{"id":303628,"date":"2025-07-14T04:42:16","date_gmt":"2025-07-14T04:42:16","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/carvana-stock-price-history-2\/"},"modified":"2025-07-14T04:42:16","modified_gmt":"2025-07-14T04:42:16","slug":"carvana-stock-price-history","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/fr\/news-events\/data\/carvana-stock-price-history\/","title":{"rendered":"Historique du prix de l&rsquo;action Carvana (2017-2025) : de l&rsquo;introduction en bourse \u00e0 15 $ au pic de 376 $ et au-del\u00e0"},"content":{"rendered":"<div id=\"root\"><div id=\"wrap-img-root\"><\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":5,"featured_media":259864,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[47,28,45],"class_list":["post-303628","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-data","tag-beginner","tag-investment","tag-stock"],"acf":{"h1":"Historique du prix de l'action Carvana : chronologie compl\u00e8te et analyse des investissements","h1_source":{"label":"H1","type":"text","formatted_value":"Historique du prix de l'action Carvana : chronologie compl\u00e8te et analyse des investissements"},"description":"L'historique du prix de l'action Carvana r\u00e9v\u00e8le une mont\u00e9e de 2 412 % de son introduction en bourse \u00e0 15 $ jusqu'\u00e0 un pic de 376 $, suivie d'un effondrement de 99 % \u00e0 3,55 $. Analysez les principaux sch\u00e9mas, d\u00e9clencheurs financiers et perspectives futures pour les actions CVNA.","description_source":{"label":"Description","type":"textarea","formatted_value":"L'historique du prix de l'action Carvana r\u00e9v\u00e8le une mont\u00e9e de 2 412 % de son introduction en bourse \u00e0 15 $ jusqu'\u00e0 un pic de 376 $, suivie d'un effondrement de 99 % \u00e0 3,55 $. Analysez les principaux sch\u00e9mas, d\u00e9clencheurs financiers et perspectives futures pour les actions CVNA."},"intro":"Carvana (NYSE : CVNA) a connu l'une des histoires de prix d'actions les plus volatiles de la m\u00e9moire r\u00e9cente du march\u00e9, passant de son introduction en bourse \u00e0 15 $ en avril 2017 \u00e0 un sommet stup\u00e9fiant de 376,83 $ en ao\u00fbt 2021 (gain de 2 412 %), avant de chuter de 99 % \u00e0 seulement 3,55 $ en d\u00e9cembre 2022. Cette analyse compl\u00e8te examine les indicateurs financiers cruciaux, les conditions du march\u00e9 et les d\u00e9cisions de l'entreprise qui ont d\u00e9clench\u00e9 chaque mouvement de prix majeur. Que vous recherchiez des mod\u00e8les pass\u00e9s ou \u00e9valuiez le potentiel futur, cette chronologie fournit les points de donn\u00e9es concrets dont les investisseurs ont besoin pour comprendre le parcours remarquable de CVNA.","intro_source":{"label":"Intro","type":"text","formatted_value":"Carvana (NYSE : CVNA) a connu l'une des histoires de prix d'actions les plus volatiles de la m\u00e9moire r\u00e9cente du march\u00e9, passant de son introduction en bourse \u00e0 15 $ en avril 2017 \u00e0 un sommet stup\u00e9fiant de 376,83 $ en ao\u00fbt 2021 (gain de 2 412 %), avant de chuter de 99 % \u00e0 seulement 3,55 $ en d\u00e9cembre 2022. Cette analyse compl\u00e8te examine les indicateurs financiers cruciaux, les conditions du march\u00e9 et les d\u00e9cisions de l'entreprise qui ont d\u00e9clench\u00e9 chaque mouvement de prix majeur. Que vous recherchiez des mod\u00e8les pass\u00e9s ou \u00e9valuiez le potentiel futur, cette chronologie fournit les points de donn\u00e9es concrets dont les investisseurs ont besoin pour comprendre le parcours remarquable de CVNA."},"body_html":"<div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Performance de l'action Carvana : Phases cl\u00e9s et volatilit\u00e9 sur 5 ans (2017-2025)<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>L'historique du prix de l'action Carvana d\u00e9montre une volatilit\u00e9 exceptionnelle, avec une volatilit\u00e9 historique sur 90 jours de 157 % par rapport \u00e0 20 % pour le S&amp;P 500. Depuis son introduction en bourse en 2017 jusqu'en 2025, les actions CVNA ont travers\u00e9 cinq phases distinctes, chacune d\u00e9clench\u00e9e par des r\u00e9sultats financiers sp\u00e9cifiques, des \u00e9v\u00e9nements de restructuration de la dette et des conditions de march\u00e9 changeantes pour les d\u00e9taillants automobiles en ligne. Examinons ces phases \u00e0 travers des m\u00e9triques quantifiables :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>P\u00e9riode<\/th><th>\u00c9v\u00e9nements cl\u00e9s<\/th><th>Plage de prix de l'action<\/th><th>% Changement<\/th><th>Volume de transactions<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>IPO (28 avril 2017)<\/td><td>A lev\u00e9 225 M$ \u00e0 15 $\/action, 43 % en dessous de l'objectif initial de 422 M$<\/td><td>8,14 $ - 23,70 $<\/td><td>+58 % depuis l'IPO<\/td><td>Moy : 1,2 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><tr><td>Croissance (janv. 2018 - d\u00e9c. 2019)<\/td><td>Expansion de 44 \u00e0 146 march\u00e9s ; revenus T4 2019 : 1,1 Md$ (+89 % en glissement annuel)<\/td><td>20,83 $ - 81,76 $<\/td><td>+293 % au plus haut de la p\u00e9riode<\/td><td>Moy : 2,8 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><tr><td>Pand\u00e9mie (janv. 2020 - d\u00e9c. 2020)<\/td><td>Crash de mars (-72 %) ; croissance des ventes de 42 % en glissement annuel au T3 malgr\u00e9 les contraintes d'approvisionnement<\/td><td>22,16 $ - 292,76 $<\/td><td>+1 221 % depuis le plus bas<\/td><td>Moy : 5,7 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><tr><td>Pic (janv. 2021 - ao\u00fbt 2021)<\/td><td>A atteint le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'action Carvana (376,83 $) le 10 ao\u00fbt ; revenus T2 : 3,3 Md$ (+198 % en glissement annuel)<\/td><td>165,27 $ - 376,83 $<\/td><td>+2 412 % depuis l'IPO<\/td><td>Moy : 1,8 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><tr><td>D\u00e9clin (sept. 2021 - d\u00e9c. 2022)<\/td><td>Dette de 3,3 Md$ \u00e0 10,25 % d'int\u00e9r\u00eat ; co\u00fbts d'acquisition de v\u00e9hicules en hausse de 23,4 % ; perte nette T3 2022 : 508 M$<\/td><td>3,55 $ - 296,70 $<\/td><td>-99 % depuis le pic<\/td><td>Moy : 9,8 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><tr><td>Restructuration (janv. 2023 - mars 2025)<\/td><td>\u00c9change de dette r\u00e9duisant les obligations de 1,2 Md$ ; r\u00e9duction de la main-d'\u0153uvre de 4 000 (20 %)<\/td><td>3,72 $ - 67,45 $<\/td><td>+1 800 % depuis le plus bas<\/td><td>Moy : 4,3 M d'actions\/jour<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Cette vue d'ensemble quantifi\u00e9e de l'historique de l'action Carvana r\u00e9v\u00e8le un sch\u00e9ma critique : CVNA pr\u00e9sente une volatilit\u00e9 3 \u00e0 4 fois sup\u00e9rieure \u00e0 celle du march\u00e9 plus large, avec des points d'inflexion majeurs des prix se produisant syst\u00e9matiquement apr\u00e8s les rapports de r\u00e9sultats trimestriels et les annonces de financement par la dette. Maintenant, analysons les m\u00e9triques financi\u00e8res sp\u00e9cifiques et les conditions de march\u00e9 qui ont d\u00e9clench\u00e9 les mouvements de prix dramatiques de chaque phase.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>IPO de Carvana (avril 2017) : Sous-\u00e9valuation et volatilit\u00e9 initiale<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>L'introduction en bourse de Carvana le 28 avril 2017 a lev\u00e9 225 millions de dollars, soit 43 % en dessous de l'objectif initial de 422 millions de dollars. \u00c9valu\u00e9e \u00e0 15 dollars par action (en dessous de la fourchette de 14 \u00e0 16 dollars), l'IPO a valoris\u00e9 l'entreprise \u00e0 2,08 milliards de dollars malgr\u00e9 un rapport de perte nette de 93,1 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 365 millions de dollars en 2016. L'action a cl\u00f4tur\u00e9 sa premi\u00e8re journ\u00e9e de cotation \u00e0 11,10 dollars (-26 %), signalant un scepticisme imm\u00e9diat des investisseurs.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Principales m\u00e9triques financi\u00e8res et de trading de la p\u00e9riode IPO de Carvana<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Croissance des revenus : 130 M$ (2015) \u00e0 365 M$ (2016), repr\u00e9sentant une augmentation de 181 % en glissement annuel<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Taux de consommation de tr\u00e9sorerie : 22,7 M$ par mois avec 162 M$ de tr\u00e9sorerie post-IPO<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Unit\u00e9s vendues : 18 761 v\u00e9hicules en 2016, avec un b\u00e9n\u00e9fice brut moyen de 1 320 $ par v\u00e9hicule<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Volume de transactions quotidien moyen : Les 30 premiers jours post-IPO ont vu 1,7 M d'actions\/jour avec une volatilit\u00e9 de 62 %<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Ces m\u00e9triques de l'historique pr\u00e9coce du prix de l'action Carvana d\u00e9montrent pourquoi l'action a initialement eu du mal : l'entreprise d\u00e9pensait 3,83 $ pour chaque 1 $ de b\u00e9n\u00e9fice brut tout en concurren\u00e7ant dans une industrie \u00e0 forte intensit\u00e9 de capital avec des concurrents \u00e9tablis comme CarMax (KMX) se n\u00e9gociant \u00e0 des ratios cours\/ventes significativement plus bas (0,8x contre 5,7x pour Carvana).<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>2018-2019 : La croissance acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des revenus entra\u00eene une hausse de 293 % de l'action<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>De janvier 2018 \u00e0 d\u00e9cembre 2019, les actions Carvana ont appr\u00e9ci\u00e9 de 20,83 $ \u00e0 81,76 $ (+293 %), suivant de pr\u00e8s l'expansion du march\u00e9 et la croissance des revenus de l'entreprise. Cette p\u00e9riode a marqu\u00e9 la premi\u00e8re tendance haussi\u00e8re soutenue dans l'historique du prix de l'action Carvana, entra\u00een\u00e9e par des rapports trimestriels d\u00e9passant syst\u00e9matiquement les attentes des analystes.