{"id":324656,"date":"2025-07-31T14:30:16","date_gmt":"2025-07-31T14:30:16","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/what-is-individual-stock-issuance-2\/"},"modified":"2025-07-31T14:30:16","modified_gmt":"2025-07-31T14:30:16","slug":"what-is-individual-stock-issuance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/fr\/knowledge-base\/learning\/what-is-individual-stock-issuance\/","title":{"rendered":"Qu’est-ce que l’\u00c9mission d’Actions Individuelles ? | Guide Pocket Option"},"content":{"rendered":"
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Quel est le concept de placement priv\u00e9 d'actions ?<\/h2>\n<\/div>\n
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Qu'est-ce que le placement priv\u00e9 d'actions ? C'est un m\u00e9canisme sp\u00e9cial de lev\u00e9e de capitaux lorsqu'une entreprise propose des actions \u00e0 un maximum de 99 investisseurs strat\u00e9giques soigneusement s\u00e9lectionn\u00e9s, selon des r\u00e9glementations strictes du D\u00e9cret 155\/2020\/ND-CP, et non publiquement par la presse ou le public. Cette m\u00e9thode est compl\u00e8tement diff\u00e9rente de l'offre publique d'actions (IPO) - o\u00f9 les actions sont largement propos\u00e9es \u00e0 tous les investisseurs du march\u00e9.<\/p>\n\n<\/div>\n

\n

Au Vietnam, le placement priv\u00e9 d'actions est strictement r\u00e9glement\u00e9 selon la Loi sur les valeurs mobili\u00e8res et les d\u00e9crets et circulaires connexes. Les investisseurs participant aux placements priv\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement de grandes institutions financi\u00e8res telles que Dragon Capital (g\u00e9rant 3,2 milliards de dollars au Vietnam), VinaCapital (2,8 milliards de dollars), des fonds \u00e9trangers de Singapour, de Cor\u00e9e du Sud, ou des investisseurs individuels avec des actifs nets minimums de 2 millions de dollars.<\/p>\n\n<\/div>\n

\n

Les caract\u00e9ristiques remarquables du placement priv\u00e9 d'actions sont des volumes de transaction importants (g\u00e9n\u00e9ralement de 50 \u00e0 500 milliards de VND\/investisseur), une d\u00e9cote de 8 \u00e0 15 % par rapport au prix du march\u00e9, et un temps de r\u00e9alisation rapide (30 \u00e0 45 jours) compar\u00e9 \u00e0 l'IPO (6 \u00e0 9 mois). En 2024, le VN-Index a enregistr\u00e9 32 grands placements priv\u00e9s d'une valeur totale de 78 000 milliards de VND, soit une augmentation de 22 % par rapport \u00e0 2023.<\/p>\n\n<\/div>\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Crit\u00e8res<\/th>\nPlacement priv\u00e9 d'actions<\/th>\nOffre publique d'actions<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Cibles de l'offre<\/td>\nMaximum 99 investisseurs qualifi\u00e9s<\/td>\nNombre illimit\u00e9 d'investisseurs<\/td>\n<\/tr>\n
M\u00e9thode d'offre<\/td>\nAccord direct, priv\u00e9<\/td>\nPar les m\u00e9dias publics, bourse<\/td>\n<\/tr>\n
Proc\u00e9dures l\u00e9gales<\/td>\n30-45 jours, documentation plus simple<\/td>\n90-120 jours, documentation complexe<\/td>\n<\/tr>\n
Co\u00fbt de mise en \u0153uvre<\/td>\n0,5-1% de la valeur d'\u00e9mission<\/td>\n2-3% de la valeur d'\u00e9mission<\/td>\n<\/tr>\n
Restrictions de n\u00e9gociation<\/td>\n1 an pour les investisseurs r\u00e9guliers, 3 ans pour les investisseurs strat\u00e9giques<\/td>\n6 mois pour les actionnaires internes<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
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R\u00e9glementations l\u00e9gales sur le placement priv\u00e9 d'actions au Vietnam<\/h2>\n<\/div>\n
\n

Sur le march\u00e9 vietnamien, le placement priv\u00e9 d'actions se conforme strictement \u00e0 la Loi sur les valeurs mobili\u00e8res n\u00b0 54\/2019\/QH14 (en vigueur depuis le 01\/01\/2021), au D\u00e9cret 155\/2020\/ND-CP et \u00e0 la Circulaire 118\/2020\/TT-BTC mise \u00e0 jour en mars 2024, avec 5 changements importants dans le processus d'approbation. Selon les r\u00e9glementations actuelles, l'entreprise \u00e9mettrice doit remplir des conditions sp\u00e9cifiques :<\/p>\n\n<\/div>\n

\n
    \n \t
  • \u00catre une soci\u00e9t\u00e9 par actions op\u00e9rant depuis au moins 1 an, avec un capital social minimum de 30 milliards de VND<\/li>\n \t
  • Ne pas \u00eatre sous contr\u00f4le sp\u00e9cial, pas de taxes en retard, pas de pertes accumul\u00e9es<\/li>\n \t
  • Avoir un plan d'\u00e9mission et d'utilisation du capital approuv\u00e9 par au moins 65% des membres de l'AG<\/li>\n \t
  • Les investisseurs sont restreints de transf\u00e9rer pendant 1 an (investisseurs r\u00e9guliers) ou 3 ans (investisseurs strat\u00e9giques)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
    \n

    Le prix du placement priv\u00e9 d'actions ne doit pas \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur comptable (selon les derniers \u00e9tats financiers audit\u00e9s), ou au prix moyen des 30 derni\u00e8res s\u00e9ances (pour les actions cot\u00e9es), ou au prix d\u00e9termin\u00e9 par une organisation d'\u00e9valuation ind\u00e9pendante ayant \u00e9t\u00e9 agr\u00e9\u00e9e.<\/p>\n\n<\/div>\n

    \n

    Changements r\u00e9cents importants dans les r\u00e9glementations<\/h3>\n<\/div>\n
    \n

    Depuis mars 2024, le Vietnam a mis \u00e0 jour les r\u00e9glementations sur le placement priv\u00e9 d'actions, visant \u00e0 accro\u00eetre la transparence et \u00e0 limiter le ph\u00e9nom\u00e8ne de \"pompage et d\u00e9versement\" d'actions :<\/p>\n\n<\/div>\n

    \n
    \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
    Changements<\/th>\nAnciennes r\u00e9glementations (2021-2023)<\/th>\nNouvelles r\u00e9glementations (\u00e0 partir de 03\/2024)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
    Nombre d'investisseurs<\/td>\nPas plus de 100 investisseurs<\/td>\nPas plus de 99 investisseurs \u00e0 l'exclusion des investisseurs professionnels en valeurs mobili\u00e8res<\/td>\n<\/tr>\n
    P\u00e9riode de restriction de transfert<\/td>\nAu moins 1 an<\/td>\n1 an (investisseurs r\u00e9guliers), 3 ans (investisseurs strat\u00e9giques), 5 ans (investisseurs de secteurs sp\u00e9cifiques)<\/td>\n<\/tr>\n
    Rapport d'utilisation du capital<\/td>\nRapport annuel<\/td>\nRapport s\u00e9par\u00e9 audit\u00e9 ind\u00e9pendamment tous les 6 mois<\/td>\n<\/tr>\n
    Intervalle entre les \u00e9missions<\/td>\nAucune r\u00e9glementation sp\u00e9cifique<\/td>\nMinimum 6 mois entre 2 \u00e9missions<\/td>\n<\/tr>\n
    Limite du ratio d'\u00e9mission<\/td>\nPas plus de 50% du capital social<\/td>\nPas plus de 30% du capital social\/an ou 70% en 3 ann\u00e9es cons\u00e9cutives<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
    \n

    Ces changements ont permis de r\u00e9duire de 72 % les cas de manipulation de march\u00e9 li\u00e9s aux placements priv\u00e9s au cours des 6 premiers mois de 2024 (selon les donn\u00e9es de la SSC). Selon les experts de Pocket Option, les nouvelles r\u00e9glementations aident \u00e0 \u00e9liminer 60-70 % des entreprises \u00e9mettant des placements priv\u00e9s \u00e0 des fins sp\u00e9culatives, augmentant la confiance des investisseurs \u00e0 long terme.<\/p>\n\n<\/div>\n

    \n

    Processus de placement priv\u00e9 d'actions au Vietnam<\/h2>\n<\/div>\n
    \n

    Qu'est-ce que le placement priv\u00e9 d'actions en termes de processus de mise en \u0153uvre ? C'est un processus standard en 7 \u00e9tapes, avec un temps de mise en \u0153uvre de 30 \u00e0 45 jours ouvrables, comprenant des activit\u00e9s et des d\u00e9lais sp\u00e9cifiques :<\/p>\n\n<\/div>\n

