Futures perpetui spiegati

Cosa sono i futures perpetui?

I futures perpetui sono un contratto derivato che ti permette di speculare sulla direzione del prezzo di un asset senza mai possedere l'asset stesso, e senza una data fissa in cui il contratto si chiude. Apri una posizione long e ottieni un profitto se il prezzo sale. Apri una posizione short e ottieni un profitto se scende. Non si tratta di possedere Bitcoin o oro vero, ma solo un contratto che traccia il prezzo. Gli exchange crypto si affidano a questo formato più di quasi ogni altro settore della finanza, poiché permette ai trader di ottenere un'esposizione con leva al prezzo di una moneta 24 ore su 24, fine settimana inclusi, senza nessuno dei vincoli temporali che un contratto tradizionale comporta.

I mercati dei futures tradizionali su azioni o merci chiudono per la notte e per le festività. Il mondo crypto non chiude mai veramente e un contratto senza data di scadenza si adatta a quel ritmo 24 ore su 24 molto meglio di uno che forza un rollover su un programma fisso.

Curioso di sapere come si comporta effettivamente un contratto senza data di scadenza una volta che il prezzo inizia a muoversi? Osservare una posizione perpetua rimanere aperta durante le reali oscillazioni di prezzo, senza una scadenza imminente, fa comprendere l'intero concetto più velocemente che leggerne a riguardo.

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Come funzionano i futures perpetui senza una data di scadenza

Rispondere alla domanda su cosa siano i futuri perpetui si riduce essenzialmente a tre elementi in movimento, in ordine. Primo, apri una posizione, long o short, a qualsiasi sia il prezzo attuale. Secondo, il contratto traccia quel prezzo sottostante continuamente, segnando il profitto o la perdita del tuo account in tempo reale mentre il mercato si muove. Terzo, e questa è la parte senza equivalente nella finanza tradizionale, la posizione rimane semplicemente aperta. Non per un mese, non fino a una data prestabilita, indefinitamente, a condizione che il tuo margine regga e che la liquidazione non venga mai attivata.

Immagina di aprire una posizione long su una moneta a 30.000. Il prezzo sale a 31.500 il giorno successivo, e la tua posizione mostra un profitto, ancora aperta, ancora in tracciamento. Il prezzo potrebbe continuare a salire per una settimana, un mese, più a lungo, e il contratto continua semplicemente a segnare quella differenza rispetto al prezzo attuale, giorno dopo giorno, senza alcun orologio che faccia il conto alla rovescia verso un'uscita forzata.

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Futures perpetui vs Futures regolari

Un contratto futures regolare si comporta come quell'auto a noleggio. Ha una data di regolamento integrata fin dal primo giorno, e quando quella data arriva, il contratto si chiude, che tu volessi uscire o meno. Il meccanismo di finanziamento dei future perpetui di Bitcoin sostituisce la data di scadenza con un canone periodico, un pagamento che mantiene il prezzo del contratto ancorato al valore effettivo dell'asset sul mercato spot. Nessun giorno di liquidazione. Nessun rollover forzato. C'è solo una relazione continua tra posizioni long e short da cui entrambe le parti possono allontanarsi quando vogliono.

Perché i tassi di funding sono importanti nei futures perpetui

Ecco il pedaggio che garantisce l'intero sistema. Il tasso di funding funziona come un pedaggio passato di mano in mano tra chi è long e chi è short, senza che l'exchange che gestisce il tutto trattenga nulla. Se fai trading sul contratto leggermente sopra lo spot, i long pagano quel conto, versandolo agli short. Se lasci che il divario si apra nell'altra direzione con contratto sotto lo spot, il pagamento inverte completamente la direzione, con gli short che ora coprono i long. Quel flusso spinge il contratto verso lo spot ogni volta che si allontana, esattamente l'ancora che una data di scadenza fissa fornirebbe altrimenti. Supponiamo che il tasso indichi un piccolo numero positivo ogni otto ore, un intervallo di pagamento comune sulla maggior parte delle piattaforme crypto. Ogni detentore di una posizione long paga quella piccola percentuale a ogni detentore di una posizione short a ogni intervallo, semplicemente perché più trader sono orientati al long e spingono il prezzo del contratto sopra lo spot. Il tasso in sé non è fisso. Fluttua in base a quanto si sono allontanati il contratto e il prezzo spot, e a quanto il mercato è sbilanciato verso un lato, a volte passando da positivo a negativo nella stessa settimana.