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>M\u00e9trique financi\u00e8re<\/th><th>T1 2018<\/th><th>T4 2019<\/th><th>Taux de croissance<\/th><th>Impact sur l'action<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Revenus trimestriels<\/td><td>360,4 M$<\/td><td>1,10 Md$<\/td><td>+205 %<\/td><td>Principal moteur<\/td><\/tr><tr><td>Unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td><td>18 464<\/td><td>50 370<\/td><td>+173 %<\/td><td>Forte corr\u00e9lation<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td><td>1 854 $<\/td><td>2 830 $<\/td><td>+53 %<\/td><td>Secondaire moteur<\/td><\/tr><tr><td>Couverture du march\u00e9<\/td><td>56 march\u00e9s<\/td><td>146 march\u00e9s<\/td><td>+161 %<\/td><td>Forte corr\u00e9lation<\/td><\/tr><tr><td>Marge EBITDA<\/td><td>-14,8 %<\/td><td>-7,6 %<\/td><td>+7,2 points<\/td><td>Impact mineur<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Au cours de cette phase de croissance, deux \u00e9v\u00e9nements sp\u00e9cifiques ont d\u00e9clench\u00e9 des mouvements significatifs de l'action dans l'historique du prix de l'action Carvana :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>8 ao\u00fbt 2018 : Les r\u00e9sultats du T2 ont montr\u00e9 une augmentation de 95 % des ventes unitaires en glissement annuel ; l'action a bondi de 30,2 % en deux s\u00e9ances de trading (de 47,97 $ \u00e0 62,45 $)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>28 f\u00e9vrier 2019 : Les r\u00e9sultats annuels ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une croissance des revenus de 113 % ; les actions ont grimp\u00e9 de 42,7 % sur 10 jours de trading (de 35,62 $ \u00e0 50,81 $)<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Notamment, les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les m\u00e9triques de croissance plut\u00f4t que la rentabilit\u00e9 pendant cette p\u00e9riode. Malgr\u00e9 l'augmentation des pertes nettes de Carvana de 89,8 M$ au T1 2018 \u00e0 125,7 M$ au T4 2019, l'action a continu\u00e9 sa trajectoire ascendante alors que les gains de parts de march\u00e9 d\u00e9montraient la viabilit\u00e9 du mod\u00e8le de vente au d\u00e9tail automobile en ligne de l'entreprise.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Impact de la pand\u00e9mie de 2020 : De la chute de 72 % \u00e0 la reprise de 1 221 %<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>La pand\u00e9mie de COVID-19 a cr\u00e9\u00e9 une volatilit\u00e9 sans pr\u00e9c\u00e9dent dans l'historique du prix de l'action Carvana. De janvier 2020 \u00e0 d\u00e9cembre 2020, l'action a connu trois phases distinctes : consolidation pr\u00e9-pand\u00e9mique, crash de mars et hypercroissance post-crash.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Chronologie de l'action Carvana pendant la pand\u00e9mie : Mouvements de prix cl\u00e9s et d\u00e9clencheurs<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Janvier-f\u00e9vrier 2020 : L'action s'est \u00e9chang\u00e9e entre 77-92 $ avec une volatilit\u00e9 de 32 %<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>18 mars 2020 : CVNA a atteint un creux \u00e0 22,16 $ (-72 % par rapport au sommet de f\u00e9vrier) en raison des craintes de pand\u00e9mie et des pr\u00e9occupations de liquidit\u00e9<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>6 avril 2020 : L'entreprise a lev\u00e9 600 M$ par le biais de billets seniors \u00e0 5,625 %, r\u00e9pondant aux pr\u00e9occupations de liquidit\u00e9 ; l'action a rebondi \u00e0 60,05 $ (+171 % par rapport au creux)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>6 mai 2020 : Les r\u00e9sultats du T1 ont montr\u00e9 un ralentissement de la croissance des ventes \u00e0 20 % en glissement annuel ; l'action a chut\u00e9 de 18 %<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>5 ao\u00fbt 2020 : Les r\u00e9sultats du T2 ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une croissance de 13 % des unit\u00e9s malgr\u00e9 la pand\u00e9mie ; l'action a bondi de 28,4 % du jour au lendemain<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>31 d\u00e9cembre 2020 : Cl\u00f4ture \u00e0 239,54 $, repr\u00e9sentant une augmentation de 1 221 % par rapport au creux de mars et un gain de 186 % pour l'ann\u00e9e civile<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>La p\u00e9riode de pand\u00e9mie dans l'historique du prix de l'action Carvana a mis en \u00e9vidence la r\u00e9silience du mod\u00e8le de commerce \u00e9lectronique de l'entreprise pendant les perturbations du commerce de d\u00e9tail physique. Alors que les concessionnaires traditionnels ont vu leurs ventes chuter de 30 \u00e0 70 % au T2 2020, les ventes de Carvana ont diminu\u00e9 de seulement 8 % en glissement annuel avant de revenir \u00e0 la croissance en juin 2020.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>M\u00e9trique de performance<\/th><th>Pr\u00e9-pand\u00e9mie (T4 2019)<\/th><th>Creux de la pand\u00e9mie (T2 2020)<\/th><th>Reprise (T4 2020)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Visiteurs mensuels du site Web<\/td><td>18,6 M<\/td><td>23,1 M (+24 %)<\/td><td>31,4 M (+69 %)<\/td><\/tr><tr><td>Taux de conversion<\/td><td>2,38 %<\/td><td>1,73 % (-27 %)<\/td><td>2,82 % (+19 %)<\/td><\/tr><tr><td>V\u00e9hicules acquis<\/td><td>48 500<\/td><td>26 200 (-46 %)<\/td><td>72 700 (+50 %)<\/td><\/tr><tr><td>Jours de vente<\/td><td>63<\/td><td>83 (+32 %)<\/td><td>47 (-25 %)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Les le\u00e7ons critiques de cette p\u00e9riode de l'historique du prix de l'action Carvana incluent : (1) la flexibilit\u00e9 op\u00e9rationnelle pendant les perturbations de la cha\u00eene d'approvisionnement est devenue un avantage concurrentiel, (2) l'adoption du commerce \u00e9lectronique a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 de plus de 5 ans dans le commerce de d\u00e9tail automobile, et (3) le sentiment des investisseurs est pass\u00e9 de la valorisation de la rentabilit\u00e9 \u00e0 la priorit\u00e9 des gains de parts de march\u00e9 dans les mod\u00e8les commerciaux num\u00e9riques \u00e9mergents.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Pic de 2021 : Atteindre le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'action Carvana de 376,83 $<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>En 2021, Carvana a atteint son plus haut historique de 376,83 $ le 10 ao\u00fbt, repr\u00e9sentant une augmentation de 2 412 % par rapport \u00e0 son prix d'IPO. Cette valorisation de pointe a co\u00efncid\u00e9 avec plusieurs jalons financiers et op\u00e9rationnels :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Indicateur de performance<\/th><th>T2 2021 (trimestre de pointe)<\/th><th>Changement en glissement annuel<\/th><th>Facteur d'impact<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Revenus<\/td><td>3,34 milliards de dollars<\/td><td>+198 %<\/td><td>Principal moteur de l'action<\/td><\/tr><tr><td>Unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td><td>107 815<\/td><td>+96 %<\/td><td>Secondaire moteur<\/td><\/tr><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td><td>5 120 $<\/td><td>+94 %<\/td><td>Principal moteur de l'action<\/td><\/tr><tr><td>Marge EBITDA<\/td><td>+3,0 %<\/td><td>+10,4 points<\/td><td>Forte corr\u00e9lation<\/td><\/tr><tr><td>Part de march\u00e9<\/td><td>1,08 % du march\u00e9 des voitures d'occasion<\/td><td>+0,47 points<\/td><td>Facteur mineur<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'action Carvana a \u00e9t\u00e9 atteint lors d'une confluence parfaite de conditions de march\u00e9 :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Avantages de la cha\u00eene d'approvisionnement : La capacit\u00e9 de reconditionnement int\u00e9gr\u00e9e de Carvana lui a permis de maintenir l'inventaire tandis que les concurrents faisaient face \u00e0 des p\u00e9nuries (l'inventaire a augment\u00e9 de 31 % en glissement annuel)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Pouvoir de fixation des prix : Les prix des v\u00e9hicules d'occasion ont augment\u00e9 de 26,7 % dans l'industrie, Carvana capturant 19,8 % de prix de vente moyens plus \u00e9lev\u00e9s qu'en 2020<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Premier trimestre positif en EBITDA : Le T2 2021 a marqu\u00e9 le premier trimestre rentable de Carvana avec 112 M$ d'EBITDA ajust\u00e9<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Acquisition d'ADESA : Annonce de l'acquisition de l'activit\u00e9 de vente aux ench\u00e8res physiques pour 2,2 milliards de dollars, ajoutant 56 emplacements et 6,5 millions de pieds carr\u00e9s de capacit\u00e9 de reconditionnement<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Malgr\u00e9 l'atteinte du prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'action Carvana pendant cette p\u00e9riode, des signes d'avertissement \u00e9mergeaient dans la structure financi\u00e8re de l'entreprise. La dette \u00e0 long terme est pass\u00e9e de 1,1 milliard de dollars au T4 2020 \u00e0 3,28 milliards de dollars au T3 2021, tandis que le flux de tr\u00e9sorerie disponible est rest\u00e9 n\u00e9gatif \u00e0 -237 millions de dollars par trimestre. Ces facteurs contribueraient plus tard au d\u00e9clin dramatique de l'action.