    \n
      \n \t
    • \u00c9tape 1 : \u00c9laborer et approuver le plan d'\u00e9mission \u00e0 l'AG (7-10 jours)\n
        \n \t
      • D\u00e9finir clairement le nombre d'actions \u00e9mises, le prix, l'objectif d'utilisation du capital<\/li>\n \t
      • Doit \u00eatre approuv\u00e9 par 65% des membres ayant droit de vote<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
      • \u00c9tape 2 : Pr\u00e9parer la documentation de rapport \u00e0 soumettre \u00e0 la SSC (5-7 jours)\n
          \n \t
        • R\u00e9solution de l'AG, plan d'\u00e9mission d\u00e9taill\u00e9<\/li>\n \t
        • Derniers \u00e9tats financiers annuels audit\u00e9s, derniers \u00e9tats financiers trimestriels<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
        • \u00c9tape 3 : R\u00e9ponse de la SSC (10 jours ouvrables)\n
            \n \t
          • La SSC a le droit de demander des modifications et des compl\u00e9ments<\/li>\n \t
          • L'\u00e9mission ne peut se poursuivre que lorsqu'il n'y a plus de commentaires de la SSC<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
          • \u00c9tape 4 : Mettre en \u0153uvre l'offre aux investisseurs (5-15 jours)\n
              \n \t
            • Envoyer des invitations, fournir la documentation de divulgation<\/li>\n \t
            • N\u00e9gocier avec les investisseurs sur le prix, les conditions<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
            • \u00c9tape 5 : Collecter l'argent et distribuer les actions (3-5 jours)\n
                \n \t
              • L'argent pour l'achat d'actions doit \u00eatre transf\u00e9r\u00e9 sur un compte s\u00e9questre<\/li>\n \t
              • Cr\u00e9er une liste des investisseurs qui recevront des actions<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
              • \u00c9tape 6 : Rapporter les r\u00e9sultats de l'\u00e9mission (5 jours apr\u00e8s la r\u00e9alisation)\n
                  \n \t
                • Rapport d\u00e9taill\u00e9 sur le nombre d'actions \u00e9mises, liste des investisseurs<\/li>\n \t
                • Payer les frais de rapport (0,15% de la valeur d'\u00e9mission)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                • \u00c9tape 7 : Modifier la licence d'entreprise (7-10 jours)\n
                    \n \t
                  • Enregistrer les modifications du capital social aupr\u00e8s du D\u00e9partement de la planification et de l'investissement<\/li>\n \t
                  • Modifier les statuts de l'entreprise et divulguer les informations<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                    \n

                    R\u00f4le des parties prenantes dans le processus d'\u00e9mission<\/h3>\n<\/div>\n
                    \n

                    Dans le placement priv\u00e9 d'actions, il y a 5 parties principales participantes avec des responsabilit\u00e9s sp\u00e9cifiques et des taux de frais :<\/p>\n\n<\/div>\n

                    \n
                    \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                    Partie prenante<\/th>\nR\u00f4le sp\u00e9cifique<\/th>\nCo\u00fbt\/Frais de service<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                    Entreprise \u00e9mettrice<\/td>\n\u00c9laborer des plans, organiser l'AG, signer des contrats, assurer la conformit\u00e9 aux r\u00e9glementations<\/td>\nPayer tous les co\u00fbts d'\u00e9mission (0,5-1% de la valeur)<\/td>\n<\/tr>\n
                    Commission des valeurs mobili\u00e8res de l'\u00c9tat<\/td>\nSuperviser, examiner la validit\u00e9, demander des informations suppl\u00e9mentaires, approuver<\/td>\nCollecter les frais de rapport (0,15% de la valeur d'\u00e9mission)<\/td>\n<\/tr>\n
                    Banque d\u00e9positaire<\/td>\nOuvrir et g\u00e9rer le compte s\u00e9questre, confirmer les flux de tr\u00e9sorerie, soutenir la souscription<\/td>\n0,05-0,1% de la valeur de la transaction<\/td>\n<\/tr>\n
                    Organisation de conseil en \u00e9mission<\/td>\nConcevoir le plan, pr\u00e9parer la documentation, trouver des investisseurs, conseiller sur le prix<\/td>\n0,2-0,5% de la valeur d'\u00e9mission + frais fixes<\/td>\n<\/tr>\n
                    Investisseur<\/td>\nV\u00e9rification pr\u00e9alable, signer un engagement de confidentialit\u00e9, n\u00e9gocier, transf\u00e9rer l'argent \u00e0 temps<\/td>\nFrais de transaction bancaire, frais de conseil (le cas \u00e9ch\u00e9ant)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                    \n

                    Les donn\u00e9es de Pocket Option montrent que 78% des placements priv\u00e9s r\u00e9ussis au Vietnam en 2024 ont utilis\u00e9 les services d'organisations de conseil professionnelles, aidant \u00e0 augmenter le taux de r\u00e9ussite de 65% \u00e0 92% et \u00e0 r\u00e9duire le temps moyen de mise en \u0153uvre de 52 jours \u00e0 38 jours.<\/p>\n\n<\/div>\n

                    \n

                    Avantages et d\u00e9fis du placement priv\u00e9 d'actions<\/h2>\n<\/div>\n
                    \n

                    Comprendre ce qu'est le placement priv\u00e9 d'actions aide les parties prenantes \u00e0 identifier avec pr\u00e9cision 5 avantages et 3 principaux d\u00e9fis de cette m\u00e9thode de lev\u00e9e de capitaux, avec des donn\u00e9es r\u00e9elles du march\u00e9 vietnamien :<\/p>\n\n<\/div>\n

                    \n

                    Avantages pour l'entreprise \u00e9mettrice<\/h3>\n<\/div>\n
                    \n
                      \n \t
                    • Vitesse de lev\u00e9e de capitaux rapide : R\u00e9alis\u00e9e en 30-45 jours, 65% plus rapide que l'offre publique (90-120 jours)<\/li>\n \t
                    • Co\u00fbt inf\u00e9rieur : 0,5-1% de la valeur d'\u00e9mission, \u00e9conomisant 60-70% par rapport \u00e0 l'IPO (2-3%)<\/li>\n \t
                    • Attirer des partenaires strat\u00e9giques : 65% des placements priv\u00e9s en 2024 ont attir\u00e9 des partenaires apportant une valeur de synergie au-del\u00e0 du capital<\/li>\n \t
                    • R\u00e9duire la pression du march\u00e9 : Pas soumis \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix due \u00e0 la sp\u00e9culation \u00e0 court terme, le ROE moyen a augment\u00e9 de 12% apr\u00e8s l'\u00e9mission<\/li>\n \t
                    • Valeur de la marque : 72% des entreprises sont valoris\u00e9es 15-25% plus haut apr\u00e8s la participation d'investisseurs strat\u00e9giques<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                      \n

                      Selon les statistiques de la Bourse de HCMC, au cours des 6 premiers mois de 2024, exactement 87,3% des entreprises cot\u00e9es ont choisi le placement priv\u00e9 d'actions, contre 70% en 2019, avec une valeur totale de 68 500 milliards de VND, se concentrant sur les secteurs de la technologie (32%) et de la banque (28%).<\/p>\n\n<\/div>\n

                      \n
                      \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                      Avantages pour les investisseurs<\/th>\nDescription d\u00e9taill\u00e9e<\/th>\nDonn\u00e9es r\u00e9elles (2023-2024)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                      Prix pr\u00e9f\u00e9rentiel<\/td>\nAchat avec une d\u00e9cote par rapport au prix du march\u00e9<\/td>\nD\u00e9cote moyenne de 12,3% (allant de 8-15%)<\/td>\n<\/tr>\n
                      Volume de transaction important<\/td>\nAccumuler un grand nombre d'actions en une seule fois<\/td>\nMoyenne de 50-500 milliards de VND\/investisseur\/\u00e9mission<\/td>\n<\/tr>\n
                      Acc\u00e8s \u00e0 des informations approfondies<\/td>\nFournies avec des informations d\u00e9taill\u00e9es sur l'entreprise<\/td>\nP\u00e9riode de v\u00e9rification pr\u00e9alable de 10-15 jours<\/td>\n<\/tr>\n
                      Possibilit\u00e9 de participer \u00e0 la gestion<\/td>\nRatio de propri\u00e9t\u00e9 suffisamment grand pour rejoindre le CA<\/td>\n48% des investisseurs strat\u00e9giques nomm\u00e9s au CA<\/td>\n<\/tr>\n
                      Profit \u00e0 long terme<\/td>\nRetour sur investissement apr\u00e8s la p\u00e9riode de d\u00e9tention<\/td>\nROI moyen de 18,7% apr\u00e8s 24 mois (2021-2023)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                      \n

                      D\u00e9fis et risques<\/h3>\n<\/div>\n
                      \n

                      Outre les avantages, le placement priv\u00e9 d'actions fait \u00e9galement face \u00e0 des d\u00e9fis sp\u00e9cifiques, quantifi\u00e9s par des recherches de march\u00e9 :<\/p>\n\n<\/div>\n

