{"id":302362,"date":"2025-07-11T23:16:41","date_gmt":"2025-07-11T23:16:41","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/vhm-stocks-2\/"},"modified":"2025-07-11T23:16:41","modified_gmt":"2025-07-11T23:16:41","slug":"vhm-stocks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/fr\/knowledge-base\/markets\/vhm-stocks\/","title":{"rendered":"Action VHM : Analyse compl\u00e8te et strat\u00e9gie d’investissement efficace 2025"},"content":{"rendered":"
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Aper\u00e7u de l'action VHM et position de leader dans l'industrie immobili\u00e8re du Vietnam<\/h2><\/div>

L'action VHM - le code boursier de Vinhomes Joint Stock Company - est le repr\u00e9sentant principal de l'industrie immobili\u00e8re sur la bourse HOSE. Cot\u00e9e depuis mai 2018, VHM a rapidement s\u00e9curis\u00e9 une position parmi les 3 premi\u00e8res actions avec la plus grande capitalisation boursi\u00e8re, actuellement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 environ 220 000 milliards VND, et est un composant important dans le panier VN30.<\/p><\/div>

Vinhomes affirme sa position avec une part de march\u00e9 dominante dans les segments de l'immobilier haut de gamme et de milieu de gamme, poss\u00e9dant une r\u00e9serve fonci\u00e8re allant jusqu'\u00e0 16 000 hectares - la plus grande au Vietnam. Le mod\u00e8le de m\u00e9ga zones urbaines int\u00e9grant l'\u00e9cosyst\u00e8me de services de Vingroup cr\u00e9e un avantage concurrentiel sup\u00e9rieur que peu de concurrents peuvent \u00e9galer.<\/p><\/div>

\u00c0 partir du T1\/2025, le prix de l'action VHM a travers\u00e9 un cycle de forte volatilit\u00e9, du pic de 115 000 VND (d\u00e9but 2022) au creux de 37 000 VND (fin 2023), et est actuellement dans une tendance de reprise. Ce d\u00e9veloppement refl\u00e8te non seulement les r\u00e9sultats commerciaux de l'entreprise mais est \u00e9galement la repr\u00e9sentation la plus visuelle du cycle du march\u00e9 immobilier vietnamien. Les investisseurs int\u00e9ress\u00e9s par l'action Vinhomes doivent analyser en profondeur les indicateurs financiers de base avant de prendre des d\u00e9cisions d'investissement.<\/p><\/div>

Indicateur<\/th>Param\u00e8tre<\/th>Comparaison sectorielle<\/th><\/tr><\/thead>
Capitalisation boursi\u00e8re<\/td>220 000 milliards VND<\/td>3 fois plus grande que le concurrent le plus proche<\/td><\/tr>
Taux de flottant libre<\/td>29,8%<\/td>Liquidit\u00e9 moyenne de 1,2 million d'actions\/s\u00e9ance<\/td><\/tr>
R\u00e9serve fonci\u00e8re<\/td>16 380 ha<\/td>La plus grande de l'industrie, assurant le d\u00e9veloppement pour 15-20 ans<\/td><\/tr>
ROE (2024)<\/td>27,3%<\/td>45% sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de l'industrie<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Analyse des mouvements de prix de l'action VHM : Cycle 2022-2025<\/h2><\/div>

Une analyse approfondie des mouvements de prix de l'action VHM au cours des 3 derni\u00e8res ann\u00e9es montre un sch\u00e9ma cyclique clair, refl\u00e9tant non seulement les r\u00e9sultats commerciaux de Vinhomes mais servant \u00e9galement de \"thermom\u00e8tre\" mesurant la sant\u00e9 de l'ensemble de l'industrie immobili\u00e8re. Du pic de 115 000 VND au T1\/2022, le prix de l'action VHM a subi une baisse prolong\u00e9e alors que le march\u00e9 immobilier s'est fig\u00e9, atteignant un creux de 37 000 VND au T4\/2023, avant de rebondir en 2024-2025.<\/p><\/div>