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>2022-2023 : D\u00e9clin de 99 % et lutte pour la survie<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>De septembre 2021 \u00e0 d\u00e9cembre 2022, Carvana a connu la p\u00e9riode la plus brutale de son histoire de prix d'action, d\u00e9clinant de 376,83 $ \u00e0 seulement 3,55 $\u2014un effondrement de 99 % qui a effac\u00e9 presque toute la valeur pour les actionnaires. Ce d\u00e9clin sans pr\u00e9c\u00e9dent a \u00e9t\u00e9 entra\u00een\u00e9 par une combinaison de forces de march\u00e9 externes et de d\u00e9fis sp\u00e9cifiques \u00e0 l'entreprise :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>Facteurs externes impactant l'effondrement du prix de l'action Carvana<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Augmentations des taux d'int\u00e9r\u00eat : Le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux est pass\u00e9 de 0,25 % \u00e0 4,5 %, augmentant directement les co\u00fbts de la dette \u00e0 taux variable de Carvana de 87 M$ par an<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Correction des prix des voitures d'occasion : L'indice Manheim des v\u00e9hicules d'occasion a diminu\u00e9 de 14,9 % en 2022, inversant les gains de prix de la pand\u00e9mie<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Accessibilit\u00e9 des consommateurs : Le paiement mensuel moyen pour une voiture a augment\u00e9 de 26,7 % tandis que le revenu disponible n'a augment\u00e9 que de 3,8 %<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>R\u00e9\u00e9valuation des actions de croissance : Les entreprises technologiques non rentables ont vu leurs multiples de valorisation moyens diminuer de 78 % dans tous les secteurs<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h3 class='po-article-page__title'>D\u00e9t\u00e9rioration financi\u00e8re sp\u00e9cifique \u00e0 Carvana<\/h3><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>M\u00e9trique financi\u00e8re<\/th><th>T3 2021 (pr\u00e9-effondrement)<\/th><th>T3 2022 (pendant l'effondrement)<\/th><th>% Changement<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td><td>4 672 $<\/td><td>3 500 $<\/td><td>-25,1 %<\/td><\/tr><tr><td>Croissance des unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td><td>+74 % en glissement annuel<\/td><td>-8 % en glissement annuel<\/td><td>-82 points<\/td><\/tr><tr><td>Perte nette<\/td><td>-32 millions de dollars<\/td><td>-508 millions de dollars<\/td><td>+1 487 %<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie disponible<\/td><td>-290 millions de dollars<\/td><td>-853 millions de dollars<\/td><td>+194 %<\/td><\/tr><tr><td>Jours de tr\u00e9sorerie restants<\/td><td>463 jours<\/td><td>117 jours<\/td><td>-74,7 %<\/td><\/tr><tr><td>Ratio dette\/EBITDA<\/td><td>7,4x<\/td><td>Non significatif (EBITDA n\u00e9gatif)<\/td><td>N\/A<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Trois \u00e9v\u00e9nements sp\u00e9cifiques ont marqu\u00e9 les baisses les plus dramatiques de cette phase de l'historique du prix de l'action Carvana :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>24 f\u00e9vrier 2022 : Les r\u00e9sultats du T4 2021 ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 des co\u00fbts en hausse et une croissance en ralentissement ; l'action a chut\u00e9 de 20,4 % du jour au lendemain \u00e0 122,57 $<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>11 mai 2022 : L'entreprise a annonc\u00e9 des licenciements de 2 500 employ\u00e9s (12 % de la main-d'\u0153uvre) ; les actions ont plong\u00e9 de 44 % en trois jours \u00e0 38,85 $<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>7 d\u00e9cembre 2022 : Les principaux cr\u00e9anciers ont sign\u00e9 un accord de coop\u00e9ration pour une \u00e9ventuelle restructuration ; l'action s'est effondr\u00e9e \u00e0 4,12 $ sur des craintes de faillite<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Cette p\u00e9riode a d\u00e9montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse le sentiment des investisseurs peut changer dans l'historique du prix de l'action Carvana\u2014passant de la valorisation de la croissance \u00e0 tout prix \u00e0 l'exigence de rentabilit\u00e9 et de mod\u00e8les commerciaux durables lorsque le capital devient co\u00fbteux. Les d\u00e9cisions ant\u00e9rieures de l'entreprise de privil\u00e9gier les parts de march\u00e9 plut\u00f4t que la stabilit\u00e9 financi\u00e8re ont cr\u00e9\u00e9 une vuln\u00e9rabilit\u00e9 lorsque les conditions de march\u00e9 se sont d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>2023-2025 : Restructuration et efforts de reprise<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Apr\u00e8s avoir atteint un creux \u00e0 3,55 $ en d\u00e9cembre 2022, Carvana a entrepris une restructuration compl\u00e8te qui a jet\u00e9 les bases d'une reprise potentielle de son prix d'action. La strat\u00e9gie de redressement de l'entreprise s'est concentr\u00e9e sur cinq initiatives cl\u00e9s :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Restructuration de la dette : Offres d'\u00e9change compl\u00e9t\u00e9es r\u00e9duisant les obligations de dette de 1,2 milliard de dollars (de 5,7 milliards de dollars \u00e0 4,5 milliards de dollars)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>R\u00e9duction des co\u00fbts : Diminution des d\u00e9penses SG&amp;A de 42 % gr\u00e2ce \u00e0 des r\u00e9ductions de personnel et \u00e0 l'efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Optimisation de l'inventaire : R\u00e9duction de l'inventaire de 54 % tout en am\u00e9liorant les taux de rotation de 74 jours \u00e0 42 jours<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Am\u00e9lioration du b\u00e9n\u00e9fice brut : Concentration sur les v\u00e9hicules \u00e0 marge plus \u00e9lev\u00e9e, augmentant le GPU de 3 022 $ \u00e0 5 736 $ (+89,8 %)<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Gestion de la liquidit\u00e9 : Prolongation des \u00e9ch\u00e9ances de la dette de 2023-2025 \u00e0 2028-2030, \u00e9liminant les paiements de principal \u00e0 court terme<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>M\u00e9trique de reprise<\/th><th>T4 2022 (point bas)<\/th><th>Dernier trimestre (T4 2024)<\/th><th>% Am\u00e9lioration<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>EBITDA ajust\u00e9<\/td><td>-306 millions de dollars<\/td><td>+235 millions de dollars<\/td><td>N\/A (devenu positif)<\/td><\/tr><tr><td>Tr\u00e9sorerie disponible<\/td><td>434 millions de dollars<\/td><td>872 millions de dollars<\/td><td>+101 %<\/td><\/tr><tr><td>Flux de tr\u00e9sorerie disponible<\/td><td>-621 millions de dollars<\/td><td>+167 millions de dollars<\/td><td>N\/A (devenu positif)<\/td><\/tr><tr><td>Prix de l'action<\/td><td>3,55 $<\/td><td>64,27 $<\/td><td>+1 710 %<\/td><\/tr><tr><td>Valeur d'entreprise\/Revenus<\/td><td>0,31x<\/td><td>1,83x<\/td><td>+490 %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Ce dernier chapitre de l'historique du prix de l'action Carvana a \u00e9t\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9 par une volatilit\u00e9 extr\u00eame, avec plusieurs mouvements de prix significatifs :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>3 ao\u00fbt 2023 : Les r\u00e9sultats du T2 ont montr\u00e9 le premier EBITDA ajust\u00e9 positif depuis 2021 ; l'action a bondi de 63 % en une seule journ\u00e9e<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>2 novembre 2023 : Les r\u00e9sultats du T3 ont livr\u00e9 741 $ de flux de tr\u00e9sorerie disponible par v\u00e9hicule ; les actions ont grimp\u00e9 de 32,2 % du jour au lendemain<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>1er mai 2024 : Le T1 2024 a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 trois trimestres cons\u00e9cutifs de flux de tr\u00e9sorerie disponible positif ; l'action a augment\u00e9 de 45,7 % en cinq jours de trading<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Bien que les actions Carvana aient r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 substantiellement de leurs creux de 2022, elles restent 83 % en dessous du prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l'action Carvana atteint en ao\u00fbt 2021. Cela refl\u00e8te une prudence continue des investisseurs quant \u00e0 la charge de la dette de l'entreprise (4,5 milliards de dollars contre une capitalisation boursi\u00e8re de 6,7 milliards de dollars) et \u00e0 sa vuln\u00e9rabilit\u00e9 aux fluctuations des taux d'int\u00e9r\u00eat et aux dynamiques du march\u00e9 des v\u00e9hicules d'occasion.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Le\u00e7ons cl\u00e9s de l'historique du prix de l'action Carvana<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>L'historique du prix de l'action Carvana de 2017 \u00e0 2025 offre plusieurs le\u00e7ons pr\u00e9cieuses pour les investisseurs analysant des entreprises \u00e0 forte croissance et disruptives :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'><div class='po-table'><table><thead><tr><th>Le\u00e7on<\/th><th>Preuve de l'histoire de Carvana<\/th><th>Application pour les investisseurs<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>La r\u00e9silience du bilan est importante<\/td><td>Le ratio dette\/EBITDA de 7,4x en 2021 n'a laiss\u00e9 aucune marge de s\u00e9curit\u00e9 lorsque le march\u00e9 a tourn\u00e9<\/td><td>Tester la capacit\u00e9 d'une entreprise \u00e0 survivre \u00e0 des baisses de revenus de 30 \u00e0 50 %<\/td><\/tr><tr><td>Les \u00e9conomies unitaires priment sur le taux de croissance<\/td><td>Une croissance de 78 % en glissement annuel avec des marges EBITDA de -7 % s'est av\u00e9r\u00e9e insoutenable<\/td><td>Privil\u00e9gier la croissance rentable aux gains de parts de march\u00e9<\/td><\/tr><tr><td>Les industries cycliques n\u00e9cessitent une analyse cyclique<\/td><td>Le commerce de d\u00e9tail automobile conna\u00eet des cycles de 3 \u00e0 7 ans ; Carvana a \u00e9t\u00e9 valoris\u00e9e au sommet du cycle<\/td><td>Ajuster les m\u00e9triques de valorisation en fonction de la position du cycle de l'industrie<\/td><\/tr><tr><td>La chronologie de la liquidit\u00e9 est critique<\/td><td>La dur\u00e9e de la tr\u00e9sorerie est pass\u00e9e de 463 jours \u00e0 117 jours en 12 mois<\/td><td>Surveiller en continu le taux de consommation et les options de financement<\/td><\/tr><tr><td>Le potentiel de reprise existe<\/td><td>La restructuration op\u00e9rationnelle a permis une reprise de 1 710 % du prix de l'action depuis les creux<\/td><td>Identifier les entreprises apportant des am\u00e9liorations op\u00e9rationnelles concr\u00e8tes<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>L'analyse de ces sch\u00e9mas dans l'historique du prix de l'action Carvana r\u00e9v\u00e8le que les mouvements de prix extr\u00eames sont souvent pr\u00e9visibles en fonction des changements fondamentaux de la performance de l'entreprise par rapport au r\u00e9cit du march\u00e9 en vigueur. Lorsque la r\u00e9alit\u00e9 diverge substantiellement du r\u00e9cit, des ajustements de prix majeurs suivent g\u00e9n\u00e9ralement.