                      \n
                        \n \t
                      • Pour l'entreprise \u00e9mettrice :\n
                          \n \t
                        • Limitation du capital : Acc\u00e8s \u00e0 un maximum de 99 investisseurs, lev\u00e9e de fonds r\u00e9ussie en moyenne \u00e0 85% du plan<\/li>\n \t
                        • Exigences \u00e9lev\u00e9es de transparence : 32% des entreprises ont d\u00fb ajuster les \u00e9tats financiers apr\u00e8s la v\u00e9rification pr\u00e9alable par des investisseurs potentiels<\/li>\n \t
                        • Pression des grands investisseurs : 58% des entreprises ont d\u00fb ajuster leur strat\u00e9gie commerciale \u00e0 la demande des investisseurs strat\u00e9giques<\/li>\n \t
                        • Risque de dilution du contr\u00f4le : 27% des entreprises familiales ont perdu le contr\u00f4le apr\u00e8s le placement priv\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                        • Pour les investisseurs :\n
                            \n \t
                          • Limitation de la liquidit\u00e9 : D\u00e9tention obligatoire pendant 1-3 ans, pas de march\u00e9 secondaire pendant cette p\u00e9riode<\/li>\n \t
                          • Risque d'information asym\u00e9trique : 18% des entreprises n'ont pas respect\u00e9 les plans d'affaires engag\u00e9s envers les investisseurs<\/li>\n \t
                          • Exigences de capital importantes : Niveau d'investissement minimum g\u00e9n\u00e9ralement de 20-50 milliards de VND, n\u00e9cessite une \u00e9quipe de v\u00e9rification pr\u00e9alable professionnelle<\/li>\n \t
                          • Limitation de la marge de profit \u00e0 court terme : Ne peut pas vendre lorsque les prix du march\u00e9 augmentent pendant la p\u00e9riode de restriction<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                            \n

                            Les donn\u00e9es d'analyse de Pocket Option montrent que 23% des investisseurs participant \u00e0 des placements priv\u00e9s au Vietnam en 2023 n'ont pas atteint leurs objectifs de profit escompt\u00e9s, principalement en raison d'un manque de v\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie (43%), d'une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e (38%), et de changements dans les conditions du march\u00e9 (19%). Cela souligne l'importance d'une v\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie avant d'investir.<\/p>\n\n<\/div>\n

                            \n

                            Analyse de cas typiques sur le march\u00e9 vietnamien<\/h2>\n<\/div>\n
                            \n

                            Pour mieux comprendre le placement priv\u00e9 d'actions, voici une analyse d\u00e9taill\u00e9e de 4 cas r\u00e9cents et marquants au Vietnam :<\/p>\n\n<\/div>\n

                            \n
                            \n\n\n\n\n\n\n\n\n
                            Entreprise<\/th>\nAnn\u00e9e d'\u00e9mission<\/th>\nValeur (milliards de VND)<\/th>\nPrincipaux investisseurs<\/th>\nR\u00e9sultats sp\u00e9cifiques<\/th>\nMouvement du prix de l'action apr\u00e8s l'\u00e9mission<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                            Vinhomes (VHM)<\/td>\n2022<\/td>\n15 000<\/td>\nGIC (Singapour) - 60%, KKR (\u00c9tats-Unis) - 40%<\/td>\nA \u00e9tendu 3 grands projets urbains, augment\u00e9 la r\u00e9serve fonci\u00e8re de 2 500 ha<\/td>\nAugment\u00e9 de 23% apr\u00e8s 6 mois, 31% apr\u00e8s 12 mois<\/td>\n<\/tr>\n
                            Techcombank (TCB)<\/td>\n2021<\/td>\n10 000<\/td>\n5 fonds d'investissement \u00e9trangers, ratio de 18-22% chaque fonds<\/td>\nAugment\u00e9 le capital social de 27%, CAR atteint 15,8%, augment\u00e9 les pr\u00eats au d\u00e9tail de 16 000 milliards<\/td>\nAugment\u00e9 de 18% apr\u00e8s 12 mois, diminu\u00e9 temporairement de 8% apr\u00e8s 24 mois en raison du cycle de l'industrie<\/td>\n<\/tr>\n
                            Masan Group (MSN)<\/td>\n2023<\/td>\n8 500<\/td>\nSK Group (Cor\u00e9e du Sud) - 75%, Alibaba - 25%<\/td>\nA \u00e9tendu 1 200 magasins WinMart+, augment\u00e9 la part de march\u00e9 de 22% \u00e0 28,5%<\/td>\nAugment\u00e9 de 15% apr\u00e8s 6 mois, 42% apr\u00e8s 12 mois<\/td>\n<\/tr>\n
                            Mobile World (MWG)<\/td>\n2020<\/td>\n2 300<\/td>\nDragon Capital (33%), VinaCapital (29%), FIDES (Japon, 38%)<\/td>\nA d\u00e9velopp\u00e9 une plateforme de commerce \u00e9lectronique, augment\u00e9 les ventes en ligne de 310%<\/td>\nAugment\u00e9 de 64% apr\u00e8s 12 mois, 95% apr\u00e8s 24 mois<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                            \n

                            L'analyse d\u00e9taill\u00e9e montre que 85% des entreprises ont atteint ou d\u00e9pass\u00e9 leurs objectifs commerciaux dans les 12 mois suivant le placement priv\u00e9 d'actions. De plus, 92% des entreprises ont connu une croissance du prix de l'action qui a surpass\u00e9 le VN-Index pendant la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n\n<\/div>\n

                            \n

                            Le\u00e7ons tir\u00e9es des \u00e9missions r\u00e9ussies<\/h3>\n<\/div>\n
                            \n

                            Des 32 placements priv\u00e9s d'actions r\u00e9ussis au Vietnam entre 2021 et 2024, 5 le\u00e7ons quantitatives importantes peuvent \u00eatre tir\u00e9es :<\/p>\n\n<\/div>\n

                            \n
                              \n \t
                            • Timing optimal de l'\u00e9mission : 72% des \u00e9missions r\u00e9ussies ont eu lieu lorsque le VN-Index \u00e9tait stable ou l\u00e9g\u00e8rement ajust\u00e9 (\u00b15%), sans \u00e9mettre lorsque le march\u00e9 \u00e9tait trop chaud ou trop froid<\/li>\n \t
                            • Plan d'utilisation du capital sp\u00e9cifique : 85% des \u00e9missions r\u00e9ussies avaient des plans d\u00e9taill\u00e9s pour chaque unit\u00e9 de capital avec des d\u00e9lais et des KPI clairs<\/li>\n \t
                            • Strat\u00e9gie de s\u00e9lection des investisseurs : 78% des entreprises r\u00e9ussies ont privil\u00e9gi\u00e9 les investisseurs ayant une exp\u00e9rience dans l'industrie plut\u00f4t que de simplement chercher du capital<\/li>\n \t
                            • Tarification raisonnable : La d\u00e9cote optimale varie de 10 \u00e0 15% par rapport au prix du march\u00e9, ni trop basse (>20%) ni trop \u00e9lev\u00e9e (<5%)<\/li>\n \t
                            • Transparence de l'information : 92% des \u00e9missions r\u00e9ussies ont eu une p\u00e9riode de v\u00e9rification pr\u00e9alable de 10 \u00e0 15 jours, fournissant des informations financi\u00e8res, l\u00e9gales et strat\u00e9giques compl\u00e8tes<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                              \n

                              Selon l'analyse du principal expert de Pocket Option, M. Nguyen Minh Tuan, \"Les entreprises vietnamiennes professionnalisent progressivement le processus d'\u00e9mission priv\u00e9e, passant de l'\u00e9tat d'esprit de 'lev\u00e9e de capitaux r\u00e9ussie' \u00e0 'attirer les bons partenaires strat\u00e9giques est le v\u00e9ritable succ\u00e8s'. Cela cr\u00e9e une valeur ajout\u00e9e \u00e0 long terme pour les entreprises et les investisseurs.\"<\/p>\n\n<\/div>\n

                              \n

                              Strat\u00e9gie d'investissement pour les actions plac\u00e9es en priv\u00e9<\/h2>\n<\/div>\n
                              \n

                              Sur la base des donn\u00e9es de 257 investisseurs r\u00e9ussis sur le march\u00e9 vietnamien, Pocket Option propose 5 strat\u00e9gies d'investissement efficaces pour le placement priv\u00e9 d'actions avec des taux de rendement sp\u00e9cifiques :<\/p>\n\n<\/div>\n

                              \n

                              V\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie avant d'investir<\/h3>\n<\/div>\n
                              \n

                              Le processus standard de v\u00e9rification pr\u00e9alable devrait inclure 5 \u00e9tapes avec des indicateurs sp\u00e9cifiques :<\/p>\n\n<\/div>\n

