- Avantages pour les investisseurs corporatifs imposés sur le bénéfice réel : économies potentielles de jusqu’à 9 % sur le montant reçu, selon le taux effectif d’IR de l’entreprise
- Bénéfices pour les investisseurs non-résidents de pays tels que les Pays-Bas et la Finlande : taux réduits à 10 % selon les traités internationaux
- Simplicité fiscale pour les particuliers : aucune déclaration supplémentaire requise, avec impôt automatiquement retenu par la source payante
- Potentiel pour une plus grande distribution totale : des entreprises telles qu’Itaú et BB ont augmenté la valeur totale distribuée de 22 % et 17 % respectivement après optimisation via l’IOC
Pocket Option : Qu'est-ce que JCP dans les actions

Comprendre ce qu'est le JCP dans les actions peut complètement transformer votre stratégie d'investissement sur le marché brésilien. Ce mécanisme unique de rémunération des actionnaires offre des avantages fiscaux significatifs dont peu d'investisseurs profitent pleinement. Dans cet article, nous démystifions les Intérêts sur le Capital Propre et révélons comment les utiliser à votre avantage.
Comprendre le concept fondamental : qu’est-ce que l’IOC dans les actions
Le marché financier brésilien a des caractéristiques uniques qui le différencient des autres marchés mondiaux. L’une de ces particularités est le mécanisme des Intérêts sur le Capital Propre (IOC), un instrument financier exclusivement brésilien utilisé par 78 % des entreprises de l’Ibovespa en 2024. Comprendre ce qu’est l’IOC dans les actions est fondamental pour optimiser votre stratégie fiscale et potentiellement augmenter vos gains de jusqu’à 17 % après impôts.
L’IOC, ou Intérêts sur le Capital Propre, représente une forme alternative de rémunération des actionnaires, créée par la Loi 9.249/95 et modifiée par la Loi 14.451/2022. Contrairement aux dividendes traditionnels, l’IOC fonctionne comme une reconnaissance comptable du coût d’opportunité du capital investi par les actionnaires. En pratique, c’est comme si Itaú, Petrobras ou Ambev vous payaient des intérêts pour le capital que vous gardez investi dans ces entreprises.
La principale différence entre l’IOC et les dividendes réside dans le traitement fiscal. Alors que les dividendes sont exonérés d’impôt sur le revenu pour les investisseurs individuels au Brésil, l’IOC subit une retenue à la source de 15 %. Cependant, pour l’entreprise payante, l’IOC peut être déduit comme une dépense financière dans le calcul de l’impôt sur le revenu et de la CSLL, générant des économies fiscales pouvant atteindre 3,40 R$ pour chaque 10 R$ distribués.
Caractéristique | Dividendes | IOC | Exemples en 2024-2025 |
---|---|---|---|
Fiscalité pour les particuliers | Exonéré | 15 % retenu à la source | Pour 1 000 R$ : dividende = 1 000 R$ net ; IOC = 850 R$ net |
Impact fiscal pour l’entreprise | Non déductible | Déductible comme dépense financière | Itaú a économisé 5,2 milliards R$ en 2023 avec l’IOC |
Base de calcul | Bénéfice net | Capitaux propres ajustés | Petrobras (PETR4) : IOC limité à 14,7 milliards R$ en 2024 |
Limite de distribution | Selon les statuts | 50 % du bénéfice de la période ou des bénéfices accumulés | Banco do Brasil (BBAS3) : distribution équilibrée |
La plateforme Pocket Option, une référence en analyse financière au Brésil depuis 2017, offre des outils exclusifs qui identifient automatiquement la composition des dividendes pour chaque entreprise. Cette analyse permet d’évaluer correctement le rendement net réel des actions telles que BBAS3, ITUB4 et VALE3, en tenant compte de la proportion entre dividendes et IOC.
La mécanique de l’IOC et son importance sur le marché brésilien
Pour comprendre pleinement l’impact de l’IOC sur le marché boursier brésilien, il est nécessaire de connaître sa mécanique opérationnelle et les critères spécifiques que des entreprises comme Bradesco, Ambev et Taesa utilisent pour définir leur distribution. Ce mécanisme unique existe pour équilibrer la fiscalité des entreprises brésiliennes, considérée comme l’une des plus élevées parmi les économies émergentes.