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Regard vers l'avenir : Analyser le potentiel futur de Carvana<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Alors que les investisseurs \u00e9valuent les perspectives futures de Carvana, plusieurs m\u00e9triques cl\u00e9s d\u00e9termineront si l'action peut \u00e9ventuellement approcher ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents :<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'><ul class='po-article-page-list'><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Chronologie de r\u00e9duction de la dette : Le ratio actuel dette\/EBITDA de 5,2x doit diminuer \u00e0 la moyenne de l'industrie de 2,0-2,5x<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Flux de tr\u00e9sorerie disponible durable : Viser une g\u00e9n\u00e9ration de FCF annuelle de 500 M$+ pour financer la croissance sans levier suppl\u00e9mentaire<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Croissance de la part de march\u00e9 : Actuellement \u00e0 1,4 % du march\u00e9 des voitures d'occasion ; un chemin vers une part de 4-5 % soutiendrait une valorisation plus \u00e9lev\u00e9e<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Stabilit\u00e9 du b\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9 : Maintenir un GPU de 5 500 $+ \u00e0 travers diverses conditions de march\u00e9<\/li><li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Levier SG&amp;A : Continuer \u00e0 r\u00e9duire le SG&amp;A en pourcentage des revenus (actuellement 12,2 % contre 18,7 % en 2021)<\/li><\/ul><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Les analystes de Wall Street offrent des vues divergentes sur l'avenir de Carvana, avec des objectifs de prix allant de 28 $ \u00e0 135 $ et une m\u00e9diane de 76 $. Cette dispersion de 4,8x dans les valorisations refl\u00e8te une incertitude continue quant \u00e0 la puissance de b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 long terme de l'entreprise et \u00e0 la stabilit\u00e9 de sa structure de capital.<\/p><\/div>[cta_button text=\"\"]<div class='po-container po-container_width_article-sm'><h2 class='po-article-page__title'>Conclusion : L'historique complet du prix de l'action Carvana<\/h2><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>L'historique du prix de l'action Carvana de 2017 \u00e0 2025 repr\u00e9sente l'un des parcours les plus volatils de l'histoire r\u00e9cente du march\u00e9. De son IPO \u00e0 15 $ \u00e0 son pic de 376,83 $ (+2 412 %) \u00e0 son crash \u00e0 3,55 $ (-99 %) \u00e0 une reprise partielle ult\u00e9rieure, les actions Carvana ont d\u00e9montr\u00e9 une sensibilit\u00e9 extr\u00eame aux changements des taux de croissance, des m\u00e9triques de rentabilit\u00e9 et des conditions de financement.<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Pour les investisseurs, cette analyse historique souligne l'importance de : 1) \u00c9valuer la r\u00e9silience du mod\u00e8le commercial \u00e0 travers les cycles de march\u00e9 2) Prioriser les \u00e9conomies unitaires sur les taux de croissance 3) Surveiller les structures de dette et les calendriers de refinancement 4) Reconna\u00eetre les changements de sentiment du march\u00e9 avant qu'ils n'impactent pleinement les valorisations<\/p><\/div><div class='po-container po-container_width_article-sm'><p class='po-article-page__text'>Que Carvana r\u00e9ussisse finalement son redressement et approche ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents ou fasse face \u00e0 des d\u00e9fis continus d\u00e9pendra de la capacit\u00e9 de la direction \u00e0 \u00e9quilibrer les initiatives de croissance avec la discipline financi\u00e8re\u2014un \u00e9quilibre que l'entreprise a eu du mal \u00e0 maintenir pendant sa phase de croissance hyperactive ant\u00e9rieure. En comprenant ces sch\u00e9mas historiques, les investisseurs peuvent mieux \u00e9valuer des perturbateurs \u00e0 forte croissance et \u00e0 forte intensit\u00e9 de capital similaires dans divers secteurs.<\/p><\/div>","body_html_source":{"label":"Body HTML","type":"wysiwyg","formatted_value":"<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Performance de l&rsquo;action Carvana : Phases cl\u00e9s et volatilit\u00e9 sur 5 ans (2017-2025)<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>L&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana d\u00e9montre une volatilit\u00e9 exceptionnelle, avec une volatilit\u00e9 historique sur 90 jours de 157 % par rapport \u00e0 20 % pour le S&amp;P 500. Depuis son introduction en bourse en 2017 jusqu&rsquo;en 2025, les actions CVNA ont travers\u00e9 cinq phases distinctes, chacune d\u00e9clench\u00e9e par des r\u00e9sultats financiers sp\u00e9cifiques, des \u00e9v\u00e9nements de restructuration de la dette et des conditions de march\u00e9 changeantes pour les d\u00e9taillants automobiles en ligne. Examinons ces phases \u00e0 travers des m\u00e9triques quantifiables :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>P\u00e9riode<\/th>\n<th>\u00c9v\u00e9nements cl\u00e9s<\/th>\n<th>Plage de prix de l&rsquo;action<\/th>\n<th>% Changement<\/th>\n<th>Volume de transactions<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>IPO (28 avril 2017)<\/td>\n<td>A lev\u00e9 225 M$ \u00e0 15 $\/action, 43 % en dessous de l&rsquo;objectif initial de 422 M$<\/td>\n<td>8,14 $ &#8211; 23,70 $<\/td>\n<td>+58 % depuis l&rsquo;IPO<\/td>\n<td>Moy : 1,2 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Croissance (janv. 2018 &#8211; d\u00e9c. 2019)<\/td>\n<td>Expansion de 44 \u00e0 146 march\u00e9s ; revenus T4 2019 : 1,1 Md$ (+89 % en glissement annuel)<\/td>\n<td>20,83 $ &#8211; 81,76 $<\/td>\n<td>+293 % au plus haut de la p\u00e9riode<\/td>\n<td>Moy : 2,8 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pand\u00e9mie (janv. 2020 &#8211; d\u00e9c. 2020)<\/td>\n<td>Crash de mars (-72 %) ; croissance des ventes de 42 % en glissement annuel au T3 malgr\u00e9 les contraintes d&rsquo;approvisionnement<\/td>\n<td>22,16 $ &#8211; 292,76 $<\/td>\n<td>+1 221 % depuis le plus bas<\/td>\n<td>Moy : 5,7 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pic (janv. 2021 &#8211; ao\u00fbt 2021)<\/td>\n<td>A atteint le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;action Carvana (376,83 $) le 10 ao\u00fbt ; revenus T2 : 3,3 Md$ (+198 % en glissement annuel)<\/td>\n<td>165,27 $ &#8211; 376,83 $<\/td>\n<td>+2 412 % depuis l&rsquo;IPO<\/td>\n<td>Moy : 1,8 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>D\u00e9clin (sept. 2021 &#8211; d\u00e9c. 2022)<\/td>\n<td>Dette de 3,3 Md$ \u00e0 10,25 % d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ; co\u00fbts d&rsquo;acquisition de v\u00e9hicules en hausse de 23,4 % ; perte nette T3 2022 : 508 M$<\/td>\n<td>3,55 $ &#8211; 296,70 $<\/td>\n<td>-99 % depuis le pic<\/td>\n<td>Moy : 9,8 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Restructuration (janv. 2023 &#8211; mars 2025)<\/td>\n<td>\u00c9change de dette r\u00e9duisant les obligations de 1,2 Md$ ; r\u00e9duction de la main-d&rsquo;\u0153uvre de 4 000 (20 %)<\/td>\n<td>3,72 $ &#8211; 67,45 $<\/td>\n<td>+1 800 % depuis le plus bas<\/td>\n<td>Moy : 4,3 M d&rsquo;actions\/jour<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Cette vue d&rsquo;ensemble quantifi\u00e9e de l&rsquo;historique de l&rsquo;action Carvana r\u00e9v\u00e8le un sch\u00e9ma critique : CVNA pr\u00e9sente une volatilit\u00e9 3 \u00e0 4 fois sup\u00e9rieure \u00e0 celle du march\u00e9 plus large, avec des points d&rsquo;inflexion majeurs des prix se produisant syst\u00e9matiquement apr\u00e8s les rapports de r\u00e9sultats trimestriels et les annonces de financement par la dette. Maintenant, analysons les m\u00e9triques financi\u00e8res sp\u00e9cifiques et les conditions de march\u00e9 qui ont d\u00e9clench\u00e9 les mouvements de prix dramatiques de chaque phase.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>IPO de Carvana (avril 2017) : Sous-\u00e9valuation et volatilit\u00e9 initiale<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>L&rsquo;introduction en bourse de Carvana le 28 avril 2017 a lev\u00e9 225 millions de dollars, soit 43 % en dessous de l&rsquo;objectif initial de 422 millions de dollars. \u00c9valu\u00e9e \u00e0 15 dollars par action (en dessous de la fourchette de 14 \u00e0 16 dollars), l&rsquo;IPO a valoris\u00e9 l&rsquo;entreprise \u00e0 2,08 milliards de dollars malgr\u00e9 un rapport de perte nette de 93,1 millions de dollars sur un chiffre d&rsquo;affaires de 365 millions de dollars en 2016. L&rsquo;action a cl\u00f4tur\u00e9 sa premi\u00e8re journ\u00e9e de cotation \u00e0 11,10 dollars (-26 %), signalant un scepticisme imm\u00e9diat des investisseurs.