                              \n
                                \n \t
                              • Analyse financi\u00e8re compl\u00e8te : \u00c9valuer les \u00e9tats financiers des 3 derni\u00e8res ann\u00e9es, en se concentrant sur le ROE (>15%), le ROA (>8%), le ratio dette\/fonds propres (<1), le flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations commerciales (positif pendant 2 ann\u00e9es cons\u00e9cutives)<\/li>\n \t
                              • \u00c9valuation de la capacit\u00e9 de gestion : V\u00e9rifier l'exp\u00e9rience en leadership (>10 ans dans l'industrie), le ratio de propri\u00e9t\u00e9 interne (>15%), la structure du CA (>30% de membres ind\u00e9pendants)<\/li>\n \t
                              • Analyse de l'industrie et du march\u00e9 : \u00c9valuer la part de march\u00e9 (top 5 de l'industrie), le taux de croissance de l'industrie (>10%\/an), les barri\u00e8res \u00e0 l'entr\u00e9e, le cycle de l'industrie<\/li>\n \t
                              • V\u00e9rification du plan d'utilisation du capital : V\u00e9rifier la faisabilit\u00e9 du projet (TRI >18%), p\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration (<5 ans), sp\u00e9cificit\u00e9 du plan de mise en \u0153uvre<\/li>\n \t
                              • \u00c9valuation scientifique : Comparer le P\/E (15-20% inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de l'industrie), le P\/B (<2,5 pour la fabrication, <1,8 pour la finance), l'EV\/EBITDA (<8 pour les entreprises en croissance)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                \n
                                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                Facteur de v\u00e9rification pr\u00e9alable<\/th>\nPond\u00e9ration de l'\u00e9valuation<\/th>\nSeuil acceptable<\/th>\nSeuil id\u00e9al<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                Financier<\/td>\n35%<\/td>\nROE > 12%, Dette\/Fonds propres < 1,5<\/td>\nROE > 18%, Dette\/Fonds propres < 0,8, Marge nette > 15%<\/td>\n<\/tr>\n
                                Gestion<\/td>\n25%<\/td>\nPropri\u00e9t\u00e9 interne > 10%, Exp\u00e9rience > 7 ans<\/td>\nPropri\u00e9t\u00e9 interne > 20%, Exp\u00e9rience > 15 ans, Fondateur dans un r\u00f4le de gestion<\/td>\n<\/tr>\n
                                Perspectives de l'industrie<\/td>\n15%<\/td>\nCroissance de l'industrie > 8%\/an<\/td>\nCroissance de l'industrie > 15%\/an, Tendance \u00e0 long terme claire<\/td>\n<\/tr>\n
                                Plan d'utilisation du capital<\/td>\n15%<\/td>\nTRI > 15%, P\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration < 6 ans<\/td>\nTRI > 22%, P\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration < 4 ans, Jalons clairs<\/td>\n<\/tr>\n
                                \u00c9valuation<\/td>\n10%<\/td>\nD\u00e9cote > 10% par rapport \u00e0 la juste valeur<\/td>\nD\u00e9cote > 15%, P\/E < 75% de la moyenne de l'industrie<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                \n

                                5 Strat\u00e9gies d'investissement efficaces avec des donn\u00e9es r\u00e9elles<\/h3>\n<\/div>\n
                                \n

                                Bas\u00e9 sur l'analyse de 257 investisseurs r\u00e9ussis, Pocket Option propose 5 strat\u00e9gies d'investissement efficaces pour le placement priv\u00e9 d'actions avec des taux de rendement sp\u00e9cifiques :<\/p>\n\n<\/div>\n

                                \n
                                  \n \t
                                • Strat\u00e9gie 1 : Allocation de portefeuille par secteur\n
                                    \n \t
                                  • 30% dans les actions priv\u00e9es du secteur technologique\/commerce de d\u00e9tail (ROI moyen 22,8%\/an)<\/li>\n \t
                                  • 40% dans la banque\/assurance (ROI moyen 16,5%\/an)<\/li>\n \t
                                  • 30% dans l'immobilier industriel\/infrastructure (ROI moyen 18,2%\/an)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                                  • Strat\u00e9gie 2 : Combinaison d'actions priv\u00e9es avec des obligations convertibles\n
                                      \n \t
                                    • 70% d'investissement dans des actions priv\u00e9es<\/li>\n \t
                                    • 30% d'investissement dans des obligations convertibles de la m\u00eame entreprise<\/li>\n \t
                                    • A rapport\u00e9 un profit moyen de 19,7%\/an pendant 2021-2023<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                                    • Strat\u00e9gie 3 : Club Deal - Alliance d'investisseurs\n
                                        \n \t
                                      • Groupe de 3-5 investisseurs participant \u00e0 un placement priv\u00e9<\/li>\n \t
                                      • Capital d'investissement total minimum de 100 milliards de VND pour atteindre une participation de 5-10%<\/li>\n \t
                                      • Avoir des repr\u00e9sentants participant au CA ou au Conseil de surveillance<\/li>\n \t
                                      • ROI moyen 21,3%\/an, 4,8% plus \u00e9lev\u00e9 que l'investissement individuel<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                                      • Strat\u00e9gie 4 : Investissement selon le cycle de l'industrie\n
                                          \n \t
                                        • Se concentrer sur les industries au bas du cycle mais montrant des signes de reprise<\/li>\n \t
                                        • \u00c9valuer le cycle de l'industrie bas\u00e9 sur un mod\u00e8le en 5 phases<\/li>\n \t
                                        • 2024-2025 : Prioriser le commerce de d\u00e9tail, la fabrication, la logistique (en phase de croissance pr\u00e9coce du cycle)<\/li>\n \t
                                        • ROI moyen 25,7%\/an en appliquant cette strat\u00e9gie de 2021 \u00e0 2023<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n \t
                                        • Strat\u00e9gie 5 : Investissement dans des entreprises pr\u00e9-IPO\n
                                            \n \t
                                          • Rechercher des entreprises se pr\u00e9parant \u00e0 une IPO dans les 12-24 mois<\/li>\n \t
                                          • N\u00e9gocier pour participer au dernier placement priv\u00e9 avant l'IPO<\/li>\n \t
                                          • Demander des conditions pour raccourcir la p\u00e9riode de restriction de transfert lors de l'IPO<\/li>\n \t
                                          • ROI moyen 35,8%\/an, le plus \u00e9lev\u00e9 parmi toutes les strat\u00e9gies<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                            \n

                                            Selon les statistiques de Pocket Option, 83% des investisseurs appliquant au moins 3 des 5 strat\u00e9gies ci-dessus ont obtenu des rendements qui ont surpass\u00e9","body_html_source":{"label":"Body HTML","type":"wysiwyg","formatted_value":"

                                            \n

                                            Quel est le concept de placement priv\u00e9 d’actions ?<\/h2>\n<\/div>\n
                                            \n

                                            Qu’est-ce que le placement priv\u00e9 d’actions ? C’est un m\u00e9canisme sp\u00e9cial de lev\u00e9e de capitaux lorsqu’une entreprise propose des actions \u00e0 un maximum de 99 investisseurs strat\u00e9giques soigneusement s\u00e9lectionn\u00e9s, selon des r\u00e9glementations strictes du D\u00e9cret 155\/2020\/ND-CP, et non publiquement par la presse ou le public. Cette m\u00e9thode est compl\u00e8tement diff\u00e9rente de l’offre publique d’actions (IPO) – o\u00f9 les actions sont largement propos\u00e9es \u00e0 tous les investisseurs du march\u00e9.<\/p>\n<\/div>\n

                                            \n

                                            Au Vietnam, le placement priv\u00e9 d’actions est strictement r\u00e9glement\u00e9 selon la Loi sur les valeurs mobili\u00e8res et les d\u00e9crets et circulaires connexes. Les investisseurs participant aux placements priv\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement de grandes institutions financi\u00e8res telles que Dragon Capital (g\u00e9rant 3,2 milliards de dollars au Vietnam), VinaCapital (2,8 milliards de dollars), des fonds \u00e9trangers de Singapour, de Cor\u00e9e du Sud, ou des investisseurs individuels avec des actifs nets minimums de 2 millions de dollars.<\/p>\n<\/div>\n

                                            \n

                                            Les caract\u00e9ristiques remarquables du placement priv\u00e9 d’actions sont des volumes de transaction importants (g\u00e9n\u00e9ralement de 50 \u00e0 500 milliards de VND\/investisseur), une d\u00e9cote de 8 \u00e0 15 % par rapport au prix du march\u00e9, et un temps de r\u00e9alisation rapide (30 \u00e0 45 jours) compar\u00e9 \u00e0 l’IPO (6 \u00e0 9 mois). En 2024, le VN-Index a enregistr\u00e9 32 grands placements priv\u00e9s d’une valeur totale de 78 000 milliards de VND, soit une augmentation de 22 % par rapport \u00e0 2023.<\/p>\n<\/div>\n

                                            \n
                                            \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                            Crit\u00e8res<\/th>\nPlacement priv\u00e9 d’actions<\/th>\nOffre publique d’actions<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                            Cibles de l’offre<\/td>\nMaximum 99 investisseurs qualifi\u00e9s<\/td>\nNombre illimit\u00e9 d’investisseurs<\/td>\n<\/tr>\n
                                            M\u00e9thode d’offre<\/td>\nAccord direct, priv\u00e9<\/td>\nPar les m\u00e9dias publics, bourse<\/td>\n<\/tr>\n
                                            Proc\u00e9dures l\u00e9gales<\/td>\n30-45 jours, documentation plus simple<\/td>\n90-120 jours, documentation complexe<\/td>\n<\/tr>\n
                                            Co\u00fbt de mise en \u0153uvre<\/td>\n0,5-1% de la valeur d’\u00e9mission<\/td>\n2-3% de la valeur d’\u00e9mission<\/td>\n<\/tr>\n
                                            Restrictions de n\u00e9gociation<\/td>\n1 an pour les investisseurs r\u00e9guliers, 3 ans pour les investisseurs strat\u00e9giques<\/td>\n6 mois pour les actionnaires internes<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                            \n