Calcul et limites légales de l’IOC
Le calcul de l’IOC suit les règles établies par la législation fiscale brésilienne. Depuis janvier 2024, les entreprises peuvent distribuer en tant qu’IOC la valeur correspondant à l’application du Taux d’Intérêt à Long Terme (TJLP) – actuellement à 7,5 % par an – sur les capitaux propres ajustés. Des entreprises telles que Banco do Brasil (BBAS3) et Eletrobras (ELET3) tirent pleinement parti de ce mécanisme.
Paramètre | Description | Valeur actuelle (2025) | Exemple pratique |
---|---|---|---|
TJLP | Taux d’Intérêt à Long Terme, défini par le BNDES | 7,5 % par an (1,875 % trimestriel) | Base pour le calcul maximum dans toutes les entreprises |
Capitaux propres ajustés | Capitaux propres hors réserves de réévaluation non réalisées | Valeur spécifique pour chaque entreprise | Itaú : Capitaux propres ajustés de 168 milliards R$ en 2024 |
Limite de 50 % du bénéfice | Moitié du bénéfice avant IR de la période | Calculé trimestriellement | Petrobras : limite de 27,3 milliards R$ en 2024 |
Limite de 50 % des réserves | Moitié des bénéfices accumulés et des réserves de bénéfices | Valeur accumulée au bilan | BB Seguridade : 3,7 milliards R$ disponibles |
L’importance de l’IOC sur le marché brésilien transcende les simples économies fiscales. Ce mécanisme influence directement l’attractivité des actions bancaires telles qu’Itaú (ITUB4) et Bradesco (BBDC4), qui ont ensemble économisé plus de 9 milliards R$ en impôts en 2023 grâce à l’IOC, permettant une plus grande distribution totale aux actionnaires.
Les analystes de Pocket Option observent que l’IOC est devenu essentiel dans la stratégie financière des grandes entreprises brésiliennes. Pour Itaú, qui a versé 34,2 milliards R$ en dividendes en 2023, l’utilisation de l’IOC a permis des économies fiscales d’environ 5,2 milliards R$ – un montant équivalent à un rendement de dividende supplémentaire de près de 1,4 % pour les actionnaires.
Impact sur la décision d’investissement
Pour l’investisseur, comprendre ce qu’est l’IOC dans les actions transforme fondamentalement l’analyse comparative des entreprises. L’erreur la plus courante est de comparer directement le rendement des dividendes d’Eletrobras (ELET3), qui paie principalement via l’IOC, avec Engie Brasil (EGIE3), qui utilise des dividendes plus traditionnels, sans considérer l’impact de la fiscalité.
Une analyse appropriée devrait calculer le rendement net après impôts. Par exemple, Taesa (TAEE11), avec un rendement brut de dividende de 7,2 % en 2024, distribue 65 % via l’IOC et 35 % via des dividendes, résultant en un rendement net effectif de 6,51 % après retenue à la source. Ce calcul précis est fondamental pour comparer les alternatives d’investissement.
Entreprise (2024-2025) | Rendement brut | Composition | Rendement net |
---|---|---|---|
Engie Brasil (EGIE3) | 6,0 % | 80 % Dividendes, 20 % IOC | 5,82 % |
Itaú (ITUB4) | 7,0 % | 70 % IOC, 30 % Dividendes | 6,26 % |
TAESA (TAEE11) | 6,5 % | 65 % IOC, 35 % Dividendes | 5,92 % |
Avantages et inconvénients de l’IOC pour différents profils d’investisseurs
L’IOC présente des caractéristiques spécifiques qui impactent différents investisseurs de manière distincte. Pour un investisseur individuel avec un portefeuille de 500 000 R$, le choix entre des entreprises qui favorisent l’IOC ou les dividendes peut représenter une différence de jusqu’à 7 000 R$ annuellement dans le revenu net disponible.
Pour les entreprises, l’IOC représente un outil de planification fiscale stratégique. Banco do Brasil (BBAS3), en distribuant 7,6 milliards R$ via l’IOC en 2023, a généré des économies fiscales approximatives de 2,6 milliards R$, une valeur qui dépasse le budget annuel de plusieurs capitales brésiliennes et pourrait être partiellement reversée à une plus grande rémunération future des actionnaires.