Mod\u00e8le de cycle et points de transition cl\u00e9s<\/h3><\/div>
P\u00e9riode<\/th>Mouvement de prix<\/th>Causes et impacts<\/th><\/tr><\/thead>
T1-T2\/2022<\/td>Diminu\u00e9 de 48% (115 000\u0111 \u2192 60 000\u0111)<\/td>La circulaire 16\/2021\/TT-NHNN a resserr\u00e9 le cr\u00e9dit immobilier, les taux d'int\u00e9r\u00eat ont augment\u00e9 de 7% \u00e0 9,5%<\/td><\/tr>
T3-T4\/2022<\/td>Diminu\u00e9 de 21% suppl\u00e9mentaires (60 000\u0111 \u2192 47 500\u0111)<\/td>Les ventes du T3\/2022 ont diminu\u00e9 de 38% en glissement annuel, la liquidit\u00e9 du march\u00e9 a chut\u00e9 de 60%<\/td><\/tr>
T1-T3\/2023<\/td>Diminu\u00e9 de 22% suppl\u00e9mentaires (47 500\u0111 \u2192 37 000\u0111)<\/td>Crise des obligations d'entreprise immobili\u00e8res, le d\u00e9cret 08\/2023\/N\u0110-CP n'avait pas encore cr\u00e9\u00e9 d'efficacit\u00e9<\/td><\/tr>
T4\/2023-T1\/2024<\/td>Repris de 27% (37 000\u0111 \u2192 47 000\u0111)<\/td>La Banque d'\u00c9tat du Vietnam a r\u00e9duit les taux d'int\u00e9r\u00eat 4 fois cons\u00e9cutives, nouvelle loi fonci\u00e8re adopt\u00e9e<\/td><\/tr>
T2-T3\/2024<\/td>Croissance de 32% (47 000\u0111 \u2192 62 000\u0111)<\/td>Les r\u00e9sultats commerciaux du T2\/2024 ont augment\u00e9 de 42% en glissement annuel, le projet Ocean City a r\u00e9ussi \u00e0 lancer les ventes<\/td><\/tr>
T4\/2024-T1\/2025<\/td>Tendance haussi\u00e8re consolid\u00e9e (62 000\u0111 \u2192 68 000\u0111)<\/td>Reprise du march\u00e9 immobilier, retour des capitaux \u00e9trangers, taux d'absorption des appartements augment\u00e9 de 35%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

Un point notable dans le cycle de volatilit\u00e9 de l'action VHM est la corr\u00e9lation \u00e9troite avec les politiques macro\u00e9conomiques. Chaque ajustement de la politique de cr\u00e9dit, des taux d'int\u00e9r\u00eat ou du cadre juridique cr\u00e9e une r\u00e9action imm\u00e9diate du march\u00e9. Par exemple, lorsque la Banque d'\u00c9tat du Vietnam a commenc\u00e9 son cycle de r\u00e9duction des taux d'int\u00e9r\u00eat au T4\/2023, VHM a entam\u00e9 une tendance de reprise malgr\u00e9 des r\u00e9sultats commerciaux du T4\/2023 ne montrant pas encore d'am\u00e9lioration significative.<\/p><\/div>

En particulier, le volume de transactions de VHM est \u00e9galement un indicateur important. Les s\u00e9ances de forte baisse sont g\u00e9n\u00e9ralement accompagn\u00e9es de volumes de transactions importants (plus de 3 millions d'actions\/s\u00e9ance), tandis que les augmentations durables ont g\u00e9n\u00e9ralement des volumes stables d'environ 1-1,5 million d'actions\/s\u00e9ance avec une tendance \u00e0 l'augmentation progressive.<\/p><\/div>

Analyse fondamentale : D\u00e9coder le potentiel de l'action VHM<\/h2><\/div>

L'analyse fondamentale est la cl\u00e9 pour d\u00e9terminer la valeur intrins\u00e8que et le potentiel de croissance \u00e0 long terme de l'action VHM. En termes d'efficacit\u00e9 commerciale, Vinhomes maintient une marge brute de 35-45% - la plus \u00e9lev\u00e9e dans l'industrie immobili\u00e8re r\u00e9sidentielle du Vietnam et comp\u00e9titive par rapport aux principales entreprises immobili\u00e8res d'Asie du Sud-Est.<\/p><\/div>

Avantages concurrentiels et mod\u00e8le commercial unique<\/h3><\/div>