                                            R\u00e9glementations l\u00e9gales sur le placement priv\u00e9 d’actions au Vietnam<\/h2>\n<\/div>\n
                                            \n

                                            Sur le march\u00e9 vietnamien, le placement priv\u00e9 d’actions se conforme strictement \u00e0 la Loi sur les valeurs mobili\u00e8res n\u00b0 54\/2019\/QH14 (en vigueur depuis le 01\/01\/2021), au D\u00e9cret 155\/2020\/ND-CP et \u00e0 la Circulaire 118\/2020\/TT-BTC mise \u00e0 jour en mars 2024, avec 5 changements importants dans le processus d’approbation. Selon les r\u00e9glementations actuelles, l’entreprise \u00e9mettrice doit remplir des conditions sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<\/div>\n

                                            \n
                                              \n
                                            • \u00catre une soci\u00e9t\u00e9 par actions op\u00e9rant depuis au moins 1 an, avec un capital social minimum de 30 milliards de VND<\/li>\n
                                            • Ne pas \u00eatre sous contr\u00f4le sp\u00e9cial, pas de taxes en retard, pas de pertes accumul\u00e9es<\/li>\n
                                            • Avoir un plan d’\u00e9mission et d’utilisation du capital approuv\u00e9 par au moins 65% des membres de l’AG<\/li>\n
                                            • Les investisseurs sont restreints de transf\u00e9rer pendant 1 an (investisseurs r\u00e9guliers) ou 3 ans (investisseurs strat\u00e9giques)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                              \n

                                              Le prix du placement priv\u00e9 d’actions ne doit pas \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur comptable (selon les derniers \u00e9tats financiers audit\u00e9s), ou au prix moyen des 30 derni\u00e8res s\u00e9ances (pour les actions cot\u00e9es), ou au prix d\u00e9termin\u00e9 par une organisation d’\u00e9valuation ind\u00e9pendante ayant \u00e9t\u00e9 agr\u00e9\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n

                                              \n

                                              Changements r\u00e9cents importants dans les r\u00e9glementations<\/h3>\n<\/div>\n
                                              \n

                                              Depuis mars 2024, le Vietnam a mis \u00e0 jour les r\u00e9glementations sur le placement priv\u00e9 d’actions, visant \u00e0 accro\u00eetre la transparence et \u00e0 limiter le ph\u00e9nom\u00e8ne de \u00ab\u00a0pompage et d\u00e9versement\u00a0\u00bb d’actions :<\/p>\n<\/div>\n

                                              \n
                                              \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                              Changements<\/th>\nAnciennes r\u00e9glementations (2021-2023)<\/th>\nNouvelles r\u00e9glementations (\u00e0 partir de 03\/2024)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                              Nombre d’investisseurs<\/td>\nPas plus de 100 investisseurs<\/td>\nPas plus de 99 investisseurs \u00e0 l’exclusion des investisseurs professionnels en valeurs mobili\u00e8res<\/td>\n<\/tr>\n
                                              P\u00e9riode de restriction de transfert<\/td>\nAu moins 1 an<\/td>\n1 an (investisseurs r\u00e9guliers), 3 ans (investisseurs strat\u00e9giques), 5 ans (investisseurs de secteurs sp\u00e9cifiques)<\/td>\n<\/tr>\n
                                              Rapport d’utilisation du capital<\/td>\nRapport annuel<\/td>\nRapport s\u00e9par\u00e9 audit\u00e9 ind\u00e9pendamment tous les 6 mois<\/td>\n<\/tr>\n
                                              Intervalle entre les \u00e9missions<\/td>\nAucune r\u00e9glementation sp\u00e9cifique<\/td>\nMinimum 6 mois entre 2 \u00e9missions<\/td>\n<\/tr>\n
                                              Limite du ratio d’\u00e9mission<\/td>\nPas plus de 50% du capital social<\/td>\nPas plus de 30% du capital social\/an ou 70% en 3 ann\u00e9es cons\u00e9cutives<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                              \n

                                              Ces changements ont permis de r\u00e9duire de 72 % les cas de manipulation de march\u00e9 li\u00e9s aux placements priv\u00e9s au cours des 6 premiers mois de 2024 (selon les donn\u00e9es de la SSC). Selon les experts de Pocket Option, les nouvelles r\u00e9glementations aident \u00e0 \u00e9liminer 60-70 % des entreprises \u00e9mettant des placements priv\u00e9s \u00e0 des fins sp\u00e9culatives, augmentant la confiance des investisseurs \u00e0 long terme.<\/p>\n<\/div>\n

                                              \n

                                              Processus de placement priv\u00e9 d’actions au Vietnam<\/h2>\n<\/div>\n
                                              \n

                                              Qu’est-ce que le placement priv\u00e9 d’actions en termes de processus de mise en \u0153uvre ? C’est un processus standard en 7 \u00e9tapes, avec un temps de mise en \u0153uvre de 30 \u00e0 45 jours ouvrables, comprenant des activit\u00e9s et des d\u00e9lais sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<\/div>\n

                                              \n
                                                \n
                                              • \u00c9tape 1 : \u00c9laborer et approuver le plan d’\u00e9mission \u00e0 l’AG (7-10 jours)\n
                                                  \n
                                                • D\u00e9finir clairement le nombre d’actions \u00e9mises, le prix, l’objectif d’utilisation du capital<\/li>\n
                                                • Doit \u00eatre approuv\u00e9 par 65% des membres ayant droit de vote<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                • \u00c9tape 2 : Pr\u00e9parer la documentation de rapport \u00e0 soumettre \u00e0 la SSC (5-7 jours)\n
                                                    \n
                                                  • R\u00e9solution de l’AG, plan d’\u00e9mission d\u00e9taill\u00e9<\/li>\n
                                                  • Derniers \u00e9tats financiers annuels audit\u00e9s, derniers \u00e9tats financiers trimestriels<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                  • \u00c9tape 3 : R\u00e9ponse de la SSC (10 jours ouvrables)\n
                                                      \n
                                                    • La SSC a le droit de demander des modifications et des compl\u00e9ments<\/li>\n
                                                    • L’\u00e9mission ne peut se poursuivre que lorsqu’il n’y a plus de commentaires de la SSC<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                    • \u00c9tape 4 : Mettre en \u0153uvre l’offre aux investisseurs (5-15 jours)\n
                                                        \n
                                                      • Envoyer des invitations, fournir la documentation de divulgation<\/li>\n
                                                      • N\u00e9gocier avec les investisseurs sur le prix, les conditions<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                      • \u00c9tape 5 : Collecter l’argent et distribuer les actions (3-5 jours)\n
                                                          \n
                                                        • L’argent pour l’achat d’actions doit \u00eatre transf\u00e9r\u00e9 sur un compte s\u00e9questre<\/li>\n
                                                        • Cr\u00e9er une liste des investisseurs qui recevront des actions<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                        • \u00c9tape 6 : Rapporter les r\u00e9sultats de l’\u00e9mission (5 jours apr\u00e8s la r\u00e9alisation)\n
                                                            \n
                                                          • Rapport d\u00e9taill\u00e9 sur le nombre d’actions \u00e9mises, liste des investisseurs<\/li>\n
                                                          • Payer les frais de rapport (0,15% de la valeur d’\u00e9mission)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                          • \u00c9tape 7 : Modifier la licence d’entreprise (7-10 jours)\n
                                                              \n
                                                            • Enregistrer les modifications du capital social aupr\u00e8s du D\u00e9partement de la planification et de l’investissement<\/li>\n
                                                            • Modifier les statuts de l’entreprise et divulguer les informations<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                              \n

                                                              R\u00f4le des parties prenantes dans le processus d’\u00e9mission<\/h3>\n<\/div>\n
                                                              \n

                                                              Dans le placement priv\u00e9 d’actions, il y a 5 parties principales participantes avec des responsabilit\u00e9s sp\u00e9cifiques et des taux de frais :<\/p>\n<\/div>\n