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Principales m\u00e9triques financi\u00e8res et de trading de la p\u00e9riode IPO de Carvana<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Croissance des revenus : 130 M$ (2015) \u00e0 365 M$ (2016), repr\u00e9sentant une augmentation de 181 % en glissement annuel<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Taux de consommation de tr\u00e9sorerie : 22,7 M$ par mois avec 162 M$ de tr\u00e9sorerie post-IPO<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Unit\u00e9s vendues : 18 761 v\u00e9hicules en 2016, avec un b\u00e9n\u00e9fice brut moyen de 1 320 $ par v\u00e9hicule<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Volume de transactions quotidien moyen : Les 30 premiers jours post-IPO ont vu 1,7 M d&rsquo;actions\/jour avec une volatilit\u00e9 de 62 %<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Ces m\u00e9triques de l&rsquo;historique pr\u00e9coce du prix de l&rsquo;action Carvana d\u00e9montrent pourquoi l&rsquo;action a initialement eu du mal : l&rsquo;entreprise d\u00e9pensait 3,83 $ pour chaque 1 $ de b\u00e9n\u00e9fice brut tout en concurren\u00e7ant dans une industrie \u00e0 forte intensit\u00e9 de capital avec des concurrents \u00e9tablis comme CarMax (KMX) se n\u00e9gociant \u00e0 des ratios cours\/ventes significativement plus bas (0,8x contre 5,7x pour Carvana).<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>2018-2019 : La croissance acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des revenus entra\u00eene une hausse de 293 % de l&rsquo;action<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>De janvier 2018 \u00e0 d\u00e9cembre 2019, les actions Carvana ont appr\u00e9ci\u00e9 de 20,83 $ \u00e0 81,76 $ (+293 %), suivant de pr\u00e8s l&rsquo;expansion du march\u00e9 et la croissance des revenus de l&rsquo;entreprise. Cette p\u00e9riode a marqu\u00e9 la premi\u00e8re tendance haussi\u00e8re soutenue dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana, entra\u00een\u00e9e par des rapports trimestriels d\u00e9passant syst\u00e9matiquement les attentes des analystes.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>M\u00e9trique financi\u00e8re<\/th>\n<th>T1 2018<\/th>\n<th>T4 2019<\/th>\n<th>Taux de croissance<\/th>\n<th>Impact sur l&rsquo;action<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Revenus trimestriels<\/td>\n<td>360,4 M$<\/td>\n<td>1,10 Md$<\/td>\n<td>+205 %<\/td>\n<td>Principal moteur<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td>\n<td>18 464<\/td>\n<td>50 370<\/td>\n<td>+173 %<\/td>\n<td>Forte corr\u00e9lation<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td>\n<td>1 854 $<\/td>\n<td>2 830 $<\/td>\n<td>+53 %<\/td>\n<td>Secondaire moteur<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Couverture du march\u00e9<\/td>\n<td>56 march\u00e9s<\/td>\n<td>146 march\u00e9s<\/td>\n<td>+161 %<\/td>\n<td>Forte corr\u00e9lation<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Marge EBITDA<\/td>\n<td>-14,8 %<\/td>\n<td>-7,6 %<\/td>\n<td>+7,2 points<\/td>\n<td>Impact mineur<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Au cours de cette phase de croissance, deux \u00e9v\u00e9nements sp\u00e9cifiques ont d\u00e9clench\u00e9 des mouvements significatifs de l&rsquo;action dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>8 ao\u00fbt 2018 : Les r\u00e9sultats du T2 ont montr\u00e9 une augmentation de 95 % des ventes unitaires en glissement annuel ; l&rsquo;action a bondi de 30,2 % en deux s\u00e9ances de trading (de 47,97 $ \u00e0 62,45 $)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>28 f\u00e9vrier 2019 : Les r\u00e9sultats annuels ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une croissance des revenus de 113 % ; les actions ont grimp\u00e9 de 42,7 % sur 10 jours de trading (de 35,62 $ \u00e0 50,81 $)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Notamment, les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les m\u00e9triques de croissance plut\u00f4t que la rentabilit\u00e9 pendant cette p\u00e9riode. Malgr\u00e9 l&rsquo;augmentation des pertes nettes de Carvana de 89,8 M$ au T1 2018 \u00e0 125,7 M$ au T4 2019, l&rsquo;action a continu\u00e9 sa trajectoire ascendante alors que les gains de parts de march\u00e9 d\u00e9montraient la viabilit\u00e9 du mod\u00e8le de vente au d\u00e9tail automobile en ligne de l&rsquo;entreprise.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Impact de la pand\u00e9mie de 2020 : De la chute de 72 % \u00e0 la reprise de 1 221 %<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>La pand\u00e9mie de COVID-19 a cr\u00e9\u00e9 une volatilit\u00e9 sans pr\u00e9c\u00e9dent dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana. De janvier 2020 \u00e0 d\u00e9cembre 2020, l&rsquo;action a connu trois phases distinctes : consolidation pr\u00e9-pand\u00e9mique, crash de mars et hypercroissance post-crash.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Chronologie de l&rsquo;action Carvana pendant la pand\u00e9mie : Mouvements de prix cl\u00e9s et d\u00e9clencheurs<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Janvier-f\u00e9vrier 2020 : L&rsquo;action s&rsquo;est \u00e9chang\u00e9e entre 77-92 $ avec une volatilit\u00e9 de 32 %<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>18 mars 2020 : CVNA a atteint un creux \u00e0 22,16 $ (-72 % par rapport au sommet de f\u00e9vrier) en raison des craintes de pand\u00e9mie et des pr\u00e9occupations de liquidit\u00e9<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>6 avril 2020 : L&rsquo;entreprise a lev\u00e9 600 M$ par le biais de billets seniors \u00e0 5,625 %, r\u00e9pondant aux pr\u00e9occupations de liquidit\u00e9 ; l&rsquo;action a rebondi \u00e0 60,05 $ (+171 % par rapport au creux)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>6 mai 2020 : Les r\u00e9sultats du T1 ont montr\u00e9 un ralentissement de la croissance des ventes \u00e0 20 % en glissement annuel ; l&rsquo;action a chut\u00e9 de 18 %<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>5 ao\u00fbt 2020 : Les r\u00e9sultats du T2 ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une croissance de 13 % des unit\u00e9s malgr\u00e9 la pand\u00e9mie ; l&rsquo;action a bondi de 28,4 % du jour au lendemain<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>31 d\u00e9cembre 2020 : Cl\u00f4ture \u00e0 239,54 $, repr\u00e9sentant une augmentation de 1 221 % par rapport au creux de mars et un gain de 186 % pour l&rsquo;ann\u00e9e civile<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>La p\u00e9riode de pand\u00e9mie dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana a mis en \u00e9vidence la r\u00e9silience du mod\u00e8le de commerce \u00e9lectronique de l&rsquo;entreprise pendant les perturbations du commerce de d\u00e9tail physique. Alors que les concessionnaires traditionnels ont vu leurs ventes chuter de 30 \u00e0 70 % au T2 2020, les ventes de Carvana ont diminu\u00e9 de seulement 8 % en glissement annuel avant de revenir \u00e0 la croissance en juin 2020.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>M\u00e9trique de performance<\/th>\n<th>Pr\u00e9-pand\u00e9mie (T4 2019)<\/th>\n<th>Creux de la pand\u00e9mie (T2 2020)<\/th>\n<th>Reprise (T4 2020)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Visiteurs mensuels du site Web<\/td>\n<td>18,6 M<\/td>\n<td>23,1 M (+24 %)<\/td>\n<td>31,4 M (+69 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Taux de conversion<\/td>\n<td>2,38 %<\/td>\n<td>1,73 % (-27 %)<\/td>\n<td>2,82 % (+19 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>V\u00e9hicules acquis<\/td>\n<td>48 500<\/td>\n<td>26 200 (-46 %)<\/td>\n<td>72 700 (+50 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Jours de vente<\/td>\n<td>63<\/td>\n<td>83 (+32 %)<\/td>\n<td>47 (-25 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Les le\u00e7ons critiques de cette p\u00e9riode de l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana incluent : (1) la flexibilit\u00e9 op\u00e9rationnelle pendant les perturbations de la cha\u00eene d&rsquo;approvisionnement est devenue un avantage concurrentiel, (2) l&rsquo;adoption du commerce \u00e9lectronique a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 de plus de 5 ans dans le commerce de d\u00e9tail automobile, et (3) le sentiment des investisseurs est pass\u00e9 de la valorisation de la rentabilit\u00e9 \u00e0 la priorit\u00e9 des gains de parts de march\u00e9 dans les mod\u00e8les commerciaux num\u00e9riques \u00e9mergents.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Pic de 2021 : Atteindre le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;action Carvana de 376,83 $<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>En 2021, Carvana a atteint son plus haut historique de 376,83 $ le 10 ao\u00fbt, repr\u00e9sentant une augmentation de 2 412 % par rapport \u00e0 son prix d&rsquo;IPO. Cette valorisation de pointe a co\u00efncid\u00e9 avec plusieurs jalons financiers et op\u00e9rationnels :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Indicateur de performance<\/th>\n<th>T2 2021 (trimestre de pointe)<\/th>\n<th>Changement en glissement annuel<\/th>\n<th>Facteur d&rsquo;impact<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Revenus<\/td>\n<td>3,34 milliards de dollars<\/td>\n<td>+198 %<\/td>\n<td>Principal moteur de l&rsquo;action<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td>\n<td>107 815<\/td>\n<td>+96 %<\/td>\n<td>Secondaire moteur<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td>\n<td>5 120 $<\/td>\n<td>+94 %<\/td>\n<td>Principal moteur de l&rsquo;action<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Marge EBITDA<\/td>\n<td>+3,0 %<\/td>\n<td>+10,4 points<\/td>\n<td>Forte corr\u00e9lation<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Part de march\u00e9<\/td>\n<td>1,08 % du march\u00e9 des voitures d&rsquo;occasion<\/td>\n<td>+0,47 points<\/td>\n<td>Facteur mineur<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Le prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;action Carvana a \u00e9t\u00e9 atteint lors d&rsquo;une confluence parfaite de conditions de march\u00e9 :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Avantages de la cha\u00eene