Profil d’investisseur | Avantages de l’IOC | Inconvénients de l’IOC | Exemple pratique |
---|---|---|---|
Individuel | Potentiel pour une plus grande distribution totale grâce aux économies fiscales de l’entreprise | 15 % de taxation à la source, réduisant le rendement net immédiat | Pour chaque 10 000 R$ en IOC de Bradesco, reçoit 8 500 R$ net |
Corporatif (Bénéfice Réel) | Possibilité de compenser l’IR retenu avec l’IR dû sur les opérations | Complexité comptable et besoin de contrôles spécifiques | Entreprise avec un IR effectif de 24 % économise 9 % sur l’IOC reçu |
Investisseur étranger | Taux réduits via accords internationaux (10-12 %) | Bureaucratie pour prouver la résidence fiscale et appliquer les traités | Investisseur néerlandais paie seulement 10 % sur l’IOC de Vale |
Fonds d’investissement | Taxation uniquement sur le rachat de parts par l’actionnaire | Impact sur la valorisation au jour du paiement | BB Actions FIA distribue l’IOC sans impôt jusqu’au rachat |
Les spécialistes de Pocket Option soulignent que les investisseurs approchant de la retraite, tels que Roberto G., 58 ans, de São Paulo, ont réussi à augmenter leur revenu passif de 13 % en rééquilibrant leur portefeuille vers des entreprises avec des politiques d’IOC optimisées. Même après la retenue à la source, des entreprises telles qu’Itaú et BB Seguridade offrent fréquemment un rendement total supérieur grâce à la plus grande distribution permise par les économies fiscales.
Stratégies pratiques pour optimiser les investissements en se concentrant sur l’IOC
Comprendre ce qu’est l’IOC dans les actions n’est que le début. Mettre en œuvre des stratégies efficaces pour capter cette valeur nécessite une connaissance pratique du calendrier de paiement et des politiques spécifiques de chaque entreprise. Voyez comment transformer cette connaissance en résultats tangibles pour votre portefeuille.
La première stratégie consiste à cartographier les entreprises avec un historique cohérent de paiement d’IOC et leurs calendriers récurrents. Itaú (ITUB4), par exemple, effectue des paiements trimestriels prévisibles, avec l’IOC généralement déclaré en mai, août, novembre et février, permettant une planification précise des flux de trésorerie pour les investisseurs.
Stratégie | Description | Entreprises idéales (2025) | Résultats potentiels |
---|---|---|---|
Allocation via Fonds d’Actions | Investir dans des FIAs spécialisés dans les entreprises payant l’IOC | XPID11, DIVO11, BBAS11 | Report d’impôt et réinvestissement complet |
Timing d’achat stratégique | Acquérir des actions jusqu’à 2 jours avant la date ex-dividende | ITUB4, BBDC4 (dates en mai/août/novembre/février) | Capture complète des valeurs annoncées |
Diversification sectorielle optimisée | Équilibrer les secteurs avec différents calendriers d’IOC | Banques (1er semestre) + Services publics (2e semestre) | Flux de trésorerie réparti tout au long de l’année |
Analyse d’efficacité fiscale | Calculer le rendement net effectif après impôts | BBSE3, TAEE11, VIVT3 | Potentiel de rendement supplémentaire de 0,5-1,2 % p.a. |
Une stratégie avancée implique l’utilisation stratégique des fonds d’investissement. Un investisseur avec 100 000 R$ investis directement dans des actions bancaires qui reçoit 7 000 R$ en IOC paiera immédiatement 1 050 R$ en IR. Le même montant investi dans l’ETF BOVA11 ou dans un FIA permettra le réinvestissement complet de 7 000 R$, avec une taxation ne se produisant qu’au rachat futur des parts.
- Suivre le calendrier des réunions du Conseil d’administration de l’entreprise – Santander Brasil définit généralement l’IOC lors des réunions de janvier, avril, juillet et octobre
- Analyser l’historique du ratio de distribution des 12 dernières distributions – BB maintient constamment 40 % via dividendes et 60 % via IOC
- Observer la saisonnalité des paiements – Cemig concentre 65 % des dividendes via IOC au dernier trimestre de l’année
- Surveiller les changements de TJLP – chaque variation de 0,5 % impacte le potentiel de distribution des grandes banques d’environ 500 millions R$
Les analystes de Pocket Option ont identifié que des entreprises telles que Taesa (TAEE11), Telefônica Brasil (VIVT3) et Itaúsa (ITSA4) se distinguent par la cohérence et la prévisibilité de leur politique d’IOC. La base de données de la plateforme, qui suit plus de 15 ans d’historique de dividendes, montre que ces entreprises ont maintenu une proportion stable entre l’IOC et les dividendes même pendant des crises telles que 2008 et la pandémie de 2020.