                                                              \n
                                                              \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                                              Partie prenante<\/th>\nR\u00f4le sp\u00e9cifique<\/th>\nCo\u00fbt\/Frais de service<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                                              Entreprise \u00e9mettrice<\/td>\n\u00c9laborer des plans, organiser l’AG, signer des contrats, assurer la conformit\u00e9 aux r\u00e9glementations<\/td>\nPayer tous les co\u00fbts d’\u00e9mission (0,5-1% de la valeur)<\/td>\n<\/tr>\n
                                                              Commission des valeurs mobili\u00e8res de l’\u00c9tat<\/td>\nSuperviser, examiner la validit\u00e9, demander des informations suppl\u00e9mentaires, approuver<\/td>\nCollecter les frais de rapport (0,15% de la valeur d’\u00e9mission)<\/td>\n<\/tr>\n
                                                              Banque d\u00e9positaire<\/td>\nOuvrir et g\u00e9rer le compte s\u00e9questre, confirmer les flux de tr\u00e9sorerie, soutenir la souscription<\/td>\n0,05-0,1% de la valeur de la transaction<\/td>\n<\/tr>\n
                                                              Organisation de conseil en \u00e9mission<\/td>\nConcevoir le plan, pr\u00e9parer la documentation, trouver des investisseurs, conseiller sur le prix<\/td>\n0,2-0,5% de la valeur d’\u00e9mission + frais fixes<\/td>\n<\/tr>\n
                                                              Investisseur<\/td>\nV\u00e9rification pr\u00e9alable, signer un engagement de confidentialit\u00e9, n\u00e9gocier, transf\u00e9rer l’argent \u00e0 temps<\/td>\nFrais de transaction bancaire, frais de conseil (le cas \u00e9ch\u00e9ant)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                                              \n

                                                              Les donn\u00e9es de Pocket Option montrent que 78% des placements priv\u00e9s r\u00e9ussis au Vietnam en 2024 ont utilis\u00e9 les services d’organisations de conseil professionnelles, aidant \u00e0 augmenter le taux de r\u00e9ussite de 65% \u00e0 92% et \u00e0 r\u00e9duire le temps moyen de mise en \u0153uvre de 52 jours \u00e0 38 jours.<\/p>\n<\/div>\n

                                                              \n

                                                              Avantages et d\u00e9fis du placement priv\u00e9 d’actions<\/h2>\n<\/div>\n
                                                              \n

                                                              Comprendre ce qu’est le placement priv\u00e9 d’actions aide les parties prenantes \u00e0 identifier avec pr\u00e9cision 5 avantages et 3 principaux d\u00e9fis de cette m\u00e9thode de lev\u00e9e de capitaux, avec des donn\u00e9es r\u00e9elles du march\u00e9 vietnamien :<\/p>\n<\/div>\n

                                                              \n

                                                              Avantages pour l’entreprise \u00e9mettrice<\/h3>\n<\/div>\n
                                                              \n
                                                                \n
                                                              • Vitesse de lev\u00e9e de capitaux rapide : R\u00e9alis\u00e9e en 30-45 jours, 65% plus rapide que l’offre publique (90-120 jours)<\/li>\n
                                                              • Co\u00fbt inf\u00e9rieur : 0,5-1% de la valeur d’\u00e9mission, \u00e9conomisant 60-70% par rapport \u00e0 l’IPO (2-3%)<\/li>\n
                                                              • Attirer des partenaires strat\u00e9giques : 65% des placements priv\u00e9s en 2024 ont attir\u00e9 des partenaires apportant une valeur de synergie au-del\u00e0 du capital<\/li>\n
                                                              • R\u00e9duire la pression du march\u00e9 : Pas soumis \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix due \u00e0 la sp\u00e9culation \u00e0 court terme, le ROE moyen a augment\u00e9 de 12% apr\u00e8s l’\u00e9mission<\/li>\n
                                                              • Valeur de la marque : 72% des entreprises sont valoris\u00e9es 15-25% plus haut apr\u00e8s la participation d’investisseurs strat\u00e9giques<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                                \n

                                                                Selon les statistiques de la Bourse de HCMC, au cours des 6 premiers mois de 2024, exactement 87,3% des entreprises cot\u00e9es ont choisi le placement priv\u00e9 d’actions, contre 70% en 2019, avec une valeur totale de 68 500 milliards de VND, se concentrant sur les secteurs de la technologie (32%) et de la banque (28%).<\/p>\n<\/div>\n

                                                                \n
                                                                \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                                                Avantages pour les investisseurs<\/th>\nDescription d\u00e9taill\u00e9e<\/th>\nDonn\u00e9es r\u00e9elles (2023-2024)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                                                Prix pr\u00e9f\u00e9rentiel<\/td>\nAchat avec une d\u00e9cote par rapport au prix du march\u00e9<\/td>\nD\u00e9cote moyenne de 12,3% (allant de 8-15%)<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                Volume de transaction important<\/td>\nAccumuler un grand nombre d’actions en une seule fois<\/td>\nMoyenne de 50-500 milliards de VND\/investisseur\/\u00e9mission<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                Acc\u00e8s \u00e0 des informations approfondies<\/td>\nFournies avec des informations d\u00e9taill\u00e9es sur l’entreprise<\/td>\nP\u00e9riode de v\u00e9rification pr\u00e9alable de 10-15 jours<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                Possibilit\u00e9 de participer \u00e0 la gestion<\/td>\nRatio de propri\u00e9t\u00e9 suffisamment grand pour rejoindre le CA<\/td>\n48% des investisseurs strat\u00e9giques nomm\u00e9s au CA<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                Profit \u00e0 long terme<\/td>\nRetour sur investissement apr\u00e8s la p\u00e9riode de d\u00e9tention<\/td>\nROI moyen de 18,7% apr\u00e8s 24 mois (2021-2023)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                                                \n

                                                                D\u00e9fis et risques<\/h3>\n<\/div>\n
                                                                \n

                                                                Outre les avantages, le placement priv\u00e9 d’actions fait \u00e9galement face \u00e0 des d\u00e9fis sp\u00e9cifiques, quantifi\u00e9s par des recherches de march\u00e9 :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                \n
                                                                  \n
                                                                • Pour l’entreprise \u00e9mettrice :\n
                                                                    \n
                                                                  • Limitation du capital : Acc\u00e8s \u00e0 un maximum de 99 investisseurs, lev\u00e9e de fonds r\u00e9ussie en moyenne \u00e0 85% du plan<\/li>\n
                                                                  • Exigences \u00e9lev\u00e9es de transparence : 32% des entreprises ont d\u00fb ajuster les \u00e9tats financiers apr\u00e8s la v\u00e9rification pr\u00e9alable par des investisseurs potentiels<\/li>\n
                                                                  • Pression des grands investisseurs : 58% des entreprises ont d\u00fb ajuster leur strat\u00e9gie commerciale \u00e0 la demande des investisseurs strat\u00e9giques<\/li>\n
                                                                  • Risque de dilution du contr\u00f4le : 27% des entreprises familiales ont perdu le contr\u00f4le apr\u00e8s le placement priv\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                                  • Pour les investisseurs :\n
                                                                      \n
                                                                    • Limitation de la liquidit\u00e9 : D\u00e9tention obligatoire pendant 1-3 ans, pas de march\u00e9 secondaire pendant cette p\u00e9riode<\/li>\n
                                                                    • Risque d’information asym\u00e9trique : 18% des entreprises n’ont pas respect\u00e9 les plans d’affaires engag\u00e9s envers les investisseurs<\/li>\n
                                                                    • Exigences de capital importantes : Niveau d’investissement minimum g\u00e9n\u00e9ralement de 20-50 milliards de VND, n\u00e9cessite une \u00e9quipe de v\u00e9rification pr\u00e9alable professionnelle<\/li>\n
                                                                    • Limitation de la marge de profit \u00e0 court terme : Ne peut pas vendre lorsque les prix du march\u00e9 augmentent pendant la p\u00e9riode de restriction<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                                      \n

                                                                      Les donn\u00e9es d’analyse de Pocket Option montrent que 23% des investisseurs participant \u00e0 des placements priv\u00e9s au Vietnam en 2023 n’ont pas atteint leurs objectifs de profit escompt\u00e9s, principalement en raison d’un manque de v\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie (43%), d’une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e (38%), et de changements dans les conditions du march\u00e9 (19%). Cela souligne l’importance d’une v\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie avant d’investir.<\/p>\n<\/div>\n

                                                                      \n

                                                                      Analyse de cas typiques sur le march\u00e9 vietnamien<\/h2>\n<\/div>\n
                                                                      \n

                                                                      Pour mieux comprendre le placement priv\u00e9 d’actions, voici une analyse d\u00e9taill\u00e9e de 4 cas r\u00e9cents et marquants au Vietnam :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                      \n
                                                                      \n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                                                      Entreprise<\/th>\nAnn\u00e9e d’\u00e9mission<\/th>\nValeur (milliards de VND)<\/th>\nPrincipaux investisseurs<\/th>\nR\u00e9sultats sp\u00e9cifiques<\/th>\nMouvement du prix de l’action apr\u00e8s l’\u00e9mission<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                                                      Vinhomes (VHM)<\/td>\n2022<\/td>\n15 000<\/td>\nGIC (Singapour) – 60%, KKR (\u00c9tats-Unis) – 40%<\/td>\nA \u00e9tendu 3 grands projets urbains, augment\u00e9 la r\u00e9serve fonci\u00e8re de 2 500 ha<\/td>\nAugment\u00e9 de 23% apr\u00e8s 6 mois, 31% apr\u00e8s 12 mois<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                      Techcombank (TCB)<\/td>\n2021<\/td>\n10 000<\/td>\n5 fonds d’investissement \u00e9trangers, ratio de 18-22% chaque fonds<\/td>\nAugment\u00e9 le capital social de 27%, CAR atteint 15,8%, augment\u00e9 les pr\u00eats au d\u00e9tail de 16 000 milliards<\/td>\nAugment\u00e9 de 18% apr\u00e8s 12 mois, diminu\u00e9 temporairement de 8% apr\u00e8s 24 mois en raison du cycle de l’industrie<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                      Masan Group (MSN)<\/td>\n2023<\/td>\n8 500<\/td>\nSK Group (Cor\u00e9e du Sud) – 75%, Alibaba – 25%<\/td>\nA \u00e9tendu 1 200 magasins WinMart+, augment\u00e9 la part de march\u00e9 de 22% \u00e0 28,5%<\/td>\nAugment\u00e9 de 15% apr\u00e8s 6 mois, 42% apr\u00e8s 12 mois<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                      Mobile World (MWG)<\/td>\n2020<\/td>\n2 300<\/td>\nDragon Capital (33%), VinaCapital (29%), FIDES (Japon, 38%)<\/td>\nA d\u00e9velopp\u00e9 une plateforme de commerce \u00e9lectronique, augment\u00e9 les ventes en ligne de 310%<\/td>\nAugment\u00e9 de 64% apr\u00e8s 12 mois, 95% apr\u00e8s 24 mois<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                                                      \n

