{"id":300413,"date":"2025-07-10T19:53:52","date_gmt":"2025-07-10T19:53:52","guid":{"rendered":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/news-events\/data\/hdo-stock-2\/"},"modified":"2025-07-10T19:53:52","modified_gmt":"2025-07-10T19:53:52","slug":"hdo-stock","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pocketoption.com\/blog\/fr\/knowledge-base\/trading\/hdo-stock\/","title":{"rendered":"HDO Stock : Analyse compl\u00e8te et perspectives d’investissement pour le T2\/2025"},"content":{"rendered":"
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Aper\u00e7u de l'action HDO et de sa position sur le march\u00e9 vietnamien<\/h2><\/div>

L'action HDO de Hung Dao Group Joint Stock Company est leader dans le segment de la construction d'infrastructures avec une part de march\u00e9 de 18,5% dans le nord du Vietnam. Depuis 2020, HDO s'est \u00e9tendu de la construction civile \u00e0 3 domaines principaux : infrastructures industrielles (repr\u00e9sentant 45% du chiffre d'affaires), immobilier commercial (32%) et \u00e9nergies renouvelables (23%). Pocket Option \u00e9value l'action HDO<\/b> comme attrayante en raison de sa capacit\u00e9 \u00e0 s'adapter \u00e0 3 nouvelles tendances d'investissement : villes intelligentes, parcs industriels verts et \u00e9nergie propre.<\/p><\/div>

Au T1\/2025, le code de l'action HDO<\/b> a r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 23,6% apr\u00e8s une correction de 17% fin 2024. L'entreprise a surmont\u00e9 les d\u00e9fis de capital en levant avec succ\u00e8s 750 milliards de VND en obligations avec un taux d'int\u00e9r\u00eat de 7,8%\/an - 1,2% inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du secteur. Gr\u00e2ce \u00e0 la diversification dans 3 domaines strat\u00e9giques et \u00e0 la r\u00e9duction des co\u00fbts d'exploitation de 15%, HDO a cr\u00e9\u00e9 un avantage concurrentiel gr\u00e2ce \u00e0 sa capacit\u00e9 \u00e0 soumissionner pour de grands projets avec des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires am\u00e9lior\u00e9es de 12,5% \u00e0 18,5% au cours des 12 derniers mois.<\/p><\/div>

Histoire du d\u00e9veloppement et \u00e9tapes cl\u00e9s de HDO<\/h3><\/div>
Temps<\/th>\u00c9v\u00e9nement<\/th>Impact sur l'action<\/th><\/tr><\/thead>
03\/2010<\/td>Cr\u00e9ation de l'entreprise avec un capital social de 120 milliards de VND<\/td>A pos\u00e9 les bases du d\u00e9veloppement initial<\/td><\/tr>
11\/2015<\/td>Cotation sur HOSE avec un prix de r\u00e9f\u00e9rence de 15 000 VND<\/td>Augmentation de 25% la premi\u00e8re semaine de cotation, liquidit\u00e9 atteignant 1,2 million d'actions\/jour<\/td><\/tr>
07\/2018<\/td>Expansion dans l'\u00e9nergie solaire avec un projet de 45MW \u00e0 Ninh Thuan<\/td>L'action a augment\u00e9 de 32% au T3\/2018, attirant 2 fonds d'investissement \u00e9trangers<\/td><\/tr>
T2\/2020-T1\/2021<\/td>A surv\u00e9cu \u00e0 la pand\u00e9mie avec un chiffre d'affaires maintenu \u00e0 92% par rapport \u00e0 2019<\/td>R\u00e9duction de seulement 8% lorsque le VN-Index a chut\u00e9 de 21%, r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 35% plus rapidement que le march\u00e9<\/td><\/tr>
T3\/2023<\/td>Restructuration pour se concentrer sur 3 segments d'activit\u00e9 principaux avec une marge b\u00e9n\u00e9ficiaire am\u00e9lior\u00e9e de 6%<\/td>L'action a augment\u00e9 de 18 500 \u00e0 26 200 en 3 mois (en hausse de 41,6%)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