Une approche complémentaire, particulièrement efficace pour les investisseurs avec plus de 500 000 R$ en actions, est la diversification fiscale stratégique. En combinant des entreprises qui favorisent les dividendes (comme Engie Brasil) avec d’autres qui maximisent l’IOC (comme Banco do Brasil), un équilibre est créé entre le rendement immédiat et le potentiel de croissance future, atténuant les risques de changements fiscaux éventuels.
IOC vs. dividendes : analyse comparative pour l’investisseur brésilien
Sur le marché brésilien de 2025, choisir entre des entreprises qui distribuent des résultats principalement via l’IOC ou via des dividendes traditionnels peut directement déterminer votre rentabilité. Cette analyse détaillée aide à prendre des décisions basées sur des données concrètes et non seulement sur des perceptions superficielles.
Les dividendes traditionnels, exonérés pour les particuliers, offrent l’avantage de la liquidité immédiate. Une distribution de 10 000 R$ en dividendes d’Engie Brasil (EGIE3) se traduira par exactement 10 000 R$ disponibles sur votre compte. La même distribution via l’IOC de Banco do Brasil (BBAS3) se traduira par 8 500 R$ après retenue à la source, une différence immédiate de 15 %.
Aspect | Dividendes | IOC | Exemple concret (2024-2025) |
---|---|---|---|
Taxation immédiate | Exonéré pour les particuliers | 15 % retenu à la source | 10 000 R$ en dividendes de WEG = 10 000 R$ net ; 10 000 R$ en IOC d’Itaú = 8 500 R$ net |
Effet sur l’entreprise | Aucune déduction fiscale | Déduction jusqu’à 34 % comme dépense | Économies fiscales de Bradesco avec l’IOC en 2023 : 4,3 milliards R$ |
Prédictibilité | Généralement plus stable | Peut varier selon la stratégie fiscale | Engie Brasil : dividendes constants ; Santander : IOC variable selon la fiscalité |
Impact sur le P/E | N’affecte pas le bénéfice comptable | Réduit le bénéfice déclaré | Itaú : P/E apparent 12 % plus élevé si utilisant uniquement des dividendes |
Le dilemme de l’investisseur à long terme
Pour les investisseurs avec un horizon de plus de 5 ans, tels que Maria L., 42 ans, de Belo Horizonte, l’analyse doit aller au-delà de la fiscalité immédiate. Le différentiel réside dans la croissance durable de la distribution au fil du temps, souvent rendue possible par la plus grande efficacité fiscale des entreprises qui utilisent l’IOC.
Les données compilées par Pocket Option révèlent que les banques telles qu’Itaú et Bradesco, qui optimisent l’utilisation de l’IOC, ont réussi à augmenter leurs dividendes totaux de 14,7 % par an en moyenne au cours de la dernière décennie, dépassant le taux de croissance de 9,8 % des entreprises comparables sectoriellement qui utilisent principalement des dividendes. Cette différence de 4,9 points de pourcentage, lorsqu’elle est composée sur 10 ans, se traduit par une valeur 61 % plus élevée.
Un aspect souvent négligé est l’impact de l’IOC sur les multiples de marché. Banco do Brasil (BBAS3), en comptabilisant environ 7,6 milliards R$ en IOC comme dépense financière en 2023, a présenté un bénéfice comptable proportionnellement plus bas, résultant en un P/E apparemment plus élevé. Cette « distorsion » crée des opportunités pour les investisseurs attentifs qui ajustent cet indicateur pour refléter la véritable performance opérationnelle.