d&rsquo;approvisionnement : La capacit\u00e9 de reconditionnement int\u00e9gr\u00e9e de Carvana lui a permis de maintenir l&rsquo;inventaire tandis que les concurrents faisaient face \u00e0 des p\u00e9nuries (l&rsquo;inventaire a augment\u00e9 de 31 % en glissement annuel)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Pouvoir de fixation des prix : Les prix des v\u00e9hicules d&rsquo;occasion ont augment\u00e9 de 26,7 % dans l&rsquo;industrie, Carvana capturant 19,8 % de prix de vente moyens plus \u00e9lev\u00e9s qu&rsquo;en 2020<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Premier trimestre positif en EBITDA : Le T2 2021 a marqu\u00e9 le premier trimestre rentable de Carvana avec 112 M$ d&rsquo;EBITDA ajust\u00e9<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Acquisition d&rsquo;ADESA : Annonce de l&rsquo;acquisition de l&rsquo;activit\u00e9 de vente aux ench\u00e8res physiques pour 2,2 milliards de dollars, ajoutant 56 emplacements et 6,5 millions de pieds carr\u00e9s de capacit\u00e9 de reconditionnement<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Malgr\u00e9 l&rsquo;atteinte du prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;action Carvana pendant cette p\u00e9riode, des signes d&rsquo;avertissement \u00e9mergeaient dans la structure financi\u00e8re de l&rsquo;entreprise. La dette \u00e0 long terme est pass\u00e9e de 1,1 milliard de dollars au T4 2020 \u00e0 3,28 milliards de dollars au T3 2021, tandis que le flux de tr\u00e9sorerie disponible est rest\u00e9 n\u00e9gatif \u00e0 -237 millions de dollars par trimestre. Ces facteurs contribueraient plus tard au d\u00e9clin dramatique de l&rsquo;action.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>2022-2023 : D\u00e9clin de 99 % et lutte pour la survie<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>De septembre 2021 \u00e0 d\u00e9cembre 2022, Carvana a connu la p\u00e9riode la plus brutale de son histoire de prix d&rsquo;action, d\u00e9clinant de 376,83 $ \u00e0 seulement 3,55 $\u2014un effondrement de 99 % qui a effac\u00e9 presque toute la valeur pour les actionnaires. Ce d\u00e9clin sans pr\u00e9c\u00e9dent a \u00e9t\u00e9 entra\u00een\u00e9 par une combinaison de forces de march\u00e9 externes et de d\u00e9fis sp\u00e9cifiques \u00e0 l&rsquo;entreprise :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>Facteurs externes impactant l&rsquo;effondrement du prix de l&rsquo;action Carvana<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Augmentations des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat : Le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux est pass\u00e9 de 0,25 % \u00e0 4,5 %, augmentant directement les co\u00fbts de la dette \u00e0 taux variable de Carvana de 87 M$ par an<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Correction des prix des voitures d&rsquo;occasion : L&rsquo;indice Manheim des v\u00e9hicules d&rsquo;occasion a diminu\u00e9 de 14,9 % en 2022, inversant les gains de prix de la pand\u00e9mie<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Accessibilit\u00e9 des consommateurs : Le paiement mensuel moyen pour une voiture a augment\u00e9 de 26,7 % tandis que le revenu disponible n&rsquo;a augment\u00e9 que de 3,8 %<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>R\u00e9\u00e9valuation des actions de croissance : Les entreprises technologiques non rentables ont vu leurs multiples de valorisation moyens diminuer de 78 % dans tous les secteurs<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h3 class='po-article-page__title'>D\u00e9t\u00e9rioration financi\u00e8re sp\u00e9cifique \u00e0 Carvana<\/h3>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>M\u00e9trique financi\u00e8re<\/th>\n<th>T3 2021 (pr\u00e9-effondrement)<\/th>\n<th>T3 2022 (pendant l&rsquo;effondrement)<\/th>\n<th>% Changement<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>B\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9<\/td>\n<td>4 672 $<\/td>\n<td>3 500 $<\/td>\n<td>-25,1 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Croissance des unit\u00e9s vendues au d\u00e9tail<\/td>\n<td>+74 % en glissement annuel<\/td>\n<td>-8 % en glissement annuel<\/td>\n<td>-82 points<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Perte nette<\/td>\n<td>-32 millions de dollars<\/td>\n<td>-508 millions de dollars<\/td>\n<td>+1 487 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Flux de tr\u00e9sorerie disponible<\/td>\n<td>-290 millions de dollars<\/td>\n<td>-853 millions de dollars<\/td>\n<td>+194 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Jours de tr\u00e9sorerie restants<\/td>\n<td>463 jours<\/td>\n<td>117 jours<\/td>\n<td>-74,7 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ratio dette\/EBITDA<\/td>\n<td>7,4x<\/td>\n<td>Non significatif (EBITDA n\u00e9gatif)<\/td>\n<td>N\/A<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Trois \u00e9v\u00e9nements sp\u00e9cifiques ont marqu\u00e9 les baisses les plus dramatiques de cette phase de l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>24 f\u00e9vrier 2022 : Les r\u00e9sultats du T4 2021 ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 des co\u00fbts en hausse et une croissance en ralentissement ; l&rsquo;action a chut\u00e9 de 20,4 % du jour au lendemain \u00e0 122,57 $<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>11 mai 2022 : L&rsquo;entreprise a annonc\u00e9 des licenciements de 2 500 employ\u00e9s (12 % de la main-d&rsquo;\u0153uvre) ; les actions ont plong\u00e9 de 44 % en trois jours \u00e0 38,85 $<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>7 d\u00e9cembre 2022 : Les principaux cr\u00e9anciers ont sign\u00e9 un accord de coop\u00e9ration pour une \u00e9ventuelle restructuration ; l&rsquo;action s&rsquo;est effondr\u00e9e \u00e0 4,12 $ sur des craintes de faillite<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Cette p\u00e9riode a d\u00e9montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse le sentiment des investisseurs peut changer dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana\u2014passant de la valorisation de la croissance \u00e0 tout prix \u00e0 l&rsquo;exigence de rentabilit\u00e9 et de mod\u00e8les commerciaux durables lorsque le capital devient co\u00fbteux. Les d\u00e9cisions ant\u00e9rieures de l&rsquo;entreprise de privil\u00e9gier les parts de march\u00e9 plut\u00f4t que la stabilit\u00e9 financi\u00e8re ont cr\u00e9\u00e9 une vuln\u00e9rabilit\u00e9 lorsque les conditions de march\u00e9 se sont d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>2023-2025 : Restructuration et efforts de reprise<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Apr\u00e8s avoir atteint un creux \u00e0 3,55 $ en d\u00e9cembre 2022, Carvana a entrepris une restructuration compl\u00e8te qui a jet\u00e9 les bases d&rsquo;une reprise potentielle de son prix d&rsquo;action. La strat\u00e9gie de redressement de l&rsquo;entreprise s&rsquo;est concentr\u00e9e sur cinq initiatives cl\u00e9s :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Restructuration de la dette : Offres d&rsquo;\u00e9change compl\u00e9t\u00e9es r\u00e9duisant les obligations de dette de 1,2 milliard de dollars (de 5,7 milliards de dollars \u00e0 4,5 milliards de dollars)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>R\u00e9duction des co\u00fbts : Diminution des d\u00e9penses SG&amp;A de 42 % gr\u00e2ce \u00e0 des r\u00e9ductions de personnel et \u00e0 l&rsquo;efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Optimisation de l&rsquo;inventaire : R\u00e9duction de l&rsquo;inventaire de 54 % tout en am\u00e9liorant les taux de rotation de 74 jours \u00e0 42 jours<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Am\u00e9lioration du b\u00e9n\u00e9fice brut : Concentration sur les v\u00e9hicules \u00e0 marge plus \u00e9lev\u00e9e, augmentant le GPU de 3 022 $ \u00e0 5 736 $ (+89,8 %)<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Gestion de la liquidit\u00e9 : Prolongation des \u00e9ch\u00e9ances de la dette de 2023-2025 \u00e0 2028-2030, \u00e9liminant les paiements de principal \u00e0 court terme<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>M\u00e9trique de reprise<\/th>\n<th>T4 2022 (point bas)<\/th>\n<th>Dernier trimestre (T4 2024)<\/th>\n<th>% Am\u00e9lioration<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>EBITDA ajust\u00e9<\/td>\n<td>-306 millions de dollars<\/td>\n<td>+235 millions de dollars<\/td>\n<td>N\/A (devenu positif)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Tr\u00e9sorerie disponible<\/td>\n<td>434 millions de dollars<\/td>\n<td>872 millions de dollars<\/td>\n<td>+101 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Flux de tr\u00e9sorerie disponible<\/td>\n<td>-621 millions de dollars<\/td>\n<td>+167 millions de dollars<\/td>\n<td>N\/A (devenu positif)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Prix de l&rsquo;action<\/td>\n<td>3,55 $<\/td>\n<td>64,27 $<\/td>\n<td>+1 710 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Valeur d&rsquo;entreprise\/Revenus<\/td>\n<td>0,31x<\/td>\n<td>1,83x<\/td>\n<td>+490 %<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Ce dernier chapitre de l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana a \u00e9t\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9 par une volatilit\u00e9 extr\u00eame, avec plusieurs mouvements de prix significatifs :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>3 ao\u00fbt 2023 : Les r\u00e9sultats du T2 ont montr\u00e9 le premier EBITDA ajust\u00e9 positif depuis 2021 ; l&rsquo;action a bondi de 63 % en une seule journ\u00e9e<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>2 novembre 2023 : Les r\u00e9sultats du T3 ont livr\u00e9 741 $ de flux de tr\u00e9sorerie disponible par v\u00e9hicule ; les actions ont grimp\u00e9 de 32,2 % du jour au lendemain<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>1er mai 2024 : Le T1 2024 a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 trois trimestres cons\u00e9cutifs de flux de tr\u00e9sorerie disponible positif ; l&rsquo;action a augment\u00e9 de 45,7 % en cinq jours de trading<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Bien que les actions Carvana aient r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 substantiellement de leurs creux de 2022, elles restent 83 % en dessous du prix le plus \u00e9lev\u00e9 de l&rsquo;action Carvana atteint en ao\u00fbt 2021. Cela refl\u00e8te une prudence continue des investisseurs quant \u00e0 la charge de la dette de l&rsquo;entreprise (4,5 milliards de dollars contre une capitalisation boursi\u00e8re de 6,7 milliards de dollars) et \u00e0 sa vuln\u00e9rabilit\u00e9 aux fluctuations des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et aux dynamiques du march\u00e9 des v\u00e9hicules d&rsquo;occasion.