetto al totale complessivo sono due letture diverse e complementari, e nessuna delle due sostituisce l'intera catena di opzioni nel contesto.

Futures e Crypto: Stessa Idea, Mercati Diversi

Lo stesso concetto si estende ai futures e ai derivati crypto senza grandi modifiche. I trader di futures tracciano questa stessa metrica attraverso diverse scadenze contrattuali per valutare dove si concentra il posizionamento. Anche gli operatori di derivati sulle criptovalute lo tengono d'occhio, sebbene un valore elevato in questo caso indichi spesso un aumento della leva finanziaria piuttosto che una tendenza direzionale in un senso o nell'altro. Un mercato affollato e caratterizzato da un elevato effetto leva può subire forti oscillazioni in entrambe le direzioni una volta che inizia a muoversi.

Liquidità, Trade Affollati e il Quadro Generale

Un valore più alto generalmente significa più partecipanti e spesso più liquidità, ingresso e uscita più agevoli senza muovere troppo il prezzo. Non significa una configurazione di trade migliore. Il posizionamento in un mercato affollato (liquido), con molti trader sullo stesso lato, può causare movimenti bruschi quando quella folla alla fine deve liquidare. Un valore basso non rende lo strumento inutilizzabile, ma in genere lo rende meno liquido e più soggetto a spread più ampi.

Errori che Trasformano i Dati in Cattivi Segnali

Alcune cattive abitudini possono trasformare un dato utile in un segnale fuorviante.

• Confondere l'open interest con il volume di trading, quando i due misurano cose genuinamente diverse.

• Trattare un numero in aumento come un segnale di acquisto automatico, senza alcun altro contesto.

• Osservare l'open interest senza mai guardare cosa sta effettivamente facendo il prezzo insieme ad esso.

• Ignorare del tutto le date di scadenza, specialmente nelle opzioni e nei contratti futures con scadenza.

• Applicare la stessa lettura a ogni mercato e strumento senza adattarsi al contesto.

• Trarre una conclusione definitiva basandosi esclusivamente su questo unico indicatore, anziché considerarlo come uno dei tanti elementi da tenere in considerazione.

Rischi Prima di Utilizzare Questo Strumento nel Trading Reale

Questa metrica può essere letta in modo errato in più di una direzione, e leggerla male comporta un costo reale. Un valore elevato può presentarsi abbinato a una leva finanziaria significativa, e un mercato molto liquido e con leva può produrre liquidazioni rapide e forti una volta che si inverte. I dati possono differire tra gli exchange, poiché non tutte le piattaforme li riportano o li calcolano in modo identico. Il movimento di prezzo dipende in ultima analisi da molto più di questo singolo numero; liquidità, notizie e sentiment generale giocano tutti un ruolo.

Avvertenza sul rischio: il trading comporta un rischio significativo di perdita di capitale. Questo articolo è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. Prima di prendere qualsiasi decisione di trading, è opportuno effettuare sempre ricerche indipendenti e valutare la propria propensione al rischio.