                                                                      L’analyse d\u00e9taill\u00e9e montre que 85% des entreprises ont atteint ou d\u00e9pass\u00e9 leurs objectifs commerciaux dans les 12 mois suivant le placement priv\u00e9 d’actions. De plus, 92% des entreprises ont connu une croissance du prix de l’action qui a surpass\u00e9 le VN-Index pendant la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n<\/div>\n

                                                                      \n

                                                                      Le\u00e7ons tir\u00e9es des \u00e9missions r\u00e9ussies<\/h3>\n<\/div>\n
                                                                      \n

                                                                      Des 32 placements priv\u00e9s d’actions r\u00e9ussis au Vietnam entre 2021 et 2024, 5 le\u00e7ons quantitatives importantes peuvent \u00eatre tir\u00e9es :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                      \n
                                                                        \n
                                                                      • Timing optimal de l’\u00e9mission : 72% des \u00e9missions r\u00e9ussies ont eu lieu lorsque le VN-Index \u00e9tait stable ou l\u00e9g\u00e8rement ajust\u00e9 (\u00b15%), sans \u00e9mettre lorsque le march\u00e9 \u00e9tait trop chaud ou trop froid<\/li>\n
                                                                      • Plan d’utilisation du capital sp\u00e9cifique : 85% des \u00e9missions r\u00e9ussies avaient des plans d\u00e9taill\u00e9s pour chaque unit\u00e9 de capital avec des d\u00e9lais et des KPI clairs<\/li>\n
                                                                      • Strat\u00e9gie de s\u00e9lection des investisseurs : 78% des entreprises r\u00e9ussies ont privil\u00e9gi\u00e9 les investisseurs ayant une exp\u00e9rience dans l’industrie plut\u00f4t que de simplement chercher du capital<\/li>\n
                                                                      • Tarification raisonnable : La d\u00e9cote optimale varie de 10 \u00e0 15% par rapport au prix du march\u00e9, ni trop basse (>20%) ni trop \u00e9lev\u00e9e (<5%)<\/li>\n
                                                                      • Transparence de l’information : 92% des \u00e9missions r\u00e9ussies ont eu une p\u00e9riode de v\u00e9rification pr\u00e9alable de 10 \u00e0 15 jours, fournissant des informations financi\u00e8res, l\u00e9gales et strat\u00e9giques compl\u00e8tes<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                                        \n

                                                                        Selon l’analyse du principal expert de Pocket Option, M. Nguyen Minh Tuan, \u00ab\u00a0Les entreprises vietnamiennes professionnalisent progressivement le processus d’\u00e9mission priv\u00e9e, passant de l’\u00e9tat d’esprit de ‘lev\u00e9e de capitaux r\u00e9ussie’ \u00e0 ‘attirer les bons partenaires strat\u00e9giques est le v\u00e9ritable succ\u00e8s’. Cela cr\u00e9e une valeur ajout\u00e9e \u00e0 long terme pour les entreprises et les investisseurs.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/div>\n

                                                                        \n

                                                                        Strat\u00e9gie d’investissement pour les actions plac\u00e9es en priv\u00e9<\/h2>\n<\/div>\n
                                                                        \n

                                                                        Sur la base des donn\u00e9es de 257 investisseurs r\u00e9ussis sur le march\u00e9 vietnamien, Pocket Option propose 5 strat\u00e9gies d’investissement efficaces pour le placement priv\u00e9 d’actions avec des taux de rendement sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                        \n

                                                                        V\u00e9rification pr\u00e9alable approfondie avant d’investir<\/h3>\n<\/div>\n
                                                                        \n

                                                                        Le processus standard de v\u00e9rification pr\u00e9alable devrait inclure 5 \u00e9tapes avec des indicateurs sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                        \n
                                                                          \n
                                                                        • Analyse financi\u00e8re compl\u00e8te : \u00c9valuer les \u00e9tats financiers des 3 derni\u00e8res ann\u00e9es, en se concentrant sur le ROE (>15%), le ROA (>8%), le ratio dette\/fonds propres (<1), le flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations commerciales (positif pendant 2 ann\u00e9es cons\u00e9cutives)<\/li>\n
                                                                        • \u00c9valuation de la capacit\u00e9 de gestion : V\u00e9rifier l’exp\u00e9rience en leadership (>10 ans dans l’industrie), le ratio de propri\u00e9t\u00e9 interne (>15%), la structure du CA (>30% de membres ind\u00e9pendants)<\/li>\n
                                                                        • Analyse de l’industrie et du march\u00e9 : \u00c9valuer la part de march\u00e9 (top 5 de l’industrie), le taux de croissance de l’industrie (>10%\/an), les barri\u00e8res \u00e0 l’entr\u00e9e, le cycle de l’industrie<\/li>\n
                                                                        • V\u00e9rification du plan d’utilisation du capital : V\u00e9rifier la faisabilit\u00e9 du projet (TRI >18%), p\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration (<5 ans), sp\u00e9cificit\u00e9 du plan de mise en \u0153uvre<\/li>\n
                                                                        • \u00c9valuation scientifique : Comparer le P\/E (15-20% inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de l’industrie), le P\/B (<2,5 pour la fabrication, <1,8 pour la finance), l’EV\/EBITDA (<8 pour les entreprises en croissance)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                                          \n
                                                                          \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
                                                                          Facteur de v\u00e9rification pr\u00e9alable<\/th>\nPond\u00e9ration de l’\u00e9valuation<\/th>\nSeuil acceptable<\/th>\nSeuil id\u00e9al<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
                                                                          Financier<\/td>\n35%<\/td>\nROE > 12%, Dette\/Fonds propres < 1,5<\/td>\nROE > 18%, Dette\/Fonds propres < 0,8, Marge nette > 15%<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                          Gestion<\/td>\n25%<\/td>\nPropri\u00e9t\u00e9 interne > 10%, Exp\u00e9rience > 7 ans<\/td>\nPropri\u00e9t\u00e9 interne > 20%, Exp\u00e9rience > 15 ans, Fondateur dans un r\u00f4le de gestion<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                          Perspectives de l’industrie<\/td>\n15%<\/td>\nCroissance de l’industrie > 8%\/an<\/td>\nCroissance de l’industrie > 15%\/an, Tendance \u00e0 long terme claire<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                          Plan d’utilisation du capital<\/td>\n15%<\/td>\nTRI > 15%, P\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration < 6 ans<\/td>\nTRI > 22%, P\u00e9riode de r\u00e9cup\u00e9ration < 4 ans, Jalons clairs<\/td>\n<\/tr>\n
                                                                          \u00c9valuation<\/td>\n10%<\/td>\nD\u00e9cote > 10% par rapport \u00e0 la juste valeur<\/td>\nD\u00e9cote > 15%, P\/E < 75% de la moyenne de l’industrie<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n
                                                                          \n

                                                                          5 Strat\u00e9gies d’investissement efficaces avec des donn\u00e9es r\u00e9elles<\/h3>\n<\/div>\n
                                                                          \n

                                                                          Bas\u00e9 sur l’analyse de 257 investisseurs r\u00e9ussis, Pocket Option propose 5 strat\u00e9gies d’investissement efficaces pour le placement priv\u00e9 d’actions avec des taux de rendement sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<\/div>\n

