Whitbread augmente grâce à un rachat d'actions et à des résultats solides malgré un retard dans la croissance des chambres

 

Les actions de l'un des plus grands groupes hôteliers britanniques ont fortement augmenté mercredi après que l'entreprise a annoncé un programme de rachat d'actions élargi parallèlement à de solides résultats annuels, compensant les inquiétudes concernant une croissance plus lente que prévu de son activité hôtelière.

Un retour de capital amélioré stimule l'enthousiasme du marché

Le géant de l'hôtellerie a révélé son intention d'augmenter son programme de rachat d'actions à 500 millions de livres sterling (627 millions de dollars), élargissant considérablement l'engagement précédent de 300 millions de livres annoncé en 2022. Cette stratégie de retour de capital améliorée semble avoir fortement résonné auprès des investisseurs, faisant grimper l'action d'environ 5 % lors des échanges matinaux à la Bourse de Londres.

L'entreprise, qui exploite un portefeuille de marques hôtelières et de restauration bien connues au Royaume-Uni et en Allemagne, a rapporté une augmentation de 21 % du bénéfice ajusté avant impôts, atteignant 622 millions de livres pour l'exercice se terminant le 29 février. Cette performance a dépassé les attentes du marché et a démontré la reprise continue de l'entreprise après les perturbations liées à la pandémie.

"Nous avons réalisé une autre année de solides performances financières et opérationnelles", a déclaré le PDG Dominic Paul. "Notre exécution disciplinée et notre excellence opérationnelle nous ont permis de gagner des parts de marché tout en générant des liquidités significatives pour le réinvestissement et les retours aux actionnaires."

La croissance des chambres ne répond pas aux objectifs en raison de défis opérationnels

Malgré les résultats financiers positifs, l'opérateur hôtelier a reconnu qu'il n'avait pas atteint ses objectifs de croissance des chambres pour l'année. L'entreprise a ajouté environ 2 300 nouvelles chambres à son portefeuille au cours de l'exercice, en dessous de son objectif déclaré de 2 500 chambres.

La direction a attribué ce déficit à des retards de construction et à des défis de la chaîne d'approvisionnement qui ont affecté le secteur plus large du développement hôtelier. Cependant, l'entreprise a maintenu ses ambitions d'expansion à long terme, réaffirmant son engagement à ajouter entre 2 500 et 3 000 chambres au cours de l'exercice en cours.

La marque phare d'hôtels économiques de l'entreprise a maintenu sa position dominante sur le marché britannique, avec des taux d'occupation atteignant 83,4 %, confortablement au-dessus des niveaux pré-pandémiques. Le revenu par chambre disponible (RevPAR), un indicateur clé de l'industrie, a augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente.

L'expansion en Allemagne se poursuit malgré les vents contraires économiques

Le groupe hôtelier a souligné ses progrès continus sur le marché allemand, où il a progressivement renforcé sa présence malgré des conditions économiques difficiles. Les opérations allemandes de l'entreprise approchent de l'échelle, avec 55 hôtels désormais opérationnels et 40 autres en cours de développement.

"Notre activité en Allemagne progresse de manière excellente sur la voie de la maturité et de la rentabilité", a noté Paul. "Nous restons convaincus de l'opportunité significative à long terme sur ce marché, qui reflète le Royaume-Uni d'il y a 10-15 ans."

Bien que toujours déficitaire, la division allemande a réduit ses pertes d'exploitation de 15 % par rapport à l'année précédente, suggérant des progrès vers l'objectif de l'entreprise d'atteindre l'équilibre sur ce marché d'ici la fin de 2024.

Perspectives et priorités stratégiques

En regardant vers l'avenir, le leader de l'hôtellerie a exprimé un optimisme prudent quant aux conditions de trading malgré les incertitudes macroéconomiques. L'entreprise a rapporté une performance continue solide au cours des sept premières semaines du nouvel exercice financier, avec des ventes d'hébergement au Royaume-Uni en hausse de 4 % par rapport à la même période l'année dernière.

La direction a décrit les principales priorités stratégiques, notamment l'amélioration de l'expérience client grâce à l'innovation numérique, l'optimisation de ses offres de nourriture et de boissons, et l'accélération de l'expansion internationale au-delà de son empreinte actuelle.

Les analystes de Morgan Stanley ont décrit les résultats comme "résilients" et ont souligné le programme de rachat élargi comme un point positif significatif pour le sentiment des investisseurs. "L'augmentation du retour de capital démontre la confiance de la direction dans l'activité sous-jacente et son engagement à offrir de la valeur aux actionnaires", ont noté les analystes dans un rapport de recherche.

L'entreprise a maintenu son dividende annuel à 55,7 pence par action, représentant un rendement d'environ 2,8 % basé sur les cours actuels des actions. Combiné au programme de rachat élargi, cela positionne le groupe hôtelier parmi les histoires de retour de capital les plus généreuses du secteur de la consommation au Royaume-Uni.