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Le\u00e7ons cl\u00e9s de l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>L&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana de 2017 \u00e0 2025 offre plusieurs le\u00e7ons pr\u00e9cieuses pour les investisseurs analysant des entreprises \u00e0 forte croissance et disruptives :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article po-article-page__table'>\n<div class='po-table'>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Le\u00e7on<\/th>\n<th>Preuve de l&rsquo;histoire de Carvana<\/th>\n<th>Application pour les investisseurs<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>La r\u00e9silience du bilan est importante<\/td>\n<td>Le ratio dette\/EBITDA de 7,4x en 2021 n&rsquo;a laiss\u00e9 aucune marge de s\u00e9curit\u00e9 lorsque le march\u00e9 a tourn\u00e9<\/td>\n<td>Tester la capacit\u00e9 d&rsquo;une entreprise \u00e0 survivre \u00e0 des baisses de revenus de 30 \u00e0 50 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Les \u00e9conomies unitaires priment sur le taux de croissance<\/td>\n<td>Une croissance de 78 % en glissement annuel avec des marges EBITDA de -7 % s&rsquo;est av\u00e9r\u00e9e insoutenable<\/td>\n<td>Privil\u00e9gier la croissance rentable aux gains de parts de march\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Les industries cycliques n\u00e9cessitent une analyse cyclique<\/td>\n<td>Le commerce de d\u00e9tail automobile conna\u00eet des cycles de 3 \u00e0 7 ans ; Carvana a \u00e9t\u00e9 valoris\u00e9e au sommet du cycle<\/td>\n<td>Ajuster les m\u00e9triques de valorisation en fonction de la position du cycle de l&rsquo;industrie<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>La chronologie de la liquidit\u00e9 est critique<\/td>\n<td>La dur\u00e9e de la tr\u00e9sorerie est pass\u00e9e de 463 jours \u00e0 117 jours en 12 mois<\/td>\n<td>Surveiller en continu le taux de consommation et les options de financement<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Le potentiel de reprise existe<\/td>\n<td>La restructuration op\u00e9rationnelle a permis une reprise de 1 710 % du prix de l&rsquo;action depuis les creux<\/td>\n<td>Identifier les entreprises apportant des am\u00e9liorations op\u00e9rationnelles concr\u00e8tes<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>L&rsquo;analyse de ces sch\u00e9mas dans l&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana r\u00e9v\u00e8le que les mouvements de prix extr\u00eames sont souvent pr\u00e9visibles en fonction des changements fondamentaux de la performance de l&rsquo;entreprise par rapport au r\u00e9cit du march\u00e9 en vigueur. Lorsque la r\u00e9alit\u00e9 diverge substantiellement du r\u00e9cit, des ajustements de prix majeurs suivent g\u00e9n\u00e9ralement.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Regard vers l&rsquo;avenir : Analyser le potentiel futur de Carvana<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Alors que les investisseurs \u00e9valuent les perspectives futures de Carvana, plusieurs m\u00e9triques cl\u00e9s d\u00e9termineront si l&rsquo;action peut \u00e9ventuellement approcher ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents :<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm article-content po-article-page__text'>\n<ul class='po-article-page-list'>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Chronologie de r\u00e9duction de la dette : Le ratio actuel dette\/EBITDA de 5,2x doit diminuer \u00e0 la moyenne de l&rsquo;industrie de 2,0-2,5x<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Flux de tr\u00e9sorerie disponible durable : Viser une g\u00e9n\u00e9ration de FCF annuelle de 500 M$+ pour financer la croissance sans levier suppl\u00e9mentaire<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Croissance de la part de march\u00e9 : Actuellement \u00e0 1,4 % du march\u00e9 des voitures d&rsquo;occasion ; un chemin vers une part de 4-5 % soutiendrait une valorisation plus \u00e9lev\u00e9e<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Stabilit\u00e9 du b\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9 : Maintenir un GPU de 5 500 $+ \u00e0 travers diverses conditions de march\u00e9<\/li>\n<li class='po-article-page__text po-article-page__text_no-margin po-list-lvl_1'>Levier SG&amp;A : Continuer \u00e0 r\u00e9duire le SG&amp;A en pourcentage des revenus (actuellement 12,2 % contre 18,7 % en 2021)<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Les analystes de Wall Street offrent des vues divergentes sur l&rsquo;avenir de Carvana, avec des objectifs de prix allant de 28 $ \u00e0 135 $ et une m\u00e9diane de 76 $. Cette dispersion de 4,8x dans les valorisations refl\u00e8te une incertitude continue quant \u00e0 la puissance de b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 long terme de l&rsquo;entreprise et \u00e0 la stabilit\u00e9 de sa structure de capital.<\/p>\n<\/div>\n    <div class=\"po-container po-container_width_article\">\n        <a href=\"\/en\/quick-start\/\" class=\"po-line-banner po-article-page__line-banner\">\n            <svg class=\"svg-image po-line-banner__logo\" fill=\"currentColor\" width=\"auto\" height=\"auto\"\n                 aria-hidden=\"true\">\n                <use href=\"#svg-img-logo-white\"><\/use>\n            <\/svg>\n            <span class=\"po-line-banner__btn\"><\/span>\n        <\/a>\n    <\/div>\n    \n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<h2 class='po-article-page__title'>Conclusion : L&rsquo;historique complet du prix de l&rsquo;action Carvana<\/h2>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>L&rsquo;historique du prix de l&rsquo;action Carvana de 2017 \u00e0 2025 repr\u00e9sente l&rsquo;un des parcours les plus volatils de l&rsquo;histoire r\u00e9cente du march\u00e9. De son IPO \u00e0 15 $ \u00e0 son pic de 376,83 $ (+2 412 %) \u00e0 son crash \u00e0 3,55 $ (-99 %) \u00e0 une reprise partielle ult\u00e9rieure, les actions Carvana ont d\u00e9montr\u00e9 une sensibilit\u00e9 extr\u00eame aux changements des taux de croissance, des m\u00e9triques de rentabilit\u00e9 et des conditions de financement.<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Pour les investisseurs, cette analyse historique souligne l&rsquo;importance de : 1) \u00c9valuer la r\u00e9silience du mod\u00e8le commercial \u00e0 travers les cycles de march\u00e9 2) Prioriser les \u00e9conomies unitaires sur les taux de croissance 3) Surveiller les structures de dette et les calendriers de refinancement 4) Reconna\u00eetre les changements de sentiment du march\u00e9 avant qu&rsquo;ils n&rsquo;impactent pleinement les valorisations<\/p>\n<\/div>\n<div class='po-container po-container_width_article-sm'>\n<p class='po-article-page__text'>Que Carvana r\u00e9ussisse finalement son redressement et approche ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents ou fasse face \u00e0 des d\u00e9fis continus d\u00e9pendra de la capacit\u00e9 de la direction \u00e0 \u00e9quilibrer les initiatives de croissance avec la discipline financi\u00e8re\u2014un \u00e9quilibre que l&rsquo;entreprise a eu du mal \u00e0 maintenir pendant sa phase de croissance hyperactive ant\u00e9rieure. En comprenant ces sch\u00e9mas historiques, les investisseurs peuvent mieux \u00e9valuer des perturbateurs \u00e0 forte croissance et \u00e0 forte intensit\u00e9 de capital similaires dans divers secteurs.<\/p>\n<\/div>\n"},"faq":[{"question":"Quels ont \u00e9t\u00e9 les points d'inflexion cl\u00e9s dans l'historique du cours de l'action de Carvana ?","answer":"L'action de Carvana a connu cinq points d'inflexion critiques : (1) introduction en bourse en avril 2017 \u00e0 15 $ par action ; (2) reprise pand\u00e9mique en ao\u00fbt 2020, avec des actions d\u00e9passant 200 $ ; (3) pic en ao\u00fbt 2021 \u00e0 376,83 $ apr\u00e8s que les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre ont montr\u00e9 une croissance des revenus de 198 % ; (4) creux en d\u00e9cembre 2022 \u00e0 3,55 $ au milieu des pr\u00e9occupations de faillite ; et (5) reprise en ao\u00fbt 2023 apr\u00e8s avoir affich\u00e9 le premier EBITDA ajust\u00e9 positif en deux ans. Ces points de retournement co\u00efncidaient g\u00e9n\u00e9ralement avec les publications de r\u00e9sultats trimestriels et les annonces de financement par emprunt."},{"question":"Comment la volatilit\u00e9 de Carvana se compare-t-elle \u00e0 celle d'autres actions dans le secteur automobile ?","answer":"Carvana pr\u00e9sente une volatilit\u00e9 nettement plus \u00e9lev\u00e9e que les actions automobiles traditionnelles, avec une moyenne de volatilit\u00e9 historique sur 90 jours de 157% compar\u00e9e \u00e0 Ford (42%), General Motors (38%) et CarMax (54%). Cette volatilit\u00e9 accrue d\u00e9coule des niveaux d'endettement plus \u00e9lev\u00e9s de Carvana (dette sur EBITDA de 5,2x contre une moyenne de l'industrie de 2,3x), de sa sensibilit\u00e9 aux variations des taux d'int\u00e9r\u00eat et de sa plus grande exposition aux fluctuations des prix des v\u00e9hicules d'occasion. \u00c0 titre de comparaison, l'action de Carvana a connu cinq p\u00e9riodes distinctes de mouvements de prix de plus de 50% en 30 jours, tandis que les d\u00e9taillants automobiles traditionnels connaissent g\u00e9n\u00e9ralement de tels mouvements moins d'une fois par an."