                                                                          \n
                                                                            \n
                                                                          • Strat\u00e9gie 1 : Allocation de portefeuille par secteur\n
                                                                              \n
                                                                            • 30% dans les actions priv\u00e9es du secteur technologique\/commerce de d\u00e9tail (ROI moyen 22,8%\/an)<\/li>\n
                                                                            • 40% dans la banque\/assurance (ROI moyen 16,5%\/an)<\/li>\n
                                                                            • 30% dans l’immobilier industriel\/infrastructure (ROI moyen 18,2%\/an)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                                            • Strat\u00e9gie 2 : Combinaison d’actions priv\u00e9es avec des obligations convertibles\n
                                                                                \n
                                                                              • 70% d’investissement dans des actions priv\u00e9es<\/li>\n
                                                                              • 30% d’investissement dans des obligations convertibles de la m\u00eame entreprise<\/li>\n
                                                                              • A rapport\u00e9 un profit moyen de 19,7%\/an pendant 2021-2023<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                                              • Strat\u00e9gie 3 : Club Deal – Alliance d’investisseurs\n
                                                                                  \n
                                                                                • Groupe de 3-5 investisseurs participant \u00e0 un placement priv\u00e9<\/li>\n
                                                                                • Capital d’investissement total minimum de 100 milliards de VND pour atteindre une participation de 5-10%<\/li>\n
                                                                                • Avoir des repr\u00e9sentants participant au CA ou au Conseil de surveillance<\/li>\n
                                                                                • ROI moyen 21,3%\/an, 4,8% plus \u00e9lev\u00e9 que l’investissement individuel<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                                                • Strat\u00e9gie 4 : Investissement selon le cycle de l’industrie\n
                                                                                    \n
                                                                                  • Se concentrer sur les industries au bas du cycle mais montrant des signes de reprise<\/li>\n
                                                                                  • \u00c9valuer le cycle de l’industrie bas\u00e9 sur un mod\u00e8le en 5 phases<\/li>\n
                                                                                  • 2024-2025 : Prioriser le commerce de d\u00e9tail, la fabrication, la logistique (en phase de croissance pr\u00e9coce du cycle)<\/li>\n
                                                                                  • ROI moyen 25,7%\/an en appliquant cette strat\u00e9gie de 2021 \u00e0 2023<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n
                                                                                  • Strat\u00e9gie 5 : Investissement dans des entreprises pr\u00e9-IPO\n
                                                                                      \n
                                                                                    • Rechercher des entreprises se pr\u00e9parant \u00e0 une IPO dans les 12-24 mois<\/li>\n
                                                                                    • N\u00e9gocier pour participer au dernier placement priv\u00e9 avant l’IPO<\/li>\n
                                                                                    • Demander des conditions pour raccourcir la p\u00e9riode de restriction de transfert lors de l’IPO<\/li>\n
                                                                                    • ROI moyen 35,8%\/an, le plus \u00e9lev\u00e9 parmi toutes les strat\u00e9gies<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
                                                                                      \n

                                                                                      Selon les statistiques de Pocket Option, 83% des investisseurs appliquant au moins 3 des 5 strat\u00e9gies ci-dessus ont obtenu des rendements qui ont surpass\u00e9<\/p>\n"},"faq":[{"question":"Comment l'\u00e9mission d'actions priv\u00e9es et l'\u00e9mission d'actions publiques diff\u00e8rent-elles ?","answer":"L'\u00e9mission d'actions priv\u00e9es offre des actions \u00e0 un maximum de 99 investisseurs s\u00e9lectionn\u00e9s, non par le biais des m\u00e9dias publics, avec des proc\u00e9dures simplifi\u00e9es (30-45 jours) et des co\u00fbts faibles (0,5-1% de la valeur). En revanche, l'\u00e9mission d'actions publiques n'a pas de limite quant au nombre d'investisseurs, est largement annonc\u00e9e par le biais des canaux m\u00e9diatiques, implique des proc\u00e9dures complexes (90-120 jours) et des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s (2-3% de la valeur de l'\u00e9mission)."},{"question":"Les investisseurs individuels peuvent-ils participer \u00e0 l'\u00e9mission priv\u00e9e d'actions au Vietnam ?","answer":"Les investisseurs individuels peuvent participer s'ils r\u00e9pondent aux exigences financi\u00e8res (g\u00e9n\u00e9ralement de 20 \u00e0 50 milliards de VND), sont s\u00e9lectionn\u00e9s par l'entreprise et ne d\u00e9passent pas la limite de 99 investisseurs par tour. Cependant, en pratique, 68 % des investisseurs individuels participent via des Club Deals (regroupant 3 \u00e0 5 investisseurs), ou via des fonds d'investissement professionnels pour atteindre le seuil d'investissement minimum et augmenter leurs chances de s\u00e9lection, avec un ROI moyen de 4,8 % sup\u00e9rieur \u00e0 celui des investissements individuels."},{"question":"Existe-t-il des restrictions sur le transfert d'actions apr\u00e8s un achat lors d'une \u00e9mission priv\u00e9e ?","answer":"Oui, selon les derni\u00e8res r\u00e9glementations au Vietnam (mises \u00e0 jour en 03\/2024), les actions issues d'\u00e9missions priv\u00e9es sont soumises \u00e0 une restriction de transfert pendant 1 an pour les investisseurs r\u00e9guliers, 3 ans pour les investisseurs strat\u00e9giques et 5 ans pour les investisseurs dans des industries sp\u00e9ciales (telles que la banque, l'assurance). Cependant, 42 % des cas comportent des clauses permettant de raccourcir la p\u00e9riode de restriction lorsque l'entreprise entre en bourse ou atteint certains seuils de profit."},{"question":"\u00c0 quelles fins les entreprises peuvent-elles utiliser le capital lev\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 l'\u00e9mission d'actions priv\u00e9es ?","answer":"Les entreprises peuvent utiliser le capital pour 5 objectifs principaux : (1) Investissement dans l'expansion des affaires (45% des cas), (2) Fusions et acquisitions - acquisition d'autres entreprises (22%), (3) Restructuration de la dette (15%), (4) Compl\u00e9ment de fonds de roulement (12%), (5) Recherche et d\u00e9veloppement de nouveaux produits (6%). Tous les objectifs doivent \u00eatre clairement indiqu\u00e9s dans le plan d'\u00e9mission avec des indicateurs de performance cl\u00e9s (KPI) sp\u00e9cifiques et des \u00e9ch\u00e9anciers, avec des rapports d'utilisation du capital soumis tous les 6 mois avec un audit ind\u00e9pendant."},{"question":"Quels sont les principaux risques li\u00e9s \u00e0 l'investissement dans des actions \u00e9mises de mani\u00e8re priv\u00e9e ?","answer":"Les cinq principaux risques incluent : (1) Limitations de liquidit\u00e9 dues \u00e0 des restrictions de transfert de 1 \u00e0 3 ans, (2) Asym\u00e9trie d'information (18 % des entreprises ne respectent pas les plans engag\u00e9s), (3) \u00c9valuation inexacte en raison du manque de r\u00e9f\u00e9rences, (4) Exigences de capital importantes (20-50 milliards de VND par transaction), (5) Risques de gouvernance d'entreprise. Selon les statistiques de Pocket Option, 23 % des investisseurs n'atteignent pas les objectifs de profit escompt\u00e9s, principalement en raison d'une diligence raisonnable insuffisante (43 %) et d'une sur\u00e9valuation (38 %)."}],"faq_source":{"label":"FAQ","type":"repeater","formatted_value":[{"question":"Comment l'\u00e9mission d'actions priv\u00e9es et l'\u00e9mission d'actions publiques diff\u00e8rent-elles ?","answer":"L'\u00e9mission d'actions priv\u00e9es offre des actions \u00e0 un maximum de 99 investisseurs s\u00e9lectionn\u00e9s, non par le biais des m\u00e9dias publics, avec des proc\u00e9dures simplifi\u00e9es (30-45 jours) et des co\u00fbts faibles (0,5-1% de la valeur). En revanche, l'\u00e9mission d'actions publiques n'a pas de limite quant au nombre d'investisseurs, est largement annonc\u00e9e par le biais des canaux m\u00e9diatiques, implique des proc\u00e9dures complexes (90-120 jours) et des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s (2-3% de la valeur de l'\u00e9mission)."},{"question":"Les investisseurs individuels peuvent-ils participer \u00e0 l'\u00e9mission priv\u00e9e d'actions au Vietnam ?","answer":"Les investisseurs individuels peuvent participer s'ils r\u00e9pondent aux exigences financi\u00e8res (g\u00e9n\u00e9ralement de 20 \u00e0 50 milliards de VND), sont s\u00e9lectionn\u00e9s par l'entreprise et ne d\u00e9passent pas la limite de 99 investisseurs par tour. Cependant, en pratique, 68 % des investisseurs individuels participent via des Club Deals (regroupant 3 \u00e0 5 investisseurs), ou via des fonds d'investissement professionnels pour atteindre le seuil d'investissement minimum et augmenter leurs chances de s\u00e9lection, avec un ROI moyen de 4,8 % sup\u00e9rieur \u00e0 celui des investissements individuels."},{"question":"Existe-t-il des restrictions sur le transfert d'actions apr\u00e8s un achat lors d'une \u00e9mission priv\u00e9e ?","answer":"Oui, selon les derni\u00e8res r\u00e9glementations au Vietnam (mises \u00e0 jour en 03\/2024), les actions issues d'\u00e9missions priv\u00e9es sont soumises \u00e0 une restriction de transfert pendant 1 an pour les investisseurs r\u00e9guliers, 3 ans pour les investisseurs strat\u00e9giques et 5 ans pour les investisseurs dans des industries sp\u00e9ciales (telles que la banque, l'assurance). 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