- Les entreprises avec une fiscalité effective élevée, telles que Bradesco (taux de 38 % en 2023), obtiennent un bénéfice proportionnellement plus grand de l’IOC
- Les entreprises publiques telles que Petrobras et Banco do Brasil alternent fréquemment entre l’IOC et les dividendes selon les objectifs de politique fiscale du gouvernement
- L’impact sur le flux de trésorerie est identique entre l’IOC et les dividendes, mais le traitement comptable et fiscal diffère significativement
- Les entreprises avec une grande proportion d’investisseurs étrangers, telles que Vale (45 % d’actionnaires internationaux), adaptent leur politique de distribution en tenant compte des traités fiscaux
Une analyse approfondie menée avec des données des 8 dernières années montre que les entreprises de l’Ibovespa qui utilisent intensivement l’IOC (>60 % du total distribué) ont fourni un rendement total moyen 3,2 points de pourcentage plus élevé que celles qui favorisent les dividendes, même après avoir pris en compte la retenue à la source. Cette différence est encore plus prononcée dans les secteurs à forte charge fiscale, comme le secteur financier.
Tendances et perspectives futures pour l’IOC sur le marché brésilien
Le mécanisme des Intérêts sur le Capital Propre fait l’objet de discussions constantes dans l’environnement politico-économique brésilien. La Réforme Fiscale actuellement en cours au Congrès (PL 2337/2021) propose des changements significatifs qui pourraient fondamentalement modifier le scénario pour les investisseurs à partir de 2026.
Depuis sa création en 1995, l’IOC a déjà subi plus de 7 tentatives d’extinction et 12 propositions de modification. La version actuelle de la réforme fiscale, telle que mise à jour pour la dernière fois en mars 2025, prévoit le maintien de l’IOC, mais avec une réduction potentielle de la limite de déductibilité à 30 % du bénéfice net (contre 50 % actuellement) et un changement dans la méthode de calcul de la base des capitaux propres éligibles.
Scénario potentiel | Probabilité (2025-2026) | Impact spécifique | Entreprises les plus affectées |
---|---|---|---|
Maintien du système actuel | 35 % | Continuité des stratégies existantes | Neutre pour tous les secteurs |
Fin de l’exonération des dividendes | 45 % | Taux proposé de 15 % sur les dividendes égaliserait la fiscalité | WEG, Localiza, Engie Brasil (distributeurs de dividendes) |
Réduction de la limite de déductibilité de l’IOC | 65 % | Réduction de l’avantage fiscal de 50 % à 30 % du bénéfice net | Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Santander Brasil |
Extinction complète de l’IOC | 15 % | Augmentation de la charge fiscale effective des entreprises jusqu’à 9 % | Secteur financier (-28 % de bénéfice) et services publics (-17 %) |
Pocket Option a développé un modèle prédictif qui estime l’impact de chaque scénario fiscal sur les principales actions brésiliennes. Pour Itaú (ITUB4), la réduction de la limite de déductibilité de l’IOC pourrait représenter une augmentation de la charge fiscale effective de 3,2 points de pourcentage, réduisant potentiellement le bénéfice net d’environ 2,1 milliards R$ annuellement.
Une tendance croissante identifiée par les analystes est la sophistication dans la structuration fiscale des groupes d’entreprises brésiliens. Itaúsa (ITSA4), la holding contrôlant Itaú, a optimisé sa structure pour maximiser la capture de l’IOC de ses filiales et sa redistribution aux actionnaires finaux, créant un mécanisme de multiplication de l’efficacité fiscale qui a augmenté le rendement total de 22 % au cours des 3 dernières années.
L’impact des investisseurs étrangers, qui représentent déjà 52 % du volume échangé sur B3, influence également les politiques de distribution. Des entreprises telles que Vale (VALE3), avec 45 % d’actionnaires non-résidents, ont commencé à considérer spécifiquement les traités pour éviter la double imposition dans leur décision entre dividendes et IOC, cherchant à maximiser le rendement global pour tous les actionnaires.
Conclusion : Maximiser les résultats avec la connaissance de l’IOC
Comprendre en profondeur ce qu’est l’IOC dans les actions et comment ce mécanisme unique fonctionne représente un véritable avantage concurrentiel pour les investisseurs sur le marché brésilien. La différence entre une analyse superficielle et une compréhension approfondie peut représenter une augmentation de 1,5 % à 2,3 % par an de votre rendement total — une différence qui, composée sur une décennie, peut dépasser 30 % dans le résultat final.
Comme démontré dans cet article, l’IOC va bien au-delà de la simple retenue à la source de 15 % d’IR. Pour des entreprises telles qu’Itaú, Bradesco et Banco do Brasil, il représente des économies fiscales annuelles dépassant 10 milliards R$ combinés, une valeur qui revient partiellement aux actionnaires sous forme de plus grande distribution totale. En 2023, ces trois institutions ont distribué, en moyenne, 18 % de plus qu’elles ne l’auraient fait si elles utilisaient uniquement des dividendes traditionnels.