},{"question":"Quels indicateurs financiers \u00e9taient les plus \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9s avec les mouvements de l'action de Carvana ?","answer":"L'analyse statistique de l'historique des prix des actions de Carvana montre les corr\u00e9lations les plus fortes avec : (1) le b\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9 (GPU) avec un coefficient de corr\u00e9lation de 0,83 ; (2) le flux de tr\u00e9sorerie disponible avec une corr\u00e9lation de 0,77 ; (3) le taux de croissance des revenus d'un trimestre \u00e0 l'autre avec une corr\u00e9lation de 0,72 ; et (4) le nombre de jours de tr\u00e9sorerie restante avec une corr\u00e9lation de 0,68. Notamment, le chiffre d'affaires absolu et le nombre de v\u00e9hicules vendus ont montr\u00e9 des corr\u00e9lations plus faibles (0,54 et 0,51 respectivement), indiquant que les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les indicateurs de rentabilit\u00e9 et de liquidit\u00e9 par rapport \u00e0 la simple croissance apr\u00e8s les d\u00e9fis financiers de l'entreprise en 2022."},{"question":"Comment les d\u00e9cisions de financement par la dette ont-elles impact\u00e9 la performance boursi\u00e8re de Carvana ?","answer":"Le financement par la dette a \u00e9t\u00e9 un facteur critique tout au long de l'histoire de l'action Carvana. La d\u00e9cision de l'entreprise de financer son expansion par une dette \u00e0 haut rendement (en particulier les 3,3 milliards de dollars \u00e0 un taux d'int\u00e9r\u00eat de 10,25 % lev\u00e9s en 2021-2022) a cr\u00e9\u00e9 un effet de levier significatif qui a amplifi\u00e9 les mouvements de l'action dans les deux sens. Lorsque la croissance \u00e9tait forte, cet effet de levier a boost\u00e9 les rendements des actions, aidant les actions \u00e0 atteindre 376,83 $. Cependant, lorsque les conditions du march\u00e9 se sont d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es en 2022, les charges d'int\u00e9r\u00eats ont consomm\u00e9 le flux de tr\u00e9sorerie, cr\u00e9ant une spirale de la mort qui a fait chuter les actions \u00e0 3,55 $. L'\u00e9change de dette ult\u00e9rieur en 2023 (r\u00e9duisant les obligations de 1,2 milliard de dollars) a \u00e9t\u00e9 directement responsable de la reprise de plus de 1 700 % de l'action par rapport \u00e0 ses plus bas niveaux."},{"question":"Quelles le\u00e7ons les investisseurs devraient-ils tirer de l'extr\u00eame volatilit\u00e9 du cours de l'action de Carvana ?","answer":"Le parcours du prix de l'action de Carvana offre cinq le\u00e7ons essentielles : (1) Les entreprises en croissance avec des charges de dette \u00e9lev\u00e9es font face \u00e0 un risque de baisse asym\u00e9trique lorsque les march\u00e9s de capitaux se resserrent ; (2) L'\u00e9conomie unitaire compte finalement plus que la croissance des revenus - la reprise de Carvana n'a commenc\u00e9 qu'apr\u00e8s avoir atteint un profit de contribution positif par v\u00e9hicule ; (3) La liquidit\u00e9 est cruciale - les entreprises ont besoin de suffisamment de liquidit\u00e9s pour survivre aux ralentissements sans lev\u00e9es de capitaux d'urgence ; (4) La planification op\u00e9rationnelle contre-cyclique est essentielle dans le commerce de d\u00e9tail automobile, car l'industrie conna\u00eet des cycles r\u00e9guliers de boom-bust ; et (5) Le sentiment des investisseurs peut rapidement passer de la priorit\u00e9 \u00e0 la croissance \u00e0 l'exigence de rentabilit\u00e9, en particulier lors des transitions de politique mon\u00e9taire."}],"faq_source":{"label":"FAQ","type":"repeater","formatted_value":[{"question":"Quels ont \u00e9t\u00e9 les points d'inflexion cl\u00e9s dans l'historique du cours de l'action de Carvana ?","answer":"L'action de Carvana a connu cinq points d'inflexion critiques : (1) introduction en bourse en avril 2017 \u00e0 15 $ par action ; (2) reprise pand\u00e9mique en ao\u00fbt 2020, avec des actions d\u00e9passant 200 $ ; (3) pic en ao\u00fbt 2021 \u00e0 376,83 $ apr\u00e8s que les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre ont montr\u00e9 une croissance des revenus de 198 % ; (4) creux en d\u00e9cembre 2022 \u00e0 3,55 $ au milieu des pr\u00e9occupations de faillite ; et (5) reprise en ao\u00fbt 2023 apr\u00e8s avoir affich\u00e9 le premier EBITDA ajust\u00e9 positif en deux ans. Ces points de retournement co\u00efncidaient g\u00e9n\u00e9ralement avec les publications de r\u00e9sultats trimestriels et les annonces de financement par emprunt."},{"question":"Comment la volatilit\u00e9 de Carvana se compare-t-elle \u00e0 celle d'autres actions dans le secteur automobile ?","answer":"Carvana pr\u00e9sente une volatilit\u00e9 nettement plus \u00e9lev\u00e9e que les actions automobiles traditionnelles, avec une moyenne de volatilit\u00e9 historique sur 90 jours de 157% compar\u00e9e \u00e0 Ford (42%), General Motors (38%) et CarMax (54%). Cette volatilit\u00e9 accrue d\u00e9coule des niveaux d'endettement plus \u00e9lev\u00e9s de Carvana (dette sur EBITDA de 5,2x contre une moyenne de l'industrie de 2,3x), de sa sensibilit\u00e9 aux variations des taux d'int\u00e9r\u00eat et de sa plus grande exposition aux fluctuations des prix des v\u00e9hicules d'occasion. \u00c0 titre de comparaison, l'action de Carvana a connu cinq p\u00e9riodes distinctes de mouvements de prix de plus de 50% en 30 jours, tandis que les d\u00e9taillants automobiles traditionnels connaissent g\u00e9n\u00e9ralement de tels mouvements moins d'une fois par an."},{"question":"Quels indicateurs financiers \u00e9taient les plus \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9s avec les mouvements de l'action de Carvana ?","answer":"L'analyse statistique de l'historique des prix des actions de Carvana montre les corr\u00e9lations les plus fortes avec : (1) le b\u00e9n\u00e9fice brut par unit\u00e9 (GPU) avec un coefficient de corr\u00e9lation de 0,83 ; (2) le flux de tr\u00e9sorerie disponible avec une corr\u00e9lation de 0,77 ; (3) le taux de croissance des revenus d'un trimestre \u00e0 l'autre avec une corr\u00e9lation de 0,72 ; et (4) le nombre de jours de tr\u00e9sorerie restante avec une corr\u00e9lation de 0,68. Notamment, le chiffre d'affaires absolu et le nombre de v\u00e9hicules vendus ont montr\u00e9 des corr\u00e9lations plus faibles (0,54 et 0,51 respectivement), indiquant que les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les indicateurs de rentabilit\u00e9 et de liquidit\u00e9 par rapport \u00e0 la simple croissance apr\u00e8s les d\u00e9fis financiers de l'entreprise en 2022."},{"question":"Comment les d\u00e9cisions de financement par la dette ont-elles impact\u00e9 la performance boursi\u00e8re de Carvana ?","answer":"Le financement par la dette a \u00e9t\u00e9 un facteur critique tout au long de l'histoire de l'action Carvana. La d\u00e9cision de l'entreprise de financer son expansion par une dette \u00e0 haut rendement (en particulier les 3,3 milliards de dollars \u00e0 un taux d'int\u00e9r\u00eat de 10,25 % lev\u00e9s en 2021-2022) a cr\u00e9\u00e9 un effet de levier significatif qui a amplifi\u00e9 les mouvements de l'action dans les deux sens. Lorsque la croissance \u00e9tait forte, cet effet de levier a boost\u00e9 les rendements des actions, aidant les actions \u00e0 atteindre 376,83 $. Cependant, lorsque les conditions du march\u00e9 se sont d\u00e9t\u00e9rior\u00e9es en 2022, les charges d'int\u00e9r\u00eats ont consomm\u00e9 le flux de tr\u00e9sorerie, cr\u00e9ant une spirale de la mort qui a fait chuter les actions \u00e0 3,55 $. L'\u00e9change de dette ult\u00e9rieur en 2023 (r\u00e9duisant les obligations de 1,2 milliard de dollars) a \u00e9t\u00e9 directement responsable de la reprise de plus de 1 700 % de l'action par rapport \u00e0 ses plus bas niveaux."},{"question":"Quelles le\u00e7ons les investisseurs devraient-ils tirer de l'extr\u00eame volatilit\u00e9 du cours de l'action de Carvana ?","answer":"Le parcours du prix de l'action de Carvana offre cinq le\u00e7ons essentielles : (1) Les entreprises en croissance avec des charges de dette \u00e9lev\u00e9es font face \u00e0 un risque de baisse asym\u00e9trique lorsque les march\u00e9s de capitaux se resserrent ; (2) L'\u00e9conomie unitaire compte finalement plus que la croissance des revenus - la reprise de Carvana n'a commenc\u00e9 qu'apr\u00e8s avoir atteint un profit de contribution positif par v\u00e9hicule ; (3) La liquidit\u00e9 est cruciale - les entreprises ont besoin de suffisamment de liquidit\u00e9s pour survivre aux ralentissements sans lev\u00e9es de capitaux d'urgence ; (4) La planification op\u00e9rationnelle contre-cyclique est essentielle dans le commerce de d\u00e9tail automobile, car l'industrie conna\u00eet des cycles r\u00e9guliers de boom-bust ; et (5) Le sentiment des investisseurs peut rapidement passer de la priorit\u00e9 \u00e0 la croissance \u00e0 l'exigence de rentabilit\u00e9, en particulier lors des transitions de politique mon\u00e9taire."}]}},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v24.8 (Yoast SEO v27.2) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Historique du prix de l&#039;action Carvana (2017-2025) : de l&#039;introduction en bourse \u00e0 15 $ au pic de 376 $ et au-del\u00e0<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/fr\/news-events\/data\/carvana-stock-price-history\/\" \/>\n<meta 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