L'analyse de l'histoire r\u00e9cente de 5 ans de HDO montre 3 cycles de d\u00e9veloppement notables : phase d'expansion (2018-2019) avec un TCAC de 28%, phase de survie \u00e0 la crise (2020-2021) avec des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires maintenues au-dessus de 10%, et phase de restructuration (2022-2024) avec un ROE am\u00e9lior\u00e9 de 8,2% \u00e0 12,3%. L'action HDO aujourd'hui<\/b> commence un nouveau cycle de croissance avec 3 projets d'infrastructure cl\u00e9s d'une valeur de 4 500 milliards de VND sign\u00e9s au T1\/2025.<\/p><\/div>

Analyse fondamentale de l'action HDO : Forces et d\u00e9fis<\/h2><\/div>

L'analyse fondamentale de l'action HDO<\/b> montre 3 principaux avantages concurrentiels : un portefeuille de projets diversifi\u00e9 avec 85% de projets publics, un bon acc\u00e8s au capital avec des limites de cr\u00e9dit de 3 200 milliards de VND de 5 grandes banques, et une \u00e9quipe d'ing\u00e9nieurs hautement qualifi\u00e9e avec 120 experts d\u00e9tenant des certificats internationaux. Pocket Option a analys\u00e9 en d\u00e9tail les 5 indicateurs financiers les plus importants de HDO, montrant une tendance de croissance stable et une rentabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne du secteur.<\/p><\/div>

Indicateurs financiers et efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle<\/h3><\/div>
Indicateur<\/th>2021<\/th>2022<\/th>2023<\/th>2024<\/th>2025 (Pr\u00e9vision)<\/th>Compar\u00e9 au secteur<\/th><\/tr><\/thead>
Chiffre d'affaires (milliards de VND)<\/td>420<\/td>485 (+15,5%)<\/td>530 (+9,3%)<\/td>625 (+17,9%)<\/td>750 (+20%)<\/td>+5,8% au-dessus de la moyenne<\/td><\/tr>
B\u00e9n\u00e9fice net (milliards de VND)<\/td>32<\/td>41 (+28,1%)<\/td>52 (+26,8%)<\/td>68 (+30,8%)<\/td>85 (+25%)<\/td>+8,5% au-dessus de la moyenne<\/td><\/tr>
ROE (%)<\/td>8,2<\/td>9,4 (+1,2%)<\/td>10,8 (+1,4%)<\/td>12,3 (+1,5%)<\/td>14,5 (+2,2%)<\/td>+3,2% au-dessus de la moyenne<\/td><\/tr>
EPS (VND)<\/td>1 560<\/td>1 820 (+16,7%)<\/td>2 240 (+23,1%)<\/td>2 850 (+27,2%)<\/td>3 420 (+20%)<\/td>+22% au-dessus de la moyenne<\/td><\/tr>
P\/E<\/td>16,8<\/td>15,2 (-9,5%)<\/td>14,1 (-7,2%)<\/td>13,2 (-6,4%)<\/td>12,5 (-5,3%)<\/td>-18% en dessous de la moyenne<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/div><\/div>

L'analyse des indicateurs ci-dessus montre que l'action HDO<\/b> est dans un cycle de croissance avec 3 signaux positifs clairs : croissance des b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9passant la croissance du chiffre d'affaires (+30,8% vs +17,9% en 2024), ROE s'am\u00e9liorant de mani\u00e8re constante pendant 4 ann\u00e9es cons\u00e9cutives, et le ratio P\/E diminuant progressivement au milieu d'une forte croissance de l'EPS - un signe que l'action est \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re attrayante. En particulier, la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire nette a augment\u00e9 de 7,6% en 2021 \u00e0 10,9% en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l'optimisation des co\u00fbts et \u00e0 la concentration sur des projets \u00e0 haute marge.<\/p><\/div>

Les investisseurs doivent noter 4 principaux d\u00e9fis auxquels HDO est confront\u00e9 en 2025 :<\/p><\/div>