L’analyse comparative entre différentes politiques de distribution doit intégrer de multiples variables : votre profil fiscal personnel, l’horizon temporel d’investissement, l’efficacité fiscale des entreprises analysées et les tendances réglementaires. Les investisseurs avec des portefeuilles supérieurs à 300 000 R$ peuvent obtenir des avantages significatifs en créant des stratégies spécifiques pour l’optimisation fiscale des dividendes.
Les outils d’analyse de Pocket Option, tels que le « Calculateur de Dividendes Nets » et le « Comparateur de Politiques de Distribution », permettent de quantifier précisément ces différences pour votre cas spécifique. Le suivi continu des discussions législatives sur la réforme fiscale complète cette analyse, permettant des ajustements proactifs à mesure que l’environnement réglementaire évolue.
Dans un marché où de petits avantages en pourcentage peuvent représenter de grandes différences absolues au fil du temps, maîtriser les nuances de ce qu’est l’IOC dans les actions et mettre en œuvre des stratégies optimisées peut être le différentiel entre des résultats médiocres et une performance supérieure. Investissez du temps pour comprendre et appliquer cette connaissance, et améliorez vos résultats sur le marché brésilien dans les années à venir.
FAQ
Quelle est la principale différence entre les Intérêts sur le Capital Propre (JCP) et les dividendes pour les investisseurs individuels ?
La principale différence réside dans le traitement fiscal. Les dividendes sont exonérés d'impôt sur le revenu pour les particuliers au Brésil, tandis que les JCP sont soumis à une retenue à la source de 15%. Cela signifie que, pour le même montant brut distribué, vous recevrez la totalité de la valeur des dividendes, mais seulement 85% de la valeur des JCP. D'autre part, les entreprises qui distribuent via JCP peuvent avoir une plus grande capacité de distribution totale grâce aux économies d'impôt qu'elles obtiennent.
Comment savoir si une entreprise versera des rendements via JCP ou dividendes ?
Vous pouvez identifier cela en suivant les annonces de résultats des entreprises, qui sont publiées sur les sites web des Relations Investisseurs et dans les communications de marché. Ces annonces précisent clairement si le paiement sera effectué sous forme de dividende ou de JCP. De plus, en analysant l'historique de l'entreprise, il est possible d'identifier des schémas de distribution, car de nombreuses entreprises maintiennent des politiques cohérentes au fil du temps.
Le JCP doit-il être pris en compte dans l'analyse du rendement des dividendes d'une action ?
Oui, absolument. Pour une analyse complète et équitable, le JCP doit être inclus dans le calcul du rendement du dividende, mais il est recommandé de faire deux calculs : le rendement brut (en ajoutant les dividendes et le JCP à la valeur annoncée) et le rendement net (en tenant compte de la retenue de 15 % sur le JCP). Le rendement net permet des comparaisons plus précises entre les entreprises ayant des compositions de rémunération des actionnaires différentes.
Y a-t-il une limite au montant qu'une entreprise peut distribuer via JCP ?
Oui, il existe des limites légales. L'entreprise peut distribuer en tant que JCP le montant correspondant à l'application du Taux d'Intérêt à Long Terme (TJLP) sur ses capitaux propres ajustés. De plus, le JCP ne peut pas dépasser 50 % du bénéfice net de l'année avant l'impôt sur le revenu, ni 50 % des bénéfices accumulés et des réserves de bénéfices. Ces limites peuvent restreindre la capacité de certaines entreprises à utiliser le JCP comme principal mécanisme de distribution.
Comment les changements possibles dans la législation fiscale pourraient-ils affecter le JCP ?
Les propositions de réforme fiscale incluent souvent des modifications dans le traitement des JCP ou des dividendes. Si l'exonération des dividendes est révoquée, le différentiel fiscal entre les deux mécanismes pourrait diminuer ou disparaître. D'autre part, l'élimination des JCP augmenterait la charge fiscale des entreprises, réduisant potentiellement la valeur totale disponible pour la distribution. Il est important de suivre les discussions législatives et de diversifier les investissements pour atténuer les risques réglementaires.