Leva, margine e rischio di liquidazione

La leva è ciò che permette a un deposito modesto di controllare una posizione molto più grande e taglia nettamente in entrambe le direzioni. Il margine è la parte del tuo capitale che sostiene quella leva, la garanzia che mantiene viva la posizione. Più leva è accumulata su un determinato importo di margine, più il tuo prezzo di liquidazione si avvicina a quello in cui sei effettivamente entrato. Metti 1.000 dollari di margine dietro una posizione senza leva e il prezzo dovrebbe scendere vicino allo zero prima di perdere tutto. Metti quegli stessi 1.000 dollari dietro una posizione con leva 20x e un calo di solo circa il 5 percento può azzerare completamente il margine. Una piccola, normale oscillazione di prezzo che a malapena si noterebbe su una posizione senza leva può cancellare completamente una posizione fortemente indebitata e, una volta che scatta la liquidazione, la posizione si chiude automaticamente, che tu stia guardando il grafico o meno.

Usi comuni dei futures perpetui nel trading crypto

Niente di tutto questo è un suggerimento su ciò che dovresti fare, si tratta solo di una mappa di ciò per cui lo strumento viene effettivamente utilizzato. I trader scelgono questo formato per ragioni molto diverse, e lo stesso contratto finisce per servire scopi vari come proteggere una detenzione esistente e scommettere su un movimento che potrebbe durare solo pochi minuti.

• Optare per il long, scommettendo che il prezzo di una moneta salga, senza mai detenere la moneta stessa.

• Optare per il short, scommettendo che il prezzo di una moneta scenda, qualcosa di molto più difficile da fare nella maggior parte dei mercati spot.

• Coprire una detenzione spot esistente, compensando il rischio su monete già presenti in un wallet.

• Speculazione a breve termine su un movimento specifico, entrando o uscendo nel giro di ore anziché mesi.

• Gestire l'esposizione al prezzo di una moneta senza il fastidio della custodia, dei wallet o di dover effettivamente comprare qualcosa.

Rischi da conoscere prima di fare trading con i futures perpetui

La stessa leva che rende questo formato attraente è esattamente ciò che lo rende pericoloso. La volatilità nei mercati crypto può essere brutale e una posizione con leva amplifica ognuna di quelle oscillazioni, in entrambe le direzioni. Il rischio di liquidazione è reale e spesso più veloce di quanto i principianti si aspettino, a volte è una questione di minuti durante un movimento brusco. Si aggiungono all'equazione anche i pagamenti di funding. Mantieni una posizione contro un tasso di funding persistente per settimane e quel pedaggio ricorrente diventa un costo reale per rimanere nel trade, del tutto separato dalla direzione del prezzo. I movimenti di mercato bruschi e improvvisi e le decisioni emotive che scatenano causano molti danni da soli, senza bisogno di leva. Rincorrere una posizione subito dopo una liquidazione, raddoppiando la dimensione per recuperare velocemente una perdita: questi schemi tendono ad aggravare il problema originale piuttosto che risolverlo.

Avvertenza sul rischio: il trading comporta un rischio significativo di perdita di capitale. Questo articolo è solo a scopo educativo e non costituisce consulenza finanziaria. Effettua sempre le tue verifiche in modo indipendente e considera la tua tolleranza al rischio prima di prendere qualsiasi decisione di trading.